外汇风险管理

第三章外汇风险管理外汇风险什么是风险？在远古时期，以打鱼捕捞为生的渔民们，每次出海前都要祈祷，祈求神灵保佑自己能够平安归来，其中主要的祈祷内容就是让神灵保佑自己在出海时能够风平浪静、满载而归；他们在长期的捕捞实践中，深深的体会到“风”给他们带来的无法预测无法确定的危险，他们认识到，在出海捕捞打鱼的生活中，“风”即意味着“险”，因此有了“风险”一词的由来。

风险的核心含义就是未来结果的不确定性或损失什么是外汇风险？广义的风险狭义的风险外汇风险：汇率变化对企业、银行等经济组织，政府、个人以外币记值的资产和负债带来损失的可能性。可能收益，可能损失外汇风险的构成要素某客户买入100万1个月远期美元，同时卖出80万1个月远期美元。承受风险的部分为20万美元。某客户买入80万1个月远期美元，同时卖出100万1个月远期美元。承受风险的部分为20万美元。敞口头寸期限缺口外汇曝露某企业有一笔预期3个月后收回的货款100万美元，同时还有一笔3个月后待付的货款100万美元。该企业不存在外汇曝露，没有外汇风险某公司1个月后将收回持有10万美元货款，当前汇率为USD1＝CNY7·3333，1个月后汇率为USD1＝CNY7·2222，这个公司有亏损吗？以人民币核算，亏损10×（7·3333－7·2222）＝1·111万以美元核算没有亏损核算货币与交易货币相同，不存在汇率变动引起的风险从外币交易到最终结算，有时间的跨度，时间跨度越长，汇率波动的风险越大在同一时间，不存在汇率波动的风险时间外汇风险的构成要素：外汇曝露核算货币与交易货币不同有时间跨度外汇风险有多大？2004年上市公司年报显示：钢联股份的某项目贷款利息及国外出口信贷由于欧元升值所产生的汇兑损失高达8047万元；宝钢股份的2002年汇兑损失也高达3.1亿元(2001年汇兑收益尚为2.57亿元)；漳泽电力在2002年上半年亦形成高达1.23亿元的

2003年年6月月18日日某某市市的的《《青青年年时时报报》》第第十十版版报报道道，，当当地地48家家纺纺织织企企业业2002年年底底从从意意大大利利、、德德国国等等欧欧洲洲国国家家进进口口约约15亿亿欧欧元元的的设设备备，，因因缺缺乏乏汇汇率率风风险险防防范范意意识识，，接接受受对对方方提提出出的的终终止止以以美美元元支支付付的的惯惯例例，，转转用用欧欧元元计计价价，，且且对对方方还还开开出出同同意意延延期期付付款款的的““优优厚厚条条件件””。。到2003年年5月月付付款款时时由由于于欧欧元元升升值值，，白白白白多多支支付付了了2··37亿亿人人民民币币。。外汇汇风风险险的的类类型型银行行外外汇汇风风险险企业业外外汇汇风风险险国家家外外汇汇储储备备风险险国家家外外汇汇储储备备风风险险一国国所所有有的的外外汇汇储储备备因因储储备备货货币币贬贬值值而而带带来来的的风风险险.主要要包包括括国国家家外外汇汇库库存存风风险险和和国国家家外外汇汇储储备备投投资资风风险险.储备备货货币币汇汇率率波波动动很很大大使使各各国国的的外外汇汇储储备备面面临临极极大大的的风风险险.外汇汇储储备备是是国国际际清清偿偿力力的的最最主主要要构构成成,是是一一国国国国力力大大小小的的一一个个重重要要象象征征,因因此此外外汇汇储储备备面面临临的的风风险险一一旦旦变变为为现现实实,其其造造成成的的后后果果是是十十分分严严重重的的.银行外汇风风险的种类类1、外汇买买卖风险2、外汇信信用风险3、国家风风险4、人为风风险1、外汇买买卖风险银行买入或或卖出外汇汇后，因汇汇率变动而而蒙受损失失的可能。。风险的大小小取决于银银行的头寸寸。银行的外汇汇交易有自自营买卖和和代客买卖卖自营买卖是是一种投机机，判断失失误就会损损失代客买卖为为了赚取差差价，有一一定程度风风险2、外汇信信用风险也称交收风风险、结算算风险指交易对手手不履行或或不按期履履行外汇交交易和约给给银行造成成损失的可可能性。3、国家风风险由于政权更更迭或政府府政策变化化而使其领领土范围内内的银行或或其他经济济主体无法法履行或无无法如期履履行其职责责，从而给给交易双方方造成损失失的可能性性。4、人为为风险由于银行行的业务务人员给给银行造造成损失失的可能能性道德———营私作作弊非道德———瞒错错作弊巴林银行行倒闭事事件———尼克··李森银行外汇汇风险的的管理一、外汇汇买卖风风险的防防范1、制定定和完善善交易制制度确定交易易额度分配交易易员额度度规定止蚀蚀点2、运用用金融工工具———掉期3、提高高交易人人员心理理素质身处逆境境时不能能孤注一一掷二、信用用风险的的管理全面搜集集相关对对象的资资信资料料关注世界界经济、、政治局局势根据不同资信信状况采取不不同对策三、交易员作作弊风险管理理1、职业道德德教育2、交易电话话记录3、原始交易易凭证4、自营业务务与代客业务务分开5、传票交叉叉复核6、稽核与检检查企业外汇风险险交易风险会计风险经济风险交易风险（营营业风险）交易后在某一一确定日期进进行收付时，，因汇价变动动造成外汇损损失的风险。。1、购买或出出售以外币标标价并结算的的商品和劳务务2、以外币计计价的国际信信贷1、购买或出出售以外币标标价并结算的的商品和劳务务例1、我国企企业某日从美美国某公司进进口一批价值值10万美元元的货物，付付款期限90天。按成交交当日汇率USD1=CNY8.2765,该该企业应付帐帐款82·765万元；；但是90天天后付款，，汇率为USD1=CNY8.2888，该企企业需要支支付82··888万万元，进口成本增增加1230元。2、以外币币计价的国国际信贷例2、我国国某金融机机构在日本本筹集一笔笔总额100亿日元元的资金，，向国内企企业发放10年期美美元固定利利率贷款(利差为1.4%)，当日日汇率USD1=JPY125计算，，100亿亿日元折合合8000万美元。。10年后汇汇率变为USD1=JPY100,该该金融机构构是盈利还还是亏损？？8000××（1＋1·4％××10）＝＝9120万美元兑换100亿日元需需要1亿美美元会计风险定期把公司司资产负债债表上的外外币计价的的项目折算算成本币时时所产生的的损益变化化。会计上的损损益，对公公司现金流流量并无实实质性影响响会影响公司司的纳税额额表1、2004年12月31日某跨国国公司资产产负债（（单位：千千美元）资产金额负债和所有者权益金额现金40000负债100000应收帐款60000所有者权益160000厂房及设备120000存货40000合计260000260000该跨国公司司准备编制制合并财务务报表，要要按汇率折折算为人民币，，假定按12月31日汇率USD1=CNY8.2765那么折算后后的资产负负债表如何何？表2、2004年12月31日某跨国国公司资产产负债表（（单位：千千人民币））资产金额负债和所有者权益金额现金331060负债827650应收帐款496590所有者权益1324240厂房及设备993180存货331060合计21518902151890假定定按按1月月1日日汇汇率率USD1=CNY8.2756那么折折算后后的资资产负负债表表如何何？表3、、2005年1月1日某某跨国国公司司资产产负债债表（（单位位：千千美元元）资产金额负债和所有者权益金额现金331024负债827560应收帐款496536所有者权益1324096厂房及设备993072存货331024合计21516562151656一天之之中减减少了了234元元经济风风险（（竞争争风险险）由于汇汇率变变动引引起公公司竞竞争力力变动动的可可能性性。主要是是对国国际企企业产产生影影响(1)它带带有主主观意意识.(2)它不不包括括预测测的汇汇率变变动.(3)其风风险影影响比比交易易风险险和折折算风风险大大.企业外外汇风风险的的管理理经济风风险的的防范范会计风风险的的防范范交易风风险的的防范范经济风风险的的防范范营销管管理(市场、、定价价、促促销、、产品品)生产管管理（（生产要要素重重组、转移移生产产、提提高劳劳动生生产率率）20世世纪80年年代美美元升值后，大多数数美国公司司增加了它它们在全球球范围内的的零部件采采购。卡特特皮勒公司司在美元升升值，面临临日本企业业竞争的情情况下，零零部件的来来源从国内生产产转向国外外采购。会计风险防防范若采用历史史汇率折算算，不存在在会计风险险资产负债表表保值法交易风险的的防范1、灵活选选择和使用用结算货币币选择自由兑兑换的货币币出口收汇尽尽量选“硬硬”币，进进口用汇尽尽量选“软软”币尽量用本国国货币计价价货币搭配选择综合货货币单位计计价——特特别提款权权币种的选择择要综合考考虑购销意意图、国际际市场行情情等因素2、货币保保值法黄金保值条条款外汇保值条条款一揽子货币币保值条款款硬货币保值值3、调整合合同价格条条款加价保值法法压价保值法法提早收款或或延迟付款款法加价保值法法主要用在出出口贸易中中，出口企企业接受以以软币成交交后，将汇汇率损失摊摊入出口商商品中以转转嫁风险。。加价只能相相对降低风风险，不是是彻底防范范风险的办办法压价保值法法主要用在进进口贸易中中，进口企企业接受以以硬币成交交后，将汇汇率损失摊摊入进口商商品中以转转嫁风险。。只能相对降降低风险，，不是彻底底防范风险险的办法如果无法压压价，还可可以提高国国内售价，，转嫁风险险提早收款或或延迟付款款法可更改付款款方式，如如从即期L/C改为为远期L/C，或者者从D/P改为D/A。4、金融交交易防险法法即期合同法法远期合同法法货币期货合合同法外汇期权合合同法掉期合同法法借款法P59投资法5、BSI借款——即即期合同———投资法法1、三个月月后有一笔笔美元收入入2、当期从从银行借入入相同数额额美元（借款）3、在现汇汇市场卖美美元换人民民币（即期合同）4、用人民民币投资（（投资）5、三个月月后收回美美元还贷款款6、LSI提前收付———即期合合同——投投资法1、三个月月后有一笔笔美元收入入2、要求对对方提前支支付，给予予折扣（提前收付）3、在现汇汇市场卖美美元换人民民币（即期合同）4、用人民民币投资（（投资）7、保险投保外汇风风险保险国际结算风风险管理汇票、支票票、本票？？汇付、托收收、信用证证？电汇、信汇汇、票汇？？付款交单、、承兑交单单？国际结算相相关知识国际结算中中的欺诈及及防范电汇中的诈诈骗1、伪造付付款委托书书密押：银行行之间传递递信用证业业务信息和和处理电汇汇等业务,主要是通通过电报(cable)或电电传(telex)进行的.为了确保保该份文件件是来自对对方银行,银行之间间互相交换换了类似密密电码之类类的东西,发报银行行在每一份份电文前列列加上一行行从密码本本算出来的的数字和字字母(就是是所谓的密密押),收收报银行用用密码本对对"密押"进行核对对,确保无无误后才作作业务处理理.90年代以以来,国际际银行间已已普遍使用用SWIFT系统(可称为全全球银行间间的内部互互联网),传递的信信息由电脑脑系统自动动加密和核核对.2、利用传传真电汇单单与实际到到帐时间差差南京A公司司通过电汇汇的形式汇汇了一笔款款项给B公公司，购买买某货物。。B在看到到A提供的的电汇回单单上确实有有“转讫””字样，当当日将货物物发出，三三天后B仍仍没有收到到汇款，根根据对方营营业处的电电话询问，，他们也证证明了确实实有人进行行了交易，，但是数日日后B仍没没有收到对对方的款项项。现已核实A确实是一一个诈骗公公司，请问问有谁知道道A是如何何进行汇款款操作的，，又通过什什么程序把把钱提出了了呢？B怎怎么会收不不到对方的的钱呢？因为电汇的方方式在二十四四小时内可取取消操作，也也就是说A在在第二天就通通过营业处将将此笔款项追追回来，但在在此之前确实实是汇给了B，而且也有有相关的手续续，即有‘转转讫’字样。。也就是说今天天汇给了B，，B还没收到到时已经要了了回去.托收中的欺诈诈1、伪造票据据诈骗2、其他情况况汇票诈骗案例例D/P远期案案例信用证欺诈风风险1、申请人即即买房的防范范：

第一一:慎重选选择贸易伙伴伴,深入进进行资信调查查第二，及早采采取预防措施施.比如，可以要要求使用FOB价格术语语，借机加以以试探。在CIF或CFR下，由卖卖方负责装运运，当然利用用假提单进行行欺诈就容易易得多，而在在FOB下，，由买方自行行租船装运，，货物及其装装运都在买方方的掌握之中中，卖方要想想欺诈很困难难。第三，尽量采采用远期支付付方式。即在在信用证条款款中规定开立立远期付款或或承兑汇票。。即使欺诈情形形暴露，卖方方仍未能获得得支付。买方方有足够的时时间取证以申申请一项法院院禁令，同时时在很多情况况下也会令欺欺诈者心虚而而知难而退。。第四，及时调调查货物航程程与行踪。通过此此种调调查可可了解解信用用证所所要求求的单单据是是否伪伪造或或有欺欺诈性性陈述述。2、受受益人人即卖卖方的的防范范：第一，，慎重重订立立货物物买卖卖合同同中的的信用用证条条款。。尽量不不接受受“软条条款款”，，在在实实际际业业务务操操作作中中应应当当克克服服急急于于出出口口创创汇汇而而忽