第二章 信用(国贸双学位)

2023/2/5内蒙古大学经济管理学院1第二章信用与信用工具22023/2/5本章目录第一节信用概述第二节信用形式第三节信用工具32023/2/5本章学习目标1．掌握信用概念的内涵及其本质特征，了解信用的产生和发展；2．理解现代信用与经济的关系，理解信用作用的双重性；3．掌握主要信用形式的概念、特点及其作用；4．掌握信用工具的概念、特征和主要类型，熟悉各种信用工具。42023/2/5第一节信用概述一、信用的含义二、信用的本质特征三、信用的产生和发展四、现代信用与现代经济一、信用的含义信用是以偿还和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权债务关系，通常以货币偿付。--在经济学：信用是信贷行为的总称，是以还本付息为条件的价值单方面的让渡和转移。52023/2/5信用包含三层含义：其一，信用作为一种基本道德准则其二，信用作为经济活动的基本要求其三，信用作为一种法律制度（契约）信用活动的构成要素：1.债权人与债务人2.时间间隔3.信用工具一、信用的含义信用是以还本付息为前提条件的借贷行为，是有条件的价值单方面的暂时让渡或转移，是所有权和使用权的暂时分离。债权人(Creditor)，将商品或货币借出，称为授信；债务人(Debtor)，接受债权人的商品或货币，称为受信。债务人遵守承诺，按期还本付息，称为守信。62023/2/5一、信用的本质特征信用的根本特征：偿还性--信用是以偿还和付息为条件的借贷行为即以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得，区别于无偿的财政分配--信用反映的是债权债务关系--信用反映的是价值运动的特殊形式----在信用活动中，只是有价物使用权的让渡，未改变所有权G－G'。72023/2/582023/2/5三、信用产生、存在和发展信用的产生信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物1.信用产生的前提条件是私有制即私有财产的出现是借贷关系产生的前提条件在公有制经济条件中，信用关系存在的前提条件是不同经济主体存在各自的经济利益目标。2.信用产生的直接原因是调剂资金余缺的需要盈余单位将剩余资金借给赤字单位，后者到期必须归还，并且附带一定的利息。92023/2/5三、信用产生、存在和发展信用的发展1.最早的信用活动表现于商品赊销商品赊销使得买卖双方除了商品关系之外，还形成了信用关系。市场交易主体大多以延期付款的形式相互提供信用，即商业信用。2.信用活动发展为广泛的货币借贷活动随着现代银行业的出现和发展，银行信用逐步取代了商业信用，成为现代经济活动中最重要的信用形式。102023/2/5三、信用产生、存在和发展--货币的运动和信用关系连结在一起，并由此形成了新的范畴——金融。金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。经济和金融业的发展，植根于社会信用的土壤之中。“金融就是用别人的钱为自己创造财富”思考：金融对经济社会发展的作用？为什么？112023/2/5三、信用产生、存在和发展信用发展的总结从内容上看：实物借贷——货币借贷从历史演变看：高利贷——借贷资本从存在的形式看：商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用、企业信用、民间信用、信托、租赁等等。122023/2/5四、现代信用与现代经济（一）现代信用以现代经济为基础（二）现代信用对现代经济的作用132023/2/5（一）现代经济是信用经济信用关系即债权债务关系是现代经济中最普遍最基本的经济关系。现代信用关系：个人、企业公司、政府、金融机构和国外部门--资金的供给者+资金的需求者彼此之间和各自内部的债权债务关系142023/2/5（二）信用作用的双重性1.信用对现代经济发展的推动作用第一，实现了社会资本的转移，促进资本的再分配和利润率的平均化，自发调节各经济部门发展比例，使现代经济迅速发展。（市场调价机制？）第二，节约流通费用，加速资本周转，提高全社会资本的利用效率。第三，加速资本的集中和积累，为扩大再生产提供了必要的前提条件。152023/2/5（二）信用作用的双重性2.信用对现代经济发展的消极作用第一，生产的扩大化，加重生产过剩，使生产和消费之间的矛盾更加激化。（D与S关系）第二，信用造成的虚假繁荣，可能导致经济危机爆发。第三，资本投向高额利润回报的生产部门，使这些部门生产规模扩大，而其他部门因投资减少而萎缩，加剧国民经济各部门间发展不平衡。162023/2/5五、信用风险信用风险又称违约风险：指债务人因种种原因，不愿或无力履行合同条件所致未能及时、足额偿还债务而构成违约，致使债权人遭受损失的可能性。债券的信用风险：违约风险+债券信用等级的变化+债券信用利差变化的不确定性现代经济是现代信用经济，信用风险也就无处无时不存在。PV:债券现值（价格）

ri：期限ti的基准利率yi:对应于期限ti的风险利差Ci：第ti期的现金流量172023/2/5“泡沫经济”是一种或一系列资产经历连续的涨价过程后，其市场价格远远高于实际价值的经济现象。泡沫经济不是实际经济增长的结果，它是凭借信用

制度创造的，信用扩张导致虚假需求，虚假需求又推动经济虚假繁荣，进一步导致经济过度扩张.金融是把双刃剑！它能支持经济的健康发展，治理危机；又可以助长危机，掩盖危机，引发危机。五、信用风险—泡沫经济182023/2/5第二节现代信用形式一、商业信用二、银行信用三、国家信用四、消费信用五、国际信用现代信用形式种类繁多直接信用和间接信用短期信用和长期信用国内信用和国际信用192023/2/5一、商业信用(CommercialCredit)（一）商业信用的概念及表现形式商业信用是指企业之间以赊销或预付方式买卖商品时相互间提供的信用。商业信用的典型形式包括：商品的赊销、赊购、预付定金、预付货款及补偿贸易补偿贸易：指一方在信贷的基础上，从国外另一方买进机器、设备、技术、原材料或劳务，约定在一定期限内，用其生产的产品、其他商品或劳务，分期清偿贷款的一种贸易方式。202023/2/5一、商业信用(CommercialCredit)补偿贸易的主要特点：（1）贸易与信贷结合，一方购入设备等商品是在对方提供信贷的基础上，或由银行介入提供信贷。（2）贸易与生产相联系。设备进口与产品出口相联系，出口机器设备方同时承诺回购对方的产品，大多数情况下，交换的商品是利用其设备制造出来的产品。（3）贸易双方是买卖关系，设备的进口方不仅承担支付的义务，而且承担付息的责任，对设备拥有完全的所有权和使用权。212023/2/5一、商业信用(CommercialCredit)（二）商业信用的特点：①信用主体是厂商：信用双方当事人都是商品的经营者，因此，是直接信用。②信用的客体是商品资本：商业信用提供的是出于再生产过程中的商品资本，是产业资本的一部分。③商业信用与产业资本动态一致：商业信用的供求受经济景气状态的影响商业信用的作用：直接、便利222023/2/5一、商业信用(CommercialCredit)（三）商业信用的局限性①受商品资本规模的限制②受商品流转方向的限制（只能由生产者提供给商品的需求者③分散化，管理和调节上存在一定的局限性（债务链）另外，商业信用具有弊端：盲目、自发、分散如何克服商业信用的弊病－－银行信用232023/2/5二、银行信用（BankingCredit）（一）银行信用的概念银行信用是银行或其它金融机构以货币形态提供的信用。银行信用的基本形式：存、取、贷、还（二）银行信用特点间接信用：存款—银行—贷款（间接信用）银行只是货币资本所有者和使用者的一个中介，在信用活动中仅仅充当中介作用。242023/2/5二、银行信用（BankingCredit）银行信用的客体是货币资本：具有广泛的可接受性与产业资本的动态不完全一致：银行信用与产业资本的变动保持着一定的独立性。银行信用具有创造信用的功能（三）银行信用与商业信用的关系银行信用区别于商业信用，银行信用的优势：1.在信用规模上具有优势2.在授信方向上具有优势

银行信用是现代信用主要形式，银行信用与商业信用互为补充银行信用与商业信用联系密切252023/2/5三、国家信用（FiscalCredit）（一）国家信用概念国家信用是国家作为债务人，从社会上筹措资金满足财政需要的一种信用形式。（二）国家信用的主要目的：弥补财政赤字四种方法：发行货币、向银行透支、举借外债和举借内债（后两种方法是国家信用的主要形式）满足国家投资资金的需要262023/2/5三、国家信用（FiscalCredit）（三）国家信用的典型形式：国库券：政府为解决财政先支后收的矛盾而发行的短期债券。中长期公债券：政府为满足国家经济建设需要而发行的期限在一年以上的政府债券。国库券和公债券的主要区别：

.发行目的不同

.还本付息的来源不同

.期限不同我国的政府债券无论期限长短，都统称为国库券债务人：国债、国库券、政府借款

债权人：财政投融资272023/2/5三、国家信用（FiscalCredit）（四）国家信用的特点：政府是信用主体一方政府的信用风险小，流动性较强，信用好，但收益率低（五）国家信用的作用调节财政收支的短期不平衡弥补财政赤字调节货币流通、稳定经济发展282023/2/5四、消费信用（ConsumptiveCredit）（一）概念消费信用是工商企业、银行及其它金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用形式

-授信对象是个人和家庭

-授信目的是满足个人和家庭购买消费资料的资金需求（购买

力的提前实现）消费信用的主要形式：

1.工商企业以赊销商品或分期付款的形式向消费者提供商品

或劳务；

2.商业银行或非银行金融机构以贷款的形式向消费者提供货币资金，支持其购买消费性商品。

292023/2/5四、消费信用（ConsumptiveCredit）分期付款：销售单位以赊销方式向消费者提供的信用形式，在付清货款前，所有权仍属于卖方消费贷款：银行或其他起金融机构以货币形式向消费者提供的以消费为目的的贷款信用卡：发卡机构、银行和零售商联合对消费者提供的消费信贷（二）消费信用的特点：非生产性、期限较长、风险较大302023/2/5四、消费信用（ConsumptiveCredit）（三）消费信用作用及发展条件提高消费水平开拓消费市场调节市场供求关系消费信用的开展受一国经济条件的制约（生产力水平、收入水平、信用制度等等）312023/2/5五、国际信用（一）国际信用概念指国与国之间企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的各种信用形式（二）国际信用形式出口信贷：一国政府为了促进本国出口，增强国际竞争能力，而对本国出口企业给予利息补贴和提供信用担保的一种国际信用形式。根据贷款的对象不同，又可分为卖方信贷和买方信贷两种。银行信贷：国际间的银行信贷是借款国企业或银行直接从外国金融机构借入资金的一种信用形式。322023/2/5五、国际信用市场信贷：由国外的一家银行或几家银行组成的银团帮助进口国企业或银行在国际金融市场上通过发行中长期债券或大额定期存单来筹措资金的信用方式。国际租赁：国际间以实物租赁方式提供信用的新型融资形式。根据租赁的目的和投资回收方式，可将其分为金融租赁和经营租赁两种形式。332023/2/5五、国际信用补偿贸易：外国企业向进口企业提供机器设备、专利技术、员工培训等，待项目投产后进口企业以该项目的产品或按合同规定的收入分配比例清偿债务的一种信用方式。国际金融机构贷款：主要是指包括国际货币基金组织、世界银行在内的全球性或区域性国际性金融机构向其成员国提供的贷款。342023/2/5六、股份信用股份信用是一种特殊的信用形式。股份经济体现投资与被投资关系，但在现代股份经济中所具有的以下特征和趋势，使其具有信用经济特征：1.股份信用关系的基本构成股份信用的基本特征：投资者基于对董事与经理的信任、与股份公司进行的以契约为保障且有一定时间间隔的产权交易行为。--投资者是授信人，股份公司是受信人。因此，股份就是投资者与股份公司之间的信用关系。352023/2/5六、股份信用2.股份分散化与股权空心化导致股份具有信用特征股份分散化带来所有权和控制权分离，产生了股东与作为“内部人”的管理层之间的委托代理。传统意义上的对企业拥有控制权的股东演变成了普通的外部投资者，不再对企业拥有经营控制权，即股权空心化趋势。--股东只能享有对公司的股利请求权，作为股权凭证的股票成了“收入证书”，即对未来收益的债权。362023/2/5六、股份信用3.股利的支付与股票回购也导致股份关系的信用特征股份公司对股东的偿还方式主要有以下几种：第一，公司通过历年分派股利予以偿还第二，公司通过回购股份偿还第三，股东可以将持有的股票通过二级市场转让而获得偿还。372023/2/5七、租赁信用（一）概念：租赁信用是指租赁公司或其他出租者将出租物的使用权出租给承租人，在租期内收取租金，到期收回出租物的信用形式（一）金融租赁（FinanceLease）金融租赁指出租人按承租人的要求购买货物再出租给承租人的租赁形式金融租赁的特点：

1.涉及三方当事人:出租人、承租人、供货商

382023/2/5七、租赁信用2.承租人指定租赁设备3.完全付清性基本租期内的设备只租给一个特定用户租金总额=设备货价+利息+租赁手续费-期满残值4.不可撤销性5.期满时承租人拥有多种选择权：留购、续租、退租392023/2/5七、租赁信用（二）经营性租赁（OperationLease）

泛指融资性租赁外其他租赁形式，主要目的在于对

设备的使用。与金融租赁不同的是，这是一种由出租人提供维修

管理等售后服务的、可撤销的、不完全支付的短期

融资。经营性租赁的特点:

可撤销性；不完全支付性；

租赁物件由出租人批量采购402023/2/5第三节信用工具一、信用工具含义、特征和类型二、常见信用工具介绍第三节信用工具一、信用工具的的含义、特征和类型1.含义：亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。即在金融活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、价格的合法凭证。2.基本特征：偿还性、流动性、风险性、收益性偿还性—最基本特征（股票和永久性债券例外）：信用工具的发行者或债务人必须按期归还本金和利息的特性。除股票和永久性债券外，大多数信用工具都注明偿还期。412023/2/5第三节信用工具流动性：是指性用工具可以迅速变现而不致遭受损失的能力风险性：是指信用工具不能充分履约或价格不稳定的程度。信用风险和市场风险信用风险：债务人到期不能履行合约，不能按时还

本付息的风险信用风险的大小依债务人和证券的性

质而定。政府债券基本上无信用风险；公司债则依公司类型

而定；普通股票风险>优先股>债券422023/2/5432023/2/5

评级机构级别定义标准普尔公司穆迪公司安全性最高，投资风险最低AAAAaa安全性高，风险略高，利率略有提高AA+Aa1AAAa2AA-Aa3安全性良好，中上等级债券，易受经济条件变动等影响A+A1AA2A-A3安全性中等，中级债券，某些因素不可依赖BBB+Baa1BBBBaa2BBB-Baa3有投机因素，未来不能预计，对本金和利息的保护一般BB+Ba1BBBa2BB-Ba3不适合作为投资对象，对本息偿付义务的保证程度很低B+B1BB2B-B3安全性极低CCCCaa具有极端投机性CCCa最低等级债券，无未来性CC第三节信用工具标普BBB和穆迪Baa的债券信誉高，违约风险小，是“投资级”债券，以下级别债券信誉低，是“投机级”债券或“垃圾债券”（junkbonds），具有很高的违约风险和投机性。442023/2/5市场风险：由于市场利率的升降和商品价格的涨跌而引起的信用工具市场价格变动的风险。市场风险影响因素：信用工具（有价证券）的市场价格与市场利率呈反方向变动。信用工具收益水平固定条件下，市场利率越高，信用工具的市场价格越低；反之，市场利率越低，信用工具的市场价格就越高。第三节信用工具收益性：指信用工具能定期或不定期的为其持有人带来一定收入的能力。衡量收益率的指标包括：名义收益率、当期收益率和实际收益率。名义收益率：当期收益率：实际收益率（持有期收益率）：（不考虑复利）它是指信用工具的持有人在持有期所获得的实际收益率，它等于债券的年利息收益及年资本利得之和与其初始市场价格之比。452023/2/5462023/2/5第三节信用工具偿还期限的长短：短期信用工具、长期信用工具和不定期信用工具是否由中介金融机构发行：直接信用工具和间接信用工具付款方式：即期信用工具和远期信用工具用途：消费信用工具和投资信用工具3.信用工具的分类：472023/2/5二、常见信用工具票据（汇票、本票、支票）大面额可转让定期存单信用卡信用证国库券回购协议债券股票482023/2/5（一）票据票据的概念出票人承诺自己或委托付款人见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定的金额并可流通转让的有价证券。广义的票据包括各种有价证券和商业凭证，如汇票、国库券、发票和提单等。狭义的票据仅指汇票、本票和支票。2－491、汇票汇票是由出票人签发，委托付款人在见票时或在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。汇票是一种无条件的书面支付命令汇票的当事人有：发票人（出票人）、付款人、收款人经过承兑的汇票才有法律效力，即生效。分类：按出票人分：银行汇票

商业汇票银行承兑汇票

商业承兑汇票按付款的时间不同：远期汇票

即期汇票（一）票据1、汇票502023/2/51、汇票512023/2/5522023/2/51、汇票1、汇票532023/2/51、汇票542023/2/52、本票（期票）

2、本票（期票）债务人向债权人签发的，或由出票人签发，承诺自己在见票时无条件地支付一定金额给收款人或持票人的票据，也称为期票。当事人：出票人和收款人，出票人为付款人债务人无条件付款：本票无须承兑收款人不确定分类：本票按签发人的性质不同可分银行本票和商业本票。552023/2/52、本票（期票）

562023/2/52、本票（期票）

572023/2/52、本票（期票）

582023/2/52、本票（期票）

592023/2/52、本票（期票）602023/2/53、支票支票是以银行为付款人的即期汇票。银行的活期存款客户签发的，要求银行在其存款额度或约定的透支额度内无条件即期支付一定款项给收款人或持票人的书面凭证支票是见票即付的票据出票人：银行活期存款储户付款人：银行收款人：持票人或指定人我国《票据法》禁止签发空头支票612023/2/5622023/2/53.支票支票种类很多：即期支票和远期支票记名支票和不记名支票现金支票和转帐支票……3.支票632023/2/54.融通票据是一种新型的商业票据，又称商业票据或金融票据，主要是指由资信好的大企业或金融公司等机构以融资为目的而开出的无担保的短期期票。融通票据的签发不需要有真实商业交易发生，它仅仅是为筹资目的而直接签发的一种特殊票据。在融通票据的关系中，出票人是资金需求者，是真正的债务人承兑人和银行则是真正的债权人642023/2/5652023/2/5（二）大额可转让定期存单1.大额可转让定期存单的概念大额可转让定期存单是由银行向存款人发行的可以在二级市场上流通转让的一种大面额存款凭证。2.大额可转让定期存单的特点（1）期限短（2）面额较大且固定（3）种类多样化（4）利率高于一般存款利率，有固定和浮动利率两种。（5）不记名，不可以提前支取，可以转让。662023/2/5（二）大额可转让定期存单672023/2/5（二）大额可转让定期存单682023/2/5（三）信用卡信用卡又称为贷记卡，是由银行（或发卡公司）对具有一定信用的顾客发行的一种短期信贷消费凭证。有银行信用卡、店用信用卡和旅游信用卡692023/2/5（四）信用证信用证是指开证银行根据开证申请人（买方或进口商）的要求和指示，对受益人（卖方或出口商）在一定期限内交来的符合信用证条款规定的汇票和单据进行承兑和付款的一种保证书。信用证实际上是以银行信用为交易一方（买方或进口商）提供担保，保证其支付能力的一种信用凭证，是把商业信用和银行信用相结合的一种有效的结算方式。702023/2/5（五）国库券国库券是政府为调节国库收支而发行的一种短期政府债券。其债务人是中央政府，偿还债务的资金来源于中央财政收入，风险很小，它是西方国家货币市场上最主要的金融工具之一。政府发行国库券的主要目的：弥补政府的预算赤字；解决政府的季节性资金需要；帮助中央银行调节银行流动资产。712023/2/5（六）回购协议回购协议是在货币市场上出售证券以取得资金的同时，出售证券的一方同意在约定的时间按原价或约定价格重新买回该笔证券。回购协议实际上是一种以证券为抵押的短期贷款。722023/2/5（七）债券债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。债券种类：（1）政府债券、企业债券和金融债券（2）国内债券和国际债券（3）附息债券和贴现债券（4）公募债券与私募债券（5）担保债券与无担保债券（6）记名债券与无记名债券（7）可流通债券和不可流通债券（8）可转换债券与不可转换债券732023/2/5（八）股票股