第18章+通货膨胀

会计学1第18章+通货膨胀2第一节价格指数与通货膨胀

一价格指数价格指数：反映一定时期内商品或服务价格变化趋势和程度的相对数。第1页/共81页3中国的价格指数居民消费价格指数：反映城乡居民所购买的生活消费品和服务项目的价格变动趋势与程度的相对数。零售价格指数：是工业、商业、餐饮业和其它零售企业向城乡居民、团体、机关出售生活消费品、办公用品的价格。

二者的区别：范围不同。

2000年起，居民消费价格指数成为衡量价格总水平的重要指标。第2页/共81页4我国除了居民消费价格指数，还有:生产者价格指数农业生产资料价格指数工业品出厂价格指数原材料、燃料、动力购进价格指数农产品生产者价格指数固定资产投资价格指数房屋销售价格指数等第3页/共81页5美国的价格指数消费者价格指数CPI（ConsumerPriceIndex)核心消费者价格指数CoreCPI

含义：不包括食品和能源的消费者价格指数

意义：更好地观察总供求的变化趋势第4页/共81页6消费者价格指数（Consumerpriceindex）消费者价格指数一般采用加权平均的方法进行统计41%住房17%食物17%交通8%7%6%4%其他物品与劳务第5页/共81页7表1：中国1979－2008年价格数据

（以上年价格为100）年份零售价格指数居民消费价格指数年份零售价格指数居民消费价格指数1979102.0199897.499.21980106.0199997.098.61984102.8200098.5100.41985108.8109.3200199.2100.71988118.5118.8200298.799.21989117.8118.0200399.9101.21990102.1103.12004102.8103.91994121.7124.12005100.8101.81995114.8117.12006101.5101.51996106.1108.32007105.2104.81997100.8102.82008105.9第6页/共81页8第7页/共81页9第8页/共81页10第9页/共81页居民消费价格分类指数(2013年2月)

项目名称上年同月=100上年同期=100全国城市农村全国城市农村居民消费价格指数103.2103.2103.3102.6102.6102.7

一、食

品106.0105.9106.2104.4104.3104.8

粮

食105.1105.0105.2104.9104.8105.1

肉禽及其制品105.3105.4104.9103.3103.4103.1

蛋119.7119.3120.4115.2114.9115.8

水

产

品107.7107.1110.1105.1104.5107.6

鲜

菜110.0109.6111.3106.3105.8107.9

鲜

果103.7103.8103.598.598.498.7

二、烟酒及用品101.1100.8101.7101.3101.0101.8

三、衣

着102.1102.0102.6102.3102.3102.5

四、家庭设备用品及服务101.6101.7101.2101.5101.7101.2

五、医疗保健及个人用品101.8101.7102.1101.8101.7101.9

六、交通和通信100.2100.1100.7100.099.8100.5

七、娱乐教育文化用品及服务102.0102.1101.6101.2101.2101.4

八、居

住102.8103.0102.2102.9103.1102.2第10页/共81页2011年居民消费价格比上年涨跌幅度

指标全国城市农村居民消费价格5.45.35.8其中：食品11.811.612.4烟酒及用品2.83.02.4衣着2.12.21.9家庭设备用品及维修服务2.42.71.5医疗保健和个人用品3.43.43.3交通和通信0.50.21.3娱乐教育文化用品及服务0.40.30.8居住5.35.15.7第11页/共81页表1

2012年居民消费价格比上年涨跌幅度单位：%指标全国城市农村居民消费价格2.62.72.5其中：食品4.85.14.0烟酒及用品2.92.92.7

衣着3.12.93.8家庭设备用品及维修服务1.92.11.5医疗保健和个人用品2.02.02.1交通和通信-0.1-0.30.6娱乐教育文化用品及服务0.50.41.0居住2.12.21.9第12页/共81页14第13页/共81页第14页/共81页16表2美国1990－2001年价格指数

（以上年的价格为100）年份CPICoreCPI年份CPICoreCPI19905.45.019963.02.719914.24.919972.32.419923.03.719981.62.319933.03.319992.22.119942.62.820003.42.419952.83.020012.82.6第15页/共81页17二通货膨胀Inflation

我国传统定义：

“由于纸币发行量超过了流通中需要的金属货币量，从而引起纸币贬值，物价上涨的现象。”

“纸币发行量超过商品流通中的实际需要量所引起的货币贬值现象。”

“货币的发行量超过了商品流通中所需要的金属货币量”

对这个定义的看法？西方经济学家的定义：价格总水平的持续上涨。第16页/共81页18衡量通货膨胀的指标GDP折算系数(GDPdeflator)消费物价指数生产物价指数(productionpriceindex,PPI)第17页/共81页19三、通货膨胀分类按价格上升速度温和通货膨胀（<10%)奔腾通货膨胀(10%-100%)超级通货膨胀(>100%)价格影响平衡：价格同比例上涨非平衡：价格不按相同比例上涨预期程度未预期到预期到按原因分类按表现形式分类：公开的、隐蔽的和抑制的（或潜在的）第18页/共81页20通货紧缩Deflation与通货膨胀相对应的概念：价格总水平的持续下降国内经济学家的观点介绍：

价格总水平的持续下降价格总水平的持续下降和货币供应量的持续下降价格总水平下降、货币供应量下降和经济下降

评论：第19页/共81页21第二节通货膨胀的原因

P512货币数量论解释总供给与总需求解释经济结构因素变动解释预期因素解释第20页/共81页22一作为货币现象的通货膨胀货币供给的变化导致价格的变化：

MV＝PY两边取对数求导得:π

＝m－y＋v式中：π—

价格水平变动率

m—

货币增长率

v—

货币流通速度变化率

y—

总产出增长率第21页/共81页23二总供给、总需求曲线与价格水平需求拉动型通货膨胀：由总需求变动而引起的通货膨胀

成本推进型通货膨胀：由成本上升而引起的通货膨胀混合性通货膨胀：由需求和供给两方面因素决定第22页/共81页24需求拉上型通货膨胀根据AD-AS模型，AD的增加导致AD曲线右移，从而导致P上升。消费需求、投资需求、国外需求或政府扩张性的需求政策均可导致AD的增加，从而导致需求拉上型的通货膨胀。第23页/共81页25凯恩斯主义对需求拉动型通货膨胀的解释当产量低于充分就业的水平时，需求的增加导致两种可能的结果：产量提高但价格水平不变由于瓶颈现象，有效需求的增加引起产量增加，同时又引起物价上涨——半通货膨胀当产量达到充分就业以后，由于生产能力的制约，总需求增长不再引起产量的增加，而只导致物价水平按同一比例增长——真正的通货膨胀第24页/共81页26YASAD0AD1AD2AD3P0P1P2P3Y0Y1Y2P凯恩斯学派对需求拉动型通货膨胀的解释第25页/共81页27货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释是以货币数量论为基础的（MV=PY），即认为生产量恒等于充分就业的产量，在货币流通速度V为一个固定值时，当货币量M增加时，物价水平P也将按同一比例增加。第26页/共81页28YASAD0AD1P0P1YFP货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释第27页/共81页29YPAS1AS2AD成本推进型通货膨胀成本推进型通货膨胀：由成本上升而引起的通货膨胀第28页/共81页30

成本推进型通货膨胀工资推进型通货膨胀:利润推进型通货膨胀:原材料价格推动型的通货膨胀:

第29页/共81页31工资推进型通货膨胀：物价上涨的主要原因在于工资的提高超过了同期劳动生产率的增长。利润推进型通货膨胀：拥有控制产品市场价格能力的垄断企业，为了追求高额利润，以超过生产成本上升的幅度来提高产品价格，进而导致总体物价水平的上升。工资推动和利润推动第30页/共81页32混合性通货膨胀PYAD1AS1AD2E0P0Y0E1E2P2Y2AS2第31页/共81页33三结构性的通货膨胀西方经济学家认为，在没有需求拉动和成本推进的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会导致一般物价水平的持续上涨。结构性通货膨胀是指当产业结构发展不平衡时，由于低生产率的部门与高生产率部门的工资进行攀比而造成的通货膨胀。通常用工资结构变动来解释结构性通货膨胀。结构性的通货膨胀从形式上表现为成本推动型的通货膨胀。第32页/共81页34结构性的通货膨胀经济的结构：劳动生产率及其变动情况，开放程度生产要素的流动困难：生产要素由落后的、非开放的、劳动生产率进步慢的部门向先进的、劳动生产率高的部门转移存在各种障碍。落后部门在工资和价格上却向先进部门看齐，并导致价格上升。第33页/共81页35当各个行业、各种工资结构成为刚性时，只要有一部分行业由于劳动生产率提高工资上升，其它劳动生产率没有提高的行业工资会有相应提高时，就会导致结构性通货膨胀。工会的集体谈判或习俗会导致工资刚性。如夕阳工业和服务业的工资。工资结构：第34页/共81页36四预期的通货膨胀是由人们的预期所造成的通货膨胀。一般来说，预期通货膨胀发生之前已存在通货膨胀（可以是由各种原因造成的）。预期通货膨胀是造成惯性通货膨胀的原因。预期通货膨胀的形成往往使通货膨胀表现为混合型的通货膨胀。第35页/共81页37通货膨胀的持续通货膨胀惯性：预期的作用机制：价格上涨-预期上涨-工资上升-成本曲线左移-总供给曲线上移或总需求增加-价格上涨

yp1p0第36页/共81页第三节通货膨胀的经济效应

高鸿业，P517通货膨胀的再分配效应通货膨胀的产出效应（曼昆，P97）通货膨胀的成本（曼昆，P92）38第37页/共81页39一通货膨胀的再分配效应不利于固定的货币收入者，使储蓄存款贬值（货币购买力下降）使债权人受损、债务人受益，一般对政府有益,增加纳税人的税收负担（变相征收“通货膨胀税”,

通货膨胀税指政府以通货膨胀政策来代替增税以支付其开支的做法。累进所得税使税收增加,政府一般都是债务人）通货膨胀再分配效应是自发地实现的，并且会在一定程度上相互抵消通货膨胀对收入和财富分配的影响第38页/共81页40通货膨胀税和铸币税（曼昆，P97）1.通货膨胀税和铸币税之间的联系和区别：

货币持有者由于通货膨胀而遭受的资本损失。通货膨胀税：政府由于其印制货币的垄断权而获得的实际收入。铸币税：度量:度量:第39页/共81页41联系：当家庭在各时期均维持固定价值的实际货币余额时，通货膨胀税等于铸币税。[说明]：第40页/共81页42

通货膨胀税的拉弗曲线通货膨胀税：第41页/共81页43通胀税的拉弗曲线0A通货膨胀率通胀税第42页/共81页44第43页/共81页第44页/共81页第45页/共81页47二通货膨胀的产出效应中性论、促进论和促退论并存格兰姆斯的研究表明：有13个国家的通胀率与经济增长存在负相关的关系，通胀率由0%到9%的持续增加会导致经济增长率下降1个百分点。巴罗的研究表明：年均10%的通胀率会使经济增长率下降0.2-0.3%。英国两位经济学家的研究表明，通货膨胀对经济增长不存在必然的关系。第46页/共81页48促进论：温和的通货膨胀有利于降低企业的真实劳动成本，需求拉动型通货膨胀可以保证企业的市场需求，增加生产,刺激就业。轻微的通货膨胀对经济增长有一定的刺激作用促退论：1）价格信号扭曲不利于资源配置，2）增加企业的经营风险,3）通货膨胀对经济效率的影响(菜单成本),4)造成资金向非生产部门流动。5）严重通货膨胀导致公众经济信心下降，导致经济和社会动荡。6)成本推动、引起失业。社会成本：需要花大量精力管理现金，价格不再真实，人们的决策失去了经济意义，商品囤积、税收损失，经济陷入混乱之中中性论：同时考虑促进因素和促退因素。第47页/共81页49名义变量是否会影响到实际变量

（曼昆，P102）传统货币数量理论假设名义变量不会影响到实际变量。实际变量由经济中各市场一般均衡决定，而名义变量取决于货币供给数量，它不会改变家庭和厂商决策，也不改变产出和其他实际变量。这种将名义与实际完全脱离的方法是古典经济学的一个十分重要的特征（古典两分法）。政府发行货币可以通过扩大名义收入提高税收（包括累进税制下的税基增加和总的纳税额增长）。第48页/共81页50

实际利率和名义利率（曼昆，P87）定义：名义利率：以货币来衡量的利率，即利息与现金的比例实际利率：扣除通货膨胀后的利率实际利率：现在增加一单位产出去购买金融资产在下期所能多消费的产出数量。名义利率：现在增加一单位货币去购买金融资产在下期所能多获的货币数量。费雪效应：实际利率=名义利率-通货膨胀率第49页/共81页51事前和事后利率（曼昆，P89）事前利率：借贷合同规定的利率，双方考虑到通货膨胀的影响，会在名义利率上扣除一个预期的通货膨胀率，即，是期望的实际利率。事后利率：根据合同规定的名义利率和实际的通货膨胀率确定的实际利率，即.显然，re与r未必相等，因为通货膨胀实际值与预期值不同。人们为了让实际利率不变，只好让名义利率随着预期通货膨胀率变动而变动。第50页/共81页52通货膨胀的成本1.已预期通货膨胀的社会成本（i）超额货币供给的管理成本(皮鞋成本)已预期通货膨胀往返银行的次数增多复杂金融交易增多实际成本增加（曼昆，P94）第51页/共81页53（ii）菜单成本:

厂商为适应通货膨胀而调整其商品价格所耗费的费用。（iii）资源配置扭曲：[例]：已预期的通货膨胀名义收入增加家庭被推进更高的纳税等级个人所得税边际税率提高税收扭曲成本增大（iv）奥利维拉—坦茨效应（Olivera-Tanzieffect）由于征税中存在显著的时滞，所以存在以下恶性循环：货币化赤字增加实际税收减少第52页/共81页542.未预期通货膨胀的社会成本（曼昆，P95）（i）不规则的再分配通货膨胀未预期上升使财富由贷款者向借款者做再分配，而通货膨胀未预期下降使财富按相反方向做再分配。[说明]：贷款者受益。即若：借款者受益。即若：合同：

ˆ1%<,Pˆ

10%>,pˆ

10%i

5%,5%,r

P

ˆe=====则9%ir

=-=则0,ir

=-=eP

ˆeP

ˆe第53页/共81页55（ii）误导供求信息例：单个厂商产品价格高于预期水平。单个厂商误认为其产品的需求出现增加。总供给扭曲性增加。第54页/共81页56预期到的通货膨胀人们为了避免损失，会将预期到通货膨胀作为成本，通过收入收回，使物价进一步上涨，甚至出现通货膨胀加速的现象。社会成本：错误的资源配置和人力资源资源浪费，税收扭曲（无论是否增加工资，都会引起税收增长）.未预期到的通货膨胀财富再分配1、贷款者与借款者按合同规定会导致利息损失。2、雇佣合同造成的损失，特别是那些签订了长期合同的工人，如退休人员。第55页/共81页57曼昆提出宏观经济学的四个最重要的结论和仍然存在争论的四个问题中:问题3：通货膨胀的成本有多大，降低通货膨胀的成本有多大（曼昆，P517，P93））?曼昆指出:每当物价上升时，决策者就遇到了是否要采用降低通货膨胀率的政策的问题。要作出这一决策，他们必须比较允许通货膨胀持续下去的成本与降低通货膨胀的成本。但经济学家对这两种成本都不能提供一个准确的估算。通货膨胀的成本是经济学家和门外汉往往无法达成一致的一个问题。第56页/共81页58当20世纪70年代后期通货膨胀达到每年10％时，舆论调查表明公众把通货膨胀作为主要的经济问题。然而当经济学家试图确定通货膨胀的社会成本时，他们仅仅指出了鞋底成本、菜单成本、非指数化税制的成本，等等。当各国发生恶性通货膨胀时，这些成本会变大，但对大多数主要经济所经历的适度通货膨胀率而言，这些成本看来并不大。一些经济学家认为，公众混淆了通货膨胀与和通货膨胀相伴而来的其他经济问题。例如，20世纪70年代的生产率和实际工资增长的减缓；一些门外汉把通货膨胀作为实际工资放慢的原因。然而经济学家犯错误也是可能的：也许通货膨胀实际上是成本极为高昂的，但我们还没有想出这是为什么。第57页/共81页反通货膨胀与牺牲率

曼昆，P364牺牲率：通货膨胀率下降1%所必须放弃的实际GDP的增长率，或者失业率的上升百分比（根据奥肯定律）牺牲率的存在性与稳定性理性预期与无痛苦反通货膨胀的可能性：政策改变通货膨胀预期滞后性对自然失业率的影响（曼昆，P367）第58页/共81页60降低通货膨胀的成本是经济学家之间常常存在分歧的一个题目。标准的观点——它由短期菲利普斯曲线所描述——是降低通货膨胀要求一个低产出和高失业的时期。根据这种观点，降低通货膨胀的成本可以用牺牲率来衡量，牺牲率是为了使通货膨胀下降1个百分点所必须放弃的一年GDP的百分点数。—些经济学家认为，降低通货膨胀的成本会比牺牲率的标准估算所指示的低得多。根据理性预期方法，如果提前宣布反通货膨胀政策，而且这种宣布是可信的，人们就将很快调整自己的预期，这样反通货膨胀就不需要产生衰退。根据实际经济周期理论，价格是有伸缩性的，货币是中性的，因此，反通货膨胀的货币政策不会影响经济中产品与服务的产出。第59页/共81页61其他经济学家认为，反通货膨胀的成本远远大于标准的牺牲率估算。滞后性理论提出，反通货膨胀政策所引起的衰退可能提高自然失业率。如果是这样的话，那么反通货膨胀的成本就不仅仅是暂时的衰退，而是持续的较高水平的失业。由于对通货膨胀与反通货膨胀的成本尚有争议，所以，经济学家有时向决策者提出了不一致的建议。也许通过进一步研究，我们可以对低通货膨胀的利益和达到这个目标的最好方法达成共识。第60页/共81页62第四节菲利普斯曲线和 价格调整曲线

高鸿业，P519，曼昆，P357提出与发展（曼昆，P359）：新西兰经济学家菲利普斯根据英国1861---1957年的统计数据于1957年给出如下失业率与货币工资增长率的关系曲线，后为主流经济学吸收并发展成为菲利普斯曲线，用于说明通货膨胀的原因。

工资增长率失业率自然失业率第61页/共81页63菲利普斯曲线的变形：

——通胀率与失业率的关系通胀率=工资增长率-劳动生产率增长率=工资增长率通胀率失业率第62页/共81页64奥肯定律(P508)失业通常随经济周期中的产量波动而变化。产量与失业之间的这种明显的同步运动，首先被美国经济学家阿瑟·奥肯以数字关系加以表述，这就是著名的奥肯定律。奥肯定律：GDP相对于潜在GDP每下降2%，失业率就上升1%。第63页/共81页65奥肯定律

（Y-Yf）/Yf=-a(u-un)式中：Y-实际产出；Yf-潜在产出；a-系数；un-自然失业率；u-实际失业率含义：偏离潜在GDP的缺口会导致偏离自然失业率，或者说，经济增长必须快速于潜在GDP增长，否则就会出现失业。第64页/共81页66菲利普斯曲线的变形：

——通胀率与经济增长率的关系失业率与经济增长率反方向变化失业率通胀率05-5通胀率经济增长率第65页/共81页（Y-Yf）/Yf=-a(u-un)第66页/共81页68菲利普斯曲线的变形：

——通胀率与经济增长率的关系没有预期的价格调整曲线计算式：图形（直线）05-5第67页/共81页69有预期的价格调整曲线计算式：图形：05-5第68页/共81页70第69页/共81页适应性预期与通货膨胀惯性

曼昆，P359适应性预期：通货膨胀惯性第70页/共81页72价格调整方程的政策含义根据 ，政府可以人为制造衰退来降低通货膨胀。通过 反映经济的衰退率。政府为了达到某一具体的通货膨胀率指标，可根据通货膨胀对衰退变动的敏感度(h)来确定衰退幅度和达到目标的年限。第71页/共81页73如果周期性失业率为零，通货膨胀率由预期值和供给冲击决定。菲氏曲线的政策含义：在不存在有利的供给冲击和无法改变人们的预期时，降低失业率只能采取扩张需求的政策，两者存在替代关系。但70年代以来，关于通货膨胀率与失业率之间的关系发生变化，两者都比以前有提高，出现了滞胀。经济学家提出了修正的菲利普斯曲线第72页/共81页74货币主义的观点(高鸿业，P524

)△P/P%U%

UOPCLPCs2PCs1货币学派用实际工资并引进预期因素来说明菲利普斯曲线，把菲利普斯曲线区分为短线菲利普斯曲线（PCS）和长期菲氏曲线（PCL）。短期中，工人来不及调整通货膨胀预期，人们预期的通货膨胀率可能低于以后实际发生的通货膨胀率，这样，工人工资下降，而资本利润增加，于是，刺激投资，增加就业，失业率下降。短期菲利普斯曲线就说明预期的通货膨胀率低于实际发生的通货膨胀率的短期中，存在失业率和通货膨胀率之间的替代关系长期：