财务管理课件第1章

经济与管理学院《财务管理》课程组

ylx

2010.2基本理念与方法基本内容扩展运用财务管理学逻辑结构基本理论通用方法基本内容扩展内容环境、制度对象、目标风险报酬时间价值理论扩展特殊情况特殊领域财务分析证券估价税收筹划筹融资投资营运资金利润分配基本理论与方法特种行业特种经营课程教学目标明确财务管理的基本理念；理解并掌握财务管理的基本方法；把握财务管理的基本内容；根据实际运用需要，有针对性地理解与掌握财务管理知识的扩展运用知识。第一章总论本章主要内容：财务管理的概念现代财务管理的对象财务管理的目标财务管理的观念与原则财务管理环境学习目的与重、难点：明确财务管理的概念与实质；明确现代企业财务管理的对象；理解财务管理的目标及财务管理的基本观念与原则。财务管理的对象、目标、观念与原则。第一节财务管理的概念一、财务管理的产生与发展（一）财务管理产生发展的历史沿革（二）企业财务管理的发展二、现代企业财务管理的概念（一）财务管理观念产生发展的历史沿革相关基本概念：物品；可持续利用物品；物品管理；财产管理；财物管理；财务管理；现代企业财务管理可储存利用物品非持续利用物品人理性人物品物品管理财产管理商品货币经济私有制价值管理商品经济货币价值经济财物管理财务管理动物人企业现代企业财务管理管理.......财务管理是一个随着人类社会经济的发展而产生并发展的历史性经济范畴，财务管理概念的历史发展可概括如下图：（二）企业财务管理的发展二、现代企业财务管理的概念财务管理（FinancialManagement):是对与资金财产的各种相关事务所进行的管理。现代企业财务管理，也称公司理财。是在现代商品货币经济条件下的企业（公司），以货币价值的保持与增值为目的，对企业的财务活动（或资金及其运动）所进行的管理（如组织、计划、监督和调节等）。财务管理的过程(实质)，是企业（公司）处理与各有关方面财务关系的的过程。财务管理是企业（公司）管理的核心。前提条件（环境）——见第二章对象——见本章第二节目标——见本章第三节实质在企业（公司）管理中的地位及特点注意：现代财务管理前提条件：现代商品货币经济与具体的社会政治、经济制度，是现代财务管理产生的基本前提条件；全部的财务管理问题都基于该前提条件（环境）而产生；研究与解决任何的财务管理问题，都必须以该基本条件为出发点；前提条件，构成财务管理的环境，下一章对环境与财务管理的关系进行专门讨论。概念：财务管理管什么？现代企业财务管理的对象，是企业的财务活动（或资金及其运动）。财务资金及其运动财务关系§1.2财务管理的对象一、财务财务管理是对企业财务活动所进行的管理。财务（Finance):财：资金财产；务：事务或活动；财务：与资金财产（价值）相关的事务或活动主要是指公司在生产经营过程中的有关资金的筹集,运用,分配等方面的经济业务活动。在理论上，财务的含义，有狭义与广义之分。狭义：是指经营的价值计算，通常是以损益计算和财产计算为对象的，这种财务又称为会计。广义：是指企业资金财产的筹措、运用和分配等方面的事务或活动。它：以资金为对象；通过资金运动（循环和周转）的形式表现出来；其本质为企业和各相关方面的经济（

财务）关系。财务与会计的联系与区别会计财务对象资金资金性质信息系统决策系统基本职能反映,监督控制,决策基本任务确认,计量组织资金运动,协调财务关系目标及时提供真实、公允、有用的会计信息企业价值最大化；等二、资金及其运动资金(fund)：是企业生产经营过程中以货币反映的各种财产物资以及货币本身。（财产物资的价值形态）资金运动(cashflow):即财产物资的运动。可概括为：

1.货币形态的资金的取得与支出

2.实物形态的资金的取得与耗费

3.债权形态的资金的形成与消除

4.债务形态的资金的形成与消除资金在连续不断的运动——循环与周转；财务管理（活动）也在连续不断的进行循环（资金及财务管理（活动）循环示意图）财务管理的过程(实质)，也是企业（公司）处理与各有关方面财务关系的的过程。概念：为什么要进行财务管理？目标：是实施财务管理活动，是公司在规划和控制资金运动过程中所要追求的目的。商品货币经济条件下财务管理的根本目标，是实现货币价值的保持与增值，即资产的保值与增值。财务管理目标是一个体系【一】应包括：总目标、子目标和具体目标。财务管理总目标财务管理的总目标在理论上有不同的观点【二】如何确定财务管理的总目标【三】取决于：企业管理的总目标企业的自身特点企业所处环境不同企业的管理目标，应该存在差异性我国企业财务管理目标的确定【四】§1.3财务管理的目标一、财务管理目标体系目标体系的构成总目标：实施财务管理活动所要追求的终极目的。观念、指导思想、考虑问题的出发点子目标：财务管理内容的各环节所要谋求的目的。财务管理的内容循环包括资金筹集、资金投放、资金营运、利润分配四个环节为了实现财务管理的总体目标，这四个环节应有其对应的子目标，以确保总体目标的实现具体目标：所实施的某一财务管理活动所要达到的具体目的。财务管理的总目标，是对企业财务目标的综合表达，其核心问题，是确定财务管理应该追求的具体的经济指标是什么。主要有以下三种观点：利润最大化；每股盈余最大化；股东财富最大化。二、财务管理总目标的不同观点三、财务管理的目标的确定确定财务管理的目标，应主要考虑以下因素：企业管理的总目标。企业管理的目标可以概括为：生存、获利与发展。企业是盈利性组织，其出发点和归宿是获利。企业一旦成立，就会面临竞争，并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。企业必须生存下去才可能获利，只有不断发展才能求得生存。企业的自身特点：经济性质（所有制）、规模、经营领域、经营方式、所处环境、资金状况，经营理念等方面的差异性。不同的企业的企业管理及财务管理的目标应该具有差异性。财务管理的总目标也应有两个层次：资金顺利运转，是企业生存、获利与发展的基本条件；组织并保持资金顺利运转，也应该是财务管理最基本的目标。在保持资金顺利运转的基础上，才能考虑追求最大利润，或是最大股东利益，或是最大企业价值的目标问题。四、我国企业财务管理目标确定应根据企业的性质、现状、规模、经营内容确立。我国企业按出资者的不同，可以分为三类：

(1)独资企业

(2)合伙企业

(3)公司制企业有限责任公司股份有限公司一般认为，上市公司股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。独资企业，即只有一个出资者，通常对企业债务负无限责任，企业的价值是出资者出售企业可以得到的现金。合伙企业，即有两个以上的出资者(合伙人)，合伙人对企业债务负连带无限责任，该企业的价值是合伙人转让其财产份额可以得到的现金。有限责任公司：有2～50个出资者(股东)；其中的国有独资公司只有一个出资人即国家授权投资的机构或部门。股份有限公司：股东在5人以上。已经上市的股份有限公司，其股票价格代表了企业的价值。总股份有限公司的之，企业的价值是其出售的价格，而个别股东的财富是其拥有股份转让时所得的现金。第四节财务管理循环循环：系统中的各个组成部分（或环节）顺序继起并周而复始的变化或运动作为财务管理对象的资金，在连续不断循环与周转，财务管理活动同样也在也在连续不断的进行循环。财务管理循环，是财务管理活动的各个组成部分（或环节）顺序继起并周而复始的变化或运动过程。财务管理循环，是内容循环和过程循环的统一。一、财务管理的内容循环二、财务管理的过程循环三、过程循环与内容循环的关系一、财务管理的内容循环财务管理的内容，以及各项内容之间的关系，都是由财务管理的对象--公司的资金运动(或财务活动)所固有的内在运行规律决定的。一般认为，财务管理的内容，是按资金筹集、资金投放、资金营运、利润分配四个环节顺序进行的，这四种重大财务活动的顺次发生。筹资投资营运分配资金投放，是公司将取得的资金投入其内部或外部的项目上以谋取收益的活动。内容：固定资产投资、无形资产投资、对外投资，等资金营运，是公司对资金投放所形成的各项资产进行利用和调度，以实现收益的活动。包括两个方面：一是发生资金耗费，形成公司的经营成本；二是实现资金的回流，形成公司的经营收入。形态：货币资金、储备资金、生产资金、成品资金）资金筹集，是公司选取一定的渠道，采用一定方式取得资金的活动。内容：筹资渠道、筹资方式、资本成本、资本结构利润分配，是公司根据国家的有关规定和自身经营的需要将资金营运实现的利润用于不同方面的活动。包括两个方面：一是满足与公司相关的各个利益相关人的求利要求，这部分资金离开了公司，并退出了循环；二是通过内部筹资，满足公司自身经营的增资要求。内容：收入、成本、利润及其分配二、财务管理的过程循环财务管理的过程所包括的具体环节以及各环节之间的相互关系，是由财务管理的科学性、连续性和完整性决定的。财务管理的过程循环一般由财务分析、财务预测、财务决策、财务预算、财务控制（会计核算）和财务考评等具体环节顺次实施所构成。财务管理的过程循环示意图

财务决策是对财务预测所提出的诸多财务方案进行可行性研究，以成本最小化、利润最大化为目标，选出最优方案的过程。包括成本、价格、利润决策财务分析是运用专门方法，借助有关指标，分析企业有关财务资料进行，以了解和评价公司的财务状况、能力及效果；总结经验教训，为其他管理环节反馈信息的一种财务管理活动。分析是管理的起点，为实施其它财务管理活动（预测、决策、控制、考评）提供依据方法：趋势分、比率分析等财务控制是根据计划或预算，利用一定方法，影响和调节公司的财务行为，使之按照预定目标运行的过程，以保障财务管理目标实现的过程。包括：利润控制、成本费用控制和资金调度控制。内容：组织会计核算，实施预算控制、标准成本控制、责任成本控制财务预测是根据公司财务活动的有关信息，结合公司的现实条件和未来可能具有的条件，采用专门的方法，对公司财务活动的未来发展趋势及可能达到的状况进行判断与测算的过程。包括：资金、销售、预测、利润预测等从资金、收入、成本、利润等方面进行业绩考评，使权责利相结合财务计划（预算）是对财务决策所选定的最优方案的数量化、具体化、系统化反映。它为公司生产经营的各个方面确立了明确的目标和任务，也为生产经营控制和业绩评价提供了基本依据和尺度。内容：从财务运行的角度编制资金、销售、成本、利润等计划三、过程循环与内容循环的关系财务预测财务决策财务计划财务控制财务分析筹资投资营运利润分配财务考评第五节财务管理的观念与原则财务管理的基础观念财务管理的行为规则一、财务管理的基础观念风险观念效益观念产权观念时间价值观念计划观念风险观念1.产权观念产权，又称财产权，是围绕财产而形成的包括所有权、占有权、处置权、使用权、收益权、交易权以及其他经济权利在内的权利束。产权是一种物权，是人与财产之间的关系；而从本质上看，它是通过财产而形成的人与人之间的经济关系。它规定了人们在对待和运用财产时必须遵循的行为准则以及不遵循这些准则时必须付出的成本。产权是是实现经济利益的手段。也是财务管理服务的对象。产权还是经营或交易对象，可通过转让、重组等途径，实现利益。2.时间价值观念不同时点的等量货币具有不同的价值。财务管理必须讲究资金运用的“时间”艺术，树立资金时间价值的观念。公司资金的运动是在一定的时间中进行的。资金运用时间的长短不同，投放和回收时间的先后不同，其蕴含的价值也就不同。这种因为时间因素的影响而赋予资金的价值，通常称为资金的时间价值。资金时间价值的存在直接影响着公司的筹资成本和投资收益，影响着公司经济效益和社会效益的好坏。因此，货币时间价值是可以计量的。

3.效益观念经济效益是指人们对各种经济活动成果或绩效所作的评价。可从两方面评价：从质的方面，一种经济活动，如果其作用和影响符合社会的生产目的，它就有效益，否则就没有效益；从量的方面，一种经济活动投入一定，产出越多，或者产出一定而投入越少，则其效益越好；反之，则效益越差。效益有着一些不同的计量方法。4.计划观念“凡事预则立”计划是未来时期工作的安排和布置，是为实现既定目标而制定的行业方案，在一些细小、简单的活动中，计划是存在于组织者头脑中的构想和安排，但对于各种复杂的活动而言，计划则是周密详细的、书面的行动纲领。编制计划必须采用科学的方法。5.风险观念在经济活动（包括财务活动）中，必须考虑风险因素。风险的存在可能引起决策失误，造成意外的经济损失，但承担风险的人一旦获得成功，也可获得较高的回报。风险与报酬并存，低风险往往伴随有低回报，高风险往往伴随有高回报。风险与风险报酬，都是可以计量的。二、

财务管理的行为规则

财务管理行为规则，也可称为理财原则，可概括为三类12条：

第一类是有关竞争环境的原则，是对资本市场中人的行为规律的基本认识。主要有：自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则、引导原则。第二类是有关创造价值和经济效率的原则，是对增加企业财富基本规律的认识。主要有：有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则。第三类是有关财务交易的原则，是人们对于财务交易基本规律的认识。

主要有：风险-报酬权衡原则、投资分散化原则、资本市场有效原则、货币时间价值原则。第六节财务管理的环境和

财务制度体系[2.2]（一）宏观环境1.政治环境2.经济环境3.法律环境4.金融市场环境5.社会人文环境，等（二)微观环境1.生产经营状况2.企业性质与组织结构3.理财组织结构4.理财人员素质财务管理能力一、环境与企业的关系二、财务管理的环境因素三、财务制度体系一、环境与企业（财务）的关系企业存在于一定的环境之中管理在一定的环境中实施并发挥作用环境决定企业（财务）决定企业的最终发展决定企业（财务）的基本面（筹融资、投资营运、分配、税收）决定企业财务关系的基本方面决定管理活动的效果企业（财务）反作用于环境企业可以改造宏观环境企业可以建设微观环境相关财务关系由企业构造（与政府、其它企业，等）企业应正确处理与环境的关系顺应环境——从环境出发实施管理措施利用环境——企业可以建设微观环境重视微观环境建设（讲信用、讲文化、有人情味，不唯利是图）积极改造改造宏观（呼吁）二、企业财务管理的环境因素经济环境经济周期通货膨胀（Inflation)利息率波动经济体制、经济结构、经济政策市场环境法律环境企业组织法规工商活动法规财政法规税务法规财务会计法规金融市场环境——种类金融市场黄金市场资本市场外汇市场短期资本市场长期资本市场短期存放市场同业拆借市场票据承兑与贴现市场短期证券市场长期存放市场

长期证券市场发行市场交易市场注意1：金融市场的与企业理财的关系金融市场要素：主体；客体；其他参与者金融性资产的特点：流动性；收益性；风险性上述三种属性相互联系、相互制约。流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。金融市场与企业理财：1.金融市场是企业投资、筹资的场所2.金融市场是长短期资金转化的场所3.金融市场是企业信息的来源注意2：影响利率高低的因素金融市场上的利率的确定因素：

纯利率、通货膨胀附加率、变现力附加率、违约风险附加率、到期风险附加率。利率可由下式表示：

利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率金融市场的分类：

1.短期资金市场（货币市场MoneyMarkets)

长期资金市场(资本市场CapitalMarkets)2.现货市场、期货市场

3.发行市场（一级市场、初级市场）流通市场（二级市场、次级市场）

4.债券市场、股票市场、抵押市场资本市场CapitalMarkets一年期以上各种资金交易关系的总和。资本市场：证券市场、中长期信贷市场广义的资本市场：证券市场中长期信贷市场