公司金融学题库

公司金融学题库1.设某酒厂有一批新酿的好酒，假如此刻（假定t=0）就售出，总收入为R0元。假如窖藏起来待改日按陈酒价钱销售，t年终总收入为R=R0e,假定银行的年利率为r=0.06，并以连续复利计息，试计算窖藏多少年售出可使总收入的现值最大？2.某公司拟购买一处房产,房东提出三种付款方案：1）、从此刻开始,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元2）、从第五年开始,每年年终支付25万元,连续支付10次,共250万元3）、从第五年开始,每年年初支付24万元,连续支付10次,共240万元假定该公司的资本成本率为百分之10,你以为该公司应选哪个方案?1）P=A×[（P/A,i,n-1）+1]=20*（（P/A,10%,9）+1）=20*（5.759+1）=135.182）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=25*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,5）=25*6.1446*0.6209=95.37963）P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）=24*（P/A,10%,10）*（P/F,10%,4）=24*6.1446*0.6830=100.7223选择第二种3.A公司20×2年4月1日购买某公司20×1年1月1日刊行的面值为10万元，票面利率8%，限期5年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%。1）求该债券的价值？2）若该债券此时市价为94000元，能否值得购买？3）假如20×5年1月1日，市价为97000元，计算20×5年1月1日债券的到期利润率1、该债券价值：10*0.6209+0.4*7.722＝9.2978（万元）2、若该债券此时市价为94000元，高于其价值，故不值得购买。3、假如2020×5年1月1日，市价为97000元：97000＝10/(1+x)+0.4/(1+x/2)+0.4/((1+x/2)*(1+x/2))解得：x=11.57%所以，20×5年1月1日债券的到期利润率为11.57%某公司20x7年有关数据以下：实现的税后净利为1000万元，财产总数为5000万元，资产欠债率为40%，刊行在外的一般股数为500万股，市净率为4（市净率=每股市价/每股净财产）。要求：（1）若该公司所处行业的标准市盈率为12，则该公司目前的股票市价与其价值是否符合？（2）若该公司采纳的是固定股利支付率政策，股利支付率为60%，估计该公司的净利润每年以5%的速度增添，投资者要求的必需利润率为10%，则该公司股票的内在价值是多少？5.某投资者拥有A公司的股票，他要求的必需利润率为15%。估计A公司将来3年股利将高速增添，增添率为20%。在此此后转为正常的增添，增添率为12%。A公司近来支付的股利是2元，试计算A公司股票的内在价值。6.若是证券组合由两个证券构成，它们的标准差和权重分别为20%、25%和0.35、0.65。这两个证券可能有不一样的有关系数，什么状况下这个证券组合的标准差最大？何时最小？当有关系数为1时,证券组合的标准差最大,是20%*0.35+25%*0.65=23.25%可见没怎么降低整个组合的风险.当有关系数为-1时,证券组合的标准差最小,是|20%*0.35-25%*0.65|=9.25%大幅降低了整个投资组合的风险.假定资本财产订价模型建立，表中的数字是互相关系的。求表中“—”地点的数字。.无风险财产的标准差、与市场组合的有关系数、贝塔值，能够依据其定义判断。市场组合与市场组合的有关系数、贝塔值，能够依据其定义判断。利用A股票和B股票的数据解联立方程：解得，依据贝塔值的计算公式求A股票的标准差：依据公式：β=与市场组合的有关系数×(股票标准差÷市场组合标准差)1.2=0.4×(标准差÷0.1)解得，标准差=0.3依据贝塔值的计算公式求B股票的有关系数0.8=r×(0.12÷0.1)解得，r=0.67依据资本财产订价模型计算C股票的贝塔值0.3=0.05+β×(0.175-0.05)解得，β=2依据贝塔值的计算公司求C股票的标准差2=0.2×(标准差÷0.1)解得，标准差=1假定资本财产订价模型建立，表中的数字是互相关系的。求出表中“”地点的数字(请将结果填写表格中，并列出计算过程)。证券名称希望酬劳率标准差与市场组合的有关系数β值无风险财产市场组合10%A股票22%0.651.3B股票16%15%0.9C股票31%0.2[分析]依据已知资料和β系数的定义公式(某股票的β系数=该股票与市场组合的有关系数×该股票的标准差/市场组合的标准差)，能够计算A股票的标准差和B股票与市场组合的有关系数：此题中，A股票与市场组合的有关系数为0.65，市场组合的标准差为10%，A股票的β系数为1.3，代入公式有：1.3=0.65×A股票的标准差/10%，A股票的标准差=1.310%/0.65=20%因为B股票的标准差为15%，β系数为0.9，市场组合的标准差为10%，所以有：0.9=B股票与市场组合的有关系数×15%/10%，即：B股票与市场组合的有关系数=0.9×10%/15%=0.6利用A股票和B股票给定的有关资料和资本财产订价模型“希望酬劳率=Rf+β×(Rm-Rf)”能够计算出无风险财产希望酬劳率(Rf)和市场组合希望酬劳率(Rm)：依据22%=Rf+1.3×(Rm-Rf)16%=Rf+0.9×(Rm-Rf)可知：Rm=17.5%；Rf=2.5%利用资本财产订价模型和β系数的定义公式能够分别计算出C股票的β系数和C股票的标准差：依据：31%=2.5%+C股票的β值×(17.5%-2.5%)可知：C股票的β值=(31%-2.5%)/(17.5%-2.5%)=1.9依据β系数的定义公式可知：C股票的β系数=C股票与市场组合的有关系数×C股票的标准差/市场组合的标准差即：C股票的标准差=C股票的β系数×市场组合的标准差/C股票与市场组合的相关系数=1.9×10%/0.2=95%其余数据能够依据观点和定义获取：市场组合有关于它自己的β系数为1；市场组合与自己必定是完整正有关的，所以，市场组合与自己的有关系数为1；无风险财产因为没有风险，而标准差和β系数均是用来权衡风险的，所以无风险财产酬劳率的标准差和β系数均为0；无风险财产酬劳率是确立的，不随市场组合酬劳率的变化而变化，所以，无风险财产酬劳率与市场组合酬劳率不有关，它们的有关系数为0。8.B公司一般股股价为每股4元，而五年前的每股利润（每股税后利润）为5元，估计公司税后利润将来的年增添率仍将连续过去五年的速度不变。

公司假如刊行新股，

发行成本估计为8%，请计算：1）利用税后利润筹资的权益资本成本；2）利用刊行新一般股筹资的权益资本成本。某公司一般股股价为每股21.5元，昨年每股现金股利为0.7元，刊行新股的成本是刊行价的10%，新股刊行后每股现金股利和每股利润都将保持算此公司按市价刊行一般股的资本成本？

15%的年增添率，计公司采纳固定股利增添率政策的，则一般股的资本成本可按以下公式测算：一般股的资本成本=第一年预期股利/【一般股筹资本额*（1-一般股的筹资费率）】*100%+股利固定增添率此处成本0.7/(21.5*0.9)+15%=18.6%财务管理，判断题，能手进啊，1.某公司计划购入原资料，供给商给出的付款条件为

1/20，N/50。若银行短期借款利率为

10%，则公司应在折扣期内支付货款。

()A.

错误

B.

正确2.项目投资决议使用的现金流量，实质上就是指各样钱币资本流量。A.错误B.正确3.现金最正确余额也就是能最大限度知足需求的现金量。A.错误B.正确4.内含利润率是能使投资项目的净现值等于1时的折现率。（）A.错误B.正确当公司息税前资本利润率高于借入资本利率时，增添借入资本，能够提升自有资金利润率。（）A.错误B.正确永续年金没有现值。A.错误B.正确只管流动比率能够反应公司的短期偿债能力，但有的公司流动比率较高，却没有能力支付到期的对付账款。A.错误B.正确在存在正财务杠杆作用的前提下，公司欠债比率越大，每股利润提升的幅度也越大。A.错误B.正确9.存货订货量越大，订货成本越大，储藏成本越低。A.错误B.正确公司股票的市盈率越高越好，因为高市盈率说明投资者对该公司的发展远景看好，愿意出较高的价钱购买该公司股票。A.错误B.正确1、正确。放弃折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）*360/（信誉期-折扣期）=1%/（1-1%）*360/（50-20）=12.12%，能够从银行以较低利率借入资本去支付货款。2、错误。不单包含钱币资本，还包含项目需要投入的公司现有的非钱币资源的变现价值。3、错误。现金最正确余额是拥有成本最低时的现金量。4、错误。等于05、正确。息税前资本利润率高于借入资本利率，借入资本后，收到的利润回报高于支付的利息。6、错误。没有终值。7、正确。流动比率的偿债能力取决于其存货及应收款项的变现能力。8、错误。在必定的息税前利润范围内，债务融资的成本是不变的。但欠债比率过大，资本构造发生变化，财务风险加大，利息率将上涨。9、错误。存货订货量越大，储藏成本越高，欠缺成本越低。10、错误。假如一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价钱拥有泡沫，价值被高估。成熟市场的市盈率较稳固。M公司拟从某银行获取贷款，该银行要求的赔偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采纳