证券投资信息讲解课件

证券投资学贾洪文(2014.09)1证券投资学贾洪文(2014.09)1第一章导论第二章证券投资要素第三章证券市场第四章证券交易程序第五章证券投资信息第六章证券投资基本分析第七章证券投资的技术分析方法第八章证券投资原则、策略与操作方法第九章证券投资收益与风险证券投资学总目录2第一章导论证券投资学总目录2第一节证券投资信息重要性及其体系一、证券投资信息的重要性二、证券投资信息体系（一）按信息的属性分类（二）按信息发布的频度（三）按信息反映的具体内容第二节证券投资信息的获取渠道第三节主要的证券交易信息指标一、市场交易价格二、涨跌幅度三、成交量四、成交金额五、市盈率六、委比七、外盘与内盘八、量比九、换手率十、除息与除权十一、股票价格指数

第五章证券投资信息目录【课间休息】【结束】3第一节证券投资信息重要性及其体系第三节主要的证券交易信一、证券投资信息的重要性证券投资信息是研判、分析证券投资状态、进行证券投资决策的基本依据准确、充分、及时地把握证券投资信息是证券监管有效进行的基本前提收集、处理和利用证券投资信息的能力是证券投资成败的关键所在证券投资信息产业本身是现代经济、金融的重要构成部分4一、证券投资信息的重要性证券投资信息是研判、分析证券投资状态按信息的属性分类原始信息:未做过任何加工的各种与证券投资相关的源信息初级信息:做过初步加工的信息，如经过处理的数据库信息、带有某种主观认识的新闻报道信息、经过初步的统计归纳及带有粗略、非深层次评析的信息高端增值信息:经过复杂加工、可以直接用以指导决策的、带有研究成果性质的信息5按信息的属性分类原始信息:未做过任何加工的各种与证券投资相关

定期信息和不定期信息从上市公司看，最重要的定期和非定期信息是上市公司公布的各种与其生产经营相关的报告与公告。包括年度报告、中期报告、季度报告。来自上市公司以外的信息多为不定期信息，监管部门、交易所、证券公司等服务机构，均会不定期地（也包括少量定期）产生大量与证券投资相关的信息。按信息发布的频度6定期信息和不定期信息按信息发布的频度6宏观经济信息、行业经济信息和上市公司信息宏观经济信息反映着一个国家或地区的宏观经济运行情况。行业经济信息主要包括诸如行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位、影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度、行业未来发展趋势、行业的投资价值及投资风险等内容。上市公司信息主要反映公司自身的经营状况与发展前景，包括公司基本面信息和财务信息。按信息反映的具体内容7宏观经济信息、行业经济信息和上市公司信息按信息反映的具体内容第二节证券投资信息的获取渠道（一）政府有关部门（二）证券交易所（三）中国证券业协会

（四）证券登记结算公司（五）上市公司（六）证券中介机构（七）媒体（八）证券投资行情及分析软件（九）其他来源（网络、调研等）北京操盘手——李克华的信息来源8第二节证券投资信息的获取渠道（一）政府有关部门北京操北京操盘手——李克华的信息来源

——2001年5月CCTV-2《商界名家》采访节选国际国内的一些宏观的政策，经济方面的一些新闻，包括中央电视台的《早间新闻》、《午间新闻》、《新闻联播》。从网上三大报的网络版来获取一些关于股市政策方面的新闻关于个股的一些新闻公告了解一下周边股市的最新动态。/9北京操盘手——李克华的信息来源

——2001年北京操盘手——李克华的信息来源主持人：二次世界大战的时候，英国出了本小册子，这个小册子准确地描述着德国各个部队的人数以及武器装备和情况，德国人感到非常地吃惊，就把写这个小册子的英国人秘密地压到德国，审讯的结果让他们更是目瞪口呆。这个写小册子的英国人只是普通的一个军事爱好者，他只不过是在战前，把德国报刊上刊登的所有的军事新闻给搜集起来，进行了归纳整理，就写出了这么个小册子。从这一点可以看出，只要你是有心人，可能每一个人都可以成为某一个方面的专家。10北京操盘手——李克华的信息来源主持人：二次世界大战的时候，英北京操盘手——李克华的信息来源李克华：我也可以给你讲这样一个小故事，在我的工作室里面，我是把股票的走势，包括基本面的和技术面的，把它分成了45个大类，350多个小类，进行认真地归纳分析总结，那么对大盘，在我的工作室有一张非常长的坐标纸。我对这个三年来的大盘走势，用这K线图我把每一项政策，政策出台的时间都标明出来，同时把每一次大盘激烈波动的原因，我也在这个上面标出来。因为我相信在这个股市里面，历史总会重演的。比如说在一个大盘出现高位的情况下，如果说是连续利空，或者是偏向利空的消息比较集中出现的时候，基本意味着大盘要见顶。在底部如果说出现一些利好，或者偏向利好的消息集中出现的话，应该说是就有大盘的反转。Back11北京操盘手——李克华的信息来源李克华：我也可以给你讲这样一个（一）政府部门

政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。政府部门的八个部门：国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局、国务院国有资产监督管理委员会。

我国四大宏观调控部门包括：财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部。Back12（一）政府部门

政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信（二）证券交易所证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为技术分析中的首要信息来源。上海证券交易所：/深圳证券交易所：/Back13（二）证券交易所证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证（三）上市公司

主要提供的是财务报表和临时公告。上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低。作为信息发布的主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断最重要来源。Back14（三）上市公司

主要提供的是财务报表和临时公告。上市公司作为（四）中介机构

证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。

分类：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构以及从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。Back15（四）中介机构

证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人（五）媒体首先，媒体是信息发布的主体之一。

其次，媒体同时也是信息发布的主要渠道。具体内容包括书籍、报纸、杂志，其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒体披露有关信息。中国证券网∕证券日报∕证券时报网∕中证网全景网∕金融界∕中金在线∕东方财富网一财网Back16（五）媒体首先，媒体是信息发布的主体之一。

Back16（六）实地调研年届四十的小散陈某某耗时7个月时间实地调研200家上市公司，宣称争取3年内跑600至700家上市公司；个人投资者实地调研上市公司仅占机构实地调研数量的2%不到，选择以电话交流方式进行上市公司调研的数量却远超过机构。这是两条颇为值得玩味的消息，对比鲜明的数据背后至少说明两点：一方面中小散户调研处于弱势地位，调研机会严重不足，信息获取公平性、透明度有待增加；另一方面也说明中小投资者对于上市公司调研的需求巨大，急需构建符合个人投资者理性投资需要的平台。Back17（六）实地调研年届四十的小散陈某某耗时7个月时间实地调研20第三节主要的证券交易信息指标18第三节主要的证券交易信息指标18一、市场交易价格简称市价。市场交易价格又可进一步分为开盘价格、收盘价格、最高价格、最低价格、平均价格、买入价格、卖出价格等。19一、市场交易价格简称市价。市场交易价格又可进一步分为开盘二、涨跌幅度涨跌幅度是指某种证券当期收盘价相对于上期收盘价升高或降低的百分比，或指某种证券价格指数当期较上期数升高或降低的百分比。该指标可以直观地反映证券行情的升降情况及幅度，是投资者应当格外关注的指标。20二、涨跌幅度涨跌幅度是指某种证券当期收盘价相对于上期收盘价升成交量是指某种或某一市场上所有证券当期成交的总数。通常股票以股数或手数（1手为100股）为单位计算，债券以面额为单位计算。证券成交量愈大，说明市场交易愈活跃。该指标常与价格指标相联系来分析、佐证行情趋势，即常说的价量配合分析。三、成交量21成交量是指某种或某一市场上所有证券当期成交的总数。三、成交量成交金额是指某种或某一市场上所有证券当期按市价计算成交的总金额数。成交额越多，说明交易越活跃，参与市场交易的资金实力也越强。与成交量、成交金额相似的还有一个指标：成交笔数。指一种证券在某一特定交易时间里总共成交的次数。四、成交金额22成交金额是指某种或某一市场上所有证券当期按市价计算成交的也称本益比，指某种上市股票当日市场价格与上年平均每股税后净利润或今年每股计划净利润额的比率。股票的市场价格越高，市盈率倍数就越高，二者成正比关系；每股净利润越高，市盈率倍数就越小，二者成反比关系。五、市盈率市盈率Ｉ＝当日某股票每股收盘价／上年度实际每股净利润额市盈率Ⅱ＝当日某股票每股收盘价／本年度计划每股净利润额23也称本益比，指某种上市股票当日市场价格与上年平均每股税后净利六、委比委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标，其计算公式为（见下图）当委比值为正值并且委比数大,说明市场买盘强劲；当委比值为负值并且负值大,说明市场抛盘较强；委比值从-100%至+100%,说明买盘逐渐增强,卖盘逐渐减弱的一个过程。相反,从+100%至-100%,说明买盘逐渐减弱,卖盘逐渐增强的一个过程。举一个极端的例子：涨停板的股票，由于卖盘上没有挂单，因此其指标必定就是+100%；反之，跌停的股票其指标也必定是-100%。委买手数：现在所有个股委托买入下五档的总数量。委卖手数：现在所有个股委托卖出上五档的总数量。委比＝(委买-委卖)÷（委买＋委卖)×100%24六、委比委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标，其计算七、外盘与内盘外盘即以委托卖出价实现的成交量；内盘则指以委托买入价实现的成交量。当“外盘”大于“内盘”时，反映出场中买盘强劲，当“内盘”大于“外盘”时，则反映场内卖盘汹涌，市道偏弱。25七、外盘与内盘外盘即以委托卖出价实现的成交量；内盘则指以八、量比量比是衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其计算公式为：量比＝现成交总手/[(过去5个交易日平均每分钟成交量)×当日累计开市时间(分)]

当量比大于1时，说明当日每分钟平均成交量大于过去5日的平均值，交易比过去5日火爆；反之则相反。26八、量比量比是衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均九、换手率换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。计算公式为（见下图）形象点说，换手率好比物理学中功率的马力：马力越大，汽车跑得越快;换手率越大，个股的动力也就越足。所以换手率高的个股，其股价的活跃程度亦高。反之，则是“冷门股”。

一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到4%左右时应引起投资者的关注，而上升途中换手率达到20%左右时则应引起警惕。换手率=(某一段时间内的成交量/流通股数)×100%换手率的八个级别

①换手率在1%以下，为绝对低量。

②换手率在1%—2%，为成交低靡。

③换手率在2%—3%，为成交温和。

④换手率在3%—5%，为成交活跃。

⑤换手率在5%—8%，为成交带量。

⑥换手率在8%—15%，成交放量。

⑦换手率在15%—25%，成交巨量。

⑧换手率在25%以上，成交怪异。27九、换手率换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，换手率高位高换手低位缩量换手逐级放大后市可期28换手率高位高换手低位缩量换手逐级放大28换手率高位高换手天量有天价3天换手103.62%低位缩量吸筹放量震荡洗盘29换手率高位高换手3天换手103.62%低位缩量吸筹放量震荡洗十、除息与除权除息：当上市公司向股东发放股息时,在股价中扣除股息收益因素,即为除息。除权：在上市公司以向股东配送新股等方式给予股东以某些权益时,股价中作相应扣除,即为除权。2013年年报--10转4.876905派4.876905元(含税,扣税后4.389214元)股权登记日:2014-07-08除权除息日:2014-07-09派息日:2014-07-09除权除息日:2014-07-09另：前复权后K线图30十、除息与除权除息：当上市公司向股东发放股息时,在股价中扣除前复权后K线图除权除息日:2014-07-0931前复权后K线图除权除息日:2014-07-0931股票价格指数1、股票价格指数的概念2、股票价格指数的编制3、股票指数的计算方法。（1）简单算术股价指数；【计算举例】（2）加权股价指数【计算举例】4、金融市场上其他国家或地区重要证券价格指数5、上海证券交易所股价指数6、深交所指数系列32股票价格指数1、股票价格指数的概念32股票价格指数的概念股票价格指数即股价指数，是用以表示多种股票的平均价格水平或反映股市价格变动趋势的指标，是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字，是衡量股票价格高低的一种标准。2014年9月5日上证指数月k线Back33股票价格指数的概念股票价格指数即股价指数，是用以表示多种股票股票价格指数的编制股票价格指数通常是由一些专业的中介机构、咨询机构所编制的，以点数来表示，具有代表性和敏感性的特征。所谓代表性，是指列入编制样本中的股票，其价格变化能代表整个市场或某一行业的股票价格变动情况。所谓敏感性，则是指列入样本股中的股票能及时反映整个市场或某一行业的股票价格变动情况。上证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，调整时间与上证180指数一致。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。每次调整的比例一般情况不超过10％。样本调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。上证50指数成分股34股票价格指数的编制股票价格指数通常是由一些专业的中介机构、咨股票价格指数的编制1、选择一定数量具有代表性的上市公司股票作为编制指数的样本股。2、选定某一有代表性或股价相对稳定的日期为基期，并按选定的某一方法计算基期时的样本股平均价格或总市值。3、收集样本股在计算期的价格，并按选定的方法计算平均价格或总市值。4、指数化，即将基期平均股价或总市值定为某一常数（通常是100或1000点），然后将计算期的平均价或总市值与基期值相比得出股票价格指数。Back35股票价格指数的编制1、选择一定数量具有代表性的上市公司股票作简单算术股价指数简单算术股价指数有相对法和综合法之分。A、相对法是先计算各样本股的个别指数，再加总求出算术平均数。若设股价指数为P'，基期第i种股票价格为P0i;计算期第i种股票价格为P1i，样本数为N，计算公式为：B、综合法是将样本股票基期价格和计算期价格分别加总，然后再求出股价指数，其计算公式为：36简单算术股价指数简单算术股价指数有相对法和综合法之分。A、相例：有Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种股票，其基期股价分别为5.6元、4.5元、6.2元和8元，计算期股价分别为7.2元、9元、12元和7.6元，基期值为100。试采用相对法计算其股票价格指数。解：用相对法计算，股票价格指数＝（7.2/5.6+9/4.5+12/6.2+7.6/8）/4×100＝154按综合法计算：股票价格指数＝(7.2+9+12+7.6)/(5.6+4.5+6.2+8)×100≈147简单算术股价指数没有考虑不同股票的影响力，故对股价的总体波动情况反映得不够准确。简单算术股价指数举例Back37例：有Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种股票，其基期股价分别为5.6元、4.加权股价指数加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以计算，又分为：A、基期加股价指数又称拉斯贝尔加权指数，采用基期发行量或成交量作为权数，计算公式为：B、计算期加权股价指数又称派许加权指数，采用计算期发行量或成交量作为权数。其适用性较强，使用较广泛，很多著名股价指数，如标准普尔指数等，都使用这一方法。其计算公式为：C、几何加权股价指数又称费雪理想式，是对两种指数作几何平均，由于计算复杂，很少被实际应用。其计算公式为：38加权股价指数加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以例：以上题为例，若Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种股票的基期成交量分别为400万股、1200万股、5000万股和600万股；其计算期的成交量分别为600万股、1200万股、6000万股和1600万股，现要求按加权总和法计算出基期加权股价指数和计算期加权股价指数（设基期点位是100点）。解：１.求基期加权股价指数

基期加权股价指数＝*100

≈180

２.求计算期加权股价指数计算期加权股价指数＝*100≈169

(7.2*400+9*1200+12*5000+7.6*600)(5.6*400+4.5*1200+6.2*5000+8*600)(7.2*600+9*1200+12*6000+7.6*1600)(5.6*600+4.5*1200+6.2*6000+8*1600)加权股价指数举例Back39例：以上题为例，若Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种股票的基期成交量分别为4道·琼斯股票指数道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。通常人们所说的道琼斯指数有可能是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数。道琼斯工业平均指数目前由《华尔街日报》编辑部维护。2014年9月5日道琼斯工业平均指数月线图40道·琼斯股票指数道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指标准·普尔股票价格指数除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是由美国最大的证券研究机构──标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。2014年9月5日标普500月线图41标准·普尔股票价格指数除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔纽约证券交易所股票价格指数纽约证券交易所股票价格指数是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，有1093种股票组成；纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，但它可以全面及时地反应其股票市场活动的综合状况，因而较为受投资者欢迎。42纽约证券交易所股票价格指数纽约证券交易所股票价格指数是由纽约日经道·琼斯股票指数（日经平均股价）系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。最初在根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为"东证修正平均股价"。1975年5月1日，日本经济新闻社向道·琼斯公司买进商标，采用美国道·琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称为"日经道·琼斯平均股价"。1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为"日经平均股价"。2014年9月5日日经225月线图43日经道·琼斯股票指数（日经平均股价）系由日本经济新闻社编制并《金融时报》股票价格指数《金融时报》股票价格指数《金融时报》股票价格指数的全称是“伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数”，是由英国《金融时报》公布发表的。该股票价格指数包括着从英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。金融时报股票指数是由伦敦证券交易所编制，并在《金融时报》上发布的股票指数。2014年9月5日《金融时报》股票价格指数月线图44《金融时报》股票价格指数《金融时报》股票价格指数《金融时报》香港恒生指数恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布，基期为1964年7月31日．基期指数定为100。2014年9月5日香港恒生指数月线图Back45香港恒生指数恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有上海证券交易所股价指数指数名称基准日期基准点数成份股数量成份股总股本数(亿股)样本指数类沪深3002004-12-3110003004399.03上证1802002-06-283299.061803249.79上证502003-12-311000502321.65红利指数2004-12-311000501577.71综合指数类上证指数1990-12-191008725088.19新综指2005-12-3010003502226.27分类指数类A股指数1990-12-191008184984.69B股指数1992-02-2110054103.51工业指数1993-04-301358.785623131.01商业指数1993-04-301358.7856154.64地产指数1993-04-301358.782280.11公用指数1993-04-301358.7886909.37综合指数1993-04-301358.78134813.06其他指数类基金指数2000-05-08100025443.38国债指数2002-12-311003313237.07企债指数2002-12-3110044-*注:上证180指数是对原上证30指数进行调整并更名而成的。46上海证券交易所股价指数基准日期基准点数成份股数量成份股总股本上证综合指数上证综指即“上证综合指数”-（上海证券综合指数），通常简称上证综指。“上海证券综合指数”它是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数综合。上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势。47上证综合指数上证综指即“上证综合指数”-（上海证券综合指数）上证180指数上证180指数（又称上证成份指数）是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。【上证成分股】Back48上证180指数上证180指数（又称上证成份指数）是上海证券交深交所指数系列指数代码指数名称基日基日指数起始计算日399001深证成份指数1994-07-2010001995-01-23399002成份Ａ股指数1994-07-2010001995-01-23399003成份Ｂ股指数1994-07-2010001995-01-23399004深证100指数2002-12-3110002003-01-02399005中小板指数P2005-06-0710002006-01-24399006创业板指数P2010-05-3110002010-06-01399007深证300价格2004-12-3110002009-11-04399008中小板300P2010-03-1910002010-03-22399009深证200指数2004-12-3110002011-09-01399010深证700指数2004-12-3110002011-09-01399011深证1000指数2004-12-3110002011-09-01399012创业板3002012-06-2910002013-01-07399013深市精选指数2004-12-3110002014-05-30399100深证新指数2005-12-3011072006-02-1649深交所指数系列指数代码指数名称基日基日指数起始计算日3990399130制造业指数1991-04-0310002001-07-02399131食品饮料指数1991-04-0310002001-07-02399132纺织服装指数1991-04-0310002001-07-02399133木材家具指数1991-04-0310002001-07-02399134造纸印刷指数1991-04-0310002001-07-02399135石化塑胶指数1991-04-0310002001-07-02399136电子指数1991-04-0310002001-07-02399137金属非金属指1991-04-0310002001-07-02399138机械设备指数1991-04-0310002001-07-02399101中小板指数2005-06-0710002005-12-01399106深证综合指数1991-04-031001991-04-04399107深证Ａ股指数1991-04-031001992-10-04399108深证Ｂ股指数1992-02-281001992-10-06399110农林牧渔指数1991-04-0310002001-07-02399120采掘业指数1991-04-0310002001-07-0250399130制造业指数1991-04-0310002001-399139医药生物指数1991-04-0310002001-07-02399140水电煤气指数1991-04-0310002001-07-02399150建筑业指数1991-04-0310002001-07-02399160运输仓储指数1991-04-0310002001-07-02399170信息技术指数1991-04-0310002001-07-02399180批发零售指数1991-04-0310002001-07-02399190金融保险指数1991-04-0310002001-07-02399200房地产业指数1991-04-0310002001-07-02399210社会服务指数1991-04-0310002001-07-02399220传播文化指数1991-04-0310002001-07-02399230综合类指数1991-04-0310002001-07-02399305深市基金指数2000-06-3010002000-07-0351399139医药生物指数1991-04-0310002001深圳综合指数（399106）全称为深圳证券交易所股票价格综合指数，是由深圳证券交易所于1991年4月开始编制发布。该指数以1991年4月3日为基期，基期值为100，该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。计算方式：深圳综合指数=报告期股票市价总值/基期股票市价总值*100。52深圳综合指数（399106）全称为深圳证券交易所股票价格综合深证成份股指数（399001）深证成份股指数是深圳证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市A、B股的股价走势。深圳成分指数基点为1000点，1994年7月20日为基期。53深证成份股指数（399001）深证成份股指数是深圳证券交易所创业板综指（399102）2010年8月20日起正式发布创业板综合指数。创业板综合指数代码“399102”，简称为“创业板综”，基日为2010年5月31日，基日指数为1000点，实时指数通过实时行情库发布。创业板新上市股票上市后第11个交易日纳入创业板综合指数。54创业板综指（399102）2010年8月20日起正式发布创业创业板指数（399006）根据创业板市场指数体系规划，自2010年8月20日起创业板指数的样本股数量锁定为100家，每季度根据规则实施样本股调整。【创业板指数成分股】Back55创业板指数（399006）根据创业板市场指数体系规划，自205656感谢聆听！

57感谢聆听！

57证券投资学贾洪文(2014.09)58证券投资学贾洪文(2014.09)1第一章导论第二章证券投资要素第三章证券市场第四章证券交易程序第五章证券投资信息第六章证券投资基本分析第七章证券投资的技术分析方法第八章证券投资原则、策略与操作方法第九章证券投资收益与风险证券投资学总目录59第一章导论证券投资学总目录2第一节证券投资信息重要性及其体系一、证券投资信息的重要性二、证券投资信息体系（一）按信息的属性分类（二）按信息发布的频度（三）按信息反映的具体内容第二节证券投资信息的获取渠道第三节主要的证券交易信息指标一、市场交易价格二、涨跌幅度三、成交量四、成交金额五、市盈率六、委比七、外盘与内盘八、量比九、换手率十、除息与除权十一、股票价格指数

第五章证券投资信息目录【课间休息】【结束】60第一节证券投资信息重要性及其体系第三节主要的证券交易信一、证券投资信息的重要性证券投资信息是研判、分析证券投资状态、进行证券投资决策的基本依据准确、充分、及时地把握证券投资信息是证券监管有效进行的基本前提收集、处理和利用证券投资信息的能力是证券投资成败的关键所在证券投资信息产业本身是现代经济、金融的重要构成部分61一、证券投资信息的重要性证券投资信息是研判、分析证券投资状态按信息的属性分类原始信息:未做过任何加工的各种与证券投资相关的源信息初级信息:做过初步加工的信息，如经过处理的数据库信息、带有某种主观认识的新闻报道信息、经过初步的统计归纳及带有粗略、非深层次评析的信息高端增值信息:经过复杂加工、可以直接用以指导决策的、带有研究成果性质的信息62按信息的属性分类原始信息:未做过任何加工的各种与证券投资相关

定期信息和不定期信息从上市公司看，最重要的定期和非定期信息是上市公司公布的各种与其生产经营相关的报告与公告。包括年度报告、中期报告、季度报告。来自上市公司以外的信息多为不定期信息，监管部门、交易所、证券公司等服务机构，均会不定期地（也包括少量定期）产生大量与证券投资相关的信息。按信息发布的频度63定期信息和不定期信息按信息发布的频度6宏观经济信息、行业经济信息和上市公司信息宏观经济信息反映着一个国家或地区的宏观经济运行情况。行业经济信息主要包括诸如行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位、影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度、行业未来发展趋势、行业的投资价值及投资风险等内容。上市公司信息主要反映公司自身的经营状况与发展前景，包括公司基本面信息和财务信息。按信息反映的具体内容64宏观经济信息、行业经济信息和上市公司信息按信息反映的具体内容第二节证券投资信息的获取渠道（一）政府有关部门（二）证券交易所（三）中国证券业协会

（四）证券登记结算公司（五）上市公司（六）证券中介机构（七）媒体（八）证券投资行情及分析软件（九）其他来源（网络、调研等）北京操盘手——李克华的信息来源65第二节证券投资信息的获取渠道（一）政府有关部门北京操北京操盘手——李克华的信息来源

——2001年5月CCTV-2《商界名家》采访节选国际国内的一些宏观的政策，经济方面的一些新闻，包括中央电视台的《早间新闻》、《午间新闻》、《新闻联播》。从网上三大报的网络版来获取一些关于股市政策方面的新闻关于个股的一些新闻公告了解一下周边股市的最新动态。/66北京操盘手——李克华的信息来源

——2001年北京操盘手——李克华的信息来源主持人：二次世界大战的时候，英国出了本小册子，这个小册子准确地描述着德国各个部队的人数以及武器装备和情况，德国人感到非常地吃惊，就把写这个小册子的英国人秘密地压到德国，审讯的结果让他们更是目瞪口呆。这个写小册子的英国人只是普通的一个军事爱好者，他只不过是在战前，把德国报刊上刊登的所有的军事新闻给搜集起来，进行了归纳整理，就写出了这么个小册子。从这一点可以看出，只要你是有心人，可能每一个人都可以成为某一个方面的专家。67北京操盘手——李克华的信息来源主持人：二次世界大战的时候，英北京操盘手——李克华的信息来源李克华：我也可以给你讲这样一个小故事，在我的工作室里面，我是把股票的走势，包括基本面的和技术面的，把它分成了45个大类，350多个小类，进行认真地归纳分析总结，那么对大盘，在我的工作室有一张非常长的坐标纸。我对这个三年来的大盘走势，用这K线图我把每一项政策，政策出台的时间都标明出来，同时把每一次大盘激烈波动的原因，我也在这个上面标出来。因为我相信在这个股市里面，历史总会重演的。比如说在一个大盘出现高位的情况下，如果说是连续利空，或者是偏向利空的消息比较集中出现的时候，基本意味着大盘要见顶。在底部如果说出现一些利好，或者偏向利好的消息集中出现的话，应该说是就有大盘的反转。Back68北京操盘手——李克华的信息来源李克华：我也可以给你讲这样一个（一）政府部门

政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。政府部门的八个部门：国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局、国务院国有资产监督管理委员会。

我国四大宏观调控部门包括：财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部。Back69（一）政府部门

政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信（二）证券交易所证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为技术分析中的首要信息来源。上海证券交易所：/深圳证券交易所：/Back70（二）证券交易所证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证（三）上市公司

主要提供的是财务报表和临时公告。上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响到投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低。作为信息发布的主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断最重要来源。Back71（三）上市公司

主要提供的是财务报表和临时公告。上市公司作为（四）中介机构

证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。

分类：证券经营机构、证券投资咨询机构、证券登记结算机构以及从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。Back72（四）中介机构

证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人（五）媒体首先，媒体是信息发布的主体之一。

其次，媒体同时也是信息发布的主要渠道。具体内容包括书籍、报纸、杂志，其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒体披露有关信息。中国证券网∕证券日报∕证券时报网∕中证网全景网∕金融界∕中金在线∕东方财富网一财网Back73（五）媒体首先，媒体是信息发布的主体之一。

Back16（六）实地调研年届四十的小散陈某某耗时7个月时间实地调研200家上市公司，宣称争取3年内跑600至700家上市公司；个人投资者实地调研上市公司仅占机构实地调研数量的2%不到，选择以电话交流方式进行上市公司调研的数量却远超过机构。这是两条颇为值得玩味的消息，对比鲜明的数据背后至少说明两点：一方面中小散户调研处于弱势地位，调研机会严重不足，信息获取公平性、透明度有待增加；另一方面也说明中小投资者对于上市公司调研的需求巨大，急需构建符合个人投资者理性投资需要的平台。Back74（六）实地调研年届四十的小散陈某某耗时7个月时间实地调研20第三节主要的证券交易信息指标75第三节主要的证券交易信息指标18一、市场交易价格简称市价。市场交易价格又可进一步分为开盘价格、收盘价格、最高价格、最低价格、平均价格、买入价格、卖出价格等。76一、市场交易价格简称市价。市场交易价格又可进一步分为开盘二、涨跌幅度涨跌幅度是指某种证券当期收盘价相对于上期收盘价升高或降低的百分比，或指某种证券价格指数当期较上期数升高或降低的百分比。该指标可以直观地反映证券行情的升降情况及幅度，是投资者应当格外关注的指标。77二、涨跌幅度涨跌幅度是指某种证券当期收盘价相对于上期收盘价升成交量是指某种或某一市场上所有证券当期成交的总数。通常股票以股数或手数（1手为100股）为单位计算，债券以面额为单位计算。证券成交量愈大，说明市场交易愈活跃。该指标常与价格指标相联系来分析、佐证行情趋势，即常说的价量配合分析。三、成交量78成交量是指某种或某一市场上所有证券当期成交的总数。三、成交量成交金额是指某种或某一市场上所有证券当期按市价计算成交的总金额数。成交额越多，说明交易越活跃，参与市场交易的资金实力也越强。与成交量、成交金额相似的还有一个指标：成交笔数。指一种证券在某一特定交易时间里总共成交的次数。四、成交金额79成交金额是指某种或某一市场上所有证券当期按市价计算成交的也称本益比，指某种上市股票当日市场价格与上年平均每股税后净利润或今年每股计划净利润额的比率。股票的市场价格越高，市盈率倍数就越高，二者成正比关系；每股净利润越高，市盈率倍数就越小，二者成反比关系。五、市盈率市盈率Ｉ＝当日某股票每股收盘价／上年度实际每股净利润额市盈率Ⅱ＝当日某股票每股收盘价／本年度计划每股净利润额80也称本益比，指某种上市股票当日市场价格与上年平均每股税后净利六、委比委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标，其计算公式为（见下图）当委比值为正值并且委比数大,说明市场买盘强劲；当委比值为负值并且负值大,说明市场抛盘较强；委比值从-100%至+100%,说明买盘逐渐增强,卖盘逐渐减弱的一个过程。相反,从+100%至-100%,说明买盘逐渐减弱,卖盘逐渐增强的一个过程。举一个极端的例子：涨停板的股票，由于卖盘上没有挂单，因此其指标必定就是+100%；反之，跌停的股票其指标也必定是-100%。委买手数：现在所有个股委托买入下五档的总数量。委卖手数：现在所有个股委托卖出上五档的总数量。委比＝(委买-委卖)÷（委买＋委卖)×100%81六、委比委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标，其计算七、外盘与内盘外盘即以委托卖出价实现的成交量；内盘则指以委托买入价实现的成交量。当“外盘”大于“内盘”时，反映出场中买盘强劲，当“内盘”大于“外盘”时，则反映场内卖盘汹涌，市道偏弱。82七、外盘与内盘外盘即以委托卖出价实现的成交量；内盘则指以八、量比量比是衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其计算公式为：量比＝现成交总手/[(过去5个交易日平均每分钟成交量)×当日累计开市时间(分)]

当量比大于1时，说明当日每分钟平均成交量大于过去5日的平均值，交易比过去5日火爆；反之则相反。83八、量比量比是衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均九、换手率换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。计算公式为（见下图）形象点说，换手率好比物理学中功率的马力：马力越大，汽车跑得越快;换手率越大，个股的动力也就越足。所以换手率高的个股，其股价的活跃程度亦高。反之，则是“冷门股”。

一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到4%左右时应引起投资者的关注，而上升途中换手率达到20%左右时则应引起警惕。换手率=(某一段时间内的成交量/流通股数)×100%换手率的八个级别

①换手率在1%以下，为绝对低量。

②换手率在1%—2%，为成交低靡。

③换手率在2%—3%，为成交温和。

④换手率在3%—5%，为成交活跃。

⑤换手率在5%—8%，为成交带量。

⑥换手率在8%—15%，成交放量。

⑦换手率在15%—25%，成交巨量。

⑧换手率在25%以上，成交怪异。84九、换手率换手率是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，换手率高位高换手低位缩量换手逐级放大后市可期85换手率高位高换手低位缩量换手逐级放大28换手率高位高换手天量有天价3天换手103.62%低位缩量吸筹放量震荡洗盘86换手率高位高换手3天换手103.62%低位缩量吸筹放量震荡洗十、除息与除权除息：当上市公司向股东发放股息时,在股价中扣除股息收益因素,即为除息。除权：在上市公司以向股东配送新股等方式给予股东以某些权益时,股价中作相应扣除,即为除权。2013年年报--10转4.876905派4.876905元(含税,扣税后4.389214元)股权登记日:2014-07-08除权除息日:2014-07-09派息日:2014-07-09除权除息日:2014-07-09另：前复权后K线图87十、除息与除权除息：当上市公司向股东发放股息时,在股价中扣除前复权后K线图除权除息日:2014-07-0988前复权后K线图除权除息日:2014-07-0931股票价格指数1、股票价格指数的概念2、股票价格指数的编制3、股票指数的计算方法。（1）简单算术股价指数；【计算举例】（2）加权股价指数【计算举例】4、金融市场上其他国家或地区重要证券价格指数5、上海证券交易所股价指数6、深交所指数系列89股票价格指数1、股票价格指数的概念32股票价格指数的概念股票价格指数即股价指数，是用以表示多种股票的平均价格水平或反映股市价格变动趋势的指标，是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字，是衡量股票价格高低的一种标准。2014年9月5日上证指数月k线Back90股票价格指数的概念股票价格指数即股价指数，是用以表示多种股票股票价格指数的编制股票价格指数通常是由一些专业的中介机构、咨询机构所编制的，以点数来表示，具有代表性和敏感性的特征。所谓代表性，是指列入编制样本中的股票，其价格变化能代表整个市场或某一行业的股票价格变动情况。所谓敏感性，则是指列入样本股中的股票能及时反映整个市场或某一行业的股票价格变动情况。上证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每半年调整一次成份股，调整时间与上证180指数一致。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。每次调整的比例一般情况不超过10％。样本调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。上证50指数成分股91股票价格指数的编制股票价格指数通常是由一些专业的中介机构、咨股票价格指数的编制1、选择一定数量具有代表性的上市公司股票作为编制指数的样本股。2、选定某一有代表性或股价相对稳定的日期为基期，并按选定的某一方法计算基期时的样本股平均价格或总市值。3、收集样本股在计算期的价格，并按选定的方法计算平均价格或总市值。4、指数化，即将基期平均股价或总市值定为某一常数（通常是100或1000点），然后将计算期的平均价或总市值与基期值相比得出股票价格指数。Back92股票价格指数的编制1、选择一定数量具有代表性的上市公司股票作简单算术股价指数简单算术股价指数有相对法和综合法之分。A、相对法是先计算各样本股的个别指数，再加总求出算术平均数。若设股价指数为P'，基期第i种股票价格为P0i;计算期第i种股票价格为P1i，样本数为N，计算公式为：B、综合法是将样本股票基期价格和计算期价格分别加总，然后再求出股价指数，其计算公式为：93简单算术股价指数简单算术股价指数有相对法和综合法之分。A、相例：有Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种股票，其基期股价分别为5.6元、4.5元、6.2元和8元，计算期股价分别为7.2元、9元、12元和7.6元，基期值为100。试采用相对法计算其股票价格指数。解：用相对法计算，股票价格指数＝（7.2/5.6+9/4.5+12/6.2+7.6/8）/4×100＝154按综合法计算：股票价格指数＝(7.2+9+12+7.6)/(5.6+4.5+6.2+8)×100≈147简单算术股价指数没有考虑不同股票的影响力，故对股价的总体波动情况反映得不够准确。简单算术股价指数举例Back94例：有Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种股票，其基期股价分别为5.6元、4.加权股价指数加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以计算，又分为：A、基期加股价指数又称拉斯贝尔加权指数，采用基期发行量或成交量作为权数，计算公式为：B、计算期加权股价指数又称派许加权指数，采用计算期发行量或成交量作为权数。其适用性较强，使用较广泛，很多著名股价指数，如标准普尔指数等，都使用这一方法。其计算公式为：C、几何加权股价指数又称费雪理想式，是对两种指数作几何平均，由于计算复杂，很少被实际应用。其计算公式为：95加权股价指数加权股价指数是以样本股票发行量或成交量为权数加以例：以上题为例，若Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种股票的基期成交量分别为400万股、1200万股、5000万股和600万股；其计算期的成交量分别为600万股、1200万股、6000万股和1600万股，现要求按加权总和法计算出基期加权股价指数和计算期加权股价指数（设基期点位是100点）。解：１.求基期加权股价指数

基期加权股价指数＝*100

≈180

２.求计算期加权股价指数计算期加权股价指数＝*100≈169

(7.2*400+9*1200+12*5000+7.6*600)(5.6*400+4.5*1200+6.2*5000+8*600)(7.2*600+9*1200+12*6000+7.6*1600)(5.6*600+4.5*1200+6.2*6000+8*1600)加权股价指数举例Back96例：以上题为例，若Ａ、Ｂ、Ｃ、Ｄ四种股票的基期成交量分别为4道·琼斯股票指数道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。通常人们所说的道琼斯指数有可能是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数。道琼斯工业平均指数目前由《华尔街日报》编辑部维护。2014年9月5日道琼斯工业平均指数月线图97道·琼斯股票指数道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指标准·普尔股票价格指数除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔股票价格指数在美国也很有影响，它是由美国最大的证券研究机构──标准·普尔公司编制的股票价格指数。该公司于1923年开始编制发表股票价格指数。最初采选了230种股票，编制两种股票价格指数。到1957年，这一股票价格指数的范围扩大到500种股票，分成95种组合。2014年9月5日标普500月线图98标准·普尔股票价格指数除了道·琼斯股票价格指数外，标准·普尔纽约证券交易所股票价格指数纽约证券交易所股票价格指数是由纽约证券交易所编制的股票价格指数。它起自1966年6月，先是普通股股票价格指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券交易所上市的1500家公司的1570种股票。计算方法是将这些股票按价格高低分开排列，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价格指数，最大和最广泛的是工业股票价格指数，有1093种股票组成；纽约股票价格指数是以1965年12月31日确定的50点为基数，采用的是综合指数形式。纽约证券交易所每半个小时公布一次指数的变动情况。虽然纽约证券交易所编制股票价格指数的时间不长，但它可以全面及时地反应其股票市场活动的综合状况，因而较为受投资者欢迎。99纽约证券交易所股票价格指数纽约证券交易所股票价格指数是由纽约日经道·琼斯股票指数（日经平均股价）系由日本经济新闻社编制并公布的反映日本股票市场价格变动的股票价格平均数。该指数从1950年9月开始编制。最初在根据东京证券交易所第一市场上市的225家公司的股票算出修正平均股价，当时称为"东证修正平均股价"。1975年5月1日，日本经济新闻社向道·琼斯公司买进商标，采用美国道·琼斯公司的修正法计算，这种股票指数也就改称为"日经道·琼斯平均股价"。1985年5月1日在合同期满10年时，经两家商议，将名称改为"日经平均股价"。2014年9月5日日经225月线图100日经道·琼斯股票指数（日经平均股价）系由日本经济新闻社编制并《金融时报》股票价格指数《金融时报》股票价格指数《金融时报》股票价格指数的全称是“伦敦《金融时报》工商业普通股股票价格指数”，是由英国《金融时报》公布发表的。该股票价格指数包括着从英国工商业中挑选出来的具有代表性的30家公开挂牌的普通股股票。它以1935年7月1日作为基期，其基点为100点。该股票价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。金融时报股票指数是由伦敦证券交易所编制，并在《金融时报》上发布的股票指数。2014年9月5日《金融时报》股票价格指数月线图101《金融时报》股票价格指数《金融时报》股票价格指数《金融时报》香港恒生指数恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家上市股票为成份股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数。该指数于1969年11月24日首次公开发布，基期为1964年7月31日．基期指数定为100。2014年9月5日香港恒生指数月线图Back102香港恒生指数恒生指数，由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有上海证券交易所股价指数指数名称基准日期基准点数成份股数量成份股总股本数(亿股)样本指数类沪深3002004-12-3110003004399.03上证1802002-06-283299.061803249.79上证502003-12-311000502321.65红利指数2004-12-311000501577.71综合指数类上证指数1990-12-191008725088.19新综指2005-12-3010003502226.27分类指数类A股指数1990-12-191008184984.69B股指数1992-02-2110054103.51工业指数1993-04-301358.785623131.01商业指数1993-04-301358.7856154.64地产指数1993-04-301358.782280.11公用指数1993-04-301358.7886909.37综合指数1993-04-301358.78134813.06其他指数类基金指数2000-05-08100025443.38国债指数2002-12-311003313237.07企债指数2002-12-3110044-*注:上证180指数是对原上证30指数进行调整并更名而成的。103上海证券交易所股价指数基准日期基准点数成份股数量成份股总股本上证综合指数上证综指即“上证综合指数”-（上海证券综合指数），通常简称上证综指。“上海证券综合指数”它是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数综合。上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势。104上证综合指数上证综指即“上证综合指数”-（上海证券综合指数）上证180指数上证180指数（又称上证成份指数）是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌