货币银行学课件第8章

货币银行学第8章国际货币体系与金融国际化第1节国际货币体系及其类型

一、国际货币体系的概念和目标（一）国际货币体系的概念

国际货币体系是指为适应国际贸易和国际收支的需要，各国政府对国际间各种交易支付所作的一系列安排、惯例，包括为此所确定的原则、采取的措施、建立的机构等组织形式。（二）国际货币体系的目标和作用

1．建立汇率机制，防止循环的恶性贬值。

2．为国际收支不平衡的调节提供有利手段和解决途径。

3．促进各国的经济政策协调。二、国际货币体系类型（一）一战前的国际货币制度——国际金币本位制度

1．金币本位制的特征

金币本位制具有三个特点：自由铸造、自由兑换和自由输出入。

2．国际金币本位体系下的汇率决定

金币本位制度下，各国货币都具有黄金含量，两国间的汇率取决于两国货币含金量之比——金平价。

在金币本位体系下，外汇供求变化引起的汇率波动十分有限，波幅不会超过黄金输送点。

3．国际金本位体系的缺陷及崩溃

(1)货币供应受到黄金数量的限制，不能适应经济增长的需要。

(2)金本位制度下的各国国际收支的自动调节机制也是有条件的。（二）两次大战间的货币制度

1922年西方主要国家在意大利热那亚召开世界货币会议，建议实行金汇兑本位制。除美国、英国和法国实行金块本位制外，其他国家都相继采用金汇兑本位制，与战前相比，这种金本位制体系的稳定性大大削弱。（三）二战结束后建立的以美元为中心的布雷顿森林货币体系

1．布雷顿森林体系的创建

第二次世界大战后，资本主义世界建立了一个以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系，这个体系是英美两国在国际金融领域争夺霸权的产物。

2．布雷顿森林体系的内容

实行双挂钩制：一是美元与黄金直接挂钩；二是其他货币与美元挂钩。

3．布雷顿森林体系的内在矛盾和危机

(1)僵化的汇兑体系不适应经济格局的变动。

(2)IMF组织协调解决国际收支不平衡的能力有限。

(3)无法解决的“特里芬难题”。1960年，美国经济学家罗伯特·特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中提出“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题(TriffinDilemma)”（四）当代国际货币体系——牙买加体系

在以美元为中心的布雷顿森林货币体系崩溃以后，改革整个世界货币体系便成了国际金融领域的中心问题。国际货币基金组织于1976年1月在牙买加金斯敦举行会议，讨论修改国际货币基金协定的条款，达成了“牙买加协定”，逐步形成了一个以“牙买加协定”为基础的新的世界货币体系。

1．“牙买加协定”的主要内容：浮动汇率合法化；黄金非货币化；扩大特别提款权的份额和作用；扩大对发展中国家的资金融通。

2．现行的国际货币体系存在的缺陷：遵循的基本原则与金融全球化的现实显得越来越不对称；汇率制度安排与金融全球化的矛盾越来越尖锐；缺乏一种国际最终贷款人的功能；金融全球化使IMF的职能发生异化。第二节国际金融机构一、国际金融机构的产生与特点（一）国际金融机构的产生

20世纪国际金融领域的一个重要现象是出现了一系列国际金融机构，特别是二战以后，一系列国际金融机构相继涌现，在国际货币关系和世界经济的发展中发挥着越来越重要的影响和作用，对国际货币制度和国际金融关系产生了十分深远的影响。（二）国际金融机构的特点

1．超国家的经济组织。

2．大多以提供贷款为主要的日常业务活动，且其业务活动不是完全按照市场经济原则进行。

3．各成员国在其参加的国际金融机构中都有一定的发言权，但是各国地位并非完全相等。二、主要的国际金融机构（一）全球性国际金融机构

1．国际货币基金组织(IMF)：目前世界上最重要的经济组织之一，是为协调国际间的货币政策，加强货币合作而建立的政府间的金融机构。

2．世界银行集团：世界银行及其两个附属机构，即国际开发协会和国际金融公司这三个机构的统称，也是布雷顿森林协议的产物，它与国际货币基金组织是紧密联系、互相配合的国际金融机构。

3．国际清算银行(BIS)：宗旨是促进各国中央银行的合作，为国际金融活动提供更多的便利，在国际清算中充当受托人和代理人。（二）区域性的国际金融机构

1．亚洲开发银行(AsianDevelopmentBank，ASDB)：面向亚太地区的区域性政府间金融开发机构，其会员不限于亚洲地区，凡亚经会会员和准会员，以及参加联合国或联合国某一专门机构的地区外经济体均可加入。

2．非洲开发银行(AfricanDevelopmentBank，AFDB)：为成员国的经济和社会发展提供资金或给予援助，并充分利用本大陆的人力和资源，协调各国发展计划，促进非洲经济的一体化。第三节国际金融市场一、国际金融市场的内涵和发展（一）含义

国际金融市场是实现国际资金融通的场所或网络，是所有的国际资金交换关系的总和，由资本市场、外汇市场、货币市场和黄金市场四部分组成。（二）国际金融市场的分类

1．按国际金融市场的产生模式划分：传统的国际金融市场、新兴的离岸国际金融市场。

2．按国际金融市场的类型划分：短期资本市场(货币市场)、长期资金市场(资本市场)。

3．按照经营的主要业务划分：国际信贷市场、国际外汇市场、国际证券市场、国际期货市场、国际黄金市场、国际租赁市场等。（三）国际金融市场的形成与发展

国际金融市场是国际贸易和国际支付活动发展到一定程度时的产物，并会随着国际贸易和国际金融活动的发展而不断充实和完善，大致可以划分为五个发展阶段。（四）20世纪90年代以来国际金融市场发展的新趋势

1．以国际货币基金组织为核心的国际金融组织体系继续发挥作用。

2．国际金融的全球化和自由化趋势愈加明显。

3．金融自由化、经济全球化对各国尤其是发展中国家的经济主权和金融稳定带来巨大挑战。二、国际货币市场（一）国际货币市场的含义

国际货币市场是国内货币市场的延伸，它是通过国内货币市场的国际化在全球范围内将个别的货币市场联结成一个整体，形成一个短期国际资金借贷的场所，其融资期限不超过1年。

(二)国际货币市场的特征和作用

1．特征：资金的短期性、市场的专业性和国际性、交易对象的高流动性和低风险性。

2．作用：短期资金盈余者利用短期资金获取最大的收益；资金短缺者筹措短期资金；使银行系统相互连为一体；为多国中央银行货币政策的操作提供了场所；为政府创造重要的财政收入来源提供了基础。

（三）国际货币市场的业务活动

1．短期银行信贷市场。

2．短期国际证券市场。

3．贴现市场。三、国际资本市场

国际银行中长期信贷市场；国际债券市场；国际股票市场。四、欧洲货币市场（一）欧洲货币和欧洲货币市场

1．欧洲货币：在某种货币发行国境外的银行存贷的这种货币，也称为境外货币。

2．欧洲货币市场：利用货币发行国境外的欧洲货币进行存贷活动的银行业市场，也就是经营非居民的欧洲货币的市场。（二）欧洲货币市场的形成与特点

1．欧洲货币市场的形成

2．欧洲货币市场的特点：资金规模大、交易币种多；经营非常自由；资金调度灵活，手续简便；具有独特的利率体系。第四节金融全球化一、金融全球化的概念与表现特征（一）相关概念

1．金融国际化：一般是指一国金融活动超越国界，从地区性、传统性的业务活动逐渐发展为全球性、创新性的业务活动。

2．金融全球化：指金融国际化在全球发展的高级阶段，各国高度依存，是诸多个体国际化的总和。

3．金融一体化：金融资产收益率在全球均等化的内在机制和实现过程，包含金融机构设置全球一体化、金融交易全球一体化、金融管理全球一体化。

（二）金融全球化的主要表现形式

1．金融全球化的微观表现：资本流动全球化、金融机构全球化、金融市场全球化。

2．金融全球化的宏观表现：金融政策关联化、金融监管全球化、金融风险全球化。二、金融全球化的动因与影响（一）金融全球化的动因

1．金融全球化的表象动因：金融全球化的实体经济因素、金融全球化的金融创新因素、金融全球化的制度因素。

2．金融全球化的根本动因：金融资本由其本质所决定的对利润的追逐。（二）金融全球化的影响

1．金融全球化的积极影响：提高金融市场运作的效率，促进资金在全球范围内的有效配置，促进国际投资和贸易的迅速发展，促进全球金融体制与金融结构的整合。

2．金融全球化的负面影响：金融全球化使国际资本的流动越来越脱离实体经济运行，往往造成各国金融市场的动荡不安；削弱国家货币政策的自主性；加大了各国金融监管的难度；资产价格过度波动导致极大的破坏性；加深了金融市场的脆弱性。课后