市场营销第八章商业银行表外业务

第八章商业银行表外业务经营

表外业务内涵担保类业务的含义、种类、操作方法承诺业务含义、种类、操作方法互换的含义及种类、操作方法期货的含义及种类、操作方法期权的含义及种类、操作方法第一节银行表外业务的发展表外业务的概念与特点表外业务发展的动因我国商业银行开展表外业务发展状况一、表外业务的概念与特点概念狭义：是指那些未列入资产负债表，但同表内资产业务和负债业务关系密切，并在一定条件下会转化为表内资产业务和负债业务的经营活动。通常把这些经营活动称为或有资产和或有负债，它们是有风险的经营活动，应在会计报表的附注中予以揭示。广义：除了包括狭义的表外业务之外，还包括结算、代理、咨询等无风险的经营活动。特点1.灵活性大2.以小博大，盈亏数额巨大3.交易高度集中4.透明度低既可以是场内交易，也可以是场外交易；既可以是有形市场，也可以是无形市场。如进行期货交易只需交纳较低的保证金，便可操纵金额巨大的合约。不在资产负债表上反映单笔金额和业务总量很大二、表外业务发展的动因（20世纪70年代以来）规避资本管制，增加盈利适应金融环境的变化适应客户多样化服务的需要转移和分散风险银行自身拥有的有利条件科技进步

巴塞尔协议对表外业务管制相对宽松融资证券化和利率市场化资金脱媒与贷款需求下降如代理客户理财的金融衍生品交易业务互换、期权、期货等都有此功能信誉高规模经济效益人才集中担保类承诺类银行承兑汇票备用信用证商业信用证银行保函）贷款承诺票据发行便利交易类远期利率协议远期外汇买卖互换金融期货和期权三表外业务的种类第二节担保类业务备用信用证商业信用证银行承兑汇票银行保函担保业务即银行应某一交易中的一方申请，承诺当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。担保业务不占用银行的资金，但形成银行的或有负债。银行担保要承担违约风险、汇率风险以及国家风险等多项风险，是一项风险较大的表外业务。一、备用信用证

1.备用信用证含义是指对客户的担保行为，通常发生在某种商业票据发行时。当某个信用等级较低的企业试图通过发行商业票据筹资时，通常会面临不利的发行条件，此时他可以向一家银行申请备用信用证作为担保，一旦这家企业无力还本付息，则由发证行负责偿还其债务。一、备用信用证

2.备用信用证类型可撤销的备用信用证不可撤销的备用信用证附有在申请人财务状况出现某种变化时，开证行可以撤销或修改信用证的条款，以保护自身的利益。开证行不可以单方面撤销或修改信用证的条款。有利于保护受益人的利益。一、备用信用证

3.备用信用证的作用对借款人来说，可使其由较低的信用等级上升到一个较高的信用等级，在融资中处于有利地位，能以较低的成本获得资金；对开证行来说，一是开办备用信用证有较低的成本；二是可给银行带来较高的盈利对受益人来说，备用信用证具有很高的安全性。一、备备用信信用证证4.备用信信用证证的交交易程程序（5）执行合同；（6）支付与求偿。（1）订立合同（4）审核与修改（3）开证与通知；（2）申请开证二、商商业信信用证证商业信信用证证含义义商业信信用证证分类类商业信信用证证交易易程序序商业信信用证证特点点和优优点1.商业信信用证证含义义商业信信用证证是国国际贸贸易结结算中中的一一种重重要方方式，，是指指进口口商请请求当当地银银行开开出一一种证证书，，授权权出口口商所所在地地的另另一家家银行行通知知出口口商，，在符符合信信用证证规定定的条条件下下，愿愿意承承兑或或付款款承购购出口口商交交来的的汇票票单据据。本本质是是进口口商主主动请请求进进口地地银行行为自自己的的付款款责任任做出出保证证。商业信信用证证既是是一种种结算算工具具，其其业务务又是是银行行一项项重要要的表表外业业务。。2.商业信信用证证分类类按是否否跟单单，可可分为为跟单单信用用证和和光票票信用用证；；按可否否撤销销，可可分为为可撤撤销信信用证证和不不可撤撤销信信用证证；按议付付方式式，可可分为为公开开议付付信用用证、、限制制议付付信用用证和和不可可议付付信用用证；；按是否否转让让，可可分为为可转转让信信用证证和不不可转转让信信用证证。3.商业信信用证证特点点及作作用特点：：在商业业信用用证结结算方方式中中，开开证行行担负负第一一性付付款责责任，，是第第一付付款人人信用证证是一一个独独立的的文件件。（（只管管单证证，即即以单单证不不以货货物作作为付付款依依据））作用：：对进口口商而而言，，商业业信用用证的的使用用，提提高了了其资资信度度，使使对方方按约约发货货得到到了保保障。。同时时，由由于申申请开开证时时，进进口商商只需需缴纳纳一部部分货货款作作为押押金即即可，，实际际上是是银行行为进进口商商提供供了一一笔短短期融融通资资金。。对出口口商来来说，，最大大的好好处即即是出出口收收款有有较大大的保保障。。对开证证行来来说，，它开开立商商业信信用证证所提提供的的是信信用保保证，，而不不是资资金。。开立立信用用证既既不占占用自自有资资金，，还可可以得得到开开证手手续费费。请与备备用信信用证证比较较4.商业信信用证证交易易程序序2.开证行、开立信用证3.通知银行通知信用证；1.开证人申请开立信用证6.开证人付款赎单5.交单议付4.审查与修改信用证三、银银行承承兑汇汇票银行承承兑汇汇票的的涵义义及特特点办理银银行承承兑汇汇票的的条件件银行承承兑汇汇票的的操作作程序序（一））银行行承兑兑汇票票的涵涵义及及特点点银行承承兑汇汇票是是由收收款人人或承承兑申申请人人签发发，并并由承承兑申申请人人向开开户银银行申申请，，经银银行审审查同同意承承兑的的商业业汇票票。是是银行行信用用与商商业信信用的的结合合，它它实质质上信信用对对外信信用担担保的的一种种形式式。特点：：一经承承兑，，承兑兑银行行便成成为汇汇票的的主债债务人人，承承担到到期无无条件件付款款的义义务；；银行在在承兑兑时，，取得得出票票人于于汇票票到期期前交交存票票款的的承诺诺，实实质上上是承承兑银银行为为出票票人提提供银银行信信用的的行为为；银行承承兑后后一方方面成成为汇汇票的的主债债务人人，另另一方方面成成为出出票人人的债债权人人；银行承承兑汇汇票到到期时时，不不论出出票人人有无无足额额的备备付金金存款款，承承兑银银行都都必须须无条条件履履行支支付义义务，，对其其垫付付的部部分资资金则则按有有关规规定及及时转转入逾逾期贷贷款。。（二））办理理银行行承兑兑业务务的条条件出票人人：必必须是是在银银行开开立存存款账账户的的法人人及其其他，，与付付款人人具有有真实实的委委托付付款关关系，，具有有支付付汇票票金额额的可可靠资资金来来源。。银行：：与出出票人人具有有真实实的委委托付付款关关系；；具有有支付付汇票票金额额的可可靠资资金；；内内部管管理完完善，，经其其法人人授权权的银银行审审定。。（三））银行行承兑兑汇票票的操操作程程序承兑申申请人人向贷贷款银银行步步调一一致，，并提提交商商品购购销合合同、、增值值税发发票和和货运运单据据等相相关资资料。。银行的的信贷贷部门门负责责按照照有关关规定定和审审批程程序，，对出出票人人的资资格、、资信信、购购销合合同和和汇票票记载载的内内容进进行认认真审审查，，必要要时可可由出出票人人提供供担保保。对对符合合规定定和承承兑条条件的的，与与出票票人签签订承承兑协协议。。银行行收取取相对对应的的承兑兑手续续费。。汇票到到期收收取票票款。。四、贷贷款销销售贷款销销售的的意义义贷款销销售的的类型型贷款销销售的的和程程序（一））贷款款销售售的意意义对出售售银行行来说说：一一是贷贷款销销售具具有较较高盈盈利性性，二二是贷贷款销销售可可以帮帮助出出售银银行规规避信信用风风险，，进而而实现现银行行资产产的流流动性性；三三是贷贷款销销售还还可以以回避避监管管部门门关于于资本本金和和准备备金的的管制制。对借款款人来来说：：提高高了融融资的的便利利性，，贷款款销售售的存存在使使得银银行更更易于于满足足借款款人的的要求求，而而且利利率可可能降降低。。贷款销销售是是指商商业银银行在在贷款款形成成后，，进一一步采采取各各种方方式出出售贷贷款给给其他他投资资者，，出售售贷款款的银银行将将从中中获得得手续续费收收入。。（二））贷款款销售售的类类型更改——彻底出出售，，买方方与借借款人人重新新签订订合同同，出出售银银行与与借款款人、、购买买银行行不再再有联联系。。转让——是指出出售银银行事事先通通知借借款人人，将将贷款款合同同中属属于出出售银银行的的权力力转让让给购购买者者，购购买者者取得得直接接要求求借款款人还还本付付息的的权利利。参与——是指不不涉及及贷款款合同同中法法定权权利的的正式式转移移，但但在出出售银银行与与购买买者之之间创创造出出一个个无追追索权权的协协议，，购买买者通通过支支付一一定金金额，，取得得获取取相应应贷款款本金金产生生收益益的权权利。。出售售银行行通常常继续续提供供售后后服务务，如如继续续管理理贷款款抵押押品、、代收收利息息等，，在借借款人人和购购买者者之间间拨付付资金金。（三））贷款款销售售的程程序（（以参参与为为例））银行根根据借借款人人的资资信及及经营营情况况确定定信贷贷额度度，并并在此此额度度范围围内提提供信信贷。。银行根根据出出售贷贷款的的期限限选择择某个个基础础利率率作为为基准准，调调整若若干基基本点点作为为利差差，在在金融融市场场上提提出出出售贷贷款的的报价价。有意购购买贷贷款的的银行行或机机构与与出售售银行行接洽洽，出出售银银行向向购买买者提提供借借款人人必要要的资资信及及财务务资料料，以以便于于购买买者判判断和和选择择。有了初初步的的购买买意向向，购购买者者就会会和出出售银银行协协商贷贷款买买卖的的具体体细节节，签签订参参与贷贷款买买卖的的基本本协议议，参参与合合同签签订时时，无无需通通知借借款人人。出售银银行根根据参参与合合同，，定期期将借借款人人的利利息支支付和和本金金偿付付转给给购买买者，，直到到该贷贷款到到期。。五、银银行保保函银行保保函特特点银行保保函种种类银行保保函操操作一、银银行保保函特特点银行保保函是是商业业银行行凭借借自身身的资资金实实力和和业务务条件件，接接受客客户申申请，，向受受益人人开出出的担担保。。它是是银行行信用用保证证文件件的一一种，，不占占用银银行资资金，，一旦旦开出出，就就成为为银行行的或或有负负债。。具有有以下下五个个特点点：以银行行信用用为保保证，，便于于商业业交易易及其其他经经济活活动的的顺利利进行行；适用范范围广广，凡凡是需需要银银行信信用介介入的的经济济活动动，几几乎都都能使使用银银行保保函；；在作为为支付付工具具时，，保函函既可可以独独立使使用，，也可可以与与其他他结算算工具具组合合使用用；种类繁繁多。。不同同经济济活动动的需需求推推动了了品种种的不不断创创新；；国际通通行的的保函函是独独立性性担保保，即即银行行保函函是依依据商商务合合同开开出的的，但但又不不依附附于商商务合合同，，是具具有独独立法法律效效力的的文件件。二、银银行保保函种种类融资类类保函函（借借款保保函、、透支支保函函、有有价证证券发发行保保函和和银行行授信信额度度保函函）租赁保保函补偿贸贸易类类保函函付款保保函信用类类保函函（投投标保保函、、履约约保函函和预预付款款保函函）转开代代理行行保函函三、银银行保保函的的业务务操作作委托人人提出出开开立保保函的的申请请书银行对对委托托人进进行审审查并并落实实反担担保措措施银行行与与受受益益人人协协商商拟拟定定保保函函条条款款，，开开立立保保函函第三三节节承承诺诺类类业业务务贷款款承承诺诺票据据发发行行便便利利回购购协协议议一、、承承诺诺类类业业务务贷款款承承诺诺含含义义贷款款承承诺诺分分类类贷款款承承诺诺交交易易程程序序贷款款承承诺诺特特点点和和优优点点1.贷款款承承诺诺的的含含义义是银银行行与与借借款款客客户户之之间间达达成成的的一一种种具具有有法法律律约约束束力力的的正正式式契契约约。。银银行行将将在在有有效效承承诺诺期期内内，，按按照照双双方方约约定定的的金金额额、、利利率率，，随随时时准准备备应应客客户户的的要要求求向向其其提提供供信信贷贷服服务务，，并并收收取取一一定定的的承承诺诺佣佣金金。。2.贷款款承承诺诺的的类类型型定期期贷贷款款承承诺诺备用用承承诺诺循环环承承诺诺可转换的备用承诺递减的备用承诺直接的备用承诺备用承诺可转换的循环承诺递减的循环承诺直接的循环承诺循环承诺3.贷款款承承诺诺的的交交易易程程序序借款款人人向向银银行行提提出出贷贷款款承承诺诺申申请请需要要承承诺诺的的借借款款人人和和有有承承诺诺意意向向的的银银行行就就贷贷款款承承诺诺的的细细节节进进行行协协商商，，并并在在此此基基础础上上签签订订贷贷款款承承诺诺合合同同借款款人人按按期期缴缴纳纳佣佣金金和和利利息息，，并并按按合合同同规规定定的的偿偿还还计计划划归归还还本本金金4.贷款款承承诺诺的的优优点点对借借款款人人而而言言首先先，，贷贷款款承承诺诺为为其其提提供供了了较较大大的的灵灵活活性性；；其次次，，贷贷款款承承诺诺保保证证上上了了借借款款人人在在需需要要时时一一定定有有资资金金来来源源，，提提高高了了其其资资信信度度，，降降低低了了融融资资成成本本。。对承承诺诺银银行行而而言言贷款款承承诺诺为为其其提提供供了了较较高高的的盈盈利利性性。。5.贷款款承承诺诺的的定定价价银行行为为何何要要收收取取承承诺诺佣佣金金？？———银行行为为贷贷款款承承诺诺必必须须保保留留一一定定的的高高流流动动性性资资产产，，就就会会使使银银行行失失去去盈盈利利机机会会，，需需要要借借款款人人提提供供一一定定的的费费用用作作为为补补偿偿。。计费费基基础础：：整整个个承承诺诺金金额额、、未未使使用用的的承承诺诺金金额额、、已已提提用用的的承承诺诺金金额额。。习习惯惯上上是是未未使使用用的的承承诺诺金金额额。。二、、票票据据发发行行便便利利票据据发发行行便便利利的的含含义义票据据发发行行便便利利的的种种类类票据据发发行行便便利利主主体体的的构构成成票据据发发行行便便利利的的程程序序票据据发发行行便便利利市市场场经经营营中中应应注注意意的的问问题题（一一））票票据据发发行行便便利利的的含含义义是一一种种具具有有法法律律约约束束力力的的中中期期周周转转性性票票据据发发行行融融资资的的承承诺诺。。借款款人人根据据事事先先与与商商业业银银行行等等金金融融机机构构签签订订的的一一系系列列协协议议，，可可以以在在一一个个中中期期内内，，以以自自己己的的名名义义周周转转性性发发行行短短期期融融资资票票据据，，从从以以较较低低的的成成本本，，取取得得中中长长期期的的资资金金。。承诺诺包包销销银银行行依照照协协议议负负责责承承购购借借款款人人未未能能按按期期售售出出的的全全部部票票据据，，或或承承担担提提供供备备用用信信贷贷的的责责任任。。票据发行行便利是是国际金金融市场场金融证证券化的的结果。。（二）票票据发行行便利的的种类循环包销销便利可转让的的循环包包销便利利多元票据据发行便便利无包销的的票据发发行便利利1.循环包销销便利。。它是最早早形式的的票据发发行便利利。在这这种形式式下，包包销的商商业银行行有责任任承包推推销当期期发行的的短期票票据。如如果借款款人的某某期短期期票据推推销不出出去，承承包银行行就有责责任自行行提供给给借款人人所缺资资金。2.可转让的的循环包包销便利利。它是指包包销人在在协议有有效期内内，随时时可以将将其包销销承诺的的所有权权利和义义务转让让给另一一家机构构。3.多元票据据发行便便利这种票据据发行便便利方式式允许借借款人以以更多、、更灵活活的方式式提取资资金。它它集短期期预支条条款、摆摆动信贷贷、银行行承兑汇汇票等提提款方式式于一身身，使借借款人无无论在选选择提取取资金的的期限上上，还是是在选择择提取何何种货币币方面，，都获得得了更大大的灵活活性。4.无包销的的票据发发行便利利。就是没有有“包销不能能售出的的票据”承诺的票票据发行行便利。。其出现现的最根根本原因因，是采采取这种种形式的的借款人人往往是是商业银银行的最最高信誉誉客户，，他们有有很高的的资信度度，完全全有信心心凭借其其自身的的信誉就就能售出出全部票票据，而而无需银银行的承承诺包销销支持，，从而可可以为自自己节省省一笔包包销费用用。（三）票票据发行行便利主主体的构构成借款人发行银行行包销银行行投资者资信度比比较高的的企业银团贷款款中的牵牵头行，，后来出出现银行行投标小小组即票据持持有者，，只承担担期限风风险按照协议议规定，，提供期期限转变变便利，，包销未未出售的的票据。。（四）票票据发行行便利的的程序1.由发行人人委托包包销人和和投标小小组成员员2.在发行人人与包销销人和投投标小组组成员之之间签订订一系列列文件，，包括便便利协议议、票据据发行和和付款代代理协议议和投标标小组协协议等3.票据发行行（五）票据发行行便利市市场经营营中应注注意的问问题严格把握握好市场场准入关关加强自我我约束性性的内部部管理注意保持持银行的的流动性性选择资信信高的企企业和银银行如巴协议议要求：：票据发发行便利利的信用用转换系系数为50%。判断：票票据发行行便利本本质上也也是一种种贷款承承诺。三、回购购协议（（一））概述回购协议议是商业银银行进行行短期融融资的一一种方式式，是商商业银行行出售证证券等金金融资产产时签订订协议，，约定在在一定期期限后按按原定价价格或约约定价格格购回所所卖证券券，以获获得即时时可用资资金；协协议期满满时，再再以即时时可用资资金作相相反交易易。回购购协议相相对于即即时资金金供给者者的角度度，又称称为“逆回购购协议””。回购协议议中的金金融资产产（对象象）主要要是信用用度高的的债券。。在我国国，政府府债券、、中央银银行债券券及金融融债券，，是金融融机构进进行回购购业务的的主要交交易对象象。回购业务务大多在在银行同同业之间间进行。。中央银银行参加加，可调调节商业业银行的的超额准准备金，，实现货货币政策策。（二）回回购协议议的交易易方式与与交易机机构交易方式式有两种种：一是是证券的的卖出与与购回采采用相同同的价格格，协议议到期时时以约定定的收益益率在本本金外再再支付费费用；另另一种是是购回证证券时的的价格高高于卖出出时的价价格，其其差额就就是即时时资金提提供者的的合理收收益率。。在我国银银行间债债券市场场上，回回购协议议分为质质押式回回购与买买断式回回购两种种。（三）回回购协议议的风险险信用风险险——如果到约约定期限限后交易易商无力力购回政政府债券券等证券券，客户户只有保保留这些些抵押品品。利率风险险——如果适逢逢债券利利率上升升，则手手中持有有的证券券价格就就会下跌跌，客户户所拥有有的债券券价值不不会小于于其借出出的资金金价值；；如果债债券的市市场价值值上长升升，交易易商又会会担心抵抵押品的的收回，，因为这这时其市市场价值值要高于于贷款数数额。第四节交交易类业业务远期合约约互换业务务金融期货货期权交易类业业务是指指商业银银行为满满足客户户保值或或自身风风险管理理等方面面的需要要，利用用各种金金融工具具（主要要是衍生生工具））进行的的资金交交易活动动。一、远期期合约（（一））含义是指交易易双方约约定在在未来某某个特定定时间以以约定价价格买卖卖约定数数量的资资产的协协议。其特点是是：虽然然实物交交割在未未来进行行，但交交割价格格已在合合约签订订时确定定。（二）种种类远期利率率合约——是买卖双双方约定定在将来来某一特特定日期期借贷一一笔数额额确定、、以具体体货币表表示的名名义本金金的协议议。远期外汇汇合约——是指交易易双方约约定在将将来某一一时间按按约定的的远期汇汇率买卖卖一定金金额的某某种外汇汇的合约约。（三）远远期合约约的作用用可以利用用远期合合约进行行风险管管理，从从而对银银行的资资产或负负债进行行保值。。远期合约约可以帮帮助银行行提高收收益，不不管是出出于自身身风险管管理的目目的还是是为客户户保值，，远期合合约到期期支付的的是结算算金，不不涉及本本金的交交付，不不影响商商业银行行原有的的资产负负债规模模，在成成本相对对减少或或收益相相对增加加而资产产规模不不变的情情况下，，意味着着银行的的收益上上升。进一步的的掌握：：远期利利率协议议远期利率率协议的的含义远期利率率协议产产生的原原因远期利率率协议的的特点远期利率率协议的的交易1.远期利率率协议的的含义FRAs是一种远远期合约约。买卖卖双方商商定将来来一定时时间的协协定利率率，并规规定以何何种利率率为参照照利率，，在将来来清算时时，按规规定的期期限和本本金，由由一方支支付协议议利率与与参照利利率利息息差额和和贴现金金额。远期利率率协议建建立在交交易双方方对未来来一段时时间利率率的预测测存有差差异的基基础上。。它是一一种双方方以减少少可能增增加的收收益为代代价，通通过预先先固定远远期利率率来防范范未来利利率波动动导致的的风险，，实现稳稳定负债债成本或或资产保保值的一一种金融融工具。。2.远期利率率协议产产生的原原因资产与负负债的利利率敞口口风险的的威胁，，回避风风险的必必要3.远期利率率协议的的特点成本较低低灵活性大大保密性好好无需保证证金交易币种种上、期期限上、、金额上上非公开交交易4.远期利率率协议的的种类普通远期期利率协协议对敲的远远期利率率协议合成的外外汇远期期利率协协议远期利差差协议一个远期期利率合合同，涉涉及一种种货币。。同时买入入卖出一一系列远远期利率率合同的的组合，，一个合合同的到到期日就就是另一一个合同同的起息息日，目目的是套套期保值值。交易者同同时达成成远期期期限一致致的远期期利率协协议和远远期外汇汇交易。。其目的的是固定定远期利利率达到到固定远远期外汇汇利率。。被交易双双方用用用来固定定两种货货币利率率之间的的差异。。5.远期利率率协议的的交易例如：两两家银行行就未来来3个月（确确切期限限为91天）期限限的欧洲洲美元存存款利率率达成协协定（9％），规规模为100万美元，，合同开开始日（（清算日日）为3个月后，，参照利利率为市市场利率率：目前清清算算日3个月期FRAs1月1日4月1日6月30日4月1日，FRAs开始时，，如果市市场利率率为9.5％，买方方向卖方方收取现现金，数数额为在FRAs结束时，，银行的的净借款款成本为为：这就等同同于银行行的净借借款成本本是按照照锁定利利率9.0%借取的100万美元资资金：远期利率率协议的的优势在在于锁定定利率、、规避利利率风险险的同时时，客户户可以根根据自己己需要的的期限和和利率种种类来签签订各种种非标准准合同。。二、互换换业务互换的含含义及特特点互换的意意义互换的工工具（一）互互换的含含义及特特点互换（Swap），是两两个或两两个以上上的交易易对手根根据预先先制定的的规则，，在一段段时期内内交换一一系列款款项的支支付活动动。特点：互换并不不改变双双方的资资产负债债结构可以限制制信用风风险只需签订订一份合合同即可可成交（二）互互换的意意义拓宽了商商业银行行增加商业银行可以运用互换进行风险管理扩大了商业银行的业务范围（三）互互换的工工具（种种类）1.利率互换换：2.货币互换换：规避利率率风险，，降低筹筹资成本本规避汇率率风险，，降低筹筹资成本本1.利率互换换（1）含义利率互换换（又称称利率掉掉期）是是指交易双方方将同种种货币不不同利率率形式的的资产或或者债务务相互交交换。（2）利率互互换的种种类息票利率率互换。。是同种种货币的的固定利利率与浮浮动利率率之间的的互换。。即交易易的一方方向另一一方支付付固定利利率的利利息，基础利率的互换。是指以一种参考利率的浮动利率来交换另一种参考利率的浮动利率。交叉货币利率互换。是一种货币的固定利率与另一种货币的浮动利率的交换（3）利率互换换的机理理A、B两个公司司，都可可以发行行以美元元为面值值的固定定利率和和浮动利利率债券券固定利率率融资浮动利率率融资9%10.5%LIBOR＋0%LIBOR+0.5%

差值（A－B）

－1.5%

－0.5%

－1.0%AB9.75%LIBOR+0.25%以9%固定利率借入以LIBOR+0.5%浮动利率借入因此，A公司使用用浮动利利率资金金的成本本：-9%-(LIBOR+0.25)+9.75%=-(LIBOR-0.5%)B公司使用用固定利利率资金金的成本本：-(LIBOR+0.50%)-9.75%+(LIBOR+0.25%)=-10%例子：假假设有两两家公司司，甲公公司和乙乙公司，，甲和乙乙公司之之间比较较了解，，但在银银行的资资信纪录录上，甲甲公司好好于乙公公司，因因此银行行提供给给这两家家的贷款款条件不不同，贷贷款条件件如下：：固定利率浮动利率甲公司10.0%6个月LIBOR+0.3%乙公司11.2%6个月LIBOR+1.0%借款成本差额1.2%0.7%0.5%练习题：：假定甲和和乙公司司都想借借入5年期1000万美元的的款项，，乙公司司想以固固定利率率借款，，而甲公公司想以以浮动利利率借款款。问这这笔交易易如何进进行？甲公司乙公司比较优势资信等级AAABBB互换前直接筹集固定利率债券的成本直接筹集浮动利率银行借款的成本10.50%6个月LIBOR+0.25%11.50%6个月LIBOR+0.65%1.00%0.40%互换后乙公司支付甲公司利息甲公司支付乙公司利息LIBOR10.55%互换后实际筹资成本直接筹资成本比直接筹资节约成本LIBOR-0.05%LIBOR+0.250.30%11.20%11.50%0.30%（4）利率互换换的特点点和作用用无本金交交换，只只交换利利息款项项，所以以风险相相对较小小；交换换的结果果改变了了资产或或负债的的利息，，而不改改变资产产和负债债的属性性。资信等级较低低的银行可以以通过利率互互换，将借到到的浮动利率率借款交换成成固定利率借借款，克服了了因资信等级级较低发行中中长期固定利利率债券的困困难。由于利率互换换降低了筹资资成本，而且且灵活方便，，故银行可以以积极利用它它来调整资产产负债结构。。2.货币互换（1）含义：是指为降低借借款成本或避避免远期汇率率风险，将一一种货币债务务转换成另一一种货币债务务的交易。货币互换是一一项常用的债债务保值工具具，主要用来来控制中长期期汇率风险，，把以一种外外汇计价的债债务或资产转转换为另一种种外汇计价的的债务或资产产，达到规避避汇率风险、、降低成本的的目的。2.货币互换交交易的操作作(1）确定和交交换本金(2）利息的互互换(3）本金的再再次互换A、B公司分别可可以发行美美元和瑞士士法郎面值值的7年期债券，，A公司在美元元和瑞士法法郎市场的的年利息成成本均比B公司低，具具有绝对优优势，这有有可能是因因为A公司拥有更更高的信用用等级。举例：6%5%11.5%10%

公司A公司B美元融资瑞郎融资

差值（A－B）－1.5%

－1.0%－0

.5%可以看出：：A公司在筹集集美元时具具有相对优优势，B公司在筹集集瑞郎时具具有相对优优势。如果果A公司需要瑞瑞郎而B公司需要美美元，则双双方都可以以通过一次次货币互换换交易降低低自身的融融资成本ABt0期的美元t0期的瑞郎10.75%（美元）5.5%（瑞郎）t7期的瑞郎t7期的美元以10%利率借入美元以6%利率借入瑞郎因此，A公司使用瑞瑞郎的成本本：-5.5%-10%+10.75%=-4.75%B公司使用美美元的成本本：-10.75%-6%+5.5%=-11.25%则双方都可可以通过一一次货币互互换交易降降低自身的的融资成本本0.25％。三、金融是指在特定定的交易所所通过竞价价方式成效效，承诺在在未来某一一日期以事事先约定的的价格买进进或卖出某某种金融商商品的协议议。金融期货是是在远期合合约的基础础上发展起起来的。（二）金融融期货的种种类外汇期货。。是指在集集中性的交交易市场上利率期货。是指交易双方在集中性的市场上以公开竞价的方式所进行的利率期货合约的交易。股票指数期货。是指以股票市场的价格作为标的物的标准化期货合约的交易。期货交易的的重要功能能：套期保保值四、金融期期权金融期权的的定义金融期权的的分类金融期权的的分类金融期权的的盈亏分析析（一）金融融期权的定定义是以金融商商品或金融融期货合合合约为标的的的期权的的交易方式式。期权交交易的买方方有权在期期权到期日日或之前按按既定价格格买入或卖卖出一定数数量标的的的资产。（二）金融融期权的基基本类型股权期权。。是指买卖利率期权。是指买卖双方以与借贷票据有关的具体的基础资产为标的物所达成的期权协议。货币期权。是指买卖双方以与外汇货币有关具体基础资产为标的物所达成的期权协议。黄金及其他商品期权。是指买卖双方以与黄金及其他商品有关的具体基础资产为标的物所达成的期权协议。（三）银行行对期权交交易的参与与商业银行是是期权交易第一个层次是场外期权交易。商业银行通过电话或路透交易系统直接与客户进行交易，这种交易既包括面向非银行客户的零售市场，又包括面向金融机构的批发市场。由于场外交易市场具有保密性好、交易成本低、可以根据客户的特别需要制定期权等特点，其交易规模已远远超过了交易所中的期权交易量。第二个层次是交易所期权交易。在这种交易中，商业银行通常以获得交易席位的方式来成为交易所的做市者。参与标准化程度高的交易所期权交易，可以使商业银行从忙于促成交易中解脱出来，致力于期权的战略策划。第三个层次上是隐含型期权交易。主要是指将期权经营思想与商业银行日常业务相融合而产生的创新，如可转换债券、货币保证书和包销协议等。这些由期权与其他金融工具相融合而创新的金融产品，大大拓宽了商业银行的期权经营领域。（四）期权交易对对商业银行行经营管理理的意义期权是商业业银行进行行风险管理理的有力工工具。期权使商业业银行获得得了有力的的财务杠杆杆。期权为商业业银行管理理头寸提供供了一项进进取型技术术。第三节表表外业务的的风险管理理一、表外业业务的风险险1.信用风险2.市场风险3.国家风险4.流动性风险险5.清偿风险6.结算风险7.经营风险8.操作风险9.定价风险10.信息风险1.信用风险某些表外业业务作为银银行对客户户的一项或或有资产，，一旦客户户违约，将将使该类资资产无法收收回，这就就是商业银银行表外业业务经营中中所遭遇的的信用风险险。会给银行带带来信用风风险的表外外业务包括括：贷款承承诺、票据据发行便利利、信用证证、远期利2.商业银行在在从事某些些表外业务务时，由于于利率和汇汇率等市场场因素发生生变动而遭市场风险又分为利率风险和汇率风险。会给银行带来市场风险的表外业务工具主要包括期权、期货、远期利率协议和互换等。3.国家风险是指银行跨跨越国界，，以外国货货币所提供供的信贷资资产有可能能遭受损失失的可能性性。国家风险会会引发三个个派生风险险：一是转转移风险4.流动性风险险商业银行经经营的一些些表外业务务作为一项项或有负债债，一旦发发生了特定定的情况，，如客户大大量提用贷会引起商业银行表外业务流动性风险的风险因素主要包括：贷款承诺、票据发行便利、信用证、期货和贷款销售及资产证券化等业务。5.清偿风险（（筹资风险险）6.经营风险是指由于银银行经营决决策失误，，或由于银银行内部控控制不力，，使操作人人员越权经经营导致表表外业务品品种搭配不不当，使银银行在交易易中处于不不利地位，，遭受风险险。7.结算风险是指从事表表外业务后后，到交割割期不能即可能是由于会计技术操作原因造成，也有可能是由于债务人或付款人偿还能力不足造成。8.操作风险由于银行内内部控制不不力，对操操作人员的的授权管理理失误，或或者是业务务人员多余余失误以及及内部工作作人利用计计算机犯罪罪作案等给给银行带来来的损失。。9.定价风险指由于表外外业务内在在风险尚未未被人们完完全掌握，，无法对其其做出正确确的定价而而可能遭受受损失的风风险。10.信息风险是指表外业业务给银行行会计带来来诸多困难难，而无法法真实地反反映银行财财务状况，，使银行管管理层和客客户不能及及时得到准准确的信息息，从而作作出不适当当的投资决决策所遭到到的损失。。二、表外业业务的管理理建立有关表表外业务的的管理制度度改进表外业业务风险管管理方法信用评估制制度业务风险评评估制度双重审核制制度注重成本收收益率注重杠杆比比率管理注重流动性性比率管理三、表外业业务活动的的监管完善报告制制度，加强强信息披露露依据资信认认证，限制制市场准入入严格资本管管制，避免免风险集中中四、调整会会计揭示方方法国际会计准准则委员会会：在对表外业业务进行会会计揭示时时，一般仍仍要坚持标标准会计的的“权责发发生制原则则”和“审审慎原则””。规定表外业业务各项目目应在资产产负债表的的正面合计计金额的下下端用附注注形式反映映出来。规定对表外外业务中的的避险交易易和非避险险交易有不不同处理方方法。9、静静夜夜四四无无邻邻，，荒荒居居旧旧业业贫贫。。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、雨中黄叶树树，灯下白头头人。。08:31:0808:31:0808:3112/31/20228:31:08AM11、以以我我独独沈沈久久，，愧愧君君相相见见频频。。。。12月月-2208:31:0808:31Dec-2231-Dec-2212、故故人人江江海海别别，，几几度度隔隔山山川川。。。。08:31:0808:31:0808:31Saturday,December31,202213、乍见翻疑疑梦，相悲悲各问年。。。12月-2212月-2208:31:0