互联网电商-Meta发布全新AI平台哔哩哔哩在港交所主板主要上市

信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。2021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/302021/5/282021/6/282021/7/282021/8/282021/9/282021/10/282021/11/282021/12/282022/1/282022/2/282022/3/312022/4/30市场表现20%0%-20%-40% 互联网电商 恒生指数相关研究报告交所主板主要上市面：本周港股万得一级行业多数上涨，其中能源(3.97%)与材料(3.39%)表现较好，医疗保健(0.44%)以及公用事业(-0.16%)表现较差。本周美股一级行业多数上涨，其中能源(13.86%)与工业(2.86%)表现较好，公共事业 (-2.63%)以及房地产(-4.15%)表现较差。归正向增长娱乐、创新及其他收入同比分别增长-0.5%、1.1%、20.1%、消除；因佣金的收入占比较高，佣金增速的回升体现在CMR增量，预计国际零售业务同比减少1.6%；国际批发增速相比下实现同比正增长。孙晓孙晓磊sunxiaoleiAC执证编号：S1440519080005SFC中央编号：BOS358崔世峰cuishifengAC执证编号：S1440521100004于伯韬yubotaoAC执证编号：S1440520110001刘京昭liujingzhaoAC执证编号：S1440522010001互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明1 腾讯控股(0700.HK) 13 快手(1024.HK) 13心动公司(2400.HK) 13阅文集团(0772.HK) 14爱奇艺(IQ) 14美团(3690.HK) 14京东集团(9618.HK) 14拼多多(PDD.O) 15阿里巴巴(9988.HK) 15唯品会(VIPS.N) 15 达达集团(DADA.O) 16小米集团(1810.HK) 16 SEA(SE) 16 页的重要声明2 互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明3市场层面：美股方面，本周标普、纳斯达克和道琼斯分别变化1.51%、0.73%、1.99%。港股方面，本周恒生指数、恒生科技指数和国企指数分别变化3%、2.6%、2.72%。行业层面：本周港股万得一级行业多数上涨，其中能源(3.97%)与材料(3.39%)表现较好，医疗保健(0.44%)以及公用事业(-0.16%)表现较差。本周美股一级行业多数上涨，其中能源(13.86%)与工业(2.86%)表现较好，公共事业(-2.63%)以及房地产(-4.15%)表现较差。%)全球指数一周涨跌幅(%)76543210-2-3-4-5-6恒生中型股恒生小型股恒生港股通恒生综指恒生科技指数恒生大型股恒生指数恒生中国企业指数港恒生中型股恒生小型股恒生港股通恒生综指恒生科技指数恒生大型股恒生指数恒生中国企业指数420资料来源：Wind，中信建投资料来源：Wind，中信建投图表3：本周港股一级行业涨跌幅(单位：%)图表4：本周美股一级行业涨跌幅(单位：%)港股一级行业周涨幅率(%)标普一级行业周涨幅率(%)4434433221103.973.393.393.3157181.371.341.34.44-0.1687654320-10.40-1.122.632.862.151.841.641.471.304.15资料来源：Wind，中信建投资料来源：Wind，中信建投互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明4行业新闻:【Meta】Meta发布全新AI平台，可自由在英伟达及AMD芯片间切换。10月4日，Facebook母公司Meta宣布推出一套全新的人工智能免费软件平台，同时支持英伟达以及AMD芯片，方便开发者开发的人工智能程序在基于不同芯片的硬件系统之间来回切换。Meta最新发布的这套人工智能开源软件是在PyTorch开源机器学习框架基础上打造的，可以让英伟达旗舰产品A100芯片上的代码运行速度提高12倍，也能让AMD旗下MI250芯片上的代码运行速度提高4倍。(独角兽早知道)【三星】三星电子Q3营业利润下降32%。10月7日，三星电子发布业绩报告，初步核实第三季度营业利润为10.8万亿韩元(约合人民币543亿元)，同比减少31.73%，为近三年来首次同比下降；预计第三季度销售额同比增加2.73%，为76万亿韩元(约合人民币3807.6亿元)。根据韩联社金融数据公司YonhapInfomax的调查，三星三季度营业利润比平均预期(11.7734万亿韩元)低8.3%。(界面新闻)【谷歌】谷歌投资VR内容平台SideQuest。据TechCrunch报道，谷歌旗下的风投部门GoogleVentures向VR内容平台SideQuest投资1200万美元，作为SideQuest最近A轮融资投资的一部分。Siegler还将加入SideQuest的董事会，进一步巩固公司对第三方应用商店的承诺。(腾讯新闻)【微软】巴西批准微软(MSFT.US)687亿美元收购动视暴雪(ATVI.US)。当地时间10月5日，巴西经济保护管理委员会(CADE)宣布批准微软(MSFT.US)计划以687亿美元收购动视暴雪(ATVI.US)，且未加任何限制。巴西CADE也是继沙特阿拉伯竞争管理局之后，确认批准此次收购的第二个监管机构。不过，这一收购仍需获得全球多个监管机构的批准。巴西CADE在公示的文件中给出了以下理由：考虑到《使命召唤》巨大的流行度，当动视暴雪的游戏不再登陆索尼的主机，可以合理地推断PlayStation的用户将迁移至Xbox平台，或者是PC平台，来继续接触这个系列。(腾讯网)并将其更名为「NintendoPictures」(任天堂影业)。目前，这项交易已经正式完成，任天堂影业官网nintendo-pictures.co.jp现已上线。任天堂影业官网显示，任天堂影业有限公司是一家由任天堂100%出资的视频制作公司。其目标是通过视频，让世界各地的客户都知道任天堂的角色，并创建独一无二的视频，这些视频将永远留在他们的记忆中。(IT之家)【沃尔玛】沃尔玛进军元宇宙，在游戏平台Roblox上线虚拟乐园。美国零售巨头沃尔玛正式进军元宇宙，于9月26日在游戏平台Roblox上推出两款沉浸式虚拟世界，为用户提供时尚产品和玩具展示等服务。Roblox是世界最大的多人在线创作游戏，月活跃玩家超过1亿。这其中许多都是年轻人，是沃尔玛非常想吸引的客户群体。沃尔玛上线的两个虚拟世界被命名为沃尔玛乐园(WalmartLand)和沃尔玛游戏世界(Walmart’sUniverseofPlay)。(亿恩)互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明5【bilibili】哔哩哔哩宣布在香港联交所主板主要上市。10月3日消息，哔哩哔哩在港交所发布公告，称公司自愿将其在香港联交所的第二上市地位转换为主板主要上市的事项于今日生效。哔哩哔哩现为在香港的香港联交所及美国的纳斯达克全球精选市场双重主要上市的公司。哔哩哔哩主席兼首席执行官陈睿表示：我们相信，公司在香港联交所由第二上市转为主要上市，将进一步扩大我们的投资者基础，为我们的证券提供更多流通性，同时在资本市场中获得更多灵活性。此外，我们在香港联交所上市的Z类普通股有可能在近期获得被纳入深港通及沪港通计划的资格，将使中国内地的合格投资者有机会能够直接交易我们的股份。哔哩哔哩在香港联交所上市的Z类普通股及本公司在纳斯达克全球精选市场报价的美国存托股可予互相转换。(TechWeb)【阿里巴巴】阿里巴巴公布2022年度股东大会投票表决结果。9月30日，阿里巴巴公布2022年度股东大会投票表决结果：选举张勇、杨致远、WanLingMARTELLO及吴港平各自担任公司第二组董事，上述人士均将任职三年或任职至其继任人获推选或委任并获得适当资格为止。选举单伟建及利蕴莲各自担任第一组董事的余下任期任职(该任期将于公司2024年年度股东大会结束)，或任职至其继任人获推选或委任并获得适当资格为止。批准委聘罗兵咸永道会计师事务所为公司截至2023年3月31日止财政年度的独立注册会计师事务所。于本公告日期，阿里的董事会包括董事张勇(董事会主席)、蔡崇信、J.MichaelEVANS、武卫及KabirMISRA；以及独立董事郭德明、杨致远、WanLingMARTELLO、单伟建、利蕴莲及吴港平。(亿邦动力)【阿里巴巴】蚂蚁集团：支付宝“高新技术企业”资格到期后未再主动申请。上海市高新技术企业认定指导小组公告了2022年第一批撤销高新技术企业资格企业名单，包括上海数字证书认证中心有限公司、上海优也信息科技有限公司、支付宝(中国)网络科技有限公司、上海行麒机电科技有限公司等14家企业。公告显示，这些企业“高新技术企业”资格的撤销年份在2020年和2021年，原因是“研发费用占比不达标”。10月8日，蚂蚁集团相关人士向记者表示，支付宝(中国)网络科技有限公司“高新技术企业”资格到期后，未再主动申请。(腾讯网)【腾讯】腾讯投资《死亡链接》开发商GrubyEntertainment，成后者少数股东。当地时间10月4日，波兰独立游戏开发工作室GrubyEntertainment宣布，腾讯控股有限公司已同意收购该公司少数股权。Gruby首席执行官GrzegorzMichalak表示：“本月是GrubyEntertainment工作室成立两周年纪念日。与世界上最重要的技术公司之一保持长期合作关系，这是对我们工作的最好认可。”(36氪)【比亚迪】全球汽车租赁公司SIXT未来6年内将向比亚迪采购至少10万台新能源车。10月4日，比亚迪宣布与全球汽车租赁公司SIXT签署合作协议，为欧洲市场提供新能源汽车租赁服务，共同推动汽车租赁市场电动化转型。根据双方协议，SIXT将在未来6年内向比亚迪采购至少10万台新能源车。多款比亚迪新能源车将服务SIXT客户，包括目前在欧洲最新推出的元PLUS。车辆将于今年第四季度开始交付，第一阶段合作市场包括德国、英国、法国、荷兰。(独角兽早知道)【蔚来】蔚来汽车：ES7更名EL7在欧洲上市，将继续应诉相关商标诉讼。在北京时间10月8日凌晨的NIOBerlin2022活动上，蔚来将宣布进入德国、荷兰、丹麦、瑞典市场并发布ET7、ET5和EL7三款新车。其中，蔚来将其此前在中国市场上市的ES7命名为EL7。蔚来表示，鉴于奥迪公司对蔚来ES8/ES6车型名称提出质疑并在德国发起的诉讼诉讼可能旷日持久，为了避免影响欧洲的用户利益，决定目前在欧洲使用EL7这一车型名称。对于目前在德国仍在进行的相关商标诉讼，蔚来会继续应诉。(财联社)互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明6【抖音】TikTok计划在美国新增直播购物平台。10月3日消息，TikTok将与总部位于洛杉矶的TalkShopLive建立合作伙伴关系，通过外包其业务在北美推出其直播购物平台。目前两家公司仍在敲定这次的合作，并补充说到目前为止尚未签署任何合同。TikTok在给英国《金融时报》的一份声明中说，它“在其它市场的扩张计划，始终以需求为导向，不断探索新的和不同的选择，以最好地服务于世界各地的社区、创作者和商家。这些包括探索跟不同类型合作伙伴协作的方式，这是我们探索一站式电商解决方案的重要组成部分。我们目前的重点仍然是在东南亚和英国提供TikTokShop的国家。”字节跳动旗下TikTok的直播购物平台TikTokShop在泰国、马来西亚和越南等亚洲市场均有销售，去年，TikTokShop在英国上线。据了解，TikTokShop允许用户在直播期间通过应用程序上的链接购买产品，而TalkShopLive也采取了类似的运营模式，TalkShopLive在其网站上将自己描述为“直播、社交买卖平台”。(亿邦动力)【蔚来】蔚来进军欧洲四国市场，推出车辆“订阅”服务。10月8日凌晨，蔚来在柏林举办NIOBerlin2022活动，宣布开始在德国、荷兰、丹麦、瑞典四国市场提供服务。这是蔚来继去年进入挪威市场之后，进一步在欧洲市场开展业务。据悉，蔚来三款全新车型ET7、EL7和ET5，将以订阅模式进军，即上述四国用户暂时无法购买蔚来车型，但是可以获得租赁服务。蔚来将在这四个国家市场建立由产品和服务等构成的完整运营体系，打造以车为起点的用户社区。其中，ET7将于10月16日开始交付，EL7将于2023年1月开启交付，ET5将于2023年3月开启交付。此外，蔚来将在四国市场构建完善的加电体系。目前蔚来已经在欧洲接入38万根充电桩，并可使用蔚来NFC卡片直接访问，蔚来欧洲版充电地图也已经投入使用。(东方财富网)【比亚迪】比亚迪宣布与全球汽车租赁公司SIXT合作。10月4日，比亚迪宣布与全球领先的汽车租赁公司SIXT签署合作协议，为欧洲市场提供新能源汽车租赁服务，共同推动汽车租赁市场电动化转型，助力全球碳减排。根据双方协议，SIXT将在未来6年内向比亚迪采购至少10万台新能源车。在未来的一段时间，多款比亚迪高品质新能源车将服务SIXT客户，包括目前在欧洲最新推出的元PLUS。车辆将于今年第四季度开始交作市场包括德国、英国、法国、荷兰。SIXT是全球领先的汽车租赁公司，在全球100多个国家设有分支机构，拥有逾2100处营业网点，主要面向商务、公司及私人用户提供一系列高端租车服务。比亚迪将助力SIXT实现在2030年前电动车队占比达到70%至90%的绿色目标。(太平洋号)【SHEIN】资管企业博枫中国投资部门将与SHEIN就供应链碳减排达成合作。Brookfield博枫中国称，博枫在上海的可再生能源团队将为跨境快时尚电商SHEIN的供应链运营提供可再生能源。博枫旗下技术投资部门BrookfieldGrowth将为SHEIN能源转型提供支持，“促进其运营中的碳减排。”(界面新闻)【米哈游】《原神》在海外宣布内购价格调整，包括日本、韩国和欧元区等。10月8日消息，《原神》官方在HOYOLAB社区发布公告称，将在部分市场调整内购内容的价格，国区暂无影响，目前目前调整内容未知，且商店价格显示可能会存在延迟。此外，米哈游表示价格变化可能会存在一点延迟，这会带来另一个问题。如果玩家要氪金抽奖时可能无法准确反馈自己花了多少钱，所以还需要在交易页面上查看实际的交易详情由于近期平台价格政策调整，智利、埃及、日本、马来西亚、巴基斯坦、波兰、韩国、瑞典、越南和欧元区的旅行者游戏内物品价格将进行调整。游戏内商店的价格显示可能会有所延迟。请以交易中的实际价格为准。(IT之家)互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明7全球&中国软件下载排行：本周全球软件下载量绝对值TOP5分别为TikTok、Instagram、Facebook、WhatsApp、CapCut，增长值TOP5分别为GangsterCrime、羊了个羊、CapCut、DynamicIsland、丰收小镇；本周全球软件MAU绝对值TOP5分别为YouTube、Facebook、GoogleChrome、WhatsApp、Instagram，增长值TOP5分别为Photomath、GoogleChrome、GoogleClassroom、Hotstar、YouTube；本周中国软件下载量绝对值TOP5分别为TikTok、羊了个羊、微信、SubwaySurfers、韩剧大全TV，增长值TOP5分别为羊了个羊、丰收小镇、韩剧TV、韩剧大全TV、SubwaySurfers。位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投次)互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明8top件下载量增长值top10(单位：次)(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投东南亚各行业软件下载排行：本周电商软件下载量绝对值TOP5分别为Shopee、Lazada10.10!、SHEIN、McDonald's、foodpanda；本周金融软件下载量绝对值TOP5分别为DANA、BRImoBRI、Livin'byMandiri、MobileJKN、OVO；本周出行软件下载量绝对值TOP5分别为GrabSuperapp、Gojek、GoogleMaps、maxim、GoogleTranslate；本周社交软件下载量绝对值TOP5分别为TikTok、Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp；本周视频软件下载量绝对值TOP5分别为CapCut、TikTok、Instagram、SnackVideo、Bilibili；本周游戏软件下载量绝对值TOP5分别为SavetheDoge、GangsterCrime、GarenaFreeFire、MobileLegends、Roblox。toptop10(单位：次)(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明9图表13：2022/09/29-10/05东南亚下载量出行排行榜top10图表14：2022/09/29-10/05东南亚下载量社交排行榜top10(单位：次)(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投toptop10(单位：次)(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明各行业国内外对应应用如下：(1)视频：国外：Youtube、Netflix、Instagram；国内：腾讯视频、哔哩哔哩、优酷视频、爱奇艺、芒果TV；(2)游戏：国外：Freefire、Roblox、SubwaySufers；国内：王者荣耀、和平精英、原神；(3)社交：Facebook、Twitter；国内：微信、QQ、小红书；(4)电商：国外：Amazon、Shopee、ing美团、滴滴、携程；(6)金融：国外：PayPal、Paytm、Googlepay、PhonePe；国内：Alipay、云闪付、招商银位：次)图表18：近一月国内视频应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投图表19：近一月海外游戏应用日下载量(单位：次)图表20：近一月国内游戏应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明图表21：近一月海外社交应用日下载量(单位：次)图表22：近一月国内社交日应用下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投图表23：近一月海外电商应用日下载量(单位：次)图表24：近一月国内电商应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投页的重要声明图表25：近一月海外出行应用日下载量(单位：次)图表26：近一月国内出行应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投图表27：近一月海外金融应用日下载量(单位：次)图表28：近一月国内金融应用日下载量(单位：次)资料来源：SensorTower，中信建投资料来源：SensorTower，中信建投注：本数据来源为SensorTower，为第三方数据库，该数据库范围为全球IOS端及Googleplay端，不包括国内安卓渠道和海外Facebook渠道，有一定参考意义，但实际以公司口径为准。互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明腾讯控股(0700.HK)2022年8月17日，腾讯控股发布了2022年第二季度未经审计财务报告。2022年第二季度，腾讯控股实现Non-Gaap归属于公司股东净利润281.4亿元，同比下滑17%，超越彭博一致预期244亿元。微信活跃用户再创新高，视频号用户使用时长达朋友圈80%。本季度微信及WeChat合并月活跃用户达12.99亿，环比22年一季度增长3.8%，同比增长0.8%。收费增值服务注册付费会员数达2.35亿，同比增长2.3%。视频号用户参与度不断提升，总用户使用时长超过朋友圈总用户使用时长的80%，视频号播放量同比增长200%。同时，收费增值服务会员数同比增长2%至2.35亿，腾讯视频付费会员数达1.22亿。引自：腾讯2022Q2点评：业绩承压，但超越市场预期同比增长15.7%，non-GAAP归母净利润54亿元，同比增长28%。经典游戏人气不减，新游表现亮眼，持续丰富游戏产品矩阵。报告期内，公司在线游戏服务收入为181亿元，同比增长15%；其中手游占比66.1%，同比下滑6pct，版号发行常态化有望带动手游收入占比上升。网易已有经典旗舰类游戏如《梦幻西游》和《大话西游》等表现稳健，其它热门游戏产品如《第五人格》和《无尽的拉格朗日》等热度依旧。引自：网易2022Q2财报点评：业绩符合预期，新游表现亮眼快手(1024.HK)8月23日，快手发布了2022年Q2业绩公告，二季度公司实现总营收217亿元人民币，同比增长13.4%，超出彭博一致预期207亿元。Q2净亏损为31.76亿元，Non-IFRS下净亏损为13.12亿元，同比收窄72.5%，大幅优于彭博一致预期29亿元；经调整净亏损率为6.0%，同比优化18.9pcts，环比优化11.7pcts，亏损进一步收Q其他业务收入为21.24亿元，同比增加7.1%。国内业务首次季度盈利。二季度公司国内分部实现经营利润9400万元，国内业务首次实现单季度盈利，提前两个季度完成在国内经营利润层面的转正目标，体现了公司商业模式的韧性与可持续性，以及降本增效策略的成果。二季度海外经营亏损为16.1亿元，同比优化63.2%，主要系公司全球战略下营销开支效率的提高。引自：快手2022Q2财报点评：业绩超预期，国内业务首次实现经营层面单季盈利心动公司(2400.HK)游戏业务收入稳定增长，H2新游值得期待。2022H1公司游戏收入为15.94亿元，同比增长15.6%，主要受益于《香肠派对》收入显著增长、活跃用户及付费人数率屡创新高，游戏于2022Q2上线日本、港澳台地区及《蓝颜清梦》、《神仙道高清重制版》。其中来自网络游戏收入同比增长11%至10.42亿元，《香肠派对》的收入增长被《仙境传说M》、《不休的乌拉拉》等老游戏的下降部分抵消；付费游戏收入0.72亿元，同比下降18%，主要由于若干现有付费游戏的收入减少。自研的《派对之星》、《T3Arena》已于上半年上线，截至二季互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明H2开启付费测试。《铃兰之剑》于上半年完成了中国地区的第二次封闭测试，预计在下半年开启海外测试。引自：心动公司2022Q2财报点评：游戏业务增长稳健，TAPTAP用户超预期阅文集团(0772.HK)IP创作稳扎稳打，视觉升维打法爆款频出。截止2022年上半年，公司网络文学平台新增约30万名作家和60万本小说，新增字数超过160亿。同时，公司专注网络文学业务本质，加速孵化特定优质内容，自有平台产品和自营渠道的平均月活跃用户为2.65亿人，同比增长13.8%，其中平均月付费用户人数为810万人，同比减少12.9%。2022年6月，免费阅读业务的平均日活跃用户约为1400万人。IP可视化方面，电视剧《人世间》创下CCTV-1黄金档电视剧收视率近8年的新高，电影《这个杀手不太冷》收获26亿元票房，位列2022年春节档票房第2名，动画《星辰变》上线播放量达40亿。此外，《庆余年》、《赘婿》、《大奉打更人》等精品IP剧集也正在筹备开发中，将进一步提高公司的IP文化影响力。引自：阅文集团22Q2财报点评：上半年业绩承压，公司聚焦核心立足长线，利润稳中向好爱奇艺(IQ)会员订阅业务收入稳定增长，继续提高货币化能力。22Q2会员服务收入为43亿元人民币，同比增长7%，ARMQ比降低3.1%，订阅会员数出现波动主要由于二季度为用户淡季，叠加疫情影响院线电影上线量较少以及内容延迟上线等因素综合影响。展望三季度，《天才基本法》、《苍兰诀》等头部剧集均在7月至8月陆续上线，有望带动付费会员数进一步增加。在付费层面，Q2爱奇艺ARM为14.53元，较去年同期13.42元同比增长8%。ARM提升主要系两轮提价效果陆续释放，在优质内容的带动下，后续季度ARM有望持续保持增长趋势。与抖音、太盟投资集团(PAG)等重要伙伴达成合作。此前爱奇艺与抖音达成合作，爱奇艺将内容授权抖音及其创作者进行二次创作，获得导流和现度合作逐步落地，将有望为公司带来新的业绩增量。此外，爱奇艺也与PAG达成协议，PAG将认购总额为5亿美元的爱奇艺将发行的可转换票据。引自：爱奇艺2022Q2财报点评：连续两季度实现运营盈利，和抖音及PAG达成合作美团(3690.HK)外卖更侧重高质量增长与精细化运营。本季度起分部结构发生变化，新的分部包括：(1)核心本地商业，主要包括原有的餐饮外卖和到店，以及闪购、民宿、交通票务；(2)新业务，主要包括美团优选、美团买菜、快驴、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐饮管理系统及其他新业务。经拆分，二季度美团外卖业务实现收入271亿元，同比增长17%，其中单量增速达到4.79%。4-5月一线城市受疫情封控影响单量减少，随着疫情得到控制，6月单量增速迅速恢复至接近常态，中高频用户的频次、AOV与订单占比恢复均好于中低频用户。二季度OPM同比实现大幅优化，主要由于疫情影响下低效率补贴的减少所致。预计三季度外卖收入增速有扰动京东集团(9618.HK)业利润率超预期。2022Q2公司实现营收2676亿元，同比增长5.44%，其中1P业务收入同比增长2.9%至2260亿元，3P业务收入同比增长21.9%至137亿元。1P业务中电子产品及家用电器同比互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明亿元，日用百货商品同比增长7.8%至894亿元，两者占比变化贴近社零指数变动情况。3P业务相比1P业务受疫情冲击较大，但家电数码等品类依然表现强势，客户走向多元化，二季度在高端时尚、美妆、家居等品类有多家头部品牌商入驻。3P业务中平台及广告服务收入同比增长9.3%，物流及其他服务收入同比增Q拼多多(PDD.O)营收增长保持韧性，期间费用克制推升利润弹性。2022Q2拼多多实现营收314.40亿元，同比增长36%，高于彭博一致预期。其中3P业务收入为313.89亿元，同比增长49%，在线市场服务收入251.73亿元，同比增毛利率同比提升9pct至75%。二季度Non-GAAP净利润从去年同期的41.25亿元同比增长161%至107.76亿元，对应净利率同比提升16pct至34%，远高于彭博一致预期，GAAP净利润和Non-GAAP净利润连续5个季度盈利，商业模式持续得到验证。引自：拼多多2022Q2财报点评：增长韧性延续，收入净利润均超预期阿里巴巴(9988.HK)中国商务方面，客户管理收入722.63亿元，同比降低10%，本季度淘宝天猫GMV同比下降中个位数，韧性好于预期，CMR增速低于GMV增速因为佣金收入确认受履约因素影响有所滞后，以及广告受疫情影响投放意愿下降。直营及其他业务收入647.14亿，同比增长8.4%，盒马和阿里健康贡献较多增长，本季度盒马GMV同比增长超过30%。中国批发商务收入同比增长26.4%至49.58亿元，增长主要来源于付费会员的免税批发业务和用引自：FY2023Q1财报点评：CMR韧性好于预期，双重主要上市优化投资者结构唯品会(VIPS.N)唯品会发布2022年第二季度业绩。2022Q2公司实现营收245.35亿元人民币，同比下降17.1%，但高于彭亿元；实现归属于公司股东净利润12.83亿元，同比增长17.4%，高于彭博一致预期9.08亿元，Non-GAAP净利润为15.92亿元，同比增长8.4%，高于彭博一致预期11.47亿元。2022Q2公司活跃买家数为417018.40%，GMV为406亿人民币，同比下降15.59%，订单数为1.86亿，同比下降15.89%，人均GMVARPU07%至4.47单，平利润端逆势回升产品力提升构筑护城河，GMV和营收高速增长。22Q2叮咚买菜GMV为71.15亿元，同比增长32.3%，商品收入实现65.54亿元，同比增长42.4%。本季度，叮咚买菜在产品端持续发力，实现AOV和订单数量的显著提升，驱动商品收入稳健增长。公司持续提高产品研发和创新能力，开发自有品牌，产品矩阵不断丰富。技术升级赋能产品清洁标签的实现，致力于为消费者守住健康底线。针对消费新趋势，公司推出空气炸锅美食系列，引领预制菜养生发展新方向。敏锐识别用户消费需求，特殊品牌宝妈严选通过追根溯源进行严格品控，持续探索打造品牌与健康服务的融合价值。引自：叮咚买菜2022Q2财报点评：产品力提升构筑护城河，首次实现阶段性盈利互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明达达集团(DADA.O)GMV与活跃用户数稳健增长，人均GMV持续提升。2022Q2京东到家GMV(TTM)为546亿元，同比增长69.04%，继续保持高速增长；活跃用户数为7280万，同比增长41.91%。二季度人均GMV达到750元，同比增长19.12%，环比增长3.7%。第二季度小时购GMV同比增长超2倍，作为小时购的重要流量入口之一，京东App“附近”频道已经覆盖全国所有小时购已开城城市。在曝光量增长、点击率和转化率提升的驱动下，“附近”频道GMV环比增长超过80%。达达快送与京东到家营收均高速增长。二季度公司实现营收22.81亿人民币，同比增长54.69%。其中，京东到家营收14.65亿元，同比增长66.32%，增长由活跃用户数和客单价共同驱动。引自：达达2022Q2财报点评：盈利大幅改善，管理层顺利交接小米集团(1810.HK)智能手机业务量升价减，大盘下行期出货量稳定在全球第三。二季度，公司智能手机业务实现营收422.68亿，同比下滑28.5%。出货量上，根据Canalys，二季度公司全球出货3910万台，同比下滑26.1%、环比提升1.5%，在全球以及国内出货惨淡的情况下(同比下滑8.9%和10.1%、环比下滑7.7%和10.9%)，小米稳住出货全球第三的位置，并且连续两个季度实现市占率环比提升，达到13.8%，但该业务毛利率下滑至8.7%，ASP同比减少3.1%至1081.7元/部，系促销增大和高端新机型延期发布导致，境外ASP系美元升值而增加。从细分市场看，欧洲市占率环比提升2pct至21.7%，排名升至第二；中东地区市占率环比上升至15.8%，排名升至第二；尽管在印度市场受阻，但市占率仍高达19.1%，连续19个季度保持第一，8月19日，总裁王翔表示目前小米在印度业务仍在进行并已成功解冻7亿多美金的被冻结资金。引自：小米集团-W(1810)：小米集团2022Q2业绩点评：业务全面承压，造车新业务节奏稳定百度集团(9888.HK)2022Q2业绩前瞻：我们预计2022Q2百度集团总营收295亿元，同比下降6%。百度核心收入229亿元，同比下滑5%，分板块看，其中百度核心广告业务预计将收入167亿元，同比下降12%；百度云属公司本季度相对强势的增长项目，预计收入同比增长30%达45亿元。广告业务受疫情影响仍承压，但表现有望企稳转好。受二季度尤其是4、5月份疫情点状爆发，客户广告投放意愿进一步走弱，我们预估二季度百度搜索和信息流广告收入同比下降12%至167亿元，占总营收的56.6%，与前两个季度接近。随着6月疫情受控缓解，以及宏观政策放松，公司广告业务或将表现出企稳转好的态势。伴随着创新业务的快速增长，公司广告收入占总营收的比例中枢将从以前年份的60%逐步下降。引自：百度2022Q2业绩前瞻：疫情爆发下业绩承压，云业务延续快速增长高于行业平均毛利保持稳定增长，亏损持续扩大。营收方面，2022Q2公司实现GAAP营收29.43亿美元(yoy+29.0%)。营收结构上，数字娱乐(Garena)/电商(Shopee)/数字金融服务(SeaMoney)营收分别为9.0/17.5/2.8亿美元,分别同比变化-12%/51.4%/214.4%。利润方面，二季度公司实现毛利润11亿美元(yoy+17.1%)；22Q2公司净亏损9.31亿美元(21Q2净亏损为4.3亿美元)，经调整EBITDA为-5.1亿美元(21Q2为-0.24亿美元)。费用方面，2022Q2公司销售/管理/研发费用分别是10.0/4.8/3.7亿美元，费率分别为34.0%/16.3%/12.6%。管理费用的增加主要来源于数字金融业务的扩张所带来的职工薪酬、办公设施的增加。研发费用的增加系扩展服务范围、增加科技投入所致。引自：SEA2022Q2点评：毛利保持稳定增长，游戏业务端仍旧承压互联网电商互联网电商业动态研究报告页的重要声明汇通达(9878.HK)务营收稳定提升。公司上半年交易业务实现营收394.85亿元，同比增长32.7%，占总营收比重达99%。报告期内公司针对现有六大行业，一方面持续加强与上游品牌资源的联系合作(累计近千家)，为会员零售门店提供稳定、有效、高价值的商品交易解决方案；另一方面深耕供应链基础设施建设，