广汇能源研究报告：广开四路汇力八方多元绿能平台蓄势而动

广汇能源研究报告：广开四路，汇力八方，多元绿能平台蓄势而动1.聚焦核心能源，多板块布局，行业景气带动盈利大幅增加1.1.国际形势与政策面支持显著上扬，能源行业着重发力在传统能源行业方面，煤炭石油始终是政策关注的重点。十三五初期，政策一方面关注煤炭行业一方面承担生产力保障的角色，另一方面引导行业高质量转型与摆脱低端过剩产能的压力，煤炭行业得以良性发展。在2020-2021年，疫情带来的影响导致产能不足，煤炭行业又一次承担起了能源供给主力军的角色，随之而来的煤价走高以及“3060”目标的转型压力使得政府出台大量政策校正煤炭行业运行状态，提高行业效率，这一阶段煤炭行业政策支持度居高不下。火电行业与石油行业与煤炭行业的发展趋势类似，政策支持度稳中有升；受到国际天然气市场波动影响，天然气行业政策支持度在2020年初显著上升后略有下降，2021年逐渐回温。1.2.气、煤、油产业链完整，资源优势显著广汇能源股份有限公司（简称“广汇能源”,股票代码“600256”）始创于1994年，原名称为新疆广汇实业股份有限公司，2000年5月在上海证券交易所成功挂牌上市。2002年开始进行产业结构调整，2012年成功转型为专业化的能源开发上市公司，同年6月5日正式更名为广汇能源股份有限公司。公司立足新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，确立了以能源产业为经营中心的产业发展格局，做强资源获取与资源转换，发展成为国内经营规模最大的陆基LNG供应商，成为国内唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。公司东联内地、沿海开拓市场，在甘肃、宁夏、江苏、中原、西南等区域构建能源物流中转基地，形成了较完善的中游能源物流通道及“疆煤东运”产、供、销体系，确保了产品畅通有序均衡生产，最大程度实现资源、产能间的效率与效益，促进广汇能源可持续发展。公司承担“国家863计划中重型LNG运输车辆开发项目”，加快推进LNG、L-CNG加气站及配套服务体系建设，利用科技创新优势率先在中重型货运卡车上推广使用公司生产的LNG环保燃料，形成了LNG燃料中重型车辆的产业化推广路径，为中国清洁能源汽车产业发展和地区节能减排发挥重要作用。目前，公司已形成以煤炭、LNG、醇醚、煤焦油、石油为核心产品，以能源物流为支撑的天然气液化、煤炭开采、煤化工转换、油气勘探开发四大业务板块，成为集上游煤炭和油气勘探生产，中游能源运输和物流中转，下游销售于一体的大型能源上市公司。公司采取“大能源、大物流、大市场”战略，凭借在能源领域深耕近20年的经验，目前已具备完整、配套的全产业链布局：上游资源获取及投资建设工厂已见成效，中游投资建设公路、铁路和物流中转基地积累了丰富的经验，下游通过大力开发民用、车用、工业等应用领域扩大了终端市场规模。在国家“一带一路”倡议指引下，广汇能源今后战略发展方向是致力于能源开发全产业链经营模式，稳定发展中亚市场，积极开拓北美市场，重点做好“四个三工程”：

（1）三种资源：煤炭、天然气、石油；（2）三个基地：煤炭清洁高效利用转化基地、中亚油气综合开发基地、北美油气综合开发基地；（3）三个园区：江苏启东园区、甘肃酒嘉园区、宁夏中卫园区；（4）三条物流通道：出疆物流通道（含铁路和公路）、中哈跨境管道、海运油气接收通道。1.3.产销两旺，公司业绩创历史最佳公司于2022年1月5日发布2021年度业绩预增公告，预计全年实现归母净利润49.0-50.5亿元，同比增长267%-278%，创造自公司上市以来历史最好业绩。预计2021年第四季度实现归母净利润21.4-22.9亿元，同比增长241%-265%，环比第三季度增长58%-69%，刷新公司单季度业绩新高。根据广汇能源发布的2021年第三季度报，公司2021年前三季度营业收入164.69亿元，同比+65.66%；归母净利润27.60亿元，同比+289.47%；扣非净利润27.44亿元，同比+247.55%；基本每股收益0.4087元，同比+291.85%，平均毛利率20.66%。公司2021年前三季度销售/管理/研发费用分别为2.16/2.95/1.00亿元，同比-0.49%/-2.99%/+878.80%。1.4.能源成强势赛道，公司政策响应及时2022年3月4日，布伦特原油现货价突破117美元/桶，WTI原油现货价突破110美元/桶，该情景上次出现还是在2011-2014年的高油价时代。这轮国际原油价格快速摸高，直接原因是俄乌战争和美欧对俄实施的经济制裁，导致全球市场普遍担心原油供应中断。从过往的经验来看，战争因素对油价的影响具有“剧烈”但“短暂”

的特地点。因此俄罗斯乌克兰战争局势的变化仍将主导油价，油价可能仍将继续上涨或高位宽幅震荡。在各项业务稳步推进的同时，公司积极响应双碳政策，着手布局了规划投资建设300万吨/年二氧化碳捕集（CCUS）、管输及驱油一体化项目。广汇能源

2012-2020年各产品营业收入：从2012年至今，广汇能源三大产品（天然气销售；煤炭销售；煤化工产品销售）稳步增长；其中，天然气销售量从2012年的13.45亿元上涨到2020年的82.42亿元，涨幅达到了500%；煤炭销量从2012年的13.73亿元上升到2020年的36.68亿元；煤化工产品销量上涨较为稳健，2020年销售额为22.11亿元。占比方面天然气产品业务销售占比2012年约为49%，随后逐步上升，2020年占总销售量的69%；煤炭业务占比同比从2012年的50%占比下降到2020年30%占比；煤化工产品则基本持平。2.天然气业务：量价齐增，构建主营业务核心竞争力2.1.天然气业务贡献主要盈利公司产业链完整，气、煤、油资源齐全，自产气、贸易气双管齐下。广汇能源是国内目前唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业，其中天然气业务在2020年为公司贡献55%的营收。天然气业务主要分为自产气和贸易气两种。从盈利增长点来看，加注站标杆站建设，非气增值、贸易及外采等业务，使公司的终端盈利能力得到显著提升。目前公司在建项目主要有哈萨克斯坦斋桑油气田开发、启东LNG接收站扩建等。广汇能源公司LNG业务模式多样化，生产贸易整合境内外资源。其中自产气主要是深冷和煤制天然气，结合LNG接收：一是吉木乃LNG工厂：利用天然气经深冷处理后生产出LNG产品。天然气的液化及存储技术主要系将天然气冷冻至零下162℃，在饱和蒸汽压接近常压的情况下进行储存，其储存容积可减少至气态下的1/625。公司引进了德国林德公司的混合冷剂循环的技术，使公司工艺技术和生产设备处于较为先进的水平。二是哈密煤化工项目：以煤炭为原料，经过化学加工使煤转化为煤制天然气，再通过液化处理形成煤制LNG产品。三是南通港吕四港区LNG接收站项目：通过海外贸易，引进海外LNG资源，进行LNG的境内销售，通过贸易价差，实现利润。天然气业务贡献公司主要营收。公司2020年天然气的营业收入为83.42亿元，同比增长9%。而根据2021年业绩预增报告，2021年天然气的营业收入预计为158.77亿元，同比增长90.3%；天然气业务的主营收入占整体收入的50%以上。2.2.天然气行业景气度高，价格持续走高天然气在世界能源结构中占比升高。根据BP公司2021年出版的世界能源年鉴，2020年全球的一次能源消费总量达到556.63艾焦，即5500万亿焦耳，约合189.93亿吨标准煤。石油、煤炭分别占31.2%、27.2%。天然气和可再生能源的份额分别上升至24.7%和5.7%，创下历史新高，展现了世界能源的低碳发展趋势。全球能源生产消耗所的二氧化碳排放总量约为315亿吨；其中与煤炭相关的CO2排放量约占47%，但与天然气相关的CO2排放量仅相当于煤炭的50%。天然气作为未来能源结构中不可或缺的部分，在能源“去煤化”进程中起到了有效替代作用，是能源转型过渡期的重要支撑。事实上，从1995年到2020年，天然气和可再生能源的比例一直呈上升趋势，而石油则逐步下降，2012年后煤炭比例也在下降。天然气在中东地区和独联体国家占据主导地位，在这两个地区的能源占比中超过一半。煤炭则是亚太地区的主要能源。欧洲是世界上最大的天然气市场，有着活跃的竞争定价机制，也是全球液化天然气

（LNG）市场平衡者。欧洲的天然气竞争是管道天然气（PNG，主要来自于俄罗斯）和液化天然气（LNG，主要来自于美国）之间的竞争。俄罗斯的管道天然气，从2019年的35%降至2020年的31%。近年来，俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）和五家欧洲公司合作，计划开工建设“北溪二号”天然气管线铺设项目，将修建两条从俄罗斯海岸穿越波罗的海通往德国海岸（绕过乌克兰）的管线，年输气量为550亿立方米。今年以来，俄乌紧张局势升级，引起市场恐慌情绪，导致原油价格增强，提振天然气、煤炭、煤化工的价格。2月22日，德国宣布冻结“北溪二号”项目认证审批程序。2月24日，欧洲天然气期货价格连续第三天上涨；截至3月3日，欧洲天然气期货价格上涨至197.91欧元/兆瓦时。全球天然气的市场价格也存在地区不平衡性，国内外天然气价格挂钩效应不强。2010年以后，美国大量生产天然气导致美国天然气价格下跌；另一方面，由于油价处于较高水平，导致与石油挂钩的亚洲LNG价格持续上涨。价格曲线的升降波动也是各种因素叠加的结果。2007-2008年，石油价格飙升，布伦特原油价格曾触及每桶150美元的创纪录高点，随后需求锐减，油价在全球经济衰退中暴跌，天然气价格也下跌。2011年日本福岛核事故以后，日本天然气的价格是美国天然气价格的8倍；而21世纪初以前，美国亨利港天然气价格都高于日本进口LNG到岸价格。近年来LNG供应过剩，以及2020年新冠疫情导致全球天然气需求疲软、油价下降，导致2020年天然气价格处于下降趋势。2021年前三季度，国内国外天然气价格齐上涨，天然气走出一路飙升行情。天然气市场呈现出明显的“淡季不淡”特征，“反季节”、“高位”成为2021年天然气的关键词。2021年12月上旬国内现货气价较2020年同期上涨80%左右，之后适当回落，2022年天然气价格又走出上涨行情。根据西南石油大学中国天然气行业景气指数研究中心发布的报告显示：2021年第三季度中国天然气行业景气指数为202.96，处于很景气状态。但是2022年一季度后，随着北方供暖结束，天然气价格是否能维持持续上涨趋势，仍未可知。天然气作为优质、高效、洁净的能源，近年来由于天然气清洁低碳以及国内“煤改气”转型持续推进，国内天然气消费量维持长期快速增长态势。结合我国力争2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的目标，国家大力推行天然气的使用将助力建立清洁低碳、智慧高效、经济安全的能源体系。“十三五”以来，中国天然气消费量年均增长超过200亿立方米，年均增速大于10%。中国能源统计年鉴数据显示：

2019年我国天然气可供量为3057.5亿立方米，生产1761.7亿立方米，进口1331.8亿立方米，消费量为3059.7亿立方米。2020年中国天然气消费3238亿m³，同比增长5.5%，规模较2015年增长约66%，天然气已逐步成为中国主体能源之一。2.3.启东LNG接收站，多措并举提升经营效益我国已成为世界上最大的LNG进口国，且增速较快。能源咨询机构（IHSMarkit）于2022年1月6日发布的《2021的LNG贸易：失控与复苏》报告显示：中国自20世纪70年代初以来首次成为全球最大LNG进口国，超越日本。2021年中国进口LNG达8140万吨，同比增长18%；日本LNG进口量为7500万吨；韩国LNG进口量为4640万吨，同比增长13.6%，位居世界第三。2021年公司业绩预增报告预计全年LNG销量同比增长约22%，其中启东贸易气销量同比增长25%。广汇能源是中国第一个大型陆基LNG生产供应商，第一个在国外获得油气资源、第一个建设运营跨境天然气管道的民企。2014年广汇启东LNG接收站项目获得核准并开工建设，目前工程已完成投资40亿元，陆域建成2座5万

立方、2座16万立方LNG储罐，接收能力已提升至300万吨/年。“控制上游资源，自主发展”：通过自有油气田开采、煤化工产气及外购等方式，保障公司液化天然气气源。2021年前三季度，哈密新能源公司实现LNG产量5.42亿立方米（合计38.69万吨），同比增长10.88%。贸易气方面，2021年前三季度，启东LNG接收站实现接卸及贸易LNG船29艘，LNG周转量达到182.56万吨（合计26.68亿立方米），同比增长49.5%。2021年全年启东LNG分销转运站累计靠泊LNG船37艘，LNG周转量达到220.1万吨，应税销售额超过百亿元。近年来，国内的LNG接收站建设进入高峰期，长期须警惕供需失衡。2022年2月16日，国家发改委公布两份核准文件，同意建设广东惠州和福建莆田哈纳斯两LNG接收站项目。两座获批LNG接收站合计年接收能力超1100万吨。据有关机构统计，2020年我国LNG的年接收能力就已达到11390万吨。2021年我国LNG接收能力已完全能够满足进口量需求，到2023年或许将出现LNG接收能力过剩的态势。LNG项目建设也需考虑供需平衡。2.4.在建项目推动，预期效益积极哈国斋桑油气与启东LNG扩建，保障公司LNG生产气源供应充足。公司控制通过控股子公司哈萨克斯坦TBM公司，利用哈萨克斯坦斋桑油气田的油气资源为吉木乃LNG工厂供气。而哈密新能源工厂自产LNG所需原材料，则主要来自淖毛湖地区煤矿。此外，通过运营和扩建位于江海之滨的江苏南通港吕四港区LNG接收站，使得公司国际贸易外购气比例逐步增加。启东LNG是公司“三条物流通道”之一的海运油气接收通道重要节点，有助于强化东部长三角地区的资源辐射与终端供应。南通港吕四LNG接收站积极扩建，完善“西气东输”格局及海上油气供给长三角。预计LNG接收站转运能力将从300万吨/年，提升至600万吨/年，远期1000万吨/年。公司计划在启东建设1座20万立方

LNG储罐，计划于2022年年内建成投产。此外，计划2022年开工建设6\t"/9508834377/_blank"#、7#

20万立方储罐及配套项目，2025年建成投运，预计2025年建成后接收站周转能力将达到1000万吨，前景可期。斋桑油田原油储量巨大，可望建成年生产能力200万吨以上的规模级油田。2021年12月28日，公司发布公告，其控股子公司哈萨克斯坦TARBAGATAYMUNAYLLP

（简称“TBM”）与安徽光大矿业投资有限公司签署了《斋桑区块操作协议》。光大矿业拥有较强的科研勘探开发能力和完备的油田钻井、作业、施工等专用设备。双方充分发挥各自优势，有助于尽快实现原油区块勘探目标并快速进入开采阶段。目前该区块已发现5个圈闭构造，落实了2个油气区带。主区块二叠系油藏C1+C2储量2.58亿吨、C3储量近4亿吨，主+东区块侏罗系C1+C2储量4336万吨。3.煤炭业务：“淡季不淡、旺季更旺”，宽幅震荡，盈利可观3.1.国内煤炭价格持续上涨，产量稳步提升2021年以来，国际原油价格从底部回升，带动煤炭、煤化工市场价格逐步上涨。整体上，2021年我国煤炭市场价格也处在高位。以秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为例，2020年12月至2021年1月，价格由600元/吨涨至1000元/吨；经历短暂回调后，2021年3月初至2022年2月底，煤炭价格由600元/吨持续上涨至1100元/吨。整体看来，2021年国内煤炭市场总体呈“淡季不淡、旺季更旺”的大幅震荡趋势，价格整体上涨。2021年3月以来，煤矿安全和超产检查趋于严格。能耗双控政策及煤炭消费旺季等因素导致国内煤炭供需偏紧，煤炭价格持续强势上涨。煤炭比例下降，但主体能源地位目前不可撼动。虽然近几年煤炭在一次能源消费中占比在逐渐下降，原煤生产量在一次能源生产量中占比也呈逐年微小下降趋势，清洁能源消费量占能源消费总量逐年上升，但是煤炭仍然是我国能源消费结构的主体。2021年我国煤炭消费量占能源消费总量的56.0%，比上年下降0.9个百分点。我国原煤产量在2010-2015年间呈先升后降趋势，在2016-2021年呈现上升趋势。2020年，我国原煤产量为38.4亿吨。2022年2月28日，国家统计局发布中华人民共和国2021年国民经济和社会发展统计公报。报告显示：2021年我国原煤产量41.3亿吨，比上年增长5.7%。初步核算，全年能源消费总量52.4亿吨标准煤，比上年增长5.2%。煤炭消费量增长4.6%。我国煤炭资源整体空间分布呈“西多东少、北多南少”的特点，煤炭主产区主要集中在内蒙古、山西、陕西、新疆、贵州等省份。2019年全国原煤总产量为38.5亿吨，其中内蒙古自治区原煤产量为10.9亿吨，占当年全国原煤总产量的28%；山西省原煤产量达9.7亿吨，占比25%；陕西省原煤产量为6.3亿吨，占比16%。其中，山西省煤炭资源具有分布广、品种全、煤质优、埋藏浅、易开采等特点，焦煤储量占全国60%。内蒙露天煤矿最多，且多优质动力煤，已煤炭探明储量中低变质烟煤占53%，褐煤占45%。陕西以优质低硫动力煤为主。公司煤炭销售量价齐增，带来盈利结构大幅改善。2021年公司业绩预增报告显示：

（1）预计2021年全年公司煤炭销量同比增长约91%，即达到1975万吨（包含原煤、提质煤及部分外购煤）；（2）预计公司各细分品种煤炭市场销售价格同比上年增长约60-100%不等。结合销量与煤价双上涨因素，预计公司2021年全年煤炭板块营业收入61.65亿元，同比增长243.8%，毛利率为51%，煤炭业务盈利丰厚。3.2.煤质优、成本低，保障内需外供公司在新疆区域拥有充足高质量煤炭资源，主要分布在吐哈煤田伊吾县的淖毛湖矿区和阿勒泰富蕴地区。其中哈密淖毛湖地区的煤炭为高挥发度的低变质烟煤（长焰煤），是稀缺的化工原料用煤，富含油气；富蕴地区的煤炭为中高挥发度的低变质烟煤（不粘煤），可作为优质的动力用煤。通过规模化开采，实现自给自足和对外销售，保证内需外供。尤其是淖毛湖地区的低硫、低灰、高挥发度的长焰煤，是公司的优势煤炭资源。2021年第三季度，广汇能源矿业公司紧抓煤炭价格走高机遇，多措并举保障内需外供。通过发挥公司煤质优、成本低、物流配备全等竞争优势，合理统筹煤炭销售客户端。前三季度实现原煤产量665.59万吨，同比增长71.37%；煤炭销售总量1404.26万吨，同比增长87.75%。3.3.红淖铁路沟通产运销，效率持续提高广汇能源地处祖国边疆、深居内陆，通过投资自修建铁路，打通出疆通道，实现煤炭资源高效转运。广汇能源是国内第一个修建国铁重轨电气化铁路的民营企业。在广汇能源的“四个三工程”中，三条物流通道是保障油气产品出疆外输的重要渠道。公司的出疆物流通道是三条物流通道的第一条，主要由红淖铁路和淖柳公路构成，构建铁路和公路相结合的运输方式。红淖铁路全长438公里，是国内第一条由国家批准、民营企业控股修建并纳入国家中长期路网规划的铁路；淖柳公路全长480公里，是新疆首条投入运营的“疆煤东运”公路专线，年运输能力超2000万吨。公司通过自建淖柳公路、红淖铁路及物流中转基地，降低运输和仓储成本，具备较强的成本竞争优势。铁路的建成有助于降低公司煤炭运输成本，进一步扩大公司的煤炭销售半径。除了传统的新疆、甘肃销售市场，公司也积极开拓川、渝、云、贵等地销售市场。红淖铁路通过连接兰新铁路构建“疆煤东运”的战略通道，“红柳河站-淖毛湖站（含货场）-白石湖东站段”已于2020年11月30日起投入转固正式运营。加强无烟喷吹煤销售，实现煤炭销售业务多元化。同时，建立煤炭动态销售价格体系，实施产品差异化的定价策略，并充分利用红淖铁路的运输成本优势，取得了稳定的经济效益。红淖铁路公司2020年实现装车2462列，货物发运量856.07万吨，同比增长37.33%。4.煤化工业务：打开上涨空间，营收规模将迎来新一轮高峰4.1.煤化工产业链一体化发展，充分发挥富煤优势我国资源上具有“富煤贫油少气”的特点，煤化工产业可以充分利用丰富的煤炭资源，替代部分传统石油化工，补充能源不足。公司煤化工产业主要采用自给自足供应模式，产业链“资源获取-资源转化-资源销售”一体化发展，将自有煤炭生产、提质获得甲醇、煤焦油、提质煤，并延伸产业链继续加工得到乙二醇、轻质煤和DMDS/DMSO等，最终通过广汇化工销售有限公司进行运输和销售。公司煤化工业务主要可分为三大项目：由哈密新能源公司负责的120万吨甲醇、7亿方LNG煤化工项目：以煤炭为原料采用鲁奇碎煤加压气化技术和鲁奇低温甲醇洗技术，经液化处理形成甲醇、LNG和硫化氢等副产品。其中，煤化工产品生产过程中引入湿法硫酸硫回收工艺，实现超过99%的硫回收率，保证了生产的污染控制、成本控制。由清洁炼化公司负责的1000万吨/年煤炭分级提质清洁利用项目：产线投建于2013年，装置建设有72台碳化炉，以公司淖毛湖煤炭资源进行分级提质、综合利用，同时对副产出荒煤气进行产业链延伸，由信汇峡公司负责“荒煤气+煤焦油、氢气”生产轻质煤焦油，由环保科技公司负责以荒煤气为原料生产乙二醇。由陆友硫化工公司负责的4万吨4万吨二甲基联产1万吨二甲基亚砜项目：以哈密煤化工厂供应的甲醇、尾气硫化氢等为原料，采用国内首创的甲硫醇硫化法精细生产DMDS和DMSO，产品广泛应用于石油、化工、医药、电子、合成纤维、塑料、印染等行业。4.2.项目全面投产，煤化工业务地位重塑业务修复，煤化工营收规模迎来新一轮扩张，2019年甲醇、乙二醇和煤焦油等煤化工产品价格处于历史低位，2020年疫情爆发，煤化工产品价格持续下跌，同时公司开工和产能扩建受到影响，整体2019-2020年公司煤化工业务营收萎缩，毛利率下跌。2021年半年报数据显示，煤化工业务营收规模和占比都有所好转，或将迎来新一轮上涨。产能扩张叠加开工修复，煤化工产能利用率有望进一步提升。公司尚有40万吨乙二醇项目在建，随着2021年在建产能完工，公司有望打开新的增长空间。同时，2021年疫情修复，公司工人逐渐开工，清洁炼化公司和陆友硫化工公司产能利用率进一步提升，随着项目全面投产，公司煤化工业务将持续增长。4.3.煤化工产品产量稳中有升，国内供需格局向好随着公司产能释放以及煤化工产品价格不断上涨，公司煤化工业务或将形成量价齐升情形，业务规模快速反弹。产量：公司煤化工业务板块甲醇、LNG以及副产品产销量稳定，在2018年煤焦油项目全面投产后，煤基油产销量不断提升，同时，公司40万吨乙二醇项目逐步投产，公司煤化工产品产量全方位提高。在2021年业绩预告中，公司生产装置全年保持安全稳定运行，甲醇预计全年销量同比增长9%，煤基油品预计全年销量同比增长13%。价格：自2020年起国际原油价格上涨带动煤焦油同步上涨，国内煤焦油供需维持较为稳定的状态，于2021年下半年打开部分缺口，2021年国内煤焦油产量1.65亿吨，表观消费量1.73亿吨，国内煤焦油需求上升，这将进一步带动煤焦油价格上升，有助于改善公司煤焦油项目盈利水平。根据2021年业绩预告，公司煤基油品销售均价同比上年增长约59%。国内甲醇、乙二醇现货价格走势相近，于2021年呈现上涨趋势。国内甲醇、乙二醇供需始终存在缺口，2021年国内甲醇产量7351万吨，同比增长6.88%，表观消费量8434万吨，同比增长3.28%，国内甲醇需求增速激增，虽然相比过去10年增速仍处于低位，但已有一定好转，公司煤化工醇类产品供需格局向好。根据2021年业绩预告，公司甲醇市场销售均价同比上年增长约72%。5.绿色能源产业链布局：“双碳目标，绿色转型”背景下迎新业务增长5.1.

“碳达峰碳中和”目标下氢能产业发展趋势氢能具有清洁、高热量、零排放等优势特点，在国际上逐渐成为新能源的新焦点。全球目前已经有超过20多个国家或联盟发布或制定了《国家氢能战略》，包括中国、美国、欧盟、日本等主要经济体。目前，全球氢气年产量7000万吨，根据国际氢能委员会预测，到2030年全球氢能领域总投资将达到5000亿美元，同时减少60亿吨二氧化碳排放并创造超过2.5万亿美元的市场价值。规划布局氢能产业链，发挥区位优势、复制LNG模式，推动氢气“制输储用”

一体。据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书2020》数据显示，我国氢气产能约每年4100万吨，产量3342万吨，是世界第一产氢国。中国氢能联盟预测，到2050年氢能能源占比将提升至10以上，氢气需求量接近6000万吨，可减排约7亿吨二氧化碳，产业链年产值约12万亿。《“十四五”规划纲要》指出将氢能设立为未来产业，将实施未来产业孵化与加速计划。同时，各地也在抓紧布局氢能源产业建设。目前，京津冀、长三角、珠三角等区域已有氢能发展规划。未来加氢站数量、氢燃料电池汽车保有量也将快速上升。5.2.推动二氧化碳捕集(CCUS)及驱油项目，碳交易增收减排前景可期CCUS（CarbonCapture，UtilizationandStorage）含义是“碳捕集、利用与封存”，指将CO2从工业过程、能源利用或大气中分离出来，直接加以利用或注入地层以实现CO2永久减排的过程。CCUS技术起源于上世纪70年代对于CO2的驱油运用，美国是应用二氧化碳驱油试验的先驱者，把二氧化碳注入油田的同时，不仅可以实现驱油的效果，而且可以实现二氧化碳的封存。国际能源署（IEA）在2016年报告中提出解决全球气候变化的3个主要手段是：发展清洁能源(包括可再生能源和核能)，提高能效(包括最终使用燃料和电力效率和最终使用燃料转换)和碳捕集与封存

（CarbonCaptureandStorage，CCS）。CCUS在CCS的理念基础上增加了“利用

（Utilization）”，这一理念是随着CCS技术的发展以及对CCS技术认识的不断深化，在中美两国倡导下形成的，得到了国际普遍认可。CCUS主要分为4个阶段：CO2捕捉、输送、利用和封存。（1）CO2捕集是指将二氧化碳从工业过程、能源利用或大气中分离出来，主要分为燃烧前捕集、燃烧后捕集、富氧捕集和化学链捕集。（2）CO2输送是将捕集到的CO2送到可利用或封存场地的过程。可以分为罐车输送、船舶输送和管道运输。（3）CO2利用是指通过工程技术手段将CO2实现资源化利用，分为地质利用、化工利用、生物利用。CO2的地质利用主要是将CO2注入地下，可以强化能源生产、促进资源开采，比如提高石油、天然气的采收率，开采地热、咸卤水、铀矿等资源。（4）CO2封存主要分为陆地封存或海洋封存，咸水层封存或枯竭油气藏封存。尽管目前CCS技术已经可以应用于燃煤发电，但捕获二氧化碳的成本约为天然气发电的两倍。另外，由于燃煤发电每单位产生大约两倍的二氧化碳，所以存储燃煤发电产生的二氧化碳所需的地质存储空间是燃气发电所需的两倍。2017年，埃克森美孚捕获了660万吨二氧化碳用于存储，相当于消除了每年超过100万辆乘用车的温室气体排放量。该公司利用这一专业知识进行专有的基础研究，以开发突破性的碳捕集技术，降低复杂性，以及降低成本并最终鼓励该技术能在全球范围内广泛推广。二氧化碳强化采油技术（CO2-EOR，CO2EnhancedOilRecovery）发挥CO2在采油中的优势，兼具经济与环境效益。近年来，随着油气勘探的不断深入，我国低渗透油藏比例逐渐增大，约占全国已探明油藏储量的2/3。为解决低渗透油藏开发难度大、开采效率低等问题，注气驱油技术越来越受重视。CO2-EOR是我国利用CO2的主要方式，对于我国实现部分油田的稳产和增产具有重要意义。二氧化碳具有降低原油黏度、膨胀原油等优势，使得CO2-EOR技术兼具经济与环境效益，能够在提高采收率的同时实现碳封存。广汇能源公司的CCUS项目具有得天独厚的优势。（1）整合国内工程设计力量完成捕集、输送工作。（2）碳源稳定且排放源CO2的浓度高，原料气中CO2含量高于80%，减少投资运行成本。（3）紧邻产品目标市场，市场竞争力强。（4）采用干法精脱硫、吸附净化与液馏组合工艺，技术来源明确、先进可靠。项目总投资8013万元，其中建设投资7810万元，建设期利息150万元，流动资金53万元。项目建设在公司120万吨甲醇/80万吨二甲醚项目厂区的东北角区域。原料气来自于公司低温甲醇洗装置等四个系列尾气，原料气年耗量14.2万吨。引入的四个系列尾气管线设计联通，对尾气进行压缩、净化、液化和精馏提纯后，制取液体二氧化