财务管理06级学生作品026贵州茅台财务分析3课件

贵州茅台2008年财务报表分析保险0601王吉严冰艳沈梦瑶谢莉莉公司简介：贵州茅台酒股份有限公司是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕291号文《关于同意设立贵州茅台酒股份有限公司的批复》，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币18,500万元。经中国证监会证监发行字［2001］41号文核准并按照财政部企［2001］56号文件的批复，公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,150万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，公司股本总额增至25,000万股。

根据公司2001年度股东大会审议通过的2001年度利润分配及资本公积金转增股本方案，本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的25,000万股变为27,500万股。根据公司2002年度股东大会审议通过的2002年度利润分配方案，本次利润分配后，公司股本总额由原来的27,500万股增至30,250万股。根据公司2003年度股东大会审议通过的2003年度利润分配及资本公积金转增股本方案，本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的30,250万股增至39,325万股。根据公司2004年度股东大会审议通过的2004年度利润分配及资本公积金转增股本方案，本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的39,325万股增至47,190万股。根据公司2006年第二次临时股东大会暨相关股东会议审议通过的《贵州茅台酒股份有限公司股权分置改革方案(修订稿)》，本次资本公积金转增股本实施后，公司股本总额由原来的47,190万股增至94,380万股。股东名称股东性质持股总数

中国贵州茅台酒厂有限责任公司国家国家61.71582,453,084贵州茅台酒厂集团技术开发公司其他3.3231,322,098

汇添富均衡增长股票型证券投资基金其他1.029,667,079

1,087,186富国天益价值证券投资基金其他0.858,033,124

3,767,317

广发聚丰股票型证券投资基金其他0.847,963,322

4,441,392

汇添富成长焦点股票型证券投资基金其他0.716,672,137

-2,192,803南方成份精选股票型证券投资基金其他0.676,312,772

3,407,272中国人寿保险(集团)公司－传统－普通保险产品其他0.666,231,383

137,850

上投摩根内需动力股票型证券投资基金其他0.666,231,383

137,850博时第三产业成长股票证券投资基金其他0.565,251,724

1,694,783

法人实际控制人：

贵州省人民政府国有资产监督管理委员会

卢守祥中国贵州茅台酒厂有限责任公司是贵州省人民政府国有资产监督管理委员会所管的国有独资公司子公司名称法人代表贵州茅台酒进出口有限责任公司有限责任公司袁仁国贵州茅台酒销售有限公司有限责任公司袁仁国北京茅台神舟商贸有限公司有限责任公司杜光义

贵州茅台名将酒业有限公司有限责任公司杜光义2008重大事项：食品饮料制造业情况

--------白酒业08年白酒制造业简易分析名称

同比涨幅增速与上年相比工业总产值146338亿元2982%–201%工业销售产值138994亿元2840%–295产销率9498%–106%产品销售收入141190亿元2994%–409%资产总计149203亿元1963%536%利润总额18643亿元26.90%亏损企业累计亏损440亿元4972%10615%累计生产白酒56934万吨1579%–641%

由以上四张图表可见，从2001年度至2008年，除总资产收益率在2008年有下降外，其余数据都呈上升趋势。

净资产收益率=净利润/平均净资产*100%

反映企业资本运营的综合效益

总资产收益率=息税前利润总额/平均总资产额*100%

反映的了企业利用全部经济资源的盈利能力

净利润率=净利润/平均总资产额*100%

反映企业资产利用的综合效果，指标越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资本使用等方面取得了较好的效果

毛利率=毛利额/营业收入*100%

其高低可以反映企业生产经营商品市场竞争力的高低茅台公司相较于一般食品行业企业具有较低的负债水平及较高的流动性及偿债能力，凌一方面也丧失了一部分资金的盈利能力。在长期资产合适率中可见，2004年至今，指标呈下滑态，可能会影响企业财务结构稳定和长期安全性。总资产周转率=营业收入/平均资产总额

其指数越高，反映周转越快，总分资产使用效率越高，企业营运能力越强。

存货周转率=营业成本/存货平均余额

指标不仅反映了企业销售能力，还反映企业生产经营中各方面运用和管理存货的水平，及存货结构的合理性

应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额

反映企业应收账款管理工作的效率高低总资产、净资产及存货的周转率都在2008年有明显的下降，可见不景气的经济环境还是对茅台公司造成了一定程度的影响，而应收款项周转率在08度的急速增长也应证了这一点。贵州茅台业绩实现营业收入82.42亿元净利润37.99亿元，同比增长34.22%每股收益4.03元。从1999年以来连年增长，净利润从2亿元增长到38亿元，年均复合增长率超过30%08年财务状况现金由2007年末的47亿元增加到2008年底的80亿元无借款2008年的财务费用为-10250万元2008年营业收入82亿元，应收帐款却3482万元，预收账款29亿财务评估·价值评估·收入分布财务评估

成长性财务能力偿债能力现金流量经营能力盈利能力得分39.7293.6894.5928.3233.7928.26行业均值39.4726.3236.8444.7439.4736.84市场均值47.6456.1847.0753.1653.1159.03股东名称持股数（万股）比例中国贵州茅台酒厂有限责任公司58,245.3161.71%-贵州茅台酒厂集团技术开发公司3,132.213.32%汇添富均衡增长股票型证券投资基金966.711.02%富国天益价值证券投资基金803.310.85%广发聚丰股票型证券投资基金796.330.84%汇添富成长焦点股票型证券投资基金667.210.71%南方成份精选股票型证券投资基金631.280.67%中国人寿保险(集团)公司－传统－普通保险产品623.140.66%上投摩根内需动力股票型证券投资基金533.560.57%博时第三产业成长股票证券投资基金525.170.56%2008贵州茅台存在问题一是08年第四季度利润下滑严重。按照前三季度全年每股利润应在4.5元左右，实际只有4.03元“成本上升、需求不足、增速放缓”的三重压力不可小看。二是中端产品发展不足。公司几年来对王子酒、迎宾酒的广告宣传力度很大，但中度酒的总收入还是只有10个亿，与高度酒相差甚远负债率太低，资金闲置经营上出现的若干问题白酒市场整体上供大于求的矛盾和无序竞争仍比较突出高端产品的市场竞争激烈地方保护主义依然严重行业准入门槛较低假冒伪劣产品屡禁不止贵州茅台自身解决措施一是继续坚持以市场和顾客