2020年中级《财务管理》第二章章节练习与答案解析

2020级《理》章节答案第章

财管基础、选某第一年年初存入银行400万元，第二年年初存入银行500万，第三年年初存入银行万，银行存款利率是，则在第三年年末，该人可以从银行取出（）元。[知（，5%，）1.1576，，，2）1.1025，（F/P，，）1.0500]A.1434.29B.1248.64C.1324.04通情况下，货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的（）预期报酬率必收益率C.风利率D.资市的平均利率下关于β系的表述中，不正确的是（）A.β系可以为负数市组合的β系等于C.投组合的β系一会比组合中任一单项证券的β系低D.β系反映的是证券的系统风险永年金的现值可以看成是一个n无大时（）现值。普通年金预年金C.递年金D.复

在通年金终值系数的基础上乘以（＋i）计结果，应当等于（）递延年金终值系数后年金终值系数C.预年金终值系数D.永年终值系数某市公司2013年数1.24，期国债利率为。场组合的收益率为8%，投资者投资该公司股票的必要收益率是（）B.9.08%D.17.76%利为10%期数为的付金现值系数的表达式是（）（，10%，）（1+10%）（P/A，10%，6）（）C.（P/A，10%，）D.（，10%，4）1+10%）职的基本工资，在正常工作时间情况下是不变的；但当工作时间超出正常标准，则需按加班时间的长短呈比例地支付加班薪金，从成本性态的角度看，这部分人工成本属于（）固定成本半动成本C.无判断D.延变成本某于第一年年初向银行借款万元，预计在未来8年每年年末偿还借款万元，则该项贷款的年利率为（）[（P/A，10%，8），P/A，12%，8）4.9676]

A.10%B.14%D.10.75%10.关混成本，下列说法中不正确的是（）混合成本就是“混合了定本和变动成本两种不同性质的成本混成本要随业务量的变化而变化C.混成本的变化与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系D.混成变化不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系11.企在混合成本进行分解时，简便易行但比较粗糙且带有主观判断的方法是（）回归分析法会分析法C.技测定法D.合确法12.在用低点法进行成本性态分析时，选择高点坐标的依据是（）最高点业务量最的成本C.最点业务量和最高的成本D.最点务量或最高的成本13.下各中，属于酌量性固定成本的是（）固定的设备折旧费保费C.直材料费D.新品究开发费用14.张四后需用资金48000元假定银行四年期存款年利率为，则在复利计息情况下，目前需存入的资金为（）

元。[已知：（P/F，，）0.8227，F/P，，4）1.2155]A.40000B.29803.04C.39489.6D.5834415.下风控制对策中，属于规避风险的是（）拒绝与不守信用的厂商业务往来在展新产品前，充分进行市场调研C.对策进行多方案优选和替代D.采合、联营、联合开发等措施实现风险共担16.单相稳定的外购零部件成本属于（）约束性固定成本酌性固定成本C.技性变动成本D.酌性动成本二、多项选择题17.关资的收益率，下列说法中不正确的有（）。对于某项确定的资产，其必要收益率是定的无险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值）C.通用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率D.必收率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率18.某司购置一处房产，付款条件是：从第7年始，每年年初支付万元，连续支付次，共万，假设该公司的资金成本率为10%，相于公现（年初）一次付款的金额为（）元。A.10×（，10%，10）（P/F，，）B.10×（P/A，，10）（1+10%）（P/F，10%，6）C.10×（，，15）

（，10%，）×（P/F，10%，）19.某券面值为元每半年发放40元利息，那么下列说法正确的有（）。半年的利率为4％年面利率为％C.年际利率为％D.年际率为8.16％20.下各中，属于非系统风险的有（）。新产品开发失败风险诉失败风险C.通膨胀风险D.利变风险21.下有两项资产构成的投资组合的表述中，不正确的有（）如果相关系数为＋1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的算术平均数如相关系数为－1，投资组合的标准差最小，甚至可能等于C.如相关系数为，投资组合不能分散风险D.只相系数小于1，则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数22.下关总成本的表达式中，正确的有（）总成本＝固定成本总额＋变动成本总额总本＝固定成本总额变成本总额C.总本＝固定成本总额业量＋单位变动成本D.总本固定成本总额＋单位变动成本×业量23.在作殊说明的情况下，资产的收益指的是（）资产的收益额资的年收益率

C.资的报酬率D.资利24.曲变成本可以分为（）递增曲线成本半动曲线成本C.固曲线成本D.递曲成本证的预期报酬率为，标准差为15%；B证的期报酬率为18%，准差为20%，则下列说法中不正确的有（）A.A证的险比B证大B.B证券的风险比A证大C.A证券和B证的风险无法比较证和B证的风险相同26.下选中，不属于半固定成本的有（）直接材料直人工C.化员工资D.检员资27.下各中，属于风险管理原则的有（）谨慎性原则重性原则C.平性原则D.全性则三、判断题公业务员李某的固定工资为2600元/月另，还可以按业务收入的提，他的工资对公司来讲属于半变动成本。（）

29.风越，收益越大，所以关于风险，人们考虑更多的是收益发生的多少。（）30.混成介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分。其中的回归分析法是一种较为精确的分解方法。（）31.某于2013年初向银行贷款10万，利为5%，按年复利计息，贷款期限为5年要计算每年年末等额偿还的金额，这属于年偿债基金计算问题。（）32.有存业务，年每半年末存款元若存款年利率为10%，年复利两次，则该系列存款在第年末本利和的计算式为：100×（，，6）（）33.假目的通货膨胀率为5%，行款实利为，则名义利率为。（）34.资资定价模型能够确切地揭示证券市场的一切。（）35.甲有项投资组合，相应的预期收益率分别为30%、、，该投组的期益为。）36.在务，大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，甚至完全消除风险。（）37.预收率也称为期望收益率，是指在确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。（）

38.实收率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，当存在通货膨胀时，还应当加上通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。（）39.普年现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期末的复利现值之和。（）40.递年有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。（）41.风矩可以为企业确定各项风险重要性等级提供可视化的工具，通过风险矩阵可以得到总体风险的重要性等级。（）四、计算分析题42.已A、B两股的投资收益率及其概率分布情况如下表所示：A股票和B票投资收益率以及概率分布市场情况

该种情况出现的概率股票A股B

投资收益率股票A股B好一般差

0.200.600.20

0.300.400.30

－（1）计算A、B两股票期望收益率和标准差；（2）计算A、B股的标准离差率，并判断哪个股票的相对风险更大。43.甲司2008年初对A设投资元该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年2012年末预期收益分别为200000元、300000元元年利率为

。已知：（，，4），P/F，3%8）0.7874，，，）＝0.7014，，％，2）＝1.2544，，3％）1.2668，P/F，12，1）0.8929，，％，）0.7972，，12％3）＝0.7118要求：（1）按单利计算2010年年初投资额的终值；（2）按复利计算，并按年计息，年年初投资额的终值；（3）按复利计算，并按季计息，年年初投资额的终值；（4）按单利计算2010年年初各年预期收益的现值之和；（5）按复利计算，并按年计息，年年初各年预期收益的现值之和；（6）按复利计算，并按季计息，年年初各年预期收益的现值之和。答案部一、单选择题【确答】A【案解】第三年末的本利和＝400×，5%，3）（，，（F/P，5%，1）1.1576＋＋＝1434.29（万元）。【该题针对“复利终”知识点进行考核】【确答】【案解】在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率）。纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。【该题针对“货币时间价值的概念”知识点进行考核】【确答】【案解】由于投资组合的β系数等于单项资产的β数的加权平均数，所以，选项说法不正确。【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】

【确答】A【案解】永续年金是普通年金的极限形式，当普通年金的收付次数为无穷大时即为永续年金。【该题针对“永续年金现值知识点进行考核】【确答】【案解】预付年金终值系数＝（F/A，i，n）×（＋i），普通年金终值系数＝（F/A，n【该题针对“预付年金终值知识点进行考核】【确答】B【案解】必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝3.5%＋（8%－3.5%）9.08%【该题针对“资本资产定价模型的基本原理”知识点进行考核】【确答】A【案解】利率为i，期数为n预付年金现值系数是（P/A，i，n）×（1+i）。【该题针对“预付年金现值知识点进行考核】【确答】【案解】延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长呈正比例变动。题干所述情况符合延期变动成本的特点，所以选项D是答案。【该题针对“延期变动成本知识点进行考核】【确答】【案解】预计在未来内每年末偿还，这是一个普通年金，所以100＝20×（P/A，，8，所以（，i，8），使用内插法计算可知：（i－）/（12%－）＝5－）（4.9676－5.3349）（i－）＝（）/0.3673）（i－）i＝＋10%＝11.82%。【该题针对“利率的计—插值”知识点进行考核】【正确答】C【案解】顾名思义，混合成本就是“混”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面，它们要随业务量的变化而变化；另一方面，它们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系。所以选项说法不正确。

【该题针对“混合成本的基本特征”知识点进行考核】【正确答】B【案解】账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。回归分析法是一种较为精确的方法。【该题针对“混合成本的分解其他方”知识点进行考核】【正确答】A【案解】高低点法是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选择业务量最高点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的一种方法。在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高点的业务量和最低点的业务量。【该题针对“混合成本的分解高低点”知识点进行考核】【正确答】D【案解】对于保险费和固定的设备折旧而言，即使生产中断也仍然要发生，所以，属于约束性固定成本，选项A和B不是答案；直接材料费属于变动成本，所以，选项是答案；酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。所以，选项D是答案。【该题针对“固定成”知识点进行考核】【正确答】C【案解】现值（，5%，）＝（元）。【该题针对“复利现”知识点进行考核】【正确答】A【案解】规避风险的控制对策有：拒绝与不守信用的厂商业务往来，放弃可能明显导致亏损的投资项目等。选项、C于减少风险的控制对策，选项属于转移风险的控制对策。【该题针对“风险对”知识点进行考核】【正确答】C【案解】生产单位产品需要多少零部件，是技术设计阶段就已经确定下来的，不是可以通过斟酌来确定的。因此属于技术性变动成本。【该题针对“变动成”知识点进行考核】二、多项选择题【正确答】【案解】必要收益率与认识到的风险有关，对于某项确定的资产，不同的人认识到的风险不同，因此，不同的人对同一资产合理要求的最低收

益率（即必要收益率）也会存在差别。所以，选项A不正确。无风险收益率也称无风险利率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补偿率两部分组成，即：无风险收益率＝纯粹利率（资金的时间价值）＋通货膨胀补偿率，所以，选项B不正确。【该题针对“必要收益”知识点进行考核】【正确答】【案解】递延年金现值的计算：递延年金现值＝（P/A，i，）（，i，）现值的计算（如遇到期初问题可转化为期末）该题的年金从第年年初开始，即第6年末开始，所以，递延期为5期m=5，。所以选项A确。选项B是先按照预付年金现值计算，得到第年初的价值，再复利折现6期，得到第年初的现值。【该题针对“递延年金现值知识点进行考核】【正确答】【案解】面值为000元，每半年发放40元的利息，所以半年的利率为000）×1004％，年票面利率＝4％×2＝8％，年实际利率＝（1＋4％）－＝8.16％。【该题针对“实际利率计算知识点进行考核】【正确答】【案解】非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。例如，一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败，或者宣告发现新矿藏、取得一个重要合同等。所以选项AB是答案。【该题针对“证券资产组合的非系统性风险”知识点进行考核】【正确答】AC【案解】根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知，相关系数为，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数，只有在投资比例相等的情况下，投资组合的标准差才等于两项资产标准差的算术平均数，因此，选项A的说法不正确；根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知，选项B选项D的说法正确；只有在相关系数等于1的情况下，组合才不能分散风险，此时，组合的标准差＝单项资产的标准差的加权平均数；只要相关系数小于，组合就能分散风险，此时，组合的标准差＜单项资产标准差的加权平均数，所以，说法不正确。【该题针对“证券资产组合的风险及其衡量（综合）”知识点进行考核】

【正确答】【案解】将混合成本按照一定的方法区分为固定成本和变动成本之后，根据成本性态，企业的总成本公式就可以表示为：总成本＝固定成本总额＋变动成本总额＝固定成本总额＋单位变动成本业务量【该题针对“总成本模”知识点进行考核】【正确答】【案解】如果不作特殊说明的话，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。【该题针对“资产收益的含义与计算”知识点进行考核】【正确答】【案解】曲线成本又可以分为以下两种类型：一是递增曲线成本，如累进计件工资、违约金等，随着业务量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是递增的。二是递减曲线成本，如有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封”的通信服务费等，用量越大则总成本越高，但增长越来越慢，变化率是递减的。【该题针对“曲线变动成本知识点进行考核】【正确答】【案解】在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A证券的标准离差率＝％/12％1.25，证券的标准离差率＝％/18％＝，所以A证券的风险比证券大。【该题针对“风险衡—方差、标准差和标准差率”知识点进行考核】【正确答】【案解】半固定成本随产量的变化而呈阶梯型增长，产量在一定限度内这种成本不变，当产量增长到一定限度后这种成本就跳跃到一个新水平，然后在业务量增长的一定限度内，发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃。企业的管理员、运货员、检验员的工资都属于这类成本。【该题针对“半固定成”知识点进行考核】【正确答】【案解】风险管理原则包括四项：融合性原则、全面性原则、重要性原则、平衡性原则。【该题针对“风险管理原则知识点进行考核】三、判断题【正确答】Y【案解】半变动成本是指在有一定初始量基础上，随着产量的变化而呈正比例变动的成本。这些成本的特点是：它通常有一个初始的固定基

数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本；在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加呈正比例增加。【该题针对“半变动成”知识点进行考核】【正确答】N【案解】风险是指收益的不确定性。虽然风险的存在可能意味着收益的增加，但人们考虑更多的则是损失发生的可能性。【该题针对“风险的概”知识点进行考核】【正确答】Y【案解】混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以分解成固定成本和变动成本两部分。混合成本的分解主要包括高低点法、回归分析法、账户分析法、技术测定法和合同确认法，其中的回归分析法是一种较为精确的分解方法。【该题针对“混合成本的分解回归分析法知识点进行考核】【正确答】N【案解】本题是已知普通年金现值，求年金，属于年资本回收额计算问题，不属于年偿债基金计算问题。如果是已知普通年金终值，求年金，则属于年偿债基金计算问题。【该题针对“年偿债基”知识点进行考核】【正确答】Y【案解】该系列存款在第3年末的本利和的计算属于普通年金终值的计算，由于年金是每半年的年金，共有6笔，所以利率必须是半年的复利率然后套普通年金终值公式，即为：（，5%，）。【该题针对“普通年金终值知识点进行考核】【正确答】N【案解】＋名义利率＝（1＋实际利率×＋通货膨胀率），即名义利率＝（1＋实际利率（通货膨胀率）－1＝＋）（＋）＝而不是名义利率＝实际利率＋通货膨胀率。【该题针对“实际利率计算知识点进行考核】【正确答】N【案解】由于资本资产定价模型存在的局限性，因此它只能大体描绘出证券市场风险与收益的基本情况，而不能完全确切地揭示证券市场的一切。【该题针对“资本资产定价模型的有效性和局限性”知识点进行考核】【正确答】N【案解】投资组合的预期收益率是组合中各证券收益率的加权平均数，而不是组合中各证券收益率的简单相加。

【该题针对“证券资产组合的预期收益率”知识点进行考核】【正确答】N【案解】在实务中，两项资产的收益率具有完全正相关和完全负相关的情况几乎是不可能的。因此，大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险。【该题针对“证券资产组合的风险分散功能”知识点进行考核】【正确答】N【案解】预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。【该题针对“预期收益”知识点进行考核】【正确答】N【案解】实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。当然，当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。【该题针对“实际收益”知识点进行考核】【正确答】N【案解】普通年金现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期初的复利现值之和。【该题针对“普通年金现值知识点进行考核】【正确答】N【案解】递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值＝年金（F/A，i），其中示等额收付的次数（年金A的个数），显然其大小与递延期无关。【该题针对“递延年金终值知识点进行考核】【正确答】N【案解】应用风险矩阵所确定的风险重要性等级是通过相互比较确定的，因而无法将列示的个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级。【该题针对“风险矩”知识点进行考核】四、计算分析题（）正确答】股票A的期望收益率＝0.2×＋0.6×10%＋0.2×0＝9%（分）股票B的期望收益率＝0.3×＋15%＋0.3×（10%）（0.5分）股票A的方差（0.15