宏观经济学课件9. 通货膨胀

通货膨胀ContentsYoursitehereLOGO一.什么是通货膨胀二.通货膨胀的类型三、通货膨胀的影响一、什么是通货膨胀马克思主义：指在纸币流通的条件下，由于货币的发行理超过商品流通中的实际需要量，从而引起的货币贬值，一般物价水平上涨的经济现象。琼@罗宾逊：物价总水平的持续上升。弗里德曼：通货膨胀在任何时空条件下都是一种货币现象。萨缪尔森：通货膨胀是指物品和生产要素的价格普遍上涨——面包、汽车、理发的价格上升，工资、租金也都上升。YoursitehereLOGO归纳：（1）强调把商品和服务的价格作为考察对象，将股票、债券以及其他金融资产的价格相区别(2)强调“货币价格”，即每单位商品、服务用货币数量标出的价格。(3)强调“总水平”（或一般水平），是普遍的物价水平波动，而不仅仅是地区性的或某灯商品及服务的价格波动。(4)关于“持续上涨”，是强调通货膨胀并非偶然的价格跳动，而是一个“过程”，并且这个过程具有上涨的趋向。YoursitehereLOGO简单地说通货膨胀：一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。YoursitehereLOGO2、通货膨胀的分类（1）按照价格水平上升的速度区分——

第一，温和的通货膨胀，年物价水平上升速率在5%以内。特点是价格比较长期地以一个稳定的、较低的速度上涨，且可以预测，人们对货币比较信任，因此愿意在手中保持货币。YoursitehereLOGO一些经济学家认为，在经济发展过程中，搞一点温和的通货膨胀可以刺激经济的增长。因为提高物价可以使厂商多得一点利润，以刺激厂商投资的积极性。同时，温和的通货膨胀不会引起社会太大的动乱。温和的通货膨胀能象润滑油一样刺激经济的发展，这就是所谓的“润滑油政策”。

第二，严厉的通货膨胀（步行式通货膨胀），年物价水平上升速率在5%-10%YoursitehereLOGO

第三，奔腾的通货膨胀，年物价水平上升速率在10%-100%。西方学者认为，当奔腾的通货膨胀发生以后，货币流通速度提高，而货币购买力下降，并且均具有较快的速度由于价格上涨率高，公众预期价格还会进一步上涨，因而采取各种措施来保卫自己，以免受通货膨胀之害，这使通货膨胀更为加剧。人们对货币的信心产生动摇，经济社会产生动荡所以这是一种较危险的通货膨胀。YoursitehereLOGO

第四，恶性通货膨胀，年物价水平上升速率超过100%，亦称极度的通货膨胀、超速的通货膨胀。这种通货膨胀一旦发生，通货膨胀率非常高（一般达到三位数以上），而且完全失去控制，其结果是导致社会物价持续飞速上涨，货币大幅度贬值，人们对货币彻底失去信心。这时整个社会金融体系处于一片混乱之中，正常的社会经济关系遭到破坏，最后容易导致社会崩溃，政府垮台。YoursitehereLOGO四个特点：公众不愿持有现金，宁可把金钱投放在外国货币或非货币资产；公众利用外国货币，结算自己本国货币的资产；信贷是按借款期内的消费力损耗计算，即使该时期不长久；利率、工资、物价与物价指数挂钩，而3年累积恶性通货膨胀没有一个普遍公认的标准界定。一般界定为每月通货膨胀50%或更多，但很多时候会采取宽松界定YoursitehereLOGO世界史上有所记载的恶性通货膨胀都发生在20世纪。20世纪的恶性通货膨胀出现在三个时期：第一次世界大战后；第二次世界大战后；80年代的债务危机时期。YoursitehereLOGO第一次世界大战后，欧洲的5个国家奥地利、德国、匈牙利、波兰和苏联陷入恶性通货膨胀中。

每份报纸的价格从1921年1月的0.3马克上升到1922年5月的1马克、1922年10月的8马克、1923年2月的100马克直到1923年9月的1000马克。在1923年秋季，价格实际上飞起来了：一份报纸价格10月1日2000马克、10月15日12万马克、10月29日100万马克、11月9日500万马克直到11月17日7000万马克。1922—1923年间的德国最高通货膨胀率甚至达到29000%。YoursitehereLOGO另一轮恶性通货膨胀发生于第二次世界大战后，旧中国、希腊和匈牙利都陷入了货币混乱中，它创下了世界史上最严重的恶性通货膨胀的记录。1935年法币开始发行，国民党政府过分依赖发行货币来为巨额预算赤字融资，使法币不断加速贬值，至1949年形同废纸。100元法币：1937年可买大牛两头1941年，可买猪一头1945年，可买鱼一条1946年，可买鸡蛋一只1947年，可买油条1/5根1948后，可买大料两熑1949年5月，买1粒米的千分之2.45YoursitehereLOGO第三轮恶性通货膨胀发生于20世纪80年代，阿根廷、玻利维亚、巴西、秘鲁等国的外债危机导致了金融混乱。

阿根廷在上世纪80年代的大部分时间里，年通货膨胀率达到450%，在1989-1999年间，年通货膨胀率更升至2000%YoursitehereLOGO（2）按照通货膨胀的预料程度区分——

第一，未预期型通货膨胀。第二，预期型通货膨胀。在完全竞争的市场条件下，如果人们普遍预期一年后的价格将高于现在的价格，就会在出售和购买商品时将预期价格上涨的因素考虑进去，从而引起现行价格水平提高，直至其达到预期价格以上.YoursitehereLOGO预期通货膨胀理论认为，无论是什么原因引起的通货膨胀，即使最初引起的通货膨胀的原因消除了，它也会由于人们的预期而持续，甚至加剧。预期对人们的经济行为有重要的影响，而预期往往又是根据过去的经验形成的。在产生了通货膨胀的情况下，人们要根据过去的通货膨胀率来预期未来的通货膨胀率，并把这种预期作为指导未来经济行为的依据YoursitehereLOGO（3）按照对价格的不同影响区分——

第一，平衡型通货膨胀，即每种商品的价格都按相同比例上升。第二，非平衡型通货膨胀，即各种商品价格上升的比例不完全相同。YoursitehereLOGO（4）按照表现形式的不同区分——

第一，公开型通货膨胀，也称开放型通货膨胀指通过物价水平统计反映出来的通货膨胀。公开型通货膨胀是指在较为完善的市场机制条件下，政府对物价不加控制的情况下，由于价格对供求反应灵敏，过度需求通过价格的变动得以消除，通货膨胀通过一般物价上涨形式表现出来，物价水平的上升幅度可以准确地反映通货膨胀的程度。YoursitehereLOGO第二，隐蔽型通货膨胀，亦称抑制性通货膨胀，指没有通过物价水平统计反映出来的通货膨胀。物价水平的上涨并没有完全通过公开的物价指数上涨表现出来。由于价格被政府管制而不能或不能完全、充分地上涨，在现行价格水平及相应的购买力条件下，就会出现商品普遍短缺、有价无货、凭票证供应、排队、寻租等途径表现出来。YoursitehereLOGO3、通货膨胀的成因（1）古典经济学代表人物：休谟、李嘉图、费雪李嘉图：“这种减色银币的数量超过了在只使用不减色银币情况下流通过程所能保持的银币数量，因此它便贬值而又减色了。……通货贬值与否，完全取决于其数量是否过剩，而不是取决于它是辅币还是主币。YoursitehereLOGO认为货币数量决定商品的价格。货币数量多了，商品价格就上升；货币数量少了，商品价格下降。在这种货币数量理论里，货币只是一种工具，人们得到这种工具就会到市场上去购买商品，得到货币数量多，用于购买商品的货币就多，商品价格上涨；得到的货币数量少，用于购买商品的货币少，商品价格就下降YoursitehereLOGO(2)凯恩斯主义第一，需求拉动通胀总需求过度增长引起通胀，“过多的货币追逐过少的货物”。按照凯恩斯的解释，若总需求上升到大于总供给的地步，由于劳动和设备已经充分利用，因而产量再增加已经不可能，过度的需求只能引起物价水平的普遍上升YoursitehereLOGO引起需求拉动型通货膨胀的实际因素主要有：①政府财政支出超过财政收入而形成财政赤字，并主要依靠财政透支来弥补；②国内投资总需求超过国内总储蓄和国外资本流入之和，形成所谓的“投资膨胀”；③国内消费总需求超过消费品供给和进口消费品之和，形成所谓的“消费膨胀”。上述三个因素中任何一个发生作用，在其他条件不变时都会导致总需求与总供给的缺口，这种缺口只能通过物价上涨才能弥合，这就引起了通货膨胀。YoursitehereLOGO需求拉动型通货膨胀还可能由货币因素引起。经济学意义上的需求都是指有支付能力的需求。上述实际因素引起的过度需求虽然最初在非金融部门中产生，但若无一定的货币量增长为基础，便不可能形成有支付能力的需求,换言之,过度的需求必然表现为过度的货币需求。从货币因素考虑，需求拉动型通货膨胀可以通过两条途径产生：①经济运行对货币需求大大减少,于是,即使货币供应无异常增长，原有货币存量也会相对过多；②在货币需求量不变时,货币供应增加过多。一般情况下,后者是货币因素造成需求拉动型通货膨胀的主要因素。YoursitehereLOGO第二，成本推进通货膨胀成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，指因商品和劳务的生产者主动提高价格而引起的商品平均价格的普遍上涨的现象。从总供给的角度看，引起通货膨胀的原因在于成本的增加。成本增加意味着只有在高于从前的价格水平时，才能达到与以前一样的产量水平，即总供给曲线向左上方移动使国民收入减少，价格水平上升。

由于厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，造成的成本向上移动的原因有：工资过度上涨、利润过度增加、进口商品价格上涨YoursitehereLOGO第三，需求和成本混合推进的通胀这种理论把总需求与总供给结合起来分析通货膨胀的原因。经济学家认为，通货膨胀的根源不是单一的总需求或总供给，而是这两者共同的作用的结果。如果通货膨胀是由需求拉动开始的，即过度需求的存在引起物价上升，这种物价上升会使工资增加，从而供给成本的增加又引起成本推动的通货膨胀。如果通货膨胀是由成本推动开始的，即成本增加引起物价上升，这时如果没有总需求的相应增加，工资上升最终会使生产减少，增加失业，从而使成本推动引起的通货膨胀停止。只有在成本推动的同时，又有总需求的增加，这种通货膨胀才能持续下去。YoursitehereLOGO第四，结构型通胀指收入结构与经济结构的不适应和错位引起的通胀。发生的原因：(1)高成长性部门和行业因种种限制，不能获得资源和人力，资源价格和工资水平上升，而夕阳行业和衰退行业尽管资源和人力过剩，收入不仅不会下降，反而因攀比效应而上升，工资成本推动物价上涨；(2)劳动生产效率高的部门，高速增长，带动工资上升，其他各部门向高增长部门看齐，使工资增长率超过劳动生产率，从而引起通胀；(3)劳动力市场的技术结构、地区结构、性别结构的互不适应，工资水平只能上不能下，使“失业与空位”并存，最终导致通胀；(4)工资水平和通胀的国际传递，也会导致通胀；YoursitehereLOGO（3）货币主义货币主义：二十世纪50～60年代，在美国出现的一个经济学流派，亦称货币主义，其创始人为美国芝加哥大学教授弗里德曼。货币学派在理论上和政策主张方面，强调货币供应量的变动是引起经济活动和物价水平发生变动的根本和起支配作用的原因；反对国家干预经济，主张实行一种“单一规则”的货币政策。这就是把货币存量作为唯一的政策工具，由政府公开宣布一个在长期内固定不变的货币增长率，这个增长率应该是在保证物价水平稳定不变的条件下，与预计的实际国民收入在长期内会有的平均增长率相一致。YoursitehereLOGO弗里德曼认为人们对于货币的需求是相对稳定的，至少是可预测的。因此，货币数量的变化，必定会对商品的价格产生重大影响。“通货膨胀无论何时何地都只是一种货币现象，即在一定意义上，通货膨胀是而且也只能是货币数量的急剧增加引发的，不是由于产量的增长所致。”认为：只有“价格上涨速度增加”，才是真正意义的通货膨胀。YoursitehereLOGO（4）新凯恩斯主义需求拉动通胀——指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨，又称菲利普斯曲线型通货膨胀。成本推动通胀——今称“供给震荡型通货膨胀”，指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。如：工资推动的通胀。固有型通货膨胀——又称“惯性通货膨胀”，因合理预期所引起，通常与物价／薪资螺旋有关。工人希望持续提高薪资，其费用传递至产品成本与价格，形成恶性循环。YoursitehereLOGO二、通货膨胀的度量1、物价指数（PI）亦称商品价格指数，是一个与某一特定日期一定组合的商品或劳务有关的价格计量，反映各个时期物品价格水平变动情况的指数，当该商品或劳务的价格发生了变化，其价格指数也随之变化。编制物价指数的目的，是为国家分析物价变动对国民经济与人民生活的影响，从而制定有关物价宏观调控政策，加强物价管理提供依据。同时，也为企业作出相应的经济决策提供依据。YoursitehereLOGO物价指数PI:亦称商品价格指数，反映各个时期物品价格水平变动情况的指数

PI＝100i：某种商品或劳务；t：计算期；0：基期；P：价格；Q：产量。物价水平普遍而持续的上升称为通货膨胀；物价水平普遍而持续的下降称为通货紧缩；一般价格水平，也叫价格总水平，指各种商品价格的平均数，常用有重要影响的大类商品价格的指数来衡量。价格水平本身与价格水平的变动相比，价格水平的变动更为重要。因为，影响人们生活的是价格水平的变动，价格水平的变动会出现经济的通货膨胀或通货紧缩。YoursitehereLOGO2、物价指数的种类典型的物价指数有两种：一种是物价总指数，另一种是特定物价指数。物价总指数用来说明全部商品价格的变动，特定物价指数用来说明一种商品的价格变动。YoursitehereLOGO（1)三类物价指数：CPI：消费者价格指数，反映居民消费的物品和劳务的物价变动，反映生活成本的变动。PPI：生产者价格指数，反映资本品（成品、半成品和原材料）的物价变动。

GDPDeflator：GDP折算指数，所有国内生产的商品和劳务的价格变化。

GDPD＝名义GDP÷实际GDPYoursitehereLOGO(2)其它物价指数：商品零售价格指数是反映城乡商品零售价格变动趋势的一种经济指数。零售物价的调整变动直接影响到城乡居民的生活支出和国家的财政收入，影响居民购买力和市场供需平衡，影响消费与积累的比例。因此，计算零售价格指数，可以从一个侧面对上述经济活动进行观察和分析。YoursitehereLOGO农产品收购价格指数是反映国有商业、集体商业、个体商业、外贸部门、国家机关、社会团体等各种经济类型的商业企业和有关部门收购农产品价格的变动趋势和程度的相对数。农产品收购价格指数可以观察和研究农产品收购价格总水平的变化情况，以及对农民货币收入的影响，作为制订和检查农产品价格政策的依据。YoursitehereLOGO农村工业品零售价格指数是反映农村市场工业品零售价格水平变动趋势和程度的相对数。通过农村工业品零售价格指数，可以观察工业品零售价格变动对农民货币支出的影响。工业品出厂价格指数是反映全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数，包括工业企业售给本企业以外所有单位的各种产品和直接售给居民用于生活消费的产品。通过工业品出厂价格指数能观察出厂价格变动对工业总产值的影响。YoursitehereLOGO固定资产投资价格指数是反映固定资产投资额价格变动趋势和程度的相对数。固定资产投资额是由建筑安装工程投资完成额、设备、工器具购置投资完成额和其他费用投资完成额三部分组成的。编制固定资产投资价格指数应首先分别编制上述三部分投资的价格指数，然后采用加权算术平均法求出固定资产投资价格总指数。YoursitehereLOGO3、消费物价指数(1）如何计算CPI第一，

固定“篮子”统计局通过调查消费者找出普通消费者“购物篮”中的物品第二，找出价格统计局收集购物篮中所有物品价格的数据第三，计算这一篮子东西的费用用价格数据计算出这一篮子物品的费用YoursitehereLOGOMEASURINGTHECOSTOFLIVING42第三、选择基年并计算指数

任一年的CPI等于第五、计算通货膨胀率从上一年以来物价指数变动的百分比100x当年一篮子物品与劳务的费用基年一篮子物品与劳务的费用今年CPI–去年CPI去年CPI通货膨胀率x100%=0434、CPI篮子的构成0目前美国的CPI分为8大类211个基本分类，加拿大为8大类169个基本分类，日本为10大类585个代表规格品，澳大利亚为11大类87个基本分类2006年1月美国的CPI权数构成：居住类（包括住宅建筑、燃料和公用设施、家具与房屋维修）——42.1%食品与饮料——15.4%交通运输——16.9%医疗——6.1%服装——4.0%娱乐——5.8%教育与交流——5.9%其他商品和服务——3.8%中国CPI计算当中包含八大类300多种商品，2006年中国CPI的权重比例：食品——33.20%烟酒及其用品——3.90%衣着——9.10%家庭设备用品和维修服务——6.00%医疗保健和个人用品——10.00%交通和通讯——10.40%娱乐、教育、文化用品和服务——14.20%第八大类是居住——13.2%20011年中国CPI的权重比例：食品——33.20%→31.79%烟酒及其用品——3.90%→3。49%衣着——9.10%→8.52%家庭设备用品和维修服务——6.00%→5.64%医疗保健和个人用品——10.00%→9.64%交通和通讯——10.40%→9.95%娱乐、教育、文化用品和服务——14.20%→13.75%第八大类是居住——13.2%→17.22%练习472004CPI篮子：

{10磅牛肉,

20磅鸡肉}在2004年CPI篮子的费用是120美元，以2004年为基年A. 计算2005年的CPI2005年到2006年以CPI计算的通货膨胀率是多少

C.计算2006年家庭购买篮子的费用？以2005年6月家庭篮子费用来计算增长率，并与CPI通货膨胀率比较0牛肉价格鸡肉价格2004$4$42005$5$52006$9$62006：家庭购买篮子{5磅牛肉,25磅鸡肉}YoursitehereLOGOYoursitehereLOGO5、CPI存在的问题YoursitehereLOGO当价格年复一年地变动时，一些物品的价格上升得比另一些快一些消费者用那些变得不太昂贵的物品来替代CPI没有考虑这种替代，因为它使用了一篮子固定不变的物品

因此CPI高估了生活费用的增加（1）替代偏向MEASURINGTHECOSTOFLIVING51（2）新产品的引进新产品的引进增加了产品的种类，允许消费者选择那些更满足他们需求的产品从而每一美元变得更值钱由于CPI使用的是一篮子固定的物品，它没有考虑到这种影响因此CPI高估了生活费用的增加0MEASURINGTHECOSTOFLIVING52（3）无法衡量的质量变动篮子中物品质量的提高增加了每一美元的价值劳工统计局试图统计质量的变动，但还是漏掉了一些，因为质量是难以衡量的因此CPI高估了生活费用的增加0MEASURINGTHECOSTOFLIVING53上述的这些问题都使CPI高估了生活费用的增加统计局已经进行了一些技术调整，但CPI仍然可能每年高估了0.5%的通货膨胀这很重要，因为社会保障补助以及许多合同都会根据CPI进行通货膨胀调整06、CPI和GDP平减指数GDP平减指数是对总体价格水平的衡量衡量经济通货膨胀率的一种方法是计算从一年到下一年GDP平减指数增加的百分比GDP平减指数=100x

名义GDP真实GDP美国的名义GDP与真实GDP：

1965-2007真实GDP(基年是2000年)名义GDP55GDP平减指数反映了国内生产的所有物品与劳务的价格消费物价指数反映了消费者购买的所有物品与劳务的价格。进口消费物品：包含在CPI内不包含在GDP平减指数内资本商品:不包含在CPI内包含在GDP平减指数内(如果是在国内生产)57篮子：CPI用固定的篮子(权数设定)GDP平减比较现期生产的物品和劳务如果不同物品与劳务价格的变动量不同，我们对各种价格加权的方法对于整个通货膨胀率就是至关重要的0GDP平减指数比较现期生产的物品与劳务的价格与基年同样物品与劳务的价格。消费物价指数比较固定一篮子物品与劳务的价格与基年这一篮子物品与劳务的价格。在下列情况下，说出对CPI和GDP平减指数的影响A. 星巴克提高了法布奇诺咖啡的价格B. 卡特彼勒提高了它在伊利诺伊州工厂生产的工业拖拉机的价格C. 亚曼尼提高了它在美国销售的意大利牛仔的价格练习58597.通货膨胀的影响校正：（1）比较不同时期的数字例如：最低工资在1964.12是$1.15在2007.12是$5.85最低工资在1964年12月还是在2007年12月有更强的购买力？为了方便比较，我们用CPI把1964年的数字转换为“今天的美元”……0MEASURINGTHECOSTOFLIVING60在我们的例子中,T年=12/1964,“今天”=12/2007最低工资=$1.15(T年)CPI=31.3(T年),CPI=211.7(今天)00今天美元的数量T年美元的数量今天的物价水平T年的物价水平=x$7.78$1.15211.731.3=x1964的最低工资在今天（2007）是$7.78

MEASURINGTHECOSTOFLIVING61研究人员，商业分析师和政策制定者经常使用这种方法把一个时间序列的当期美元数字（名义）转换为不变美元（真实）数字他们可以看到一个变量在根据通货膨胀的影响校正后是如何变化的例如：最低工资，从1950年1月转换到2007年12月…..0用目前的美元和2007年的美元计算美国的最低工资，1950-2007每小时工资$0$1$2$3$4$5$6$7$8$9195019551960196519701975198019851990199520002005目前的美元2007美元克林顿的年薪（20万美元）比胡佛的（7.5万美元）高吗？以1992年为基年，CPI为100，则1931年为8.7，1995年为107.61995年胡佛的工资＝7.5万×（107.6÷8.7）＝92.7586万

1931年克林顿的工资＝20万×（8.7÷107.6）＝1.617万

美国200多年的历史上曾先后5次为总统加薪。1789年开国总统华盛顿的年薪是2.5万美元；到1873年，打赢南北战争的格兰特将军当选总统时，年薪加为5万美元；36年之后，塔夫脱总统的年薪提高为7.5万美元；1949年，杜鲁门总统的年薪升为10万美元；1969年，尼克松总统的年薪首次达到20万美元。目前美国总统的年薪是40万美元，这一薪资标准是从1999年6月起实行的。

2、费雪效应YoursitehereLOGO64在长期，货币是中性的。因此货币增长率的改变只影响通货膨胀率而不影响真实利率所以名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整，因此真实利率（财富的真实利率）没有改变这种关系被称为费雪效应，以第一个研究这个问题的经济学家阿尔文·费雪的名字命名真实利率名义利率通货膨胀率+=美国的名义利率与通货膨胀率：1960-2007这两个变量之间的密切联系验证了费雪效应065三、通货膨胀对国民经济的影响1、通货膨胀的成本皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源包括更频繁去银行取钱的时间与交易成本菜单成本：改变价格的成本印刷新菜单，寄新目录等YoursitehereLOGO相对价格波动与资源配置不当：企业并不是同时提高所有物品的价格，因此相对价格会变化……