中央银行在现代金融体系中的地位与作用

第二章

中央银行在现代金融体系中的地位与作用

第一节现代经济发展与中央银行的地位 一、现代经济运行的特点 1、实物经济运行与金融经济运行交融在一起，金融已经成为现代经济的核心。 2、经济全球化与金融的国家化相伴而行。 3、各国政府对经济和金融运行的干预程度不断加强，国际间的宏观协调已经提上重要的日程。

二、中央银行在现代经济体系中的地位 1、从经济体系运转看，中央银行为经济发展创造货币和信用条件，为经济稳定运行提供了保障。 2、从对外经济金融关系看，中央银行是对国家对外联系的重要纽带。 3、从国家对经济的宏观管理看，中央银行是最重要的宏观调控部门之一。第二节中央银行职能的拓展和主要职责

由于中央银行在经济中的地位越来越重要，其职能也开始发生变化。 （1）早期的中央银行作为发行的银行主要职责是保持货币的稳定。而在现代，随政府增强对经济的调控，中央银行的货币发行职能不仅要维持货币的稳定，还承担促进经济增长和增加就业的职责，保证货币的供应量适应经济发展的需要。金融环境成为决定经济正常运行的重要因素，公布货币供应量各层次的数据已经成为中央银行的义务，并且也同时成为政府和企业经营者最决策时的重要依据。

（2）存款准备金作为银行支付保证的意义已经淡化，主要作为中央银行调控货币供应量的手段。作为最后手段的中央银行贷款也已成为中央银行扩大货币供应的手段并且经常使用。清算体系已经变得极其复杂，成为现代经济体系运转的重要条件。

（3）随政府的经济职能加强，政府收支在国民经济中的比重上升，中央银行代理国库的业务量大幅增加。不仅在战时，即使在平时，帮助政府筹划资金的融通，代理政府债券发行、直接和间接买卖政府债券也已成为中央银行的经常性业务。尤其是二级市场上买卖政府债券成为中央银行调控货币供应量的重要和经常性手段。随金融深化，金融在经济中的地位越来越突出，代表政府对金融机构和金融市场实施监督管理的作用也越来越重要。同时，随经济全球化和金融国际化，产生了各种国际经济组织和各国政府之间的经济协调越来越频繁，中央银行作为政府的代表参加协调的职能也越来越突出。

（4）中央银行货币政策职能和金融监督职能的分离。 首先，包括货币市场和资本市场的金融市场在金融体系中的重要性增强，直接参与金融市场的交易越来越成为中央银行调节经济的主要方式，使得中央银行作为市场参与者和管理者以及金融监管目标和政策目标的矛盾增加；例如在通货膨胀比较严重时期，作为政策目标应该采取紧缩政策。而作为监管目标，又要求维持金融体系的稳定，采取紧缩政策必然造成一部分金融机构经营困难。 其次，货币市场和债券市场在银行等金融机构业务活动中的重要性增加，而这些市场的监管方式与传统的存贷款市场有所不同；例如传统存贷款市场的主要风险是信用风险，监管的方法比较简单，主要采用资产负债的期限结构方法、各种资产负债的比例方法以及单笔贷款的限额方法等。而货币市场和债券市场不仅存在信用风险，更常见的是价格风险，控制价格风险最有效方法是各种衍生金融工具。由货币市场、债券市场衍生出衍生金融市场，要求监管当局具有更高的专业化手段，而不仅仅是一些规定。 最后，主要市场经济国家金融体制已经从分业经营转变为混业经营，也需要专门的机构对所有金融机构进行全方位的监管，避免金融盲点的产生。

第三节

中央银行的独立性及其各方面的关系

一、中央银行的独立性问题

1、什么叫中央银行的独立性？

中央银行作为国家的货币当局，履行国家赋予的职能，中央银行构成了国家权力的一部分。那么所谓中央银行的独立性应该是指独立于国家的权力。前面几章已经谈到中央银行不管是从那条途径产生的，最终都是通过立法确定为中央银行的，中央银行的职能和权限也都是由法律赋予的。因此，所谓的独立性不可能是独立于立法和司法，中央银行的活动必须在法律授予的范围内进行。那么，，中央央银行行的独独立性性是否否就是是指独独立于于行政政或政政府呢呢？问问题也也并不不那么么简单单。首先，无论是是作为总总统致的的政府还还是作为为内阁制制的政府府都对议议会负责责。其次，中央银银行作为为政府的的银行和和政府在在金融领领域的代代理人，，必然要要体现和和实现政政府的某某些意图图，在为为政府提提供服务务的同时时，还要要接受政政府的一一定控制制。从英英格兰银银行向中中央银行行演变的的历史来来看，也也是与英英国政府府千丝万万缕的关关系中发发展起来来的。第三，中央银银行在很很多国家家是作为为政府机机构存在在的。在在有些国国家虽然然不是作作为政府府机构，，也是通通过专门门立法作作为特殊殊法人或或机构成成立的。。因此，，要完全全独立于于行政或或政府也也是不可可能的，，独立性性只能是是相对的的。那么相对对独立性性又是在在什么样样的背景景之下，，成为经经济学界界和银行行界争论论的问题题的呢？？中中央银银行的独独立性问问题最初初提出并并引起广广泛重视视是在第第一次世世界大战战结束以以后、1920年的布布鲁塞尔尔会议上上。第第一次世世界大战战之前，，由于金金本位制制下中央央银行的的货币发发行不能能脱离所所持黄金金的数量量，因此此，金融融秩序比比较稳定定，政府府对中央央银行的的控制和和干预程程度也有有限。第第一次世世界大战战期间，，各国政政府为了了筹措军军费，大大量发行行赤字国国债并要要求中央央银行直直接购买买国债。。为了保保证中央央银行能能够顺利利为政府府筹集战战争费用用，各国国政府加加强了对对中央银银行的干干预和控控制。并并给与中中央银行行脱离所所持黄金金数量进进行货币币信用发发行的机机动权。。第一次世世界大战战结束之之后，各各国政府府为了恢恢复经济济，继续续沿用增增加货币币发行的的办法，，造成严严重的通通货膨胀胀。反过过来，又又冲击货货币制度度和金融融制度的的稳定，，加剧经经济的困困难。因因此，，在布鲁鲁塞尔会会议上，，不少国国家的中中央银行行提出减减少政府府干预，，实行中中央银行行独立于于政府的的主张。。虽然该该主张受受到重视视，并有有不少国国家在法法律上明明确中央央银行相相对独立立的地位位。但但是，30年代代不期而而遇的世世界性金金融危机机演变成成历史上上最严重重的全面面经济危危机，为为政府全全面干预预经济提提供了必必要性和和可能性性。而中央银银行在经经济和金金融体系系中的地地位以及及货币政政策在宏宏观经济济政策中中的重要要性也在在政府对对经济的的干预过过程中进进一步得得到认识识，政府府加强对对中央银银行的干干预和控控制。其其中凯恩恩斯的宏宏观经济济理论起起了重要要作用。。但是，70年代代，主要要发达国国家在经经历了战战后经济济的顺利利发展以以后，相相继出现现了经济济发展停停滞和通通货膨胀胀并存的的状况。。减少政政府对中中央银行行的干预预，维护护中央银银行对政政府的相相对独立立性再次次成为经经济学家家们的热热门话题题。由上可见见，中央央银行作作为一个个国家的的货币当当局，负负责具体体制定和和贯彻执执行货币币政策，，必须以以国家经经济发展展目标为为根本目目标，遵遵从经济济发展客客观规律律和货币币信用规规律，独独立制定定和执行行货币政政策。中中央银行行的相对对独立性性是中央央银行制制定和执执行货币币政策的的独立性性。包括括中央银银行选择择货币政政策最终终目标的的独立性性和为实实现最终终目标使使用货币币政策手手段的独独立性。。2、、中中央央银银行行相相对对独独立立性性的的主主要要内内容容中央央银银行行独独立立性性的的内内容容大大致致可可以以归归结结为为以以下下三三个个方方面面。。（1））垄垄断断货货币币发发行行权权。。中央央银银行行必必须须建建立立符符合合国国家家实实际际经经济济状状况况的的货货币币发发行行制制度度，，维维持持货货币币币币值值的的稳稳定定。。第第一一，，中中央央银银行行必必须须垄垄断断货货币币发发行行权权，，不不能能搞搞多多头头发发行行。。第第二二，，中中央央银银行行发发行行货货币币的的多多寡寡、、发发行行货货币币的的时时间间和和发发行行方方式式应应该该由由中中央央银银行行根根据据货货币币政政策策的的目目标标以以及及经经济济发发展展和和货货币币信信用用规规律律，，自自行行决决定定而而不不能能受受政政府府或或其其他他利利益益团团体体的的干干扰扰。。第第三三，，中中央央银银行行应应按按经经济济原原则则发发行行货货币币，，不不能能搞搞财财政政发发行行，，不不能能在在国国债债发发行行市市场场上上直直接接购购买买长长期期国国债债。。也也不不能能代代行行应应由由财财政政行行使使的的职职能能。。（2））独独立立制制定定货货币币政政策策目目标标。。中央央银银行行必必须须遵遵从从经经济济发发展展的的客客观观规规律律和和货货币币信信用用规规律律，，独独立立决决定定货货币币政政策策目目标标。。在在决决定定货货币币政政策策目目标标时时，，必必须须考考虑虑政政府府的的宏宏观观经经济济目目标标，，尽尽可可能能保保持持货货币币政政策策目目标标与与宏宏观观经经济济目目标标一一致致。。万万一一发发生生分分歧歧，，中中央央银银行行与与政政府府必必须须本本着着相相互互信信任任、、相相互互尊尊重重的的态态度度进进行行充充分分的的沟沟通通，，防防止止双双方方目目标标不不一一致致造造成成经经济济政政策策和和货货币币政政策策的的失失败败。。有有不不少少国国家家在在中中央央银银行行立立法法中中明明确确规规定定中中央央银银行行的的目目标标是是维维持持币币值值稳稳定定，，这这些些国国家家的的中中央央银银行行对对货货币币政政策策目目标标的的选选择择就就比比较较受受到到限限制制。。但但也也不不是是没没有有选选择择余余地地，，货货币币政政策策目目标标是是在在维维持持币币值值稳稳定定的的前前提提下下，，独独立立决决定定货货币币政政策策。。（3））独独立立选选择择货货币币政政策策手手段段。。货币币政政策策目目标标能能否否顺顺利利实实现现，，完完全全依依靠靠货货币币政政策策的的具具体体操操作作手手段段。。因因此此，，货货币币政政策策目目标标决决定定以以后后，，中中央央银银行行独独立立选选择择实实现现货货币币政政策策目目标标的的手手段段，，也也就就是是说说货货币币政政策策的的操操作作权权必必须须掌掌握握在在中中央央银银行行手手中中。。同同时时各各级级政政府府和和政政府府的的其其他他部部门门必必须须配配合合中中央央银银行行运运用用好好货货币币政政策策操操作作手手段段，，而而不不应应采采取取直直接接和和间间接接的的方方法法抵抵消消货货币币政政策策的的作作用用和和效效果果。。3、、中中央央银银行行独独立立性性争争论论的的几几个个阶阶段段中央央银银行行独独立立性性的的主主张张和和争争论论大大致致经经历历了了三三个个阶阶段段。。（1））中中央央银银行行成成立立至至第第一一次次世世界界大大战战以以前前。。第一一次次世世界界大大战战以以前前，，政政府府对对中中央央银银行行的的干干预预较较少少，，中中央央银银行行相相对对来来说说比比较较独独立立。。其其主主要要背背景景是是：：第一，资本本主义义尚处处于自自由竞竞争阶阶段，，中央央银行行没有有成为为国家家干预预和调调节经经济的的工具具。第二，在经经济思思想上上，传传统的的货币币主义义占据据统治治地位位，认认为货货币仅仅仅是是实体体经济济的面面纱，，资本本主义义经济济可以以通过过“看看不见见的手手”自自发地地实现现充分分就业业的均均衡。。第三，货币币制度度处于于金本本位制制的鼎鼎盛时时期，，中央央银行行的首首要任任务是是维护护金本本位制制，维维持银银行券券和黄黄金的的自由由兑换换。第四，尽管管中央央银行行已经经开始始履行行政府府的银银行的的职能能，但但是，，中央央银行行仍然然是私私人银银行，，除代代理国国库外外，作作为政政府的的银行行的职职能还还非常常有限限。（2））第一次次世界界大战战至上上世纪纪60年代代。中央银银行独独立性性受到到严重重威胁胁，货货币政政策成成为国国家干干预经经济的的重要要手段段。第一，资本本主义义经济济可以以通过过“看看不见见的手手”自自发地地实现现充分分就业业均衡衡的美美梦被被频繁繁出现现的周周期性性经济济危机机打破破，尤尤其是是30年代代的大大危机机宣告告资本本主义义自由由竞争争时代代的结结束，，国家家全面面干预预经济济成为为资本本主义义经济济运行行的保保证。。第二，在经经济思思想上上，凯凯恩斯斯的宏宏观经经济理理论取取代自自由放放任的的传统统经济济思想想，成成为经经济理理论的的主流流。充充分就就业和和经济济增长长成为为宏观观经济济的主主要目目标。。各种种宏观观经济济政策策手段段日臻臻完善善，为为国家家对经经济的的调控控创造造了必必要条条件。。第三，两次次世界界大战战，在在一切切为了了战争争的口口号之之下，，货币币政策策成为为筹措措战争争费用用、弥弥补财财政赤赤字的的手段段，需需要中中央银银行服服从政政府的的领导导。第第二次次世界界大战战结束束之后后，在在欧洲洲复兴兴计划划之下下，欧欧洲各各国为为了医医治战战争创创伤和和恢复复经济济，纷纷纷仿仿效美美国的的罗斯斯福新新政，，推行行了一一系列列刺激激经济济发展展的扩扩张性性财政政货币币政策策。为为了充充分利利用中中央银银行的的货币币发行行职能能和按按政府府的意意图制制定和和执行行货币币政策策，德德意法法等国国相继继通过过立法法将中中央银银行收收归国国有。。第四，就中中央银银行的的货币币发行行制度度来说说，由由于金金本位位制越越来越越成为为发展展经济济的桎桎梏，，在30年年代大大危机机以后后，各各国纷纷纷废废除金金本位位制，，开始始实行行信用用货币币制度度。如如何控控制货货币发发行使使之符符合实实体经经济需需要本本身也也是中中央银银行需需要研研究的的新问问题。。不少少国家家政府府错误误地理理解为为摆脱脱金本本位制制的禁禁锢，，可以以利用用国家家信誉誉随意意发行行货币币，将将信用用货币币制度度作为为实现现宏观观经济济目标标的工工具。。（3）70年年代至至今。。中央银银行独独立性性问题题再次次被提提出，，引起起广泛泛注意意。第一，主要要资本本主义义国家家在经经历战战后至至60年代代末的的高速速经济济增长长之后后，出出现经经济增增长停停滞和和通货货膨胀胀并存存在状状况，，说明明凯恩恩斯关关于通通货膨膨胀和和经济济增长长目标标可以以相互互替代代的理理论存存在重重大缺缺陷，，凯恩恩斯关关于国国家干干预和和调节节经济济的理理论走走向尽尽头。。第二，以弗弗里德德曼为为代表表的现现代货货币主主义思思想重重新抬抬头，，并一一度成成为经经济学学的主主流。。认为为造成成资本本主义义经济济停滞滞膨胀胀并存存局面面的原原因是是推行行凯恩恩斯宏宏观经经济理理论的的结果果，发发生通通货膨膨胀的的唯一一原因因是过过度扩扩张的的货币币政策策，提提出固固定货货币供供应量量增长长率的的“单单一规规则””的货货币政政策。。第三，在此此阶段段，较较之充充分就就业和和经济济增长长目标标，治治理通通货膨膨胀成成为各各国政政府和和中央央银行行面临临的最最重要要政策策目标标。要要治理理通货货膨胀胀，采采取适适度的的货币币政策策是关关键。。而要要使货货币政政策适适度，，就必必须保保证中中央银银行能能够独独立自自主地地决定定货币币政策策，使使货币币的供供应符符合实实体经经济需需要。。二、政政府与与中央央银行行的关关系（一））中央央银行行与政政府关关系的的一般般分析析首先，中央央银行行与政政府在在职能能方面面存在在差异异。中中央银银行的的职能能是为为经济济发展展创造造货币币和信信用条条件，，为经经济稳稳定运运行提提供保保证。。很很明显显，中中央银银行的的职能能体现现在为为经济济运行行提供供良好好的货货币环环境方方面。。而在在现代代社会会，政政府职职能的的范围围，要要广得得多，，政府府不仅仅要承承担经经济和和社会会的责责任，，还要要承担担政治治、外外交和和国防防的责责任。。政府府的目目标也也是多多元的的，不不仅有有经济济目标标，更更有社社会目目标。。经济济目标标也不不仅仅仅是物物价稳稳定，，可能能更关关注的的是失失业率率和经经济增增长率率。这种差异异产生货货币政策策是否有有特殊性性的争论论。支持持独立性性的理论论和人认认为，货货币政策策非常重重要，其其作用是是长期过过程。不不能将其其交由缺缺乏专业业知识和和短期行行为的政政治家决决定。反反驳者则则认为，，总统由由公众选选举产生生，对本本国经济济福利全全面负责责，却无无法控制制决定经经济运行行最重要要因素的的中央银银行及其其货币政政策是不不合理的的。将货货币政策策交给不不对任何何人负责责的人去去制定和和执行，，是不民民主和不不公平的的。外交交政策也也需要长长期目标标，但是是政治家家们处理理得很好好。是否否外交政政策和国国防政策策也要独独立呢？？其次，中央银银行与政政府的利利益驱动动和制约约机制不不同。政政府中的的政治家家们受选选民们选选票的制制约，往往往将赢赢得下一一次竞选选胜利为为最高目目标，在在该目标标驱使下下，制定定经济政政策目标标。因此此，不太太关注需需要通过过长期调调整和努努力才能能实现的的物价稳稳定目标标，而是是选取比比较容易易实现的的充分就就业等的的短期目目标。为为了实现现充分就就业，采采取扩张张性的财财政政策策，并要要求扩张张性货币币政策予予以配合合，降低低利率。。短期内内可能是是有效的的，利率率下降。。但是经经过预期期调整以以后，通通货膨胀胀率加剧剧，利率率上升。。中央银银行进一一步增加加货币供供应，压压低利率率，造成成恶性循循环。由此产生生长期政策策目标和和短期政政策目标标的争论。。支持独立立性的论者认认为，根根据对美美国的研研究，美美国经济济的波动动存在政政治产业业周期，，即竞选选是有周周期的，，在选举举来临之之前，实实行降低低失业率率和利率率的扩张张性政策策，选举举结束之之后，扩扩张性政政策的恶恶果开始始显现，，出现高高通货膨膨胀率和和高利率率，便采采取紧缩缩性政策策。如果果中央银银行没有有独立性性还可能能被迫购购买财政政部债券券，进一一步加剧剧波动幅幅度。只只有与政政治隔离离的中央央银行才才能做到到关注长长远目标标，成为为币值稳稳定和物物价稳定定的捍卫卫者。中中央银行行较之一一般公众众更加厌厌恶通货货膨胀，，因此，，将货币币政策委委托给中中央银行行有利于于币值稳稳定，可可以获得得与单一一规则货货币政策策相同的的经济福福利。如如果中央央银行的的目标函函数是重重视币值值稳定，，而不是是经济增增长。那那么，中中央银行行比社会会公众在在非预期期通货膨膨胀中获获得的收收益小，，就更不不具备通通货膨胀胀的动机机，社会会公众对对通货膨膨胀的预预期也就就更小。。但是，反对者认为财政政政策需需要货币币政策配配合，应应该将货货币政策策置于同同样掌握握财政政政策的政政治家手手中，才才能防止止政策冲冲突，提提高政策策效果。。中央银银行并非非总是成成功运用用它的独独立性，，大危机机就是货货币政策策失败的的后果。。战后也也可以举举出货币币政策失失败的大大量例子子。所谓独立性性被用来作作为追求自自身利益的的工具。失失去政府监监督压力的的中央银行行组织的效效率如何保保证，例如如，即使中中央银行行行长的目的的是要维持持币值稳定定。但是，，行员们是是否有效地地行动。套套用法人治治理结构理理论，如果果没有了政政府这些利利害关系人人的监督，，公众和市市场的监督督能否有效效发挥作用用都是未知知数。来自自外部的压压力减少以以后，中央央银行组织织管理上的的效率发生生问题，中中央银行目目标多样化化以后，政政府的很多多问题同样样会发生在在中央银行行。（二）中央央银行的职职能与宏观观政策的关关系中央银行在在履行自己己职能的同同时，如何何协调与宏宏观政策的的关系也是是引起中央央银行独立立性争论的的原因之一一。中中央央银行的职职能比较单单一，政府府宏观经济济目标却存存在多元。。在很多情情况下，中中央银行的的职能通过过货币政策策体现，当当货币政策策目标与其其他宏观经经济目标一致时，没有问问题。当当不一致时，如何协协调两者关关系也就牵牵涉到政策策效果和政政策目标能能否实现，，从而保证证经济平稳稳运行。例如，一般般来说，政政府的宏观观政策偏向向于扩张性性的，当社社会需要扩扩张性政策策的时候，，过分强调调中央银行行独立性，，将可能出出现扩张性性的财政政政策和紧缩缩性货币政政策并存，，一方面将将降低财政政政策的效效果，另一一方面将造造成政策的的不稳定性性和对政策策可能会改改变的预期期，降低政政策效率。。反之，如如果经济已已经过热，，扩张性财财政政策和和货币政策策并存，无无异于火上上加油。在国际政策策协调方面面，汇率政政策与货币币政策之间间也经常发发生利害冲冲突。为了了防止货币币升值造成成通货紧缩缩，而采取取扩张性货货币政策。。如如果将将汇率政策策的权限交交给中央银银行，将会会造成国际际协调困难难。同时也也意味着要要求中央银银行持有抑抑制通货膨膨胀（币值值稳定）以以外的目标标，如维持持货币对外外价值的稳稳定，当出出现投机猖猖獗，无法法控制汇率率的局面，，中央银行行也就丧失失了市场的的信任，后后果不堪设设想。（三）保持中中央银行相相对独立性性的必要性性对中央银行行的相对独独立性，通通常有两种种看法：第第一种是相相对独立性性范围较宽宽的看法，，认为中央央银行可以以根据宏观观经济形势势，自由选选择货币政政策的最终终目标。但但是很多情情况下，法法律上明确确规定中央央银行的目目标是维持持币值稳定定。既避免免政府的干干预，同时时也剥夺了了中央银行行的选择余余地。即中中央银行失失去了选择择最终目标标的独立性性。第第二二种看法将将中央银行行的相对独独立性限定定在中央银银行为了实实现最终目目标只能自自由选择中中间目标、、操作目标标和操作手手段。综合以上分分析，可以以得出结论论中央银行行保持相对对独立性是是必要的。。第一，货币政策策的特殊性性。与其他他公共政策策不同，货货币政策的的实施手段段及其效果果都依赖于于市场机制制。因此，，货币政策策的实施主主体需要具具备高超的的金融市场场专业知识识、与金融融机构广泛泛的业务联联系，以及及金融市场场参与者对对货币政策策的理解和和配合。所所以，货货币政策是是否有效首首先依赖于于市场参与与者对政策策的信用。。如果人们们认为货币币政策不会会成功，就就会反其道道而行之，，导致政策策失败。政政策信用主主要来自于于经验，包包括历史上上中央银行行的政策目目标正确与与否、对宏宏观经济形形势的分析析判断和预预测、政策策效果以及及中央银行行制定政策策是否规范范和具有连连续性。如如果中央银银行不受政政治因素的的干扰，独独立判断，，就比较能能够保证政政策目标、、对宏观经经济形势的的分析预测测客观和正正确，保持持政策的连连续性并对对政策后果果承担责任任，容易获获得政策信信用。第二二，中中央央银银行行与与政政府府地地位位、、目目标标、、利利益益驱驱动动和和制制约约机机制制不不同同。。在在现现代代社社会会，，政政府府的的目目标标是是多多元元的的，，不不仅仅有有经经济济目目标标，，更更有有社社会会目目标标。。经经济济目目标标也也不不仅仅仅仅是是物物价价稳稳定定，，更更关关注注的的是是失失业业率率和和经经济济增增长长率率。。同同时时，，在在议议会会民民主主制制度度下下，，议议员员的的选选举举比比较较频频繁繁，，因因此此，，国国会会和和政政府府往往往往比比较较关关注注经经济济政政策策的的短短期期效效果果，，对对长长期期效效果果不不感感兴兴趣趣。。当当发发生生经经济济萧萧条条、、失失业业增增加加、、财财政政和和国国际际收收支支赤赤字字时时，，往往往往依依靠靠增增发发货货币币，，图图一一时时痛痛快快。。第三三，虽虽然然国国会会是是由由民民众众选选举举产产生生的的，，应应该该由由国国会会承承担担公公共共政政策策的的责责任任。。但但是是，，现现代代民民主主主主要要依依靠靠选选举举和和少少数数服服从从多多数数实实现现的的。。如如公公共共选选择择理理论论表表明明的的那那样样，，在在政政策策决决定定的的过过程程中中由由于于受受到到各各种种干干扰扰，，因因此此最最终终政政策策并并不不一一定定按按照照选选民民的的偏偏好好顺顺序序进进行行排排列列。。特特别别是是从从长长远远的的观观点点判判断断利利息息、、货货币币量量、、物物价价等等指指标标，，专专门门的的知知识识是是必必不不可可少少的的前前提提条条件件。。因因此此，，需需要要有有独独立立于于政政府府和和国国会会的的中中立立机机构构进进行行。。第四四，虽虽然然金金融融和和货货币币政政策策有有其其特特殊殊性性。。但但是是，，金金融融仅仅仅仅是是社社会会经经济济宏宏观观体体系系中中的的一一部部分分，，金金融融必必须须为为国国家家的的根根本本利利益益服服务务。。货货币币政政策策也也仅仅仅仅是是宏宏观观经经济济政政策策中中的的一一部部分分，，必必须须与与国国家家社社会会经经济济发发展展的的根根本本目目标标相相一一致致，，并并且且目目标标的的实实现现也也需需要要货货币币政政策策的的配配合合。。在在特特殊殊情情况况下下，，如如遇遇天天灾灾人人祸祸，，中中央央银银行行必必须须完完全全服服从从政政府府的的领领导导和和指指挥挥。。在保保持持中中央央银银行行相相对对独独立立性性的的同同时时，，也也需需要要对对中中央央银银行行的的行行动动进进行行某某些些监监督督。。第一一，为为了了防防止止中中央央银银行行陷陷入入独独善善其其身身的的误误区区，，需需要要让让中中央央银银行行承承担担政政策策责责任任。。中中央央银银行行需需要要随随时时将将其其对对宏宏观观经经济济走走向向的的看看法法和和准准备备采采取取的的对对策策向向国国会会和和民民众众进进行行解解释释，，并并接接受受询询问问，，也也就就是是说说中中央央银银行行的的政政策策必必须须透透明明，，接接受受民民众众的的审审查查。。同同时时还还要要对对政政策策后后果果承承担担责责任任。。这这样样，，政政策策才才能能获获得得民民众众的的支支持持和和配配合合，，产产生生对对政政策策的的信信心心，，也也就就能能取取得得预预期期效效果果。。第二二，为为了了加加强强对对中中央央银银行行组组织织效效率率的的监监督督，，需需要要实实现现政政策策制制定定过过程程的的透透明明化化和和中中央央银银行行财财务务状状况况的的公公开开化化，，优优秀秀的的中中央央银银行行行行长长可可以以连连任任。。提提高高中中央央银银行行内内部部纪纪律律、、明明确确内内部部的的责责、、权权。。在在中中央央银银行行独独立立性性争争论论最最激激烈烈的的美美国国，，在在继继续续维维持持货货币币政政策策独独立立性性的的同同时时，，要要求求中中央央银银行行对对其其行行动动增增加加说说明明义义务务。。1975年年美美国国国国会会通通过过《《第第133号号众众院院共共同同决决议议》》要要求求联联储储公公布布其其货货币币总总量量的的增增长长率率目目标标，，在在《《1978年年充充分分就就业业和和均均衡衡增增长长法法》》中中要要求求联联储储解解释释货货币币量量增增长长率率目目标标同同美美国国总总统统经经济济计计划划的的协协调调情情况况。。在其他他国家家，普普遍建建立货货币政政策委委员会会作为为货币币政策策的决决策机机构，，政府府有关关机构构派员员参加加货币币这个个委员员会，，增加加了政政府对对货币币政策策的影影响。。（四）决决定中中央银银行独独立性性的主主要因因素一般来来说，，决定定中央央银行行相对对独立立性的的主要要因素素有以以下一一些：：1、法法律地地位；这这是决决定中中央银银行相相对独独立性性的最最根本本因素素。有有些国国家，，例如如德国国鉴于于恶性性通货货膨胀胀的历历史教教训，，在法法律上上明确确规定定德意意志联联邦银银行的的职责责是保保持币币值稳稳定，，不受受政府府干涉涉。德德意志志联邦邦银行行在保保持币币值稳稳定的的目标标下，，独立立制定定货币币政