招商银行现代风险管理和信用评级课件

杭州分行风险控制部

二〇〇五年七月

（内部资料，注意保密）

现代风险管理与信用评级1内容提纲现代风险管理的基本原理风险基本概念（预期损失、非预期损失和极端损失等）风险成本度量（信用评级、债项评级等）风险资本度量盈利性衡量（RAROC）信用评级的基本情况实施信用评级的意义我行信用评级项目的开发情况对信用评级现实性的正确认识2什么是现代风险管理？（一）基于传统风险管理基础上，继承和发展了其管理精髓。（二）风险量化管理手段的大量应用，并与传统专家经验很好地结合，相得益彰。（三）健全的风险管理理念、完善的风险管理体制和先进的风险管理技术，构成了一个所谓的全面风险管理体系。（四）一个目标：实现资本收益的最大化。这与银行经营目标高度一致。（五）两个主题：一是风险成本问题；一是风险资本问题。（六）国际先进银行普遍采用，并使其成功抵御东南亚金融风暴、最近全球性经济衰退的不利影响；使其在资产负债规模不增长的前提下，实现利润的稳定增长。3风险的三个基本特性风险是银行遭受损失的可能性。（一）损失性损失可能表现为盈利受损、资产受损、银行价值受损（包括商誉）、不能支付、破产等不同程度。（二）不确定性

损失可能发生，也可能不发生；损失程度也是不一定的。损失一定不会发生就不是风险，损失铁定要发生也不是风险（如已进入损失类或已核销的资产）。（三）可测性损失不确定，并不意味着没有规律。正是因为风险有规律，才有研究价值，才使风险管理成为一门科学。4风险的三种基本测量方法（一）经验判断优点：对事物特殊性应变力强、简便、不需要辅助工具、不依赖数据积累、充分发挥个人智慧，对贷款个性风险把握较好。缺点：主观、个人经验不易积累升级银行风险管理水平、不能量化、不利形成全行统一标准、不易用于组合风险管理……（二）数理统计用数理统计分析历史数据，找风险规律，建风险模型，管理风险。优点：客观、可在使用中不断自我升级完善、可量化、有利于形成全行统一标准，对贷款的共性风险把握较好，可应用于组合风险管理。缺点：对事物特殊性应变力差、高度依赖评估技术的有效性、高度依赖历史数据的积累、不利于发挥人的主观能动性……（三）经验判断+数理统计单纯的经验判断是落后的，单纯的数理统计是不切实际的，结合两者，取长补短，是必然选择。先进银行大凡如此。5风险分类信用风险市场风险操作风险每天定价的变化(%)非预期的定价变化时间时间违约率(%)非预期违约平均违约率时间短款差错举例债券贷款（进行信用评级）储蓄部门银行持有资产因为市场因素不利变化而导致价值下降利率上升导致固定利率计价的贷款价值下降美元贬值导致以美元计价的债券价值（相对于人民币）下降银行由于借款人或其他交易对手违约，不能履行还本付息义务，而导致损失贷款逾期，启动催收程序，损失全部或部分债权。企业破产清算，银行只能核销贷款银行由于内外部突发事、战略决策失误、操作失误等原因而造成的损失划错款项、偷盗火灾、计算机中断6三种风险在不同业务中的结构市场风险信用风险操作风险银行投资银行/交易资金公司银行/机构零售银行信托和资产管理银行服务主要为市场风险和信用风险主要为操作风险高中低重要性7风险可能带来的三部分损失损失（风险大小）预期损失非预期损失极端损失VAR概率A线B线信用风险的概率分布图受险价值（ValueAtRisk,VAR）是指一项资产（负债）在一定时间内，在一定容忍度下其价值的最大损失值。8风险可能带来的三部分损失（一）预期损失

即风险可能带来的平均损失。如果100笔贷款，可能损失10笔，可能损失2笔，也可能损失0笔……，不同损失笔数发生的概率是不同的，把每种可能损失值与可能发生的概率相乘，加总在一起就得到平均损失。预期损失=损失值1×概率1+损失2×概率2……预期损失可以看成是风险可能带来损失的中间值，实际损失总是围绕预期损失而上下波动。实际损失发生在中间值或其附近的可能性一般最大（本例假设预期损失是1笔）。9风险可能带来的三部分损失（二）非预期损失

即一定容忍度下，风险带来的最大损失超过预期损失的部分。本例中，如果我们可以测量出99%的情况下，最大损失不会超过10笔，那么超过预期损失1笔之外的9笔就是非预期损失。有99%的保证，也就是说有仍然有1%的可能最大损失会超过10笔。这1%就是容忍度，即所允许不能保证的缺口。由于风险的不确定性，100%保证下的最大风险是不可测的（也许就是100%的损失），所测的只能是允许一定容忍度下的最大损失，也只有这样，才能保证所测部分损失是准确的。这就是风险不确定性和可测性之间的辨证关系。容忍度大小是人为设定的，同样风险，设定的容忍度越大，非预期损失越小；反之，就越大。10风险可能带带来的三部部分损失（三）极端端损失极端损失与与非预期损损失紧密相相关。在一一定容忍度度下，非预预期损失加加上预期损损失就是最最大损失。。如果实际际损失比这这个最大损损失还大，，那我们就就说发生了了极端损失失。在数学学上，有以以下公式：：上例中，我我们可以测测定99%的情况下下，最大损损失不会超超过10笔笔，假设实实际损失超超过10笔笔了（比如如20笔）），就是发发生了极端端损失。当当然发生这这种情况的的概率只有有1%（总总是与容忍忍度相等））。极端损失是是很难准确确测量的，，管理难度度也很大。。但国际上上还是有人人在尽力研研究。11风险可能带带来的三部部分损失（#）容忍忍度容忍度是什什么？是我我们划分非非预期损失失和极端损损失的人为为界限。实实际发生的的损失总是是集中在预预期损失周周围，超过过得越多，，损失值就就越大，出出现的可能能性则越小小。我们把尾端端概率很小小，损失值值很大的部部分（极端损失失）撇开来，有有利于把绝绝大部分风风险测算准准确，并管管理好。究究竟应该管管住多少风风险？80%，可能能太不安全全的，因为为还有20%情况没没有管住；；99.999%，，可能成本本太高了，，不值得。。也许管住住99%是是可行的，，既保证很很高的安全全性，又不不至于成本本太高。容忍度就是是管不住的的部分，这这部分是我我们允许““放任”不不管的部分分。管住了了99%，，容忍度就就是1%，，就是容许许1%的““放任”。。“放任””只是理论论上不能有有效管理，，实践中并并不是完全全不管。12对付风险的的三种基本本手段（一）成本本转移----对付付预期损失失成本转移，，就是把风风险可能的的损失核算算为成本（（风险成本本），并通通过计入产产品价格转转移给客户户。1、只有预预期损失能能成本转移移，非预期期损失和极极端损失不不能成本转转移。因为预期损损失是可以以预见的平平均损失，，一部分贷贷款实际损损失小于它它，另一部部分大于它它，一般情情况下轧起起来接近它它，可见预预期损失是是相对稳定定的。因此此，把平均均数计入成成本是合理理的。非预期损失失发生在不不利情况下下，相对不不确定。银银行把只有有在不利情情况发生的的可能损失失转移到客客户身上，，是不公平平的，也是是不会被市市场接受的的。极端损损失更是如如此。13对付风险的的三种基本本手段（一）成本本转移----对付付预期损失失2、成本转转移能否成成功要看市市场是否接接受，归根根结底取决决于银行风风险管理水水平。预期损失是是银行内部部测量，不不同银行是是不同的。。同样的客客户类型，，A行测算算为1%；；而B行测测算仅为0.5%，，A行贷款款价格就会会比B行高高0.5个个点。B行行只要报出出比A行低低0.1个个点的价格格，客户就就乐意了；；B银行还还比A行多多赚0.4个点的利利差。如果A行勉勉强与B行行报相同价价格，它的的预期损失失就没有成成功转移。。为什么两家家银行的预预期损失会会不一样，，原因在于于风险管理理水平高低低差别，谁谁水平高，，谁就不但但可以成功功转移风险险，还可以以提高盈利利空间。14对付风险的的三种基本本手段（一）成本本转移----对付付预期损失失3、拨备计计提的呆帐帐准备金应应当等于预预期损失，，但实践中中常常有出出入。理论上，应应计的呆帐帐准备金应应当等于风风险成本，，也等于预预期损失。。但实践中中往往有偏偏差：第一一，银行常常常没有足足够的能力力准确计算算预期损失失。第二，，有的银行行故意以此此调控年度度利润。第第三，监管管方面问题题。如过去去统一的1%，后来来五级分类类1%、1.5%、、25%、、50%和和100%，本质对对风险的敏敏感性是不不够。发达国家拨拨备政策是是趋向允许许银行自己己按照风险险成本计提提的。巴塞塞尔新资本本协议也允允许如此。。如果实现现这一步，，银行首先先必须有能能力准确测测算预期损损失。15对付风险的的三种基本本手段（二）资本本覆盖----对付付非预期损损失银行把风险险的一部分分（预期损损失）通过过定价转移移到贷款价价格中了，，那么如果果发生更大大的损失，，怎么办？？必须要用用资本去抵抵补。因此此，银行要要足够的资资本量，才才能承担相相应的风险险。1、再多的的资本也不不能覆盖全全部风险。资本只能覆覆盖其中的的非预期损损失，不能能覆盖极端端损失。2、资本覆覆盖风险的的程度取决决于银行对对风险的偏偏好程度。。想稳健一点点，把容忍忍度设得较较小，同样样资本能承承担的风险险就少；反反之激进一一点，容忍忍度设得较较大，同样样资本能承承担的风险险就多，后后果就是容容易倒闭。。《新巴塞尔尔资本协议议》是按照照容忍度0.1%的的要求设定定，即如果果银行达到到他的要求求进行风险险管理和资资本充足准准备，那么么银行能够够99.9%的保证证不会倒闭闭（可能就就是千年一一遇的标准准）。很多银行是是按照外部部评级要求求设定容忍忍度的，即即：如果招招商银行希希望获得评评级机构AAA级的的评级，那那么容忍度度大概要设设定在0.02%的的水平，保保证5000年一遇遇的安全水水平。16对付风险的的三种基本本手段（二）资本本覆盖----对付付非预期损损失3、资本充充足率是监监管机构对对银行资本本覆盖风险险的程度的的一种最低低要求。8%是最低低监管要求求，相当于于每100元一般贷贷款，需要要有8元的的资本覆盖盖。这样，，只要银行行出现损失失不超过资资产的8%，就只会会消耗资本本，而不会会倒闭。如如果损失超超过8%，，就会资不不抵债倒闭闭。这大概概相当于0.1%的的容忍度,也就是有有99.9%的保证证银行不会会倒闭,当当然这只是是在一堆理理想假设的的前提下的的结论，实实际经营的的复杂性远远较此更容容易倒闭。。银行如果追求求更稳健，可可把容忍度设设得更小，也也就是让充足足率高于8%。但仅仅提提高总体充足足率是不够，，更重要的是是能够准确测测算非预期损损失，以此为为基础保证资资本对风险的的充分覆盖。。17对付风险的三三种基本手段段（三）压力测测试----对付极端损损失极端损失虽然然发生的概率率极小，但一一旦发生损失失却极大，既既不能用贷款款定价转移，，也不能用资资本覆盖，从从理论上说银银行就面临资资不抵债而倒倒闭。但实践中银行行并不是完全全束手无策的的，而预先假假设各种极端端不利事件的的发生（如911），模模拟可能遭受受的最大损失失，这就是所所谓的压力测测试。压力测试的目目的是要在事事件发生前提提前作出应对对反应。如发发现恐怖活动动开始频繁，，有一定再度度911的迹迹象，可以主主动先减持美美元资产。压力测试虽在在一定程度有有效，但并不不可靠。毕竟竟要预知某个个事件是非常常困难的。因因此，我们还还是要说，极端损失的可可能发生为银银行留下了一一个永远的风风险缺口。18内容提纲现代风险管理理的基本原理理风险基本概念念（预期损失失、非预期损损失和极端损损失等）风险成本度量量（信用评级级、债项评级级等）风险资本度量量盈利性衡量（（RAROC）信用评级的基基本情况实施信用评级级的意义我行信用评级级项目的开发发情况对信用评级现现实性的正确确认识19信用风险成本本核算----客户信用用评级风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL)=违约概率(ProbabilityofDefault,PD)违约后损失率率(LossGivenDefault,LGD)授信敞口(ExposureatDefault,EAD)××信用风险成本本（预期损失失）怎么计算算？债项评级！客户信用评级级！20评级评分卡衡量刻度等级违约率I23•••Default.02%.05%.10%•••100%借款人等级AAAAAA•••D>170150130•••<10层化校正.05%.15%.30%信用风险成本本核算----客户信用用评级客户违约率怎怎么计算？客户信用评级级！风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL)=违约概率(ProbabilityofDefault,PD)违约后损失率率(LossGivenDefault,LGD)授信敞口(ExposureatDefault,EAD)××21信用风险成本本核算----客户信用用评级财务因素非财务因素警示信号/行为因素财务指标行为指标非财务指标客户评级什么是客户信信用评级？寻找客户违约约的规律，制制作评级标准准，判断客户户的违约可能能性！22信用风险成本本核算----债项评级级信用风险成本本（预期损失失）怎么计算算？客户信用评级级！债项评级！风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL)=违约概率(ProbabilityofDefault,PD)违约后损失率率(LossGivenDefault,LGD)授信敞口(ExposureatDefault,EAD)××230%25%50%75%100%无担保有担保风险暴露头寸寸清收信用风险成本本核算----债项评级级损失无担保收回比比例担保收回比例例债项评级对应应LGD客户违约后不不同业务的损损失相同吗？？当然不同！风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL)=违约概率(ProbabilityofDefault,PD)违约后损失率率(LossGivenDefault,LGD)授信敞口(ExposureatDefault,EAD)××24信用风险成本本核算----债项评级级示例:债债项评级的可可能结果业务种类担保类型……违约后损失率流动资金贷款无担保……80%流动资金贷款第三人保证……70%流动资金贷款机器设备抵押……60%流动资金贷款房地产抵押……50%流动资金贷款………………项目贷款无担保……90%项目贷款第三人保证……85%项目贷款在建项目抵押……70%项目贷款已建成项目抵押……60%项目贷款………………25信用风险成本本核算----示例举例1:评评级为为A的客户，，1亿元房产产抵押的流动动资金贷款，，风险成本是是多少？客户信用评级级0.30%50%债项评级贷款余额1亿元15万!0.15个风风险点差!风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL)=违约概率(ProbabilityofDefault,PD)违约后损失率率(LossGivenDefault,LGD)授信敞口(ExposureatDefault,EAD)××26信用风险成本本核算----示例举例2:评评级为为B的客户，，1亿元房产产抵押的流动动资金贷款，，风险成本又又是多少？客户信用评级级3.5%50%债项评级贷款余额1亿元175万!1.75个风风险点差!风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL)=违约概率(ProbabilityofDefault,PD)违约后损失率率(LossGivenDefault,LGD)授信敞口(ExposureatDefault,EAD)××27信用风险成本本核算----小结：贷贷款成本的核核算目标利润风险成本资金成本经营成本贷款价格的构构成客户信用评级级债项评级资金转移定价价财务成本核算算总成本根据贷款占用用资本大小和和资本盈利性性要求确定28内容提纲现代风险管理理的基本原理理风险基本概念念（预期损失失、非预期损损失和极端损损失等）风险成本度量量（信用评级级、债项评级级等）风险资本度量量盈利性衡量（（RAROC）信用评级的基基本情况实施信用评级级的意义我行信用评级级项目的开发发情况对信用评级现现实性的正确确认识29风险资本----非预期期损失的另一一种表达风险资本（经经济资本）：是根据银行行所承担的风风险测算出来来的一个数量量，表示如果果银行要充足足覆盖风险，，至少应具有有的资本数额额。风险资本本数量是随银银行承担的风风险变化而不不断变化的。。风险资本=非非预期损失（（一定容忍度度下）=VAR（一一定容忍度下下）-预期期损失监管资本：是监管机构构设定的银行行必须达到的的资本最低限限额。如果银行达不不到，它有权权要求你达到到。理论上，，监管资本=风险资本（（监管机构希希望到达的容容忍度下，巴巴塞尔容忍度度为0.1%）。但实践践中，发展中中国家的监管管往往是划一一的，即所有有银行一个水水平，对银行行真实风险状状况敏感性不不足。帐面资本：只是资产负负债表上的几几项加减的一一个综合数字字，表示银行行实际拥有的的资本。30风险资本的核核算----与客户违约约率的关系全球只有少数数大银行有足足够长的历史史数据，可以以通过应用VAR技术，，实证地测量量出贷款的非非预期损失。。这就意味着着绝对多数银银行无法通过过历史数据的的实证，计算算贷款所占用用的风险资本本。《新巴塞尔资资本协议》可可以通过测量量违约率、违违约后损失率率以及时间期期限因子，得得到非预期损损失：非预期期损失失=F（（客户户违约约率，，违约约后损损失率率，时时间因因子，，与其其他资资产相相关性性）再通过过风险资资本＝＝资本本充足足率（（8％％）××风险险权重重，确定风风险权权重。。这样样银行行就可可以通通过客客户评评级和和债项项评级级，获获得风风险权权重。。为计算算简便便，新新资本本协议议固定定了风风险权权重和和违约约率之之间的的关系系。31内容提提纲现代风风险管管理的的基本本原理理风险基基本概概念（（预期期损失失、非非预期期损失失和极极端损损失等等）风险成成本度度量（（信用用评级级、债债项评评级等等）风险资资本度度量盈利性性衡量量（RAROC）信用评评级的的基本本情况况实施信信用评评级的的意义义我行信信用评评级项项目的的开发发情况况对信用用评级级现实实性的的正确确认识识32风险调调整后后资本本收益益率----RAROC如何衡衡量一一笔贷贷款的的盈利利性？？用当今今国际际先进进银行行衡量量贷款款盈利利性最最先进进的一一个指指标，，全称称是““风险险调整整后资资本收收益率率”（（RiskAdjustedReturnonCapital,RAROC）。计算任任何对对象盈盈利性性的通通用公公式为为：盈利性性=创创造的的价值值/占占用的的资源源对于贷贷款：：创造的的价值值=贷贷款收收入-风险险成本本-资资金成成本-经营营成本本占用的的资源源=风风险资资本（（=非非预期期损失失=VAR-预预期损损失））因此：：贷款款盈利利性的的计算算公式式为：：贷款收收入-风险险成本本-资资金成成本-经营营成本本风险资资本RAROC=33风险调调整后后资本本收益益率----RAROC为什么么说RAROC是先先进的的？（一））它全全面考考虑了了风险险因素素。不不但考考虑了了风险险成本本（预预期损损失）），而而且考考虑了了由于于承担担风险险而占占用资资本的的因素素。（二））它科科学地地表达达了贷贷款创创造的的价值值与占占用的的资源源的合合理对对比关关系。。资产回回报率率只考察察了利利润与与资产产的关关系，，而资资产（（贷款款余额额）并并不是是贷款款占用用的真真实资资源。。资本回回报率率只考察察了利利润与与权益益的关关系，，而权权益也也不是是贷款款占用用的真真实资资源，，而且且又怎怎能测测量出出具体体一笔笔贷款款占用用的权权益呢呢？！！利差更是只只考虑虑收益益，不不考虑虑资源源占用用的片片面指指标，，而且且利差差只考考虑了了资金金成本本，没没有考考虑风风险成成本和和经营营成本本。（三））它的的更大大意义义还不不在单单笔贷贷款上上，而而在于于它在在组合合管理理、资资本配配置等等高层层面的的管理理应用用上。。34风险调调整后后资本本收益益率----RAROC应用举举例1：如如何用用RAROC评评价和和选择择不同同项目目？用RAROC衡衡量A贷款款B贷款款贷款金金额100100贷款利利率10%12%客户评评级AB违约率率0.30%3.5%违约后后损失失率50%50%资金成成本7%7%经营成成本2%2%风险成成本0.15%1.75%风险资资本占占用510RAROC17%12.5%当然选选择A贷款款!用传统统方法法(一)如果果用利利差衡衡量:A利差差3%；B利差差5%。当然选选择B。(二)如果果用相相同拨拨备率率1.5%下的的贷款款收益益率:A收益益率-0.5%；B收益益率1.5%。。当然还还是选选择B贷款款。(三)即使使考虑虑监管管资本本,两两者都都是100%权权重(即8%),用用监管管资本本收益益率:A监管管资本本收益益率-6.25%；；B监监管收收益率率18.75%。当然又又是选选择B。瞧,传传统方方法的的偏差差有多多大!35风险调调整后后资本本收益益率----RAROC应用举举例2：如如何用用RAROC进进行贷贷款定定价？？A贷款款B贷款款贷款金金额100100客户评评级AB违约率率0.30%3.5%违约后后损失失率50%50%资金成成本7%7%经营成成本2%2%风险成成本0.15%1.75%风险资资本占占用510如果银银行希希望资资本回回报率率达到到25%，，那么么两笔笔贷款款分别别应该该如何何定价价？RAROC=贷款价价格-风险险成本本-资资金成成本-经营营成本本风险资资本公式变变形为为：贷款价价格=RAROC╳风风险资资本+风险险成本本+资金金成本本+经经营成成本为了达达到目目标RAROC≥25%：A贷款款至少少应定定价为为：10.4%B贷款款至少少应定定价为为：13.25%36内容提提纲现代风风险管管理的的基本本原理理风险基基本概概念（（预期期损失失、非非预期期损失失和极极端损损失等等）风险成成本度度量（（信用用评级级、债债项评评级等等）风险资资本度度量盈利性性衡量量（RAROC）信用评评级的的基本本情况况实施信信用评评级的的意义义我行信信用评评级项项目的的开发发情况况对信用用评级级现实实性的的正确确认识识37管理程程序自自动化化绩效考考核员工培培训违约概概率PD的测算算信贷授授权内部审审计信贷审审批与与监督督分类分分析早期预预警信贷组组合管管理贷款定定价为什么么要信信用评评级？？----信信用评评级是是现代代风险险管理理的核核心信用用评评级级38为什什么么要要信信用用评评级级？？----通通过过评评级级可可以以测测量量不不同同客客户户的的违违约约率率1983-1999穆穆迪迪评评级级结结果果与与实实际际发发生生违违约约概概率率具具有有高高度度的的相相关关性性。。通过过评评级级，，可可以以测测量量不不同同等等级级客客户户的的违违约约概概率率。。客户户违违约约概概率率量量化化是是贷贷款款定定价价及及其其他他风风险险量量化化管管理理手手段段的的基基础础，，是是现代代风风险险管管理理的的技技术术基基石石。。39为什什么么要要信信用用评评级级？？----评评级级后后的的准准确确定定价价可可促促进进信信贷贷结结构构调调整整、、提提高高盈盈利利性性0204060801000123206.717低风险险高风险险风险险/信信用用评评级级级级别别贷款款额额占占比比%123目前前带带来来亏损损的贷贷款款风险险成成本本%基于于信信用用评评级级的实实际际风风险险成成本本目前前贷贷款款风风险险成成本本的的定定价价45资料料来来源源：：东欧欧一一商商业业银银行行的的实实际际例例子子目前前创创造造利润润的的贷贷款款目前前贷贷款款利利润润率率为为-1.6%？？评级级以以后后可可以以提提高高盈盈利利！！40为什什么么要要信信用用评评级级？？----评评级级可可以以更更准准确确地地计计量量不不同同类类型型资资产产的的资资本本占占用用1、、内内部部评评级级法法使使用用复复杂杂的的函函数数计计算算风风险险权权重重，，每每一一个个违违约约概概率率都都对对应应一一个个风风险险权权重重，，中中小小企企业业与与大大中中型型企企业业的的风风险险权权重重函函数数不不同同。。2、、对对大大中中型型企企业业，，违违约约概概率率为为1%时时,风风险险权权重重为为92.32%;违违约约概概率率提提高高到到2%,风风险险权权重重为为114.86%;违违约约概概率率下下降降到到0.5%,风风险险权权重重为为69.61%。。违违约约概概率率在在1.3%左左右右时时，，风风险险权权重重100%。。同同样样的的资资本本数数额额，，资资产产质质量量好好的的银银行行可可以以拥拥有有更更大大的的规规模模，，而而资资产产质质量量差差的的银银行行则则限限制制其其扩扩张张。。3、、同同样样的的违违约约概概率率，，中中小小企企业业的的风风险险权权重重比比大大中中型型企企业业低低，，这这并并不不是是意意味味着着中中小小企企业业整整体体风风险险比比大大中中型型企企业业低低；；而而是是因因为为中中小小企企业业贷贷款款集集中中度度低低，，同同样样的的违违约约概概率率带带来来损损失失波波动动性性低低。。41为什什么么要要信信用用评评级级？？----有有效效评评级级可可以以节节省省资资本本占占用用1、、利利用用穆穆迪迪给给我我行行开开发发的的违违约约概概率率模模型型从从9个个分分行行选选取取了了360个个企企业业，，利利用用2003年年数数据据预预测测今今年年的的违违约约概概率率，，其其违违约约概概率率分分布布如如上上图图。。2、、我我行行违违约约概概率率在在1.3%(大大型型企企业业风风险险权权重重100%的的分分界界点点)以以下下的的客客户户占占总总客客户户的的57.38%;我我行行违违约约概概率率在在3.4%(中中小小型型企企业业风风险险权权重重100%的的分分界界点点)的的客客户户占占总总客客户户的的83.29%。。3、、从从初初步步测测试试数数据据看看,如如果果用用新新资资本本协协议议内内部部评评级级基基本本法法监监管管，，我我行行同同样样的的资资产产规规模模，，资资本本要要求求（（比比目目前前简简单单100%、、50%等等监监管管权权重重））可可以以下下降降5%-15%。。但但具具体体的的影影响响还还需需要要对对全全行行的的数数据据测测试试后后才才能能得得出出。。4、、2003年年属属于于经经济济周周期期的的上上升升期期,整整个个经经济济周周期期的的平平均均违违约约概概率率还还需需要要数数据据的的积积累累。。小于0.5%0.5-1.3%1.3-2%2-3.4%3.4%以上违约概率率42为什么要要信用评评级？----评级级可应用用于各种种风险动动态分析析和组合合管理任何等级级的客户户，其违违约概率率随着时时间跨度度的增加加而升高高。但评级等等级越高高的客户户，这种种升高的的幅度越越低，表表明经营营稳定性性较高。。投资级级别（（BBB及及以上上）客客户的的稳定定性明明显高高于投投机级级客户户。43为什么么要信信用评评级？？----评评级可可应用用于各各种风风险动动态分分析和和组合合管理理时间是是最大大的风风险———如如BBB级级，1年内内只有有0.18%的的违约约；3年内内有0.72%的违约；10年内则则有4.34%的违违约。这表明企业业在时间的的长河中永永远是脆弱弱的，几乎乎都难逃生生命周期的的宿命。美国62%的企业活活不过5年年，只有2%的企业业能活过50年，世世界500强企业的的平均寿命是是40至42年。中国企业的的寿命呢？？是5年、、10年还还是20年年？等待我我们去实证证！评级\时间1234571015AAA000.070.150.240.661.41.4AA00.020.120.250.430.891.291.48A0.060.160.270.440.671.122.173BBB0.180.440.721.271.782.994.344.7BB1.063.486.128.6810.9714.4617.7319.91B5.21115.9519.421.8825.1429.0230.65C19.9726.9231.6335.9740.1542.6445.145.144为什么要信信用评级？？

----评级可可应用于各各种风险动动态分析和和组合管理理经济周期显显著导致企企业违约率率的升高。。GDP增增长率与违违约率呈现现很强的负负相关性，，其相关系系数高达-80%，，在1991美国经经济负增长长时，违约约概率也到到了10.52%的的最高峰。。经济周期对对不同级别别的企业的的影响程度度明显不同同。投机级级的违约率率受经济周周期影响很很大，投资资级则相对对较小。好好企业与坏坏企业往往往只有在经经济形势不不好时才能能充分区分分出来。当经济形式式好时，任任何银行资资产质量的的好都不足足以说明其其管理水平平高；只有有经受了几几个经济周周期考验的的好质量才才真正反映映了银行管管理水平的的高。45为什么要信信用评级？？----新新巴塞尔协协议的出台台和实施（一）《新新巴塞尔资资本协议》》出台的背背景：巴塞尔委员员会认识到到“一刀切切”的风险险权重计算算方法存在在缺陷，并并会导致““监管资本本套利”，，该方法已已经大大落落后于西方方先进商业业银行实践践。从1999年开始修修改原有的的资本协议议,主要目目的是提高高新资本协协议的风险险敏感度。。历时5年年，三次征征求意见，，2004年6月10国集团团一致通过过（二）《新巴塞尔尔资本协议议》的实施施情况：新协议将于于2006年底实施施，10国国集团———美国、英英国、法国国、德国、、日本、意意大利、加加拿大以及及荷兰、比比利时、瑞瑞典和瑞士士——必须须实施。欧盟所有的的信贷机构构也将实施施。香港监管局局也将实施施，并发布布了实施征征求意见稿稿。一些发展中中国家例如如印度、俄俄罗斯、巴巴西、墨西西哥也准备备实施。（三）我国国监管当局局的态度———“两步步走”与与“双轨制制”“两步走””：先执执行好目前前的资本充充足率，协协议鼓励大大银行开发发内部评级级体系，当当条件成熟熟时采取内内部评级法法进行资本本监管“双轨制””：将来对对商业银行行资本监管管不搞“一一刀切”，，争取到到2009年时，我我国能有10家左右右的大银行行实施按内内部评级法法基本法进进行资本监监管。46为什么要信信用评级？？---新巴巴塞尔协议议的实施带带来的监管管挑战（一）主要要金融发达达国家都将将按新资本本协议对银银行进行监监管。如果果我行要在在欧美开机机构，则必必须受此监监管；即使使不开机构构，欧美银银行对我行行授信也会会参照此监监管要求；；如果在海海外发行股股票、债券券，则更是是受制于监监管条件。。（二）香港港金管局于于2006年底按新新资本协议议监管。意意味着，香香港分行必必定会受到到此监管。。（三）我国国监管当局局计划2009年按按照新资本本协议实行行差别监管管，而实际际上在此之之前具体领领域的监管管要求一定定已经提前前参照新资资本协议要要求。（四）实施施新资本协协议正式实实施前，银银行必须提提前作好准准备。而信信用评级的的开发和应应用，需要要一段较长长时间积累累（至少5年），逐逐渐完善才才能达到要要求。因此此，对于2009年年的实施，，留给商业业银行的准准备时间已已经很紧迫迫了。47为什么要信信用评级？？----巴巴塞尔协议议核心是建建立信用评评级系统新资本协议议的核心是是内部评级级法，内部评级级法的关键键就是允许许银行使用用银行内部部信用评级级量化出的的风险因素素计算监管管资本。内内部评级法法分为高级级法和基本本法：基本法：允许银行行利用自身身信用评级级确定的违违约概率PD；而违违约损失率率LGD，，期限调整整因子M则则由监管当当局给定。。高级法：所有的风风险因素都都有银行自自身的内部部评级体系系决定高级法除了了风险量化化技术要求求的更高外外，关键是是对历史数数据积累时时间和质量量的要求更更高，例如如基本法只只需要至少少5年的数数据，而高高级法则需需要至少7年的数据据，数据必必须经过经经济周期的的检验。据估计，全全球能达到到高级法的的银行不过过50家。。我行内部评评级体系的的定位是““引进先进进的技术，，通过逐渐渐的数据积积累”达到到《协议》》内部评级级法基本法法的要求。。48内容提纲现代风险管管理的基本本原理风险基本概概念（预期期损失、非非预期损失失和极端损损失等）风险成本度度量（信用用评级、债债项评级等等）风险资本度度量盈利性衡量量（RAROC）信用评级的的基本情况况实施信用评评级的意义义我行信用评评级项目的的开发情况况对信用评级级现实性的的正确认识识49评级系统如如何开发的的？——项项目概要（一）四个个阶段第一阶段：：2003年9月至至2004年3月。。对我行信信用风险管管理流程的的全面诊断断和数据收收集清理。。第二阶段，，2004年3月至至9月。开开发9个行行业打分卡卡的初稿和和违约概率率模型。第三阶段，，2004年9月至至11月。。将打分卡卡与违约概概率模型整整合在一起起,形成内内部信用评评级体系。。第四阶段，，2005年1月至至6月。完完成配套的的IT开发发。4－5月，深管管部测试、、试点。（二）行内内开发力量量领导小组：：行领导以及及相关部门门总经理。。工作小组：：总行风险险控制部。。支持力量：：总行信息息技术部及及其他有关关部门；九个分行的的审贷专家家参与测试试和研讨；；二十家分行行的大量人人员参与数数据收集。。（三）行外外咨询穆迪公司董董事总经理理为首的咨咨询团队。。包括：穆穆迪投资者者服务公司司美国总部部资深行业业分析师、、穆迪K.M.V.美国总部部量化模型型专家、穆穆迪北京公公司咨询人人员。其团队曾在在世界20多个国家家开发了类类似的体系系。有在美美国和欧洲洲，也有在在巴西、墨墨西哥的，，在亚洲包包括包括日日本、韩国国、新加坡坡和香港等等。50“打分卡””“纯粹专家家判断”“模版”“统计模型型”评级系统如如何开发的的？———方法选择择：当今四种主主要评级方方法评级仍由信信贷专家给给出，但每每个级别有有一些定量量的确定标标准同一个行业业可能能保保持一致性性，不同行行业很难不能量化风风险每一个级别别有一系列列定性的定定义,完全由信贷贷人员主观观给定评级级难以保证信信贷评价的的一致性成功的关键键在于将合合适的人放放在了合适适的位置不能对风险险量化低量量化程程度高高信用评级最最后仍由信信贷人员决决定,但给出了详详细的判断断比率和标标准，一定程度上上保证了一一致性结合专家经经验和统计计分析方法法制定能通过映射射或统计方方法量化风风险利用统计方方法建立违违约率预测测模型除少数例外外，基本由由统计模型型决定评级级利用统计方法量化化风险51评级系统如如何开发的的？——方方法选择：：为什么选择择了打分卡卡+违约模模型？（一）“纯纯粹专家判判断”和““模板”不不能满足我我行量化风风险的要求求。（二）只选选择“统计计模型”，，数据要求求高，面临临现实约束束，且反映映信贷风险险变化的灵灵敏度可能能不够：1、历史数据不不足，且数数据质量不不够高。2、在经济济快速发展展和结构转转型阶段，，历史数据据对未来的的预测性受受影响。3、信用风风险的本质质决定了不不能依靠纯纯粹的历史史数据统计计模型。“易计量化化预测的信信贷风险””：在发生生违约前,企业的基基本面会逐逐渐显示出出一些有规规律性的恶恶化迹象，，例如现金金流的减少少,负债率率的提高等等,这些可可以被违约约率模型和和打分卡所所收集和反反映，随着着数据的积积累，违约约模型也和和打分卡一一样，对这这种风险的的反映能力力将不断提提高。“不易计量量化预测的的信贷风险险”：例如如严重的信信贷或者经经济危机的的来临，使使得某些““好”企业业也会违约约,这种风风险难以通通过统计分分析和历史史数据预测测,而需要要对宏观经经济和行业业的前瞻研研究。其中中还有一类类叫“模式式改变引起起信贷风险险”，即监监管政策，，行业技术术标准的改改变会导致致企业的业业务和财务务模式发生生深刻的变变化,例如如当前的汽汽车行业。。这些也不不能通过对对历史数据据的分析得得到。（三三））只只选选择择““打打分分卡卡””，，量量化化风风险险能能力力受受影影响响，，违违约约率率的的确确定定需需要要较较长长时时间间实实践践后后才才能能得得到到。。52评级级系系统统如如何何开开发发的的？？————方方法法选选择择：：为什什么么选选择择了了打打分分卡卡+违违约约模模型型？？（四四））结结合合““打打分分卡卡””和和““违违约约模模型型””，，走走““双双轨轨渐渐进进，，取取长长补补短短””之之路路是是合合理理选选择择。。1、、结结合合了了““打打分分卡卡””前前瞻瞻性性强强和和““违违约约模模型型””一一致致性性好好的的优优点点。。打分分卡卡的的优优点点：：能能够够加加入入一一些些前前瞻瞻性性的的关关于于行行业业趋趋势势、、经经济济周周期期、、技技术术革革新新和和标标准准变变化化等等财财务务数数据据以以外外的的风风险险因因素素，，违违约约模模型型的的优优点点：：客客观观，，一一致致性性强强，，量量化化程程度度高高。。2、、克克服服了了单单独独使使用用““打打分分卡卡””和和单单独独使使用用““违违约约模模型型””的的各各自自缺缺点点。。3、、同同时时采采用用两两种种方方法法，，可可以以进进行行相相互互校校验验，，促促进进两两者者的的逐逐渐渐完完善善。。4、、同同时时采采用用两两种种方方法法，，有有利利于于实实施施。。打分分卡卡主主要要面面向向客客户户经经理理和和评评级级人人员员，，违违约约模模型型主主要要由由总总行行评评级级技技术术人人员员使使用用。。由由于于打打分分卡卡更更直直观观，，易易被被客客户户经经理理理理解解和和接接受受，，不不会会像像““违违约约模模型型””那那样样因因““黑黑匣匣子子””而而遭遭抱抱怨怨。。5、、同同时时采采用用两两种种方方法法，，更更有有利利于于针针对对不不同同情情况况灵灵活活掌掌握握风风险险量量化化的的程程度度。。并不不是是越越量量化化就就越越先先进进，，要要看看是是否否适适合合我我行行实实际际；；要要看看是是否否与与我我行行自自身身业业务务特特点点、、规规模模和和复复杂杂程程度度是是否否一一致致；；要要看看成本本收收益益的的考考虑虑。。例例如如，，对对特特大大型型企企业业一一般般可可适适当当偏偏依依专专家家判判断断；；对对个个人人业业务务可可适适当当偏偏依依统统计计模模型型；；对对中中型型企企业业可可适适当当偏偏依依打打分分卡卡；；对对项项目目融融资资可可适适当当偏偏依依模模版版。。53评级级系系统统如如何何开开发发的的？？————打打分分卡卡：：我行行打打分分卡卡的的战战略略目目标标选选择择（一一））打打分分卡卡主主要要有有两两种种不不同同的的战战略略目目标标：：1.应应用用于于单单笔笔信信用用分分析析和和审审批批。。2.应应用用于于组组合合层层次次的的风风险险分分析析和和管管理理。。如：：（1））对对银银行行信信贷贷资资产产行行业业结结构构风风险险的的持持续续反反映映和和监监控控。。（2））对对银银行行信信贷贷资资产产组组合合中中期期风风险险变变化化的的预预测测。。（3））向向高高层层提提供供全全行行信信贷贷资资产产动动态态变变化化的的风风险险报报告告。。（4））为为银银行行未未来来风风险险管管理理技技术术（（如如RAROC、、资资本本配配置置等等））开开发发、、升升级级提提供供支支持持。。（二二））不不同同战战略略目目标标对对打打分分卡卡开开发发方方法法和和重重点点有有不不同同要要求求：：1.应应用用于于单单笔笔信信用用分分析析和和审审批批的的打打分分卡卡，，重重点点要要对对客客户户违违约约或或不不违违约约有有很很强强的的区区分分和和预预测测能能力力。。即：：打打分分卡卡只只要要能能够够划划出出一一条条界界限限，，上上面面的的预预测测不不会会违违约约，，下下面面的的预预测测会会违违约约。。2.应应用用于于组组合合层层次次风风险险分分析析和和管管理理的的打打分分卡卡，，重重点点已已不不简简单单地地在在于于区区分分客客户户违违约约或或不不违违约约，，而而要要对对客客户户的的风风险险程程度度从从高高到到低低进进行行全全面面连连续续的的反反映映。即即：：打打分分卡卡要要能能够够划划出出很很多多线线，，体体现现不不同同的的风风险险大大小小。。也也就就是是““刻刻度度””要要求求更更细细更更密密。。54评级级系系统统如如何何开开发发的的？？————打打分分卡卡：：我行行打打分分卡卡的的战战略略目目标标选选择择（三三））我我行行打打分分卡卡的的战战略略目目标标是是侧侧重重整整体体风风险险分分析析，，兼兼顾顾单单笔笔信信用用分分析析。。我行行打打分分卡卡的的战战略略目目标标不不仅仅仅仅是是单单笔笔信信用用分分析析，，为为审审贷贷提提供供参参考考。。更更重重要要的的是是要要提提供供一一种种量量化化信信用用风风险险的的标标准准化化平平台台，，进进行行组组合合层层次次的的风风险险分分析析和和管管理理，，包包括括对银行信贷资资产行业结构构风险的持续续反映和监控控；对银行信贷资资产组合中期期风险变化的的预测；以及及向高层提供供全行信贷资资产动态变化化的风险报告告等。并在此此基础上，不不断开发和应应用先进风险险管理技术，，如风险限额额管理、资本本配置、RAROC、主主动组合管理理等。55评级系统如何何开发的？———打分卡：：我行打分卡的的设计框架（一）行业划划分：（1）共分九九个打分卡：：1.资本密密集型行业；；2.轻工工业；3.商商贸服务业；；4.交通通运输业；5.房地产；；6建筑业；；7.公用及及基础设施业业；8.通讯讯及计算机服服务业；9.投资类企业业。（2）九个打打分卡涵盖了了我行85%以上的贷款款余额,不能能涵盖的主要要是农林渔牧牧、科教文卫卫及部分纯项项目贷款。（3）每个打打分卡内各子子行业信用分分析特点一致致,符合我行行发展战略。。（4）虽然穆穆迪目前分100多个行行业，每个行行业有专门分分析师，但由由于我行规模模有限，打分分卡划分过多多，会造成每每个打分卡数数据过少，达达不到起码的的统计要求。。随着业务发发展，今后可可以适当分拆拆成更多的打打分卡。（二）预测时时间跨度：（1）考虑到到不同行业贷贷款期限的特特点,除公用用及基础设施施为2—5年年外，其余行行业皆为2年年。（2）穆迪一一贯侧重长期期债券评级，，评级预测时时间跨度一般般为3—7年年。56评级系统如何何开发的？———打分卡：：我行打分卡的的设计框架（三）定量和和定性指标的的搭配：（1）定量指指标为主(权权重在70%-80%)。有利于打打分卡的客观观和一致性。。（2）定性指指标为辅（权权重在20%-30%））。在选择时时，也尽量保保证可获得性性、客观性和和一致性，为为此有时要忍忍痛割爱，比比如没有采用用“管理者素素质”，避免免被使用者人人为操控分数数。（四）评级稳稳定性：（1）原则上上一年一评，，但发生重大大风险变化，，需进行评级级调整。（2）评级应应尽可能反映映企业信用状状况的变化,为资产组合合质量监测提提供支持。但但过度频繁调调整评级却不不利于评级的的实施，且可可能干扰银行行风险管理工工作的正常平平稳的开展。。（五）打分卡卡分值区间和和等级对应：：打分卡满分100分，均均匀分为10个档次，每每个档次对应应一个等级。。（六）打分卡卡的量化目标标：（1）打分卡卡的量化目标标是考察客户户违约概率，，而不是预期期损失。（2）要得到到预期损失，，还需要另外外建立债项评评级，目前正正在规划中。。（3）打分卡卡分值对应的的客户违约率率，是在违约约模型的辅助助下获得的，，违约模型对对打分卡的每每个等级定期期给出一个违违约率（一般般为一年）。。57评级系统如何何开发的？———打分卡：：我行打分卡开开发主要过程程为了确保开发发出的打分卡卡能够贴近我我行实际，贴贴近我行市场场，充分吸收收我行信贷专专家意见。项项目小组对打打分卡开发采采用了多次测测试，逐步求求精的开发方方法，具体流流程如下：穆迪就行业和违约特点