第五讲：成本及收益理论

第五章成本与收益理论第一部分：成本与收益理论第二部分：基本理论的拓展延伸与探讨第三部分：案例分析第四部分：问题讨论第五部分：练习与思考第六部分：十分钟的悲剧2/3/20231第一部分成本与收益理论第一节成本及成本函数第二节短期成本函数与短期生产函数第三节长期成本函数第四节收益与利润2/3/20232第一节成本及成本函数一、成本的概念二、成本函数2/3/20233一、成本的概念会计成本和机会成本外显成本和隐含成本

固定成本和变动成本短期成本和长期成本社会成本与私人成本沉没成本2/3/202341．会计成本（AccountingCost）和机会成本（OpportunityCost）

会计成本：从厂商会计的角度出发，生产成本就是根据会计凭证记录下来的厂商购买生产要素的货币支出，它反映在会计账目上，所以称会计成本。2/3/202351．会计成本（AccountingCost）和机会成本（OpportunityCost）

机会成本：生产一单位的某种商品的机会成本是指生产者所放弃的利用相同的生产要素在其它生产用途中所能得到的最高收入。所有生产活动都有机成本的，为了生产更多的某种东西，社会必须把资源从生产其他东西的活动中转移出来；任何选择的机会成本是当我们作出那个选择时所放弃的所有东西2/3/202362．外显成本（ExplicitCost）和隐含成本（ImplicitCost）外显成本是指厂商在生产要素市场上购买或租用各种生产要素而支付的一切费用，它一般包括工资支出、原材料、燃料和电力的费用、资本设备的折旧、借贷利息和租金等项目。2/3/202372．外显成本（ExplicitCost）和隐含成本（ImplicitCost）隐含成本是厂商自身拥有且被用于该企业生产过程中的生产要素的总价格，它一般包括厂商使用自有资金应该得到的利息、企业主经营管理自己的企业所应该得到的薪水等。2/3/20238企业成本显性成本隐性成本支付租金机会成本：贷款利息所有者的土地（放弃的租金）经理的薪水所有者的资金（放弃的投资收入）计时工人的工资所有者的时间（放弃的劳动收入）原材料的成本2/3/202393．固定成本（FixedCost）和变动成本（VariableCost）根据成本与产量之间的关系，成本还可分为固定成本和变动成本。固定成本和变动成本是固定要素和变动要素的货币化。固定成本是不随产量的变化而变化的成本，而变动成本是随着产量的变化而变化的成本。2/3/2023104．短期成本（Short-runCost）和长期成本（Long-runCost）在短期内，企业的投入是各种各样的，但是更多的是固定投入。短期成本是某些生产要素在使用量上处于固定不变状态下生产一定产量所花费的成本。长期成本是有足够时间调整和改变所有生产要素状态下生产一定产量所花费的成本。2/3/2023115．社会成本与私人成本社会成本是使用社会资源生产一种既定产品时对社会来说发生的成本，可以说社会成本反映了社会可获得资源的最佳利用途径。私人成本是指对生产者来说发生的成本，它反映了生产者得到的资源的最好利用途径。社会成本与私人成本有时是可以相互转化的。2/3/2023126、沉没成本沉没成本是指在过去已经付出，并且不会因为你的当前的决策而改变的成本。一般是在进行当前决策时应忽略沉没成本。因为沉没成本不是你考虑的行动的机会成本的一部分。在很多个人决策中，沉没成本都潜伏在那里，诱使决策者计算失误，做出错误的选择。2/3/202313举例:

沉没成本如何影响决策假设你去年花去5000美元买了一辆二手车。在一年时间里，你花了3000美元进行各种修理，现在这辆车又有毛病了。一个可以信赖的机械修理师告诉你，这车需要进行一次彻底检修，那得花7000美元。另一方面，他知道有人以6000美元出售同一型号的车，并且运行良好。你会怎样？2/3/202314沉没成本如何影响决策例如，你已经完成了两年的医学院学习，然后你发现自己更加愿意做律师而不是做医生。你也许会倾向于继续留在医学院，因为你已经在这上面花了这么多时间和金钱。但这些已经花去的成本都是沉没成本，与你的决策无关。现在唯一相关的成本是那些随着你的决策改变的成本：一方面是你继续留在医学院的花费，另一方面是你完成三年法学院课程的花费。2/3/202315二、成本函数1、含义：成本函数表示：相对于每一个产量水平厂商支出的最小成本值。2、决定因素（1）厂商的生产函数确定了产品生产的投入产出在生产过程中的技术关系。（2）要素市场供给状况：主要指要素市场价格及其变动，厂商对各种要素的需求情况等。2/3/202316第二节短期成本函数与短期生产函数一、短期成本函数二、短期成本函数与短期生产函数2/3/202317一、短期成本函数1．短期总成本函数总固定成本（TotalFixedCost，记为TFC）

总变动成本（TotalVariableCost，记为TVC）

短期总成本（Short-runTotalCost，记为STC）

2/3/202318TVCSTCTFCCQO

短期总成本曲线2/3/2023192．短期平均成本函数平均固定成本：AFC（Q）=TFC/Q=b/Q平均变动成本：AVC（Q）=TVC（Q）/Q平均成本：SAC（Q）=STC（Q）/Q

SAC=AVC+AFC

2/3/2023203．短期边际成本函数边际成本（MarginalCost，记为MC）是厂商每增加1单位产量所引起的总成本的增加量。短期边际成本（Short-runMarginalCost，记为SMC）是指在短期内厂商每增加1单位产量所引起的总成本的增加量。SMC=ΔSTC/ΔQ=ΔTVC/ΔQSMC=limΔSTC/ΔQ=dSTC/dQ=dTVC/dQΔQ→02/3/2023214．短期成本曲线之间的关系SMCSACAVCAFCCQO2/3/202322二、短期成本函数与短期生产函数1．总变动成本曲线与总产量曲线2．平均变动成本曲线与平均产量曲线3．边际成本曲线和边际产量曲线2/3/2023231总变动成本曲线与总产量曲线在短期，假设使用劳动和资本两种生产要素生产一种产品，短期生产函数为：Q=F（L，K）在劳动价格为w，资本价格为r时，产量和成本的关系可表示为：STC（Q）=w·L（Q）+r·K式中，w·L（Q）为变动成本；r·K为固定成本。短期生产函数和要素的价格决定了短期总成本函数。2/3/202324w·L2TVCQ1Q2QLL2L1TPw·L1Q1Q2OOABA1B1总产量曲线与总变动成本曲线之间的关系

2/3/2023252．平均变动成本曲线与平均产量曲线平均变动成本是平均每单位产量所分摊的总变动成本，即AVC=TVC/Q。平均变动成本与平均产量的关系可以表示为：AVC=TVC/Q=w·L/Q=w·1/APL2/3/202326平均变动成本曲线与平均产量曲（续）在劳动价格既定时，AVC和APL之间负相关。受边际报酬递减规律的作用，APL先递增然后递减，而AVC则先递减然后递增。当APL最大时，AVC则是最小。2/3/202327Q0/L0w·L1/Q0AVCAVCAPAPAA1OOQLL0Q0平均产量曲线与平均变动成本曲线之间的关系2/3/2023283．边际成本曲线和边际产量曲线SMC是每增加一单位产量所增加的总成本，即SMC=ΔSTC/ΔQ。因此，还可以表示为：SMC=ΔTVC/ΔQ。SMC为STC或TVC对产量的导数，因为MPL=dQ/dL，短期边际成本SMC还可以表示为：SMC=d（w·L）/dQ=w·1/MPL2/3/202329MP0SMC0SMCSMCMPMPHH1OOQLL0Q0边际产量曲线与边际成本曲线之间的关系

2/3/202330第三节长期成本函数一、长期总成本二、长期平均成本三、长期边际成本四、成本曲线的移动2/3/202331一、长期总成本含义：在生产规模可以调整的条件下，厂商生产一定量产品所需要耗费的成本总和。投入要素产量（Q）LTC（Q）资本K劳动LK1L1Q1K1·r+L1·w=LTC1K2L2Q2K2·r+L2·w=LTC2K3L3Q3K3·r+L3·w=LTC3K4L4Q4K4·r+L4·w=LTC42/3/202332长期总成本曲线的形成LTCSTC3STC2STC1CQOM3M2M1Q1Q22/3/202333LTC的几个特征：LTC函数由n个STC函数综合而成，为产量的函数;LTC总是小于或等于STC;可由STC曲线推导：STC曲线的包络线;

LTC曲线与STC曲线的形状基本相同。2/3/202334二、长期平均成本1、含义长期平均成本是在生产规模可以调整变动的条件下，平均生产每单位产品所耗费的成本（每单位产品分摊的长期总成本）。表示为：LAC（Q）=LTC（Q）/Q2/3/2023352、长期平均成本LAC曲线的推导SAC1SAC3SAC2LACCQOM0M2M3M1M4Q1Q22/3/2023363、长期平均成本曲线的形状LAC曲线与SAC曲线的形状基本相同，都是“U”型曲线，尽管LAC曲线的各点都是SAC曲线与LAC曲线的切点，但只有LAC曲线的最低点才与SAC曲线的最低点相切。在LAC曲线最低点右侧，二者切点都位于各条SAC曲线最低点右侧；在LAC曲线最低点左侧，二者切点都位于各条SAC曲线最低点左侧。LAC曲线是SAC曲线的包络线。2/3/2023374、影响LAC形状和位置的关键因素：规模经济和规模不经济规模经济：在生产规模扩大时，LAC递减规模不经济：在生产规模扩大时，LAC递增内在经济使LAC曲线随产量增加向右下方延伸内在不经济使LAC曲线从最低点开始逐渐上升外在经济使LAC垂直下移，含义是在每一单位产量水平上，目前花费的LAC都要比以前少外在不经济使LAC曲线向上垂直移动2/3/202338三、长期边际成本长期边际成本：厂商在长期内每增加一单位产量所增加的总成本，即LMC=ΔLTC/ΔQ。如果产量的变动量是很微小的，那么LMC就等于LTC对产量Q的导数，即

LMC=lim

ΔLTC/ΔQ=dLTC/dQLMC是长期总成本曲线的斜率

ΔQ→02/3/202339长期边际成本曲线的推导LMC曲线也可以从众多的SMC曲线中推导出来。但LMC曲线不是SMC曲线的包络线。LMC曲线可以定义为与每一产量水平上的最优规模相对应的短期成本曲线上的点的轨迹。LMC曲线与SMC曲线也是呈“V”或“U”型曲线，也是因为规模经济和规模不经济。2/3/202340四、成本曲线的移动1．投入生产要素价格变化的影响例如，工资水平的提高，导致厂商在任何产量水平上都会尽量少使用劳动而较多的适用资本在资本对劳动的替代成为可能的情况下，导致产量水平与成本之间整个关系的变化。可以猜测，在这种情况下，所有成本曲线都会向上移动，而成本曲线移动的幅度则取决于劳动在成本中的重要程度和厂商用其它生产要素替代劳动要素的可能性。2/3/202341四、成本曲线的移动2．技术创新的影响技术创新对于各种成本曲线也有重要的影响，因为技术进步改变厂商的生产函数。当发生技术变革时，厂商的等产量曲线会发生变化，从而使各种成本曲线发生移动。例如知识进展可能直接会使所有等产量曲线都移向原点，结果是使任何既定的产量水平都能够用较少的要素和较低的成本生产出来。2/3/202342第四节收益与利润一、收益函数及其相互关系二、收益与需求价格弹性之间的关系三、利润及其来源四、利润最大化原则2/3/202343一、收益函数及其相互关系1．收益函数总收益（TotalRevenue，记为TR）平均收益（AverageRevenue，记为AR）边际收益（MarginalRevenue，记为MR）

2/3/202344一、收益函数及其相互关系2．收益函数之间的关系假设：需求函数为P=a-bQ（a,b为大于零的常数）

TR=aQ-bQ2

AR=a-bQ

MR=a-2bQ2/3/202345收益函数间的关系DpTRTR=PQ=(a-bQ)QooQQP=a-bQa/ba/2ba/ba/2bAR=a-bQMR=a-2bQ2/3/202346二、收益与需求价格弹性之间的关系1．需求价格弹性与总收益2．需求价格弹性与边际收益2/3/202347需求价格弹性与总收益pTRTR=PQ=(a-bQ)QooQQa/ba/2b价格弹性等于0价格弹性小于1价格弹性等于1价格弹性大于1价格弹性趋于无穷大●●●a/ba/2bp1p2TR1TR2p3p4P=AR=a-bQ2/3/2023482．需求价格弹性与边际收益MR=dTR/dQ=d（P·Q）/dQ=P·dQ/dQ＋Q·dP/dQ=P（1＋Q/P·dP/dQ）式中（Q/P·dP/dQ）为需求价格弹性的倒数，并为负值。所以就有：MR=P（1-1/|Ed|）2/3/202349三、利润及其来源1．利润的概念会计利润=总收益-会计成本经济利润=总收益-机会成本=总收益-（显性成本+隐性成本）2/3/202350会计信息及经济利润核算销售T恤衫的总收益300000美元原材料成本80000美元工资及薪水150000美元电费及电话费20000美元广告费40000美元总显性成本290000美元会计利润10000美元销售T恤衫的总收益300000美元原材料成本80000美元工资及薪水150000美元电费及电话费20000美元广告费40000美元总显性成本290000美元放弃的投资收入6000美元放弃的租金4000美元放弃的薪水40000美元总隐性成本50000美元总成本340000美元经济利润-40000美元2/3/202351正常利润正常利润（NormalProfit）是现代经济学中的另一个利润概念。正常利润是指资源用于任意一种生产经营而应该得到的最起码的报酬。若资源利用者得不到这个起码的报酬，就会将其资源撤回从而选择其它的行业或利用方式，并力求在保证正常利润之外，争取经济利润。

2/3/202352经济利润经济利润是指超过正常利润的那部分利润。经济利润有其不同的来源，从而也有其不同的性质。2/3/2023532．利润的来源创新的经济利润：承担风险的经济利润：垄断的经济利润。2/3/202354创新的经济利润：引进一种新产品可以在短期内使这种产品的价格远远高于其成本，从而产生经济利润采用新的生产方式可提高生产效率，降低成本采用新的组织形式可提高生产效率，降低成本获得一种原料的新来源也可以降低成本。开辟一个新市场同样也可通过提高价格或扩大需求而获得经济利润。2/3/202355承担风险的经济利润风险是从事某项经济活动时失败的可能性。未来具有不确定性，人们对未来的预测有可能发生错误或偏差，所以，风险是普遍存在的。

从事具有风险的经济活动就应该以经济利润的形式加以补偿

对于冒险和创新可以创造利润，大家是普遍公认并予以接受的

2/3/202356创新的回报斯蒂芬·乔布斯和斯蒂芬·华兹尼亚克，它们在20世纪70年代创办了苹果电脑公司，第一个把个人电脑引入大众市场那样。这显然是创新。2/3/202357冒险的回报泰德·特纳在20世纪70年代冒着损失数百万美元的风险创立了美国有线新闻网（CNN）。现在成功了，人们很容易忘记当初的风险有多大。但是当时许多权威金融分析家都预言这个项目必将失败，泰德·特纳会破产。2/3/202358垄断的经济利润由垄断产生的经济利润也叫垄断利润。垄断的形式可以分为买方垄断和卖方垄断。垄断所引起的经济利润是垄断者对消费者、生产者或要素所有者的剥削。垄断经济利润是市场竞争不完全的结果。2/3/2023593.利润是社会经济进步的动力正常利润作为企业家才能的报酬，能够鼓励企业家更好地经营管理企业，提高企业经济效益。由创新带来的经济利润能够更好地鼓励企业家大胆地进行创新，这种创新有利于社会经济的进步。2/3/2023603.利润是社会经济进步的动力由风险产生的经济利润鼓励企业家勇于承担风险，从事有利于社会经济进步的风险事业追求利润的目的使厂商按照社会经济发展的需要进行生产经营，努力降低生产和经营成本，有效利用经济资源，使厂商的生产经营符合社会利益。整个社会经济的发展以利润来引导投资和扩张，使投资与经济资源的配置更加符合社会经济发展需要，从而实现社会效益最高。2/3/202361四、利润最大化原则利润最大化的原则是边际收益与边际成本相等，即MR=MC

若MR>MC，表明每多生产一单位产品所增加的收益大于生产这一单位产品所消耗的成本。若MR<MC，表明每多生产一单位产品所增加的收益小于生产这一单位产品所消耗的成本。只有MR=MC时，厂商已经将全部能赚到的利润赚到了，这就是实现了利润最大化。2/3/202362利润最大化条件的数学解析Tπ（Q）=TR（Q）－TC（Q）利润最大化的必要条件是：dTπ/dQ=0，即dTR/dQ=dTC/dQ，上式也表示为：MR=MC利润最大化的充分条件是：d2Tπ/dQ2<0，或者dMR/dQ<dMC/dQ2/3/202363利润最大化数学解析举例：设某厂商的需求曲线是P=100－2Q，成本函数是TC=30＋120Q－5Q2＋1/12Q3。确定利润最大化的价格和产量先由需求函数得到总收益函数：TR=100Q－2Q2，再减去成本TC，得总利润函数：Tπ=－30－20Q＋3Q2－1/12Q3对Tπ求关于Q的一阶导数，并令其等于0：即Mπ=dTπ/dQ=－20＋6Q－1/4Q2=0，即Q2－24Q＋80=0（Q－20）（Q－4）=0所以，得：Q1=20，Q2=4求二阶导数进行检验：d2Tπ/dQ=dMπ/dQ=－0.5Q＋6将Q1=20代入，dMπ/dQ=－4<0，利润最大将Q2=4代入，dMπ/dQ=4>0，亏损最大2/3/202364利润最大化图解R、CTRTCABQ4Q4Q3Q2Q1Q4Q3Q2Q1Q3Q2Q1TπMRMCQQQQMπQ4Q3Q1Q2R、Cππoooo2/3/202365第二部分：拓展延伸与探讨第一个问题：关于机会成本第二个问题：关于沉没成本第三个问题：制度经济学2/3/202366第一个问题：关于机会成本机会成本（OpportunityCost）是指做一个选择后所丧失的不做该选择而可能获得的最大利益。简单的讲，可以理解为把一定资源投入某一用途后所放弃的在其他用途中所能获得的利益。任何决策，必须作出一定的选择，被舍弃掉的选项中的最高价值者即是这次决策的机会成本。机会成本对商业公司来说，可以是利用一定的时间或资源生产一种商品时，而失去的利用这些资源生产其他最佳替代品的机会就是机会成本。2/3/202367一、机会成本-概述在生活中，有些机会成本是可以用货币来进行衡量的。例如，农民在获得更多土地时，如果选择养猪就不能选择养鸡，养猪的机会成本就是放弃养鸡的收益。但有些机会成本往往无法用货币衡量，例如，在图书馆看书学习还是享受电视剧带来的快乐之间进行选择。而机会成本泛指一切在作出选择后其中一个最大的损失，机会成本会随付出的代价改变而作出改变。2/3/202368“机会成本”概念的启示“机会成本”的概念告诉我们，任何稀缺的资源的使用，不论在实际中是否为之而支付代价，总会形成“机会成本”，即为了这种使用所牺牲掉的其他使用能够带来的益处。机会成本概念拓宽和深化了对消耗在一定生产活动中的经济资源的成本的理解。通过对相同的经济资源在不同的生产用途中所得到的不同收入的比较，将使得经济资源从所得收入相对低的生产用途上，转移到所得收入相对高的生产用途上，否则就是一种浪费。2/3/202369二、机会成本-概念要点1、机会必须是决策者可选择的项目机会成本所指的机会必须是决策者可选择的项目，若不是决策者可选择的项目便不属于决策者的机会。例如某农民只会养猪和养鸡，那么养牛就不会是某农民的机会。2/3/202370二、机会成本-概念要点2、机会成本是指放弃的机会中收益最高的项目放弃的机会中收益最高的项目才是机会成本，即机会成本不是放弃项目的收益总和。例如某农民只能在养猪、养鸡和养牛中择一从事，若三者的收益关系为：养牛的收益＞养猪的收益＞养鸡的收益，则养猪和养鸡的机会成本皆为养牛的收益，而养牛的机会成本仅为养猪的收益。2/3/202371三、机会成本-区别于会计成本会计成本是指实际支付的货币成本。机会成本可能等于会计成本，也可能不等于会计成本。在完全竞争条件下，机会成本等于会计成本；在商品（或生产要素）供应不足、实行配给条件下，机会成本高于会计成本；在商品积压或要素闲置条件下，机会成本低于会计成本，甚至为零。通常，在机会成本与会计成本不等的情况下，更多的是在机会成本高于会计成本的情况下，使用机会成本的概念。2/3/202372四、机会成本-优劣分析使用机会成本的概念可以比较准确地反映从社会观点看把有限的资源用于某项经济活动的代价，从而促使人们比较合理地分配和使用资源。但是，机会成本的概念没有说明成本或费用的本质是什么，而且由于被放弃的活动可以是多种的，确定机会成本时往往有主观任意性，容易引起争议。2/3/202373五、机会成本-计算方法农民在选择养猪就不能选择养其他家禽，养猪的机会成本就是放弃养鸡的收益。假设养猪可以获得A元，养鸡可以获得B元，那么养猪的机会成本是B元，同样的，养鸡的机会成本则为A元。2/3/202374五、机会成本-计算方法在图书馆看书学习还是享受电视剧带来的快乐之间进行选择。那么在图书馆看书学习的机会成本是少享受电视剧带来的快乐，享受电视剧的机会成本是失去了在图书馆看书学习所得到的东西。假若一人拥有一所房子，那人选择自住的机会成本就是把房子租给他人所能拥得的收入。因为这机会成本并不牵涉实际金钱交易，所以也可成为隐含成本(implicitcost)。2/3/202375六、机会成本-案例分析资料1：某企业准备将其所属的餐厅改为洗浴中心，预计洗浴中心未来一年内可获利润70000元。在这种情况下，企业主是否应该将其所属的餐厅改为洗浴中心？他应该怎样决策？2/3/202376六、机会成本-案例分析资料2：某企业有一笔闲置资金，如果用来购买设备，当年可盈利70000元，也可入银行，每年得到利息50000元，那么，企业主是否应将这笔钱用来购买设备？2/3/202377六、机会成本-案例分析资料3：投资者王某可以选择股票和储蓄存款两种投资方式。他于1999年9月1日用1万元购进某种股票，经过一年的操作，到2000年9月1日，投资股票的净收益为450元。如果当时他将这1万元存入银行，一年期定期储蓄存款的年利率为2.25％，扣除利息税，则有180元的实际利息净收益。2/3/202378六、机会成本-案例分析根据上述资料思考企业在进行经营决策时为何必须考虑机会成本因素？如何理解机会成本？2/3/202379分析机会成本虽然不构成一般意义上的成本，不构成企业的实际支出，也不入帐，但它是决策者进行正确决策所必须考虑的现实因素。忽视了机会成本，往往有可能使投资决策分析发生失误。如资料1某企业准备将其所属的餐厅改为洗浴中心，预计洗浴中心未来一年内可获利润70000元，在这种情况下，企业主在决定是否应该将其所属的餐厅改为洗浴中心时应考虑机会成本后再决策，他的优选方案的预计收益必须大于机会成本，否则所选中的方案就不是最优方案。2/3/202380分析资料2中某企业有一笔闲置资金，如果用来购买设备，当年可盈利70000元，也可入银行，每年得到利息50000元，50000元即为购买设备的机会成本。同理，若将这笔资金存入银行，就会损失因购买设备可获得的利润70000元，70000元即存入银行的机会成本。很显然，决策者会选择机会成本小的方案，即将这笔钱用来购买设备，年获利70000元。2/3/202381分析从资料3可以看出，这180元就是王某投资股票而放弃储蓄存款的机会成本。若考虑机会成本，王某的实际收益应为270元，而不是450元。如果到2000年9月1日，王某投资股票获得的净收益为150元（不是450元），若考虑机会成本，他的实际收益则是亏损30元。2/3/202382结论1、机会成本的概念机会成本是由选择产生的——一种经济资源往往具有多样用途，选择了一种用途，必然要丧失另一种用途的机会，后者可能带来的最大收益就成了前者的机会成本2/3/202383结论2、机会成本的两个条件所使用的资源具有多种用途。机会成本本质上是对不能利用的机会所付出的成本，因为企业选择了这种用途，就必然丧失其它用途所能带来的收益。如果资源的使用方式单一，那就谈不上各个机会的利益比较。只有资源具有多用性时，企业才考虑机会成本。把可能获得的最大收入视为机会成本。考虑机会成本时并不是指任何一个使用方式，而是指可能获得最大的收入使用方式。在这里，需要强调可能性。2/3/202384结论3、企业进行经营决策时必须要考虑机会成本机会成本虽然不构成一般意义上的成本，不构成企业的实际支出，也不入帐，但它是决策者进行正确决策所必须考虑的现实的因素。忽视了机会成本，往往有可能使投资决策分析发生失误。

2/3/202385七、机会成本-相关故事经济学上，机会成本用于考察为了得到某种东西所必须放弃的所有东西——金钱、时间、物品、劳务——远远不止，它甚至包括一幅迷人的风景。你必须先有心理准备，机会成本范围之大，可能超出你的想象，考察下面的例子。和大部分同学一样，小王也是“60分万岁”的积极拥护者。迟到、早退甚至逃堂或干脆连论文也不写。不问可知，他的成绩是一团糟——三门功课不及格，而且全部是高学分的科目，这样他就不得不接受命运（实际上是学校）的安排——重修——先交钱后上课。小王叹了口气，然后开始计算损失。2/3/202386小王的机会成本发生的过程小王把用于购买MP4的800元交到学校财务科。小王每个周末安排了8个小时的重修课程，直到18周。妈妈要他回去喝鸡汤，小王选择了回家。花98元买了一套英汉大词典，作为礼物送老师。小王还在暖被窝里胡做春秋大梦，美梦总是诱惑力十足。只是小接下来的四个月，他所能做只有重修噩梦。这些要计入重修机会成本的。2/3/202387小王的机会成本发生的过程小王的支付意愿是：一场“富豪梦”、“帝皇梦”或“老婆梦”约为100元。算上往返于妈妈与老师之间那一段接近1个钟头的公交时间，盲目搜寻礼物以及在老师那里“卑恭屈膝”大叫手下留情的1个钟头，刚好6小时。衡量时间的成本并不容易，可这样做：小王的死党小李，无论学识水平或其他条件，两人都极为相似，只有一点不同——小王每个周末花8个小时上重修课，而小李却把同样的时间用于家庭辅导，并收取25元/小时辅导费。小王花在重修课程上的每小时起码也是这个价。简单的四则运算，仅第一周，重修的机会成本就高达638元。2/3/202388小王的机会成本发生的过程第九个周末，又一个电话——不是妈妈，是魂牵梦萦的女友。女朋友大发脾气，埋怨“两个多月来避而不见”。小王竭力敷衍，搬出百般借口，先是要陪已然故去的“外祖母”看医生，然后接送善未诞生的“小妹”放学。女友即便其蠢如猪，凭着女人的敏感与直觉，还是揭穿了他的借口，遂大伤其心。一般情况下，爱情的价值为10000元左右。由于爱情是双向互动的，他的女朋友也受到几乎同样的损失10001元（女人通常更脆弱）。考虑到小王的女友柔情似水，温驯如猫，确实难得，再加一个四位数1000元。这样，今次小王的损失是11000元。重修又使小王损失一宿安眠。一宿失眠很可能导致考分从61掉到59。2/3/202389现在该算总账了重修费800元，第一周638元，17个8小时，25元/小时的上课时间，一段价值11000元的爱情，再加一宿安眠。不需用任何计算器，最蹩脚的学生都可算出，小王重修的机会成本——一个触目惊心的数字—15838元Atleast。好了，即便你没有女朋友，重修的机会成本也将是非常高昂的，不管出于何种原因，你还想重修吗？现在你可以做出你的决策。2/3/202390第二个问题：关于沉没成本沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。人们在决定是否去做一件事情时，不仅是看这件事对自己有没有好处，而且也看过去是不是已经在这件事情上有过投入。把这些已发生不可收回的支出，如时间、金钱、精力等称为“沉没成本”（SunkCost）。在经济学和商业决策制定过程中用“沉没成本”代指已经付出且不可收回的成本。沉没成本常用来和可变成本作比较，可变成本可以被改变，而沉没成本则不能被改变。2/3/202391一、沉没成本简介举例来说，如果你预订了一张电影票，已付票款且假设不能退票。此时你付的价钱已经不能收回，就算你不看电影钱也收不回来，电影票的价钱算作你的沉没成本。当然有时候沉没成本只是价格的一部分。比方说你买了一辆自行车，然后骑了几天后低价在二手市场卖出。此时原价与卖出价间的差价就是沉没成本。而且这种情况下，沉没成本随时间而改变，你留着那辆自行车骑的时间越长，一般来说你的卖出价会越低（折旧）。大多数经济学家们认为，如果你是理性的，那就不该在做决策时考虑沉没成本。2/3/202392二、沉没成本的产生原因策划或决策失误。前期调研、评估、论证工作准备不足，造成中途出问题而无法再进行。有良好的策划、计划，但执行中偏离轨道，造成事与愿违。执行中发现存在问题，但没有及时调整策略、方案而是一意孤行。危机处理能力不足或措施不当，使事态扩大及漫延。2/3/202393三、沉没成本的分类从成本的可追溯性看，沉没成本可以是直接成本，也可能是间接成本。若沉没成本可追溯到个别产品或部门则属直接成本；由几个产品或部门共同引起则属间接成本。从成本的形态看，沉没成本可以是固定成本，也可能是变动成本。企业在撤消某个部门或停止某种产品生产时，沉没成本中通常既包括机器设备等固定成本，也包括原材料、零部件等变动成本。通常情况下，固定成本比变动成本更易沉没。从数量角度看，沉没成本可以是整体成本，也可以是部分成本。例如中途弃用的机器设备，如果能变卖出售获得部分价值，那么其账面价值不会全部沉没，只有变现价值低于账面价值的部分才是沉没成本。2/3/202394一般说来，资产的流动性、通用性、兼容性越强，其沉没的部分就越少。固定资产、研究开发、专用性资产等都是容易沉没的，分工和专业化也往往与一定的沉没成本相对应。此外，资产的沉没性也具有时间性，会随着时间的推移而不断转化。以具有一定通用性的固定资产为例，在尚未使用或折旧期限之后弃用，可能只有很少一部分会成为沉没成本，而中途弃用沉没的程度则会较高。2/3/202395四、正确区分决策成本与会计成本一般说来，沉没成本是就决策或经济评估而言的。从会计成本核算角度看，其实并不存在什么沉没成本。例如一个已发生了咨询费和开办费的投资项目，当环境发生某种变化需要重新决策时，这些费用作为沉没成本不应当纳入决策成本范围考虑。但在具体会计核算时，则应视决策结果的不同而进行相应的处理：如果最后决定放弃该项目，这些费用应当计入当期投资损益；如果项目继续，则根据会计准则在该项目的受益期内进行成本分摊。可见，为财务报告目的而获得的某项经济活动的成本对于决策目的来说，并不总是恰当的。2/3/202396五、沉没成本相关知识2001年经济学诺奖得主斯蒂格利茨说，普通人常常不计算“机会成本”，而经济学家则往往忽略“沉没成本”。他在《经济学》中说：“如果一项开支已经付出并且不管作出何种选择都不能收回，一个理性的人就会忽略它。这类支出称为沉没成本。”他举例：“假设现在你已经花7美元买了电影票，你对这场电影是否值7美元表示怀疑。半小时后，你的怀疑应验了：这电影简直是场灾难。你应该离开电影院吗？在做这一决策时，你应该忽视这7美元。这7美元是沉没成本，不管是去是留，这钱你都已经花了。”斯蒂格利茨不愧是大师，用通俗的话语道出了生活和投资的智慧2/3/2023971、“损失憎恶”和“沉没成本”谬误很多人对“浪费”资源很担忧害怕，被称为“损失憎恶”。比如说很多人会强迫自己看一场根本不想看的电影，因为他们怕浪费了买票的钱。这有时被叫做“沉没成本谬误”。经济学家们会称这些人的行为“不理智”，因为类似行为低效，基于毫不相关的信息作出决定,错误的分配了资源。2/3/202398这些思考可能反映了对衡量效用尺度的不统一，因为这种衡量对消费者来说是主观且独特的。如果你真的预订了一张电影票还发现电影确实不对你胃口，你可能会等到散场再走，你觉得你保存了脸面，这也是一种满足。如果你中途退场，陌生人会发现你的判断失误，这可能是你想避免的。你可能从给电影找茬中得到些娱乐，并对自己的鉴赏结果感到自豪。或者你觉得有足够资格在其他人面前批评电影。用效用理论的分析2/3/202399沉没成本谬误也叫“协和效应”沉没成本谬误有时也叫“协和效应”，指英国法国政府继续为协和式飞机提供基金的事，而当时已经很显然这种飞机没有任何经济利益可言。这个项目被英国政府私下叫做“商业灾难”，本就不该开始，当时也就要取消了，但由于一些政治法律问题，两国政府最终都没有脱身。2/3/2023100协和式飞机事件1956年至1961年，英、法两国分别进行超音速客机研究，由于研制费用高，加上两国方案相近，1962年，英国/法国两国签署了一个政府合作协议。由两国政府平摊巨额研制费。1963年1月，当时的法国总统戴高乐亲自将这一研制计划命名为“协和”1969年，第一架协和超音速客机诞生，并于1976年1月21日投入商业飞行。协和式飞机一共只生产了20架。2000年7月25日，协和号客机AF4590爆炸墬毁於机场附近的旅馆。这是协和号服役期间唯一的一次失事。也是有史以来第一架超音速飞机失事，造成了113人丧命。到2003年4月，尚有12架进行商业飞行。2003年10月24日，协和飞机执行了最後一次航班，全部退役。

2/3/20231012、变劣势为优势

用“拿钱买教训”“交学费”的观点来看待沉没成本是片面的。事实上，除了投资决策失误造成沉没成本这一极端的情况外，很多时候沉没成本是一种必不可少的支出。但沉没成本也可以为企业在某些方面带来优势。2/3/2023102（1）沉没成本的状况往往成为进出壁垒的关键对一个行业或产业来说，其沉没成本的状况往往构成了进出壁垒的关键，并最终决定市场结构。贝恩咨询公司（Bain）早在1956年就指出过，若一个产业的固定成本或沉没成本很高，就会形成进入门槛。那些具有明显规模经济和庞大硬件投入的资本密集型产业，如能源、通讯、交通、房地产、集成电路、医药等产业，其超额回报可谓诱人，但其惊人的初始投入和高退出成本则往往使许多市场“准进入者”却步，因为这首先是一场“谁输得起”的比拼。2/3/2023103（2）高沉没成本的产业往往同时具备低边际成本的特性由于高沉没成本的产业往往同时具备低边际成本的特性，“输得起”的一方最终会成为市场的赢家。许多资本实力雄厚的企业正是利用沉没成本来建立自己的竞争优势。小企业通常只能选择沉没成本较低的竞争性行业求得发展。2/3/2023104六、如何减少沉没成本无论怎样，在实现同样战略目的的同时，尽可能减少沉没成本的支出无疑是所有企业都希望的。2/3/20231051、尽量避免决策失误导致的沉没成本这要求企业有一套科学的投资决策体系，要求决策者从技术、财务、市场前景和产业发展方向等方面对项目做出准确判断。当然，市场及技术发展瞬息万变，投资决策失误难免。在投资失误已经出现的情况下，如何避免将错就错对企业来说才是真正的考验。2/3/2023106英特尔公司（Intel）的决策实例英特尔公司（Intel）2000年12月决定取消整个Timna芯片生产线就是这样一个例子。Timna是英特尔公司专为低端PC设计的整合型芯片。当初在上这个项目的时候，公司认为今后计算机减少成本将通过高度集成（整合型）的设计来实现。可后来，PC市场发生了很大变化，PC制造商通过其他系统成本降低方法，已经达到了目标。英特尔公司看清了这点后，果断决定让项目下马，从而避免更大的支出。2/3/20231072、通过合资或双边契约减少沉没成本很多时候，沉没成本并不是由企业自身造成的，而是由合作方或供应链的某一方中断合作引起的。由于一项用于某一特定交易的耐用性投资往往具有专用性的特征，在这种情况下，如果交易突然终止，则所投入的资产将完全或很大部分会报弃，从而产生相当一部分“沉没成本”。因此，通过合资或双边契约确保交易的连续性便显得格外重要，因为契约性或组织性的保障可以大大降低交易费用。2/3/2023108通过合资或双边契约减少沉没成本从减少沉没成本的角度来看，采用非市场的规制结构对企业是比较有利的，因为这一结构能为交易提供更有效的保障，可最大限度地减少投资风险。现代企业经营中，技术合作、策略或战略联盟已经成为一个重要的趋势，其内在原因，其实就包含了分散技术开发和市场拓展风险、减少沉没成本方面的考虑。2/3/2023109第三部分：案例分析2/3/2023110案例1、成本曲线与俄罗斯的经济改革问题：俄罗斯的制造业也许与其他国家的竞争对手不同，一个重要的不同点是：俄罗斯企业的每单位产出看起来比生产相似产品的美国企业需要更多投入----更多劳动、资本、能源和原材料。2/3/2023111原因分析原因：资本存量不足、糟糕的基础设施（如公路和通信）以及缺少适用私有企业的管理技巧。但是问题被数代前苏联领导人对生产和成本一个简单错误认识所恶化----这个错误认识即使是在改革十年以后还在影响许多俄罗斯的企业和产业。2/3/2023112一个事实首先，一个事实是：前苏联的经济很大程度上靠垄断-----作为整个国家某种商品唯一生产者的单个企业。直到1991年，前苏联政府的经济学家还报告说，在7644条主要生产线中，有5884种商品仍然由单一生产者生产！这些企业中的大部分至今还完好无损，结果他们运行的规模比其西方竞争者要大得多。2/3/2023113为什么会有这么多垄断者？

首先，在一个指令经济里，国家监督和控制少数大型企业要比管理许多小型企业容易得多。其次，对“大”存在一种意识形态的偏见：从列宁到勃列日涅夫等前苏联领导人都认为资本主义有许多企业都生产同样的东西，从而造成不必要的浪费和重复。2/3/2023114他们的疑问为什么一个制造这就能生产牙膏，却要几个企业生产几种不同牌子却基本上相同的牙膏？为什么要有几家竞争的汽车企业，每一家都有自己独立的设计部门、管理团队和销售网络，而若只有一家企业就只需要一个设计部门、管理团队和一个销售网络？2/3/2023115前苏联领导人确信避免重复浪费能使他们的产业运转得比资本主义世界的产业更有效率，在任何产出水平上都能使用更少的投入。事实上，他们相信，它们的企业能够持续享有规模经济，直到每一家都为整个前苏联市场提供生产为止。2/3/2023116前苏联的生产观念图解LATC卢布O产出单位整个市场前苏联的生产观念

前苏联的计划经济者想象-----错误地----他们的企业可以享有规模经济，直到每一家都为整个市场生产为止。2/3/2023117前苏联的生产：现实LATC卢布O产出单位SATC前苏联的生产：现实Q1Q2Q3

他们的错误：随着向市场经济的转变，人们发现俄罗斯的生产就像其他地方的生产一样----也大部分是“V”或“U”型LATC曲线。

多年来，俄罗斯大企业一直在规模不经济范围内，如Q2的产出水平下生产。结果，它们的单位成本比需要的还要高。如果以不同的组织方式进行生产-----由几家企业生产，每家企业生产一个较小的产出如Q1，每单位成本就可以低一些。

新私有化的俄罗斯企业一直在规模不经济的范围内运作----像Q2这样的水平。如果他们在短期内把产出降低到Q3，他们会发现平均成本沿着ATC上升。2/3/2023118今天，这些大型俄罗斯企业中的大部分都面临着严重的问题

由于贸易的开放，它们必须与那些能够在相当低的单位成本下生产的西方企业竞争。一项研究表明，俄罗斯工业企业平均需要其美国竞争对手5倍的劳动、资本和其他投入。2/3/2023119俄罗斯的企业应该怎么办呢？不幸的是，没有太有效的办法。在短期内，由于工厂的规模固定，任何产出的减少都会使企业在其SATC曲线上移动，而不是在其LATC曲线上移动。因而减少产出，比方减少到Q3，就会增加而不是降低单位成本。2/3/2023120俄罗斯的企业应该怎么办呢？即使在一段更长时间内，这些企业也很难沿LATC曲线移动。不像许多西方大企业---常常是通过并购小企业或在国内不同地区建立许多工厂---许多俄罗斯大型企业是作为单个工厂企业建立的。工厂、技术和设备---都是为单个工厂设计，所以很难通过变卖某部门的方式缩小工厂规模。2/3/2023121俄罗斯的企业应该怎么办呢？在很多情况下，必须重新设计整套基础设施才能使企业沿着其LATC曲线移动，降低单位成本。但是，这样做花费实在太大了。2/3/2023122很多俄罗斯企业已经找到了一个更为简便的方法：

以国际市场价格销售产品，由于高成本而遭受损失，然后呼吁政府补贴来弥补损失。这意味着，那些本可以用来进行政府服务的几十亿卢布的政府基金，现在却被用于维持效率低下的企业。2/3/2023123食品零售----却面对着一个截然不同的问题：企业太小了

在今天的俄罗斯，几乎所有的食品都是从小杂货店、肉铺、面包店购买的。但是这些小店---由于不能利用规模经济---仅能以大超市25%的效率运行。这就是说，当超市在上图中的Q1或其附近运行时，小食品店在这个产出水平的左边运行，并且具有相当高的平均成本。但俄罗斯政府对小超市征收很高的税收，使其优势荡然无存。结果，高成本的小店铺继续得以生存，而大型的低成本超市却无法与他们展开竞争。2/3/2023124案例2、反面的和正面的案例：1、富兰克林国民银行的破产2、大陆航空公司的成功2/3/20231251、富兰克林国民银行的破产背景：20世纪70年代中期，富兰克林国民银行-----美国最大的银行之一-----破产了。银行的管理层犯了好几个错误，我们分析其中一个最严重的错误。银行很像其他商业企业：它使用多种投入（土地、劳动、资本和原材料）生产产品（本案中是服务----提供贷款）。银行的产出价格是指向借款人收取的利息。例如，如果是5%的利息，那么每年每1美元贷款的价格是5美分。2/3/2023126富兰克林国民银行的破产不幸的是银行还要为他们借出的钱付代价。银行资金的最大来源是顾客的存款，银行必须为此付利息。如果银行想要贷款的数额超过顾客的存款，它们可以从第二个来源（美国商业银行间联邦资金日拆市场）获取资金，即银行同业拆借。在这一市场借钱，银行通常要支付高于顾客存款的利率。2/3/20231271974年中期，富兰克林国民银行首席财务官约翰·沙得利克让他的职员计算每1美元贷款的平均成本。在那时，富兰克林国民银行的资金来自三个方面，各自对应的相关利率成本如下：来源利率成本活期账户2.25%储蓄账户4%借入资金9%-11%

当富兰克林国民银行的会计人员计算每美元贷款的平均成本时，它们用资金的总成本除以贷出的美元数，最后算出的数字是7美分。2/3/2023128富兰克林国民银行出错的地方：

每1美元7美分的平均成本

当时所有银行---包括富兰克林国民银行---对他们的忠实顾客收取9%-9.5%的利息。但是约翰·沙得利克决定，既然每美元的平均成本是7美分，那么银行只要以8%的利率---每1美元8美分---贷出资金就可以获得丰厚利润。因此，他命令他的贷款负责人批准信誉良好的借款人以8%的利率贷款。当其他银行继续以9%或者更高利率放款时，富兰克林国民银行成为一个借钱的好去处。2/3/2023129富兰克林国民银行从哪儿得到额外资金用来放款呢？

吸引额外的活期和储蓄存款并不容易，因为在20世纪70年代，银行的存款利率由政府管制。唯一选择：通过联邦资金市场筹集资金。这正是富兰克林国民银行大量贷款资金的来源。当然，这些资金并非以平均成本7%而是以联邦资金市场9%-11%的利率借入的。2/3/2023130有趣的每美元7美分的平均成本这个平均成本包括了一个无关成本：顾客存款的成本。这一成本与银行的贷款决定无关系，原因是额外贷款将不会来自这些存款，而是来自更昂贵的联邦资金市场。进一步讲，当富兰克林国民银行扩张贷款时，势必增加平均成本。额外贷款的边际成本---9-11美分/美元----高于平均成本7美分。当边际成本大于平均成本时，一定会拉动平均成本上涨。因此，富兰克林国民银行作决策依据的平均成本不仅包括了不相关的沉没成本，而且该平均成本随着贷款的增加势必上涨。2/3/2023131用边际分析来看一下富兰克林国民银行所犯的错误贷款的利率是8%，则贷出1美元的边际收益是8美分，而每贷出1美元的边际成本----因为来自联邦资金市场----是9-11美分。因为MC>MR，所以每当富兰克林国民银行的贷款负责人批准一项新的贷款时，银行实际上都在赔钱。这些贷款----根本就不该贷出----导致富兰克林国民银行的利润锐减，一年损失上亿美元。再加上其他管理失误，导致了银行的破产。2/3/20231322、大陆航空公司的成功当时所有其他航空公司都遵循这样一个简单的规则：在60%的座位售出后才提供一个航班，因为只有这样才能收支相抵。而大陆航空公司当达到载客量的50%时就载客飞行，且不断扩充航班。当大陆航空公司的举措传开时，股东们很生气，竞争对手很得意，它们在等着大陆航空公司的失败。但是大陆航空公司的利润----已经高于该行业的平均利润----继续增长。2/3/2023133其他航空公司（而不是大陆航空公司）的确犯了一个严重的错误。

整个行业运用的“载客量的65%法则”或多或少由下面的方法得出：航空公司的年度总成本（TC）除以年度航班次数（Q）得到每一航班的平均成本（TC/Q=ATC）。对典型航班来说，这个ATC大约是4000美元，因为一架飞机只有当65%的座位售出后才能获得4000美元的机票收入，所以该行业将任一载客量低于65%的航班视为亏损，并予以取消。2/3/2023134首先，一家航空公司的每架航班的平均成本包括许多固定成本，这些成本与增加或减少航班的决策无关。这些固定成本包括维持机票预订系统、支付公司债务的利息、机场降落权的固定费用------当企业增减航班时，这些固定费用是不会发生变化的。平均成本却经常随产出变化而变化，所以在做出改变产出决定时，将其看作常数是错误的。这里用ATC存在两个问题2/3/2023135大陆航空公司的管理层利用边际方法计算利润

每考虑一架新的航班，公司里的每个部门都要参与确定它们将承担的附加成本（指增加的可变成本，例如增加飞机上的服务员和地面的服务员，增加飞行中的饮食和饮料等）。每架航班的附加成本只有2000美元。因此增加一架航班的边际成本----2000美元---远小于航班载客量65%时的边际收益---每架4000美元。利润的边际分析方法告诉我们，当MR>MC时产量应该增加，大陆航空公司就是这样做的。

2/3/2023136大陆航空公司正确地得出了结论

即使一架航班载客量达到50%，其边际收益---3000美元---还是比边际成本高，因此增加航班将使利润提高。这就是大陆航空公司在载客量只有50%的情况下依然增加航线的原因。2/3/2023137案例3:大商场平时为什么不延长营业时间节假日期间兰州市许多大型商场都延长营业时间，为什么平时不延长。现在我们用这边际分析理论来解释这个问题。2/3/2023138延长营业时间的成本从理论上说延长时间一小时，就要支付一小时所耗费的成本，这种成本即包括直接的物耗，如水、电等，也包括由于延时而需要的售货员的加班费，这种增加的成本就是边际成本。假如延长一小时增加的成本是1万元，(包括成本和正常利润)那么在延时的一小时里他们由于卖出商品而增加收益大于1万，作为一个精明的企业家他还应该再将营业时间在此基础上再延长，因为这是他还有一部分该赚的钱还没赚到手。相反如果他在延长一小时里增加的成本是1万，增加的收益是不足1万，他在不考虑其他因素情况下就应该取消延时的经营决定，因为他延长一小时成本大于收益。2/3/2023139基本的经济学道理节假日期间，人们有更多的时间去旅游购物，使商场的收益增加，而平时紧张工作繁忙家务人们没有更多时间和精力去购物，就是延时服务也不会有更多的人光顾，增加的销售额不足以抵偿延时所增加的成本。这就能够解释在节假日期间延长营业时间而在平时不延长营业时间的经济学的道理。2/3/2023140厂商目标：实现利润最大化无论是边际收益大于边际成本还是小于边际成本，厂商都要进行营业时间调整，说明这两种情况下都没有实现利润的最大化。只有在边际收益等于边际成本时，厂商才不调整营业时间，这表明已把该赚的利润都赚到了，即实现了利润的最大化。2/3/2023141案例4:利润在经济学家与会计师眼中的是不同的假设王先生用自己的银行存款30万收购了一个小企业，如果不支取这30万元钱，在市场利息5%的情况下他每年可以赚到1.5万元的利息。王先生为了拥有自己的工厂，每年放弃了1.5万元的利息收入。这1.5万元就是王先生开办企业的机会成本之一。2/3/2023142经济学家与会计师的不同看法经济学家和会计师以不同的方法来看待成本。经济学家把王先生放弃的1.5万也作为他企业的成本，尽管这是一种隐性成本。会计师并不把这1.5万元作为成本表示，因为在会计的账面上并没有货币流出企业去进行支付。2/3/2023143进一步分析：为了进一步分析经济学家和会计师