专硕真题2011年431金融学综合考研及详解

一、（共6小题，每小题5分，共30分特别提款权二、计算题（共4小题，每小题9分，共36分1、假设某公司面值为100元的附息债券，票面利率为6％，即持有一张该债券一年后可换回106元。设债券期限为5年，当前市场价格为102元，求该债券的当期收益率。如果投资者在持有该债券2年后，以115元的价格将其卖出，请计算投资者持有期的收益某投资者拥有SmartMoney公司价值为100000的，第一年年底他收到股2，第二年年底再收到股利4，第三年年底他将以每股50卖出。假定收到股利需按28％的税率征税，并假定市场收益率是15％请计算：如图所示，某项目的现金流如下：CF0=一$100，CFl=$230，CF2=一$132Rayburn制造公司目前是一家完全权益结构的公司，公司的权益价值是美元，权益的成本为18％，并假定不存在。该公司计划400000的用于回购公司，成本是10％。请计算：解释（1（2）中的结果三、简答题（共8小题，每小题9分，共72分3．简述现金交易说与现金余额说的主要内容及其区别。2．简述利率的期限结构理论的产生及其主要内容。.四、论述题（共1题12分）比实行的联系汇率制即为一种货币局制度。杆系数越大，经营风险越大。如果固定成本为零，经营杠杆系数等于1。二、计算题（共4小题，每小题9分，共36分格为102元。为115元，2年持有期间投资者获得的利息为100×6%×2=12（元。根据持有期收益率公式：r=[D+（P1某投资者拥有SmartMoney公司价值为100000的，第一年年底他收到股2，第二年年底再收到股利4，第三年年底他将以每股50卖出。假定收到股利需按28％的税率征税，并假定市场收益率是15％。请计算： (1投资者收到股利的现值PV 3.43（ (115%) t t

+(115%)

+(115%)

36.31 如图所示，某项目的现金流如下：CF0=一$100，CFl=$230，CF2=一$132Rayburn制造公司目前是一家完全权益结构的公司，公司的权益价值是 元，权益的成本为18％，并假定不存在。该公司计划400000的用于回购公司，成本是10％。请计算：解释（1（2）中的结果。公司的总资本成本与无负债的权益资本成本相同，即回购后公司权益的成本为18%。根据MM

=18%+400000三、简答题（共8小题，每小题9分，共72分成了部分银行信用的工具，如票据贴现、票据抵押等等同时随着银行信用的发展，大银行不断集中借贷资本，为组织服务进一步促进了产业资本与银行资本的结合，从而1957年。该理论认为在不同期限市场之间基本是不流动的，这并不是行政力量限用P来表示，交易方程式为：从以上方程式可以看出：若V与T不变，则P随M作反比例变动。因此，费雪认为，在M=KPV品的价格水平，Y表示按照固定价格计算的国民收入。Ms

MPfyiMsmDR（yi的基础货币，它通过国际收支盈余获得，以国际储备作为代表；m通过辗转存贷使基础货币扩大的倍数。为叙述方便，取m=1，可得：MsMdDRMdRMd和D分别表示国际储备的变动（即国际 ①出口增长和外商直接投资会受到影响