基金管理公司风险管理及应对策略

基金治理公司风险治理及应对策略所谓风险治理是全部工程范围内，将任务和责任落实到工作中，能关心工程进展治理、实践和做出推断。风险管理的根本目的是制造、保护和保持价值，而且要有助于改进1998327日，中国首两支封闭式基金基金开元、金泰同时设立后，基2023108家，其增长速度令人瞩目，基金在高速进展的同时也暴露了其巨大的风险，这种风险极有可能侵害投资人的利益，并威逼基金公司的发展。一、我国证券投资基金公司风险治理现状及存在问?}。由于国内基金进展时间相对较短，各项法律、法规还不健全，加上证券市场的不完善，以及我国市场经济体制不完善和国情的特别性，我国基金风险治理存在很多问题和缺乏：〔一〕证券市场的不完善，使基金公司的风险治理根底不结实，由于我国证券市场的定位一开头把支持国企改革作为基点，而非进展金融市场的一种重要的金融工具，导致证券市场实际上成了国有企业筹资解困的重要途径，资本市场的资源配置市场化功能被置于次要地位，必定导致证券市场失灵，不能反映证券的实际价值。而且我国的基金根本都是投资于股票市场，根本为股票基金，后果使投资者无法在理性根底上正确开放价值推断，这给基金投资者的价值推断带来困难，加大了基金投资的风险。〔二〕对基金机构监管不力、法律法规不健全，基金公司运作存在不标准现象，主要有：①相关的投资比例限制模糊，可操作性不强，比方虽然规定单支基金持有一家上市公的基金持有一家公司发行的证券总和不得超过该证券的10%。②很少召开基金持有人现场大会，基金治理人、基金托管人演化成了基金治理人的代理人，这种错位导致基金托管人基于自身利益考虑，往往放弃了托付监管和托付治理的责任，形成基金治理人和基金托管人事实上的利益趋同，基金持有人利益往往不能放在最优先位置，极易诱发基金治理人和托管人的职业道德风险。③基金治理机构的市场准入、退出机制不尽完善，基金治理人的风险治理动力缺乏。退出机制不尽完善，基金治理人的风险治理动力缺乏。〔三〕基金治理机构内部治理有缺陷、风险衡量技术不足，是形成基金公司的主要风险来源之一，主要有①现代风险治理越来越重视定量分析，大量运用数理统计模型来识别、测量、评估和监测风险，从国内基金公司的状况来看定量分析明显缺乏，从而使得风险治理的客观性、科学性和有效性都大打折扣，而且风险治理丧失了最重要的可度量性和可推测性。②最高决策层对风险治理生疏缺乏，董事、独立这种利益关联格局很难保证他们的独立性。⑧投资基金投资策略不透亮，运作规章不完善。证券投资基金托管，并不了解基金公司的投资策略，因此，其收益完全没法推测，只能看基金治理人的个人选股力量以及基金公司的治理资产能力。二、风险治理的方法主要有两类。一类是掌握方法，另一类是财务处理方法。所谓掌握方法包括：A.风险避开：即放弃和不进展可能带来的活动和工作。B.风险防止：即实行预防和抑制手段削减损失发生的时机或降低损失的严峻性。c.风险分散指依据风险因素间的以及风险因素与其他因素间的相互相关关系进展资产的有效组合，使企业的风险减至最小。财务处理方法包括：A.风险自留：即经济单位自行担当局部和全部风险；B.风险转移指经济单位将自己的风险转移给他人，包括保险转移和非保险转移。三、证券投资基金风险治理方法。〔一〕资产组合法。马克维茨的资产组合模型争论的是投资者应中选择何种资产作为其投资对象，以及各种资产的投资数量应当占投资总额多大的比重。马克维茨就通过简化的数学推导，得出了他著名的资产组合理论模型。其证明白分散化投资组合能够降低风险。一般对于有多种证券状况下，由很多种证券投资组合，哪一种最好呢？马柯维茨的有效投资组合给出了答案，其是指在各种风险水平下能够供给最大预期收益或在各种预期收益水平下能够供给最宠爱风险的投资组合，全部有效组合的集合就构成了投资时机的有效边界，有效组合集合求出效率边界后，投资者即可依据由其收益――风险偏好程度打算的无差异曲线来选择自己的最优投资组合。〔二〕风险预警系统。证券投资基金公司所面临的风险类型、大小及对风险防范措施有重要意义，有效的风险预警系统能够准时预警。证券投资基金公司应能够建立风险预警系统，准时识别风险，依据公司风险偏好和承受力量，确定公司可承受的风险规模，制定公司风险治理策略，建立风险预警指标，提高公司风险治理力量。证券投资基金公司的风险预警主要包括操作风险预警体系、决策风险预警体系、财务风险预警体系和信息风险预警体系。〔三〕VaR以及压力测试。VaR是一种风险度量方法，指在肯定的置信水平下，某一金融资产〔或证券组合〕在未来特定的一段时间内的最大可能损失。VaR通常只能测度与市场整体行为相关联的交易价值的变动，而不能测度不与市VaR也需要大量的历史数据，只能计算数量化的风险，所以vaR使用的同时一般协作使用压力测试，以求更准确的结果。以下为压力测试方法：①情景分析：使用可能的将来经济情景来衡量它们对资产组合损益的影响。②历史模拟：把真实的历史大事相关数据运用到目前的资组合上来。所选用的历史大事可以是发VaR压力测试：VaR的那些参数加以转变，然后考察这些转变使vaR的计算发生项什么样的变化。④系统压力测试：创立一系列易于理解的情景，用其中的一个或一组来测试资产组合中的风险因素。〔四〕敏感性分析。敏感性分析可以分析各个因素变化量的历史数据，通过敏感性分析，找出最敏感的因素，从而能够很好地掌握风险大小。影响基金风险的因素很多，如：找出最敏感因素，即对风险变化影响最大的方面，从而有