美国农民的风险管理

Managingriskinfarming:Concepts,ResearchandanalysisByJoyHarwood,RichardHeifner,KeithCoble,JanetPerry,andAgapiSomwaru.MarketandTradeEconomicsDivisionandResourceEconomicsDivision,EconomicResearchService,U.S.DepartmentofAgriculture.AgriculturalEconomicReportNo.774.March1999分享人：杨瑞玲这份报告中介绍了美国农民的一些风险管理手段，与中国农民的情况有很大不同。这种对比对我个人认识中国农民有些启发，因此分享给大家……什么是风险？Riskisuncertaintythataffectsanindividual’swelfare,andisoftenassociatedwithadversityandloss(BodieandMerton).对个体农民来说，风险管理包括找到对于不确定结果和变动的预期收益水平的偏好的行动组合。风险管理可能包括选择减轻风险效果的替代方案，而这么做又会影响到农场的福利状况。一些风险管理策略（比如多样化）减轻农场经营的风险，另一些（如维持流动资产）则建设农村的风险承受能力。典型的风险管理需要评估权衡风险、预期收益、企业自由度和其它变量。

由于农民的风险态度和应对风险状况的能力不同，风险管理不能采用“一刀切”（onesizefitsall）的方式。对生产者而言最重要的风险类型1996年美国农业部的一项调查显示，生产者对关注的是政府法律法规（制度风险）、作物产量或牲畜产出（生产风险）和商品价格的不确定性（价格风险）。总的说来，大田作物的生产者倾向于更关注价格和产量风险，相对而言养殖户和特种作物种植户更关注法律法规的变化。农业的风险源生产或产量风险：天气、病虫害。技术在生产风险中起到关键作用价格或市场风险：投入或产出的价格变化bothdomesticandinternationalconsiderations制度风险：可能导致生产限制和价格变化。eg:农药和兽药的使用、废弃物处理、环境保护、土地使用、税收、信贷政策、本国和外国的进出口政策人力或个人风险资产风险合约风险财务风险……测量价格与产量风险产量风险：区域性，土壤类型、气候、灌溉应用和其它变量价格风险：商品存量水平、出口需求作物价格比禽畜产品价格更多变，反映作物种植内含的产量风险。YieldRandomnessvariesregionally

衡量指标：变异系数（coefficientofvariation）当以更高区域水平去估计，比如州或国家水平去估计，波动性往往比图上显示的农场水平的累积更低。大区域内的估计往往会严重低估农民的风险。PriceRandomnessdiffersamongcommodityiesandchangesovertime

衡量指标：期货报价指数（futurespricequotes）价格波动随时间变化较大，但是价格本身确实与地理指标高度相关的：地理位置和交通运输。产量与地里因素的相关性更弱，不同地点的产量差异随天气状况的变化而逐年不同。YieldsandPricestendtomoveinOpppsitedirectionss

自然对冲（naturalhedge)衡量指标：价格-产量相关度

在主产区，产量和价格之间的反向运动产生了一种“自然对冲”效果。而非主产区的有限市场内，农民的风险更大。农民如何管理风险Enterprisediversification：entropyindex（熵指数）VerticalintegrationProductioncontractsMarketingcontractsHedginginfuturesFuturesoptionscontractsMaintainingfinaclialreservesandleveragingLiquidityLeasinginputsandfiringcustomworkInsuringcropyieldsandcroprevenuesOff-farmemploymentandothertypesofoff-farmincomeOtherwaysofmanagingrisk企业多元化经营：entropyindex（熵指数）纵向一体化

多元化经营的机会受限于资源、气候状况、市场销路和其它因素。纵向一体化在某些禽畜和特种作物产业中比大田作物产业中更常见。一体化更适合于不完全竞争市场生产合同

最常见于肉鸡、蛋和生猪产业。两种基本的生产合同：生产管理合同（四季豆、豌豆）和资料供应合同（肉鸡）。农场的自由度、风险和不确定性有不同。销售合同期货对冲期权合约期权（option）又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称作买方，而出售期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。保持资金储备和杠杆作用

变现能力sellingassetsmanagingthepacingofinvestmentsandwithdrawalsHoldingliquidcreditreserves

租赁投入和雇佣定制服务

作物产量保险和收益保险政府的多重危险作物保险（MPCI）项目1994年的联邦作物保险改革法案增加了政府提供的保险金补助水平和农民的参与度。政府提供巨灾保险（catastrophiccoverage)农民无须交保费，只需要交管理费冰雹保险和几种其它类型的保险都可以从私有部门获得Croprevevuecoverage(美国农业保险公司提供）

农场外就业和其它类型的农场外收入其它风险管理方式AjustinginputsandoutputsCulturalpracticesExcessmachinecapacity……

思考：

比较中美两个农民的风险管理方式……小知识:中国的农产品期货交易所郑州商品交易所：成立于1990年10月12日，交易的