2023年会计自考金融理论与实务考核知识点与考核要求

第一章货币与货币制度一、学习目的和规定通过对本章的学习,考生应准确识记本章的基本概念、领略本章的基本理论。了解货币的起源及相关理论；了解货币形式的演变历程；了解货币制度的基本构成及国家货币制度的演变;了解国际货币体系的演变历程。理解货币的职能。掌握我国人民币制度的重要内容；掌握布雷顿森林体系和牙买加体系的重要内容。二、考核知识点与考核规定：货币的起源与货币的演变形式识记:实物货币是指以自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。铸币:政府用金属铸造铸币,即由国家印记证明其重量和成色的金属块。国家印记涉及形状、花纹、文字等。我国最古老的是铜铸币。西方的银元。信用货币：正是由于金属货币的数量越来越难以满足大量商品互换对交易媒介—货币的需求，因此，信用货币便应运而生了。信用货币最大的特点在于：信用货币自身价值低于其作为货币所购买的那种商品的价值。即局限性值。信用货币又涉及4种形式：纸币、银行券、存款货币、电子货币银行券：是银行发行的一种以银行自身为债务人的纸质票证，本质上来讲也是一种纸币。存款货币:在商业银行开立的活期存款账户中存入的用于转账结算的货币。在商品互换过程中,当交易的双方相距较远，交易金额较大时,用钞票货币进行支付结算很不方便,而银行转账结算会给交易双方当事人带来很大的便利,于是存款货币这种形式的信用货币便产生了。电子货币：随着着计算机技术和网络技术的发展而出现的一种新形式的信用货币。即处在电磁信号形态，通过电子网络进行支付的货币。例如银行发行的各种银行卡。足值货币：自身价值（凝结在商品货币身上的无差别的一般的人类劳动)与其作为货币所购买的那种商品的价值在量上相等的货币，实物货币和金属货币都是足值货币。局限性值货币:自身的商品价值低于其作为货币的购买价值,纸币、存款货币、电子货币都是局限性值货币。领略:马克思的货币起源说马克思的货币起源说从商品和商品互换入手，用完整的劳动价值理论富有逻辑地论证了货币产生的客观必然性。人类要生存,必然要劳动。社会分工和私有制的出现使人们的劳动有了私人劳动和社会劳动之分：一方面私有制使私人生产出来的产品归私人所有，另一方面社会分工又使每个私人生产者只能生产一种或几种有限产品,而整个社会对产品的需求是由所有的私人生产者的劳动来满足的,因此所有的私人劳动者的劳动构成了整个社会总劳动,从而使劳动具有了社会劳动的属性。于是,产生了私人劳动和社会劳动的矛盾：在私有制的形式下,如何将私人劳动转化为社会劳动得到社会的认可。解决这个矛盾的唯一途径就是互换,用自己生产的产品去互换其别人生产的产品。互换解决了私人劳动和社会劳动的矛盾。但在商品互换中,如何拟定商品之间的互换比例？马克思提出了价值的概念：凝结在商品中的一般的、无差别的、抽象的劳动就是商品的价值。各种商品的价值在质上相同，因而在量上可比。商品互换遵循等价互换的原则。如何将抽象的人类劳动——价值表现出来呢？马克思探讨了价值形式的演变，并在此基础上自然推导出了货币的产生。马克思认为，商品价值是在商品互换关系中得到表现的。比如一袋米=一只羊,一袋米的价值通过一只羊得到表现。在漫长的历史进程中,随着互换的不断发展,价值形式经历了简朴价值形式（一种商品的价值只是偶尔地被另一种物品表现出来)、扩大的价值形式（一种商品的价值可由许多商品表现出来)、一般等价形式(用一般等价物表现所有商品的价值）和货币形式的发展历程。当某一种商品从发挥一般等价物的几种商品中分离出来,固定地充当一般等价物,充当商品互换的媒介时，货币就产生了。推动货币又低档向高级不断演变的动力:是商品生产、商品互换的发展对货币产生的需求。货币是商品互换的媒介，随着着商品生产的发展，规模越来越大的商品互换对充当互换媒介的货币产生更高的规定，不仅数量要可以随着不断增长的商品数量而保持同步增长,并且还要使得互换更加便利、安全和快速。货币的职能识记：计价单位(价值尺度）：用货币去计量商品和劳务的价值,赋予商品、劳务以价格形态。交易媒介（流通手段)：即用货币充当商品互换的媒介物此时的货币就在发挥着交易媒介(流通手段)的职能。支付手段：在商品赊购赊销现象中，用于支付赊购商品款项的货币即发挥着支付手段的职能，但并不局限于此。在借贷、上缴税款、发放工资，收取租金等活动中，货币发挥的也是支付手段的职能。财富贮藏：当货币退出流通领域被人们当作社会财富的一般代表保存起来了，此时的货币发挥的就是贮藏手段的职能。最大好处就是安全，最大缺陷就是收益较低。领略：货币的互换媒介职能:货币在商品流通中发挥媒介作用。交易媒介职能的发挥一方面需要货币将商品的价格表现出来，此时货币是计价单位;商品具有了价格,货币便可充当交易媒介，实现商品互换；假如商品互换中出现了延期付款的状况,货币则成为延期支付的手段。因此,货币的交易媒介职能实际包含着货币的三个相辅相成的功能:计价单位、交易媒介、支付手段。货币为什么具有财富贮藏职能当货币成为可以与其他一切商品相互换的媒介时,它便成为社会财富的一般代表,人们乐意将货币作为贮藏财富的一种形式。货币制度识记：货币制度:国家对货币有关要素,货币流通的组织和管理等进行的一系列规定。货币单位：货币作为计价单位为商品和劳务标价时，可以比较不同货币数量的单位,涉及名称和值。无限法偿:具有法律规定的无限制偿付能力。通常情况下,主币为无限法偿货币。有限法偿：是指在一次支付行为中，超过一定的金额,收款人有权拒收，在法定限额内,拒收则不受法律保护。辅币通常为有限法偿货币。主币和辅币:目前各国流通中的货币重要有两种：主币和辅币。主币是指1个货币单位或1个货币单位以上的现钞。辅币是指1个货币单位以下的小面额货币。特里芬难题:特里芬难题指出了布雷顿森林体系存在着其自身无法克服的内在矛盾:“由于美元与黄金挂钩,而其他国家的货币与美元挂钩,美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位,但是各国为了发展国际贸易,必须用美元作为结算与储备货币,这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀,对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺,这又规定美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个规定互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾在国际经济学界称为“特里芬难题(TrifｆinDｉlemｍａ)”正是这个“难题”决定了布雷顿森林体系的不稳定性和垮台的必然性。区域货币一体化:是指一定区域的国家和地区通过协调形成一个货币区，又联合组建的一家重要银行来发行和管理区域内的统一货币。欧元诞生是区域货币一体化的成功范例。领略：货币制度的构成要素:五个方面：1）规定货币材料(币材);2)规定货币单位：名称和值；3）规定流通中货币的种类:主币(本位币）、辅币4)规定货币的法定支付能力:无限法偿、有限法偿:5)规定货币的铸造或发行。自由铸造的意义:其意义体现在它可以使铸币的市场价值与其所包含的金属价值保持一致：假如流通中的铸币数量较多，由此导致铸币的市场价值偏低,人们就会把部分铸币熔化为贵金属退出流通，流通中铸币数量的减少会引起铸币市场价值的回升，直到与其所包含的金属价值相等,相反，人们会把法定金属比才拿到国家造币厂规定铸导致金属货币,流通中的铸币数量就会增长，铸币的市场价值随之下降。由此可见，“自由铸造”制度可以自费地调节流通中的货币量，保持币值、物价稳定。劣币驱逐良币现象：两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币(良币）就会被市场价格偏低的货币(劣币）排斥，在价值规律的作用下,良币退出流通进行贮藏,而劣币充斥市场。这种劣币驱逐良币的规律又被称为"格雷欣法则"。金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制的区别：金币本位制是典型的金本位制，其基本特点是：黄金为法定币材，金币为本位货币,具有无限法偿能力,金币可以自由铸造和自由溶化；辅币、银行券与金币同时流通,并可按面值自由兑换为金币；黄金可以自由输出入国境。金本位制下货币币值较为稳定,物价较为稳定，汇率较为稳定,被认为是一种最抱负的货币制度。金块本位制又称生金本位制,在这种货币制度下，已经不再铸造金币,市场中流通的都是银行券，银行券规定有法定含金量,但银行券只能达成一定数量后才干兑换成金块。金汇兑本位制又称虚金本位制。这种货币制度与金块本位制相同之处在于，也不铸造金币，市场中流通的都是银行券，银行券规定有法定含金量；不同之处在于，银行券不能在国内兑换黄金,想要兑换黄金,只能先兑换成本国在该国存有黄金并与该国货币保持固定汇率国家的外汇，然后再用外汇在该国兑换黄金。５、不兑现信用货币制度的基本特点:一是流通中的货币都是信用货币，重要由钞票和银行存款组成。二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。三是国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行管理调控。6、我国人民币货币制度的重要内容:1）194８年1２月1日中国人民银行成立并开始发行人民币，标志着人民币制度的正式建立。目前，我国人民币制度的三项重要内容。一是人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务,任何单位和个人不得拒收。人民币主币的单位是元，辅币的单位有"角"和"分"两种,分、角、元均为十进制。二是人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。三是20２3年7月2１日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。为什么说布雷顿森林体系事实上是一种国际金汇兑本位制?由于布雷顿森林体系的核心内容与国际金汇兑本位制的特点是相符合的,所以说布雷顿森林体系事实上是一种国际金汇兑本位制。而布雷顿森林体系的重要内容:(１）以黄金为基础，以美元为最重要的国际储备货币，实行"双挂钩＂的国际货币体系。"双挂钩"是指美元直接与黄金挂钩,其他国家的货币与美元挂钩。（２)实行固定汇率制。（3)建立一个永久性的国际金融机构,即国际货币基金组织(ＩMF），对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。布雷顿森林体系崩溃的因素：EQ＼o＼ac(○,１）美国经济实力和地位相对衰落以及美元危机的不断爆发;ＥQ\ｏ\aｃ（○,２1)布雷顿森林体系内在的不可克服的缺陷——“特里芬难题”;EQ\o\ac（○,3）２0世纪60年代以后，德、日等国经济开始迅速发展,突破了美国对世界经济的垄断和美元的霸主地位。牙买加体系的核心内容：（1)将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化,国际货币基金组织对汇率政策进行监督,并且尽量缩小汇率波动幅度。（2)黄金非货币化。（３)国际储备货币多元化。(4)国际收支调节形式多样化,重要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和贷款活动来调节国际收支失衡。第二章信用一、学习目的和规定通过本章学习,考生应准确识记本章的基本概念、领略本章的基本理论,并能应用基本理论对现实金融问题进行一定的分析。了解现代信用活动的基础,理解信用的基本含义与作用;掌握直接融资与间接融资的优缺陷；掌握现代各种信用形式的特点与作用。考核知识点与考核规定:（一）信用的含义与作用识记:道德范畴的信用:诚信不欺，恪守诺言，忠实的践履自己的许诺或誓言经济范畴的信用：以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为，因此,偿还性与支付利息是信用活动的基本特性。直接融资：货币资金供求双方通过一定的信用工具直接实现货币资金的互通有无。间接融资:货币资金供求双方通过金融机构间接实现货币资金的互相融通。信用风险:信用风险是指债务人因各种因素未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的也许性。领略:道德范畴信用与经济范畴信用的关系：两者的联系体现在道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础。两者最大的区别在于道德范畴信用的非强制性和经济范畴信用的强制性。信用关系中的各个部门分别起着什么样的作用？个人部门都是货币资金的盈余部门,是货币资金的重要贷出者;非金融公司(公司部门）是赤字部门,是货币资金的重要需求者,同时也是货币资金的重要供应者，但从整体视角看，公司部门对货币资金的需求大于供应,是赤字部门,是货币资金的重要需求者；政府部门通常也是货币资金的净需求者;国外部门既也许是货币资金的提供者，也也许是货币资金的需求者；金融机构是对盈余部门和赤字部门进行资金调剂的部门,充当信用媒介。直接融资与间接融资的优缺陷直接融资的优缺陷:4个优点（见教材70页第二自然段)①有助于引导货币资金合理流动,实现货币资金的合理配置。②有助于加强货币资金供应者对需求者的关注与监督，提高货币资金的使用效益。③有助于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。④直接融资由于没有金融机构获取利差等中间环节，因此，对于货币资金需求者来说,筹资成本较低；对于货币资金供应者来说,投资收益较高。2个缺陷(见教材70页第三自然段）①直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在很大限度上受制于金融市场的发达限度与效率。②对货币资金供应者来说，由于其要与资金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接影响其本金的收回和收益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。(2）间接融资的优缺陷:3个优点（见教材７０页第四自然段）①灵活便利;②分散投资、安全性高;③具有规模经济。2个缺陷(见教材70页第五自然段)①由于割断了资金供求双方的直接联系,从而减少了资金供应者对资金使用的关注和筹资者的压力;②金融机构作为资金供求双方的信用中介,要从其经营服务中获取收益，这相应增长了资金需求者的筹资成本,减少了资金供应者的投资收益。信用在现代市场经济中的作用有哪些2个积极作用：EＱ\o\ａc（○,1)调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。ＥQ\ｏ\ac(○,２)动员闲置资金，推动经济增长。1个悲观作用:易导致信用风险的出现并聚集,进而威胁社会经济生活的正常运营。现代信用形式识记：商业信用：工商公司之间以赊销或预付货款等形式互相提供的信用。商业票据:在商业信用中被广泛使用的表白买卖双方债权债务关系的凭证。商业本票:是一种承诺式票据,通常是由债务人签发给债权人承诺在一定期期内无条件支付款项给收款人或持票人的债务证书。一经签发即可生效,无须承兑手续。商业汇票:商业汇票是一种命令式票据,通常由商业信用活动中的卖方对买方或买方委托的付款银行签发,规定买方于规定日期支付货款。必须提交债务人承兑后才干生效。银行信用:银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。国家信用:以政府作为债权人或债务人的信用。重要涉及中央政府债券（国债)、地方政府债券（市政债券）、政府担保债券三种。中央政府债券：即国债,是一国中央政府为填补财政赤字或筹措建设资金而发行的债券。地方政府债券：即市政债券，是地方政府为筹措市政建设资金而发行的债券。有一般责任债券和收益债券两种。消费信用:工商公司、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。消费信贷：商业银行开办的用于自然人（非法人或组织)个人消费目的（非经营目的）的贷款。领略:1、商业信用的作用与局限性：作用：商业信用的良性发展,对一国商品的生产和流通有着重要的促进作用。表现在沟通上下游公司之间的联系,从而促进生产和流通的顺畅进行。比如说，产品具有良好销售前景的公司也许由于缺少现款而不能购买原材料，具有强大销售能力的商业公司也也许由于缺少现款而无法购进适销的商品。没有商业信用,上下游公司之间的这种联系就会中断，原材料公司无法出售原材料，商品生产公司无法开工，销售公司无法购进适销商品，最终消费者的福利也因此受到损失。局限性:EQ\o\aｃ(○，1)信用规模上的局限性：是公司间买卖商品时发生的信用,以商品买卖为基础,因而其规模会受商品买卖数量的限制,并且生产公司也不也许超过所售商品量向对方提供商业信用。EQ\ｏ\ａc（○,2）方向上的局限性：通常是由上游公司向下游公司,如原材料公司向加工厂提供,生产公司向销售公司提供,批发公司向零售公司提供，一般很难逆向提供，而在那些没有买卖关系的公司之间，更不容易发生商业信用。EQ\o\ac（○，3)期限上的局限性:期限一般较短,会受到公司生产周转时间的限制，通常只能用来解决短期资金融通的需要。商业票据的基本特性和票据行为4个基本特性:ＥＱ\ｏ\ac(○,１）是一种有价票证,以一定的货币金额表现其价值;EQ＼o\ac（○,2）具有法定的式样和内容；EＱ＼o＼aｃ(○,3)是一种无因票证；EQ\o\ａc(○，４)可转让流通。几种重要的票据行为：EＱ\o\ac(○,1)票据签发:又叫做出票，即出票人制作好一张商业票据并将其交给持票人的行为。票据一经签发就相称于出票人从持票人处得到了资金融通。ＥＱ\ｏ\ac（○,2)票据背书：票据持有人在转让票据时,要在票据背面签章并作日期记载,表白对票据的转让负责。票据背书转让就相称于是票据转让人从受让人处得到了资金融通。EＱ\o＼ac(○，3)票据贴现:持票人通过向商业银行转让票据而获得资金的行为。EQ＼o\ac（○,4)票据抵押:持票人将商业票据作为质押物向商业银行申请抵押贷款的行为。这里要注意：票据贴现与票据抵押是两个不同的行为，票据贴现相称于是持票人将商业票据卖断给商业银行,从商业银行处融通到了资金,当票据到期时由商业银行主张票据上的权利，而票据抵押行为中,持票人只是把商业票据作为一种质押物抵押给了银行，从银行取得了一笔贷款,当贷款到偿还期时,借款人要偿还借款并赎回商业票据,票据到期后仍要由持票人主张票据上的权利。银行信用的特点及其与商业信用的关系银行信用属于间接融资的范畴。具有3个突出特点：EQ\o\aｃ(○,１)银行信用的对象是货币资金，来源于社会各部门暂时闲置的货币资金，通过吸取存款的方式将其集聚为巨额的可贷资金,又通过发放贷款的方式将其发放给货币资金的需求者,在其中发挥信用中介的职能。EQ＼o＼ac(○,2)银行信用是以货币形态提供的，而货币是一般的购买手段，可以与其他任何商品相互换，因此银行信用可以独立于商品买卖活动，具有广泛的授信对象。ＥQ\o\ａc(○,3)银行信用提供的存贷款方式相对灵活，的期限可长可短,数量可大可小,可以满足存贷款人（即资金供求双方）的多样化需求。与商业信用的3个关系:ＥＱ\ｏ\ａc(○,１)是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的；EQ\o\ac(○，２)克服了商业信用在规模、方向和期限上的局限性,成为现代经济中最基本、占主导地位的信用形式。EQ\o＼ac(○，3）它的出现进一步促进了商业信用的发展。表现在银行办理的票据业务增强了商业票据的流动性。国家信用的作用：EQ＼o\ac(○,1)是调节政府收支不平衡、填补财政赤字的重要手段;EQ\o\ac(○,2）筹集建设资金的重要手段；EQ\o\ac（○,3)是调节经济的重要手段,通过买进卖出国家债券来调节整个社会的货币供应，影响市场资金需求，对经济进行干预达成稳定市场的作用。进而推动国民经济的发展。消费信用的形式与作用：形式——赊销、分期付款、消费信贷是其典型形式；3个积极作用:ＥＱ\o\ac(○,1）站在国家层面上讲，有助于促进消费品的生产与销售，有助于扩大一定期期内一国的消费需求总量，从而促进一国的经济增长。ＥQ＼o\ac(○,2)站在消费者层面上讲，提高了消费者的消费能力，生活质量及其效用总水平。EQ\o＼aｃ（○,3）站在公司层面上讲,有助于促进公司技术和产品的更新换代。2个悲观作用：EQ\ｏ\ａc(○,1)消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾。ＥQ\o＼ac(○，2)消费信用的过度发展会危及社会经济生活的安全。应用:在我国的经济发展中应当如何运用各种信用形式以发挥其应有的作用商业信用、银行信用、国家信用和消费信用作为四中信用形式，对我国经济发展都具有重要的影响和作用,应当扬长避短,发挥其积极作用。商业信用的良性发展，对我国商品生产和流通有着重要的作用,应大力发展票据市场，规范票据行为,同时因其有局限性,要在重视商业信用的同时注意发展其他信用形式以填补商业信用的局限。银行信用在我国一直居于主导地位，自从改革开放以来发挥了越来越重要的作用。国家信用已成为我国重要的信用形式之一,在国民经济的发展与调节中发挥着重要的作用。目前，需要关注国家信用的规模和偿债能力,避免国家债台高筑进而影响经济的健康发展。消费信用:有利有弊。在目前人口红利逐渐消失，出口拉动压力趋大的情况下，拉动内需具有重要作用,而我国民众一直以来有储蓄的习惯，所以需要大力发展消费信用，拉动内需,但是要关注扩张的规模和速度，避免消费信用盲目扩张,信用集聚形成泡沫，进而对经济发展导致负面影响,同时还应加强个人信用体系建设。说说次贷危机和消费信用的联系以及对我国的启示次级抵押贷款是指美国的一些贷款机构向信用限度较差和收入不高的借款人提供的贷款。次级抵押贷款借款人的信用记录比较差,由此导致次级抵押贷款的信用风险比较大。次贷危机与信贷消费文化有着直接的关系。消费信用是指以消费者个人为债务方的信用消费方式，涉及零售分期付款信用,信用卡，汽车贷款,住房按揭贷款和住房产权抵押贷款。低利率环境和房产价格的连续飙升在很大限度上掩盖了次级抵押贷款的风险。美国的次贷危机证实消费信用不可过度扩张,这也警示我们提醒我们，一定要建立整套的监管和预警机制,控制信用消费的风险。利息与利率学习目的和规定通过本章学习,考生应准确识记本章的基本概念、领略本章的基本理论,并能应用基本理论对现实金融问题进行一定的分析。理解货币时间价值的基本含义；理解终值与现值、到期收益率、基准利率、名义利率与实际利率的含义；理解利率的作用及利率发挥作用的条件,掌握利息成为收益一般形态的作用并会应用;掌握单利计息法和复利计息法,了解利率的决定理论与影响因素;了解我国的利率市场化改革。考核知识点与考核规定：利息与收益的一般形态识记:货币的时间价值：就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。收益资本化：指任何有收益的事物,都可以通过收益与HＹＰERLIＮK""利率的对比倒算出它相称于多大的资本金额，这便是收益的资本化。一般来说,收益（C)是本金（P)与利率（ｒ)的乘积,即C(收益）=P（本金)×R(利率)。知道Ｃ和ｒ时,可以很容易地求出本金P：P=C/r————这就是收益资本化公式领略:利息为什么成为收益的一般形态作为货币时间价值的外在表现形式,利息通常被人们看作是收益的一般形态——利息是货币资金所有者理所当然的收入。于此相相应，生产者总是把自己经营所得的利润分为利息与公司主收入两部分,似乎只有扣除利息所余下的利润才是经营所得。于是利息成为一个尺度,用来衡量投资收益的高低,假如投资回报率低于利息率则主线不要投资。利息成为收益的一般形态有什么用利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相称于多大的资本金额，这便是收益的资本化。应用:收益资本化规律的应用：收益资本化规律作用的领域非常广泛,土地交易、人力资本的衡量、证券买卖等，都是这一规律发挥作用的场合。

例1：地价=土地年收益/年利率ﻫ例2：HYＰＥＲＬINK""人力资本价格=年薪/年利率

例3：股票价格＝股票收益/HＹPERLINK""市场利率利率的计量与种类识记:现值:与终值相相应,这笔货币资金的本金额就称为现值，即未来本利和的现在价值。终值：一笔货币资金按照一定的利息率水平所计算出来的未来某一时点上的金额,即本利和。到期收益率：到期收益率是指投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到债券期满时可以获得的年平均收益率。基准利率：是指在各种利率并存的条件下起决定作用的利率(其决定作用即为该利率发生变动，其他利率也会随之发生相应的变动),涉及市场基准利率和一国中央银行拟定的官定利率。无风险利率:是指这种利率仅仅反映货币的时间价值，即仅反映市场中货币资金的供求关系，不包含对任何风险因素的补偿。基准利率是一种市场化的无风险利率。名义利率:名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。实际利率:在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率,即是扣除通货膨胀因素的利率。固定利率：是指在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求状况的变化而相应调整的利率。浮动利率:指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整的利率。市场利率:由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率是市场利率，市场利率按照市场规律而自由变动。官定利率：由一国政府金融管理部门或中央银行拟定的利率是官定利率,官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。行业利率：由非政府部门的民间金融组织,如银行公会等,为了维护公平竞争所拟定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有一定的约束性。领略：基准利率的作用：在各种利率并存的条件下对其他利率变动起决定作用,即基准利率发生变动,其他利率会随之发生相应的变动。名义利率与实际利率的区别与联系：区别:名义利率包含通货膨胀因素，而实际利率扣除了通货膨胀因素的影响。联系:名义利率=实际利率+通货膨胀率（即Ｒ=ｉ＋ｐ)经济学家为什么将到期收益率作为计量利率最精确的指标债券到期收益率是使从债券工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率,其计算是基于最基本的货币时间价值原理,所以经济学家认为这一指标对利率进行了最精确的描述。应用：单利计息法和复利计息法单利计息法:Ｃ＝P×r×ｎ复利计息法：Ｓ=Ｐ×（1+r)n(详见课本８７页例3-１、３-２）在我国目前的利率体系中，哪些属于市场利率?哪些属于官定利率？官定利率：存款准备金率、再贴现率、再贷款率、公开市场操作利率;市场利率：金融机构同业存款利率、商业银行内部资金往来利率、拆借市场利率、债券市场利率、票据市场利率。利率的决定与影响因素领略:马克思的利率决定理论（了解）马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值,而利润是剩余价值的转化形式。利率的下限应当是大于零的正数,由于假如利率为零，那么有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。因此，利率总是在零和平均利润率之间波动。马克思进一步指出,在零和平均利润率之间，利率的高低重要取决于借贷双方的竞争。一般来说，假如资本的供应大于资本的需求，利率会较低,反之,利率会较高。三种西方利率决定理论（了解）：（1）传统利率决定理论：储蓄、投资是决定利率的两个重要因素。（2)凯恩斯的利率决定理论：货币供求决定利率,而货币的供应由央行决定,需求取决于人们对货币的流动性偏好。(3）可贷资金论:将传统的利率理论和凯恩斯的利率理论结合起来,储蓄、投资、货币供应、货币需求任意因素的变动都会引起利率的波动。影响利率变化的因素(指除了决定的因素外):风险因素，通货膨胀因素、利率管制因素。利率的作用领略:利率在微观经济活动中的作用（对个人、公司）（１）利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分派在收入不变的条件下,利率的上升将会使人们减少即期消费,增长储蓄。(2）利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择利率的变动会引起股票、债券等金融资产市场价格的相应调整，这些价格的调整会让人们重新权衡手持钞票、储蓄存款、债券、股票等各类金融资产的收益率水平，进而对自己的资产组合进行相应的调整,以获得更大的投资收益。(3)利率的变动影响公司投资决策和经营管理利率是公司融入资金的成本,当公司投资收益率不变而利率上升时,其支付利息后的收益将随着着利率的上升而下降，公司会相应减少投资。利率在宏观经济调控中的作用(１)是与利率在微观经济活动中的作用分不开的。(2)利率决定理论表白，央行可以通过货币政策操作影响货币供应量,进而引起利率的变动。利率变动后,微观经济主体行为将发生改变并将共同作用于社会总储蓄、总消费和总投资这些宏观经济变量，使这些变量随之发生变化。例如，假如居民减少消费，增长储蓄,将会使社会总储蓄相应增长，总消费相应减少；公司减少投资,将会使全社会的投资总额减少。（3)一般来说,在经济萧条期，中央银行会通过货币政策操作引导利率走低,促进消费和投资,以此拉动经济增长;在经济高涨期，中央银行则会通过政策操作促使利率提高,进而减少消费和投资,克制经济过热。利率发挥作用的条件利率作用的充足发挥需要一定的前提条件。第一，微观经济主体对利率的变动比较敏感。对于公司部门来说，要使其产权明晰，自担风险,自负盈亏，唯有如此,其投资决策才会真正受到利率变动的影响,才会对利率的变动富有弹性;对于居民部门来说，只有建立了完善的社会保障体系,金融市场中可供选择的用于投资的金融资产比较丰富,其储蓄和消费行为才会对利率的变动敏感起来。第二，由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。第三，建立一个合理、联动的利率结构体系。应用:我国为什么要实行了市场化？利率是整个金融市场和金融体系中最能动最活跃的因素。利率市场化是我国金融产业走向市场的重要环节之一,也是国民经济运营体制转变到社会主义市场经济上来的基本标志之一。随着我国市场经济的不断发育和壮大，金融体制改革的深化发展以及和国际市场的逐步接轨,原有的利率体制已成为我国改革进程中的“瓶颈”，利率市场化问题显得日益突出和重要，迫切需要改革现行的利率管理体制,完善利率体系,为利率杠杆更好地发挥作用提供保证。当前,积极推行利率市场化具有十分重要的现实意义和深远的历史意义。一是与世界经济接轨的规定。随着我国加入WTO,国际金融资本加入到我国国内竞争中来的趋势已不可避免。按照国际公认的共同市场规则运营已成为金融资产业改革的迫切需要。

二是运用货币政策调控宏观经济运营状况的需要。一方面，随着向社会主义市场经济转变的改革进程不断加快，政府的宏观经济调控手段日益更多地依赖于价值杠杆与市场机制;另一方面，上个世纪90年代末期为扭转通货紧缩形势所采用的一系列积极财政政策规定有更灵活、更有效的货币政策及货币手段与之相配合。三是发展与改革过程中资源优化配置的需要。一方面，从发展角度看，结构调整、产业升级、开发西部等诸多重大战略措施的实行规定信贷资金成为优化选择的重要机制力量;另一方面,从改革的角度看,国有经济有进有退的战略性调整、产权关系重组、社会资金从间接投资转变为直接投资、各种要素市场发育等都规定金融资本以市场化的方式介入其中。简而言之，利率市场化不是我们想不想,或愿不愿选择的战略方向，而是一个无可避免的、必然要出现的趋势。汇率与汇率制度学习目的和规定理解外汇的基本含义，汇率的各种决定理论,掌握汇率的标价方法和作用,了解外汇和汇率的种类，固定汇率与浮动汇率制的优缺陷及人民币汇率制度的演变。考核知识点与考核规定：外汇与汇率识记:外汇：我国经修订后重新颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》中，将外汇定义为:外汇是指以外币表达的可以用作国际清偿的支付手段和资产,涉及外币现钞、外币支付凭证或者支付工具、外币有价证券、特别提款权和其他外汇资产。自由外汇：无需货币发行国货币管理当局批准，就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理支付的外汇。即期外汇：在外汇买卖成交后２个营业日内进行交割的外汇。远期外汇:按远期外汇协议约定的日期在未来办理交割的外汇。汇率:又称汇价、外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比率,或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。直接标价法:以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表达汇率。世界上多数国家都采用直接标价法。间接标价法：以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表达汇率。英国、美国是间接标价法国家的典型代表。基准汇率:基准汇率是指一国选定一种或几种外国货币作为关键货币,制定各关键货币与本国货币的兑换比率,这一汇率即为基准汇率。套算汇率:是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率。即期汇率:即期汇率是指外汇的买卖双方成交后的当天或２个营业日内进行外汇交割,这种即期外汇交易所使用的汇率即为即期汇率。远期汇率:是指外汇的买卖双方在未来一定期期进行外汇交割，而事先由双方签订协议达成协议的汇率。中间汇率：买入汇率与卖出汇率的算术平均数是中间汇率。买入汇率:银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率:银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。官方汇率:国家货币管理当局所公布的汇率。市场汇率:外汇市场上由外汇供求决定的汇率。有效汇率:没有剔除通货膨胀因素的汇率。名义汇率：是名义汇率用两国的价格水平调整后的汇率。实际汇率:是名义汇率用两国的价格水平调整后的汇率。实际汇率=名义汇率×（外国价格指数÷本国价格指数)领略：外汇的含义：(着重掌握外汇的静态含义）外汇的动态含义是指人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币,借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非钞票结算的行为。外汇的静态含义是指一切以外国货币表达的资产，涉及外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。我国经修订后重新颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》中,将外汇定义为:外汇是指以外币表达的可以用作国际清偿的支付手段和资产，涉及外币现钞、外币支付凭证或者支付工具、外币有价证券、特别提款权和其他外汇资产。直接标价法与间接标价法的区别直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准,折算成若干单位的本国货币来表达汇率。间接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准,折算成若干单位的外国货币来表达汇率。汇率种类的划分EQ\o\ac(○,1)按照制定汇率的方法不同，汇率可分为基准汇率和套算汇率。EQ\o\ａc(○,２)按照外汇交易的清算交割时间划分,汇率分为即期汇率和远期汇率。ＥQ\o\ac(○,3)按照银行买卖外汇的不同划分,汇率分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。ＥQ\ｏ\ａc(○，4)按照国家对汇率管制的宽严限度划分可将汇率分为官方汇率和市场汇率。ＥQ\o\ａc(○,5)按照是否剔除通货膨胀因素划分，可将汇率分为名义汇率和实际汇率。汇率的决定与影响因素识记：绝对购买力平价绝对购买力平价理论以开放经济条件下的“一价定律”为基础。所谓“一价定律”，是指在不考虑交易成本的条件下,以统一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应当是相同的。用公式表达为：Rａ＝Pa÷Ｐb其中Ra代表本国货币兑换外国货币的汇率，Pa代表本国物价指数，Ｐb代表外国物价指数。相对购买力平价相对购买力平价理论则认为,交易成本的存在使一价定律并不能完全存在,同时在各国物价指数的编制中，不同国家所选取的样本商品及其所占的权重也不相同。在此情况下,该理论提出,一定期期两国汇率水平的变动是两国之间相对通货膨胀率决定的,通货膨胀率较高的国家货币应当贬值,反之则应当升值。领略:汇率决定理论国际借贷说(又称国际收支说）:该理论是阐述汇率变动因素的理论。该理论认为国际间的收支活动会引起国际借贷的发生，国际借贷又引起外汇供求的变动。当流动债权（外汇应收）大于流动债务(外汇应付)时，外汇供大于求,外汇汇率下跌；当流动债权小于流动债务时,外汇供小于求,外汇汇率上升;只有当流动债权等于流动债务时,外汇供求相等，外汇汇率保持稳定。２）购买力平价理论：该理论是阐述汇率决定的理论。该理论认为人们之所以需要其他国家的货币，是由于这些货币在其发行国具有购买商品和服务的能力,这样，两国货币的兑换比率就重要应当由两国货币的购买力之比决定。3)汇兑心理说:该理论是阐述汇率决定的理论。该理论认为人们之所以需要外国货币,除了需要用外国货币购买商品外,尚有满足债务支付，进行投资或投机、资本逃避等需求,正是这种需求使外国货币具有了价值。因此，外国货币的价值取决于人们对外国货币所作出的主观评价,而这种主观评价的高低又依托于使用外国货币的边际效用。由于每个经济主体使用外国货币会有不同的边际效应,他们对外币的主观评价也就不同,而不同的主观评价产生了外汇的供应与需求，供求双方通过市场达成均衡,均衡点就是外汇汇率。４）利率平价理论:该理论认为两国之间的利率差对汇率起着决定作用。该理论认为，套利性的短期资本流动会驱使高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水。而低利率国家货币将在远期外汇市场上升水,并且升贴水率等于两国的利率差。5）货币分析说:该理论是从货币数量的角度阐释汇率决定问题的。该理论认为，当本国货币供应相对于国外货币供应增长更多时,将导致本国价格水平等比例上升，本国货币汇率将等比例下跌;当本国实际国民收入相对于国外实际国民收入增长更多时，将导致本国货币需求增长，在货币供应不变的情况下，国内价格水平下降，本国货币汇率相应上升。资产组合平衡理论：较之其他汇率决定理论,该理论偏重短期汇率决定的分析。该理论的核心思想是，一国的资产总量分布于本国货币、国内债券和国外债券之上，投资者会根据不同资产的收益率、风险及自身的风险偏好拟定其最优的资产组合。在资产总量一定的情况下，均衡汇率就是投资者作出资产组合最佳选择时的汇率。影响汇率变动的重要因素1）通货膨胀:一国发生通货膨胀——该国货币代表的实际价值量下降——外汇市场上对该国货币的需求减少——外汇汇率上升,本币汇率下跌。2)经济增长:短期内一国经济增长往往会引起进口的增长,外汇需求增长——外汇汇率升值。长期内，该国货币通常会有对外长期升值的趋势。3）国际收支：收小于支，逆差——本币汇率下跌,外国货币汇率上升。收大于支，顺差——外国货币汇率下跌,本币汇率上升。4)利率:一国的高利率水平会吸引国际资本流入该国,从而增长该国外汇的供应,导致即期外汇汇率下跌；反之，一国的低利率水平会吸引国际资本流出该国，从而减少该国外汇的供应，导致即期外汇汇率上升。5）心理预期：心理预期因素重要影响短期汇率的变动，当预期某国家货币在未来将会升值，则外汇市场上投资者会大量买进该国货币，导致市场上外汇供应的增长，本币需求的上升，助推本币升值。反之,则助推本币贬值。6）政府干预其中,前三项属于长期影响因素，后三项属于影响短期国际资本流动的短期因素。应用:影响我国人民币汇率变动趋势的因素(人民币升值的驱动因素)中国经济长期保持的快速增长、较低的通货膨胀和较高的利率水平,是人民币汇率升值的内在因素。自20２３年以来,我国经济增长率联系数年保持在10％的水平,特别是20２３年我国GＤP达成24.６6万亿元,同比增长１1.4%,增幅高于202３~2023年年均1０.6%的增速。而反观其他国家,美国在进入202３年下半年以来,经济出现了较大的下滑。在这种情况下,人民币升值无疑是显而易见的。全球国际收支失衡。国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。一般情况下,国际收支逆差表白外汇供不应求,将引起本币贬值、外币升值;反之，国际收支顺差则引起本币贬值、外币贬值。美国的经常项目和财政出现双赤字,而以中国为代表的亚洲国家的经常项目和资本项目双顺差。市场预期因素。进入202３年以来,我国连续6次上调存贷款基准利率,而美国、欧洲的一些国家则连续下调基准利率，从而导致内外利差进一步扩大,人民币升值的压力和趋势被进一步强化。此外，外汇市场参与者对市场的判断、市场交易人员心理预期以及交易者自身对市场走势的预测都是影响汇率短期波动的重要因素。受国内较高物价水平的影响,目前市场普遍预期中央银行将进一步上调利率。因此，资本项目下的外商直接投资（FＤI）大量流入,全球范围内游荡寻找机会的国际“热钱”也趋向流入国内。国际资金的大量流入,使得公司和个人资本项目下的结汇大量增长。为保持人民币汇率的稳定或减小汇率波动，央行每年被动购入外汇，推动了外汇储备的高速增长,外汇占款成为我国基础货币供应的重要渠道。该时期外汇管理制度下的一些制度安排,如公司强制性结售汇、外汇指数银行头寸持有限制管理等扭曲了外汇市场供求关系,银行、公司、居民的交易、投资、投机等外汇需求受到克制,外汇供应被夸大，某种限度上也推动了人民币升值压力。长期实行的具有倾向性的经济政策，如鼓励出口、吸引投资等，对人民币升值的压力也不容忽视。该时期人民币升值也存在国际政治因素。人民币汇率问题不仅仅是经济问题，也是政治问题。一些西方国家特别是美国施压中国进行人民币升值，或为转移国内对经济管理当局的指责，或为争取国内制造业的选票。汇率的作用领略：汇率的作用（表现在四个方面)（1）对进出口贸易的影响一国货币对外贬值一般能起到促进出口、克制进口的作用。反之，一国货币对外升值则会对出口产生克制，促进进口。当然汇率对进出口贸易的这一影响限度还取决于进出口商品的需求价格弹性。（2）对资本流动的影响汇率的变动重要会对短期资本流动导致影响，若市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来的损失,投资者不乐意持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。(3）对物价水平的影响（可以从进出口两个方面来分析）进口：本币贬值,外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国内价格的上涨，进口消费品的价格的上升直接带来物价上涨,进口原材料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。反之,本币升值,外汇汇率下降,会在一定限度上克制一国物价水平的上涨。出口：本币贬值,外汇汇率上升，会促进商品出口，出口增长会加剧国内商品的供需矛盾,引起物价总水平的上升。（４）对资产选择的影响一国货币趋向升值,人们越乐意持有该国货币和货币计值的资产;相反，一国货币越趋向贬值,人们越倾向于减少持有该国货币和以该国货币计值的资产。应用:人民币升值的影响(5个积极影响、２个悲观影响)积极影响：EＱ＼ｏ\ac(○,1）有助于进口成本的减少;ＥQ\ｏ\ａc（○,2)有助于推动外贸增长方式的转变；EQ\o\aｃ(○,3)有助于改善贸易条件；ＥＱ\o＼ac(○，4)有助于缓解贸易摩擦;ＥQ\ｏ＼aｃ（○,5)有助于中国公司“走出去”。悲观影响：EQ＼o\ac(○,1）削弱我国外贸出口增长;EＱ＼ｏ\ac(○,2）不利于我国吸引外资。汇率制度识记:固定汇率制度：固定汇率制是指两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内,各国货币当局有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度。浮动汇率制度：浮动汇率制是指一国货币当局不再规定本国货币与外国货币的比价，也不规定汇率波动的幅度,汇率由外汇市场的供求状况自发决定的一种汇率制度。领略:一国选择汇率"二战＂后的1945——１970年布雷顿森林体系期间，世界上多数国家都选择了固定汇率制度,后来随着布雷顿森林体系的崩溃,世界上多数国家采用了有管理的浮动汇率制度。但同时我们要注意，一国选择浮动汇率制度也不是毫无前提的，事实上是需要考虑如下三个方面的因素的：1)经济规模较大的国家适合选择浮动汇率制；2)通货膨胀较低的国家适宜采用浮动汇率制；３)一国放松了对国际资本流入,流出本国的限制，并且货币当局手中没有掌握足以干预外汇市场的外汇储备数量时比较适宜采用浮动汇率制。应用:1994年以后人民币汇率支付的改革及改革目的19９4——２023以市场供求为基础,单一的、有管理的浮动汇率制。其中1９97年亚洲金融危机后,中国政府明确宣布坚持人民币汇率不贬值的方针,开始将人民币盯住美元。2023年7月２1日以后，我国进一步推动汇率形成机制改革,开始实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。这次汇改的重要内容涉及三个方面:(1）汇率调控的方式:实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制；(2)中间价的拟定和日浮动区间;（3)起始汇率的调整：１美元兑８.11元人民币,一次性小幅升值２％。我国汇率制度改革的总体目的是,建立健全以以市场供求为基础,有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在汇率制度改革中坚持的原则是积极性、可控性和渐进性。金融市场概述学习目的和规定通过对本章内容的学习，考生要理解金融市场的基本含义与构成要素;理解金融市场的功能。了解金融市场的种类。考核知识点与考核规定：金融市场的含义与构成要素识记：金融市场:资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。金融工具:金融市场中货币资金交易的载体。股票:股份有限公司在筹集资本金时向出资人发行的，用以证明其股东身份和权益的一种所有权凭证。债券:债券是政府、金融机构、工商公司等直接向社会借债筹集资金时向投资者出具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。政府债券:由中央政府和地方政府所发行的债券,它以政府的信誉作为保证，因而通常无需抵押品,其风险在各种债券中是最低的,利率水平也低于金融债券和公司债券。金融债券:由银行或非银行的金融机构发行的债券。发行的目的一般是为了筹集长期资金,信用风险要低于公司债券，利率水平也相应低于公司债券。公司债券：又称为公司债券，是由工商公司为筹集资金所发行的债券。可转换债券：指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人在一定的期限内按预先拟定的比例将债券转换为该公司普通股的选择权。可赎回债券：指该债券的发行公司被允许在债券到期日之前以事先拟定的价格和方式赎回部分或所有债券。当市场利率降至债券利率之下时,赎回债券或代之以新发行的低利率债券对债券持有人不利，因而通常规定在债券发行后至少5年内不允许赎回。偿还基金债券:规定发行公司按发债总额每年从赚钱中提取一定比例存入信托基金，定期偿还本金，即从债券持有人手中购回一定量的债券。带认股权证的债券：是指公司债券可把认股权证作为协议的一部分附带发行。对于发行人来说,发行附认股权证的公司债券可以起到一次发行、二次融资的作用。优先股：股份有限公司发行的具有收益分派和剩余资产分派优先权的股票。优先股股东具有两种优先权：一是优先分派权,即公司分派股息时,优先股股东分派在先;二是优先求偿权,即公司破产清算，分派剩余资产时，优先股的股东清偿在先。但优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权。普通股:普通股的股东可以出席股东大会,具有表决权、选举权和被选举权等;其股息、红利收益与股份有限公司经营状况有关。普通股的股东还具有优先认购权。场内交易方式:按照一定的交易价格针对某种金融工具展开交易时,假如是在交易所内完毕的，即为场内交易方式，也叫交易所交易方式。场外交易方式：凡是在交易所之外的交易都称为场外交易，也称为柜台交易方式。领略:金融市场的构成要素:有四个,分别是市场参与主体、金融工具、交易价格、交易的组织方式金融工具的特性：金融工具的基本特性有四个，分别是期限性、流动性、风险性和收益性。债券的种类：按发行主体分类,债券可分为政府债券、金融债券和公司债券三大类，每类债券又可进行不同的细分。国家债券按照发行主体的不同可以分为中央政府债券和地方政府债券，其中中央政府债券根据偿还期的不同可以分为短期中央政府债券和中长期中央政府债券。金融债券根据发行主体的不同可以分为银行金融债券和非银行金融机构债券。公司债券按抵押担保状况可分为抵押债券和信用债券；按内含选择权的不同可分为可转换债券、可赎回债券、偿还基金债券、带认股权证的债券。普通股与优先股的区别：优先股和普通股的区别重要是股东权利的不同。普通股的股东可以出席股东大会,具有表决权、选举权和被选举权等;其股息、红利收益与股份有限公司经营状况有关。普通股的股东还具有优先认购权。优先股股东具有两种优先权：一是优先分派权，即公司分派股息时,优先股股东分派在先；二是优先求偿权,即公司破产清算，分派剩余资产时,优先股的股东清偿在先。但优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权。股票与债券的区别：ＥQ\o\ａc（○,１)股票一般无偿还期，而债券都是有偿还期限的。EQ\o＼ac（○,2)股东从公司税后利润中分享的股息和红利的多少与公司的经营状况有关，而债券持有者从公司税前利润中得到的是固定利息收入。EＱ＼o＼ac(○，3)当公司由于经营不善等因素破产时,债券持有者优先取得公司财产,另一方面是优先股股东,最后是普通股股东。ＥQ＼o\ac(○，4)普通股股东具有参与公司决策的权利,而债券持有者通常没有此权利。ＥＱ＼o\ac(○,5)股票的风险比债券的风险要高。EＱ＼o＼aｃ(○，6)在选择权方面，债券持有者的选择权要比股票持有者的选择权多。我国为什么要进行股权分置改革我国进行股权分置改革的目的是解决股权分置条件下制约证券市场发展的一些障碍：一是扭曲证券市场定价机制,影响价格发现和资源配置功能的有效发挥;二是股价涨跌形不成对非流通股股东的市场约束,公司治理缺少共同的利益基础;三是国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价和市场化考核,不利于深化国有资产管理体制改革;四是股票定价环境存在不拟定预期,制约资本市场国际化进程和产品创新。金融市场的种类与功能识记:发行市场：又称为一级市场,是票据和证券等金融工具初次发行的场合。流通市场:又称为二级市场,是对已发行的金融工具进行转让交易的市场。现货市场:也称即期交易市场，是指交易双方达成成交协议后，在1～3日内立即进行付款交割的市场。期货市场:是指交易双方达成成交协议后,并不立即进行交割，而是在一定期间后进行交割的市场。有形市场:有形市场是指有固定交易场合的市场。无形市场：假如交易是在一个无形的网络中完毕的，则这一市场称为无形市场。领略:金融市场的功能金融市场作为现代经济的核心,在整个国民经济运营过程中发挥着重要的功能,表现在如下三个方面。第一,资金聚集与资金配置功能这一功能表现在如下两个方面:一方面，金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供其选择的金融工具,进而实现了资金聚集的功能。另一方面，金融市场中各种金融工具价格的波动将引导货币资金流向最具有发展潜力，可认为投资者带来最大利益的部门和公司，从而实钞票融资源的最优配置。第二,风险分散和风险转移功能金融市场的风险分散功能体现在两个方面：一是金融市场上多样化的金融工具为资金盈余者的金融投资提供了多种选择,他可以根据自己的风险、收益偏好将自己的盈余资金投资在不同的金融工具上,进行投资组合，从而分散了投资风险。二是在金融市场上筹集资金的资金需求者面对众多的投资者发行自己的金融工具，这使得众多的投资者共同承担了该金融工具发行者运用这笔资金的经营风险。第三,对宏观经济的反映与调控功能金融市场、特别是股票市场通常被称为国民经济的晴雨表,经常反映国民经济的宏观走势。金融市场对宏观经济调控功能重要表现在两个方面：一是宏观调控中货币政策的实行离不开金融市场;二是宏观调控中财政政策的实行也离不开金融市场。货币市场学习目的和规定通过本章的学习，考生应了解货币市场各子市场的运营机制,了解我国货币市场的发展状况。掌握货币市场的特点与功能，掌握货币市场各子市场的作用。考核知识点与考核规定：货币市场的特点与功能识记:货币市场：是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。领略：货币市场的特点EQ\ｏ＼ac(○,1)交易期限短:货币市场的这一特点是与该市场上交易的金融工具的特点相关联的。货币市场中的金融工具一般期限较短,最短的期限只有半天,最长的不超过1年，所以货币市场是短期资金融通市场。ＥQ\o\ac(○,2)流动性强:货币市场的这一特点与其第1个特点是一脉相承的,由于金融工具的偿还期限越短，金融工具的流动性就越强。ＥQ＼o\ａc（○，3)安全性高：货币市场的这一特点除了与前两个特点密切相关外,更重要的因素在于货币市场金融工具发行主体的信用等级较高,只有具有高资信等级的公司或机构才有资格进入货币市场来筹集短期资金。ＥQ\ｏ\aｃ(○,4)交易额大:货币市场是一个批发市场，大多数交易的交易额都比较大，因此个人投资者难以直接参与市场交易。货币市场的功能ＥＱ＼o\ac（○,１).它是政府、公司调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。政府的国库收支经常面临先支后收的矛盾，解决这个矛盾的一个较好的方法就是政府在货币市场上发行短期政府债券——国库券,因而，国库券市场是倾向市场的一个非常重要的子市场。流动资金快速周边的特性决定了短期融资是公司生产经常过程中最大量、最经常的融资需求,通过合格的商业票据,公司可以从倾向市场及时、低成本地筹集大规模的短期资金满足这种需求。与此同时,流动资金暂时闲置的公司也可以通过购买国库券、商业票据等货币市场工具达成安全性、流动性和收益性相统一的投资目的。ＥQ＼o＼ａc(○,2).它是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。商业银行等金融机构的流动性是指其可以随时应付客户提取存款或满足必要的借款规定的能力。由此可见,流动性管理是商业银行等金融机构资产负债管理的核心，流动性的缺少意味着偿付能力的局限性,有也许引发挤兑危机。商业银行等金融机构通过参与货币市场的交易活动可以保持业务经营所需的流动性。比如，碰到客户的大额提现需求,商业银行既可以通过在货币市场中从其他同业处及时借人资金不满足，也可以通过出售自己所持有的货币市场工具收回资金来满足。EQ＼o＼ａc(○,3).它是一国中央银行进行宏观金融调控的场合。在市场经济国家,中银行为调控宏观经济运营所进行的货币政策操作重要是在货币市场中进行的。例如,公开市场业务作为各国中央银行最经常采用的一种货币政策操作,就是指中央银行在货币市场上与商业银行等金融机构买卖政府债券等货币市场工具，用以影响商业银行等金融机构的可用资金额和倾向市场利率水平,进而影响商业银行等金融机构的信贷规模和其他利率水平,最终引起投资量和消费量的变动实现中央银行倾向政策操作的目的（第十章中会有具体的阐述)。EQ\ｏ\ac(○,４).它是市场基准利率生成的场合。基准利率是一种市场化的无风险利率,被广泛用作各种利率型金融工具的定价标准,是名副其实的市场利率的风向标,货币市场交易的高安全性决定了其利率水平作为市场基准利率的地位,发挥基准利率特有的功能。应用:我国货币市场的发展状况及其功能的发挥同业拆借市场识记：同业拆借市场是金融机构同业间短期资金融通的市场。上海银行间同业拆放利率:是我国报价制货币市场基准利率,由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算拟定的算术平均利率,是单利、无担保、批发性利率。领略:1、同业拆借市场的功能：(2个方面)1)同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场合,提高了资金使用效率。2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场合。2、同业拆借利率是货币市场的基准利率：同业拆借利率是一个竞争性的市场利率，由同业拆借市场上资金的供求关系决定。同业拆借利率是货币市场的基准利率，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用。3、央行如何影响同业拆借市场利率？中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供应,影响工具是货币政策工具。回购协议市场识记：回购协议:是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。事实上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方（资金需求者）以一定数量的证券进行质押借款,条件是一定期期内再购回证券,且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款利息。逆回购协议:与回购协议相反的方面即为逆回购协议。回购协议与逆回购协之间的关系：事实上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面,同一项交易,从证券提供者(资金需求者)的角度看是回购,从资金提供者的角度看，是逆回购。领略：回购协议市场的参与者及其目的回购协议市场的参与者十分广泛,中央银行、商业银行等金融机构、非金融性公司都是这个市场的重要参与者。央行参与回购协议市场的目的是进行货币政策操作。商业银行等金融机构参与回购协议市场的目的是为了在保持良好流动性的基础上获得更高的收益。非金融公司参与回购协议市场的积极性很高，由于逆回购协议可以使它们暂时闲置的资金在保证安全的前提下获得高于银行存款利率的收益，而回购协议则可以使他们以持有的证券组合为担保获得急需的资金来源。应用：证券回购价格、售出价格与回购利率之间的关系回购价格=售出价格+约定利息回购利率＝(回购价格—售出价格）/售出价格×36０／距到期日天数×100%国库券市场识记：国库券：是国家政府发行的期限在1年以内的短期债券。美国式招标:财政部接受出价最高的订单,出价最高的购买者一方面被满足,然后按照出价的高低顺序，购买者依次购得国库券,直到所有的国库券售完为止。在这个过程中,每个购买者支付的价格都不相同，这便是为国库券发行市场中典型的"美国式招标＂。荷兰式招标:假如国库券的最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价拟定,不同的购买人支付相同的价格，则称为＂荷兰式招标"。一级交易商：是指具有一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团队,一般涉及资金实力雄厚的商业银行和证券公司。货币市场基金:是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天)有价证券的一种投资基金。该基金资产重要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、公司债券等短期有价证券。领略:政府财政部门发行国库券的目的重要目的有两个,一是为了融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，填补年度财政赤字；二是为了调控宏观经济。注：这两个目的，就可以理解为国库券市场的两项功能。国库券流通市场的参与者及其目的ＥＱ＼o\ac（○,1)央行:不能直接在发行市场上购买国库券，因此，央行参与国库券的买卖只能在流通市场上。央行买卖国库券的行为被专业化称为“公开市场业务”。国库券的流通市场是央行进行货币政策操作的场合。EQ＼o\ac(○，2）商业银行等金融机构：积极地参与国库券市场的交易活动,其重要目的在于实现安全性、收益性与流动性相统一的投资组合管理。国库券的高安全性、高流动性和税收优惠特点使各类金融机构都将其作为投资组合中的一项重要的无风险资产。ＥQ\o\aｃ（○，3）非金融公司和个人:参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构。票据市场识记：商业票据：商业票据是一种由公司开具、无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。贷款承诺：又叫信用额度，是指银行承诺在未来的一定期期内，以拟定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款，为此,商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。承兑:简朴地说，就是承诺兑付,是付款人在汇票上签章表达承诺将来在汇票到期时承担付款义务的一种行为。贴现:是指持票人为了资金融通的需要而在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。转贴现：是指商业银行在资金临时局限性时，将已贴现且未到期的票据,交给其他商业银行或贴现机构给予贴现,以取得资金融通。再贴现:商业银行以未到期的合格票据再向中央银行贴现。中央银行票据：是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。领略:商业票据市场的作用：资金融通功能银行承兑汇票市场的作用：减少商品销售方所承担的风险,有助于商品交易的达成，促进国际国内贸易的发展。票据贴现市场的功能:票据的贴现直接为公司提供了融资服务。票据转贴现市场的功能：转贴现满足了商业银行等金融机构间互相融资的需要。再贴现市场的功能:再贴现则成为中央银行调节市场利率和货币供应量,实行货币政策的重要手段。发行中央银行票据是央行进行货币政策操作的一项重要手段中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金,而是为了减少商业银行可以贷放的资金量，进而减少市场中的货币量,因此,发行中央银行票据是中央银行进行货币政策操作的一项重要手段。应用：票据贴钞票额的计算贴现利息=汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天)实际获得的贴钞票额=汇票金额-贴现利息商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生如何的影响?商业银行应如何应对不良影响?商业票据市场的发展将会对商业银行的短期贷款经营产生冲击,会使得商业银行的短期贷款业务逐渐萎缩。银行为了应对这一不良影响开发了一种新产品----－贷款承诺，即银行承诺在未来的一定期期内，以拟定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款,为此,商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。贷款承诺减少了票据的利率水平,可以保住银行短期贷款业务的市场份额。大额可转让定期存单市场识记:大额可转让定期存单市场是由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可流通转让的大额存款凭证。领略:大额可转让定期存单的特点:1)存单面额大;2)存单不记名;3)存单的二级市场非常发达，交易活跃。大额可转让定期存单市场的功能：对于筹资者（商业银行）来讲有两项功能:其一,商业银行通过发行大额可转让定期存单可以积极、灵活地以较低成本吸取数额庞大、期限稳定的资金。其二，商业银行的经营管理理念也因发行大额可转让定期存单而改变。大额可转让定期存单市场对于投资者来讲，其功能表现在：大额可转让定期存单市场的存在极大地满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重规定，成为其闲置资金重要运用的场合。资本市场学习目的和规定通过本章学习，考生应了解资本市场的参与者,了解债券、股票流通市场的组织形式，了解债券投资的风险与信用评级;了解公开发行股票的运作程序；了解股票投资分析方法，了解证券投资基金的种类；

理解市场利率与债券交易价格之间的关系;理解股票内在价值评估的方法，理解证券投资基金的含义与特点;

掌握债券收益率的衡量指标;掌握基金净值的计算方法;掌握债券、股票的发行价格与方式。ﻫ考核知识点与考核规定:中长期债券市场识记：资本市场:资本市场是以期限在1年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场，因此也被称为中长期资金市场。名义收益率：即为债券的票面收益率,是债券的票面年收益与票面额的比率。它是衡量债券收益最简朴的一个指标。计算公式为：名义收益率=票面年利息÷票面额×100%现时收益率：即为债券的票面年收益与当期市场价格的比率。计算公式为：现时收益率＝票面年利息÷当期市场价格×100％持有期收益率:即指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率。计算公式为:持有期收益率=[(卖出价－买入价)÷持有年数+票面年利息］÷买入价格×100%到期收益率：即采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到期可以获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标。系统性风险:是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的也许变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。非系统风险:是指由某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响的风险。领略:债券的发行价格与发行方式债券的发行价格，即债券投资者认购新发行债券的价格。有三种类型：

其一是按票面值发行,即平价发行。我国目前发行的债券大多数是这种形式；ﻫ其二是按低于票面值的价格发行，即折价发行；ﻫ其三是按高于票面值的价格发行，即溢价发行。债券的发行方式：其一,公募发行（公开发行）:是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。EQ\ｏ\ａc(○,1)优点:a.发行面广,筹集资金量大。ｂ.债权分散，不易被少数大债权人控制。ｃ.流动性强。ﻫEQ\ｏ\ａc（○,21)缺陷：规定高,手续复杂。需要承销商参与,发行时间长,费用较私募发行高。其二，私募发行（定向发行、私下发行):是指面向少数特定投资者发行债券的发行方式。

ＥQ\o\ac(○,1)优点：发行手续简便，发行时间短，效率高。EＱ\o\ａc（○,2１）缺陷:流动性较差。债券交易价格的决定因素Ｃ:票面年利息,Ｆ：债券的面值，n：距到期日的年限,Ｐｂ:债券的交易价格,ｒ：市场利率市场利率与债券交易价格之间的关系：反向关系,即市场利率上升将导致债券交易价格下跌，市场利率下降将导致债券交易价格上升。债券投资面临的风险债券投资的风险是指债券投资者不能获得预期收益的也许性，涉及六种类型：利率风险、价格变动风险、通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、汇率风险。ﻫ（1)利率风险。由于利率的变动而带来的债券收益的不拟定性就是债券的利率风险。ﻫ（2）价格变动风险。债券市场价格的变化与投资者的预测一致时，会给投资者带来资本的增值；假如不一致，投资者的资本必将遭到损失。

(3）通货膨胀风险。投资债券的实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。ﻫ（4)违约风险,是指债券的发行人不能准时还本付息的也许性。

（5）流动性风险。债券的流动性是指其变现能力。ﻫ（６)汇率风险。由于汇率变动引起的风险称为汇率风险。

其中违约风险与流动性风险属于非系统风险。利率风险、通货膨胀风险、价格变