金融统计分析课件 第8讲 资金流量核算

第八讲资金流量核算与分析2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun1本章内容资金流量核算资金流量分析社会融资规模2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun2一、资金流量核算（一）基本理论1、资金流量狭义的资金流量是指金融交易的资金流量，以现金、信贷、证券、保险等金融工具为交易对象形成的资金流量广义的资金流量则是将资金流量范围从金融流量扩大到所有价值收支流量，是与实物循环对应的价值循环，包含了实物交易和金融交易的资金流量2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun3一、资金流量核算2、资金流量核算核算的概念金融资金流量核算是对一定时期内国民经济各部门之间金融交易形成的金融流量进行记录、估值和平衡的过程，通过资金流量表加以展示资金流量核算，是国民经济核算体系（SNA）的重要组成部分，是对国民经济各部门之间资金的流量、流向和资金配置状况的核算方法，从社会资金运动的角度全面、系统地记录了国民经济各部门的资金来源与资金运用

2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun4一、资金流量核算3、核算原理（1）经常账户交易：记录生产、收入的产生、分配与使用，系统反映从国内生产总值的形成到国民可支配收入的产生以及国民储蓄的形成过程（2）累积账户交易：因交易和其他事件形成的非金融资产和金融资产的存量、负债以及净值的变化（3）资产负债表：在特定的时点编制的关于一个部门或整个经济体的实物资产、金融资产与负债的报表2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun5一、资金流量核算4、资金流量账户的性质与功能资金流量账户是部门账户，交易账户，强调金融性公司的金融交易，同时考虑其他部门的金融活动，属于流量核算全面反映了资金在不同机构部门之间的流量与流向，以及资金的余缺情况。可以直接分析收入、储蓄、消费和投资之间的关系；它有助于金融预测，保持了金融预测内在的一致性，金融预测与国民账户预测的一致性2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun6一、资金流量核算（二）资金流量账户的内容1、资金流量结构实物交易部分金融交易部分2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun7一、资金流量核算2、实物交易部分核算内容实物交易核算以收入分配为主，核算各机构部门及经济总体的资金流向和流量，反映各机构部门的非金融投资的资金余缺及融资情况个人获得劳动者报酬，企业获得固定资产折旧和营业盈余，政府获得生产税净额；财产收入，是进行金融投资、土地出租、专利权出让而获得的利息、红利、土地租金、专利使用费等收入，是使用这些财产的部门的支出收入再分配是在收入初次分配基础上进行的单方向的收入转移，包括：各机构部门上缴所得税即对收入所征收的税，同时各部门之间还会发生经常性转移收支，如社会保险付款、社会补助等2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun8一、资金流量核算可支配总收入首先用于消费，包括居民个人消费和政府部门的公共消费，剩余部分是储蓄各机构部门用于非金融投资的资金来源还包括资本转移，即一个部门无偿地向另一个部门提供用于固定资本形成的资金或实物，包括投资性补助及其他资本转移各部门实际完成的非金融投资总额通常与储蓄及资本转移之和不相等，差额为净金融投资国内部门与国外部门的净金融投资之和等于零

2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun9一、资金流量核算3、金融交易部分的核算内容金融资金流量核算的起点是实物交易部分的净金融投资金融交易对象的主要类型有：通货、存款、贷款、股票、债券、保险准备金、结算资金、金融机构往来、库存现金、准备金、中央银行贷款、直接投资、其他对外债权债务、国际储备资产和国际收支错误与遗漏资金流量的平衡项目净金融投资，是金融资产增加与金融负债增加的差额。理论上，国内部门与国外部门的净金融投资应该完全抵消，二者之和等于零2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun10一、资金流量核算（三）金融资金流量账户数据记录1、数据记录原则：复式记账；权责发生制；公平价值估价；分类、汇总、合并与轧差2、数据来源：其他金融部门的专门统计；社会统计调查获得3、数据处理方法：直接法或时点轧差法2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun11二、资金流量分析（一）中国的资金流量表1、资金流量表的结构（1）基本表式（2）部门划分2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun12二、资金流量分析2、资金流量表的交易项目实物交易14个项目：增加值、劳动者报酬、生产税净额、财产性收入、初次分配总收入、经常转移、可支配总收入、最终消费、净出口、总储蓄、资本转移、资本形成总额、其他非金融资产获得减处置，以及净金融投资金融交易16个项目：净金融投资、通货、存款、贷款、证券、保险准备金、结算资金、金融机构往来、准备金、库存现金、中央银行贷款、其他（净）、直接投资、其他对外债权债务、国际储备资产、国际收支误差与遗漏2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun13二、资金流量分析（二）资金流量表的平衡关系1、实物交易与金融交易之间的平衡关系金融交易的净金融投资=实物交易的净金融投资2、资金来源与资金运用之间的内部平衡关系资金运用合计=资金来源合计+净金融投资3、资金来源与资金运用之间的外部平衡关系所有部门资金来源合计=所有部门资金运用合计

2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun14二、资金流量分析（三）资金流量分析1、实物交易部分资金流量分析（1）收入分配关系（2）消费与储蓄（3）储蓄与投资2、金融交易部分资金流量分析（1）各部门金融资金头寸状况2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun15二、资金流量分析2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun16中国各部门资金流量（金融交易）二、资金流量分析（2）金融投资的部门结构（3）企业部门的融资结构2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun17二、资金流量分析（4）居民住户部门的金融投资结构

中国居民部门新增金融资产状况单位：亿元2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun18二、资金流量分析（5）金融机构部门的中介作用和效率2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun19三、社会融资规模社会融资规模(AggregateFinancingtotheRealEconomy)是指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济（即企业和个人）从金融体系获得的全部资金总额。其中金融体系是指整体金融，既包括金融市场又包括金融中介机构社会融资规模=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+未贴现的银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+投资性房地产+其他。其他主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资等信贷比重下降，传导机制与宏观调控不适应2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun20三、社会融资规模社会融资规模统计原则：居民原则。社会融资规模的持有部门和发行部门均为居民部门。按照居民原则，外商直接投资、外债和外汇占款均不计入社会融资规模。金融原则。按照金融原则，国债发行不计入社会融资规模。因为国债发行的主体是政府，国债的发行与兑付属于财政政策的范畴。合并原则。社会融资规模包括各种金融机构、金融市场通过直接或间接方式向实体经济提供的资金支持。因此，在统计社会融资规模时，要将金融机构相互间的债权和债务关系合并处理。在数据汇总方面，金融机构之间的债权和所有权关系相互轧差，不重复计算。例如，金融机构之间相互持有的股权、相互持有的债券等等，都不计入社会融资规模。增量统计与计值原则。社会融资规模是增量概念，为期末、期初余额的差额，也可以是当期发行或发生额扣除当期兑付或偿还额的差额。2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun21三、社会融资规模社会融资规模数据（增量、存量与地区增量）2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun222023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun23三、社会融资规模社会融资规模分析本外币贷款占比，从2002年的95.89%，下降到2010年的58.5%其他融资占比，4.11%上升到41.5%。企业债融资、非金融企业股票融资和保险公司赔偿分别占社会融资规模的8.4%、4.1%和1.3%，其中企业债融资和非金融企业股票融资分别比2002年上升6.8和1.09个百分点。商业银行表外业务融资功能显著增强。2010年银行承兑汇票、委托贷款和信托贷款占社会融资规模的比重为16.3%、7.9%和2.7%，分别比2002年高19.8、7和2.7个百分点。2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun24三、社会融资规模提出社会融资规模指标的原因：监管；银行自身调整；金融创新狭义社会融资规模难以全面反映所有机构部门的融资规模，有必要引入广义社会融资规模概念广义社会融资规模=狭义社会融资规模+国债发行额+外债增量+民间借贷2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun25三、社会融资规模2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun26三、社会融资规模指标分析：与GDP的相关性2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun27三、社会融资规模与工业增加值的相关性：2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun28三、社会融资规模2010年我国狭义社会融资规模为14.27万元，新增人民币贷款为7.95万亿元，信贷之外的融资为6.32万亿，占信贷融资的79.5%。共有531家公司在A股市场筹资10275.2亿元，同比增幅超过100%。加入国债、外债及民间借贷规模的广义社会融资规模2010年的数据为18.87万亿元，是信贷融资的2.37倍。这些数据都说明了社会融资规模能更好地反映出实体经济的融资规模，社会融资规模的结构能反映我国金融市场的发展程度。2023/2/5copyright@cufe-sfLiJianjun29阅读文献盛松成：社会融资规模的内涵及实践意义盛松成：社会融资规模概念的理论基础与国际经验.《中国金融》2011.8张伟：正确定位社会融资