公路建设项目经济评价方法与参数(一)

公路建设项目经济评价

方法与参数刘丽梅

交通运输部规划研究院

2010年11月主要内容编制办法对经济评价的总体要求经济费用效益分析财务评价改扩建项目经济评价编制办法总体要求：第三条公路建设项目可行性研究，是对项目建设的必要性、技术可行性、经济合理性和实施可能性进行综合性研究论证的工作……

目的是根据国民经济与社会发展战略和交通行业、地区发展规划的要求，结合交通量预测和工程技术研究情况，计算项目的费用和效益，对拟建项目的经济合理性作出评价，为项目建设方案的比选、决策提供科学依据编制办法总体要求：7经济评价7.1评价依据和方法7.2经济费用效益分析7.2.1参数选择与确定7.2.2经济费用调整7.2.3经济效益计算7.2.4经济费用效益分析指标计算7.2.5敏感性分析7.3财务分析7.3.1资金来源与融资方案7.3.2财务费用计算7.3.3收费收入计算7.3.4财务分析指标计算7.3.5敏感性分析7.4评价结论7经济评价7.1评价依据和方法7.2评价方案设定7.3经济费用效益分析7.3.1参数选择与确定7.3.2经济费用调整7.3.3经济效益计算7.3.4经济费用效益分析指标计算7.3.5敏感性分析7.4财务分析7.4.1资金来源与融资方案7.4.2财务费用计算7.4.3收费收入计算7.4.4财务分析指标计算·盈利能力分析·清偿能力分析7.4.5敏感性分析7.5评价结论编制办法总体要求：2.13车辆经济运营成本调整表2.14项目投资经济费用效益流量表2.15经济费用效益分析敏感性分析表2.16项目投资现金流量表2.17项目资本金现金流量表2.18财务分析敏感性分析表2.16主要投入物影子价格调整表2.17建设费用调整表2.18车辆经济运营成本调整表2.19项目投资经济费用效益流量表2.20经济费用效益分析敏感性分析表2.21项目投资现金流量表2.22项目资本金现金流量表2.23财务分析敏感性分析表2.24借款还本付息表2.25利润与利润分配表工、预可不同要求：（1）预可阶段只要求对推荐建设方案进行经济评价；工可阶段的经济费用效益分析则应以推荐方案和备选方案为评价对象。（2）预可阶段的经济评价不要求分车型计算效益，工程可行性研究阶段须分车型计算效益。（3）预可根据项目的具体条件，可直接选用国家公布的产品（服务）的影子价格及换算系数；工程可行性研究阶段项目主要投入物的影子价格，应由项目评价人员按统一规定的测算原则和方法自行测定。（4）预可行性研究阶段，经济评价的效益和费用可不分路段计算，工程可行性研究阶段须分路段计算。经济费用效益分析和财务分析：经济费用效益分析是在合理配置国家资源的前提下，从国家整体的角度研究项目对国民经济的净贡献，以判断项目的经济合理性。财务分析是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，从财务角度，分析测算项目的财务盈利能力和清偿能力，对项目的财务可行性进行评价。适应范围经济费用效益分析和财务分析：经济费用效益分析与财务分析结论均可行的项目，从经济角度看应予通过，反之予以否定。经济费用效益分析结论不可行的项目，一般应予否定。对某些具有重大政治、经济、国防、交通意义的公路项目，若经济费用效益分析结论可行，但财务分析不可行，可重新考虑方案，或提出相应优惠措施的建议，使项目在财务上具有生存能力，必要时进一步说明建设的必要性，不再考虑财务分析结果。费用与效益计算范围相一致的原则：国民经济评价只计算直接效益和费用，财务评价还应计算间接收益和间接费用动态计算法：计算期包括建设期和运营期。国民经济评价的运营期按20年计算，财务分析的运营期根据《收费公路管理条例》确定。有无对比法：经济效益分析采用“有项目”“无项目”对比的方法价格：经济费用效益分析使用影子价格，不考虑物价上涨因素。财务分析使用财务价格，进行财务盈利能力分析时，计算期各年均采用基年价格，只考虑相对价格的变化，不考虑物价总水平上涨因素；进行清偿能力分析时，计算期内各年采用的预测价格，除考虑相对价格的变化外，还要考虑物价总水平上涨因素。物价总水平上涨因素一般只考虑到建设期末原则和基本方法：经济费用效益分析基本方方法——有无对对比法法“有项项目情情况””——是指实实施拟拟建项项目后后，相相关路路网将将要发发生的的情况况；“无项项目情情况””——是指不不实施施拟建建项目目，相相关路路网将将要发发生的的情况况。当现有相关公路拥挤度大于1时，宜用“做最少情况”作为“基准情况”。“做最少情况”是指用最少的投资来改造现有相关公路，使其能在最低服务水平下维持车辆通行的路网情况。原则费用与与效益益计算算范围围对应应一致致的原原则计算期期限建设期期+运营期期。运运营营期20年价格体体系使用影影子价价格。。采用用基年年（开开工前前一年年）价价格，，不考考虑物物价上上涨因因素主要参参数社会折折现率率：衡量量经济济内部部收益益率的的基准准值，，也是是计算算项目目经济济净现现值的的折现现率。。8％，最最低不不低于于6％。影子汇汇率：是指指能正正确反反映国国家外外汇经经济价价值的的汇率率。影影子汇汇率=外汇牌牌价×影子汇汇率换换算系系数（（1.08）影子工工资：影子子工资资=财务工工资×影子工工资换换算系系数分析流程费用调调整——建设投投资调调整——建设投投资包包括建建筑安安装工工程费费、设设备及及工具具器具具购置置费、、工程程建设设其他他费用用和预预留费费用。。。——剔除属属于国国民经经济内内部““转移移支付付”的的税金金、补补贴、、国内内借款款利息息。——主要材材料、、劳动动力、、土地地等投投入物物的价价格调调整，，包括括钢材材、木木材、、水泥泥、沥沥青等等一般般投入入物，，以及及劳动动力、、土地地等特特殊投投入物物。费用调调整可外贸贸货物物：钢材材、木木材、、沥青青等影子价价格＝＝到岸岸价（（CIF）×影子汇汇率＋＋进口口费用用**进进口费费用是是指货货物进进口环环节在在国内内所发发生的的所有有相关关费用用，包包括运运输、、装卸卸、运运输保保险多多能工工各种种费用用支出出及物物流环环节的的各种种损失失、损损耗等等。非外贸贸货物物：水泥泥等影子价价格＝＝出厂厂价＋＋运输输费用用某公路路建设设项目目的建建筑材材料有有钢材材、原原木、、水泥泥等，，其中中，钢钢材的的口岸岸价为为9097元，水水泥的的市场场价为为350元。建建筑材材料运运输采采用公公路和和铁路路两种种运输输方式式，平平均运运距分分别为为21.5公里和和1329公里，，运费费为公公路1.26元/吨公里里，铁铁路1.84元/吨公里里，公公路和和铁路路的影影子系系数分分别是是0.45和0.029，贸易易费用用率为为6%，影子子汇率率换算算系数数为1.08,计算钢钢材和和水泥泥的影影子价价格。。钢材的的影子子价格格=【9097+（21.5××1.26×0.45+1329×1.84××0.029）+9097*6%】××1.08=9726（元）水泥的影影子价格格=350+（21.5×1.26××0.45）+350×6%=384（元）费用调整整外贸货物物的口岸岸价主要要参考《投资项目目评价与与经营决决策信息息资料》（国家信信息中心心经济预预测部主主办，，月刊））随着我国国市场经经济发展展和贸易易范围的的扩大，，大部分分货物的的价格由由市场形形成，市市场价格格可以近近似的反反映其真真实的价价值。费用调整整土地：土地影影子价格格土地影子子价格＝＝土地机机会成本本＋新增增资源消消耗——土地机会会成本一一般按拟拟建项目目占用土土地而使使国民经经济为此此放弃的的该土地地“最佳佳替代用用途”的的净效益益来计算算；——新增资源源消耗包包括拆迁迁补偿费费、农民民安置补补助费，，其中拆拆迁补偿偿费通常常用1.1的影子价价格换算算系数进进行调整整。某公路建建设项目目占用土土地类别别为水田田（40亩）、旱旱地（30亩）和荒荒地（100亩），水水田以种种植水稻稻为“最最好可行行替代用用途”，，旱地以以种植玉玉米为““最好可可行替代代用途””。根据据该省农农业统计计资料可可知，基基年水稻稻和玉米米年亩产产量分别别为434公斤和327公斤。水水稻和玉玉米的土土地净效效益为680元/亩和138元/亩，考虑虑每年复复种2次，亩产产量按2%递增，计计算项目目占用土土地的机机会成本本。LOC——土地机会会成本；；NB0——基年土地地的“最最好可行行替代用用途”的的单位面面积年净净效益；；g———土地最好好可行替替代用途途的年平平均净效效益增长长率；t———年序数；；n———项目占用用土地的的期限，，为项目目计算期期。土地机会会成本=根据《建设项目目经济评评价方法法与参数数》要求，项项目占用用农村土土地的情情况下：：——土地征收收补偿费费中的土土地补偿偿费及青青苗补偿偿费应视视为土地地机会成成本；——地上附着着物补偿偿费及安安置补助助费应视视为新增增资源消消耗；——征地管理理费、耕耕地占用用税等视视为转移移支付，，不列为为费用。。费用调整整费用调整整——运营管理理费用调调整运营管理理费用主主要包括括：日常常养护费费用、管管理费用用、大中中修费用用等。运营管理理费用一一般通过过对拟建建项目所所在地区区相同或或相似的的、正在在使用中中的项目目调查得得到，再再根据建建设投资资中建筑筑安装工工程费的的经济费费用调整整系数来来进行调调整。运营管理理费用——包括水电电等日常常开支和和收费人人员工资资；——一般通过过对拟建建项目所所在地区区相同或或相似的的、正在在使用中中的项目目调查得得到；——经济费用用取财物物费用，，不作调调整。费用调整整费用调整整大中修费费用——一般取沥沥青混凝凝土罩面面费用的的1/3；——根据建设设投资中中建筑安安装工程程费的经经济费用用调整系系数来进进行调整整。费用调整整日常养护护小修费费用——一般通过过对拟建建项目所所在地区区相同或或相似的的、正在在使用中中的项目目调查得得到；——根据建设设投资中中建筑安安装工程程费的经经济费用用调整系系数来进进行调整整。费用调整整——车辆营运运成本调调整车辆营运运成本按按影子价价格调整整，包括括司乘人人员人工工、燃料料、轮胎胎、保修修人工及及零配件件、折旧旧等。与车辆行驶距离有关的成本与时间有关的成本燃料消耗车辆折旧机油消耗司乘人员费用轮胎磨耗保险费养护费用各种税费部分车辆折旧和利息管理费费用调整整——车辆营运运成本基本消耗耗：车辆在基准状态态下，其基本的的燃料、、轮胎、、润滑油油及维修修部件和和工时损损耗所产产生经济济费用.可根据不不同车型型的车辆辆特性及及相关的的消耗品品和人工工工时的的经济价价格确定定。不拥挤状状态下以以50公里/小时的速速度行驶驶在纵坡坡小于等等于2%、道路不不平整度度（IRI）为2的直线路路段费用调整整——车辆营运运成本费用调整整——车辆营运运成本车速-流量关系曲线费用调整整——车辆营运运成本交通量与与车速模模型：S———速度（公公里/小时）V———标准车小小时交通通量C———标准车小小时通行行能力a,a1,b,b1为系数高速公路、一级公路当(v/c)≤0.8当(v/c)>0.8 费用调整整——车辆营运运成本交通量与与车速模模型：二级公路当(v/c)≤0.75 当(v/c)>0.75 S———速度（公公里/小时）V———标准车小小时交通通量C———标准车小小时通行行能力a,a1,b,b1为系数费用调整整——车辆营运运成本交通量与与车速模模型：三级、四级公路当(v/c)≤0.67当(v/c)>0.67S———速度（公公里/小时）V———标准车小小时交通通量C———标准车小小时通行行能力a,a1,b,b1为系数费用调整整——车辆营运运成本费用调整整——车辆营运运成本速度与运运输成本本模型：：C———车辆运输输成本(元/百车公里里)、S———车速(公里/小时)A、B、D为系数费用调整整——车辆营运成本本经济效益计算算相关路线法:是在确定与拟拟建项目相关关的原有公路路路线基础上上，通过有无无比较，计算算项目产生的的经济效益。。路段费用法:是通过公路使使用者在“无无项目”情况况下和“有项项目”情况下下使用影响区区域路网费用用的比较，计计算项目产生生的经济效益益，其具体计计算是针对路路网逐个路段段计算并汇总总。OD矩阵法:是以“无项目目”情况下和和“有项目””情况下路网网的汽车运营营费用、运行行时间矩阵和和交通量矩阵阵为基础，计计算项目产生生的经济效益益。相关路线法提供的基础数数据路段费用法OD矩阵法汽车运营成本本效益旅客节约时间间效益减少交通事故故效益运营费用OD矩阵时间OD矩阵交通量矩阵相关路段法路段费用法越江的独立工工程项目效益构成一、“无项目”情情况下，对现现有过江设施施进行改造和和维护所需的的投资和费用用，包括渡轮轮和装卸作业业区建造费用用的节约、渡渡轮和装卸作作业区营运维维护费用的节节约以及养河河费的节约。。二、原来绕行的过过江（河、海海）交通在““有项目”情情况下，节约约车辆营运成成本和旅客在在途时间所产产生的效益。。经济费用效益益分析经济内部收收益率是反映公路路项目对国国民经济净净贡献的相相对指标，，是项目在在计算期内内各年经济济净现金流流量累计现现值等于零零时的折现现率。>社会折现率率经济净现值值是反映项目目对国民经经济净贡献献的绝对指指标，是指指用社会折折现率将项项目计算期期内各年的的净效益流流量折算到到开工前一一年年末的的现值之和和。经济效益费费用比是指项目在在计算期内内效益流量量的现值与与费用流量量的现值之之比。财务评价项目分类及及评价重点点收费公路类型评价期限重点评价内容政府还贷公路20年重点做偿债能力分析经营性公路30年在偿债能力分析的基础上，重点考察盈利能力《收费公路管管理条例》：政府还贷贷公路收费费期限最长长不超过15年，中西部部地区不超超过20年；经营性性公路收费费期限最长长不超过25年，中西部部地区不超超过30年。财务分析流程费用效益建设投资运营成本税金收费收入项目投资现金流量分析项目FIRRFNPV投资回收期融资方案静态分析建设期利息总成本费用资本金现金流量分析借款偿还表利润与利润分配表融资前分析融资后分析偿债能力分析资本金IRR资本金NPV投资各方现金流量分析偿债备付率利息备付率总投资收益率总资本金净利润率敏感性分析收费标准交通量动态分析计算前的准准备1、判据参数数：财务基基准收益率率（IC）融资前分析析的Ic按照发布的的行业基准准折现率取取值，融资资后分析的的项目财务务基准折现现率采用加加权平均资资金成本率率。在行业业财务基准准折现率发发布之前，，以国家规规定的公路路行业最低低资本金比比例确定的的资金结构构及国内银银行长期贷贷款利率计计算的加权权平均资金金成本率代代替。2、计算参数数：当期长期贷贷款利率、、短期贷款款利率折旧和摊销销相关的参参数：净残残值率、固固定资产折折旧年限、、无形资产产摊销年限限、递延资资产摊销年年限等各种相关税税率：营业业税、城市市建设维护护税、教育育费附加、、企业所得得税等盈余公积金金提取方式式计算前的准准备3、费用（财务支出出）建设期财务务支出和运运营期财务务支出。其其中，建设设期财务支支出主要包包括固定资资产投资、、相关税金金和建设期期借款利息息；运营期期财务支出出主要包括括经营成本本（运营管管理费、养养护费和大大中修费等等）、运营营期利息支支出和税金金。4、收入：收费收入：：以项目交交通量、收收费标准和和收费里程程为基础计计算得到。其他费用及及收入：当当拟建项目目有相关联联的配套服服务、开发发等商业性性设施时，，应计入其其建设投资资、经营成成本和税金金等各项支支出，同时时也应计入入其产品销销售（营业业）收入。。计算前的准准备5、收费标准准的确定公路使用者者所获得的的效益，其他运输方方式的收费费标准和其其他公路的的收费标准准公路使用者者对公路收收费的负担担能力和接接受能力投资者期望望的投资收收益率不同车型车车辆（使用用者）所获获得效益的的大小及对对公路的损损坏程度等等。在进行公路路项目前期期研究时，，通常在考考虑上述因因素的基础础上，结合合拟建项目目所在地区区的其他收收费公路收收费标准确确定。在项目经济济评价的计计算期内，，项目通行行费收费标标准一般会会做适当的的调整，调调整的时间间间隔、幅幅度等可以以参照拟建建项目所在在地区的类类似项目确确定。计算前的准准备5、收费标准准的确定公路使用者者所获得的的效益，其他运输方方式的收费费标准和其其他公路的的收费标准准公路使用者者对公路收收费的负担担能力和接接受能力投资者期望望的投资收收益率不同车型车车辆（使用用者）所获获得效益的的大小及对对公路的损损坏程度等等。在进行公路路项目前期期研究时，，通常在考考虑上述因因素的基础础上，结合合拟建项目目所在地区区的其他收收费公路收收费标准确确定。在项目经济济评价的计计算期内，，项目通行行费收费标标准一般会会做适当的的调整，调调整的时间间间隔、幅幅度等可以以参照拟建建项目所在在地区的类类似项目确确定。式中：R—收费年收入入（元）；；Tv—车型v的年平均日日交通量（（自然数，，辆/日）；TRv—车型v的收费标准准（元/车公里）；；L—拟建项目里里程（公里里）。计算前的准准备6、融资方案案确定融资方方案后，可可根据年度度贷款比例例，计算建建设期利息息；计算建设期期利息，应应注意名义义年利率和和有效年利利率的换算算；计算前的准准备名义年利率率和有效年年利率名义利率r是指计息周周期利率i乘以一年内内的计息周周期数m所得的年利利率。即：：r＝i×m若计息周期期月利率为为1%，

则年名名义利率为为12%。有效利率是是指资金在在计息中所所发生的实实际利率包包括：：①计息周周期有效利利率②②年有效效利率1.计息周期有有效利率,即计息周期期利率i:i＝r/m计算前的准准备名义年利率率和有效年年利率有效年利率率=m——每年计息次次数用资本金按按期支付利利息时，直直接采用名名义年利率率计算建设设期利息。。各年应计利利息=（年初借款款本金累计计+本年借款额额/2）×名义年利率计算前的准准备采用复利计计息时：各年应计利利息=（年初借款款本金累计计+本年借款额额/2）×有效年利率盈利指标——1、财务内部收收益率（FIRR）财务内部收收益率是指指公路项目目在整个计计算期内，，各年净现现金流量现现值累计等等于零时的的折现率。。计算公式式为：式中：CIt—第t年现金流入入量（财务务收益）；；COt—第t年现金流出出量（财务务支出）；；n—计算期。盈利指标——2、财务净现值值（FNPV）财务净现值值是指按财财务基准折折现率，将将项目计算算期内各年年净现金流流量折现到到开工前一一年年末的的现值之和和，是考察察公路项目目在计算期期内盈利能能力的动态态评价指标标，计算公公式为：式中：Ic—财务基准折折现率。财务净现值值可根据财财务现金流流量表计算算求得，财财务净现值值大于或等等于零时，，项目可以以考虑接受受。盈利指标——3、财务投资回回收期（Pt）投资回收期期是指以项项目净收益益抵偿全部部建设费用用所需要的的时间，是是反映项目目投资回收收能力的重重要指标。。一般以年年为单位，，并从项目目建设起始始年算起。。如果从投投入运营年年算起，应应特别注明明。计算公公式为：清偿指标——1、借款偿还期期（Pt）借款偿还期期是指在国国家财政规规定及项目目具体财务务条件下，，用项目建建成投入运运营后可用用于还款的的资金，按按照最大偿偿还能力计计算偿还借借款本金和和利息所需需要的时间间。计算公公式为：当借款偿还还期小于财财务分析计计算期或满满足贷款机机构期限要要求时，即即可认为项项目具有偿偿还能力。。清偿指标——2、利息备付率率利息备付率率是指项目目在借款偿偿还期内，，各年可用用于支付利利息的息税税前利润与与当期应付付利息金额额的比值。。计算公式式为：利息备付率率大于1时，即可认认为项目付付息保障能能力较强。。清偿指标——3、偿债备付率率偿债备付率率是指项目目在借款偿偿还期内，，各年可用用于还本付付息资金与与当期应还还本付息金金额的比值值。计算公公式为：偿债备付率率大于1时，即可认认为项目具具备还本付付息能力。。财务报表1序号项目2010201120122013…20252026…20321现金流入00061907…174616184242…2452501.1收费收入00061907…174616184242…2452501.2回收流动资金0000…00…01.3其他收入0000…00…02现金流出：5813694360274360274203…88429252…888182.1建设投资(不含建设期利息)5813694360274360270…00…02.2流动资金0000…00…02.3运营成本0002160…30803172…513922.4营业税金及附加0002043…57626080…80932.5调整所得税0000…00…293333净现金流量-581369-436027-43602757704…165773174989…1564324累计净现金流量-581369-1017396-1453423-1395719…-22468152521…12081405所得税前净现金流量-581369-436027-43602757704…165773174989…1857656所得税前累计净现金流量-581369-1017396-1453423-1395719…-22468152521…1356643计算指标所得税后Ic=4.16%所得税前Ic=4.16%财务内部收益率(%)4.925.26财务净现值(万元)123083185541效益费用比1.081.04某项目投资资现金流量量表财务报表2某项目财务务资本金现现金流量表表序号项目2010201120122013…20252026…20321现金流入：00061907…174616184242…2452501.1运营收入00061907…174616184242…2452501.2回收流动资金0000…00…01.3其他0000…00…02现金流出：15829214461916404468953…168578176513…888182.1建设投资中资本金1453421090071090070…00…02.2流动资金中资本金0000…00…02.3借款本金偿还0000…129531144751…02.4借款利息支付12950356135503864750…3020422510…02.5运营成本0002160…30803172…513922.6营业税金及附加0002043…57626080…80932.7所得税0000…00…293333净现金流量-158292-144619-164044-7046…60387729…1564324累计净现金流量-158292-302912-466956-474002…-452327-444599…358547计算指标：Ic=4.16%财务内部收益率(%)3.05

财务报表3利润与利润润分配表1收费收入2营业税及附加3其他收入4总成本4.1经营成本4.2折旧4.3运营期利息支付4.4其他费用5利润总额（1-2+3-4）6弥补以前年度亏损7应纳税所得额（5-6）8所得税9净利润（5-8）10期初未分配利润11可供分配利润（9+10）12提取法定盈余公积金13可供投资者分配利润（11-12）14应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利（13-14-15）17各投资方利润分配其中：XX方

XX方18未分配利润（13-14-15-17）19息税前利润（利润总额+利息支出）20息税折旧摊消前利润（息税前利润+折旧+摊消）方案比选方法（1）净现值法法将分别计算算的各比较较方案经济济净现值进进行比较，，以净现值值较大的方方案为优。。（2）净现值率率法净现值率（（NPVR）是净现值值与投资现现值之比。。计算公式式为：净现值率说说明该方案案单位投资资所获得的的超额净效效益。用净净现值率进进行方案比比较时，以以净现值率率较大的方方案为优。。方案比选方法（3）差额投资资财务内部部收益率法法差额投资财财务内部收收益率（ΔFIRR）是两个方方案各年净净现金流量量差额的现现值之和等等于零时的的折现率。。计算公式式为：式中：——投资较大方方案第t年的现金流流入与流出出量、——投资较小方方案第t年的现金流流入与流出出量——差额投资财财务内部收收益率当差额投资资财务内部部收益率大大于或等于于财务基准准折现率时时，以投资资较大的方方案为优，，反之，投投资较小的的方案为优优。方案案比选方方法法（4）最最小小费费用用法法（（费费用用现现值值比比较较法法））通过过计计算算各各比比较较方方案案的的费费用用现现值值（（PC）并并进进行行对对比比，，以以费费用用现现值值较较低低的的方方案案为为优优。。计计算算公公式式为为：：式中中：：效益益相相同同或或效效益益基基本本相相同同，，但但难难以以对对具具体体估估算算的的方方案案进进行行比比较较时时，，为为简简化化计计算算，，可可采采用用最最小小费费用用法法。。Cc—建设设期期费费用用；；Co—营运运期期各各种种费费用用；；Rv—回收收资资产产余余值值；；P/F,Is,t—现值值系系数数。。敏感感性性分分析析能抵抵御御费费用用和和效效益益双双向向20％的的不不利利变变化化，，表表明明抗抗风风险险能能力力很很强强；；双向向10％时时，，抗抗风风险险能能力力较较强强；；单向向10％时时，，抗抗风风险险能能力力一一般般；；不能能抵抵御御单单向向10％时时，，抗抗风风险险能能力力较较弱弱。改扩建项目对于于改改扩扩建建项项目目，，经经济济费费用用效效益益分分析析和和财财务务分分析析的的基基本本方方法法原原则则上上应应采采用用增增量量法法。。应应正正确确识识别别与与估估算算““无无项项目目””、、““有有项项目目””、、““现现状状””、、““新新增增””、、““增增量量””等等五五种种状状态态下下的的资资产产、、资资源源、、效效益益与与费费用用。。改扩扩建建项项目目改扩扩建建项项目目“无无项项目目””：：无改改扩扩建建情情况况下下，，项项目目可可能能发发生生的的效效益益与与费费用用流流量量；；“有有项项目目””：：改扩扩建建后后，，项项目目可可能能发发生生的的效效益益与与费费用用流流量量；；“现现状状””：：项目目改改扩扩建建前前的的资资产产与与资资源源、、效效益益与与费费用用数数据据，，也也可可称称““基基本本值值””；；“新新增增””：：项目目改改扩扩建建过过程程中中各各时时点点““有有项项目目””的的流流量量与与““现现状状””数数据据之之差差；；“增增量量””：：“有有项项目目””的的流流量量减减““无无项项目目””的的流流量量。。增量量费费用用———改扩扩建建投投资资、、运运营营成成本本增增量量（（养养护护小小修修增增量量、、管管理理费费增增量量、、大大修修增增量量））增量量效效益益———有、、无无项项目目情情况况下下的的效效益益增增量量，，主主要要是是指指收收费费收收入入的的增增量量（（收收入入增增量量=有项目目情况况下扩扩建后后项目目的收收费收收入—无项目目情况况下老老路的的收费费收入入）改扩建建项目目盈利能能力分分析：直接接采用用增量量数据据，计计算增增量现现金流流入和和流出出,得到增增量净净现金金流和和相关关分析析指标标。偿债能能力分分析：若项目目范围围内““无项项目””时倘倘有借借款，，应用用“有有项目目”的的整体体收益益一并并偿还还，需需要编编制““有项项目””的借借款还还本付付息计计划表表，包包括新新增借借款和和原有有借款款。改扩建建项目目改扩建建项目目增量投投资=改扩建建投资资=34亿元增量效效益=增量收收费收收入=有项目目情况况下改改扩建建项目目的收收费收收入—无项目目情况况下老老路的的收费费收入入某一级级改高高速扩扩建项项目，，改扩扩建总总投资资为34亿元，，其中中贷款款22亿元。。原一一级公公路为为收费费公路路，据据调查查，该该区域域一级级公路路养护护费为为3万元/公里，，管理理费为为3万元/公里，，大修修费为为59万/公里。。高速速公路路养护护费为为6万元/公里，，管理理费为为8万元/公里，，大修修费为为100万/公里。。要求编编制该该项目目的现现金流流量表表。改扩建建项目目案例例增量运运营成成本管理费费增量量：采用用“有有”、、“无无”情情况下下费用用的增增量，，增量量费用用为高高速公公路与与一级级公路路费用用差，，5万元/公里年年；养护费费增量量：日常常养护护费用用采用用“有有”、、“无无”情情况下下，即即高速速公路路与一一级公公路的的平均均每公公里的的费用用增量量，为为3万元/公里年年；大修费费增量量：大修修财务务费用用亦采采用增增量数数据，，为41万元/公里。。改扩建建项目目存量法法对于增增量收收入和和支出出难以以准确确甄别别的改改扩建建项目目，可可以用用包括括原有有投资资和新新增投投资的的总投投资作作为费费用、、以包包括原原有使使用者者和新新增使使用者者的所所有使使用者者的总总效益益作为为效益益，来来进行行计算算相应应的指指标和和评价价。改扩建建项目目注意：财务评评价时时应考考虑将将已建建工程程投资资（资资本金金和贷贷款））的费费用纳纳入本本项目目进行行评价价，即即采用用存量法法进行计计算，，以考考察项项目整整体的的财务务可行行性。。某公路路建设设项目目进行行改扩扩建时时，由由于两两次建建设的的间隔隔时间间较短短，原原项目目还存存在贷贷款尚尚未还还清。。其中中A段工程程总投投资6.995亿元，，贷款款3.8亿元；；B段工程程投资资4.8723亿元，，贷款款3.3亿元。。本次次扩建建工程程总投投资14.77亿元，，贷款款9.60亿元。。改扩建建项目目计算财财务基基准收收益率率应同同时考考虑已已建项项目和和改扩扩建项项目的的资金金构成成，并并考虑虑不同同时期期的债债务资资金成成本不不同。。根据分分期建建设的的融资资方案案及贷贷款利利率不不同，，通过过计算算加权权平均均资金金成本本，确确定为为本次次财务务分析析的财财务基基准收收益率率4.67%。谢谢大大家！！欢欢迎迎探讨讨交流流！刘丽梅梅E-mail:9、静夜四四无邻，，荒居旧旧业贫。。。2023/1/62023/1/6Friday,January6,202310、雨中黄叶树树，灯下白头头人。。2023/1/62023/1/62023/1/61/6/20231:52:05PM11、以以我我独独沈沈久久，，愧愧君君相相见见频频。。。。2023/1/6202312、故人江海别，几度隔山川。。2023/1/252023/1/252023/1/25Wednesday,January25,202313、乍见翻疑梦，相悲各问年。。2023/1/252023/1/252023/1/252023/1/251/2