2023年货币银行学期末考试重点选择判断课后习题题库及答案

债券:承诺在约定期限内定期偿付的债务证券。普通股:通常简称为股票,代表了其持有人对于公司具有一定份额的所有权，代表了对公司的资产和收益具有的求偿权。利率：借款的成本或者用于偿付资金租费的价格（通常用100美元年租费占1０0美元的百分率来表达)汇率:一个国家货币对于另一个国家货币的价格货币政策：中央银行为实现一定的经济目的,运用各种工具调节和控制货币供应量和利率等中介指标,进而影响宏观经济的方阵和措施的总和。财政政策：国家为实现财政的各种功能而制定的一系列方针、措施、原则等的总称,是与政府支出和税收问题相关的决策行为一级市场：筹集资金的公司或者政府机构将新发行的债券或者股票等出售给最初购买者的金融市场二级市场:已经发行的证券进行转售交易的金融市场交易成本：在金融交易过程中消耗的时间和金钱，是计划借出其富余资金的人所面临的重要问题流动性:一种资产转换为交易媒介的难易限度和速度。指迅速获得现实购买力的能力,即获得资金的能力,涉及资产的流动性和负债的流动性两个大方面。交易媒介:在经济运营过程的几乎所有市场交易活动中,可以用于购买商品和服务的支付活动，以通货或者支票形式体现的货币。不兑现纸币:政府宣布以纸币作为法偿货币(法律规定可以偿付债务的货币），但是不能兑换为硬币或者贵金属到期收益率：从债务工具获得钞票流收益(利息）的现值折算为与债务工具现值相等的现值，是衡量利率最精确的指标。利率风险：银行的利率风险，即由于利率变化导致的资产收益率风险(银行的收入和成本）变动问题费雪效应：预期通货膨胀率上升时利率会随之提高的结论。资产需求理论:是金融投资的理论基础，它研究一个人如何运用他的收入在各种各样的金融资产中进行选择,以使自己获得最大限度的满足。包含财富、预期收益率、风险、流动性这几个资产需求影响因素。是研究资产需求与其影响因素之间关系的金融理论，它认为在其他条件不变的情况下：（１)资产需求量和财富之间存在正相关关系。(2)相对于其他可替代资产而言，资产需求量和该资产的预期收益率之间存在正相关关系。（3）相对于其他可替代资产而言,资产需求量和该资产收益率的风险之间存在负相关关系。（４)相对于其他可替代资产而言,资产需求量和该资产的流动性之间存在正相关关系。收益率曲线：具有相同的风险、流动性和税收特性而期限不同的债券收益率连成的一条曲线，即得到收益率曲线，它描述了特定类型债券（如政府债券)的利率的期限结构。风险溢价:具有相同期限的包含违约风险的债券和无违约风险的债券所获得的额外利息收益垃圾债券:级别低于Ｂaa（或者BBB）的,具有较高的违约风险的债券。信息不对称:交易的一方对交易的另一方缺少充足的了解,从而使其在交易过程中难以做出准确决策的一个金融市场上的重要现象。委托-代理问题:所有权和控制权分离所包含的特定道德风险逆向选择:在交易发生之前由于信息不对称而产生的问题。指在买卖方信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场，或者说拥有信息优势的一方,在交易中总是趋向于做出尽也许地有助于自己而不利于别人的选择。道德风险：在交易发生之后由于信息不对称而产生的问题。指在双方信息非对称的情况下,人们享有自己的行为的收益,而将成本转嫁给别人,从而导致别人损失的也许。股本乘数：每一美元股权资本所相应的资产数额资产回报率：衡量银行赚钱性的基本指标,即每一美元资产的税后净利润。基础货币:美联储的货币性负债（流通中的钞票和准备金)和美国财政部的货币性负债（流通中的财政货币，重要是铸币）的总和。超额准备金：银行自愿持有的额外的准备金非借入基础货币：基础货币减去银行向美联储的借款（贴现贷款)的剩余部分。借入准备金：贴现贷款1．假如历史是可以重演的,当我们发现货币增长率在下降时，我们可以预测下列经济变量将要发生什么变化:【货币与利率正相关】ａ．总产出?下降ｂ.通货膨胀率?下降ｃ.利率?下降2.在利率下降的时候，你如何调整自己的经济活动?减弱存款意愿,消费贷款意愿增强。3.在通常情况下,３个月期国库券利率、长期政府债券利率与Ｂａa级公司债券利率之间有什么联系(基本关系)？①3个月期国库券、政府长期债券是政府发行的，违约风险小。②Baa级公司债是公司发行的，违约性高,利率也高。③3个月期国库券利率的波动大于其他利率,但总的来说,其平均水平最低;而政府长期债券利率更高。Bａa级公司债券利率的均值要高于其他种类。④它们的运动有统一的趋势，具有联动性。风险溢价随着违约风险而变化,违约风险越高，风险溢价越高。4、有两种100０美元的债券:一种期限为20２3，售价为80０美元，当期收益率为1５%;另一种期限为1年,售价为800美元,当期收益率为5%。哪种债券的到期收益率更高?P１=８０0=80０*１5%／(1＋i)＋8０0*15%/(1+ｉ)2+……＋８00*15%/（1+ｉ）20+1０00/(1+i）20P2=8０0＝800*5％/(1＋i)+10０0/(1+ｉ)=１０４0/（１＋i)→i=3０％当i=30％时Ｐ1＝120/（1+30%）＋１2０/(1＋30%）2+……+12０／(1+３0%）20＋1000/(1＋3０%）2０≈377.8４美元<８0０美元∴第二种值,到期收益率更高或者说，假如1年期债券没有利息收入,则该债券的到期收益率为(1000-８００)／800=25%。

由于

１

年期债券有利息支付，所以到期收益率必然高于

２5%。然而，对于

20

年期债券而言,由于长期债券当期收益率接近到期收益率，则该债券的到期收益率约为1５%。因此,1

年期债券的到期收益率应更高。5、假如利率下降,你更乐意持有长期债券还是短期债券？为什么?哪种债券的利率风险更大？(1)长期债券。期限越长的债券，其价格波动收到利率影响越大，即价格上涨幅度越大。(2)长期债券。由于持有期越长，价格和回报率的波动性就越大,所以其利率风险更大。6．财务顾问弗莱辛为你提供建议：“长期债券是一种优秀的投资工具，由于其利率高于２0%。”他说得对吗？不对。因素如下：①债券期限越长,其价格变动幅度受到利率的影响会越大。所以长期债券的价格和回报率波动幅度比短期债券要大。②利率变化会加大长期债券的投资风险，所以只有在债券持有期限等于距离到期日期限的特殊条件下,债券收益率才等于其到期收益率。7.解释在下列情况下，你为什么乐意增长或减少（改变）购买微软公司的股票的意愿:你拥有的财富减少。减少,由于没有资金去购买了。你预期股票将升值。增长，由于其相对回报率将上升。债券市场的流动性加强。减少,认为债券流动性加强，股票的流动性相对变差。你预期黄金将升值。减少，由于黄金升值,股票的预期回报率相对下降。债券市场的价格波动性加大。增长，由于债券价格波动大,股票相对于债券的风险小。8、请解释在下列情况下，你是否会改变购买住宅的意愿，a.你刚刚获得了１0万美元的遗产增长b．不动产佣金比率从售价的6%减少至5％增长c．你预期下一年微软公司的股票价格将会上涨1倍下降ｄ．股票市场的价格波动幅度加大增长ｅ．你预期住宅价格将会下降下降9、请解释在下列情况下,你是否会改变购买黄金的意愿：a．黄金再次成为交易媒介增长b.黄金市场的价格波动幅度加大下降，物价水平上升ｃ.你预计通货膨胀率将会提高，而黄金价格和价格总水平一同变动增长,减少购买债券，增长购买黄金d．你预计利率将会提高增长,利率上升时债券价格下降,其购买欲下降，黄金购买欲增长10.解释为什么在下列情况下，你更乐意或不乐意（是否改变)投资于购买美国电话电报AT&T公司发行的长期债券的意愿:a．随着这些债券的交易量上升，其流动性提高,使得出售这些债券更为容易。乐意,由于债券的流动性增强。b．你预期股票市场将出现进入熊市（即预期股票价格将下降)。乐意,由于债券的预期收益率相对于股票会上升。股票交易的经纪人佣金费用减少。不乐意,由于相对于股票,债券的流动性变差。你预期的利率会上升提高。不乐意，由于利率上升,债券的预期收益率会有所下降。债券交易的经纪人佣金费用减少。乐意,由于相对于股票，债券的流动性加强。11、运用流动性偏好理论和债券的供求理论，说明为什么利率是顺周期运营的(即利率在经济扩张时上升，经济衰退时下跌）。①流动性偏好理论:

（1)经济扩张时收入增长,人们消费意愿增强，货币需求量增长,供求曲线右移,社会物价水平上升,利率上升。（2）相反……②债券供求理论:

(1）

在经济周期的扩张阶段，经济增长提高了商品和服务的产量。在此过程中，由于公司通常拥有更多赚钱性投资项目需要进行融资，所以其借款意愿会非常强烈。因此,在每个债券价格水平上,公司希望出售的债券数量（即债券的供应）将会提高。供应曲线由B1s向右移动到Ｂ２s。同时,财富总量通常将会提高，相应债券需求也会提高,需求曲线从B1d向右移动到B2d。由于在经济扩张阶段，债券供应曲线向右方的移动幅度大于债券的需求曲线的移动幅度，均衡点（债券的均衡价格）从Ｐ1下降到Ｐ２,债券价格下降，利率上升。

(2)

在经济衰退阶段,公司拥有的项目减少,没故意愿进行借款,公司债券的供应减少,供应曲线由B２s移动到B1ｓ。同时,人们财富的减少，对债券的需求也减少,由于在经济衰退阶段,债券需求曲线的移动幅度大于债券的供应曲线的移动幅度,需求曲线从B2d移动到B1d,均衡点从P2上升到P1，债券价格下降,利率下跌。12．在名义货币供应量不变的条件下，价格水平(没有包含在预期通货膨胀率之内)的提高会导致利率上身的因素何在?①在价格水平上涨的时候,同样数量的名义货币的价值就会下降,局限性以购买和以前相同数量的商品和服务。为了将以实物形式体现的所持有货币数量恢复到以前的水平，人们将会希望持有更多数量的名义货币。因此,价格水平的上升将会导致每个利率水平下的货币需求量随之增长，需求曲线向右移动。②当价格水平提高的时候,按照其实际可以购买的商品和服务计算的货币价值将会减少。为了使其按照实际物品计算的购买力恢复到以前的水平,人们希望持有更多数量的名义货币，货币需求曲线右移，均衡利率水平上升。故在货币供应量和其他变量保持不变的条件下,价格水平提高的时候，利率会随之上升。１3、在穆迪公司信用评级为Baa级和C级的两种公司债券中，哪一种债券利率的风险溢价更高?因素何在?Ｃ级。由于其违约风险更高、流动性更差、所得税更高。14.美国国库券利率低于大额可转让定期存单利率的因素何在？由于利率是用来补偿违约风险的，而美国国库券流动性高于定期存单,其违约风险小,所以利率低于定期存单的。15.公司公司债券的风险溢价通常是逆经济周期的。也就是说，即风险溢价在经济周期扩张时减少，而经济周期衰退时上升。为什么会出现这种情况？债券利息是在公司赚钱时才干支付的。在商业周期的扩张阶段，破产的公司比较少，公司债务的违约风险比较小，这使公司债券的风险溢价下降。在商业周期的萧条阶段，破产的公司会相对比较多,公司债务的违约风险增长,风险溢价也相应上升。16.假如预期理论是对的的利率期限结论理论，根据下述未来5年的１年期利率,计算出期限结构为1年期至5年期的利率，并且绘制收益率曲线:a.5%，7%，7%，7％，7%b.5%,4%，4%，4%,4%c．5%，6％。7%,6%,5%d.5%,4％，3%，4%，5％假如人们偏好短期债券而非长期债券，那么收益率曲线将会如何变化?第一年5%次年（５％+7％）／2第三年（５％+7%＋7%)/3……横:到期期限纵：到期收益率点连起来会更加陡峭，由于加上了流动性溢价lnt17.假如收益率曲线如图(a）所示,那么市场对未来短期利率走势的预期是如何的？从收益率曲线中,可以看出市场对未来通货膨胀率的预期是如何的？到期收益率到期收益率到期期限(a)由于名义利率=实际利率+通货膨胀率,通货膨胀率上升则名义利率上升。根据流动性溢价理论，前期期限较短的收益率曲线比较平,短期利率近期将会适当下降，意味着未来通货膨胀率将下降；后期期限较长的收益率曲线向上倾斜角度较大较陡直，长期利率将会上升，意味着未来通货膨胀率将上升。即市场对未来通货膨胀率的预期是先下降后上升。18.假如收益率曲线如（b)所示，那么市场对未来短期利率走势的预期是如何的？从收益率曲线中，可以看出市场对未来通货膨胀率的预期是如何的？到期收益率到期收益率到期期限(b)根据流动性溢价理论，陡峭向上倾斜的收益率曲线期限较短，表白短期利率在近期会有所上升，未来通货膨胀率会上升;翻转向下倾斜的收益率曲线期限较长,表白长期利率在近期会进一步下降，未来通货膨胀率会下降。市场对未来通货膨胀率的预期是先上升后下降19．减少所得税税率对市政债券的利率将会产生何种影响?政府债券的利率也会受此影响吗？影响机制是什么样的？现在市政债券的持故意愿减少,其需求量下降,需求曲线向左移动，导致其均衡价格下降,利率提高。但相反导致政府债券的持故意愿提高，其需求曲线向右移动，提高了其均衡价格，减少了利率。２０.假如联邦政府担保在未来公司发生破产的情况下，它将会偿付所有的公司债务,那么公司债券的利率将会由此产生何种变化？政府债券的利率将会由此产生何种变化？（1）公司债券违约风险将下降，其需求量增长，需求曲线右移，平衡点（均衡价格)上升,利率下降。(2）政府债券的需求量减少,需求曲线左移，利率上升。21、计算每年红利收益为1美元，规定收益率为15%,而在1年后销售价格为20美元的股票现期价格。P0＝Div1／（1+kｅ）+P1/（1+ke）＝1／（１＋15%）+20／（1+15%）2２．在可预见的未来，公司红利的平均增长率为7％，公司最后一次派发的红利为3美元。假如规定收益率为1８%,计算该股票的现期价格。P０=[Ｄ0*（1＋g)]/(ke-g）=[3*（１+7%)］/(18%－7%）=D1/(ｋe－ｇ)2３.运用两种途径解释金融中介机构有助于减少经济中交易成本的因素。①规模经济：把众多投资者的资金汇集起来，运用规模经济效应，即随着交易规模的扩大，减少每一美元投资的交易成本,使每个投资个体的交易成本都减少了。由于在金融市场上的交易量增长的情况下,执行某项交易的总成本仅有少量提高。②专门技术:通过开发专门技术来减少交易成本。金融中介机构在计算机方面的专门技术,使其可以向客户提供各种服务便利。２4.假如信息是对称的,金融市场中还会存在逆向选择和道德风险问题吗?请解释你的回答。不会,由于逆向选择是交易之前发生的信息不对称问题,道德风险是在交易发生后出现的信息不对称问题。25.标准的会计准则如何促使金融市场更加有效地运营?使会计信息更加真实，解决信息不对称问题。２6．在纽约证券交易所交易的股票和在场外交易市场上交易的股票相比,你认为哪一种的次品车问题更严重？请解释你的回答。场外交易市场上交易的股票该问题更严重。由于次品车问题是逆向选择问题,而在纽约证券交易所交易的基本是大公司的股票，他们的财务信息更容易获得,不容易产生信息不对称问题导致逆向选择。2７.哪些公司最也许通过银行融资，而不是通过发行债券和股票融资?为什么？小公司。由于只有哪些规模庞大、组织完善的公司才干易于运用证券市场为其经营活动提供融资，个人和组织不够完善的小公司很难通过发行可流通证券来获得资金。2８.你拥有银行的资产负债表情况如下:资产：准备金７50０万美元贷款5250０万美元负债：存款５０000万美元银行资本1０000万美元假如有５000万美元的存款流出,而存款的法定准备金率为１0%，你应当采用什么行动来防止银行倒闭?∵流出５000万美元的存款∴准备金=75０0-５000＝2500万美元，存款＝５000０-５００0=45000万美元∴准备金共需45000＊10％=４500万美元∴Δ准备金=4500－2５00=2023万美元①提前收回或向其他银行出售2０23万美元贷款②向中央银行借入２０２3万美元的贴现贷款③向其他银行或公司借款2023万美元④出售价值2023万美元的债券⑤上述方案按一定比例任意组合２9．假如发生了5０00万美元的存款外流，银行乐意有哪一种初始资产负债表情况，是像上题中所示的那样?还是像下面的资产负债表所示？因素何在？资产：准备金100０0万美元贷款５０000万美元负债：存款50０00万美元银行资本１0000万美元∵原准备金=５0000*1０%＝５0０0万美元，法定准备金＝（５0００0－50０0)*10%=4500万美元∴超额准备金＝5００0-4500=５00万美元选下面的。由于银行不必进一步调整其资产负债表且存款外流并不增长任何成本，而在上面的资产负债表情况下,银行筹集必要的准备金时其费用将增长。30.假如一家银行发现它持有的资本太多,从而导致其股权回报率过低,该银行将采用什么行动来提高股权回报率?①回购一部分银行股票，来减少资本规模②向股东派发更高的红利或增发一些股利，减少那些可以计入资本账户的留存收益，从而减少资本规模③保持资本规模不变,同时发行新的可转让定期存单筹集吸取新的资金来源，并将这些资金贷放给公司或者用于购买更多证券来扩大银行资产规模,以此减少银行资本的相对规模31、银行几乎总是规定其发放贷款的公司在银行保持一个补偿余额，因素何在？①补偿余额可以作为抵押品②补偿余额可以提高贷款偿还的也许性。由于它有助于银行对借款者进行监控，从而减少道德风险的影响。即通过规定借款者使用该银行的支票账户，银行便可观测公司的支付活动，由此得到大量有关借款者财务状况的信息。对于银行来说，借款者支付过程的任何重要变化都向其提供了信号,促使其展开调查。③建立长期客户关系,了解其收入支出、投资项目及合作方。32．“多样化是规避风险的有效战略,因此银行专注于提供某一类型的贷款总是没有道理的。”这句话的观点是对的的、错误的还是不拟定?请解释因素。错误。贷款专业化对信息筛选、收集、监督有优势。由于存在逆向选择问题,银行甄别出哪些信用风险较高的借款者。对于银行来说，与收集一家距离遥远公司的信息相比，收集本地公司的信息并拟定其信用质量要容易得多。同样，通过将其贷款集中于特定行业，银行可以获得对这些公司更加进一步的了解,从而更加准确地判断出哪些公司具有准时偿还贷款的能力。33．假定你是某银行的经理，该银行拥有10０0亿美元资产的平均久期为４年,900亿美元负债的平均久期为６年。对该银行进行久期分析，说明假如利率上升2个百分点，该银行净值将发生什么的变化?你可以采用哪些行为以减少银行的利率风险？(1)资产价值下降了80０万美元($１00万元×2%×4年），而负债贬值美元1,08０万元（＝９００00０00美元×2％×6年）。负债减少比资产多，故净值上涨。(2)①改变资产负债规模,可以减少缩短负债的期限4年时间或延长资产的期限6年时间。②改变久期③投资金融衍生工具④可以参与一个利率互换，互换资产的利息与另一家银行利息的资产有六年时间。34.假定你是一家银行的经理，该银行拥有1500万美元固定利率资产、3０00万美元利率敏感型资产、2500万美元固定利率负债以及2０２3万美元利率敏感型负债。对于这家银行进行缺口分析,并且说明假如利率上身５个百分点,该银行的利润会受到如何的影响?你能采用什么措施来减少银行的利率风险?（1)(3000-2023）*5％=50利润上升50万(2）①改变利率敏感型负债和利率敏感型资产规模，使其相减接近0②运用金融衍生工具ﻬ判断题(第一章)1.利率是在股票市场上决定的。（×）2.对美国人而言,美元相对于外国货币的价值上升(即美元坚挺）意味着外国商品变得更加便宜，但对外国人而言,美国商品则变得更加昂贵。（√）3.保险公司从存款人那里借款，再贷放给其别人,因而属于金融中介。（×)4.金融中介是从储蓄者那里借款，再贷放给其别人的机构。(√）5.在美国,银行是最大的金融中介。(√）6.由于不同利率的运动有统一的趋势,经济学家通常将其统称为“利率”。（√）7.在美国，从20世纪开始,每次经济衰退之前都会出现货币供应增长率上升的现象。（×)8.经济衰退是国内生产总值的忽然扩张。(×)９．货币供应增长率的上升与通货膨胀率上升联系在一起。（√)1０．货币政策是对财政盈余和赤字的管理。（×)二、选择题１.外汇市场是（B）A.决定利率的场合B．用其他国家货币表达的一国货币的价格决定的场合C．决定通货膨胀率的场合D.出售债券的场合２.道琼斯工业平均指数所代表的股票价格(C)Ａ.长期以来变化不大Ｂ．长期以来是稳定上升的C.长期以来是波动性很大的D.在20世纪8０年代达成峰顶后大幅下跌3.以下哪种属于债务证券，即承诺在一个特定的时间段中进行定期支付？（A)Ａ．债券B．股票C.金融中介Ｄ.外汇4.假如股票市场价格迅速上升，也许会出现以下哪种情况？(Ｄ）A.消费者乐意购买更多的商品和服务B.公司会增长购置新设备的投资支出C．公司会通过发行股票筹资，来满足投资支出的需要Ｄ．上述所有选项5．假如外汇市场上的美元变得十分疲软（即美元相对于外币的价值下跌),下列哪种表述是对的的?(B)A．用美元所衡量的欧洲旅行费用会变得便宜B.福特公司会向墨西哥出口更多的汽车C．在美国购买德国产的宝马汽车的成本会减少D.美国居民会从国外进口更多的产品和服务6.假如一家公司发行股票，意味着它(Ｂ）A.在向公众借款B．引入了新的合作人,这个合作人会拥有公司一部分资产和收益C．买入了外国货币D.承诺在一个特定的时间段中对证券持有人进行定期支付7.下列哪种是金融中介的案例？（A)Ａ.储户在信用社存款,信用社向成员发放新车贷款B.一个退休的人购买了ＩBM公司所发行的债券C.一个大学生购买了IＢM公司所发行的普通股Ｄ．上述都是金融中介的案例８.在美国,下列哪种是最大的金融中介机构？（C)Ａ．保险公司B.财务公司C.银行D.共同基金９.“银行”不涉及以下哪个机构？(D)A.商业银行B.信用社C．储蓄和贷款协会D.财务公司1０.货币供应增长率下滑最也许与下列哪种情况联系在一起?(A)A.总产出和通货膨胀率双双下降Ｂ.总产出和通货膨胀率双双上升C．总产出下降，通货膨胀率上升Ｄ．总产出上升，通货膨胀率下降11.假如加拿大的通货膨胀率高于美国,那么也许出现下述哪种情况？(B)Ａ.加拿大的总产出高于美国B.加拿大的货币供应增速高于美国C.美国的财政赤字更高D．美国的利率更高E．上述所有选项都对的12．货币政策管理的是（C）Ａ.预算盈余和赤字B．政府支出和税收Ｃ.货币供应和利率D.失业率和总产出13.财政政策是关于什么的决策？（Ｃ）A．货币供应和利率B.失业率和通货膨胀率C.政府支出和税收D.中央银行和联邦储蓄体系１４．货币供应的低增速最也许与下列哪种情况联系在一起?(D）A.高通货膨胀率和长期债券的高利率B．高通货膨胀率和长期债券的低利率C.低通货膨胀率和长期债券的高利率D.低通货膨胀率和长期债券的低利率15．货币供应增长率的上升很也许会引起(D)Ａ.经济周期的低点B.经济衰退C.通货膨胀率下降D.通货膨胀率上升一、判断题(第二章）１.金融市场可以将资金从那些没有投资机会的人手中转移到具有生产性用途的人手中,因而可以改善经济效率。（√)2.某人通过美林公司的债券交易商买入了通用汽车公司的债券,是间接融资的一个案例。(×）3．证券是购买者的负债，是发行人或者发行公司的资产。（×）4.一级市场是新发行证券销售的场合,二级市场是之前发行的证券再出售的场合。（√）5.债券在股权市场上出售，股票是在债务市场上出售的。(×)6.对储蓄者而言，股票的风险比债券小,因素是股票持有者是剩余索取者。（×)7.商业票据是流动性最强的货币市场工具。(×)8.欧洲美元是美国之外的外国银行或者美国银行外国分行的美元存款。（√）9.由于金融中介机构在发放贷款时可以发挥规模经济效应和节约交易成本,因而将资金存入金融中介机构是颇具效率的。（√）10．最不也许归还贷款的风险个体从贷款中获益最多,因而是最为积极谋求贷款的，这就是道德风险。（×）11.金融市场之所以存在信息不对称问题,是由于与贷款人相比，借款人对贷款偿付概率的了解更为清楚。（√）12.通过公司债券市场流入公司的资金要大于金融中介机构。(×）１３.在美国,假如以资产规模来衡量，人寿保险公司是最大的金融中介机构。（×)１４.共同基金出售份额,并运用所获取的资金买入多样化的股票和债券的组合。(√)15.为了增长投资者所获取的信息,保证金融体系的稳健性，政府对金融体系施以严格的监督。（√)二、选择题１．下列哪种情况属于直接融资?（Ｂ）A.你向富兰克林人寿保险公司支付人寿保险的保费，该公司向购房人发放抵押贷款B.你通过史密斯·巴尼的经纪人买入通用电气公司的债券Ｃ.你在第一国民银行存入10万美元，该银行向哈德瓦公司发放１０万美元的贷款D.上述情况都不属于直接融资2．下述哪种关于直接融资的表述是对的的？(Ａ)Ａ.借款人直接向贷款人销售证券,就属于直接融资B.直接融资规定使用金融中介机构C.在美国,通过直接融资所融通的资金规模大于间接融资D.证券是发行公司的资产，是购买人的负债３.下列哪种关于一级市场和二级市场的表述是对的的?(Ｃ)A.一级市场是股票交易的市场,二级市场是债券交易的市场B.一级市场是长期证券交易的市场,二级市场是短期证券交易的市场Ｃ．一级市场是新发行证券交易的市场,二级市场是之前发行的证券交易的市场D．一级市场是交易所,二级市场是场外市场４.投资银行在哪个市场上帮助交易达成?(Ｄ)Ａ.场外市场B.股票交易所C.二级市场D.一级市场5.下面哪种属于货币市场工具?(D）A．抵押贷款B．IＢM股票C.２0２3后到期的约翰·迪尔公司的债券D.６个月后到期的美国国库券6.对购买者而言，下列哪种的风险最小?(C)Ａ.30年期的抵押贷款B.IBM股票C.短期债券D.长期债券７.下面有关债务和股权市场的表述，哪个是对的的?（A)A.股权持有人是剩余索取人B．债券持有者可以获取股利C．股权证券是短期的Ｄ．债券是发行机构的资产8．在德国销售的以美元计价的债券被称为？(Ｂ)A.外国债券B.欧洲债券C.欧洲美元D.外汇9.金融中介机构(D）A.减少贷款—储蓄者与借款—支出者的交易成本B.对贷款—储蓄者而言,可以实现风险分担C.可以解决由信息不对称所引起的一部分问题D.上述都对的10．下列哪种情况属于间接融资的案例?(A）A.你向富兰克林人寿保险公司支付人寿保险的保费，该公司向购房人发放抵押贷款B.你通过史密斯·巴尼的经纪人买入通用电气公司的债券C.你通过本地的场外交易商,买入微软的股票D.上述情况都不属于间接融资11.就某一特定年份而言,公司通过哪种工具筹借的资金最多？（C)A．公司股票Ｂ.商业票据Ｃ.公司债券D．回购协议12.贷款发放之前，银行对潜在的贷款客户进行甄别,目的是要避免(Ｂ)A.风险分担Ｂ．逆向选择C.道德风险Ｄ．资产转换13.尼克·史密斯刚刚得到了5０00美元的汽车贷款.他收到货款后,没有去买车,而是准备将这笔钱作为去隔壁赌场赌博的赌资．这个案例属于（D）A.多样化B.资产转换C.逆向选择D.道德风险1４.银行等金融中介机构向某人借款,转而贷放给其别人,这个案例属于（A)A.间接融资B.直接融资Ｃ.外国金融D.投资银行15.对于投资项目的潜在回报率和风险,贷款人显然不如借款人了解的清楚，这所导致的问题是(D）A.金融中介化B.交易成本C．资产转换D.信息不对称1６.下列哪种属于存款机构?(C)A.养老基金B.人寿保险公司Ｃ.信用社D.财务公司１7．下列哪种机构的重要资产是抵押贷款?(B)A.银行B.储蓄和贷款协会Ｃ.货币市场共同基金D.信用社１8.共同基金(C)A．收取存款,发放抵押贷款B．是由某种共同联系被组织起来的,通常是雇佣关系C.用卖出份额的资金,购买由股票和债券组成的多样化组合Ｄ.收取保单的保费,买入公司债券和股票19.下面哪种监管机构对银行的每位储户10万美元以下的存款提供保险,从而保护储户免收银行倒闭所遭受的风险(D)Ａ.证券交易委员会B.联邦储蓄体系C.储蓄监管局D.联邦存款保险公司２0.１9８6年以前,《Ｑ条例》允许联邦储备体系（A)A.通过设立银行储蓄存款利率上限,限制银行之间的竞争B．通过限制跨州设立分支机构,限制银行之间的竞争C．通过增长银行业的准入者,扩大银行之间的竞争D.严格银行向公众披露信息的报告规定,增长银行之间的竞争一、判断题（第三章）１.货币是在商品和劳务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西。(√）2.假如某人收入很高,就意味着他可以赚很多钱.因此,货币和收入是等同的。(×)3.在货币的三种功能中,交易媒介是使货币区别于其他所有资产的重要功能。(√)4.易货经济的效率很低,由于要想达成，必须要实现“需求的双重吻合”。(√)5.易货经济的效率很低,由于每种商品的价值都要用其他所有商品来表达,需要有超大量的价格数目。(√)６.货币是经济体中流动性最强的价值储藏手段。(√)7.在通货膨胀时期，货币是最佳的价值储藏手段。(×)8．不兑现纸币演进为商品货币,由于商品货币不宜失窃,且易于运送。(×)9.不兑现纸币是政府担保可以兑换成相应数量贵金属的纸币。（×)10.支票解决和运送的成本是推动支票发展到电子支付的因素。（√）11．储蓄存款是涉及在货币总量M1中的。（×）１２.M１只涉及具有充足流动性的资产。(√)１3.政策制定者既可以使用M1,也可以使用M2作为货币政策的导向,效果是同样的,因素是这些货币总量的运动趋势总是一致的。(×）14．美联储很少修正它之前对货币总量的预测，由于事实证明，它之前的预测往往是准确的。(×)１5．美联储会对货币总量进行大幅调整,因素是小额存款机构不需要经常报告其存款余额，并且当有新的数据时，需要对季节性变化的数据调整进行修正。因此,不应过度关注货币总量的短期运动。(√)二、选择题1.下面哪个可以被计量为单位时间段内的流量?（Ｃ）Ａ．货币B.财富C．收入D.上述都对的2.下列哪种经济体中,支付体系的效率最低?(B）A.使用黄金作为商品货币的经济体B.易货经济C.使用不兑现纸币的经济体D.使用通货和存款货币的经济体3.下列哪种经济体中,商品和服务可以直接互换成此外的商品和服务？(B)Ａ.使用黄金作为商品货币的经济体B.易货经济Ｃ.使用不兑现纸币的经济体D.使用通货和存款货币的经济体4.下列哪个不是货币的目的和功能？（C)A.价值储藏Ｂ．交易媒介C.避免通货膨胀冲击D.记账单位5.基于货币的支付体系（E）A.比易货经济效率高,由于交易成本得以节约Ｂ．比易货经济效率高，由于要确立所有商品的相对价值,只需要很少的价格C.不如易货经济效率高,由于要达成交易，需要实现需求的双重吻合D.不如易货经济效率高,由于纸币运送的成本很高E．Ａ和B都对的6.在基于货币的支付体系中,约翰可以专心致志地当好医生,他用劳动赚来的钱可以买到他所需要的所有东西,货币的哪种功能最能充足说明上述情况?(Ｂ）A.价值储藏B.交易媒介C.避免通货膨胀冲击D.记账单位7.下面哪种表述不是有效的商品货币的特性?(D）A.它必须是被普遍接受的B．它必须是标准化的Ｃ．它必须可以分割D.经济社会中的任何人都可以很容易地复制它E.上述所有都是有效的商品货币的特性８．具有很强流动性的资产(A）A.相对而言,可以比较容易和比较迅速地转化为交易媒介B.变现时需要很高的交易成本C.是非常好的价值储藏手段D.可以充当记账单位Ｅ.上述选项都对的９.下列哪种是商品货币的例子?（D）A．5美元钞票Ｂ.基于在美国的某银行账户签发的支票C.信用卡D．战俘集中营中的香烟E.上述选项都对的 １０．下列哪种是不兑现纸币的例子?(Ａ）A．5美元钞票B.20美元金币C.原始社会中用做货币的贝壳D.战俘集中营中的香烟E.上述选项都对的１1.下列哪种支付方式的交易成本最高，效率最低?（B）Ａ．支票Ｂ.商品货币Ｃ.不兑现纸币Ｄ.电子纸币１2.下列哪种不是电子货币的例子？(Ｄ）A.借记卡B.储值卡C．智能卡D.信用卡１3.下列关于不兑现纸币的表述中，哪个是错误的？（C)Ａ．不兑现纸币是政府规定作为法定偿还货币的纸币B.与商品货币相比，不兑现纸币易于运送C．不兑现纸币可以兑换成特定数量的黄金等贵金属D．不兑现纸币不易于伪造14.价格迅速上升时期，货币不能很好地充当(D）A.记账单位B.交易媒介Ｃ.流动资产Ｄ．价值储藏15．M1货币总量中不涉及下列哪种形式?（Ａ)A．货币市场存款帐户B．通货C.活期存款Ｄ．可转让支付命令账户Ｅ．旅行者支票１6.支票存款属于下列哪种货币总量?(C)Ａ.只有M1B.只有Ｍ2C.M1与M2D.支票存款不涉及在任何一种货币总量中1７.M２不涉及下面哪种形式?（B）A.通货Ｂ．大额定期存款Ｃ．小额定期存Ｄ．储蓄存款18．下列有关货币总量的表述中,哪个是对的的？（C)A.M1大于M2B．Ｍ1和M2增长率的运动轨迹非常相近C.美联储更关注货币总量的长期运动，而非短期运动D．美联储很少修正它之前对货币总量的预测19.下列有关货币总量中资产流动性的表述中,哪个是对的的？（A）Ａ.M１中资产的流动性要大于M2Ｂ.M２中资产的流动性要大于M1C.货币总量中的所有资产都可以被看作货币,因而它们的流动性是相等的D.通货是货币总量中唯一具有流动性的资产20.下列表述中，哪个不是易货经济的特性？(D）A.易货经济中,要达成交易,需要实现需求的双重吻合Ｂ.易货经济中,每种商品都需要用其他所有商品来标价，因而需要大量的价格数目C.易货经济中，人们很难仅在单个领域中实现专业化生产Ｄ.易货经济中,商品可以直接互换成此外一种商品一、判断题（第四章）1.由于未来钞票流量的现期贴现值要高于未来得到的钞票流量，因而大部分人乐旨在１年后拿到１00美元，而非现在就拿到这100美元。(×)2.固定支付贷款中,借款人只有在贷款到期时，才向贷款人进行支付,这笔支付涉及本金和利息。（×)３.债券的息票利率等于息票利息除以债券的面值。（√）4.经济学家所说的“利率”就是到期收益率。(√)5.某债券的面值为１０00美元，每年支付５０美元的息票利息,尚有2年到期，到期收益率为7％，那么它的售价应当为９６3.84美元。(√）6．假如债券的到期收益率高于其息票利率,债券的价格就高于其面值。(×)7.债券的价格与其到期收益率是负向相关的。（√)８．售价为9５00美元的美国国库券，其面值为1万美元,1年后到期,那么其到期收益率应当为5%。（×）9.假如名义利率为７%，预期通货膨胀率为２%,实际利率为9%。(×)10．与长期债券相比,当期收益率可以很好地预测短期债券的到期收益率。(×）１1.永续债券的当期收益率和到期收益率是相等的。(√）１2.假如债券持有人用100０美元购买２023期、年息票利息为40美元的债券，持有该债券1年后将其卖出,售价为10５0美元,债券持有人该年的回报率为9%。(√)１3.5年后付给持有人5０0美元的债券要优于此后5年每年支付100美元的债券。(×)1４.假如长期债券和短期债券的利率下降同等幅度，那么持有人更乐意持有短期债券（×)15.与名义利率为６%、预期通货膨胀率为2％的情况相比,借款人更乐旨在名义利率为15％、预期通货膨胀率为13%的情况下借款。(√)二、选择题1．最精确的利率计量指标是（B）Ａ．息票利率B．到期收益率C．当期收益率Ｄ.到期贴现值2．假如利率为5%,５年后收到的10０0美元的现值是（A）A.78３.53美元Ｂ.866．66美元C.952．3８美元D.１0０0美元E.1050美元3．1０0美元的普通贷款，１年后需要偿还１0６.5美元,该笔贷款的单利率是(D)Ａ.６5%B.5.0%C.６.１%Ｄ.6.5%E.上述答案都不对的4.你遭遇了一起交通事故,此后3年每年会得到5０00美元的保险补偿，第一次得到赔付是现在,第二次是在１年后,第三次是在2年后。假如利率是6%，保险偿付的现值是（Ｂ）A．1５0００美元B.１4１66.９６美元C.1336５.０６美元D.13１57.9８美元5.以下哪种金融工具在到期前,会每年向持有人支付固定的利息，到期时向持有人支付债券的面值（C)A.普通贷款B．固定支付贷款C．息票债券D.贴现发行债券６.美国国库券属于(D）A.普通贷款B.固定支付贷款C．息票债券Ｄ.贴现发行债券7.面值为10０0美元的息票债券，每年支付100美元的息票利息,它的利息率为(C）Ａ.１0０美元B.1100美元C.1０%Ｄ．9．1%Ｅ.上述答案都不对8.1年后到期、面值为1000美元、年息票利息为70美元的息票债券,假如该债券今天的价格是101９.0５美元，其近似的到期收益率是多少?(B）A.4%B．5%C.6%D.7％Ｅ．８%9.尚有2年到期、面值为1000美元、息票利率为8%、到期收益率为１2％的息票债券，其售价应是多少？（C)A.92０.００美元B.924．74美元Ｃ．9３2.40美元D.103５.７1美元E．１1２０.00美元10.下列哪种债券的到期收益率最高?（A）Ａ．面值为1000美元、息票利率为5%、售价为900美元的20２３期债券B.面值为100０美元、息票利率为５％、售价为1０00美元的20２３期债券C.面值为1000美元、息票利率为5%、售价为１100美元的2023期债券D．信息局限性，无法回答该问题11.下列哪个表述是对的的?（Ａ）A.假如债券的到期收益率超过其息票利率，债券的价格就低于其面值B.假如债券的到期收益率超过其息票利率,债券的价格就高于其面值C.假如债券的到期收益率超过其息票利率,债券的价格就等于其面值D.上述答案都不对的12.假定你用１000美元购入永续债券，每年支付50美元的息票利息。假如利率变动为１0%，该永续债券的价格会发生什么变化?(E)A.由于该债券每年都支付50美元的息票利息，因此债券价格不会变动,总为1000美元B.价格会上升5０美元C.价格会下跌50美元Ｄ.价格会上升500美元E.价格会下跌50０美元13.某贴现发行债券将在1年后到期,到期价值为１万美元,今天的价格是9174.31美元,其近似的到期收益率是多少?（D)A.92%B.10%C．9.2%D.9%E.８%1４.对息票债券而言，息票利息除以其面值为（D）A.到期收益率Ｂ.当期收益率C.面值率Ｄ.息票利率1５.假如市场参与者预期未来会出现通货膨胀,（Ｂ）Ａ.实际利率会超过名义利率B.名义利率会超过实际利率C.名义利率和实际利率是相同的D.名义利率和实际利率之间没有联系16.假如所有的期限债券利率都下跌同样幅度，你最乐意持有下列哪种债券？（C）A．尚有1年到期的1万美元国库券Ｂ.尚有２023到期的1万美元国库券C.尚有202３到期的1万美元国库券D.上述债券都没有风险,因此持有哪种债券没有差别17.息票利率为5％的长期债券,假如其购买价格与面值同为1000美元,持有１年，１年后由于利率上升以92０美元售出,那么其回报率是多少?(C）A.-8％B.-3.3%C.－３%D．5%E.13%18.下列哪种表述是对的的?(Ｅ）A.与短期债券相比，长期债券的当期收益率可以很好地近似到期收益率B．息票债券和贴现发行债券中，价格和利率的变化方向是相反的C.距离到期日越远，利率同等幅度的变化所引起的债券价格变动就越大D.息票债券发行后，其息票利率就是固定的E.上述表述都是对的的１９．拥有债券的人不乐意听到利率上升的消息，是由于他们所持有的债券（A)A.价格会下跌B.息票利息会减少C．到期收益率会下跌D.上述表述都是对的的20．假如名义利率为4%,预期通货膨胀率为2%,那么实际利率就等于(Ｂ）A.-2%B.2%C.４%Ｄ.6%E．8%一、判断题（第五章）1.根据资产需求理论，股票市场预期回报率上升会导致债券需求量减少（√)2.根据资产需求理论，股票市场回报率波动幅度上升会导致债券需求量减少（×)3.某人以93７美元买入1年期贴现发行债券，持有1年后,在到期时得到１０00美元，其利率为6.７%（√)4．无论是贴现发行债券，还是息票债券,任何类型的债券的价格和利率通常都是负相关的（√）5.假如债券价格低于均衡水平，就会出现超额供应,债券利率就会上升（×）6.政府预算赤字扩张会推动债券供应曲线向右位移,导致债券价格下跌,利率上升（√）7.资产市场方法强调,决定资产价格的是资产的流量，而非资产的存量(×）８.预期通货膨胀率上升会减少每一价格水平所相应的债券实际回报率，从而推动债券需求曲线向左位移,供应曲线向右位移，债券价格下跌和利率上升（√)9．预期通货膨胀率上升导致利率上升,反映了费雪效应的作用(√)１０.债券风险上升导致债券需求扩张,价格上升,而利率下跌(×)11.流动性偏好理论认为,利率是由债券的供求所决定的（×)12．流动性偏好理论认为，收入增长推动货币需求曲线向左位移，导致利率下跌，反之亦然(×）13．在其他因素保持不变的前提下,货币供应扩张会引起利率下跌(√)14.假如货币供应增长率上升所引起的流动性效应小于收入效应、物价水平效应和通货膨胀预期效应,那么利率最终会上升并超过起初水平(√）１5.假如货币供应增长率上升所引起的流动性效应小于收入效应、物价水平效应和通货膨胀预期效应,那么利率会立刻上升,并在一段时间内连续上升(√)二、选择题1．根据资产需求理论，下列哪种情况会导致资产需求数量减少?（Ｃ）A.购买者的财富增长Ｂ.资产相对于其他替代性资产的预期回报率上升C.资产相对于其他替代性资产的风险上升Ｄ.资产相对于其他替代性资产的流动性增长２.1年期贴现发行债券,到期时支付1000美元,假如持有期为1年,购买价格为9５5美元，那么其利率是多少?（Ｂ)A．4.5%Ｂ.4.7%C．５.5%Ｄ.9.５%3.债券价格和利率是(C)A.不相关的B.正向相关的Ｃ．负向相关的Ｄ.正向还是负向相关取决于市场参与者是债券购买者还是出售者4．沿着债券的供应曲线，债券价格上升会(A)A．导致利率下跌,供应量增长B.导致利率下跌，供应量减少Ｃ.导致利率上升，供应量增长D.导致利率上升,供应量减少５.假如债券价格低于均衡水平，就会出现(D）A.债券的超额供应，债券价格下跌，利率上升B.债券的超额供应,债券价格上升，利率下跌C.债券的超额需求，债券价格下跌,利率上升D.债券的超额需求,债券价格上升，利率下跌６.下列哪种有关债券市场的表述是对的的？(D)A．债券需求与贷款意愿相关B.债券供应与借款意愿相关Ｃ.债券的供应和需求都是以资产“存量”来衡量的,因此资产市场方法是有关资产价格和回报率决定的理论D.上述表述都对的7.假如债券需求曲线向左位移,债券的价格(Ｂ）A.下跌,利率下跌B.下跌,利率上升Ｃ.上升,利率上升D.上升，利率下跌8．股票风险增长，导致（Ａ）A.债券需求曲线向右位移Ｂ．债券需求曲线向左位移Ｃ．债券供应曲线向右位移Ｄ.债券供应曲线向左位移9.经济体中的财富减少会导致(B）Ａ．债券需求曲线向右位移，债券价格上升,利率下跌Ｂ.债券需求曲线向左位移,债券价格下跌,利率上升C.债券供应曲线向右位移，债券价格下跌，利率上升D.债券供应曲线向左位移,债券价格上升，利率下跌10.预期通货膨胀率上升导致（C）A.债券需求曲线向左位移,债券供应曲线向右位移,利率下跌B．债券需求曲线向右位移,债券供应曲线向左位移，利率上升Ｃ．债券需求曲线向左位移,债券供应曲线向右位移，利率上升D.债券需求曲线向右位移，债券供应曲线向左位移，利率下跌1１.下列哪种情况会导致长期债券需求曲线向右位移？(B)A.股票风险减少Ｂ.人们预期未来利率会下跌C．经纪公司减少股票交易的佣金Ｄ．人们调高了对通货膨胀的预期1２.下列哪种情况会导致利率上升？(D)Ａ.股票市场波动性加大B.公司不看好新厂房和设备未来的赚钱能力C.人们调低了对通货膨胀的预期D.政府增长了预算赤字13.预期通货膨胀率的增长会导致利率上升，这是(C)A.流动性效应B．产出效应Ｃ.费雪效应D．赤字效应14．经济周期扩张导致(A)Ａ.债券需求曲线和供应曲线都向右位移B.债券需求曲线和供应曲线都向左位移Ｃ.债券需求曲线向右位移，供应曲线向左位移D.债券需求曲线向左位移,供应曲线向右位移１5．根据流动性偏好理论，利率是由(D）的供应和需求所决定的A.债券B.股票C.产出D．货币１6.货币供应增长的下列哪种效应导致利率在短期内下跌?（Ｂ）A.收入效应Ｂ.流动性效应C.通货膨胀预期效应D.物价水平效应17.物价水平上升导致（A）A．货币的需求曲线向右位移,利率上升B.货币的需求曲线向右位移,利率下跌C.货币的供应曲线向右位移,利率下跌Ｄ.货币的供应曲线向左位移，利率下跌18.假如出现了货币供应增速上升，并且流动性效应小于收入效应、物价水平效应和通货膨胀预期效应，通货膨胀预期的调整十分缓慢，那么短期内利率会（C)A．保持不变Ｂ．上升Ｃ.下跌D.无法预测19．假如出现了货币供应增速上升,并且流动性效应小于收入效应、物价水平效应和通货膨胀预期效应,那么长期内利率会（B）A.与起初的水平相比，保持不变Ｂ.与起初的水平相比,有所上升C.与起初的水平相比,有所下跌D.无法预测20．假如长期内，产出、物价水平、通货膨胀预期效应超过了流动性效应,那么，美联储要减少利率,应当(C)A．保持货币供应的增速不变B．提高货币供应增速Ｃ.减少货币供应增速Ｄ.上述回答都不对的一、判断题(第六章)1.1年期美国国债和20２3期美国国债之间的利差被称为风险溢价(×）2．假如通用汽车公司意外地出现了债券违约的情况，美国国债和公司债券之间的利差会扩大（√)3.假如美国边际所得税率非常低,市政债券支付的利率通常高于同期期限的美国国债（√）4.假如公司债券市场的参与者增多，意味着其流动性就会提高,于是,债券持有人会增长对公司债券的需求,减少对美国国债的需求,风险溢价随之减少（√)5.各类债券违约风险的差异是风险溢价的唯一决定因素(×)６.假如债券市场上出现了对优质资产的追捧,ＢBB级公司债券与美国国债之间的利差会缩小（×)７.假定公司债券和市政债券支付的利率分别是10%和7.5%，假如债券的其他因素都相同，那么，边际所得税率为15%的债券持有人会更乐意持有市政债券（×)8.利率期限结构是到期期限不同的债券之间的利率联系(√）9．不同到期期限的无违约风险的政府债券的利率的轨迹即为期限结构曲线（×）１0.收益率曲线通常是向下倾斜的(×)１1.利率期限结构的预期理论假设,不同期限的债券是完全替代品(√）12.利率期限结构的分割市场理论不能解释为什么收益率曲线通常是向上倾斜的(×）１3.假如利率期限结构的预期理论是对的的,并且１年期的债券利率是4%。2年期债券的利率是５%。那么债券市场的参与者一定认为下1年的1年期的债券利率是6%（√）1４.根据利率期限结构的流动性溢价理论，人们更偏好短期债券,因而长期债券必须提供更高的利率才干吸引投资者(√)15.根据利率期限结构的流动性溢价理论，平坦的收益率曲线意味着人们预期短期利率保持不变（×）二、选择题1.债券的风险溢价不会受到债券的下列哪个因素的影响？(B)A．流动性B.违约风险C．所得税政策D．到期期限２.下列哪种债券的利率最高？（D）A.美国国债B.Ａａａ级公司债券C.Aａa级市政债券D.上述三种债券的利率是相同的３.下列哪种情况会导致公司债券风险溢价减少?（Ｃ）Ａ.债券市场的参与者减少，导致每日的交易量减少Ｂ.经纪人佣金增长C.预测人士认为明年经济会加速增长D.美国国债的流动性增强4.假如公司债券的违约风险加剧,该债券的需求曲线会(D)A.向右位移，美国国债的需求曲线会向左位移，风险溢价增长B.向左位移，美国国债的需求曲线会向右位移，风险溢价减少C.向右位移,美国国债的需求曲线会向左位移，风险溢价减少D.向左位移，美国国债的需求曲线会向右位移，风险溢价增长5.假如公司债券的风险溢价增长，那么（C）A.公司债券的价格会上升B.无违约风险债券的价格会下跌C.公司债券和无违约风险债券之间的利差会增长D．公司债券和无违约风险债券之间的利差会减少6．市政债券所支付的利率通常低于美国国债，因素是（A）A．投资市政债券的利息收入可以免缴联邦所得税B.市政债券是无违约风险的C.市政债券的流动性要高于美国国债D.上述解释都对的７.所得税率减少会推动市政债券需求曲线(A)A.向左位移，美国国债需求曲线会向右位移,市政债券相对美国国债的利率会上升B.向左位移,美国国债需求曲线会向右位移，市政债券相对美国国债的利率会下跌C.向右位移，美国国债需求曲线会向左位移，市政债券相对美国国债的利率会上升D.向右位移，美国国债需求曲线会向左位移，市政债券相对美国国债的利率会下跌8．假定你所合用的边际所得税率为25%,假如公司债券支付10%的利率,那么其他因素相同的市政债券应支付多少利率,才干使得持有公司债券和市政债券没有差别？(Ｃ)A.12.5%Ｂ.10%C.7.５%D．2.５%9.假定公司债券和市政债券具有相同的期限、流动性和违约风险,在下列哪种情况下，你会选择持有公司债券而非市政债券(B)A.公司债券支付10%的利率，市政债券支付7%的利率,你的边际所得税率为35%B.公司债券支付10%的利率，市政债券支付7％的利率，你的边际所得税率为25%C.公司债券支付1０％的利率，市政债券支付8%的利率,你的边际所得税率为２5%D.公司债券支付10％的利率，市政债券支付9%的利率，你的边际所得税率为２0％10.下列哪种债券被看做“高收益率债券”（D）A.垃圾债券Ｂ.投机级债券Ｃ．Caａ级债券D.上述答案都对的1１.风险、流动性、所得税政策都相同,但期限不同的债券的收益率的轨迹被成为(B)A.期限结构曲线Ｂ．收益率曲线C.风险结构曲线Ｄ．利率曲线、1２.下列哪种表述是错误的？（D)A.不同到期期限的债券的利率随时间一起波动Ｂ.收益率曲线通常向上倾斜C.假如短期利率较高，收益率曲线通常向下倾斜D.假如短期利率较低,收益率曲线通常是翻转的13.利率期限结构的预期理论意味着收益率曲线通常应当是(Ｃ)A．向上倾斜的B.向下倾斜的C．平坦的D.垂直的1４.根据利率期限结构的预期理论，假如1年期债券利率为3%，2年期债券利率为4％,那么预期下一年的1年利率为(C)Ａ.3%Ｂ.4％C.5%D.6%15．利率期限结构的分割市场理论所基于的假定是（A）A．不同到期期限的债券是不能互相替代的B．不同到期期限的债券是可以完全替代的C．长期债券优于短期债券D.长期利率是预期短期利率的平均值16.根据利率期限结构的分割市场理论,假如债券持有人更偏好短期债券，而非长期债券，收益率曲线应当是(B)A.平坦的Ｂ.向上倾斜的Ｃ．向下倾斜的Ｄ．垂直的17.根据利率期限结构的流动性溢价理论，假如在接下来的３年中，预期的１年期利率分别为4%、5%和6％,假如3年期债券的流动性溢价为0．５%,那么3年期债券的利率是(D)A.4%Ｂ.4.５%Ｃ.5％Ｄ.５.５％E.６%18.根据利率期限结构的流动性溢价和期限优先理论，平坦的收益率曲线意味着(C）A.预期未来的短期利率会上升B.预期未来的短期利率保持不变Ｃ.预期未来的短期利率会下跌D.与长期利率相比，债券持有人不再偏好短期利率19.下列哪种利率期限结构的理论可以很好地解释有关不同到期期限债券的利率之间的联系的经验事实?(A)A.流动性溢价理论Ｂ.预期理论C.分割市场理论D.风险溢价理论20.根据利率期限结构的流动性溢价理论，平缓地向上倾斜的收益率曲线意味着（C)Ａ.预期短期利率会上升B.预期短期利率会下跌C.预期短期利率保持不变D．相对于短期债券,债券持有人偏好长期债券一、判断题（第八章)1.股票是美国公司最重要的外部资金来源(×)2.在美国公司的外部资金来源中,债券的重要性要高于股票(√）3．虽然在世界各地,银行都是公司外部资金最重要的来源,但银行的地位随着时代的推移有所减少(√）4.超过90％的美国家庭都拥有证券（×）5.共同基金等金融中介,集合许多小额储蓄者的资金，投资多元化的组合,从而借助规模经济减少了交易成本(√)6.银行减少了信息生产中的免费搭车者问题,因素是他们发行的是非交易的私人贷款，而非买入可在金融市场上交易的证券(√）7.当借款人对借入资金的使用方式背离贷款人意愿的时候,就出现了逆向选择问题（×）8.债券比股票的道德风险问题更严重（×）9.标准普尔、穆迪和价值线等公司对借款人信息的私人生产和销售可以消除金融市场上的逆向选择问题(×)10.假如贷款人无法甄别信贷质量,就会收缩贷款，金融市场自然就是无效的(√）11.假如经理按照自己的利益，而非股东的利益行事,就出现了委托－-－代理问题（√）12．净值相对较低、抵押品较少的公司更也许出现贷款违约（√)１3.为了实现债务合约的激励相容,贷款人会在限制性条款中规定保持抵押品的价值(√)１4.2023年《萨班斯—奥克斯利法案》向运用利益冲突牟利的十大投资银行收取了１4亿美元的罚金，从而减少了利益冲突问题(×)15．金融机构试图实现范围经济时，它们的业务就会出现利益冲突(√)二、选择题1.美国公司最大的外部融资来源是（Ｃ）A.股票Ｂ．债券C.银行和非银行贷款D.风险投资公司２．下列哪个表述是对的的（B)A.公司通过债券比通过银行贷款筹集到的资金多B.公司通过债券比通过股票贷款筹集到的资金多C.股票和债券是公司最大的外部资金来源D．与间接融资相比，直接融资作为公司外部资金来源的重要性更强3.在哪个国家，公司对直接融资的使用限度要高于其他国家(A)A.美国Ｂ.德国C.日本D．加拿大4.小额储蓄者/贷款人使用金融中介,而非直接融资市场，因素是金融中介（D)A．减少储蓄者的交易成本B.增长储蓄者的分散化限度C.减少储蓄者的风险Ｄ.上述都对的5．信誉卓著的大公司比小公司更也许通过哪种方式获取资金(A)Ａ.直接融资B.银行C.发行抵押品Ｄ.非银行金融中介6.下列哪个表述可以说明逆向选择问题(C)A.借款人将贷款资金挥霍在赌场上B.公司管理者将证券销售的资金用于购买艺术品装饰办公室C.科学家申请贷款,用来研究癌症也许的治愈方案。这个研究成功的概率比较低,但一旦成功,回报率就会很高Ｄ.上述表述都对的７.你父母借钱给你用来支付学费,你将这笔钱用来玩在线扑克牌游戏。这个案例属于(B）A．免费搭车者问题Ｂ.道德风险C．逆向选择Ｄ．金融中介8.术语“次品车问题”用来描述(D）A．金融市场上的免费搭车者问题B．金融市场上的委托--－代理问题C.金融市场上的道德风险问题D．金融市场上的逆向选择问题9．信贷风险越高的人越也许运用贷款谋取更多的利润，因而他们寻求贷款的积极性最高，这可以用来说明（Ｃ)A.免费搭车者问题B.道德风险C．逆向选择D.金融中介１0.银行减少信息生产中的免费搭车者问题是通过(D)Ａ.就潜在借款人财务状况的信息向其别人收费B.运用存款者的资金购买可在金融市场上交易的证券C.从标准普尔、穆迪等公司购买信息,这些公司专门收集小额借款人的信息D.发放不可交易的私人贷款,这样其别人就不也许从银行所收集的借款人信息中获取利益11.下列哪种方法不能用来缓解金融市场上的逆向选择问题（A）Ａ．限制性条款的监督和执行B．旨在增长借款人信息的政府监管Ｃ.借款人信息的私人生产和销售Ｄ．规定借款人提供抵押品和有较高的净值E.金融中介提高借款人信息的生产效率12．委托---代理问题出现的重要因素是(Ｄ）Ａ.委托人要想监督代理人的活动十分困难,且成本很高Ｂ．代理人的动机并不总是与委托人兼容C.委托人有搭其他委托人监控支出便车的动机D．上述都对的１3．委托---代理问题会导致（B)Ａ．抵押品问题Ｂ.道德风险Ｃ.逆向选择D.次品车问题14.下列哪种方法不能用来缓解委托---代理问题（C）A.股东审计公司财务和检查公司的管理状况，即进行高额核算成本B.风险投资公司向新公司提供资金,但规定占有一定股份和向董事会派驻人员Ｃ.由于股权合约的委托—代理问题不如债券合约严重,因而公司发行股权证券,而非债务证券Ｄ.政府监管，例如规定公司执行标准会计准则和对欺诈行为进行处罚１5.限制性条款（C）A.缓解逆向选择问题Ｂ．解决“次品车”问题C．使得债务合约实现激励相容D．在股权合约中最为普遍16.你来到一家电器商店购买大屏幕电视。销售员非常粗鲁地告诉你他很忙,现在不能向你提供帮助,因而你只能等待。你看到他喝了杯咖啡后开始休息。你所看到的属于（A）A.委托－-－代理问题B.逆向选择C.次品车问题Ｄ.抵押品是如何缓解道德风险的1７.下列哪个不是债务合约中限制性条款的例子(D）A.规定借款人保持抵押品的价值B.规定借款人购买人寿保险C.规定借款人定期提供财务报告D.规定借款人支付较高的利率１8．下列哪个可以在债务安排中同时减少逆向选择和道德风险（Ｄ）A．规定借款人提供抵押品B.规定借款人有较高的净值C.规定借款人使用银行等中介获取贷款D.上述都对的1９．投资银行运用有关公司信贷风险的信息来帮助推销该公司的债券,之后其经纪人使用相同的信息向购买该证券的投资者提供建议,我们可以发现投资银行运用了(Ｂ)Ａ.规模经济B．范围经济C.金融经济D．银行经济20.下列哪个领域并没有产生过多的利益冲突问题(A)A.商业银行B.信用评级公司的信用评估和征询服务Ｃ.投资银行的承销和研究D.会计师事务所的审计和征询服务一、判断题(第十章）１．银行的资产是其资金的来源(×)2.支票存款是银行资金的重要来源（×）3.银行资本是银行的净值,它等于银行的总资产减去总负债（√)４．向美联储的借款即为贴现贷款，借款银行就这一贷款所支付的利率即为贴现率(√）５.法定准备金是银行总负债的一个固定比例(×）6.贷款发明了银行大部分的利润（√)7.银行面临存款外流时，它首要的选择是卖出贷款获取准备金，以应对存款外流的影响（×)8.银行将50%以上的资产以超额准备金的形式持有，因素是这些资产的流动性很好,可以应对存款外流的影响（×)9.当银行负债的价值超过其资产时，就会破产（√）10.从２０世纪６0年代以来，可转让存单和银行借款在银行