有关企业利润表和现金流量表含案例

《利润表分析》-教程.中财和国际教育集团及总会计师协会—周国海教授主讲。利润表的基本结构与具体格式利润表收入费用及其他项目的确认与计量利润表综合分析分部报告及其分析对企业利润质量的分析第一节利润表的基本结构与具体格式一、利润表的结构表头、正表和补充资料二、利润表的格式单步式多步式项目本年金额上年金额一、营业收入

减：营业成本

营业税金及附加

销售费用

管理费用

财务费用

资产减值损失

加：公允价值变动收益（损失以“—”号填列）

投资收益（损失以“—”号填列）

其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“—”号填列）

加：营业外收入

减：营业外支出

其中：非流动资产处置净损失

三、利润总额（亏损总额以“—”号填列）

减：所得税费用

四、净利润（净亏损以“—”号填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀释每股收益1．编制比较会计报表横向比较纵向比较水平分析表垂直分析表第二节利润表综合分析一、利润增减变动情况分析二、利润构成变动分析一、利润增减变动情况分析通过水平分析，从利润的形成角度，反映利润的变动情况，提示企业在利润形成过程中的管理业绩及存在的问题分析资料与方法选择

利润表水平分析表编制利润增减变动水平分析评价

利润增减变动水平分析评价

净利润评价利润总额评价营业利润评价二、利润构成变动分析

揭示各项利润及成本费用与收入的关系，以反映企业在各环节的利润构成、利润及成本费用水平分析资料与方法选择

利润表垂直分析表编制利润结构变动分析评价

利润表附注分析

成本费用分析财务费用与营业外收入变动分析会计调整对净利润的影响分析三、分部报告及其分析（一）分部报告的产生（二）分部报告的格式和内容（三）分部报告的分析各个分部具体的比较分析各个分部占企业总收入的比重分析第三节对企业利润质量的分析对营业利润形成过程的分析对利润结构的质量分析对利润结果的分析利润质量恶化的主要表现一、、营营业业利利润润形形成成过过程程的的分分析析1、营营业业收收入入的的质质量量分分析析：：（预预测测收收入入的的持持久久性性））卖什什么么--产品品品品种种构构成成分分析析卖到到哪哪里里--地区区构构成成分分析析卖给给谁谁--关联联方方交交易易占占收收入入的的比比重重靠什什么么--行政政手手段段对对企企业业业业务务收收入入的的贡贡献献（1）营营业业收收入入的的产产品品品品种种构构成成分分析析占总总收收入入比比重重大大的的商商品品或或劳劳务务是是企企业业过过去去业业绩绩的的主主要要增增长长点点体现现过过去去主主要要业业绩绩的的商商品品或或劳劳务务的的未未来来发发展展趋趋势势分分析析（2）营营业业收收入入的的地地区区构构成成分分析析不同同地地区区的的消消费费者者对对不不同同品品牌牌的的商商品品具具有有不不同同的的偏偏好好；；占总总收收入入比比重重大大的的地地区区是是企企业业过过去去业业绩绩的的主主要要地地区区增增长长点点；；不同同地地区区的的市市场场潜潜力力在在很很大大程程度度上上制制约约企企业业的的未未来来发发展展。。（3）与关关联联方方交交易易状状况况：：关注注以以关关联联方方销销售售为为主主体体形形成成的的营营业业收收入入在在以以下下方方面面的的非非市市场场化化因因素素：：交易易价价格格交易易的的实实现现时时间间交易易量量市场场化化运运作作状状况况：：市场场运运作作越越不不规规范范，，企企业业营营业业收收入入的的发发展展前前景景越越不不确确定定。。（4）部部门门或或地地区区行行政政手手段段对对企企业业业业务务收收入入的的贡贡献献案例例23：收收入入变变动动和和利利润润贡贡献献分分析析一个个公公司司失失败败的的原原因因很很多多，，业业务务的的盈盈利利能能力力持持续续弱弱化化是是其其中中很很重重要要的的一一条条。。春都都和和双双汇汇都都是是我我国国从从事事肉肉类类加加工工的的上上市市公公司司，，但但两两家家企企业业在在市市场场竞竞争争中中却却出出现现不不同同景景观观（（见见下下表表1和2）。。同是是国国务务院院确确定定的的全全国国520家重重点点企企业业、、同同是是中中国国名名牌牌、、同同是是地地处处中中原原的的肉肉类类加加工工企企业业，，双双汇汇的的崛崛起起和和春春都都的的滑滑坡坡引引起起了了我我们们对对企企业业盈盈利利能能力力的的思思考考。。表1双汇1998－2000年度利润表主要数据（单位：元）项目1998年1999年2000年一、主营业务收入201562042424008303733107212247减：主营业务成本180080775620248653362647854477

主营业税金及附加67549638683735031100二、主营业务利润214137172372096664454326670加：其他业务利润13758815690178269677减：营业费用88047927150564950222687624

管理费用293802785635712141143614

财务费用7650630

－9569270

－2122455

三、营业利润89195925176312879200887564加：投资收益147060371100949822789528

补贴收入265690712491373－

营业外收入7831882477635615754966减：营业外支出209705615984953143995四、利润总额112293695202991611236288064减：所得税160623904077518533049441

少数股东收益290941283967822244880674五、净利润67137177116318585154698250表2春都1998－2000年度利润表主要数据（单位：元）项目1998年1999年2000年一、主营业务收入501641281455777720294841684减：主营业务成本422938276422656054284005853

主营业税金及附加14009781414603315536二、主营业务利润773020273170706310520294加：其他业务利润7572029740003724000减：营业费用122483842075981418110731

管理费用80701591404383129090401

财务费用5486138－7113691－359040三、营业利润590693754757112－35597799加：投资收益310

－

补贴收入510000015146616

－

营业外收入2911451217188525385减：营业外支出34065448341358915四、利润总额6412017632027272－35931329减：所得税221195637946616

－五、净利润4200061324080655－35931329双汇汇在发发展展中中紧紧紧紧围围绕绕主业业做文文章章，，依依靠靠高高新新技技术术提提高高产产品品质质量量，，积积极极扩扩大大主主业业生生产产规规模模，，利利用用价价格格优优势势和和规规模模优优势势，，实实现现了了经经济济效效益益的的连连年年增增长长。。公公司司生生产产的的““双双汇汇””牌牌火火腿腿肠肠系系列列产产品品是是国国内内肉肉类类加加工工行行业业的的名名牌牌产产品品，，拥拥有有全全世世界界生生产产规规模模最最大大的的肉肉类类制制品品综综合合生生产产工工业业工工程程大大厦厦，，装装备备着着具具有有国国际际先先进进水水平平的的火火腿腿肠肠生生产产线线100条，，已已形形成成年年产产火火腿腿肠肠20万吨吨，，其其他他肉肉类类制制品品5万吨吨的的生生产产能能力力，，约约占占全全国国总总生生产产能能力力的的30%。公公司司1997年的的市市场场占占有有率率就就已已高高达达38%，在在全全国国肉肉类类制制品品行行业业中中名名列列前前茅茅。。正正是是双双汇汇强强劲劲的的主主营营业业务务盈盈利利能能力力给给企企业业效效益益的的持持续续增增长长奠奠定定了了良良好好基基础础。。春都自1998年年底募募股上市市后由于于管理混混乱，对对主营业业务之外外的领域域投资过过度，结结果将主主营业务务拖垮。。该公司司1999年以来主主营业务务收入，，尤其是是主营业业务利润润出现大大幅下滑滑，1999年实现净净利润2408万元（见见上表）），但扣扣除了非非经营性性损益后后的净利利润为负负2056万元，这这里的非非经营性性损益由由三部分分构成：：一是补补贴收入入1515万元，包包括副食食品调剂剂基金720万元和所所得税返返还795万元；二二是发行行新股募募集资金金冻结的的利息收收入1217万元，列列入营业业外收入入；三是是资金占占用费1732万元。失失去了主主营业务务的春都都在2000年陷入严严重亏损损，其实实这个结结果在1999年就可以以预知。。2、费用的的质量分分析：必须强调调费用的的发生与与效益的的关系【讨论】费用的管管理重点点是否就就在于对对费用的的控制？？费用的另另一种分分类方式式：基本不能能降低的的固定部部分：折折旧、人人头费、、维持企企业形象象的基本本支出与企业业业务量成成比例的的变动费费用：运运输费、、业务招招待费、、差旅费费与企业发发展前景景有关的的费用：：广告费费、研发发费、人人力资源源开发费费与人气有有关的费费用：管管理人员员的工资资及福利利分析费用用的分析重重点（1）营业成成本：分分析变动动趋势，，判断增增长的合合理性。。（2）营业税税金及附附加：分分析计算算的准确确性和交交纳的及及时性。。（3）销售费费用：分分析变动动的合理理性和有有效性。。（4）管理费费用：分分析变动动的合理理性和有有效性，，分析判判断企业业的综合合经营管管理水平平。（5）财务费费用：利利息支出出是财务务费用的的主体影响因素素：贷款款规模、、贷款利利率和期期限分析增减减变动的的合理性性和有效效性；还还本付息息的保障障程度；；财务风风险程度度；确定定合理的的筹资方方案。（6）所得税税费用：：分析应应纳税所所得额的的确定是是否合法法，时间间性差异异的跨期期摊配是是否准确确、及时时。案例27：管理费费用的分分析高科技公公司的研研发费用用——形成企业业核心竞竞争力的的战略中兴通讯讯主要从事事数字程程控交换换系统、、移动通通讯系统统、数据据通讯系系统、多多媒体通通讯系统统、通讯讯传输系系统、卫卫星及微微波通讯讯系统、、计算机机软硬件件技术开开发与生生产以及及包括承承包境内内外通讯讯工程和和国际招招标在内内的各种种对内、、对外经经济技术术合作业业务。该该公司是是我国为为数不多多的立足足于自主主开发核核心技术术的高科科技企业业。该公公司拥有有强大的的研究开开发力量量，并且且逐年加加大研发发费用投投入，其其每年用用于研究究开发的的费用都都超过公公司销售售收入的的10%，2001年的研究究开发费费用达到到了9.89亿元人民民币，占占当期管管理费用用总额的的57%，占销售售收入的的10.6%（见下表表）。依托强大大的研发发力量，，公司在在通讯领领域形成成了国内内比较领领先的综综合实力力。中兴通讯1998~2001年利润表主要数据（单位：元）1998年1999年2000年2001年主营业务收入1968441471253890706545234258039332020754增长率29%78%106%主营业务成本922175999128429550927610119985742718055主营业务税金及附加4780822436042639426479009103主营业务利润1041484650125025113017584711583580293596营业费用309660028434769139571144669969998605管理费用3197264295678268577330856411730623977其中：研究开发费用989000000管理费用增长率78%29%136%财务费用7963583353591553112065233202393013营业利润332713376180700383331639440682520519净利润313793340211471963354152434570268941二、对利利润结构构的质量量分析1、利润表表本身的的质量1)毛利率走走势要关关注毛利率＝＝（营业业收入－－营业成成本）／／营业收收入毛利率高高,良好的财财务状况况要求企企业的毛毛利率在在同行业业中处于于平均水水平以上上，且不不断上升升,核心竞争争力强，，垄断地地位、行行业周期期性波动动、产量量提高毛利率低低,下降，则则意味着着企业所所生产的的同类产产品在市市场上竞竞争加剧剧，销售售环境恶恶化；如如果企业业的毛利利率显著著低于同同行业的的平均水水平，则则意味着着企业的的生产经经营状况况明显比比同行业业其他企企业要差差。产品品生命周周期、核核心竞争争力、会会计处理理案例25：收入毛毛利率分分析双汇1998年1999年2000年主营业务收入201562042424008303733107212247主营业务成本180080775620248653362647854477毛利214812668375965037459357770毛利率10.66%15.66%14.78%春都1998年1999年2000年主营业务收入501641281455777720294841684主营业务成本422938276422656054284005853毛利787030053312166610835831毛利率15.69%7.27%3.68%2)企业的费费用是否否与企业业的经营营业务规规模相适适应：企业的销销售费用用、管理理费用等等期间费费用，其其金额总总量的变变化按照照与企业业经营业业务量水水平的关关系可以以分为变变动费用用和固定定费用。。总额随着着企业经经营业务务量水平平的高低低成正比比例变化化的费用用为变动动费用；；总额不不随企业业经营业业务量水水平的高高低变化化而保持持固定的的费用为为固定费费用。在企业各各个年度度可比同同类费用用的走势势上，其其总额应应该与经经营业务务规模相相适应，，即一般般情况下下，企业业的期间间费用会会随着经经营业务务规模的的提高而而增长，，但增长长的幅度度低于经经营业务务规模增增长的幅幅度。而而在企业业经营业业务规模模因为竞竞争加剧剧的原因因而下降降的情况况下，期期间费用用的规模模由于参参与竞争争、需要要更多费费用投入入的原因因也不一一定会下下降。因因此，我我们应该该对企业业在年度度间费用用上升或或下降的的合理性性进行分分析。案例26：销售费费用的分分析运费结算算方式变变化造成成销售费费用大幅幅变化唐钢股份份位于河北北省唐山山市，主主要产品品为小型型材、线线材和焊焊管等，，用于建建筑行业业和大型型工程建建设。该该公司2001年生产过过程中消消耗大约约623万吨铁矿矿石、231万吨焦碳碳及其他他辅料，，生产钢钢材374万吨，销销售区域域集中于于京津唐唐和东部部沿海地地区。这这些原材材料和产产品均需需要通过过京山、、京秦、、大秦等等铁路，，京唐港港、天津津港、秦秦皇岛港港等港口口及公路路运输。。从下表所所示公司司1999~2001年的利润润表相关关项目的的对比中中可以看看出，1999年该公司司的营业业费用占占主营业业务收入入比为1.36%，到了2000年突然增增加到3.1%，而2001年又恢复复到1%稍多的水水平，如如此巨幅幅的营业业费用占占比变化化是怎样样产生的的？经过过对公司司报表附附注相关关披露的的查阅，，发现这这是因为为运输费费用结算算方式变变化导致致的营业业费用占占比的大大幅波动动。2000年之前，，该公司司对船运运费的结结算是采采用代垫垫代收方方式，但但2000年公司将将这种结结算方式式改为将将船运费费打入销销售收入入，同时时计入营营业费用用，造成成当年营营业费用用较1999年增加1.76倍。但公公司在实实行这个个新政策策后，很很显然出出现了一一个问题题，就是是由于运运费计入入销售收收入，从从而把价价外费用用计入增增值税的的税基，，增加了了税负，，所以，，2001年6月开始，，公司又又将船运运费改回回按代垫垫代收方方式结算算，使2001年营业费费用下降降为上年年的43%。唐钢股份1999~2001年度的利润表主要数据对照表（单位：元）1999年2000年2001年主营业务收入572621102469466156748083244254主营业务成本470947156854888246376579583557主营业务税金及附加400379094811867661315008主营业务利润97670154713973751011442345689营业费用7799130821542709393246326占主营业务收入比重1.36%3.10%1.15%管理费用205138823363496949397780238财务费用120346706121058295131799268营业利润587646658712548616828170017案例28：财务费费用的分分析财务费用用的波动动改变对对企业盈盈利能力力的认识识厦门路桥桥1999年2月在招股股说明书书中向投投资者披披露了公公司当时时主要的的收入来来源及募募集资金金的投向向。该公公司1999年的主营营业务收收入来自自厦门大大桥的过过桥费收收入，同同时从事事海沧大大桥的投投资建设设。厦门海沧沧大桥横横跨厦门门岛西部部与海沧沧台商投投资开发发区，为为特大型型三跨吊吊钢箱梁梁悬索桥桥，全长长5926米，工程程总投资资人民币币287400万元，是是厦门有有史以来来投资最最大的交交通基础础设施建建设项目目。根据招股股说明书书披露，，海沧大大桥项目目的总投投资为287400万元，项项目资金金按安排排情况为为：⑴日日本输出出入银行行贷款13000万美元，，折合人人民币107900万元，利利率为浮浮动利率率，即6个月的LIBOR（伦敦同同业拆放放利率））加0.25%和转贷手手续费0.6%，期限15年；⑵国国家开发发银行贷贷款30000万元，年年利率为为12.42%，期限12年；⑶交交通部安安排车购购费26900万元；⑷⑷厦门市市财政局局贴息借借款30000万元；⑸⑸IPO（首次次公开开招股股）募募股资资金投投入49617万元；；⑹其其余42983万元资资金缺缺口已已通过过厦门门大桥桥过桥桥费收收入补补充、、财政政预算算安排排、有有关金金融机机构承承诺贷贷款等等方式式大部部分已已予以以落实实。案例28：财务务费用用的分分析在1999年2月厦门路路桥IPO招股的的时候候海沧沧大桥桥已经经进入入施工工期，，该桥桥于1999年12月30日举行行了通通车典典礼，，股份份公司司于2000年1月3日起开开始征征收海海沧大大桥通通行费费。从海沧沧大桥桥通车车后的的2000年厦门门路桥桥的利利润情情况来来看，，实现现营业业利润润4685万元，，比1999年的10549万元下下降了了55.6%(见下表表)，其中中财务务费用用上升升约8000万元是是较为为主要要的一一个减减利因因素。。公司司的负负债规规模并并没有有较大大改变变，却却出现现了财财务费费用的的异常常变化化，核核心原原因是是海沧沧大桥桥的竣竣工使使得利利息支支出不不再可可以资资本化化。海沧大大桥1999年对应的的贷款款利息息只计计入在在建工工程费费用，，而2000年海沧大大桥运运营后后，该该项目目的贷贷款利利息已已计入入了公公司财财务费费用。。在投投入的的28亿多元元资金金中，，贷款款约13亿元，，由此此，每每年会会增加加财务务费用用8000多万元元。从从利用用会计计分析析评价价企业业盈利利能力力的角角度，，厦门门路桥桥1999年度的的营业业利润润率是是不可可思议议的77%，但我我们不不能就就此认认为这这是企企业的的正常常盈利利水平平，相相反，，只有有自2000年海沧沧大桥桥建成成通车车收费费后，，厦门门路桥桥的真真实盈盈利能能力才才在报报表中中得到到了反反映，，所以以，我我们看看到2000年、2001年的营营业利利润率率降到到了20%以下，，当然然，一一旦企企业还还贷周周期结结束，，或是是寻找找到其其他特特殊还还贷政政策，，则企企业的的盈利利水平平又将将是另另外一一番景景象。。案例28：财务务费用用的分分析厦门路桥1999~2001年度利润表主要数据(单位：元)1999年2000年2001年主营业务收入136978449230175574254428433主营业务利润114819787133811378129657753营业费用388162932883994342254管理费用152498582250298624530601财务费用－83015967233706669653708营业利润1054912954685159937975895营业利润率77%20%15%3)注意净净利润润中投投资收收益与与营业业利润润的互互补性性变化化我不行行你行行！东方不不亮西西方亮亮！4)注意小小项目目的大大危机机其他业业务利利润营业外外收入入营业外外支出出利得、、损失失、所所得税税费用用项目目“资产减减值损损失””项目目反映企企业各各项资资产发发生的的减值值损失失。该该项目目应根根据““资产产减值值损失失”科科目的的发生生额分分析填填列。。“公允允价值值变动动净收收益””项目目反映企企业按按照相相关准准则规规定应应当计计入当当期损损益的的资产产或负负债公公允价价值变变动净净收益益，如如交易易性金金融资资产当当期公公允价价值的的变动动额。。该项项目应应根据据“公公允价价值变变动损损益””科目目的发发生额额分析析填列列；如如为净净损失失，以以“－－”号号填列列。“投资资净收收益””项目目反映企企业以以各种种方式式对外外投资资所取取得的的收益益。该该项目目应根根据““投资资收益益”科科目的的发生生额分分析填填列；；如为为净损损失，，以““－””号填填列。。“营业业外收收入””项目目反映企企业发发生的的与其其经营营活动动无直直接关关系的的各项项收入入。该该项目目应根根据““营业业外收收入””科目目的发发生额额分析析填列列。营业外外收入入是指指企业业发生生的与与其经经营活活动无无直接接关系系的各各项净净收入入，主主要包包括处处置非非流动动资产产利得得、非非货币币性资资产交交换利利得、、债务务重组组利得得、罚罚没利利得、、政府府补助助利得得、确确实无无法支支付而而按规规定程程序经经批准准后转转作营营业外外收入入的应应付款款项、、捐赠赠利得得、盘盘盈利利得等等。“营业外外支出出”项项目反映企企业发发生的的与其其经营营活动动无直直接关关系的的各项项支出出。该该项目目应根根据““营业业外支支出””科目目的发发生额额分析析填列列。营营业外外支出出是指指企业业发生生的与与其经经营活活动无无直接接关系系的各各项净净支出出，包包括处处置非非流动动资产产损失失、非非货币币性资资产交交换损损失、、债务务重组组损失失、罚罚款支支出、、捐赠赠支出出、非非常损损失等等。“所得得税费费用””项目目反映企企业根根据所所得税税准则则确认认的应应从当当期利利润总总额中中扣除除的所所得税税费用用。该该项目目应根根据““所得得税费费用””科目目的发发生额额分析析填列列。案例31：营业业外收收支的的分析析非经常常性损损益是是“利利润””吗——扭亏复复又亏亏的上上市公公司在600831这个上上海证证券交交易所所的证证券代代码下下，曾曾有过过三次次名字字的更更迭：：西安安黄河、、ST黄河科科、广广电网网络。。曲折折的改改名道道路同同时告告诉我我们了了一个个不平平凡的的“利利润””历程程。西安黄黄河自自1994年2月24日上市市，除除了当当年未未亏，，此后后，年年年都都与亏亏损沾沾边。。上市市第二二年的的中期期，就就报亏亏274.4万元，，年度度亏损损937.5万元;1996年中期期亏损损3768.84万元，，年度度更是是报亏亏23538.68万元，，是迄迄今为为止亏亏损额额最大大的1年。但但从1997年开始，，事情情就发发生了了戏剧剧性的的变化化，这这1年中期期报亏亏354.22万元，，但年年报就就显示示扭亏亏为盈盈，实实现净净利润润583.06万元，，后调调整为为306.25万元。。接着着，连连续两两年又又如法法炮制制，1998年中期报报亏1452.67万元，，年报报盈利利685.08万元，，后调调整为为636.35万元；；1999年中期报报亏2136.97万元，，年报报又盈盈利3904.01万元（（见下下表））。该公司司1999年的年年报给给了证证券市市场一一个““惊奇奇”，，不仅仅是大大幅度度扭亏亏为盈盈，而而且以以每股股收益益0.35元、净资产产收益率34.3%的业绩成为为陕西省上上市公司中中业绩最好好的企业之之一。公司1998－2001年度利润表（单位：元）项目1998年1999年2000年一、主营业务收入25280054610661658128291087减：主营业务成本2099328299935545529973773

主营业税金及附加182948951080949806二、主营业务利润410382276750317

－1732492加：其他业务利润

－963291899974330885减：营业费用77220788578713844088

管理费用17929612223124327227691

财务费用100250521243925214202078三、营业利润5265155－17580337－24572660加：投资收益105000－－

补贴收入397848－－

营业外收入21503405694414833452减：营业外支出105698519446634258四、利润总额686136039169345－24573465减：所得税396712919227112五、净利润685085439040153－24600577不过，仔细细分析1999年该公司的年年度报告，，ST黄河科的每每股收益在在扣除非经经常性损益益后则为亏亏损0.44元，这就说说明，该公公司净利润润剧增的513.5%，皆为资产产出售和转转让债务等等非经常性性损益所致致。再结合合下表所记记录的该公公司当年报报表披露的的非经常性性损益项目目，实际可可以看出，，1999年的非经常性损损益接近8800万元，是全全年净利润润的两倍，企业事实实上的情况况是主营业业务收入萎萎缩58%，营业利润润项下记录录1700万元的亏损损。非经常常性损益所所支撑起的的“绩优””结果自然然无法持久久，到了2000年，公司产产品难以销销售，主业业持续萎缩缩的窘况进进一步加深深，并且失失去了非经经常性损益益的帮助，，最终复又又亏损2400万元。公司1999年度报告所披露的非经常性损益项目明细（单位：元）非经常性损益项目涉及金额长岭黄河集团有限公司让债收入26000000.00黄河机器制造厂让债收入30000000.00出售黄河机器制造厂三十亩土地实现利润22513407.67根据公司与黄河机器制造厂减债协议以部分商品抵债形成销售利润9458917.07以上四项共计影响利润87972321.74案例24：收入现金金含量分析析销售收入现现金含量揭揭示企业销销售状况长安汽车（00625）是重庆市市一家主要要从事微型型汽车及发发动机的开开发制造和和销售的上上市公司。。产品包括括各种型号号的长安牌牌微型厢货货车、微型型货车、奥奥拓微型轿轿车以及用用于微型汽汽车的江陵陵牌汽车发发动机。随着中国汽汽车消费的的迅速崛起起，公司的的销售形势势持续向好好。我们用用“销售商商品、提供供劳务收到到现金/主营业务收收入”这个个主营收入入现金含量量指标对长长安汽车的的销售进行行分析（见见下表），，发现该指指标自1999年起逐年走走高，更为为可贵的是是，企业的的主营业务务收入也逐逐年增长。。因此，分分析者可以以大致得出出结论，该该企业销售售收入回笼笼现金情况况良好，并并且还不断断收回前期期的应收账账款，营业业收入的质质量越来越越高。通常常情况下，，营业收入入与营业收收入现金含含量两个指指标联袂走走高的经济济含义是企企业的销售售环境和内内部管理都都处于非常常良好的状状况。这样样的公司，，在2002年的证券市市场上成为为资金追捧捧的对象就就不奇怪了了。长安汽车1999~2001年主营业务收入现金含量表1999年2000年2001年主营业务收入现金含量

0.861.0811.287（2）投资收益益带来现金金流量的能能力股权投资收收益股权投资收收益当年获获取的现金金年内现金回回款（取得得股利所收收到的现金金）＋应收收股利的（（年末数－－年初数））与当年的股股权投资收收益相比案例29：投资收益益的分析投资收益成成就高成长长绩优股2001年盐田港给投资者交交了一份满满意的答卷卷：公司实实现主营业业务收入38340.51万元、主营营业务利润润20152.51万元和净利利润37627.74万元，分别别比上年增增长54.7%、88.2%和302.6%（见下表））。盐田港经营营业绩的大大幅提升得得益于2000年10月实施的资资产重组。。在此之前前，公司的的主要利润润来源于惠惠盐高速公公路营运和和港口工程程建设。经经过资产重重组，公司司剥离了暂暂时不能产产生效益的的沉淀资产产，置换进进两块优质质经营性资资产即盐田国际27%的股权和梧桐山隧道道50%的股权。盐田国际集集装箱码头头是我国华华南地区集集装箱主枢枢纽港，由由盐田港集集团与以和和记黄埔为为首的外资资合作兴建建，采用国国际上最先先进的集装装箱港口管管理模式，，吸引了众众多国际知知名船舶公公司的挂靠靠。2001年盐田国际际集装箱吞吞吐量为275万标准箱，，比上年增增长28%，实现净利利润11.941亿元，比上上年增长55%，增长势头头迅猛。资产重组后后的盐田港港主营业务务及其资产产结构发生生了根本性性变化。公公司确立了了以港口集集装箱装卸卸业为龙头头，以疏港港高速公路路和隧道营营运为支柱柱，以商品品混凝土、、仓储、运运输物流产产业为配套套的新型产产业结构。。

盐田港1999－2001年度利润表主要数据（单位：元）项目1999年2000年2001年一、主营业务收入229047173247837343383405092减：主营业务成本99095499131182986166468937

营业税金附加2439734886572915411098二、主营业务利润127511940107788628201525057加：其他业务利润227567426211191107675减：存货跌价损失56132

－1096351－

营业费用

－56901813826

管理费用305507183460248649314330

财务费用－15493754878051723573536三、营业利润11467451867554077129731040加：投资收益

－80212058627175324593257

补贴收入

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营业外收入425523065979283767051减：营业外支出362547049032264351508四、利润总额114502159127875954453739840减：所得税3490531188633810032829

少数股东收益238800913205132067429627五、净利润8713153793938296376277383上表所示的的2001年度报告显显示，2001年度构成公公司收入和和利润来源源的主要业业务均有显显著增长。。该年度，，公司参股股27%的盐田国际际集装箱码码头有限公公司为公司司贡献投资收益32239万元，占全全年净利润润的85.7%。盐田国际全全年完成集集装箱吞吐吐量275万标箱，较较2000年增长28.1%，其中6~12月完成160万标箱，较1~6月环比增长长39.1%；业务量同同比和环比比的快速增增长反映了了公司集装装箱装卸业业务并未受受到外贸增增速下降的的负面影响响。在显著著规模经济济效应的作作用下，盐田国际2001年度实现净净利润119405万元，首次次突破10亿元大关，，并较2000年的76981万元增长55.1%，净利润增增幅是吞吐吐量增幅的的196.1%。加入WTO后我国港口口吞吐量的的持续高速速增长更为为盐田港集集装箱市场场展示了良良好的发展展前景。从从盐田国际际自身的增增长潜能分分析，根据据预测，盐盐田国际的的极限吞吐吐能力为350万标箱/年，这样，，它还能容容纳2年20%的年吞吐量量增长速度度。由此，，公司在2001年因投资盐盐田国际而而获得一笔笔稳定且数数额可观的的投资收益益，而来自自盐田国际际的投资收收益在未来来2年内还有较较大的增长长空间。因来自盐田田国际的股股权投资收收益在2001年全年度计计入，公司司资产的盈盈利能力大大幅提高，，全年净资产产收益率从从2000年的6.62%提高到2001年的25.2%，投资收益对对盐田港公公司确立绩绩优公司的的地位起了了至关重要要的作用。。此外，在分分析中我们们注意到公公司该年度度0.35元的每股经经营性现金金流低于0.64元的每股收收益，主要原因因在于盐田田国际本年年度净利润润分红率仅仅为约58%，由此也可可见，投资资收益是并并非企业所所能完全控控制的经济济利益。案例30：补贴收入入的分析补贴收入的的“账”与与“实”沈阳特种环环保设备制制造股份有有限公司是承建环保保工程和从从事环保高高科技产品品的开发、、生产和销销售的一家家上市公司司。由于其其主营业务务为环保工工程等项目目，所以利利润中有很很大部分体体现为补贴贴收入，比比如2000年，其主营业业务收入为为2.01亿元，补贴贴收入为4495万元，利润润总额为4573万元，补贴收入占占到了利润润总额的98%（见下表1）。但到了2001年，情况出现现了变化。。其账面上上确认的补补贴收入仅仅为16万元，和2000年相比几乎乎是一个零零头。到底底发生了什什么呢？我我们检索了了相关公司司财务报告告的披露信信息，该公公司在2000年年度报告告中对补贴贴收入进行行了披露，，该项补贴贴是根据沈沈阳市建委委[1997]232号文件和市市政府办公公厅办综五五字[1998]53号会议纪要要精神，沈沈阳市财政政局给予公公司排污费费财政补贴贴总额为16364万元。截止止1999年12月31日，环保股股份已确认认此项补贴贴收入12000万元，2000年度确认此此项补贴收收入4364万元（见下下表2）。表1环保股份1999－2001年度利润表主要数据（单位：元）项目1999年2000年2001年一、主营业务收入690611488201052089184157353减：主营业务成本33748786113753719697000212

主营业税金及附加1894626033471881529398二、主营业务利润3341773676016770585627743加：其他业务利润54708381777

－500467减：营业费用209992517950891628668

管理费用312298125119840152720287

财务费用22635317667594526683180三、营业利润2782670218800474095141加：投资收益

－7469－

－134046

补贴收入6245895844953805165399

营业外收入1391291885620618减：营业外支出9460577116524368526四、利润总额331397062457361853778586减：所得税4978879130881145941754

少数股东收益316041618609103994252五、净利润27844785540787161－6157421补贴收入／利润总额18.85%98.29%4.38%公司于1998年和1999年两年根据据权责发生生制原则，，按照有关关政府文件件确认了补补贴收入12000万元，尽管管实际并未未全额收到到现金补贴贴，但为当当时的会计计规则所认认可。公司司在2000年将补贴收收入总额减减去以前年年度已经确确认的数字字，得到了了当期确认认的补贴收收入金额，，其实这部部分补贴收收入中还有有7224万元没有收到。。如此看来来，在前期期所确认的的补贴收入入里就存在在着实现的的风险，所所以在权责责发生制下下确认补贴贴收入，分分析师应当当重视补贴贴收入的““账”、““实”