标杆企业分析

标杆企业分析目录1恒瑞医药2天士力3康缘药业4正大天晴5综合分析1恒瑞医药基本情况年度销售收入净利润研发投入员工人数研发占收入比品种组合情况200310.500.951667200411.451.220.807.01%200511.792.211.0022628.48%200614.362.001.2025668.36%200719.802.841.6030068.08%200823.924.232.0033538.36%200930.295.822.5038628.25%201037.447.123.0045698.01%201145.508.494.0051228.79%201254.3510.435.3582679.84%抗肿瘤：1-2亿元2个，2-5亿元3个，9亿元1个1.1经营成果1、销售收入年复合增长率：20.04%，10-20亿年复合增长率17.20%，20亿-50亿元复合增长率22.39%2、净利润年复合增长率：30.11%，10-20亿年复合增长率33.49%，20亿-50亿元复合增长率29.80%1.2净利润率1.3研发投入：亿元1.4研发投入占比1.5员工人数1.6员工人数1.7总体战略（1）专利药战略。创新与仿制并重。做国际性的专利药企，并把产品推向全球市场。“best-in-class”研发模式，做同类最佳。仿制药打基础、创新药争利润的研发配置模式。2010年，公司的销售仍以非专利药为主，但专利药在销售收入将占一定的比例。预计非专利药的销售占60%，专利药占20-30%，海外销售占10-20%。2012年，公司的战略调整将到位。2015年，专利药占销售收入的80%，占利润的90%。公司的主要产品结构为化学药，生物药、植物药，其中化学药中有专利药以及通用名药。2015年，公司的战略目标为销售收入100亿元，比2006年14亿元增长614%，净利达到20亿元，比2006年的2.06亿元增长870%。1.7总体战略（2）国际化战略。1.8研发战略历程2005:1亿元上海科研中心招聘了一批高学历人才，其中多名海归，以此为平台逐渐建立了较为完善的科研创新体系。建立专门的专家团队提供最新前沿信息。共获得11个新药证书，完成临床研究项目12项并申报生产，有3个创新药物进入临床。2006：1.2亿元尽快实现从仿制为主向创新为主转变强化实施GLP制度，充实、完善临床研究及注册部门重点进行抗肿瘤药物、心脑血管药物、免疫类药物的创新研究。3个创新药申报临床,申请了20项中国专利；2006年上半年，获得了14新药证书。2007：1.6亿元购置了一批国际一流的试验设备面向国内外引进了一批一流的人才，企业创新能力名列行业前茅。新提交的中国专利申请11件，获得专利证书6件，新提交PCT专利即世界专利8件。1.8研发战略历程2008:2亿元进一步优化研究机构设置成立专利部和注册部，使创新药的申报和后期管理工作更加科学和高效。2009：2.5亿元2010：3亿元进一步完善研发体系的建设，将原有的研究所根据研发重点不同一分为二：一个研究所从事创新药物研发，另一个研究所所从事仿制药开发2010年8月份又成立了生物研究所，专门从事发酵、蛋白药物的开发进一步深化研发制度的改革，推行项目首席科学家制度，通过薪酬体系改革和股权激励计划，充分调动研究人员的积极性和创造性。1.8研发战略历程2011:4亿元完善研究体系建设。公司积极探索提高研究效率的新机制、新模式。公司通过整合资源，在连云港恒瑞研究院内设立六大研究所，进一步理顺科研体系的组织结构和管理构架，保证各项科研项目稳步推进。进一步加大研发投入。2012：5.35亿元完善研发体系建设。将恒瑞（连云港）研究院原有的六大研究所进一步整合为“五所一部”，同时还完善了连云港、上海、海外整体研究体系的建设，进一步理顺了科研体系的组织结构和管理构架，保证了各项科研项目稳步推进。进一步加大研发投入。进一步完善公司临床研究队伍建设，大力推进临床研究进度。2天士力基本情况年度营业收入医药工业净利润研发投入员工人数研发占收入比品种组合情况200413.0210.591.712126200514.6611.211.943167200624.1411.772.063184200727.9512.341.783458200834.3414.652.563316200939.9316.253.173411201046.5218.704.503786201165.7023.826.111.7841317.47%201293.0034.077.691.8766415.49%20亿元1个，5亿元1个，2亿元2个2.1经营成果1、销售收入10-20亿元6年均复合增长率：12.28%2、净利润年复合增长率：2.2研发投入2.3研发战略天士力将继续走中药现代化和国际化之路，坚持做中成药行业为主；中药现代化又主要得益于两个方面：一、建立GAP药源基地；二、实施GEP提取标准；公司定位在心脑血管领域进行深度开发（心脑血管市场是目前医药市场最具潜力的市场之一，并且这个市场还在以每年26％的速度增长，较整个医药市场平均增长水平高出一倍），并同时扩展到其他领域，如抗肿瘤药等；实现企业大品种、系列化发展，提高核心竞争力的产品发展战略2.4研发战略历程2005:坚持“大病种、大品种、系列化”的研发思路，围绕核心产品做专做精，保持在同类产品中的技术领先优势的同时，逐步形成产品系列化。秉承“不求所在，但求所用，成果所有，利益共享”的合作原则，与国内外科研机构广泛合作，构成了核心机构与外围机构、自主研究与合作研究、基础研究与应用研究相结合的科技创新体系。2006：坚持“大病种、大品种、系列化”的研发思路2007：通过实施科学指数量化考核体系，科研系统的积极性和能动性显著提高。穿心莲内酯滴丸获得中药保护；小柴胡汤滴丸等4个产品完成临床和试生产。2.4研发战略历程2008:科研系统坚持面向市场，全面推行项目化管理，实施科学指数量化考核体系初现成效。组分中药技术工程中心揭牌，创建了世界上最大的标准中药组分库。2009：公司研发系统始终坚持以市场为导向，优化技术服务平台建设，继续规范科研管理体系，进一步加强科研创新与新药储备，公司坚持实施知识产权保护战略2010：重点保障复方丹参滴丸FDAⅢ期临床试验的按期启动，确保阶段性成果落实，全面保障复方丹参滴丸专利保护的技术支持工作。2.4研发战略历程2011:1.78亿元科研创新继续坚持全面国际化，构建开放式大科研体系，坚持科研与机制创新，精心打造产品研发、技术创新两大平台。2012：1.87亿元做专做精、做强做大现代中药战略：建立以组分中药为主导的中药新药创制平台，从中药组分制备、新药的发现、筛选和优化设计，为现代中药固体制剂和粉针注射剂的生产，提供标准完备、工艺科学、质量可靠的技保障和物质基础保障。抢占中药药材资源，为中药现代化、国际化提供资源战略保障，切实保障现代中药产业链的稳健运行。3康缘药业基本情况年度销售收入(亿)净利润（亿）研发投入员工人数研发占收入比（%）收入年均复合增长率（%）利润年均复合增长率（%）研发投入年均复合增长（%）品种组合情况20058.020.490.3519344.36%20068.530.640.2719616.27%31.07%-23.5120079.990.9624393.14%11.56%40.45%共8各主要品种，其中超1亿元1个，亿元品种4个，5000万元两个200811.321.42012.16%42.70%20099.691.60.83300904.82%34.59%24.14201013.581.811.4531048.59%11.10%29.91%32.90201115.381.831.61287610.69%11.45%24.57%28.93201219.032.401.86512710.46%13.13%25.51%26.96收购复方南星增长，10亿元1个，1-3亿元以上品种3个3.1经营成果1、销售收入年复合增长率：10-20亿用时5年，年复合增长率13.78%2、净利润年复合增长率：3.2净利润率3.3员工人数3.4员工人数3.6研发战略历程2009：公司将积极推进已有共建实验室创新药物的研究进程，加快“康缘现代中药研究院”及各专业化研发平台建设。结合“中药制药新技术国家重点实验室”、江苏省教育厅“企业研究生院”、南京中医药大学“康缘中药学院”的建设与运作，有效整合公司的研发资源。围绕妇科、骨科、心脑血管、病毒性感染等领域开展新品筛选立项，为下一轮创新发展奠定基础。2010：围绕公司2011-2015年《技术创新中期战略规划》，整合国家重点实验室平台优势，完善科研体系建设，提升企业的自主创新能力。着重抓在研项目的达成及新药筛选立项，积极发展生物制药，加大已上市品种的深度开发，形成企业未来5-10年战略发展。3.6研发战略历程2011:围绕公司“十二五”技术创新中期战略规划，系统规划及组织实施技术创新平台建设，瞄准国内外创新药物及药物创新研究的发展方向及技术要求，确立科学的研发战略思路，调整和拓展外部合作领域、研究方向，强化康缘现代中药研究院“开放、领先、国际”的发展宗旨，

“面向市场、面向产业化”的服务意识，促进创新成果的达成。2012：公司深入推进在研品种开发进度，强化新产品开发达成，积极开展上市大品种再评价研究。继续加强外部合作共建，与中科院上海药物所进行海洋药物合作研发、与中国药科大学合作进行公司重点品种药物代谢动力学研究、与曼彻斯特大学生命科学院合作开展心脑血管复方中药的作用机制研究等。4正大天晴药业基本情况年度销售收入(亿)净利润（亿）研发投入收入年均复合增长率（%）利润年均复合增长率（%）研发投入年均复合增长（%）品种组合情况20057.000.5620067.000.5620079.380.60200812.391.00200916.361.205个超亿元201024.371.561~4亿元产品9个，5~10亿元产品3个201135.101.831~4亿元产品9个，5~10亿元产品3个201249.802.2641.78%40.12%1个10亿元，5-10亿元2个，1-4亿元9个4.1经营成果1、销售收入年复合增长率：20.04%，10-20亿，用时3年，年复合增长率37.53%，20亿-50亿元用时2年，年均复合增长43.019%2、净利润年复合增长率：4.2研发投入：亿元研发占销售收入比：8%，公司在研发方面的持续投入与战略布局，为公司持续高速增长提供了保证。4.3研发投入占比4.4员工人数4.5总体战略1、坚持研发驱动战略。研发机构从当年的实验室到研究所、再到研究院,目前规模已是一院两所。可以说，正大天晴在一次次的产品创新过程中，已从当年名不见经传的小厂转变为国内具有一定知名度的集生产、研发、销售为一体的国家大型医药企业。从项目合作到共建实验室，加强与科研院所的合作。国内在与上海医工院等科研院所合作多年的经验与基础上，同川抗所、东南大学建立了紧密型合作关系，与北京赛林泰、广州生物医药与健康研究院的紧密型合作也取得了较大进展。在国际上，研究院与世界大型跨国制药公司如拜耳、雅培、安进等及国外实力雄厚的研发公司和生物技术公司进行了密切的交流，以期取得合作意向。2、亿元产品群战略。正大天晴在肝病药物研究领域具备独特的优势。在研项目140多个，一类新药占到了15%。这些产品涉及的治疗领域主要为肝病、肿瘤、心脑血管、消化、内分泌、感染、呼吸、外科八大领域。目前销售的产品1个10亿元，5-10亿元2个，1-4亿元9个。4.6研发战略历程1997年以前以东风制药厂的现有规模，与其在大企业的夹缝中求生存，还不如放弃其它产品而专攻肝药。中国中医研究院、上海医药工业研究院、中国药科大学等60余家科研机构以及包括两院院士庄辉教授、北京大学斯崇文教授在内的数百位专家学者相继将天晴作为研究基地，而这些机构和学者的介入，又奠定了正大天晴在抗肝炎、抗病毒、保肝降酶、治疗肝昏迷等六大领域独一无二的地位2002：2002年2月在国内首家推出了历经5年研制成功的新型抗肝炎病毒药物——天晴复欣2010：肝药行业的领跑者。4.6研发战略历程2011年正大天晴研究院调整研发策略，认真应对SFDA药品审评新要求仿创结合的研发策略，对产品线进行了合理规划，形成了完整的产品梯队。2012年明确肝病、消化、肿瘤、内分泌、呼吸等领域为公司研发主打领域，最终使其成为公司的优势领域；优势领域以专利药和首仿药等深度创新为主，其他领域以首仿和一般仿制相结合的研发方式。在研项目140多个，一类新药占到了15%。这些产品涉及的治疗领域主要为肝病、肿瘤、心脑血管、消化、内分泌、感染、呼吸、外科八大领域。5总结分析5.1收入增长情况（1）10亿增长到20亿元公司用时（年）年均复合增长率品种组合恒瑞医药417.20%天士力712.80%康缘药业513.78%正大天晴药业337.53%平均4.7520.33%4家企业营收从10亿元增长到20亿元，平均用时4.75年，正大天晴用时最短，得益于公司研发驱动战略与亿元产品群战略的实施。5.1收入增长情况（2）20亿增长到50亿元公司用时（年）年均复合增长率品种组合恒瑞医药529.80%抗肿瘤：1-2亿元2个，2-5亿元3个，9亿元1个天士力5（预测）50.00%康缘药业收购复方南星增长，10亿元1个，1-3亿元以上品种3个正大天晴药业243.01%1个10亿元，5-10亿元2个，1-4亿元9个平均440.94%4家企业营收从20亿元增长到50亿元，平均用时4年，正大天晴用时最短，得益于公司研发驱动战略与产品群战略的实施。5.2近5年投资收购情况公司投资收购情况恒瑞医药2008年收购连云港华晨医药有限公司2010年收购北京恒森创新医药科技有限公司，独资设立成都新越医药有限公司天士力2011年收购辽宁仙鹤制药有限责任公司股权2013年并购化学药公司江苏天士力帝益药业有限公司2013年天士力受让河南天地药业股份有限公司45%股权，借此切入整体市场规模超过20亿元的醒脑静注射液领域。康缘药业2010年并购江苏南星药业有限公司正大天晴药业总结上市公司均适时通过投资并购做大规模、进入其他高增长领域。5.3近5年研发投入情况公司占收入比研发模式恒瑞医药8%-9%创新+首仿天士力5%-7%中药现代化，大品种，系列化康缘药业8%-11%选择与化学药物相比较，具有差异化竞争优势的治疗领域，运用现代药物研究的新工艺、新剂型、新辅料正大天晴药业5%-10%优势领域以专利药和首仿药等深度创新为主，其他领域以首仿和一般仿制相结合的研发方式平均7%-10%基本思路为：近期以现有优势领域持续创新、仿制为主，中期过渡到创新+首仿模式，长期建立创新优势，以创新为主，首仿为辅，适时进入可持续增长的相关领域。5.4研发战略评价总体思路：在优势领域仿创+创新，适时进入可为未来提供高增长的领域，通过自主研发或并购进入新的成长领域；研发投入：销售收入的8%-10%（跨国公司一般为10%-12%）；产品定位：创新药争利润，仿创药争市场；产品布局：成长期大多以围绕核心品种与技术进行产品布局，大多考虑独家