利率互换与货币互换介绍

利率互换与货币互换介绍

利率互换介绍概念例子应用定价公式是由交易双方按照商定的条件，以同一通货、同一金额的本金作为计算的基础，以固定利率与浮动利率互换，以改善双方的资产负债结构，使其达到合理的资产负债配置，降低利率风险，并降低资产负债匹配管理的资金成本。返回例子：以甲乙银行为例负债固定利率浮动利率甲银行AAA14%12%乙银行BBB17%13%甲乙银行利率差距3%1%数据说明：1、甲银行信用级别高，其负债无论是固定利率还是浮动利率都相对较低，即14%<17%，12%<13%。2、甲银行信用级别高，其固定利率的优势更加明显因为固定利率通常是指长期负债，期限较长，影响因素较多，对信用级别更敏感。也就是说甲乙银行固定利率的差距(3%)比浮动利率的差距(1%)大。负债固定利率浮动利率甲银行AAA14%12%乙银行BBB17%13%甲乙银行利率差距3%1%利率互换实现了2%的利益。互换前：甲银行筹集的是14%固动利率，乙银行筹集的是13%浮定

利率。互换：甲银行筹集的仍是14%固动利率负债，乙银行筹集的仍是

13%的浮定利率。但交换利率，即甲银行付乙银行的12%

浮动利率，乙银行付甲银行的17%固定利率。互换的利益：(17%+12%)-(14%+13%)=29%-27%=2%：互换的利益分配：如果乙银行得到利益a，则乙银行支付甲银行利息17%-a，甲银行支付乙银行利息13%。剩下

的2%-a的利益则甲银行扣下。返回：互换合约中分解出的固定利率债券的价值：互换合约中分解出的浮动利率债券的价值对于互换多头也就是固定利率的支付者来说，利率互换的价值就是：固定利率债券的定价公式为浮动利率债券的定价公式为对于收取固定利息的交易方，FRA的定价公式为由利率期限结构估计出FRA对应的远期利率，计算远期利率与约定利率的差异---息差的现值，即可得到每笔FRA的价值，加总就可以得到利率互换的价值返回利率互换在企业中应用：1.降低企业的融资成本；2.规避利率风险；3.更好地进行资产负债的匹配；4.拓宽融资渠道。利率互换在银行中的应用：1.有利于银行的资产负债管理；2.有利于银行发展中间业务；

总之，作为目前应用最普遍的衍生金融工具之一,利率互换在利率市场化的大背景下,必将发挥着越来越重要的作用。当然利率互换也是一把双刃剑,作为衍生金融工具的杠杆效应在放大收益的同时也放大了风险。在积极开展利率互换业务时,也应该采取一定的防范措施,尽可能减轻其消极的影响。货币互换介绍概念例子定价公式应用概念

货币互换又称“货币掉期”，是指交易双方在一定期限内将一定数量的货币与另一种一定数量的货币进行交换。返回例子美国公司欲借1000万英镑,英国公司想借1600万美元.各公司条件如下:在美国借美元之成本在英国借英镑之成本A公司(美)8%11%B公司(英)9%10%借款成本差额1%1%Step1:交换本金美国英国A公司B公司美元贷款1600万英镑贷款1000万r=8%1000万英镑r=10%美国国内市场英国国内市场1600万美元例子Step2:支付利息美国英国A公司B公司美国国内市场英国国内市场r=8%r=10%利率10%,利息100万英镑利率8%,利息128万美元注意这里不是互换支付利息,而是各自支付自己标的借款的利息.例子Step3:到期本金再次交换美国英国美国国内市场英国国内市场1600万美元1000万英镑B公司A公司1600万美元1000万英镑例子返回定价公式债券组合法：对于收入本币、付出外币的那一方对于付出本币、收入外币的那一方远期外汇合约组合法：返回应用

它是一项常用的债务保值工具,主要用来控制中长期汇率风险,达到规避汇率风险、降低成本的目的。早期的“平行贷款”“背对背贷款”就具有类似的功能。但是无论是“平行贷