2023年江苏电大财务案例研究期末辅导

财务案例研究期末辅导本学期财务案例研究课程期末考试的形式、题型、分值:本学期财务案例研究课程期末考试采用开卷笔试的形式,其题型与分值为:1．单项案例分析题３0分（2×15）２．综合案例分析题70分（1×７0)祝同学们复习顺利!考试取得好成绩！哪些问题是国有公司在改制重组过程中必须要考虑的问题？根据财务案例研究案例二的内容，在国有公司在改制重组过程中必须考虑以下六方面的问题:(1）满足国有公司改制上市和各利害关系人的资格条件限制，涉及发行人自身连续三年赚钱规定、公司重组的业绩计算、重要发起人和发起条件限制。（2)改制上市的股本规模与股权结构(涉及国有股析股和社会公众股比例)设计。（3)国有公司改制重组的模式选择和设计。（4)同业竞争和关联交易问题。(５）公司募集资金及其投向。（6）赚钱预测和股票发行价格拟定。说明上市公司的监事会、审计委员会、和审计部三者之间的关系。上市公司设立监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监控和制约,所以说这三者职能是不重叠的，其因素是由于三者的职能及其地位不同而决定的。股东大会→监事会→负责对董事会和经理的活动实行监督董事会→审计委员会→负责监督公司的财务报告过程和内部控制审计委员会→审计部→负责承办审计委员会的有关具体事务阐述投资与筹资之间的关系。根据教材案例五的内容来看，投资与筹资的关系为：投资和筹资构成财务活动的两个主线条,实际工作中,两者紧密联系在一起。在制定筹资策略和投资策略时必须考虑到两者互相影响的关系,使两者有机地配合起来，才干达成预期的投资和筹资效果。投资活动及其投资决策直接发明公司价值,它通过投资于超过最低可接受收益率的项目而发明价值,其标准是未来基础上的预期收益率必须大于最低可接受收益率。而筹资活动及其筹资决策是根据投资基础上所需要资金来安排筹资，其标准是通过筹资组合与选择，使基础上的可接受收益率最低化或最小化。无论从理论上看,还是从实践上看，投资需要都是筹资的前提。因此,在设计一种最佳的投资规模和实际可行投资规模的基础上,进一步考虑投资结构的收益和风险,筹资结构的成本和风险,是对的解决两者关系的有效办法。公司在投资项目可行性评价中,要考虑到两个因素:必要投资报酬率和资本成本。在实际经济生活中,公司一般是在某一时点按某一方式筹集资金用于某项投资，而在评价这个投资项目是否可行时,一般必须讲投资报酬率与该公司的某一资本结构(也许时目的资本结构)下的加权平均资本成本结合起来综合考虑。只有当投资项目的预期投资报酬大于其资本成本时,项目财可取；反之，若投资项目的预期投资报酬小于资本成本,则该项目应当被舍弃。哪些条款对投资者和发行人双方的利益保护作了规定?其目的是什么？教材案例四中，设立赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。（1)赎回条款是指发行人股票价格在一段时间内高于转股价格达成一定幅度时,发行人按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。赎回条款为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成股票,从而达成增长股本、减少负债的目的,也避免利率下调导致的损失。（2)回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达成一定的幅度时,可转换债券持有人按事先约定的价格将所持有的债券卖给发行人。投资者应特别关注这一条款。回售条款设立的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以减少可转换债券的票面利率。影响目的利润规划的因素有哪些?这些因素是如何影响目的利润的?根据教材案例九的内容，影响因素及影响方式为：(1）资本保值与增值目的。实现资本的保值与最大限度的增值是公司经营理财的最终目的。保值的主线是增值，没有增值,也就不也许实现资本的保值。（2)市场竞争。站在公司角度，资本保值增值目的源于出资人约束，属于公司经营理财的内在目的。然而，在市场环境下，这一内在目的最终能否实现,一方面取决于公司在市场中的竞争优势。（3)资源的配套限度。能否实现目的销售,直接取决于公司各项资源,涉及人力资源、物力资源、财务资源、管理资源、技术信息资源等的配套状况。实现公司的销售目的需要考虑公司各项资源的配套状况。（４）纳税约束。纳税因素对制定目的销售与目的利润的作用重要表现为对公司钞票流量的影响以及由于纳税而导致公司主权资本增值率的减少等方面。（５)其他利益相关者的影响。公司财务行为不单与所有者的利益密切相关,同时也对其他利益相关者,如债权人、供应商、顾客、雇员（涉及经营管理者)及整个社会的利益产生直接或间接的影响。在固定资产投资的可行性评价中,测算资本成本有什么作用？根据教材案例五,资本成本是指公司为取得和使用资本而支付的费用或代价。从价值分析来看,它可当作是投资者应得的必要报酬，因此，资本成本取决于资本市场,并与拟筹资本的投资项目的风险限度相关。从这一点来看，使用资本成本作为折现率和使用项目必要报酬率作为折现率是相同的。但资本成本还与筹资来源、公司现有资产状况以及公司资本结构相关。资本成本在投资决策中发挥重要作用,是评价长期投资决策项目可行性的标准，只有当投资项目的预期投资报酬大于其资本成本时，项目才可取；反之,若投资项目的预期投资报酬小于资本成本,则该项目应当舍弃。所以，资本成本被称为投资项目的极限利率或取舍率。公司发行公司债券必须符合的条件有哪些？依据教材案例三，公司发行公司债券必须符合以下五点条件：(1)公司规模达成国家规定的规定；(2）公司财务会计制度符合国家规定；(3）具有偿债能力;（4)公司经济效益良好，发行公司债券前连续三年赚钱;（5)所筹资金用途符合国家产业政策。选择净资产收益率作为评价的核心指标是基于何种因素,有何优劣?依据教材案例十，净资产收益率也称为股东权益收益率，是反映上市公司赚钱能力的重要指标。净资产收益率是净利润与平均净资产的比率。将净资产收益率作为评价的核心指标重要由于该指标较好地反映了公司自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益,同时与公司价值及股东切身利益最为相关。但公司对净资产收益率的考察,需要解决两个基本问题，一是确认经营者参与分派的资格，即是否发明了剩余奉献；二是依据剩余奉献的大小,核定经营者参与分派的比率，进而拟定出经营者有望得到的最大剩余奉献额。也就是说,在考核净资产收益率的时候，必须要看资产收益率是否超过股东投资的机会成本率，或者实现的税后利润能否补偿股东投资的机会成本，否则，没有了高质量的来源过程与能量源泉，财务成果将会失去连续增长的根基。在教材案例十三中，你认为兰岛啤酒并购成功的关键是什么？并购后的整合应从何处入手？(1）成功地运用市场优胜劣汰的机遇；积极推行“低成本扩张”的经营思绪;大胆、果断地采用“独到的并购模式”是兰岛啤酒集团并购成功的关键。（２)并购后的整合应从组建事业部入手。一方面，并购公司的装备是否优良;另一方面,并购公司的区域位置是否有助于发展；再次,技术和管理人员是否通过很好的培训,低成本扩张的关键，要比建一个同样的厂子，成本要低。这有助于公司发展。需要注意的是，在决策时就要考虑并购公司的财务状况及并购后公司的整体走向等因素，以此来做出对的的并购决策。保护中小股东权益措施的必要性是什么?具体有哪些保护措施？根据教材案例一的内容，保护中小股东权益措施的必要性及具体保护措施为：必要性：尽量避免中小股东遭欺诈或压制的状况发生。保护措施:(1）制定了一系列的投资者服务计划；(2)认真作好公司的信息披露工作;（３）规范关联交易,避免同业竞争；（4)通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。选择净资产收益率作为评价的核心指标的因素，有何优劣?根据教材案例十,净资产收益率也称为股东权益收益率，是反映上市公司赚钱能力的重要指标。净资产收益率是净利润与平均净资产的比率。将净资产收益率作为评价的核心指标重要由于该指标较好地反映了公司自有资本获取净收益的能力和资本经营综合效益,同时与公司价值及股东切身利益最为相关。但公司对净资产收益率的考察，需要解决两个基本问题,一是确认经营者参与分派的资格，即是否发明了剩余奉献;二是依据剩余奉献的大小，核定经营者参与分派的比率，进而拟定出经营者有望得到的最大剩余奉献额。也就是说，在考核净资产收益率的时候，必须要看资产收益率是否超过股东投资的机会成本率,或者实现的税后利润能否补偿股东投资的机会成本，否则,没有了高质量的来源过程与能量源泉,财务成果将会失去连续增长的根基。从财务的角度如何进行授权控制?授权控制是指在某项财务活动发生之前，按照既定的程序对其对的性、合理性、合法性加以核准并拟定是否让其发生所进行的控制。授权控制作为一种事前控制可将一切不合法、不对的、不合理的经济行为制止在发生之前。授权控制的方法是通过授权告知书来明确授权事项和使用资金的限额。授权控制的原则是,对在授权范围内的行为给予充足信任,但对授权之外的行为不予认可。授权告知书除授权人持有外，还必须下达给公司的相关部门，并指令这些部门严格地按授权的范围进行操作。公司授权控制的要点为:（1)公司所有人员不经合法授权,不能行使该项权力。公司应当按照“责权利”相结合的原则,在合理分工的基础上，授予各层面管理人员以相应的权限并赋予相应的责任，不经合法授权,任何人不能对项目进行审批;获得授权的人则应在规定的权限范围内行事，不得越权或弃权。（2)公司的所有业务不经授权不能执行。公司的每一项经营业务在执行之前，必须按照该项业务的授权程序,报经规定的人员或部门予以审批。不经审批,不得办理经营业务。（3）经营业务一经授权必须予以执行。假如情况有变不能执行,则应及时请示报告。已经授权的经营业务,在实际执行中必须按照已授权的方案进行,不准擅做主张，不按授权的方案行事。在执行中确需变动或更改的，应及时报告,从而保证各项业务的实行依照既定的方针进行。根据教材案例十二,对神马集团公司的财务体制进行分析。公司集团作为一种特殊的公司组织形态和复杂的产权结构,在管理上必须克服“一收就死,一放就乱”的体制陷讲。有的公司集团提出管理体制的目的是“集权有道，分权有序，授权有章，有权有度”。应当说这是一种特别抱负的状态,之所以这样说，因素是集团管理探求的就是其中的四个字。“道”是什么？“序”如何维护?“章”如何提出?“度”如何把握?这不也许给出一个具有普遍合用性的、唯一答案。但是我们不能由此否认集团管理在一定条件特别是特定经营环境下有一定共性、规律性的分析。集权与分权的体制选择是一个十分复杂的问题，点多面广。结合本案例我们仅仅分析集团总部的功能定位问题。对此神马集团的探索和实践的启示是多方面的:1.要以集权管理的思想设计集团总部的功能定位。2.实行集权管理要以财务为重点实现决策与监管的协调。3.推行“委员会”制度，实现集权体制下的民主管理。4．集团总部必须协调资本经营和商品经营的关系。5.集团总部推行集权管理体制的法律障碍问题。评价改制上市对国有公司的必要性、迫切性和重要难点。体制因素是传统国有大中型公司的各种弊端的根源，其基本特性是政企不分、经营低效。正基于此，国企改革始终是我国经济体制改革的一条主线,国有公司改革的目的是使传统公有制公司成为现代市场经济的微观主体。通过改制重组上市的方式使国有公司快速向市场经济主体转变，是众多改革方案中最有效的方法。国有公司通过正本地程序或手段对公司自身进行改造设计,达成上市的规定，并依托逐渐完善的资本市场改善公司的运营机制,通过资本运作的方式来完善公司治理结构、健全公司的各项制度、选拔并充足激励优秀的经营者。这个过程其实质就是一个在法律框架下的财务设计与改造过程。而如何通过股票发行来满足公司的资金需求进而实现可连续发展的目的,如何保证公司募集资金的投向不违反股东们的意愿和损害股东的利益(重要是中小股东），或者说如何将长期处在国有公司体制下的一块优质资产转变为现代公司制度下的利润源泉,这些都是改制重组过程中必须时刻考虑的问题，并且也是成功赢得潜在投资者信任，如期募集所需资金的基本前提。本学期期末考试复习规定:１.保护中小股东权益措施的必要性和保护措施ﻫ2．董事会、监事会、审计委员会的构成和职责。ﻫ3．监事会、审计委员会、审计部的关系

4.法人治理结构的功能与要点

５.国有公司在改制重组过程中必须考虑的问题。ﻫ6．评价改制上市对国有公司的必要性、迫切性和重要难点

7.上市发行定价的基本方法ﻫ８.与股票融资相比,发行债券对公司发展的利弊分析ﻫ９.公司债券利率的影响因素ﻫ１０.中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实行办法》对投资者和发行人双方利益的保护提出的规定与目的

11.固定资产投资项目钞票流量涉及的内容、钞票流量的测算

１2.投资与筹资之间的关系

1３.财务总监的职能，内部审计与财务总监委派制的关系

１４.全面预算管理是一种系统管理

15.影响目的利润规划的因素及影响方式ﻫ16.业绩评价对公司管理的重要性、功能性和重要难点

17.股利分派政策对公司可连续增长能力和公司市场价值的影响

18．在一个大型公司集团，母公司的功能的定位

19.并购成功的关键及并购后的整合ﻫ2０、分析公司财