金融工具在企业经营中的价值创造

金融工具在企业经营中的价值创造

主讲人：余国杰教授今年的课程主题：公司理财金融工具在企业经营中的价值创造股票、期货、期权在公司财务管理中的应用企业融资运作资本运营的财技金融方式在企业六大业务循环中的运用如何运用银行资源降低企业成本公司一把手的财务风格与理财模型私募股权融资什么是金融工具？金融工具，是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。金融工具按衍生类别可以分为基本金融工具（如贷款、票据等）、衍生金融工具（如远期合同、期货合同、互换和期权等）。本书主要论述基本金融工具在企业经营管理中的应用。内容包括：商业汇票及其应用、信用证及其应用、托收与汇付及其应用、贷款及其应用、存款及其应用、保函及其应用、信托及其应用、租赁及其应用等。本门课所要解决的基本问题

对于一家只有1个亿现金、甚至没有现金的房地产企业来说，如何才能干成一个50个亿的项目？对于一家只有300万元现金的中小企业来说，如何才能预付货款1000万元，做成1000万元的生意？对于一家年收入只有1个亿的企业来说，如何通过财务金融手段将收入放大到10个亿？对于一家年财务费用1千万的企业来说，如何才能在不影响企业投资和结算的前提下将财务费用降到1百万？对于一家与陌生客户做生意的企业来说，如何通过财务金融手段来有效地控制风险？……所有这些问题的解决，均来自于本门课的八个工具：信托、商业汇票、信用证、托收与汇付、租赁、贷款、存款、保函。一、货币资金管理中金融工具的应用单位一般存款结构性存款存款集中管理资金信托资金托管（一）单位一般存款活期存款定期存款通知存款协定存款案例1：人民币存款基准利率项目利率（2011年4月6日）一、活期存款0.50%二、定期存款（整存整取）三个月2.85%半

年3.05%一

年3.25%二

年4.15%三

年4.75%五

年5.25%三、协定存款1.31%四、通知存款一

天0.95%七

天1.49%案例2：智能通知存款银行系统按约定自动将企业活期账户资金转为通知存款，满七天按七天通知存款利率利滚利，不足七天支取按一天通知存款利率计息。当客户办理取款或转账业务时，若活期账户资金不足，系统自动将通知账户资金转入活期账户。

案例3：协定存款业务概述：协定存款是指存款人通过与银行签订《协定存款合同》，约定期限、商定结算账户需要保留的基本存款额度，由银行对基本存款额度内的存款按结息日或支取日活期存款利率计息，超过基本存款额度的部分按结息日或支取日人行公布的高于活期存款利率、低于六个月定期存款利率的协定存款利率给付利息的一种存款。存款利率：协定存款账户按季结息，其中基本存款额度以内的存款按结息日中国人民银行公布的活期存款利率计息，超过基本存款额度的存款按结息日中国人民银行公布的协定存款利率计息。存款期限：协定存款的合同期限为一年，到期时，如双方没有提出终止或修改合同，即视为自动延期1年。经开户行确认后，在原合同上注明“合同继续有效”字样，账户继续使用。管理方式：协定存款业务实行AB协定账户管理。凡申请在银行开立协定存款账户的单位，须同时开立基本存款账户或一般存款账户（以下简称“结算户”），该账户称为A户，同时电脑自动生成协定存款账户（以下简称B户）。如单位已有结算账户，则将原有的结算账户作为A户。协定存款账户的A户视同一般结算账户管理使用，可随时用于支付结算，B户作为结算户的后备存款账户，不直接发生经济活动，资金不得对外支付。企业可与银行签订单位协定存款合同，在结算账户之上开立协定存款账户，并约定结算账户的额度，由银行将结算账户中超额度的部分转入协定存款账户，单独按照协定存款利率计息。（二）结构性存款所谓结构性存款，是在普通存款的基础上嵌入某种金融衍生工具（主要是各类期权），通过与利率、汇率、指数等的波动率挂钩，或与某实体的信用情况挂钩，从而使存款人在承受一定风险的基础上获得较高收益的业务产品。结构性存款是一种结合固定收益产品与选择权组合形式的产品交易。它透过选择权与固定收益产品间的结合，使得结构性产品的投资报酬与连接到标的关联资产价格波动产生连动效应，可以达到在一定程度上保障本金或获得较高投资报酬率的功能。结构性存款的构成包括三个基本的要素：固定收益产品、金融衍生工具合约和金融衍生工具挂钩标的。金融衍生工具挂钩标的类型可以是利率、汇率、股票、商品、指数、信用等，也可以是这些资产类别的组合。根据金融衍生工具挂钩标的不同，结构性存款主要分为以下几类：与利率挂钩的结构性存款；与汇率挂钩的结构性存款；与信用挂钩的结构性存款；与商品挂钩的结构性存款；与指数挂钩的结构性存款。案例1：与利率挂钩的结构性存款

1、业务概述：产品的本金和利息的偿付依附于某一个利率指标的未来走势，是基于对短期利率未来走势的预期而进行的较长期限的管理，主要与LIBOR（伦敦同业拆借利率）、HIBOR（香港同业拆借利率）挂钩。2、案例分析：例如某银行推出一款“利率挂钩结构性存款人民币”产品：存款期限为3年，利率为4.12%，每季付息，挂钩利率为3个月LIBOR，挂钩区间为第一年0-2.25%，第二年0-3.5%，第三年0-4.5%。在企业存款期间，如果某日的3个月LIBOR处在上述利率区间，当日就按4.12%的年利率给客户计算利息；若当日3个月LIBOR超过上述利率区间，该日将不计算利息。此时3个月LIBOR利率为1.34%。通过市场分析预测，利率加速上扬的可能性较小，因此最初设置的该利率区间对企业而言比较安全，同时可以获得较高收益。（三）存款集中管理集团账户存款集团协议转账集团资金余额管理收支两条线集中管理普通现金池名义现金池1、集团账户存款1、业务概述：集团账户存款业务主要是指集团总公司一级账户的存款业务。集团总公司通过集团一级账户资金的上收和下拨，在其子公司之间进行资金的灵活调剂，达到加强资金的集中管理，提高资金使用效率的目的。2、集团账户的开立与使用：集团总公司和其子公司均作为独立的法人，在银行开立结算存款账户。集团总公司开立的账户作为集团一级分户账账户，集团子公司开立的账户作为集团二级分户账账户，集团二级分户账账户是集团一级分户账账户的补充反映，其账户存款余额、存款积数、存款利息等只作为控制数据，便于与其总公司进行资金清算。由于集团总公司一级分户账账户是其各子公司二级分户账账户的总括反映，因此集团总公司一级分户账账户应保持一定的存款余额，保证其子公司二级分户账账户的正常结算支付需要，在集团一级账户存款余额不足的情况下，必须限制其子公司的支付，在集团子公司账户发生款项冻结时，其总公司以及存款账户也应受到相应数额的冻结控制。1、集团账户存款3、二级账户的设定：账户可由已开立的结算账户设定，也可在结算账户开立时设定。将已开立的结算账户设为二级账户，必须要求由客户先将该账户的资金清零。新开结算账户同时须遵守中国人民银行《人民币银行结算账户管理办法》和开户银行相关的账户管理制度。4、集团账户存款的账务结转：集团子公司二级存款账户每发生一笔结算收付业务，必须及时在其总公司集团一级存款分户账上体现，即集团二级分户账账务结转一级分户账，该过程一般由计算机系统自动完成。通过计算机特定处理，结转之后子公司仍可查阅其账户中已结转的部分，以便于控制其资金头寸。5、客户益处：（1）大型集团客户利用集团二级账户可以实现对辖属分支机构账户实时监控、同步反映、分类核算。（2）集团账户一方面有助于企业总部加快资金集中管理进程、及时监测二级账户的资金流；另一方面丝毫不会影响二级账户的正常结算使用。（3）利用集团二级账户可以直接在银行系统内所有的对公营业网点办理银行结算业务，执行银行的有关规定。（4）集团二级账户的一、二级账户之间划款不再收取电子汇划费。1、集团账户存款6、注意事项：（1）银行为集团客户建立集团账户，须与总部及法人成员单位签订协议书，明确各方权责，严格防范风险：协议书由总部和各成员单位（含非法人）开户网点的共同管辖行统一与各法人单位签定；协议书可采取多方（三方以上）、两方的形式。多方协议由总部、全部法人成员单位、银行共同签订；两方协议由总部与银行签订，但还需取各个法人成员单位的承诺函或授权书。（2）因客户动用一级账户的资金造成一级账户与全部二级账户之间的余额差额不得高于集团客户总部的法人账户透支专项授信额度；对于某些银行重点营销的产品适用对象，经银行信贷管理门核准，该差额可扩展至法人授信额度，但该差额与二级账户全部余额的比例不得高于50%。（3）一级账户反映集团账户全部实际资金的收支存情况；一级账户应保持一定的存款余额，保证其二级账户的支付。一级账户可用余额不足时，集团账户均须停止支付。二级账户为一级账户的明细账户，不纳入总账核算，该账户存款余额、存款积数、存款利息等记录为内部控制数据，仅用于对客户的账户管理服务。客户可通过二级账户办理结算业务，二级账户的全部资金收付活动自动记入一级账户。二级及以下各级账户之间的控制关系同一、二级账户之间的控制关系。2、集团协议转账1、业务概述：集团协议转账业务是指银行按照企业事先选择的多种个性化的时点与金额相组合的资金流动方式，通过银行的系统设置，自动实现集团公司与其各分支机构银行账户间资金的约定划转，为集团提供双向的资金归集、资金下拨功能，并在数据信息基础上为集团内部的资金转移计价提供依据。2、业务模式：集团协议转账业务分为成员公司向集团公司协议转账业务和集团公司向成员公司账户补足协议转账两大部分。2、集团协议转账（1）成员公司向集团公司协议转账业务：成员公司账户行根据既定的协议，自动将成员公司账户资金划转到集团公司的账户。其转账方式分为三种：

第一种，即时逐笔划转：成员公司账户收到每一笔资金，系统自动划转到集团公司指定的账户。第二种，定时划转：设定一定的金额为成员公司账户留存余额（可以为零），在所指定划款日固定的时点，将超出留存金额的资金通过系统自动划转到集团公司指定账户。第三种，按资金来源划转：系统对转入成员公司账户的交易进行识别，如果是由外部第三方账户转入子公司的资金，系统自动逐笔上划集团公司指定账户；对于集团公司账户转入成员公司的资金，系统不再划回，而是可以按约定的方式设定成员公司账户一定的留存金额（可以为零），在指定划款时点将超出留存金额的资金划回集团公司账户。（2）集团公司向成员公司账户补足协议转账业务：集团公司账户行根据既定的协议，在每个指定划款日的固定时点，按事先设定的成员公司账户保底金额与实际账户余额之间的差额，以集团账户资金向成员公司账户进行补足。

3、集团资金余额管理1、业务概述：集团资金余额管理业务是银行为集团公司客户（含集团结算中心，以下简称母公司）提供的管理下属成员企业（包括子公司、分公司、办事处，以下简称子公司）人民币账户资金头寸的服务。在事先签订有关协议的前提下，子公司账户资金（收到的每笔款项）按照既定的规则（实时或定时、保持账户零余额或最低合理额度）自动归集到母公司；子公司在母公司指定的额度内（或者在其上存母公司的资金头寸范围内）对外付款时，资金从母公司账户自动划转到子公司，并办理对外付款。子公司账户资金纳入母公司账户统一管理，子公司发生的每一笔资金收付行为，其资金头寸集中反映在母公司账户中，银行计算机系统自动统计子公司在母公司账户的头寸余额。这样，在任何时间集团内所有成员企业的资金头寸都能集中在母公司，由母公司在成员企业间调剂资金余缺，变外部融资为内部融资，既提高集团整体风险抗衡能力、降低成本，又便于母公司集中资金进行短期投资，增加收益；同时，也不过多影响成员企业的正常支付结算。3、集团资金余额管理2、资金归集和下划方式：（1）资金归集方式：子公司向母公司资金归集的方式有两种：一种是即时逐笔划转，子公司账户中每收到一笔资金，系统自动划转到母公司账户；另一种是设定一定的金额为账户留存余额，在所指定划款日固定的时间将超出留存余额的资金通过系统自动划转到母公司账户。（2）资金下划方式：子公司对外付款时，如果账户余额不足，则资金自动从母公司下划到子公司完成支付。母公司向子公司下划资金的总量控制方式有三种：一是下划资金不超过子公司在母公司账户的头寸余额。这种方式意味着母公司只是集中资金便于核算，但并不占用子公司的资金，不会影响子公司正常的业务往来和资金支付；另一种是下划资金不超过母公司账户余额。同时，母公司可为子公司设置单笔支付最高额度的限制。此种方式允许集团内部成员之间可以互相占用资金，允许成员企业在承担内部拆借利息的前提下占用集团头寸，可以减少外部融资，降低集团整体的资金成本；第三种方式是由母公司预先给各子公司设定一个预算额度，下划资金不能高于该额度，这个额度可能高于也可能低于子公司当期上存母公司的头寸余额。这种方式适合建立了完善的精确的预算管理制度的集团公司，可以最大效率的使用资金，降低对外支付风险。4、收支两条线集中管理1、业务概述：收支两条线集中管理业务是指银行根据集团客户的需求，为其每一附属的非独立核算单位或派出机构（以下简称分公司）分别设立收入汇缴账户和业务支出账户，以实现收支两条线集中管理。收入汇缴账户除向集团公司基本存款账户划缴款项外，只收不付，不得支取现金。业务支出账户除从集团公司基本存款账户拨入款项外，只付不收，其现金支取必须按照国家现金管理的规定办理。2、资金归集和下划方式：（1）资金归集方式：分公司收入汇缴账户中每收到一笔资金，系统自动划转到集团公司账户；（2）资金下划方式：分公司对外付款时，向集团公司申请，集团公司通过网银将资金下划到分公司业务支出账户，或者集团公司事先为每一分公司业务支出账户核定一个额度，在每个指定划款日的固定时点，按事先设定的额度，以集团公司账户资金向分公司业务支出账户进行补足，在额度内分公司自行对外付款，超额度的对外付款，由分公司向集团公司申请，集团公司再通过网银将资金下划到分公司业务支出账户。5、普通现金池在普通现金池结构安排中，属于同一家集团企业的一个或多个成员单位的银行账户现金余额实际转移到一个真实的主账户（现金池账户）中，主账户通常由集团总部控制，成员单位用款时需从主账户获取资金对外支付。日间透支，日终消零子公司A账户子公司B账户子公司C账户子公司D账户集团总公司（现金池，300）500300200100协议转账，委托贷款银行授信6、名义现金池所谓名义现金池，是指集团内部成员单位的银行账户现金虚拟集中到一起（不发生资金物理转移），由集团总部资金管理者对集中后的现金头寸进行统一管理。换句话说，在名义现金池安排中，资金没有被实际划转，而是由银行来冲销参与账户中的借方余额和贷方余额，以便计算现金池的净利息头寸，银行再根据该净利息头寸向集团支付存款利息或收取透支利息。因此，名义现金池又通常被称作是合并计息。6、名义现金池（四）资金信托资金信托业务是指委托人基于对受托人（信托公司）的信任，将自己合法拥有的资金委托给受托人（信托公司），由受托人（信托公司）按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的管理、运用和处分的行为。根据信托公司资金来源的方式不同，又可以划分为以下两种：（1）集合资金信托计划：是指由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。（2）单一资金信托计划：是指信托公司接受单个委托人的资金委托，依据委托人确定的管理方式，或由信托公司代为确定的管理方式，单独管理、运用或处分的资金信托业务活动。案例1：单一资金与集合资金信托计划的区别信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托当事人包括委托人、受托人和受益人。委托人可以是受益人，也可以是同一信托的唯一受益人。受托人可以是受益人，但不得是同一信托的唯一受益人。信托当事人还可能包括保管人和投资顾问。案例1：单一资金与集合资金信托计划的区别信托公司设立集合资金信托计划，应当符合以下要求：（1）委托人为合格投资者；（2）参与信托计划的委托人为惟一受益人；（3）单个信托计划的自然人人数不得超过50人，但单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制

；（4）信托期限不少于一年；（5）信托资金有明确的投资方向和投资策略，且符合国家产业政策以及其他有关规定；（6）信托受益权划分为等额份额的信托单位；（7）信托合同应约定受托人报酬，除合理报酬外，信托公司不得以任何名义直接或间接以信托财产为自己或他人牟利；（8）中国银行业监督管理委员会规定的其他要求。合格投资者，是指符合下列条件之一，能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人：（1）投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；（2）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；（3）个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。案例1：单一资金与集合资金信托计划的区别单一资金信托计划是相对于集合资金信托计划而言的，其最容易觉察的区别在于委托人数量，但其区别也并非仅此一处。更大的差别在于，委托人性质和委托人的地位：单一资金信托计划的委托人多为机构，比如银行，而集合资金信托计划的委托人则多为自然人。单一资金信托计划的资金运用和投资方向往往由委托人主导，而集合资金信托计划则由信托投资公司主导，产品由信托投资公司自主创设。由于目前的分业经营，造成银行在发行理财产品时，不得不借助信托平台投资于银行不能投资的领域，以扩大产品的投资范围和提供更加有竞争力的收益水平，吸引投资者购买理财产品。因此，在市场中，较多的银行理财产品通过与信托投资公司合作，发行单一资金信托计划。案例1：单一资金与集合资金信托计划的区别银行理财产品所涉及的单一资金信托计划中，单个委托人为银行，而银行交由信托投资公司管理和运用的资金为通过理财产品集合投资者资金，因此，在单一资金信托计划中，银行享受信托计划的受益权，而投资者在理财产品项下承担相应比例的收益和风险。信托投资公司担任信托计划的管理和资产的处置。银行理财产品投资领域较广，正是基于单一资金信托计划的投资范围广阔，包含贷款运用、股权投资、权益投资、债权投资、证券投资、租赁、交易、组合运用等不同的类型。

（五）资金托管银行资金托管信托公司资金托管案例1：二手房交易资金托管协议甲方（买房人）：

；乙方（售房人）：

；丙方：中国工商银行股份有限公司

支行鉴于甲、乙双方已于

年

月

日签订房屋转让合同(合同编号：

)，现经甲、乙、丙三方协商一致，达成如下约定：一、甲、乙双方一致同意，将上述房屋转让合同项下的交易款项人民币（大写）

元（小写：

元）作为托管资金委托丙方托管；二、在本协议签订当日，甲方须将托管资金存入甲方在丙方开立的下列存折（单）：户名：

；开户行：中国工商银行股份制有限公司

支行账号：

；存入存折（单）中的款项按人民银行公布的定期存款利率计息，利息归甲方所有。

案例1：二手房交易资金托管协议三、甲乙双方授权丙方于托管资金存入当日即办理对应存折（单）的冻结止付手续，并由丙方留存存折（单）原件。四、甲、乙双方应在签订本协议时直接以现金方式分别向丙方一次性支付托管手续费（大写

）

元（小写：

元）。计费标准为：按托管资金（小写）

元的

%计算托管手续费。五、甲、乙双方一致同意：房地产过户手续完成后，丙方凭甲、乙双方共同签署的《二手房交易托管资金划转付款委托书》，将存折（单）解冻，并将托管资金划入乙方在丙方开立的下列指定账户：户名：

；开户行：

；账号：

；六、在本协议有效期内，甲、乙双方若自愿中止房屋转让合同或本协议的履行，应向丙方提交由甲、乙双方共同签署的《解冻通知书》，则本协议中止，丙方根据该通知书解除对托管资金的冻结。本协议中止，托管手续费不予退回。

案例1：二手房交易资金托管协议七、丙方的托管责任仅限于根据本协议的约定对托管资金予以冻结和划付。丙方对甲、乙双方之间因房屋转让合同关系而出现的任何纠纷不承担任何责任。八、在本协议有效期内，若出现法院等有权机关对托管资金采取冻结、扣划等措施，或对甲乙双方所交易之房地产采取查封等措施，丙方对此产生的任何后果不承担责任。九、本协议一式三份，甲、乙、丙三方各执一份，具有同等法律效力。十、在本协议执行过程中，甲、乙、丙三方应协商解决，如协商不成，任何一方有权向法院提起诉讼。十一、本协议经甲、乙、丙三方签章后生效，有效期至丙方根据《二手房交易托管资金划转付款委托书》或《解冻通知书》完成资金划转或解冻时止。甲方（签章）： 乙方（签章）：丙方：中国工商银行股份有限公司

支行（签章）

案例2：信托公司资金托管目前我国的企业信用状况非常不好，买卖双方互相不信任，先给钱怕对方不交货，先交货又怕对方不付钱，对信用风险的顾虑往往影响交易的效率。在此环节上，信托公司可以提供很好的解决方案。买卖双方可找一家信托公司，买方作为委托人将货款委托信托公司支付给卖方（受益人），信托公司开立一个信托账户，专门用来支付货款，由信托公司负责在买方货物验收完毕后支付货款，大大减低交易成本。这种信托方式在国外应用非常普遍，很多企业之间的交易都采用这种方式进行。信托公司资金托管与银行资金托管区别在于：前者货款已经从买方转移了出去；后者没有转移。二、应收应付票据管理中金融工具的应用商业汇票的开立商业汇票的贴现票据池（一）商业汇票的开立全额保证金银行承兑汇票准全额保证金银行承兑汇票银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票动产质押开立银行承兑汇票仓单质押开立银行承兑汇票1、全额保证金银行承兑汇票1、业务概述：全额保证金银行承兑汇票是指银行根据客户保证金额度，开具与保证金同等金额的银行承兑汇票的一种票据业务形式。2、适用范围：适用于具有真实贸易背景的、有延期付款需求的各类企事业单位。案例1：全额保证金银行承兑汇票某贸易公司现金流较为充裕，年销售额超过20亿元。该公司与供货厂家结算一般都是根据厂家销售政策来选择银行结算工具，在销售旺季，厂家不仅提供折扣较少，而且该公司只能选择使用现款结算；在销售淡季，厂家不仅提供折扣较多，而且该公司还可以使用票据结算（现金结算提供1个点的折扣；银行承兑汇票结算提供0.4个点的折扣）。在淡季，以1亿元货款结算为例，计算如下：（1）采用全额保证金银行承兑汇票结算，该钢铁贸易公司的收益为：1亿元存款半年获得的收益：1亿元×3.05%/2=152.5万元；1亿元银票结算获得的商业折扣：1亿元×0.4%=40万元；1亿元银票支付的手续费：1亿元×0.005%=5万元。总收益为：187.5万元。（2）采用现金付款方式结算，该钢铁贸易公司的收益为：1亿元现款结算获得的商业折扣：1亿元×1%=100万元。两者比较，在淡季，该贸易公司应使用全额保证金银行承兑汇票结算。2、准全额保证金银行承兑汇票1、业务概述：准全额保证金银行承兑汇票是指银行根据客户保证金额度，开具不大于保证金与其孳息金额之和的银行承兑汇票的一种票据业务形式。2、适用范围：适用于具有真实贸易背景的、有延期付款需求的各类企事业单位。3、客户益处：（1）在不增加任何费用的前提下，降低客户保证金比例，减少客户资金占用。（2）与现金付款相比，可以增加保证金利息收益。（3）银行考虑客户的保证金及孳息出具银行承兑汇票，扩大了企业使用授信的金额。案例1：准全额保证金银行承兑汇票

沈阳某贸易有限公司为辽宁省油脂一级批发商，向省内经销粮油、饲料的二级批发商批发销售粮食油品等，该公司原来一直在银行签发全额保证金银行承兑汇票。某股份制银行了解到该公司在银行办理的全额保证金银行承兑汇票超过了1亿元。该公司资产规模偏小，申报敞口授信肯定困难。提供同样的全额保证金银行承兑汇票，作为后来进入的银行很难获得客户认可。该银行决定，提供准全额保证金银行承兑汇票，经过分行公司业务管理部门、信贷审批部门、法律合规部门的商议，制订了准全额保证金银行承兑汇票的保证金操作规则。该股份制银行沈阳分行通过提供准全额保证金银行承兑汇票成功介入该公司，通过准全额保证金银行承兑汇票便利该公司的采购支付需要。案例1：准全额保证金银行承兑汇票

对银行的点评：1、中小民营企业往往对价格、优惠条件非常敏感，一点优势就可能决定其选择。银行与这些客户合作的游戏规则非常简单，在符合国家监管规定的大前提下，打价格战、优惠条件战；在没有资金风险的前提下，尽可能尝试提供优惠。对中小银行而言，必须体现出创新优势、机制优势，机制优势并不是费用多，而是创新速度更快、更贴身。往往很多新业务，从逻辑上认识其风险不大，但就是因为银行决策链条太长，部门之间经常出现推诿，导致一些简单的新业务得不到批准。2、差异化服务产生竞争优势。银行之间竞争激烈，市场的后来者必须提供比现有银行更有竞争力的融资工具、业务组合才可能有获胜的机会，简单的模仿对手没有出路。3、所有的银行创新就是银行让出了更多的利益，承担了更多的风险，需要银行有更高超的经营技巧，有更强的风险控制能力。因此，现代商业银行必须提高自己，这是大势所趋决定的。3、银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票1、业务概述：银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票是指银行以客户持有的银行承兑汇票作为质押，重新开立新的银行承兑汇票，保证客户结算需要的一种票据业务操作形式。2、适用范围：在实际交易结算中，客户有时将收到的票据直接背书转让，会遇到收到票据金额与需要支付结算的金额不对应，或者收到的票据期限与需要支付的期限不对应的情况，需要银行协助进行“改装”，即进行票据的拆分，大票拆小票、长票拆短票、小票变大票、短票变长票。3、银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票3、客户益处：（1）合理安排票据的拆分与组合，大票换小票、小票换大票、短票变长票或长票变短票，满足采购需要；（2）手续简便，便于企业操作；（3）减少了银行承兑汇票贴现方式下企业需要支出的贴现利息，降低其财务费用；（4）客户可以获得保证金存款利息收益，实现票据理财。4、业务要点：（1）如果质押的银行承兑汇票到期日晚于新开立的银行承兑汇票，银行一般会要求借款人提前填写好贴现申请书、贴现凭证等资料，准备可能的贴现，以备新开立的银行承兑汇票解付的需要，这时银行考虑质押率时会扣除贴现利息。（2）如果质押的银行承兑汇票到期日早于新开立的银行承兑汇票，银行则会要求企业提前填写好托收凭证等资料，并承诺质押的银行承兑汇票托收回来的款项继续用于质押，以备新开立的银行承兑汇票解付的需要，这时银行会考虑100%的全额质押率。案例1：北京某石化有限公司“票易票”操作

北京某石化有限公司为本地的二级成品油经销商，年销售额超过11亿元，公司销售回款大多是银行承兑汇票。该公司定期从新疆某公司购进成品油，使用结算工具也多是银行承兑汇票，但由于金额不能配对，因此该公司一般都是将收到的票据办理贴现，然后以现款支付新疆的公司。某银行经过分析认为：该公司应当通过票据质押开票业务，进行票据的适度改造，可以比现有的票据贴现方式明显降低财务费用。银行虽然工作量大，但可以获得相当量的存款收益。同时，可以利用关联票据营销其上游企业。该公司办理2亿元银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票业务，将150多张零散票据转成20张整金额银行承兑汇票，支付货款。案例2：前置保证金+后置银票

1、企业基本情况：广西某电器有限公司是广东格力电器在广西地区的总代理，是广西地区规模较大的家电批发企业，公司在玉林、桂林、柳州、南宁等地有超过38个地区二级经销商，公司年销售收入超过8亿元。该电器有限公司与广东格力电器结算模式：银行承兑汇票；该电器有限公司与二级经销商结算模式：银行承兑汇票。2、银行切入点分析：该电器有限公司是重要的票据渠道类客户，票源非常丰富。该电器有限公司收到的银行承兑汇票和支付的银行承兑汇票量都较大。某银行核定1000万元银行承兑汇票额度，单笔银行承兑汇票期限6个月。银行设计：首笔保证金30%，现金存款形式；该电器有限公司应在60天内填满敞口，可以使用该电器有限公司收到的银行承兑汇票，要求这些票据：如果期限短于银行办理的承兑汇票，全额质押；如果期限长于银行办理的承兑汇票，扣除贴息质押。3、银企合作情况：业务流程：（1）某银行提供1000万元银行承兑汇票额度，保证金30%。该电器有限公司签发6个月银行承兑汇票。（2）60天后，该电器有限公司以收到的700万元，期限为3个月的银行承兑汇票填满敞口700万元。该电器有限公司在银行二次签发银行承兑汇票，缴存30%保证金。4、动产（仓单）质押开立银行承兑汇票动产质押开立银行承兑汇票：动产质押开立银行承兑汇票是指企业以银行认可的货物为质押申请开立银行承兑汇票。此项业务有静态或动态质押两种操作方式。静态方式下客户提货时必须打款赎货，不能以货换货；动态方式下客户可以用以货易货的方式，用符合银行要求的、新的等值货物替代打算提取的货物。仓单质押开立银行承兑汇票：仓单质押开立银行承兑汇票是指申请人将其拥有完全所有权的货物存放在商业银行指定的仓储公司，并以仓储公司出具的仓单在银行进行质押，作为授信担保，银行开立银行承兑汇票的短期授信业务，包括标准仓单质押授信和非标准仓单质押授信。

案例1：动产质押开立银行承兑汇票业务流程业务流程：（1）银行、企业、第三方物流仓储公司签订《仓储监管协议》；（2）企业将存货质押给银行，送交第三方物流仓储公司保管；（3）银行根据质押存货价值的一定比例为企业提供授信，开立银行承兑汇票；（4）企业补交保证金或补充同类质押物；（5）银行向第三方物流仓储公司发出放货指令；（6）企业向仓储公司提取货物。

企业仓储公司银行⑴⑴⑴⑵⑵⑶⑸⑷⑹案例1：仓单质押开立银行承兑汇票业务流程业务流程：（1）企业将其自有货物存入银行认可的仓储公司的仓库，取得该仓储公司对货物验收后签发的仓单；（2）企业、银行、仓储公司三方签署《仓单质押授信监管三方协议》；（3）企业与银行签订相关授信合同（银行承兑协议）及对应的《仓单质押合同》；（4）企业将用于质押的仓单做质押背书记载，经仓储公司对记载事项予以确认后，企业将仓单交付银行保管；（5）企业与银行共同向仓储公司签发《出质通知书》，仓储公司对《出质通知书》进行确认并回执；（6）银行凭授信合同（银行承兑协议）、质押仓单、质押合同、出质通知书回执等文件为企业提供授信，开立银行承兑汇票。企业仓储公司银行⑵⑵⑵⑶⑷⑸⑹⑴（二）商业汇票的贴现卖方付息票据贴现买方付息票据贴现协议付息票据贴现可回购式票据贴现代理贴现商业承兑汇票承兑人保贴商业承兑汇票持票人保贴集团贴现团开团贴放弃部分追索权商业汇票贴现1、卖方付息票据贴现1、业务概述：卖方付息票据贴现是指持票人将未到期的银行承兑汇票或商业承兑汇票背书转让给银行，银行在按贴现率扣除贴现利息后将余额票款付给持票人的一种授信业务。这是最常见的贴现业务品种。2、业务流程：（1）客户持商业汇票向银行提出贴现申请。（2）银行办理票据查询。（3）银行会计部门再次审核商业汇票的真实性，并由信贷审批部门按照审批权限进行审批。（4）银行审批同意后，客户当场背书转让汇票并办理相关手续。（5）银行根据贴现金额将相应的资金划转到客户的存款账户。（6）汇票到期，银行将商业汇票及委托收款凭证寄送给商业汇票付款人开户银行（或承兑银行）。（7）商业汇票付款人开户银行（或承兑银行）向贴现行划转汇票款项。

2、买方付息票据贴现1、业务概述：买方付息票据贴现业务是指根据协议约定，买方（付款人）或卖方（收款人）签发的商业汇票，在由买方或买方开户行承兑后，买方承诺由其支付贴现利息，卖方持未到期的汇票向其开户银行办理贴现业务，银行审核无误后，向买方扣收贴现利息，并将全额票款支付给卖方的一种授信业务。买方付息票据贴现业务与传统的卖方付息票据贴现业务除贴现利息承担人不同外，其他条件完全一样。2、适用范围。票据量较大的贸易型客户，尤其是关联企业之间的结算。3、企业益处：（1）降低企业采购业务的融资成本。采取买方付息方式，买方的资金成本就是贴现利息，相对于贷款利息低得多，可以大幅降低财务费用。（2）付款效果同现金付款一样，而且可以提高卖方地位，获取有利的商业折扣。（3）规范债权债务关系。（4）操作手续简便。（5）对于一个买方对应多个卖方的货款结算模式，买方可以根据票据量与银行商谈优惠贴现价格，获得规模效益。案例1：买方付息票据贴现票据业务创新，降低融资成本民生银行公司业务部的林云山在《中国金融家》杂志上讲述了民生银行利用创新的票据业务营销麦当劳的案例，从中我们可以看到，企业对负债业务的关注点是在资金成本上，如果银行能为其提供低成本的融资方案，对客户营销就能成功。麦当劳是一家优质客户，对其营销难度很大。银行的资源是资金，但麦当劳本身不缺钱，很多银行追着要给它钱，麦当劳不要，情况似乎是麦当劳用谁的钱，就是给谁面子。民生银行作为一家小银行，要对这样一家优质客户进行营销，自己必须要有独特的产品。他们对票据有研究，就考虑要在票据上做些文章，给麦当劳提供个性化的票据产品。2002年3月份，民生银行和麦当劳开始洽谈。麦当劳的财务总监问银行：你们能为麦当劳做什么？你们能帮麦当劳创造的价值在哪里？民生银行就说看能不能把票据做进行。麦当劳的财务总监说，我们的产品是卖给小孩子的，我不可能要求他们用票据来买汉堡包。但我们有大量的采购，要采购牛奶、薯条、面包、纸杯等等。现在，我都是付现金采购，我付出的现金说到底就两种来源，要么是资本金，要么是贷款。如果使用票据，就要从筹资成本考虑，你的票据产品能让我付的利息比贷款利息低，我就能接受你。案例1：买方付息票据贴现任何资金都是有成本的，贷款需要付利息，发行债券也要付利息。很多人认为资本金没有成本，其实，股本投入也同样有资金成本。股东投资进行来100元，年底你分给他10元红利，你给股东的投资回报就是它的资金成本。既然任何资金都有成本，那么，帮助客户降低资金成本，或以低成本的筹资方式代替高成本的筹资方式，对客户来说，就有价值。票据利率肯定是可以比贷款利率低的，因为票据的管制比贷款少，但如果麦当劳付票据给供应商，供应商就会有意见。因为原来麦当劳是现金采购，改用票据后，供应商拿票据去贴现，就会损失一块利息，供应商当然不乐意，为了弥补这块损失，可能就会要求提高采购价格。但麦当劳的采购是全球统一定价，不是中国公司可以轻易调整的。于是，林云山的思路就很明确了，麦当劳由现金采购改为票据采购，这是可行的。但为了不降低采购竞争力，票据贴现的利息不能让供应商承担，而由采购方麦当劳支付，这就是买方付息票据的概念。而麦当劳也可以接受，因为麦当劳原本就是要付财务成本的，而买方付息票据方式下的资金成本是低于现金采购的。3、协议付息票据贴现1、业务概述：协议付息票据贴现是指卖方企业（收款人）在销售商品后，持买方企业（付款人）交付的未到期商业汇票到银行办理贴现，并根据买卖双方协商，分担支付票据贴现利息的票据贴现行为。2、适用范围：买卖双方合作关系比较紧密且融洽的企事业单位客户。根据商务结算条件，双方共同承担贴现融资利息。3、客户益处：（1）满足特定商业结算模式下，企业的个性化需求，灵活方便；（2）买卖双方在票据交易中可自行商定各自所承担的票据贴现利息。4、业务流程：（1）客户将银行承兑汇票（或商业承兑汇票）提交贴现银行，同时提供票据当事人各自承担利息比例的承诺函。（2）银行审核商业汇票的真实性，并按照审批权限进行审批。审批同意后，持票人当场背书转让汇票，并办理相关手续。（3）银行在收到非持票人交付票据利息后，将按票面金额扣除贴现利息（包括非持票人承担的贴现利息及持票人应承担的贴现利息）后的余款支付给持票人。案例1：北京某贸易有限公司协议付息票据贴现北京某贸易有限公司是北京特大型钢铁经销商，常年从天津某钢厂购进钢材。双方合作关系密切，彼此信任。由于钢铁行业结算特点，在销售旺季一般使用现金，在销售淡季则使用银行承兑汇票结算。从降低成本考虑，该贸易有限公司一直说服厂商在销售淡、旺季都使用银行承兑汇票结算，但是关于贴现利息承担问题一直是双方矛盾的焦点。某银行经过分析后认为，银行承兑汇票贴现利息可以由双方协商确定。银行负责利息扣划及出具贴现扣息凭证。该贸易有限公司在与钢厂沟通后，双方一致同意采取该银行的协议付息票据办理结算，根据钢厂的销售贴息政策，决定双方各自承担的贴息比例。钢厂收到该贸易有限公司签发的2000万元银行承兑汇票，期限为6个月，在某国有商业银行北京分行办理贴现，贴现利率为3.4%。双方约定，各自承担一半的融资利息17万元。按约定该贸易有限公司向银行划付17万元贴现利息，银行将1983万元票款支付钢厂。4、可回购式票据贴现1、可回购式票据贴现：可回购式票据贴现业务是指已在银行办理贴现业务的客户，在票据到期之前可根据自身资金安排的需求，随时将该票据进行回购，银行根据其实际用款天数，将已收取的剩余时间的贴现利息返还给客户的一种贴现业务。2、适用范围：此种业务，对于票据业务规模较大、资金经常出现阶段性盈缺的优质大型客户非常适用。3、客户益处：（1）相对于贴现，客户可以根据自身的资金状况，灵活安排票据贴现期限，减少资金的无效闲置。操作灵活，在资金短缺时，可通过票据贴现融资；在资金宽松时，可随时将已贴现票据回购，减少财务费用支出。（2）相对于票据质押贷款，可以明显降低融资利息。可回购式票据贴现业务与票据质押贷款业务有些类似，只是可回购式票据贴现执行的是票据贴现利率，票据质押贷款执行的是贷款利率，两者差距非常明显。案例1：北京某汽车有限公司的回购票据安排北京某汽车有限公司为特大型汽车制造企业，年销售额超过200亿元。产品销售呈现明显的周期性，在销售淡季，鼓励经销商提货，经销商使用银行承兑汇票支付；在销售旺季，经销商使用现金支付。因此，在3～4月销售淡季，通常收到大量银行承兑汇票，公司办理贴现以取得现金用于周转；在5～6月销售旺季，公司收到大量现金，而这时又是公司采购淡季，对外支出不多，这种周期性的资金潮汐现象给公司资金的调度管理带来了较大困难。某银行属于股份制银行，是市场的后来者。该银行经过分析后认为，采取传统的贴现方式和四大银行竞争，利率、资金实力都不占优势，鉴于客户资金存在周期性潮汐的特点，银行提出设计回购式贴现业务，客户可以根据自己的资金状况决定办理贴现与赎回。虽然这样会对银行的资金头寸管理带来困难，但是这也是银行拓展优质客户必须付出的代价，成本虽高，但是仍然非常有价值。经过研究，银行提供如下方案：（1）给予客户提供贴现便利，客户可以在5亿元总金额内，随时办理贴现；（2）客户必须在办理贴现超过2个月后，方可办理同一笔票据的回购，且限定在每月月初头3个工作日；（3）贴现后款项原则上应当沉淀一部分在本银行。最终，该客户在银行办理了3亿元回购式贴现业务，通过回购式贴现业务，该银行成功地切入该公司，成为其主要合作银行之一。5、代理贴现1、业务概述：代理贴现指商业汇票的贴现申请人通过与其代理人、贴现银行签订三方协议，委托其代理人在贴现银行代为办理票据贴现手续，贴现银行审核无误后，直接将贴现款项划付给贴现申请人的一种票据贴现业务形式。各家银行一般都规定，代理贴现业务票据仅限于本行承兑银行承兑汇票以及由本行已经核定授信额度企业承兑的商业承兑汇票。2、适用范围：买方属于卖方非常重要的客户，卖方愿意配合买方为降低财务费用采取的特殊票据业务操作方式。3、客户益处：（1）降低了票据异地传送费用，防止了可能的丢失；（2）在买方付息票据贴现业务项下，买方代理持票人（卖方）办理贴现，买方可以有效地控制贴现利息成本，同时买方可以获得同现金付款一样的商业折扣。4、银行益处：（1）银行有效地封闭票据，促进票据的体内循环；（2）可以获得稳定的贴现利息收益；（3）在银行承兑汇票方式下，节省了票据的查询、辩识工作，并可以保证票据的真实性，便利了业务操作；（4）在商业承兑汇票方式下，从源头上营销出票人，获得风险可控的商业承兑汇票。案例1：代理贴现北京某钢铁经销有限公司注册资本6000万元，年销售规模达到16亿元，为北京本地的大型钢铁物流企业，公司上游客户为北京首都钢铁集团有限公司。由于北京首都钢铁集团有限公司较为强势，北京首都钢铁集团有限公司要求现款和银行承兑汇票存在一定价差，北京某钢铁经销有限公司多从银行贷款支付货款。××银行了解到：该钢铁经销有限公司是重要的渠道资源，票据业务量极大，银行必须争夺该客户的票据资源。由于贷款利率较高，因此，该客户承担的财务费用压力较大。但是考虑，北京首都钢铁集团较为强势，不会承担贴现利息，且嫌票据贴现手续繁琐。某银行设计提供银行承兑汇票+代理贴现+买方付息。银行合作情况：××银行提供如下服务：（1）该钢铁经销有限公司向北京首都钢铁集团有限公司采购钢材，签订销售合同《钢铁销售物资采购合同》，合同总价1000万元。（2）银行为该钢铁经销有限公司办理银行承兑汇票，金额1000万元，保证金300万元，期限6个月，买方付息并代理北京首都钢铁集团有限公司贴现。（3）银行与该钢铁经销有限公司及北京首都钢铁集团有限公司签订《银行承兑汇票买方付息代理贴现协议》，贴现利率6%，银行扣划30万元贴现利息。（4）6个月后，银行承兑汇票到期，银行扣划该钢铁经销有限公司账户资金，兑付银行承兑汇票。案例2：动产质押+买方付息代理贴现

民生银行某分行客户W石油有限公司在采购原材料方面有融资需求，且提出低成本的要求，为此，该分行针对W公司业务模式进行深入剖析，策划采用“动产质押+买方付息代理贴现”的票据产品模式，W公司以存货质押在民生银行开立银行承兑汇票，向大连保税区C化工有限公司采购原材料。在该分行的努力营销下，大连保税区C化工有限公司和福建省南安市W石油有限公司一致同意接受民生银行方案，由W石油有限公司作为代理贴现公司并承担贴现利息。当年成功办理代理贴现1513.6万元。点评：此笔业务的成功办理，实现了三方共赢的局面。南安市W石油有限公司等同于现金采购原材料，享受现金采购的优惠；大连保税区C化工有限公司提前收到全部现金货款；而民生银行则提高了票据优势产品的社会影响度。6、商业承兑汇票承兑人保贴

1、业务概述：商业承兑汇票承兑人保贴是指在银行事先审定的贴现额度内，银行承诺对特定承兑人承兑的商业汇票办理贴现的业务，即给予承兑人保贴额度一种授信业务。2、适用范围：适用于上游客户相对稳定、采购发生频繁、数额较大、资质好、信誉高的中心厂商。3、企业益处：（1）企业信用与银行信用完美结合，完成商品交易的结算，降低企业的财务费用。（2）企业可以根据需要，灵活出具票据，便利结算。（3）由银行出具保贴，商业承兑汇票相当于银行承兑汇票一样使用，扩大了商票的流通性，大幅提高商业承兑汇票信用等级。（4）在买方付息的情况下，实现现金采购，约期支付，增加资金使用效率，降低企业融资成本。（5）充分发挥使用商票的好处，即不需要手续费支出和承兑保证金，根据生产经营需要随时承兑并支付票据，将融资与生产经营活动紧密结合。（6）通过与包买银行紧密合作，实现票据封闭运作，减少可能发生的案件，简便业务操作程序，提高业务处理效率。案例1：深发展商业承兑汇票承兑人保贴模式业务流程：1、客户（付款人）向收款方出具商业承兑汇票；2、深发展在额度内为该票出具保贴函；3、收款人持票凭保贴函向深发展贴现；4、票据到期前深发展向付款人收款，所收款项偿还贴现款。业务实例：广州某石化公司从2001年4月开始与深发展广州分行合作开展商业承兑汇票保贴业务合作。业务合作前，该公司银行短期流动资金贷款余额24亿元。深发展广州分行授予该公司10亿元的商业承兑汇票保贴额度，对该公司开出的商业承兑汇票保证无条件贴现。保贴后的商票信用程度和流通变现能力大大提高，得到该公司上游供应商的广泛接受，使该公司流动资金贷款从24亿元降低到7000万元，每年仅财务费用节省5000多万元。深发展客户（付款人）客户关联方（收款人）12347、商业承兑汇票持票人保贴1、业务概述：商业承兑汇票持票人保贴是指在银行事先审定的贴现额度内，银行承诺对特定持票人持有的商业承兑汇票办理贴现的业务，即给予持票人保贴额度的一种授信业务。2、客户益处：（1）加强商业票据的变现能力和流通性；（2）对承兑人，减少开立银行承兑汇票的费用，节约成本；（3）对持票人，快速获得资金融通，提高资金使用效率。案例1：深发展商业承兑汇票持票人保贴模式模式：（1）客户（收款人）在银行取得商票贴现额度；（2）客户（收款人）收受付款方出具的商业承兑汇票；（3）客户（收款人）持票向银行贴现或者持票人将商票背书转让，被背书人持票向银行申请贴现；（4）票据到期前银行向付款人收款，所收款项偿还贴现款。银行客户关联方（付款人）客户（收款人）1234被背书人338、集团贴现

1、业务概述：集团贴现业务是指集团成员单位将票据背书转让给集团结算中心，集团结算中心统一向银行申请贴现（提交前手与再前手之间的交易合同、增值税发票资料），银行将贴现后余款划付给集团结算中心的一种票据贴现业务操作形式。2、适用范围：集团成员单位基本都在一个省，集团内部成立了结算中心，资金实行全部集中管理（如果是跨省份运作的集团，由于票据异地传递风险较大且成本较高，一般不会接受此种方式）。3、企业益处：（1）企业集中系统内的票据，获得批发贴现的优惠，降低贴现成本；（2）便利集团公司对成员单位全口径资金的集约管理；（3）系统内票据集中由财务结算中心统一管理、操作，节省人力成本。4、业务流程：（1）成员单位将收到的银行承兑汇票（或商业承兑汇票）背书转让给集团结算中心，同时提供基础交易合同、增值税发票等资料；（2）集团结算中心持票向银行申请办理贴现，银行审核商业汇票的真实性，并按照审批权限进行审批，审批同意后，集团结算中心当场背书转让汇票，并办理相关手续，提交前手与再前手之间的交易合同、增值税发票资料；（3）银行在扣收票据贴现利息后，将票面余款支付给集团结算中心；（4）结算中心将贴现余款划转集团成员单位。9、团开团贴5、业务概述：“团开团贴”也称统一票据融资，是指成员单位委托集团资金结算中心作为出票人向协作银行申请开立银行承兑汇票，同时根据交易提供方（收款方）委托，代理办理票据贴现。10、放弃部分追索权商业汇票贴现业务概述：放弃部分追索权商业汇票贴现业务是指银行从持票手中买入未到期的银行承兑汇票（或商业承兑汇票），同时承诺在基础交易真实的情况下，票据发生兑付风险时放弃对贴现申请人（持票人）追索权的一种票据贴现业务形式。通常在贴现协议中加入补充约定：“贴现银行承诺放弃对贴现申请人（持票人）的追索权。”（三）票据池票据池指银行对客户持有并暂时没有贴现需求的商业汇票提供鉴别、查询、保管、托收等“一揽子”服务，银行可以根据客户的需要，随时提供汇票贴现、质押开票等一种综合票据管理服务。案例1：某钢铁有限公司票据池某钢铁有限公司年销售规模达到150亿元人民币，公司销售结算以票据为主，每年收到大量银行承兑汇票。公司一般在收到票据、查验票据真伪后发送货物。该公司流动资金非常充裕，没有贴现的需求。但由于最近市场上克隆票据较多，票据大案频发，公司一直为此事担忧。鉴于此，该公司向银行提出票据外包业务。该公司将收到的票据全部直接交给银行，银行查询票据真伪后，向其通知，办理发货。票据保管在银行，该公司可以随时选择贴现、质押开票等。银行提供完整的票据外包业务，具体操作如下：（1）银行承兑汇票查验业务。尤其是提供银行承兑汇票鉴别服务，查验汇票真伪，并向汇票承兑行查询。该公司在收到银行查验通知后，办理发货。（2）银行承兑汇票保管。对查验真实的票据，银行代为保管票据，减少了企业票据丢失的风险。（3）银行承兑汇票到期托收。银行定期清点票据，及时安排向承兑行办理到期托收。（4）融资承诺。银行提供承诺，企业可以随时提出贴现、质押申请，银行将随时提供授信支持。三、应收应付账款管理中金融工具的应用风险控制应收账款融资（一）风险控制信用证付款保函1、信用证信用证（LetterofCredit，L/C）是银行（开证行）应买方的请求，开给卖方的一种保证承担支付货款责任的书面凭证。开证银行授权卖方按信用证上所列要求以开证行为付款人，开具不得超过规定金额的汇票，随附规定的货运单据，按期在指定地点收取货款。银行以自己的信用，担保买方在支付货款时一定得到货物的单据，同时也向卖方担保交出货物单据就一定能得到货款。它为买卖双方利益提供了一定程序的安全保障。信用证结算方式的最大特点，也是最大优点在于：开证行负第一性付款责任；信用证不依附于贸易合同，但又必须与贸易合同相符，是一项独立文件；信用证业务的处理是以单据而不以货物为准。这一点对卖方严格地审单审证，保证单、证相符和单、单相符十分重要，因为开证行只凭正确的单据付款，俗称“单据买卖”。1、信用证出口商（卖方）进口商（买方）出口方银行（通知行/议付行）进口方银行（开证行/付款行）⑵申请开证⑹交单⑷通知信用证⑴签订买卖合同⑶开立信用证⑸发货⑺寄单索汇⑻承兑/付款⑼付款⑽付款⑾放单2、付款保函1、业务概述：付款保函是指银行应合同买方申请向卖方出具的，保证买方履行因购买商品、技术、专利或劳务合同项下的付款义务面出具的书面文件。2、适用范围：买卖合同中的买方、工程承包合同中的业主（招标方）等。3、客户益处：（1）以银行信用解决交易双方互不信任的问题，促进交易的顺利执行；（2）保证合约的正常履行；（3）保证货款的及时支付，在商品贸易中与信用证作用相似；（4）使用范围广，不仅可以用于商品贸易，还可以用于工程项目等。4、相关费用：付款保函收费按照银行有关规定确定的收费原则和费率办理，外币保函比照人民币保函收取各项费用。付款保函保费率一般为0.8%左右；保证费用=保函金额×保费率。案例1：大连某公司付款保函

大连某公司是当地特大型机电设备制造公司，公司销售收入超过22亿元人民币，利润达5500万元。公司从事机电设备制造等，从某钢材公司购进钢材。为保证付款及时，该钢材公司希望银行提供保函。某银行经过分析认为，大连该有限公司实力较强、管理规范，本身非常重视自己的声誉，有足够的资金实力保证合同的履行，可以为其核定保函额度。该公司在该银行大连分行办理保函300万元，收到保函后，钢材公司按时发货。（二）应收账款融资应收账款的保理反保理融资国内保理池融资应收账款质押融资信保融资

发票融资应收账款债权受让资金信托应收账款信托贷款应收账款证券化1、应收账款的保理1、业务概述：保理是指企业将应收账款转让给保理商，由保理商（银行）为企业提供贸易融资、销售分户账管理、应收账款的催收、信用风险控制与坏账担保等一项或多项综合性金融服务。2、业务种类：（1）有追索权融资保理；（2）无追索权融资保理；（3）非融资性保理。案例1：保理业务流程业务流程：（1）卖方企业向买方赊销供货；（2）卖方企业取得应收账款；（3）卖方与保理商签署保理协议，将应收账款转让给保理商；（4）保理商与卖方将应收账款转让事项通知买方；（5）保理商向卖方发放融资款；（6）应收账款到期日前保理商通知买方付款；（7）买方直接将款项汇入保理商指定账户；（8）保理商扣除融资款项，余款划入卖方企业账户。卖方企业买方企业保理商（银行）⑶⑷⑸⑹⑻⑺⑴⑵2、反保理融资反保理融资业务是指在以赊销为付款方式的交易中，在买方签署书面文件确认基础交易及应付账款无争议、保证到期履行付款义务的情况下，保理商（银行）在全额占用买方授信额度的前提下，不占用卖方授信额度为卖方提供融资。案例1：中国银行“融易达”业务（一）产品说明：融易达是指在以赊销为付款方式的交易中，在买方签署书面文件确认基础交易及应付账款无争议、保证到期履行付款义务的情况下，中国银行在全额占用买方授信额度的前提下，不占用卖方授信额度为卖方提供融资。（二）产品特点：1．利用买方（核心企业）空闲的授信额度为其周边的中小供应商提供基于物流环节的融资服务。2．优化财务报表。融易达业务要求买方对基础交易进行确认，明确了应付债务，据此，我行可买断相关应收账款，进而优化卖方的财务报表。3．促进业务发展。由于融易达业务解决了卖方的融资需求，因此为买卖双方扩大业务往来增添了一个有利因素。（三）利率：原则执行同档次人民币贷款利率，外币融资采用LIBOR加点方式。（四）适用客户：1．融易达业务适用于以赊销为付款方式的货物、服务贸易及其他产生应收账款的交易。2．买方（债务人）面临上游客户迫切的融资需求，为降低其内部财务成本，拓展业务，同意占用自身额度由保理商为其供应商提供融资支持。案例1：中国银行“融易达”业务（五）案例：A公司是从事工程专用车辆生产的制造商，有比较高的授信评级与相对充裕的授信额度。A公司从上游车体生产商处购买车体，再根据下游建筑工程公司的需要对车体进行改装和加工，生产出工程专用车辆，再销售给建筑工程公司。车体制造商要求A公司在提取车体后立即付款，但A公司拿到车体后，改装和加工需要一定的时间，并投入相当的资金，才能实现整车销售。此外，建筑工程公司要求A公司对整车销售给予一定的赊账期。如果同时满足上游车体供应商与下游工程建筑公司的需求，A公司的资金周转就会发生一定的问题，尽管可以贷款方式解决，但A公司又不愿因此提高自身的负债率，影响自身的财务报表，故希望中国银行提供解决方案。案例1：中国银行“融易达”业务中国银行经过研究发现：对于A公司与车体供应商的上游交易，可以由中国银行提供保理服务，但由于供应商非中国银行客户，故拟采用融易达方式。对于A公司与工程建筑公司的下游交易，尽管工程专用车辆有一定特殊性，但考虑到国内建筑市场的繁荣，车辆的变现是可以实现的，故中国银行为A公司设计了融易达加货押融资的解决方案，并成功加以实施。上游环节中，中国银行帮助A公司与供应商商谈了赊销的结算方式，前提条件是中国银行为供应商提供保理融资，有关利息由A公司承担。A公司提货并检验合格后出具书面声明，认可相关应付账款。在此基础上，中国银行为A公司提供的授信额度，不占用供应商额度为其提供全额保理融资。下游环节中，中国银行为工程专用车辆核定一定的质押率，此外要求建筑工程公司支付一定的保证金。保证金到位后，中国银行要求A公司将生产的工程专用车辆运至中国银行指定的监管仓库，再由中国银行将车款全额支付A公司。之后，中国银行指示监管仓库根据建筑工程公司的付款情况释放等值的工程专用车辆，直至车辆全部出库。3、国内保理池融资国内保理池融资是指将一个或多个国内的不同买方、不同期限和金额的应收账款全部一次性转让给银行，银行根据累积的应收账款余额给予融资。该产品适用于交易记录良好且应收账款余额相对稳定的中小企业。对客户而言，在应收账款特定化、一对一的保理中，对象分散、发生频繁、期限不一致的应收账款常常无法获得融资，而保理池的方式对每个买家采用一次性转让通知的方式，不仅简化了手续，而且充分挖掘了零散应收账款的融资功效。对银行而言，同样简化了操作手续、降低了操作成本。同时，银行利用这一产品锁定所有的销售回款回笼到本行，可以获得最大化的结算存款沉淀。本产品的风险控制要点在于：（1）要建立高效的应收账款管理系统，对客户的销售回款情况进行监控；（2）要设置保理池的结构化比例限制；（3）要规定应收账款入池的有效单据要求，保证应收账款的真实性。案例1：深发展国内保理池融资1、产品定义：企业将一个或多个不同买方、不同期限和金额的应收账款转让给深圳发展银行，由我行为您提供应收账款融资、账务管理、账款催收等一项或多项的综合金融服务。案例1：深发展国内保理池融资2、业务优势：（1）蓄水成“池”：“池”由一个或多个买方的多笔不同金额、不同期限的应收账款积聚而成，用以企业融资；（2）一次通知：卖方将我行认可买方的应收账款全部转让给我行，我行向买方一次性发出转让通知；（3）循环融资：只要应收账款持续保持在一定余额之上，企业就可在我行核定的授信额度内获得较长期限的融资，且融资金额、期限可超过单笔应收账款的金额、期限；且融资方式灵活，不仅限于流动资金贷款，还可以开立银行承兑汇票、信用证、保函以及商票保贴等多种方式，以满足企业的不同需求。（4）专业管理：我行为使用该产品的企业提供专业的账务管理、对账服务。3、产品选择：如果您的企业存在买方分散、交易频繁、账期不一等应收账款难题，我们建议您首选国内保理池融资业务。4、适用范围：（1）采用赊销结算方式，账期一般在180天以内；（2）买卖双方具有稳定的、连续的贸易关系，且为非关联企业；（3）年销售收入达到3000万元或以上。案例1：深发展国内保理池融资5、业务流程：（1）您在商务谈判时，即可将办理保理业务的意向告知买方，以便买方配合我行提供相关信息；（2）在受理您的保理业务申请后，我行会为您核定融资额度和买方信用额度，并与您签订《国内保理合同（应收账款池融资版）》等协议；（3）您发货后，通过办理发票转让手续将批量的应收账款转让给我行；（4）如有融资需求，您马上就可获得高达发票金额80%的融资（融资比例可视您的经营、资信等综合情况适当提高）；（5）发票到期后，我行为您提供收款、催收等服务，并按到期时间先后对应收账款进行逐笔核销。4、应收账款质押融资1、业务概述：应收账款质押融资是指企业将符合中国人民银行规定的应收账款权利质押给银行，银行提供资金融通的一种授信业务形式。当原债权人破产时，对于质押登记的应收账款（包括应收账款池中的所有应收账款及未来应收账款），具有“破产隔离权”。2、业务流程：（1）企业汇集部分或全部应收账款向银行提出融资申请；（2）银行审批通过后与企业签订融资合同等相关法律要件；（3）办理质押登记；（4）银行为企业办理具体融资业务。

人行征信中心企业银行（1）（2）（3）（4）案例1：保理融资与应收账款质押融资的区别

保理融资与应收账款质押融资并不是两个相互冲突的产品，保理融资对应的客户一般都是买卖双方市场地位均等，买方愿意配合卖方的应收账款转让行为；应收账款质押融资一般都是买方的市场地位远远强于卖方，买方根本不会配合任何的应收账款转让手续，银行只能采取登记的办法控制应收账款风险。5、信保融资

1、业务概述：信保融资又称保单融资，是指为盘活企业应收账款，利用保险公司在提供资信评审、风险管理、损失赔付等信用管理服务方面的优势，企业向保险公司进行应收账款投保，持银行认可的境内外保险公司开具的国内贸易信用保险保单，并将保单项下赔款权益转让给银行，银行按保单项下的应收账款金额的一定比例给予资金融通的业务。5、信保融资2、业务流程：（1）“构建框架”阶段：①企业向保险公司或银行咨询“信保融资”业务，并提出申请；②保险公司和银行对企业的授信和评级工作同时进行，保险公司为企业核准买方信用额度，银行为企业核定融资额度；③企业与保险公司签订保险合同并预缴保费，与银行签订信贷合同，企业、保险公司、银行签订《保单赔偿转让协议》，“信保融资”启动。（2）“实际申报”：①企业向客户赊销供货；②企业向保险公司购买国内贸易信用保险；③企业持与《保单赔偿转让协议》相对应的保单，向银行申请免担保信用融资，将赔款权益转让给银行；④银行按保单项下应收账款金额的一定比例向企业提供融资；⑤发票到期后，客户向企业付款，企业归还银行贷款；⑥如果超过保险公司规定的等待期客户仍未付款，则进入保险公司理赔阶段。保险公司向银行赔款，然后向客户追偿。5、信保融资银行企业保险公司客户①赊销②投保国内信用保险③赔款权益转让④放贷⑤付款⑤还贷⑥赔款⑥追偿案例1：中关村某企业信保融资案例

1、企业基本情况：北京某技术有限公司2002年成立于北京市海淀高科技园区，是经北京市海淀区高新技术管委会批准成立的高新技术企业，中关村企业信用促进会会员；主要从事通信设备的研发、生产及销售并提供综合解决