第七章 机电企业管理导论

1理解内容——企业财务管理涵义与目标；企业财务管理内容与职能；企业财务管理环境掌握内容——企业财务管理原则第7章企业财务管理7.1企业财务管理概述27.1企业财务管理概述7.1.1企业财务管理涵义与目标（理解）财务管理定义有关资金的获得和有效使用的管理工作财务管理目标综合表达利润最大化每股盈余最大化股东财富最大化财务管理目标生存发展获利37.1.2企业财务管理内容与职能（理解）企业财务活动筹资活动投资活动经营活动利润分配企业财务管理主要内容投资决策筹资决策股利分配决策企业财务管理职能财务决策财务计划财务控制7.1企业财务管理概述4制定财务决策预测制定预算和标准对比标准与实际提出控制报告差异分析与调查评价与考核激励采取行动计算应达标准经济活动记录实际数据图7-1财务管理循环的程序7.1企业财务管理概述57.1企业财务管理概述7.1.3企业财务管理原则（掌握）按照自己的财务利益进行决策委托－代理理论

机会成本

自利行为原则

信号传递原则行动可以传递信号决策时考虑交易的信息效应

引导原则

净增益原则

资本市场有效原则

货币时间价值原则行业标准

免费跟庄差额分析法

沉没成本金融资产市场价格反映可获得的信息

财务计量时要考虑货币时间价值因素67.1企业财务管理概述7.1.4企业财务管理环境（理解）企业组织法律规范：企业组织必须依法成立（公司法、外资企业法、合伙企业法等）税收法律规范：企业有法定的纳税义务（所得税、流转税、其他地方税等）其他经济法律规范：合同法、结算法、证卷法等

法律环境

金融市场环境

经济环境指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动交易对象包括：货币借贷、票据承兑和贴现、有价证券的买卖、办理国内外保险、生产资料产权交换等包括经济发展，通货膨胀，利息率波动，政府的经济政策，竞争环境等7了解内容——企业财务分析体系理解内容——资产负债表；利润表；现金流量表；企业财务报表分析掌握内容——企业财务比率分析第7章企业财务管理7.2企业财务报表与分析87.2企业财务报表与分析7.2.1企业财务报表（理解）资产负债表反映公司某一特定日期财务状况依据“资产＝负债+所有者权益”编制资产按流动性强弱排列－流动负债－非流动负债－所有者权益利润表（损益表）反映企业一定时期内生产经营成果依据“利润＝收入－费用”编制营业收入支出－期间费用－投资收益－营业外收支－所得税费用现金流量表反映企业支付能力依据“现金流入－现金流出＝现金持有量变化”编制经营活动现金流－投资活动现金流－筹资活动现金流9表7-1资产负债表编制单位：ABC公司2009年12月31日单位：万元资产年末余额年初余额负债及股东权益年末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金5025短期借款6045交易性金融资产612预收账款104应收票据811应付职工薪酬20存货119326应交税费54待摊费用327应付利息1216………………流动资产合计700610流动负债合汁300220非流动资产：非流动负债：固定资产1238955长期借款450245可供出售金融资产045应付债券240260持有至到期投资00………长期股权投资300非流动负债合计740580在建工程1835负债合计1040800固定资产清理012股东权益：无形资产68股本100100………资本公积1010非流动资产合计13001070………资产总计20001680股东权益合计960880负债及股东权益总计2000168010表7-2利润表编制单位：ABC公司2009年度单位：万元项目本年金额上年金额一、营业收入30002850减：营业成本26442503营业税金及附加2828销售费用2220管理费用4640财务费用11096资产减值损失00加：公允价值变动收益00投资收益60二、营业利润156163加：营业外收入4572减：营业外支出10三、利润总额200235减：所得税费用6475四、净利润1361607.2企业财务报表与分析11表7-3现金流量表编制单位：ABC公司2009年度单位：万元项目金额项目金额一、经营活动产生的现金流量：三、筹资活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金2810…………经营活动现金流入小计2820筹资活动现金流入小计270购买商品、接受劳务支付的现金2363…………筹资活动现金流出小汁197经营活动现金流出小计2497筹资活动产生的现金流量净额73经营活动产生的现金流量净额323二、投资活动产生的现金流量：四、汇率变动对现金及现金等价物的影响收回投资收到的现金4……五、现金及现金等价物净增加额19投资活动现金流入小计22购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金369加：期初现金及现金等价物余额37……六、期末现金及现金等价物余额56投资活动现金流出小计399投资活动产生的现金流量净额-3777.2企业财务报表与分析127.2企业财务报表与分析7.2.2企业财务报表分析（理解）财务报表分析意义目的：将财务报表数据转换成有用信息，帮助使用人改善决策包括：经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析财务报表分析方法比较对象：本公司历史，同类公司，计划预算比较内容：会计要素总量，结构百分比，财务比率

比较分析法

因素分析法依据财务指标与其驱动因素之间关系，确定各因素对指标影响

财务报表局限性本身局限性：披露信息不全面，会计估计误差，会计政策选择可靠性比较基础137.2企业财务报表与分析7.2.3企业财务比率分析（掌握）短期偿债能力比率计算简单，应用较广合理数值：2（不同行业差异明显）

流动比率流动比率＝流动资产÷流动负债（7-1）

速动比率速动比率＝速动资产÷流动负债（7-2）

最能反映企业直接偿付流动负债的能力合理数值：30%

现金比率现金比率＝现金类资产÷流动负债（7-3）

147.2企业财务报表与分析长期偿债能力比率可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度代表企业的举债能力

资产负债率资产负债率＝（负债÷资产）×100％

（7-4）

利息保证倍数利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用

（7-5）

表明企业获利能力反映企业长期偿债能力一般计算5年或5年以上利息保证倍数，并取最小值157.2企业财务报表与分析资产管理比率

应收账款周转率

应收账款周转次数=销售收入÷应收账款

（7-6）

应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）

（7-6a）

存货周转率

存货周转次数=销售收入÷存货

（7-7）

存货周转天数=365÷（销售收入÷存货）

（7-7a）

流动资产周转率

流动资产周转次数=销售收入÷流动资产

（7-8）

流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）

（7-8a）

总资产周转率

总资产周转次数=销售收入÷总资产

（7-9）

营运资金周转率

营运资金周转率=销售收入净额÷（平均流动资产－平均流动负债）

（7-8）

167.2企业财务报表与分析盈利能力比率

销售利润率

销售利润率=（净利润÷销售收入）×100％

（7-11）

资产利润率

资产利润率=净利润/总资产

＝（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）＝销售利润率×总资产周转次数

（7-12）

权益利润率

权益净利率=（净利润÷股东权益）×100％

（7-13）

177.2企业财务报表与分析7.2.4企业财务分析体系（了解）美国杜邦公司20世纪20年代首创核心比率：权益净利率权益净利率=（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/股东权益）=销售利润率×总资产周转率×权益乘数

（7-14）

三个杠杆销售净利率——利润表概括，反映经营成果权益乘数——资产负债表概括，反映最基本的财务状况总资产周转率——把利润表的成果和资产负债的投入联系起来多层次财务比率分解体系（图7-2）

187.2企业财务报表与分析非流动资产1300流动资产700资产2000销售收入3000期间费用206营业外收支-44销售成本2644其他损益-6所得税费用64资产周转率1.5销售净利率4.53%成本费用2864净利润136销售收入3000货币资金56应收帐款398存货119其他127权益乘数2.0833资产2000负债1040权益净利率14.17%资产利润率6.8%非流动负债740流动负债300图7-2杜邦财务分析体系框架19了解内容——筹资渠道与方式掌握内容——长期筹资管理（股票与债卷）；短期筹资管理（商业信用与银行借贷）第7章企业财务管理7.3企业筹资管理207.3企业筹资管理7.3.1筹资渠道与方式（了解）资金筹集渠道国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金民间资金企业自留资金外商及港澳台资金资金筹集方式吸收直接投资发行股票利用存留收益银行贷款发行债卷商业信用租赁筹资217.3企业筹资管理7.3.2长期资金筹集管理（掌握）长期资金占用期≥1年发行股票发售方式：公开间接发行不公开直接发行发行价格：认购支付价格，由股票面额、股市行情等决定优点——具有永久性，没有固定股利负担，可增强公司的举债能力，容易吸收资金缺点——资本成本较高，分散公司的控制权销售方式：自销委托承销股票上市：符合证卷法等有关规定，经批准在交易所上市交易

特点：22发行债劵企业为筹集长期资金发行的约期还本付息的有价证劵分类：记名与否——记名、无记名能否转换公司股票——可转换、不可转换有无财产担保——抵押债卷、信用债劵利率——固定利率债券、浮动利率能否上市——分为上市债券和非上市债券偿还方式——到期一次债劵、分期债劵债劵与股票区别：经济性——股票是所有权证明，债劵是债权债务关系证明法律关系——股票体现所有权，债劵体现借贷关系收益——股票高风险高收益，债劵安全收益低偿还期——债劵规定偿还期，股票属权利转移，与公司共存亡发行主体——股票仅限股份制企业，债劵国家、企业、团体…7.3企业筹资管理特点：优点——筹资对象广、市场大缺点——成本高、风险大、限制条件多23长期借款企业向银行或其他金融机构借入使用期超过一年的借款分类：用途——固定资产投资、技术改造、科技开发…贷款机构——政策性银行贷款、商业银行贷款、信托公司、财务公司…担保——信用贷款、抵押贷款偿还方式——定期支付利息、到期一次偿还本金、定期等额偿还…7.3企业筹资管理程序：申请→审查→协商→签订合同→生效执行特点：优点——筹资速度快，借款弹性较大，借款成本较低（长期借款利率一般低于债券利率）

缺点——限制条款比较多

24融资租赁出租人按合同将资产租给承租人并收取租金分类：经营租赁——一般指短期毛租赁；出租人向承租人提供设备及配套服务，以获取收入；出租人承担与租赁资产主要风险7.3企业筹资管理特点：可以减税交易成本低通过租赁合同可减少不确定性融资租赁——一般指长期净租赁；出租人按承租人要求融资购买设备，按合同规定在较长时期内提供给承租人使用，期满后按事先约定处置财产；租金较高；形成债权债务关系257.3.3短期资金筹集管理（掌握）商业信用商品购销活动中因延期付款和预收付款形成的借贷关系类型：应付帐款——赊购商品形成，以记帐方式表达；有付款期、折扣等信用条件应付票据——买方向卖方开出或承兑的商业票据，分商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期不超过6个月，可以带息或不带息预收货款——按合同约定，在交付货物前向购货方收取部分货款特点：优点——容易获得缺点——期限短，成本高7.3企业筹资管理26用途——生产周转、临时借款、结算借款…偿还方式——一次、分期利息支付——收款法借款、贴现法借款、加息法借款

担保——抵押、信用短期银行借贷企业向银行或其他金融机构借入不超过一年的借款类型：7.3企业筹资管理特点：优点——容易获得，使用灵活缺点——期限短，风险较大27了解内容——企业生产性投资分类；资本投资决策掌握内容——投资项目评价第7章企业财务管理7.4企业投资管理287.4企业投资管理7.4.1生产性资产投资分类（了解）投资决策（了解）

新产品开发或现有产品的规模扩张设备或厂房的更新研究与开发勘探其他：劳动保护设施建设、购置污染控制装置等7.4.2资本投资管理主要内容含义：企业为达到某一目的，在可供选择的若干投资方案中选择采用一个最优方案

考虑因素：投资风险和投资收益

处置方法：调整现金流量法；风险调整折现率法

297.4企业投资管理投资项目评价（掌握）

净现值法净现值——特定方案未来现金流入与现金流出现值之间的差额

计算公式（7-15）

式中：Vnet——净现值；n——投资涉及的年限；Ik——第k年的现金流入量；Ok——第k年的现金流出量；i——预定的折现率。

若计算得到净现值为正，表明该投资项目的报酬率大于预定的折现率，可取307.4企业投资管理

回收期法回收期——投资引起的现金流入累积到与投资额相等所需时间

计算公式式中：Tr——投资回收期；O1——一次性投资额度；Inet——每年现金净流入量。

（7-16）

若每年现金净流入量不等，或原始投资是分几年投入的，则使下式成立的n即为回收期（7-17）

式中：Ik——第k年现金流入量；Ok——第k年现金流出量。

317.4企业投资管理该投资方案净现值为正数，说明方案报酬率超过10％。如果企业资金成本率或要求投资报酬率是10％，则该方案是有利的，可以接受设折现率为10％，某投资方案3年现金净流量分别为－200000，118000，132400（元）。试确定净现值，并对投资方案作出评价【例7-1】解：由公式（7-15）可求出净现值：（元）（年）设折现率为10％，某方案3年现金净流量分别为－120000，46000，46000，46000（元）。试确定投资回收期【例7-2】解：由公式（7-16）可求出投资回收期：32理解内容——现金管理目标；最佳现金持有量；应收帐款政策；存货成本第7章企业财务管理7.5流动资金管理337.5企业流动资金管理7.5.1现金管理（理解）现金管理目标在资产流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利益使用现金限制企业库存现金，一般以3～5天零星开支额为限现金收支管理力争现金流量同步使用现金浮游量加速收款推迟应付款的支付最佳现金持有量机会成本管理成本短缺成本图7-3持有现金的总成本成本0现金持有量短缺成本线机会成本线总成本线管理成本线347.5.2应收帐款管理（理解）应收帐款形成：商业竞争，销售和收款的时间差距应收帐款政策信用期间：正常情况下客户付清货款时间限制

信用标准：评估顾客信用5C－品质、能力、资本、抵押和条件现金折扣：吸引顾客为享受优惠而提前付款7.5企业流动资金管理7.5.3存货管理（理解）存货涵义公司为生产和销售而储存的各种资产特点：无直接收益，但是维持正常生产经营活动必要存货成本取得成本－订货成本＋购置费用储存成本－保存存货费用缺货成本－不能满足生产销售需要造成的损失35理解内容——成本特征与分类；成本控制原则；作业成本法掌握内容——标准成本控制方法；目标成本控制方法第7章企业财务管理7.6企业成本管理367.6企业成本管理7.6.1成本概述（理解）成本特征成本是经济资源的耗费成本是特定对象的耗费成本是正常生产经营活动的耗费成本以货币计量成本分类按成本经济性质划分外购材料、燃料、动工资、福利费折旧费税金其他：管理费用、办公费用等377.6企业成本管理按成本费用经济用途划分生产成本：包括1）直接材料费用2）直接人工费3）燃料和动力费用4）制造费用销售费用：销售成本、配送成本、客户服务成本管理费用：研发成本、设计成本、行政管理成本按计入对象方式划分直接成本：直接计入各品种、类别、批次产品等成本对象的成本。如直接原材料成本、直接工人工资等间接成本：不能追溯到成本对象的那一部分产品成本。如辅助工人的工资、厂房的折旧等387.6企业成本管理成本归集与分配成本计算的过程，即各项成本的归集和分配过程成本归集通过一定会计制度以有序方式进行成本数据的收集或汇总归集点：如按车间归集制造费用成本分配将归集的间接成本分配给成本对象成本分配基础：联系成本对象和成本的参数，如人工工时、机器台时、占用面积、直接人工工资、订货次数、采购价值、直接材料成本、直接材料数量等397.6.2成本控制（理解）成本控制涵义与原则经济原则因地制宜原则全员参加原则领导推动原则7.6企业成本管理成本控制含义运用以成本会计为主的各种方法，预定成本限额，按限额开支，以实际成本和限额比较，衡量经营活动的成绩和效果，并以例外管理原则纠正不利差异，以提高工作效率，实现乃至超过预期的成本限额成本控制原则标准成本控制目标成本控制作业成本法成本控制方法40标准成本控制7.6企业成本管理标准成本计算单位产品标准成本=单位产品标准消耗量×标准单价（7-18）

标准成本=实际产量×单位产品标准成本（7-19）理想标准成本与正