金融衍生工具教学大纲

《金融衍生工具》课程教学大纲〔20232023〕：英文名：FinancialDerivatives专业主干课、专业选修课证券投资学，金融市场与金融机构，货币金融学等金融工程学 分：2/3学分课 时：34/54课时华仁海、王玉宝、雷鸣等[美]约翰.赫尔著《期权、期货和衍生证券导论》〔张陶伟译〕，中国人民大学出版社，2023。※<课程概述>作为金融学专业的必修课程，本课程将系统地讲授金融衍生工具，包括金融衍生工具市在衍生工具的运作机制、根本原理和应用方面，而对于其定价则要把握好适度原则。5※<各章教学要求及教学要点>教学目的：为进一步学习衍生工具定价和风险治理等高级课程供给必要的学问预备。确定的应用这些理论与原理的力气。教学方法：堂气氛，使学生在愉悦的心情中承受学问、凝练思想；其次，细心编写幽默生动由浅入深、循序渐进；第四，以学生提问的方式引导学生解决问题，激发学生的而可以有效抑制文科学生课后“无事可干”这一通病。第六，结合教师自身丰富的金融市场实践经受，让学问变得直观、贴近现实，便于学生能学以致用。各章教学要求及教学要点：第一章 期货市场的产生和进展2/3教学要求：市场的问题有一个全面而深刻的理解教学内容：第一节期货市场的产生和进展一、期货市场的进展历程二、国际期货市场的进展趋势其次节期货交易的对象二、期货交易的分类三、期货合约第三节期货交易的特点五、杠杆机制第四节我国期货市场的建立与进展二、我国期货市场进展的历程三、我国期货市场目前存在的主要问题思考题：1、期货市场产生的缘由是什么？2、哪些商品适合进展期货交易？3、什么是双向交易和对冲交易？4、如何理解期货交易的杠杆机制？5、简要回忆中国期货市场的进展过程。6、目前我国期货市场面临的主要问题有哪些？其次章期货市场的根本功能和作用2/3教学要求：用。教学内容：第一节套期保值的功能一、利用期货市场回避风险其次节价格觉察的功能一、价格觉察的过程二、价格觉察的缘由及特点第三节期货市场的作用思考题：1、举例说明期货市场的套期保值功能。2、试述期货市场的价格觉察过程。3、期货市场的微观经济作用表现在哪些方面？4、期货市场的宏观经济作用有哪些？第三章 期货市场的组织构造2/3课时教学要求：期货结算机构以及期货市场的投资者构成等。教学内容：第一节期货交易所一、期货交易所的性质三、期货交易所的职能其次节期货经纪公司一、期货经纪公司的性质二、期货经纪公司的设立条件第三节期货结算机构一、期货结算机构性质三、期货市场的结算体系四、结算机构的作用第四节投资者一、套期保值者：1、套期保值的根本内容；2、套期保值者的作用；3、套期保值者在期货市场上的操作方法二、投机者：1、投机者的根本特征；2、投机者的作用思考题：1、期货交易所的职能有哪些？2、期货经纪公司的设立条件有哪些？3、期货结算体系的作用有哪些？4、为什么期货市场不能离开套期保值者？5、期货投机者的根本特征有哪些？6、投机者在期货市场中的作用有哪些？第四章期货交易流程2/3教学要求：中重点把握交易流程、竞价机制和交割。教学内容：第一节交易账户的开设二、选择交易代理人三、开设交易账户的假设干具体手续其次节交易流程与交易指令一、交易流程一、竞价方式

第四节结算流程三、期货经纪公司的结算一、实物交割的作用与概念三、交割方式和交割结算价五、违约处理思考题：1、投资者在选择期货经纪公司时要留意哪些问题？2、期货交易指令有哪些种？3、期货交易竞价方式主要有哪些？4、期货结算形式有哪些？5、实物交割包括哪些环节？第五章套期保值3/4教学要求：中的作用。教学内容：

第一节套期保值交易概述

其次节套期保值交易的根本类型第三节基差变化对套期保值的影响一、正向市场和反向市场：1、正向市场；2、反向市场二、基差：1、基差的概念；2、基差的作用；3、基差变化对套期保值的影响；4、套期保值交易中应留意的问题思考题：1、举例说明多头套期保值策略2、什么是基差？它有哪些作用？3、在正向市场上，基差变化对套期保值的影响有哪些？4、举例说明空头套期保值交易策略第六章投机与套利：3/4课时教学要求：法及其作用，能够理解投机和赌博之间的不同。明确套利的概念，生疏套利的根本策略。教学内容：第一节投机概论三、期货投机与赌博的区分其次节投机原理与投机方法

第三节套利交易三、套利的种类：1、跨期套利；2、跨商品套利；3、跨市场套利：1、投机有哪些作用？2、投机和赌博有哪些不同？3、投机应留意哪些问题？4、举例说明跨期套利5、套利和投机是一回事吗？第七章期货定价2/3教学要求：解期货价格和现货价格的关系。教学内容：二、预期理论

第一节期货价格形成理论其次节期货价格与远期价格的关系一、一般结论二、实证争论结论第三节不支付收益资产远期合约的定价一、例子二、一般结论第四节支付现金收益资产远期合给的定价一、例子二、一般结论第五节支付收益率资产远期合约的定价一、例子二、一般结论第六节、期货价格与现货价格的关系一、期货价格与现在的现货价格的关系二、期货价格与预期的将来现货价格的关系思考题：1、假630元，无风险年利率为12%〔连续复利利息〕。远期价格为多少。2、一份股票指数的期货价格是高于还是低于预期将来的指数价格呢？3F1F2T1T2，且定远期合约和期货价格相等。4、格兰特公司不知道支付或接收外币的准确时间，有时它情愿与银行签订一种产品定价？第八章期货市场价格分析2/3：的根底。：三、影响价格的因素

第一节根本分析法其次节技术分析法大假设；3、技术分析法的特点二、技术分析法的种类：1、趋势分析和缺口分析；2、图形形态分析；3、指标分析；4、成交量、空盘量分析：1、技术分析的三大假设是什么？2、根本分析和技术分析各自的缺陷是什么？3、期货根本分析应当关注哪些问题？4、什么是空盘量？第九章金融期货2/3：教学内容：第一节金融期货的产生与进展一、金融期货的定义二、金融期货产生的背景四、金融期货市场的功能二、外汇期货三、影响汇率的因素

其次节外汇期货第三节利率期货四、利率期货交易第四节股票指数期货二、股票市场的风险与股票指数期货三、股票指数期货的产生与进展四、股票指数期货交易：1、金融期货的产生缘由有哪些？2、金融期货市场的主要功能有哪些？3、影响汇率的因素有哪些？4、当今世界金融市场上交易的利率期货主要有哪些种？5、股票指数期货有助于削减股票市场的风险吗？第十章期权市场概述2/3教学要求：况。理解期权的套期保值作用。：第一节期权交易概述一、期权交易的根本概念三、期权合约的构成要素：1、权利金；2、执行价格；3、合约到期日四、期权交易的根本形式：1、看涨期权；2、看跌期权；3、欧式期权；4、美式期权五、期权交易与期货交易的比较其次节期权合约的价格一、期权价格的构成二、影响期权价格的主要因素第三节期权交易的盈亏分析第四节期权套期保值：1、期权合约的构成要素有哪些？2、影响期权价格的主要因素有哪些？3、期权交易与期货交易有哪些差异？4、用图形表示持有看涨期权多头和股票空头的盈亏状况。5、举例说明如何用期权对现货市场进展套期保值。第十一章期权套利策略3/4教学要求：套利。：

第一节垂直套利其次节水平套利第三节蝶式套利第四节比率套利第五节同价套利〔Straddle〕与异价套利(Strap)思考题：1、解释构造熊市差价期权的两种方法2、对于投资者来说什么时候购置碟式期权是适宜的？24534、用表格说明执行价格为X1X2〔X1<X2〕的看跌期权所构成牛市差价期权的损益状况。种不同交易策略，并说明它们的不同点。第十二章合成策略2/3课时教学要求：念及运作原理。能够用合成策略进展一些简洁的交易设计。教学内容：第一节合成期货三、合成期货的价格与期权费收支之间的联系其次节合成期权思考题：1、举例说明期货的合成买入和卖出。2、合成期货的价格和期权费之间存在什么样的关系？3、举例说明合成买进看跌期权策略4、举例说明合成卖出看涨期权策略第十三章期权价格的范围：2/3教学要求：看跌期权的平价关系，理解美式期权和欧式期权的价格关系。教学内容第一节期权价格的上下限一、期权价格的上限二、不付红利的看涨期权的下限三、不付红利的欧式看跌期权的下限其次节看涨期权价格之间的联系一、看涨期权价格和执行价格的关系二、看涨期权价格之差不能超过它们的执行价格之差四、到期期限和看涨期权价格之间关系五、不应当提前执行不付红利的看涨期权第三节看跌期权价格之间的联系一、到期日之前美式看跌期权的价格不应当低于执行价格减去股票价格三、到期日期越长，美式看跌期权的价格就越高四、执行价格越高，看跌期权的价格越高六、欧式看跌期权的价格之差不超过它们的执行价格的现值之差第四节看涨与看跌期权之间的平价关系思考题：好的。2112156%，该看跌期权的价格下限为多少？权不能得出同样的结论。310%，1911是否存在套利时机。第十四章期权定价模型3/4教学要求：性定价方法。教学内容：

第一节二项式模型其次节Black-Scholes四、看跌期权的定价模型五、Black-Scholes模型的应用第三节期权价格的敏感性指标一、Delta三、Theta四、Vega五、Rho思考题：1Delta？2、试用单步二叉树模型说明如何用无套利和风险中性定价策略为欧式期权定价3、请考虑这样一种情形，在欧式期权的有效期内，股票价格的变动符合两步二能始终是无风险的。4506554510%50，6610%8%100元的一年期欧式看涨期权的价格为多少？6Black-Scholes定价公式。7、什么是隐含波动率？用欧式看跌期权价格如何计算隐含波动率？85212%30%3个月。第十五章互换2/3课时教学要求：的重点是互换的原理和应用。教学内容：第一节互换市场的产生与进展三、互换的特点二、LIBOR

其次节利率互换二、穿插互换

第三节穿插货币互换第四节互换的运用三、利用互换转变资产和负债的货币属性第五节利率互换的定价一、互换估值与债券价格的关系二、互换估值与远期利率协议的关系第六节货币互换的定价思考题：1、请解释一份金融合约中信用风险和市场风险的区分。哪种风险可以对冲掉？231514%2023万英镑的利息转换成年利率为10%名义本金为3000万的利息。英国和美国的利息期限构造811全部利率都按年复利进展报价。即期汇率为1.65。对支付英镑的一方而言，互换的现值是多少？对支付美元的一方而言，互换的现值为多少？附录：参考书目[M].〔张陶伟译〕，中国人民大学出版社，2023。1998。4、宋逢