证券投资分析之行业分析

证券投资分析行业分析王伟一我国上市公司的行业分类二、行业的一般特征分析行业分为四种市场结构：完全竞争，垄断竞争，寡头竞争，完全垄断经济周期与行业分析：增长型行业，周期性行业，防守性行业。行业生命周期分析：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。分析师在具体判断某个行业所处的实际生命周期阶段的时候，需从以下几个方面进行综合考察1.行业规模2.产出增长率3.利润率水平4.技术进步和技术成熟程度5.开工率6.从业人员的工资福利水平7.资本进退2011胡润财富报告：中国千万富豪达96万人全国每1400人中有1人是千万富豪。全国有96万千万富豪和6万亿万富豪，分别比去年增长9.7%和9.1%。北京市富裕人士最多，分别有17万千万富豪和1万亿万富豪。广东排名第二，上海排名第三。千万富豪四大类型：55%企业主、20%“炒房者”、15%“职业股民”和10%“金领”。全国有4000个十亿富豪和200个百亿富豪。我国目前的主要产业政策发展战略性新兴产业的政策出炉2010年10月19日国务院昨天下发《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确将从财税金融等方面出台一揽子政策加快培育和发展战略性新兴产业。到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重要力争达到8%左右。《决定》指出，根据战略性新兴产业的特征，立足我国国情和科技、产业基础，现阶段将重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。根据规划，到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。节能环保、新一代信息技术、生物医药、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。七大新兴产业掘金图“‘十二五’时期政府对战略性新兴产业的支持力度将进一步加大。”中银国际策略分析师程漫江指出，预计今年年底前针对战略性新兴产业的具体政策将陆续公布。未来5年内，七个新兴战略产业对GDP的贡献将从目前的低于2%上升到8%。在新兴战略产业中，医药、替代能源(尤其是核电)、节能汽车以及环保相关技术和产品很有可能在未来5年大幅增长新能源光伏预计将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强的板块新能源是上轮牛市炒作的重点，市场对该行业十分熟悉。前段时间，多晶硅价格的上涨再次给太阳能股带来投资机会。而近期，燃气股在油价上涨的背景下，也大幅飙升。

光大证券(601788)不久前发布研报指出，光伏是跨年度行情，而非阶段性机会。从上半年光伏产业发展趋势来看，多晶硅产业实际新增产能小于市场预期，下游需求回升必然导致多晶硅价格重新上涨。光大证券研究员王海生指出，从业绩看，光伏将是今年低碳经济板块中业绩可见性最强、超预期概率最高的板块。在低碳经济诸行业中，光伏行业明年的增长仅次于新能源车和核电，可重点关注乐山电力(600644).新能源汽车从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景为减少我国对石油的严重依赖，并达到节能减排的目标，我国必将发展新能源汽车作为重中之重。从新能源汽车的细分热点看，动力电池依旧具有炒作的前景。佛山照明(000541)是锂下游上市公司的首选标的；集团拥有全产业链动力总成资产并有注入预期的万向钱潮(000559)以及将合作扩建锂电池产能的江淮汽车(600418)电机零部件方面，万向钱潮、曙光股份(600303)充电站方面建议关注奥特迅(002227)整车方面，主要有汽车终端，宇通客车(600066)和金龙汽车(600686)他们是我国大中客市场的双寡头，在新能源客车上具有巨大优势。节能环保智能电网和三废治理分别是“节能”和“环保”的重点新兴产业中的节能环保可分为“节能”和“环保”两个脉络。“节能”的重点将是智能电网，目前正在编制的能源行业“十二五”规划，已将发展智能电网作为重要内容纳入其中。有数据称，未来10年，我国在智能电网建设上的总投资将接近4万亿。从行业研究的角度看，智能电网建设重在远距离输电和配电网，重点关注设备龙头中国西电(601179)电网自动化领域龙头积成电子(002339)高压变频器行业龙头合康变频(300048)。“环保”的重点将是三废治理。目前，废水治理行业发展平稳，可重点关注中西部等地区公司，如重庆水务(601158)污水处理企业碧水源(300070)废气治理企业龙源技术(300105)；固废处理企业桑德环境(000826).新一代信息技术热点主要出现在物联网、云计算、地理信息产业在七大新兴产业中，“信息网络”换成了“新一代信息网”。新一代信息技术包括遥感、物联网、下一代互联网、新一代宽带移动通信等，行业热点呈现在三个方面。一是将在中长期受到关注的物联网产业链，个股有新大陆(000997)远望谷(002161)同方股份(600100)等；二是未来3年备受期待的信息技术革命云计算，相关个股有东华软件(002065)华胜天成(600410)中国软件(600536)等；三是未来一段时间信息化建设的重点——地理信息系统产业，国内最大的电子地图提供商四维图新(002405)值得关注。生物医药生物医药将依旧是“生物”产业主要热点新兴产业将“生物医药”扩大为“生物”。生物产业囊括了生物医药、生物农业、生物能源、生物制造和生物环保等多个领域。从行业的成熟度来看，生物医药依旧是主要热点。生物医药的发展有三大领域。一是基因工程，如重组蛋白的龙头公司长春高新(000661)子公司金赛药业、国内生物药龙头企业双鹭药业(002038)；二是单克隆抗体药物，如丽珠集团(000513)、健康元(600380)等；三是疫苗行业，相关个股有天坛生物(600161)、华兰生物(002007)高端装备制造航空航天、海洋工程、卫星等高水平装备产业将受益之前，由于我国装备制造业存在诸多问题，市场对高端装备制造并不关注。如今，高端装备制造作为新兴产业被政府提出，有望在未来涌现出一批黑马。从细分行业看，高端装备制造主要指航空航天、海洋工程、卫星以及数控机床、高速铁路等高水平的装备产业。其中，高铁和海洋工程方向的装备制造最受关注，中国北车(601299)和中国南车(601766)最为受益。另外，海洋装备将成为未来5年国家战略的一大重点。我国海洋油气开采相对薄弱，未来发展空间巨大。在开发设计、勘探开采、工程配套等环节上，分别看好上海佳豪(300008)、杰瑞股份(002353)、海油工程(600583)、中海油服(601808)、巨力索具(002342)、中集集团(000039）新材料高端产品目前仍依赖进口，未来发展空间广阔由于新材料的研究以及规模化对国家的军事、工业以及环境的提升有很大的助益，全球主要发达国家均投入大量资源进行新材料的研究。目前，国内化工新材料整体市场自给率约为40%。现阶段，国内中低档产品基本实现国产化，但高端产品仍依赖进口，未来发展空间广阔。从新材料的细分看，三个领域的公司值得关注。一是行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司。如工程塑料行业龙头金发科技(600143)和普利特(002324)；聚氨酯行业的烟台万华(600309)和红宝丽(002165)有机硅龙头新安股份(600596)和宏达新材(002211)；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶(002254)二是受益国家政策支持的节能环保、新能源领域龙头企业。如杉杉股份(600884)、江苏国泰(002091)、雅克科技(002409)、鲁阳股份(002088)、三维丝(300056)、回天胶业(300041)和博云新材(002297)三是自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永太科技(002326)、联化科技(002250)和天马精化(002453)概念股抓龙头(第壹)概念股抓龙头(一)：1）稀土－－包钢稀土、广晟有色、太原刚玉；2）触摸屏－－莱宝高科、超声电子、宇顺电子；3）锂电池－－成飞集成、江特电机、德赛电池；4）光伏－－精功科技、海通集团、江苏宏宝；5）云计算－－浪潮信息、华东电脑、华胜天成；6）物联网－－新大陆、远望谷、东信和平；7）车联网－－启明信息、交技发展、四维图新；8）3G概念－－晶源电子、东方通信、烽火通信；9）环保－－富春环保、威孚高科、桑德环境；10)氟化工－－三爱富、巨化股份、多氟多。一、新兴信息产业龙头1、车联网龙头——启明信息（002232）2、通信网络龙头——恒宝股份(002104)3、通信设备制造龙头——新海宜（002089）4、物联网龙头——大唐电信（600198）5、三网融合龙头——数源科技（000909）6、高性能集成电路龙头——上海贝岭（600171）7、高端软件龙头——科大讯飞（002230）8、云计算龙头——浪潮信息（000977）9、物联网超高频射频识别龙头——远望谷(002161)10、物联网二维码龙头——新大陆(000997)11、物联网自动识别芯片龙头——厦门信达(000701)12、物联网智能卡龙头——东信和平（002017）13、新型平板显示龙头——京东方A(000725)二、节能环保1、智能建筑龙头——泰豪科技（600590）2、高效LED龙头——三安光电（600703）3、高效节能灯龙头——浙江阳光（600261）4、高效节水龙头——新疆天业（600075）5、先进污水处理龙头——创业环保（600874）6、先进大气污染控制龙头——龙净环保（600388）7、循环利用龙头——格林美（002340）三、新生物产业龙头1、生物医药龙头——华兰生物(002007)2、血液制品龙头——上海莱士(002252)3、抗体类药龙头——华神集团(000790)4、疫苗生产龙头——莱茵生物(002166)5、超级细菌龙头——联环药业（600513）其他龙头潜力股：天坛生物、海王生物、安科生物、科华生物6、生物农业龙头——隆平高科（000998）、敦煌种业、丰乐种业、东方海洋7、生物能源龙头——丰原生化(000930)8、海洋生物龙头——北海国发(600538)9、生物基因龙头——长春高新（000661）次龙头：交大昂立、四环生物。四、高端装备制造业龙头.1、制造卫星的龙头——中国卫星（600118）2、航天配件龙头——轴研科技（002046）3、航天材料龙头——宝钛股份（600456）4、GPS卫星定位龙头——四维图新（002405）5、大飞机龙头——西飞国际（000768）6、军工特殊用钢材龙头——八一钢铁（600581）同类潜力股：西宁特钢7、大功率发动机龙头——上柴股份（600841）8、船用柴油机龙头——中国船舶（600150）9、机车龙头股——中国南车（601766）10、航天电子设备龙头——航天电子（600879）同类潜力股：航天动力（2010年中线布局）、北斗星通、超图软件、华力创通、欧比特五、新能源概念龙头股.1、核电设备龙头——东方电气(600875)2、核电仪表龙头——上海电气(601727)，3、核电材料龙头——沃尔核材（002130），4、核电阀门龙头——中核科技（000777）5、核电电力电源龙头——奥特迅（002227），6、核电蒸汽发生器龙头——久立特材（002318），同类潜力股：哈空调7、太阳能龙头——航天机电（600151），同类有潜力的股票：孚日新能、天威保变、南玻A8、风能龙头金风科技（002202）。六、新能源汽车龙头股.1、新能源客车龙头——安凯客车(000868)2、电控龙头——万向钱潮(000559)，3、电机龙头——宁波韵升(600366)，4、锂电池龙头——成飞集成(002190)，5、锂资源龙头——中信国安(000839)，6、充电设备龙