后金融危机时期江苏省中小企业融资情况的调查

后金融危机时期江苏省中小企业融资情况调查曾澄南京信息工程大学会计系，南京210044摘要：中小企业融资难一直是困扰中小企业发展的重要瓶颈。本文通过广泛的问卷调查，汇聚江苏省内苏南，苏北各大城市典型的中小企业融状况,介绍了江苏中小企业融资现状及有那些不足，剖析了金融危机对中小企业融资的影响和带来的危害，以及在后金融危机时期有效解决融资问题，以及是政府在其中扮演的角色，阐述了各种中小企业对其的期望。关键词：后金融危机、中小企业、融资导论改革开放以来，中小企业就成为国民经济发展的一支重要力量。然而2008年一场金融危机席卷全球，尽管对中国的直接冲击有限，对经济的间接影响也是十分显著的。在金融风暴下，国际金融市场冻结，企业融资困难，欧洲、美国、日本这世界三大金融体系几乎同时进入衰退，因为江苏省最近几年对海外市场的依赖程度越来越大，金融危机对省内的经济影响是非常大的。大量以欧美为出口市场的中小企业不仅出口数锐减，还面临合同不被执行、延迟或拒付货款等困难。据统计，“2008年上半年，全国有6.7万家规模以上中小企业倒闭，相当部分中小企业面临资。”更为严重的是内部的投资周期也进入了下滑阶段，这意味这来自国内的融资难问题也十分严峻。资金是中小企业生存发展的生命,资金短缺一直困扰着中小企业。主要原因有中小企业经营规模不大,业绩不稳定;信用能力弱、信息不对称,影响银行的积极性;担保、抵押难,严重制约贷款的发放;国家信贷政策的不平衡等在金融危机影响下,中小企业融资问题也成为限制中小企业发展的严峻考验。金融危机给中小企业带来的融资方面的冲击可以概括为业绩下降(对应于产品市场变化)和现金流的短缺(对应于融资市场变化)。无论是业绩的下降还是现金的短缺，都直接或间接影响着江苏省中小企业的稳定发展。后金融危机的现在，由于为了应对这次危机，政府主动改变经济流程，从过度依赖外向的投资和外部市场，转到内外兼顾，例如取消临时价格干预政策，继续推行价格改革，让相对价格发挥更大的作用。出台了十大措施扩大内需刺激经济。用4万亿的投资着眼改善民生，注重优化投融资结构，大量公共物品投资有助于使金融危机带来的外部疲软，内需不足的消化等等。这一系列的措施，使国内经济环境不断变好，中小企业的融资难也的到了极大的缓解，当然还是存在一些问题。本文根据江苏中小企业的特点，通过广泛的抽样调查，对比分析金融危机前后的中小企业选择的不同的融资方式，多样化的融资机构的偏好，深入的调查研究了江苏省中小企业的融资现状，分析了各种可能的影响因素，经过反复的思考研究，做出了几点建议。二、调查过程2.1分析调查背景2010年即将过去，我们正处在后金融危机时期，据我的浅见，江苏省如今的经济状况的显著特征是1、国际经济的不平衡状态加剧，国际上各国都受到不同程度的影响，各国都希望积极将对本国的影响转嫁出去，我国受到的直接影响表现为人民币的升值，间接的影响了原材料市场，通货膨胀的同时加剧了中小企业对融资的迫切需求。2、产业、区域、企业的不平衡加剧，危机到来之后，有些行业在通过调整发展良好，如房地产，但很多传统实体产业的发展受到很大冲击，他们面临着产业结构转型，而缺少资金是重大问题，融资需求快速增长。3、经济波动性加剧。后金融危机时期，各行各业都受到了波及，市场对于各种内外因素的敏感度增加，个别因素的轻微变动都容易导致经济形势的大幅波动，比如希腊债务危机的几次起伏。因此各融资机构都很谨慎，这给中小企业，尤其是没有足够抵押的公司带来了融资难和手续繁琐的难题，根据调查，53%的中小企业认为抵押不足和手续繁琐是后金融危机时期最主要的融资难题。4、实体经济生存更加困难。后金融危机时代对经济前景不胜明朗，导致各类资本投资者不看好周期较长的实体经济领域的投资，更倾向于某些能很快看到收益的虚拟经济领域，或者进行某类资源产品的投资炒作，或者炒作某类资产。资本流向虚拟经济和资产、资源、特定产品炒作，相比之下，实体经济反而缺乏资本支持，中小企业生存困难。2.2明确调查目的本次对中小企业的融资情况调查，主要是为了解金融危机对广大中小企业产生的影响，和在后金融危机时期根据中小企业的各种发展变化掌握：后金融危机时期，中小企业融资的主要难题，方便政府确定对中小企业的主要工作重政府积极转变职能，为中小企业创造良好的环境。使中小企业进一步认识自身的不足，了解在今后的时间里要加强信用建设，不断健全中小企业治理结构,改善企业组织设置,尽快建立适应现代市场经济要求的企业内部规章制度,健全财务账目,明晰财务状况。2.3调查步骤第一阶段：了解江苏省内中小企业在中小企业方面，通过抽样调查了南京、常州、连云港、盐城、南通等5个典型地区省辖市及其区、县的21家中小企业在后金融危机时期的融资情况，这些企业的基本分布状况可以在下面图表中加以反映。（见表1）表121家中小企业的分布情况附图：21家中小企业分布情况按主营业务划分生活服务业/重工业：15/6按企业性质划分私营及控股企业/国有或集体控股/其他：10/7/4按经营规模划分中型企业/小型企业:18/3按收入水平划分500万以下/500万以上：12/9我们从调查中了解到，一般说来,中小企业融资有以下几种方式：1）银行贷款；2）信用社贷款；3)担保机构贷款：4）内部职工集资；5）民间借款；6）拖欠贷款；7）亲朋借款；8）租赁。省内中小企业的主营业务一般是农林牧渔业、采矿业、制造、建筑业、批发和零售业、住宿和餐饮业、租赁和商服业、交通运输、仓储和邮政业、信息传输、计算机服务和软件业、科学研究、技术服务和地质勘查业及其它启动资金不高，流动较快的行业。企业的性质一般为私营及控股企业，它们的规模一般不大，职工人数通常是100人左右，销售收入从100万到1000万不等，企业创办时筹资途径大部分是通过银行借款，自有资金（个人、家庭积蓄），向亲戚、朋友处借款，其中自有资金占绝大多数。可以归结为上图的分类表。第二阶段：分析融资情况初始筹资情况江苏省的中小企业在创办之初大多采用自筹资金和银行借款的方式，同时以其它几种方式为补充（图1）。如图中所示，因为中小企业规模小，管理成本低，依靠自有资金和少量的借款等就能创办。中小企业创办时，多数企业采取了不只一种方式，其中用自有资金和银行借款创立企业的占大多数，其他方式作为重要的补充。由于这种特点，中小企业不仅能及时根据市场变化而调整自己的经营状况，具有极大的灵活性，又能够做到小而专、小而特，填补大企业的空白，促使生产的专业化。但是也因为资金环节薄弱，在金融危机的影响下，中小企业普遍抗风险能力不强，容易受到市场波动的影响。很显然，此时的融资成为帮助中小企业度过难关的利器。而融资问题一直是中小企业的历史遗留的大难题。图1企业创办是的主要筹资途径融资方式的选取通过对参加问答的17家企业主要的融资方式大量的数据分析，对比金融危机产生前，金融危机期间，如今的后金融危机时期中小企业的主要的融资方式的选取，可以从表3中明确看出，中小企业的融资方式主要是四种，分别是通过银行等金融机构融资、民间借贷、发行股票和发行债券的方式。同时各中小企业融资方式并不单一，通常同时采取几种措施，以确保融资顺利进行。从表中我们看出，通过金融机构融资是最主要的方式，无论在金融危机前还是金融危机之后，中小企业还是普遍倾向与金融机构融资这种方式的。同时我们也可以很明显的看到金融危机带来的影响，向金融机构的贷款已经没有以前顺利了，这归咎与金融风险的增强。另外，数据明显透露出民间借款在金融危机中开始逐渐发挥巨大的作用，越来越多的中小企业认为民间借贷比其他方式更加灵活。发行股票和债券来融资的方式因为《公司法》有关法令的限制，一直不太适用与中小企业，因此对金融危机变化不甚明显。表217家企业的主要融资方式主要的融资方式通过银行等金融机构融资民间借贷发行股票发行债券金融危机爆发前的主要融资方式11420金融危机时期主要融资方式9701后金融危机时期主要融资方式10700融资机构的选取关于金融机构的选取中，20家参加问答的企业选取的数据分析中，我们能够明确江苏省融资结构调整需要采取的措施和我们为了恢复金融危机带来的损失提供了方向。中小企业多采用几种不同的融资方式，我们的调查中的企业通过自身的对比体会，感觉到了金融危机前后各融资结构的灵活程度的不尽相同。见表3。表320家中小企业主要的融资结构主要选取的融资机构金融危机爆发前处理贷款最灵活的金融机构金融危机时期处理贷款最灵活的金融机构后金融危机时期处理贷款最灵活的金融机构工商、建设、农业、中国银行433交通、民生、招商、浦发银行536地方性商业银行264信用社贷款124担保公司的担保贷款301民间借款562表中所列的情况我们可以看出，金融危机前，广大的全国性商业银行实力雄厚，和民间贷款这种比较灵活的方式一起成为多数中小企业融资的主要趋向融资形式。随着金融危机的冲击，地方性商业银行成为中小企业理想的融资方式，更加灵活的配合中小企业度过难关。民间借款则一如既往的以其高度的灵活性和简单的手续受到广大中小企业的青睐，在金融我危机时期发挥了重要的作用。进入2010年以后，经济进一步快速复苏，伴随国家政策的大力支持，全国性的商业银行配合着分布广阔的地方性商业银行和信用社再度以其显著的安全性超越民间借款成为中小企业的首选，保障中小企业的资金流动，促进经济又好又快发展。第三阶段：进行原因分析广泛真实可靠的调查问卷，通过大量客观材料进行了数据分析，在对各地区中小企业的融资情况在金融危机前后的对比分析的基础上，得出以下结论：中小企业自身的不足1、中小企业规模小，融资渠道狭窄。中小企业一般规模较小，样本中有12家年收入在500万以下，3000万以上的只有2家国营和集体的。与西方发达国家相比，我国企业的融资结构表现为外源融资比重过高，贷款融资在外源中处于主导地位，证券融资比重过低，股票融资尤其是债券融资份额很小，在调查问卷中只有一家企业采用了发行债券的方式，后金融危机时期更是没有任何一家企业依靠股票和债券的方式进行融资。（见表2）中小企业主要依靠银行贷款进行融资，约占到所调查企业总数的64%，中小企业的融资渠道过于单一。当遇到资金困难时，中小企业首先想到的是向银行、信用社贷款，首选民间借款虽然因其高度的灵活性成为中小企业的“新宠”，比起银行还是占少数的。2、获得信贷支持少，中小企业信用观念不强。调查发现，因贷款交易和监控成本高等原因，银行业放贷少。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。根据调查情况和相关性分析，银行是否借款受到的主要影响因素有，净资产收益率、固定资产、资产负债率等。它们的影响力大小从大到小排列基本上是，净资产收益率>固定资产。从图中可以明显看出，中小企业的缺陷在固定资产普遍较少，但是资产负债率很高，净资产收益率不够。这就加剧了中小企业的融资难题，从担保、抵押方面看,多数中小企业由于固定资产少，抵押物价值低，收益不高，加大了风险，难以达到借款银行的要求;即使有达到银行要求的抵押物,由于需要对抵押物进行评估、公证、保险、登记、封存保管等环节,往往因为办理抵押环节多、手续繁、时间长、费用高,难以满足企业的临时急需。图2中小企业固定资产的分布图3中小企业资产负债图5中小企业净资产收益率的分布二、金融危机的影响金融危机的影响，带来了一系列融资难的问题。在调查过程中发现，广大中小企业反映融资机构的原因是后金融危机时期融资最主要的拦路虎。这主要归因于后金融危机时期不平稳的经济环境，和各大金融机构对不同外在因素的敏感性增强，在这个所有企业都小心翼翼，如履薄冰的时期，金融机构难免过于谨慎，但却给广大依靠融资度过危机的中小企业带来了很多麻烦和压力。其次因为缺少担保机构的担保和缺少适宜的融资方式也逐渐成为限制融资灵活性的重要原因。同样是受金融危机的影响，尽管对中国的直接冲击有限，对经济的间接影响也是十分显著的，一部分经营不善的中小企业在猝不及防中难免面临破产和倒闭，这给众多信用担保机构带来了很大压力，对于抵押不足，实力不算深厚的中小企业的担保问题自然小心谨慎，唯恐因小失大，使自身也陷入麻烦。四、调查建议（一）政府在后金融危机时期应发挥更加积极的作用首先，大部分中小企业都认可了政府的扶持力度，认为政府在金融危机时期采取了及时有效的措施，投入了极大的人力，财力，制定了安全又有效的方针，极大的为拉动内需，转变经济增长模式，由制造也转向劳动密集型的服务业，深化体制改革，减轻赋税，扩大了市场准入。同时对待中小企业的融资问题时，也做了很多工作，如，1、搭建银企合作平台，利于中小企业也各银行之间更好的合作，使企业得到更多的融资机会，度过难关，发展生产，做大做强。让银行更加放心，安心支持中小企业的发展，互惠互利，得到共赢。2、发展创业投资基金，给众多有理想，有抱负的创业者更多机会，更广阔的空间，让他们不会因资金的困难而埋没才华，错失机会，终成遗憾。3、设立更多的信用担保机构。信用担保机构的目的是让更多金融结构能够放心的将资金贷给中小企业，用于物资周转，扩大生产及营销。4、利用政策引导大的金融结构更多的向中小企业贷款。大的金额结构有更强的实力帮助中小企业恢复生产，度过难关。而政策的引导就增加了中小企业得到更多贷款的机会，使后金融危机时期能安全的度过。5、建立完善的中小金融结构体系，这对的中小企业以后能顺利融资的前途是个长久的保障，完善的体系同时也意味着我们将有更强的抗危机能力，在同样的危机来临时，广大中小企业不会应融资难而走如绝境，面临倒闭。6、发展中小企业资本市场。现在市场上大部分的融资结构主要面向大企业，国营企业，外资企业，甚至跨国企业投资，因为这些企业一般根基深厚，市场占有率大，实力雄厚，融资风险较低。中小企业则恰好相反，这无疑也是中小企业融资难的重要原因。但是中小企业数量极大，占据各行各业，也有深远的市场，其融资需求总量也惊人的庞大。这样一个广阔的融资市场无疑需要发展和巩固，政府在这方面也需要关注。但是，金融危机以来，我国政府出台了许多相关的政策制度来支持中小企业的发展,但总体上政府部门对中小企业的扶持力度还是不够。根据广西大学商学院冯文光,伍敏在《我国中小企业融资研究分析》中指出的“长期以来,政府扶持政策一直实行倾向于能提供较大税收的大型企业,而尽管这些年来政府政策有所转变,但并没发生实质性的变化。尤其是国家对国有企业实行大规模的优惠政策,而对中小企业仍然不能享受这些优惠政策。而现实中政策缺乏实质的操作性,也使优惠政策在执行中没有实质性的对中小企业起到优惠。在我国,中小企业虽然采取了差别利率、两免三减或第一年免征所得税等税收优惠政策,但由于中小企业是小规模纳税人,在生产经营过程中,本应享受的优惠政策往往实际最终无法现。”目前通过抽样调查发现，广大中小企业对政府的期望方向主要就是以下几方面，首先，对江苏省内南北各地的中小企业的调查中发现，大部分企业认为，搭建银企平台是目前最为迫切的需要，能迅速满足广大中小企业在后金融危机时期对融资的需求，是现在这个时期政府工作的重点所在。其次中小企业的焦点落在利用政策引导大的金融结构向中小企业贷款。中小企业对实力雄厚的大型金融结构的贷款很看着，得到它们的投资很大程度上意味这企业能获得更好的发展前途，更广阔的资源空间。对建立完善的中小金融结构体系和发展成熟的中小企业资本市场是省内中小企业对以后长期稳定融资环境的需求，是利国利民的长远发展方向。更多的创业投资基金和信用担保机构则能进一步保障中小企业融资难题的解决。总之，解决中小企业融资难问题应坚持“政府主导、市场运作”的原则，以企业自身建设为突破口，充分发挥信用担保机构的作用，搭建银企间沟通与合作的桥梁为主要措施，逐步缓解中小企业融资难的困局。江苏省内广大中小企业对政府是充满信心的，相信国家会引导它们一同安全度过难关。并在不久的未来再创经济发展的新高。（二）加强中小企业自身发展，增强其内在融资能力。根据之前的关于融资现状的原因分析，中小企业规模小，融资渠道狭窄和获得信贷支持少，中小企业信用观念不强是抽样调查中反映出的主要问题。为了改变现在中小企业所处的不良状况，中小企业应该在下阶段抓住机遇，不断提高自身的融资能力，改善信用不足，管理不规范，体制不够健全、不透明等中小企业的普遍不足；健全财会体制，使更多的金融机构贷的“放心”。（三）金融机构应认真贯彻国家相关法律，改善金融服务。《中华人民共和国小企业促进法》第15条规定：“各金融机构应当对中小企业提供金融支持，努力改进金融服务，转变服务作风，增强服务意识，提高服务质量。各商业银行和信用社应当改善信贷管理，扩展服务领域，开发适应中小企业发展的金融产品，调整信结构，为中小企业提供信贷、结算、财务咨询、投资管理等方面的服务。国家政策性金融机构应当在其业务经营范围内，采取多种形式，为中小企业提供金融服务。”（四）建立和完善担保体系，加大扶持力度。目前也有近四分之一的中小企业认为担保机构对后金融危机时期的经济恢复起着重要作用。要加大对担保机构注册资本金的投入，扩大担保规模，增加担保供应量，缓解资金不足给在企业带来的融资难；同时对商业性担保机构要加大扶持的政策力度，落实到位；还要积极引导和推进互助型担保机构，推动和发展以企业出资为主，为产业集群、行业商会企业贷款提供担保服务的互助式会员担保机构。最重要的是逐步完善对担保机构的有效监管，保障担保体系的安全运行。（五）引导建立中小企业信用评价机构。中小企业一直面临信用问题，因此对中小企业的合同信用、质量信用、劳动信用、环保信用、纳税信用、司法信用的提高具有重要的作用。对企业全面评价，以减少商业银行贷款审查的难度和监督成本，是尽快建立中小企业所需的良好信用环境和秩序的重要支撑。五、结束语在对江苏省中小企业在后金融危机时期的融资状况进行研究的基础上，本文认为，在肯定了度过金融危机的过程中我们取得的成绩的同时，我省中小企业融资方面还存在诸多问题和困难，在短期内改变中小企业的融资的现状是不现实的，完善江苏省中小企业的融资结构，创造一个良好的融资环境将是一个长期的工作。但本文也相信，随着我国政府对中小企业融资问题的重视以及全体中小企业融资信用意识的加强，中小企业融资难在我省必将得到重视和发展，政府的相关政策也将越来越全面和实用。参考文献：[1]李红玲.《当前江苏省