个人理财辅导材料课件

银行从业资格：个人理财银行从业资格：个人理财2011年考试最新消息：

关于调整2011年上半年资格认证考试时间的公告：

根据国家有关部委意见，将我会资格认证考试纳入国家职业资格体系统一管理，现有考试体系需进行相应对接。经中国银行业从业人员资格认证办公室研究决定，2011年上、下半年两次考试合并举行，具体时间另行通知。2011年银行从业资格考试报名时间：银行业从业人员:2011年8月15日9:00--9月16日17:00；非银行从业人员:2011年9月12日9:00--9月16日17:00。2011年下半年中国银行业从业人员资格认证考试定于10月22、23日和10月29、30日举行,本次考试采取个人网上报名方式2011年考试最新消息：2011年银行从业资格考试报名时间：考试科目&考试时间个人理财考试时长：120分钟考试方式：计算机考试考试题型：全部为客观题，包括单选题、多选题和判断题。考试科目&考试时间个人理财考试说明：

1、试题难度不是很高，报考人最多，通过率最高

2、题目侧重理解和辨析，也有部分记忆类型。

3、有部分计算题，计算题出题量约在10题左右。

4、《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》考点较多，需要仔细学习；另外，职业道德方面也有一些题。这些题都不用太用理解，能记忆就能得分。

5、有四五道题不在教材的范围内。

考试说明：

1、试题难度不是很高，报考人最多，通过率最高从2010.10考试推测2011年考试内容：基本保留旧教材今年关注新增加的内容？难度：正当，计算题只有2题去年简单了今年难？考试侧重：细节考察的很多今年不能侥幸，仅仅过一遍是不够的从2010.10考试推测2011年考试内容：基本保留旧教材今计算题串讲单利与复利、有效年利率年金计算资产组合理论债券计算财务比率外汇计算题串讲单利与复利、有效年利率货币的时间价值

概念：表现为同一数量的货币在不同时点上具有不同的价值差异。原因：

货币占有具有机会成本

通货膨胀可能造成货币贬值投资风险需要得到补偿（风险报酬）影响因素：

时间（正比）收益率（正比）和通货膨胀率（反向）单利和复利（收益增倍）单利与复利、有效年利率货币的时间价值

单利与复利、有效年利率2.货币的时间价值与利率的计算

（1）基本参数PV：现值FV：终值A(C、PMT)：年金r：收益率n、t：持续周期数EAR:有效年利率2.货币的时间价值与利率的计算PV（2）现值和终值的计算公式：单利FV=PV*(1+r*t）复利FV=PV*(1+r)t

注明：(1+r)t

是终值复利因子，1/(1+r)t是现值贴现因子

（不明确指出为单利的话，均按复利考虑。）【例】陈先生现在有一笔资金1000元，如果进行银行的定期储蓄存款，期限为3年，年利率为单利2.00％，那么，根据银行存款利息的计算规则，到期时所得的本息是多少？这笔钱的终值：FV=1000×(1+2.00％×3)＝1060（元）（2）现值和终值的计算（不明确指出为单利的话，均按复利考（3）复利期间和有效年利率的计算

名义利率和实际利率

名义利率指借贷契约中所设定的利率（r）实际利率指不论复利期间的长短，在一年中实际的利率（EAR)例子：把10000元存进银行，利率为5%，半年复利一次，求实际利率。EAR=（1+r/m)m-1其中M为一年中复利次数EAR=(1+5%/2)2-1=0.050625=5.06%可以发现：随着复利次数增加，同一年名义利率算出的有效年利率也会不断增加，不过增加速度会越来越慢（3）复利期间和有效年利率的计算名义利率指借贷契约中所设复利期间的终值计算：FV=PV*(1+r/m）mt有效年利率也可以算复利终值例子：把10000元存进银行，利率为5%，半年复利一次，求实际利率，3年后的终值是多少？Method1：FV=1000*(1+5%/2)2*3=1159.69Method2：FV=1000*（1+0.050625）3=1159.69复利期间的终值计算：有效年利率也可以算复利终值例子：把1真题09.10假如你有一笔资金收入，若目前领取可得10000元，而3年后领取则可得15000元，如果当前你有一笔投资机会，年复利收益率为20%，则下列说法正确的是（）。A．目前领取并进行投资更有利B．3年后领取更有利C．目前领取并进行投资和3年后领取没有差别D．无法比较何时领取更有利【答案】A【解析】假设目前领取并进行投资的话，3年后的终值FVn=PV（1+i）n=10000×（1＋20%）3=17280（元），大于15000元，因此，目前领取更有利。真题09.10假如你有一笔资金收入，若目前领取可年金是什么呢？生活中需要年金吗？年金年金的现值和终值年金计算年金是什么呢？年金年金的现值和终值年金计算特殊的现金流零存整取的银行存款住房按揭的分期摊还消费信贷的分期付款保险养老金分期给付基金定投的每月缴纳想一想：这些现金流有什么共同点呢？特殊的现金流零存整取的银行存款想一想：这些现金流有什么共同（4）年金的计算定义：是某特定时期内一组时间间隔相同、金额相等、方向相同的现金流10万10万10万10万10万

分类：

普通年金——发生在每期期末的收支款项，也称期末年金预付年金——发生在每期期初的收支款项，又称期初年金/即付年金

递延年金------递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金

永续年金------普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金（有现值，没终值）（4）年金的计算10万10万10万10万10万分类：例题

1.下列不属于年金的是（）09.10房子月供养老金每月家庭日用品指出定期定额基金定投款答案：C例题

1.下列不属于年金的是（）09.10答案：C012345普通年金下的现金流量AAAAA预付年金下的现金流量01年金相关参数：

年金、时间、利率、现值和终值普通年金现值（P/A,r,n)

普通年金终值（F/A,r,n)年金相关参数：

年金、时间、利率、现值和终值普通年金现值年金的计算如果你在银行每一个月末基金定投200块钱，如果是每个月有2%回报率，那么5年以后，可以拿到多少钱呢？张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款15，000元，分l0年付清。若银行利率为6%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少?年金的计算如果你在银行每一个月末基金定投200块钱，如果是每

普通年金现值：（P/A,r,n)=A/r*[1-(1+r)-t]普通年金终值：（F/A,r,n)=A/r*[(1+r)t-1]先付年金现值:P=（P/A，r,n)*(1+r)=A/r*[1-(1+r)-t]*(1+r)

先付年金终值:F=（F/A，r，n）

*(1+r)=A/r*[（1+r)t–1]*(1+r)年金计算方法——直接使用公式年金计算方法——直接使用公式年金计算方法——查表方法

普通年金现值：（P/A,r,n)=A*[1-(1+r)-t]/r普通年金终值：（F/A,r,n)=A*[(1+r)t-1]/r先付年金现值:

P=A[1-(1+r)-（t-1)

]/r+1(期数减1.系数加1）先付年金终值:F=A[（1+r)t+1

-1]/r-1(期数加1.系数减1）标红的为年金现值系数，可查表标紫的为年金终值系数，可查表年金计算方法——查表方法标红的为年金现值系数，可查表标真题真题例题

假定小刘每年年末存入银行10000元，年利率为10%。按年复利计算。到期一次还本付息。则该笔投资3年后的本息和为（）元。（不考虑利息税）

A．30000

B．32000

C．33000

D．33100

【答案】D

【解析】普通年金终值FVAn=A×FVIFAi，n=10000×[（1＋10%）3－1]÷10%=33100（元）。例题假定小刘每年年末存入银行10000元，年利率真题以下关于现值和终值的说法，错误的是：（）随着复利计算频率的增加，实际利率增加，现金流量的现值增加期限越长，利率越高，终值就越大货币投资的时间越早，在一定时期期末所累积的金额就越高利率越低或年金的期间越长，年金的现值越大。答案：A真题以下关于现值和终值的说法，错误的是：（）答案：2.1.3投资理论1、收益与风险（1）持有期收益率持有投资对象一段时间获得的收益

（2）预期收益率E（收益率的期望值）未来可能获得的各种收益的平均值持有期收益率=（红利收益+资本利得收益）/初始投入额资产组合理论2.1.3投资理论（1）持有期收益率持有期收益率=（红利张先生去年以每股25元价格买入一只股票，去年一年获得每股0.2元红利，一年后股票每股价格上升为30元，持有期收益率为多少？持有期收益率=0.2+（30-25）25=20.8%案例1：张先生去年以每股25元价格买入一只股票，去年一年获得案例2：王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下,求预期收益率：条件概率收益率经济运行良好0.1520%正常运行0.7010%经济衰退0.15-20%案例2：王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下,求预期案例2：王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下,求预期收益率：条件概率收益率经济运行良好0.1520%正常运行0.7010%经济衰退0.15-20%E=20%×0.15+10%×0.70

+（-20%)×0.15=7%P39案例2：王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下,求预期（3）风险测定指标类型定义计算公式作用衡量风险方差σ2一组数据偏离其均值的程度方差越大，波动越大系统+非系统标准差σ一组数据偏离其均值的平均距离作用如上系统+非系统变异系数CV获得单位预期收益须承担的风险CV=σI/E(RI)变异系数越小，项目越优系统+非系统（3）风险测定指标类型定义计算公式作用衡量风险方差σ2一组数接案例2：求方差、标准差条件概率收益率经济运行良好0.1520%正常运行0.7010%经济衰退0.15-20%E=7%=0.15*（20%-7%）2+0.7*（10%-7%）2+0.15*（-20%-7%）2=0.0141=0.1187CV=σI/E(RI)=0.1187/0.07=1.6871接案例2：求方差、标准差条件概率收益率经济运行良好（4）必要收益率=最低回报率=货币的时间价值=

真实收益率（货币的纯时间价值）+通货膨胀率+风险报酬（5）系统风险与非系统风险系统风险：全局性因素引起的风险市场风险利率风险汇率风险购买力风险政策风险非系统风险：个别特殊情况造成的风险财务风险经营风险信用风险偶然事件风险（4）必要收益率=最低回报率=货币的时间价值=（5一、债券投资收益（一）债券收益来源及影响因素

1.收益内容:利息收入资本损益再投资收益

2.衡量尺度:收益率，即一定时期内投资收益占本金的比率。

3.影响因素:票面利率债券价格债券还本期限债券计算

一、债券投资收益债券计算

（二）债券收益率计算原理

1.债券的必要收益率附息债券的投资收益率Y是满足以下等式的利率:其中，表示第t年的现金流量,P表示投资的价格（成本），N表示年数。（二）债券收益率计算原理

计算每一期间收益率的一般公式为：其中，表示第t期的现金流量，n表示时期数。2.仅有一次现金流债券的必要收益率

计算每一期间收益率的一般公式为：（三）债券收益率计算

1.附息债券收益率（1）直接收益率（经常收益率，本期收益率，当期收益率）

其中：Yd-直接收益率P–购买价

例题：某投资者以900元的价格购买了面额为1000元，票面利率为12%，期限为5年的债券，那么该投资者的当前收益率为Y=12%*1000/900=13.33%（三）债券收益率计算例题：某投资者以900元的价格购买了面额（2）持有期收益率其中：表示持有期收益率，C表示债券年利息，表示债券卖出价，表示债券买入价，n表示债券持有年限。（2）持有期收益率（3）到期收益率

其中，表示到期收益率，P表示债券价格，C表示每期利息，v表示债券面值，n表示利息支付次数。例：

Y=4.55%

（3）到期收益率2.仅有一次现金流债券收益率计算（一次还本付息债券）

（1）复利到期收益率

其中，M—

债券的到期价值

n—

债券的有效期限

2.仅有一次现金流债券收益率计算（一次还本付息债券）

某零息债券面值为１０００元，期限为２年，某投资者于发行之日以７６０元的价格买入，则复利到期收益率为：

某零息债券面值为１０００元，期限为２年，某投资者（2）持有期收益率

例：某投资者以800元的价格购买了一次还本付息的债券，持有2年以后950元卖出，那么该投资者的持有其收益率为（2）持有期收益率

财务状况指标分析

财务比例

财务状况指标分析

财务比例项目计算公式参考值主要功能结余比率年结余/年税后收入

10％储蓄意识和投资理财能力投资净资产比率投资资产/净资产50％投资意识清偿比率净资产/总资产50％综合偿债能力负债比率负债/总资产50％综合偿债能力即付比率流动资产/负债70％短期偿债能力负债收入比率年债务支出/年税后收入40％短期偿债能力流动性比率流动资产/月支出3-6应急储备状况

项目计算公式参考值主要功能结余比率年结余/年税后收入

10％重点章节要点串讲重点章节要点串讲《个人理财》知识体系个人理财业务专业知识(4章)个人理财业务专业技能(2章)职业道德操守和相关法律法规(4章)《个人理财》知识体系个人理财业务专业知识(4章)第一章银行个人理财业务概述

该章节注重对基本概念的把握影响个人理财因素的理解第一章银行个人理财业务概述

P4理财顾问服务是专业化服务，区别销售储蓄存款、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动。个人理财业务、理财顾问服务、综合理财服务定义P5综合理财服务与理财顾问服务的一个重要区别：前者是客户授权，银行操作，风险共担，在理财顾问服务基础上，突出个性化；后者是客户自行操作，独自承担风险。P6私人银行概念、特征、历史综合理财服务的分类（新）

个人理财辅导材料课件个人理财影响因素宏观因素微观因素政治、法律与政策环境P9-19财政政策货币政策收入分配政策税收政策提问：这些政策与投资需求、资产价格的关系?经济发展阶段（P12）消费者收入水平（提问：指标？）宏观经济状况（经济周期、通胀、就业、汇率）经济环境社会环境技术环境文化环境制度环境（养老、养老、其他：住房、教育等）人口环境（总量、结构：自然、社会）金融市场竞争程度金融市场开放程度金融市场价格机制法定利率、市场利率名义利率、实际利率市场利率上升，债券、股票、房产市场如何反应？（P19）个人理财影响因素宏观因素微观因素政治、法律与政策环境P9-1其他因素客户对理财业务的认知度商业银行个人理财业务定位其他理财机构理财业务的发展中介机构发展水平金融机构监管体制NEW其他因素客户对理财业务的认知度商业银行个人理财业务定位其他理货币政策法定存款准备金率（提高，紧缩，资产价格下降）再贴现率（提高，紧缩，资产价格下降）公开市场业务（卖出国债，紧缩）例题：一般而言，宽松性的货币政策有助于刺激投资需求增长，导致（）A．利率上升；金融资产价格下降B．利率下跌；金融资产价格下跌C．利率下跌；金融资产价格上升D．利率上升；金融资产价格上升货币政策工具不包括（）A.存款准备金率B.财政支出C.再贴现率D.公开市场业务货币政策法定存款准备金率（提高，紧缩，资产价格下降）例题：第2章

银行个人理财理论与实务基础家庭生命周期各阶段理财重点表（p24）货币时间价值计算、收益与风险测定投资组合理论（新增加）银行理财业务实务基础（新增加）第2章

银行个人理财理论与实务基础家庭生命周期各阶段理财重2.2银行理财业务实务基础2.2.1理财业务的客户准入NEW限制条件：财产准入门槛客户本人实名并能够提交合法有效的身份证明（处罚条例）2005.9《指引》保证收益理财计划的起点金额人民币5万以上，外币应在5000美元（等值外币）之上，其他理财计划和投资产品的销售起点不低于保证收益理财计划的起点2009.7.6《投资管理》，理财客户划分成有投资经验和无投资经验，在销售过程中表明适合的客户类别。其中仅适合有投资经验客户的理财产品起点金额不得低于10万元人民币（或等值外币），不得向无投资经验客户销售。重要人士纳入客户：高管人员高等学校、科研单位、医疗单位、文艺体育单位贷款金额一定额度、无不良记录的贷款客户、信用卡持有人2.2银行理财业务实务基础2.2.1理财业务的客户准入2.资产组合理论NEW1.理论依据：1952.哈里·马科维茨现代投资组合理论在最小风险水平下获得既定的期望收益率，或者是在既定的条件下获得最大期望收益率。2.原理：预期收益和预期风险的组合，以求得单位风险水平上的收益最高，或单位收益的水平上风险最小。3.资产组合的风险和收益：资简化的方法是用分布的两个特征：期望收益率和方差来描述计量。4.资产组合的预期收益率：各个资产预期收益率的加权平均数。协方差和相关系数：它们是测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间变动关系的统计指标2.资产组合理论NEW1.理论依据：1952.哈里·马相关系数的定义：等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积。由于标准差总是正值，因此相关系数的符号取决于两个变量的协方差的符号。相关系数含义：如果相关系数为正，则表明两种资产的收益正相关；如果相关系数为负，说明两种资产的收益负相关；如果相关系数为零，说明两种资产的收益之间没有相关性。更重要的是，可以证明相关系数总是介于-l和+1之间，这是由于协方差除以两个标准差乘积后使得计算结果标准化。相关系数的定义：等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标5.相关系数：区间-1，1？

运用：通过资产组合来消除非系统性风险6.两种资产组合的收益率和方差

公式：R=XaRa+XbRbXa+Xb=1Ra、Rb之间有协方差、相关系数的联系

5.相关系数：区间-1，1？7.最优资产组合含义：2点投资者的个人偏好：中庸、保守、进取（理解）无差异曲线：一个特定的投资者，任意给定一个资产组合，根据他对风险的态度，按照期望收益率对风险补偿的要求，可以得到一系列满意程度相同（无差异）的资产组合反映在图上就是一个投资者的无差异曲线。7.最优资产组合特点：不会相交位置越高，满意程度越高（同等风险下收益高）

无数条密布整个平面一簇互不相交的向上倾斜的曲线，越陡风险越大，要求的边际收益率补偿越高不同投资者，会拥有不同的无差异曲线组

特点：不同偏好投资者的无差异曲线不同偏好投资者的无差异曲线（a）：表示投资者对风险毫不在意，效用大小只与收益率有关；风险激进（b）：表示投资者对收益率毫不在意，效用大小只与风险有关；（c）和（d）表明一般的风险态度，愿意承担一定风险，也要求有收益率，但显然（d）的情况或（c）更厌恶风险，在增加相同风险的情况下，要求有更多的收益补偿。图形越陡心越抖图形越平心越平（a）：表示投资者对风险毫不在意，效用大小只与收益率有关；风图形越斜，斜率越大，越厌恶风险，越保守图形越平缓，斜率小，风险厌恶程度低，越激进图形越斜，斜率越大，越厌恶风险，越保守最优资产组合确定最佳点：无差异曲线与有效边缘的切点所在位置最优资产组合确定最佳点：无差异曲线与有效边缘的切点所在位置第三章金融市场

金融市场功能辨析各市场产品定义、分类、特点比较记忆金融衍生性产品：远期、期货、期权（计算）、互换黄金、房地产市场特点第三章金融市场

金融市场功能辨析例题：刘先生购买A股票期权，购买期权费为20元，执行价80元，到期后A股票涨到120元，刘先生选择执行期权，下列表述正确的有（）（09.10多选）刘先生购买的是买入看涨期权执行期后收益40元执行期后收益30元假如到期A股票价格跌倒60元，刘先生最大损失为期权费20元答案：AD例题：刘先生购买A股票期权，购买期权费为20元，执行价80元真

题将金融产品以某种标准进行通常状况下的排序，则下列说法正确的是：按金融产品的风险由大到小排序为：衍生品、股票、储蓄、可转换债券按金融产品的流动性由大到小排序为：国库券、定期存款、大额可转让存单按金融产品的收益率由大到小排序为：外币理财计划、期货、储蓄产品按金融产品的利率由大到小排序为：定期存款、定活两便储蓄存款、活期存款真题将金融产品以某种标准进行通常状况下的排序，则下列说法第四章银行理财产品

理财产品分类（新增加）股票类理财产品的法律规定（区别股票挂钩类）信贷资产类理财产品（新）组合投资类理财产品（新）结构类理财产品发展趋势：pop理财产品第四章银行理财产品

理财产品分类（新增加）第五章银行代理理财产品

基金（分类比较、特殊基金、代销流程、分红、转化）保险（寿险内容）债券分类、面临风险*信托定义、面临风险第五章银行代理理财产品

基金（分类比较、特殊基金、代销流4.银行代理保险产品NEW

寿险类型概念及特点收益来源风险特征分设的账户费率分红险保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例、以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。费差益，死差益和利差益，不稳定共同承担，风险最小，包括利率、预定死亡率、预定投资回报率、预定营运管理费用不设单独的投资账户恒定费率万能险指的是可以任意支付保险费、以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。提供固定收益率，视经营情况给予不定额的分红共同承担设有保障账户和一个单独的投资账户（保底）自然费率，且不保证续保投连险投连险是一种新形式的终身寿险产品，它集保障和投资于一体。保障主要体现在被保险人保险期间意外身故，会获取保险公司支付的身故保障金，同时通过投连附加险的形式也可以使用户获得重大疾病等其他方面的保障。完全取决于投资收益情况保单持有人承担保障账户和投资账户分离，并设置有几个不同投资账户头几年费用高，自然费率，且不保证续保4.银行代理保险产品NEW寿险类型概念及特点收益来源第六章理财顾问服务定义、特征客户信息搜集客户风险分析现金规划、保险规划、税收规划第六章理财顾问服务定义、特征第七章相关法律法规基本都要看熟基金法、基金销售管理办法民法通则、合同法个人外汇管理办法和实施细节第七章相关法律法规基本都要看熟第八

章个人理财业务管理合规性管理和资金使用管理是重点开展个人理财业务的基本条件（5个）p242违法责任p245资金使用管理（有新增内容）第八章个人理财业务管理合规性管理和资金使用管理是重点三个“办法”：金融机构衍生性产品、个人理财业务管理、代客境外理财两个“指引”：个人理财业务风险管理、银信业务合作九个“通知”三个“办法”：第九章个人理财业务风险管理9.2个人理财业务面临的主要风险

9.2.1个人理财业务面临的主要风险

9.2.2个人理财业务风险管理的基本要求

9.2.3个人理财顾问服务的风险管理

9.2.4综合理财业务的风险管理第九章个人理财业务风险管理9.2个人理财业务面临的主要风第10章职业道德和投资者教育

10.2.1从业人员基本行为准则10.2.2从业人员岗位职责要求10.2.3从业人员与客户关系协调处理原则（几点原则注意）10.2.8从业人员的限制性条款第10章职业道德和投资者教育

10.2.1从业人员基银行从业资格：个人理财银行从业资格：个人理财2011年考试最新消息：

关于调整2011年上半年资格认证考试时间的公告：

根据国家有关部委意见，将我会资格认证考试纳入国家职业资格体系统一管理，现有考试体系需进行相应对接。经中国银行业从业人员资格认证办公室研究决定，2011年上、下半年两次考试合并举行，具体时间另行通知。2011年银行从业资格考试报名时间：银行业从业人员:2011年8月15日9:00--9月16日17:00；非银行从业人员:2011年9月12日9:00--9月16日17:00。2011年下半年中国银行业从业人员资格认证考试定于10月22、23日和10月29、30日举行,本次考试采取个人网上报名方式2011年考试最新消息：2011年银行从业资格考试报名时间：考试科目&考试时间个人理财考试时长：120分钟考试方式：计算机考试考试题型：全部为客观题，包括单选题、多选题和判断题。考试科目&考试时间个人理财考试说明：

1、试题难度不是很高，报考人最多，通过率最高

2、题目侧重理解和辨析，也有部分记忆类型。

3、有部分计算题，计算题出题量约在10题左右。

4、《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》考点较多，需要仔细学习；另外，职业道德方面也有一些题。这些题都不用太用理解，能记忆就能得分。

5、有四五道题不在教材的范围内。

考试说明：

1、试题难度不是很高，报考人最多，通过率最高从2010.10考试推测2011年考试内容：基本保留旧教材今年关注新增加的内容？难度：正当，计算题只有2题去年简单了今年难？考试侧重：细节考察的很多今年不能侥幸，仅仅过一遍是不够的从2010.10考试推测2011年考试内容：基本保留旧教材今计算题串讲单利与复利、有效年利率年金计算资产组合理论债券计算财务比率外汇计算题串讲单利与复利、有效年利率货币的时间价值

概念：表现为同一数量的货币在不同时点上具有不同的价值差异。原因：

货币占有具有机会成本

通货膨胀可能造成货币贬值投资风险需要得到补偿（风险报酬）影响因素：

时间（正比）收益率（正比）和通货膨胀率（反向）单利和复利（收益增倍）单利与复利、有效年利率货币的时间价值

单利与复利、有效年利率2.货币的时间价值与利率的计算

（1）基本参数PV：现值FV：终值A(C、PMT)：年金r：收益率n、t：持续周期数EAR:有效年利率2.货币的时间价值与利率的计算PV（2）现值和终值的计算公式：单利FV=PV*(1+r*t）复利FV=PV*(1+r)t

注明：(1+r)t

是终值复利因子，1/(1+r)t是现值贴现因子

（不明确指出为单利的话，均按复利考虑。）【例】陈先生现在有一笔资金1000元，如果进行银行的定期储蓄存款，期限为3年，年利率为单利2.00％，那么，根据银行存款利息的计算规则，到期时所得的本息是多少？这笔钱的终值：FV=1000×(1+2.00％×3)＝1060（元）（2）现值和终值的计算（不明确指出为单利的话，均按复利考（3）复利期间和有效年利率的计算

名义利率和实际利率

名义利率指借贷契约中所设定的利率（r）实际利率指不论复利期间的长短，在一年中实际的利率（EAR)例子：把10000元存进银行，利率为5%，半年复利一次，求实际利率。EAR=（1+r/m)m-1其中M为一年中复利次数EAR=(1+5%/2)2-1=0.050625=5.06%可以发现：随着复利次数增加，同一年名义利率算出的有效年利率也会不断增加，不过增加速度会越来越慢（3）复利期间和有效年利率的计算名义利率指借贷契约中所设复利期间的终值计算：FV=PV*(1+r/m）mt有效年利率也可以算复利终值例子：把10000元存进银行，利率为5%，半年复利一次，求实际利率，3年后的终值是多少？Method1：FV=1000*(1+5%/2)2*3=1159.69Method2：FV=1000*（1+0.050625）3=1159.69复利期间的终值计算：有效年利率也可以算复利终值例子：把1真题09.10假如你有一笔资金收入，若目前领取可得10000元，而3年后领取则可得15000元，如果当前你有一笔投资机会，年复利收益率为20%，则下列说法正确的是（）。A．目前领取并进行投资更有利B．3年后领取更有利C．目前领取并进行投资和3年后领取没有差别D．无法比较何时领取更有利【答案】A【解析】假设目前领取并进行投资的话，3年后的终值FVn=PV（1+i）n=10000×（1＋20%）3=17280（元），大于15000元，因此，目前领取更有利。真题09.10假如你有一笔资金收入，若目前领取可年金是什么呢？生活中需要年金吗？年金年金的现值和终值年金计算年金是什么呢？年金年金的现值和终值年金计算特殊的现金流零存整取的银行存款住房按揭的分期摊还消费信贷的分期付款保险养老金分期给付基金定投的每月缴纳想一想：这些现金流有什么共同点呢？特殊的现金流零存整取的银行存款想一想：这些现金流有什么共同（4）年金的计算定义：是某特定时期内一组时间间隔相同、金额相等、方向相同的现金流10万10万10万10万10万

分类：

普通年金——发生在每期期末的收支款项，也称期末年金预付年金——发生在每期期初的收支款项，又称期初年金/即付年金

递延年金------递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金

永续年金------普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金（有现值，没终值）（4）年金的计算10万10万10万10万10万分类：例题

1.下列不属于年金的是（）09.10房子月供养老金每月家庭日用品指出定期定额基金定投款答案：C例题

1.下列不属于年金的是（）09.10答案：C012345普通年金下的现金流量AAAAA预付年金下的现金流量01年金相关参数：

年金、时间、利率、现值和终值普通年金现值（P/A,r,n)

普通年金终值（F/A,r,n)年金相关参数：

年金、时间、利率、现值和终值普通年金现值年金的计算如果你在银行每一个月末基金定投200块钱，如果是每个月有2%回报率，那么5年以后，可以拿到多少钱呢？张先生采用分期付款方式购入商品房一套，每年年初付款15，000元，分l0年付清。若银行利率为6%，该项分期付款相当于一次现金支付的购买价是多少?年金的计算如果你在银行每一个月末基金定投200块钱，如果是每

普通年金现值：（P/A,r,n)=A/r*[1-(1+r)-t]普通年金终值：（F/A,r,n)=A/r*[(1+r)t-1]先付年金现值:P=（P/A，r,n)*(1+r)=A/r*[1-(1+r)-t]*(1+r)

先付年金终值:F=（F/A，r，n）

*(1+r)=A/r*[（1+r)t–1]*(1+r)年金计算方法——直接使用公式年金计算方法——直接使用公式年金计算方法——查表方法

普通年金现值：（P/A,r,n)=A*[1-(1+r)-t]/r普通年金终值：（F/A,r,n)=A*[(1+r)t-1]/r先付年金现值:

P=A[1-(1+r)-（t-1)

]/r+1(期数减1.系数加1）先付年金终值:F=A[（1+r)t+1

-1]/r-1(期数加1.系数减1）标红的为年金现值系数，可查表标紫的为年金终值系数，可查表年金计算方法——查表方法标红的为年金现值系数，可查表标真题真题例题

假定小刘每年年末存入银行10000元，年利率为10%。按年复利计算。到期一次还本付息。则该笔投资3年后的本息和为（）元。（不考虑利息税）

A．30000

B．32000

C．33000

D．33100

【答案】D

【解析】普通年金终值FVAn=A×FVIFAi，n=10000×[（1＋10%）3－1]÷10%=33100（元）。例题假定小刘每年年末存入银行10000元，年利率真题以下关于现值和终值的说法，错误的是：（）随着复利计算频率的增加，实际利率增加，现金流量的现值增加期限越长，利率越高，终值就越大货币投资的时间越早，在一定时期期末所累积的金额就越高利率越低或年金的期间越长，年金的现值越大。答案：A真题以下关于现值和终值的说法，错误的是：（）答案：2.1.3投资理论1、收益与风险（1）持有期收益率持有投资对象一段时间获得的收益

（2）预期收益率E（收益率的期望值）未来可能获得的各种收益的平均值持有期收益率=（红利收益+资本利得收益）/初始投入额资产组合理论2.1.3投资理论（1）持有期收益率持有期收益率=（红利张先生去年以每股25元价格买入一只股票，去年一年获得每股0.2元红利，一年后股票每股价格上升为30元，持有期收益率为多少？持有期收益率=0.2+（30-25）25=20.8%案例1：张先生去年以每股25元价格买入一只股票，去年一年获得案例2：王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下,求预期收益率：条件概率收益率经济运行良好0.1520%正常运行0.7010%经济衰退0.15-20%案例2：王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下,求预期案例2：王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下,求预期收益率：条件概率收益率经济运行良好0.1520%正常运行0.7010%经济衰退0.15-20%E=20%×0.15+10%×0.70

+（-20%)×0.15=7%P39案例2：王某投资一个项目不同条件下的收益率预期如下,求预期（3）风险测定指标类型定义计算公式作用衡量风险方差σ2一组数据偏离其均值的程度方差越大，波动越大系统+非系统标准差σ一组数据偏离其均值的平均距离作用如上系统+非系统变异系数CV获得单位预期收益须承担的风险CV=σI/E(RI)变异系数越小，项目越优系统+非系统（3）风险测定指标类型定义计算公式作用衡量风险方差σ2一组数接案例2：求方差、标准差条件概率收益率经济运行良好0.1520%正常运行0.7010%经济衰退0.15-20%E=7%=0.15*（20%-7%）2+0.7*（10%-7%）2+0.15*（-20%-7%）2=0.0141=0.1187CV=σI/E(RI)=0.1187/0.07=1.6871接案例2：求方差、标准差条件概率收益率经济运行良好（4）必要收益率=最低回报率=货币的时间价值=

真实收益率（货币的纯时间价值）+通货膨胀率+风险报酬（5）系统风险与非系统风险系统风险：全局性因素引起的风险市场风险利率风险汇率风险购买力风险政策风险非系统风险：个别特殊情况造成的风险财务风险经营风险信用风险偶然事件风险（4）必要收益率=最低回报率=货币的时间价值=（5一、债券投资收益（一）债券收益来源及影响因素

1.收益内容:利息收入资本损益再投资收益

2.衡量尺度:收益率，即一定时期内投资收益占本金的比率。

3.影响因素:票面利率债券价格债券还本期限债券计算

一、债券投资收益债券计算

（二）债券收益率计算原理

1.债券的必要收益率附息债券的投资收益率Y是满足以下等式的利率:其中，表示第t年的现金流量,P表示投资的价格（成本），N表示年数。（二）债券收益率计算原理

计算每一期间收益率的一般公式为：其中，表示第t期的现金流量，n表示时期数。2.仅有一次现金流债券的必要收益率

计算每一期间收益率的一般公式为：（三）债券收益率计算

1.附息债券收益率（1）直接收益率（经常收益率，本期收益率，当期收益率）

其中：Yd-直接收益率P–购买价

例题：某投资者以900元的价格购买了面额为1000元，票面利率为12%，期限为5年的债券，那么该投资者的当前收益率为Y=12%*1000/900=13.33%（三）债券收益率计算例题：某投资者以900元的价格购买了面额（2）持有期收益率其中：表示持有期收益率，C表示债券年利息，表示债券卖出价，表示债券买入价，n表示债券持有年限。（2）持有期收益率（3）到期收益率

其中，表示到期收益率，P表示债券价格，C表示每期利息，v表示债券面值，n表示利息支付次数。例：

Y=4.55%

（3）到期收益率2.仅有一次现金流债券收益率计算（一次还本付息债券）

（1）复利到期收益率

其中，M—

债券的到期价值

n—

债券的有效期限

2.仅有一次现金流债券收益率计算（一次还本付息债券）

某零息债券面值为１０００元，期限为２年，某投资者于发行之日以７６０元的价格买入，则复利到期收益率为：

某零息债券面值为１０００元，期限为２年，某投资者（2）持有期收益率

例：某投资者以800元的价格购买了一次还本付息的债券，持有2年以后950元卖出，那么该投资者的持有其收益率为（2）持有期收益率

财务状况指标分析

财务比例

财务状况指标分析

财务比例项目计算公式参考值主要功能结余比率年结余/年税后收入

10％储蓄意识和投资理财能力投资净资产比率投资资产/净资产50％投资意识清偿比率净资产/总资产50％综合偿债能力负债比率负债/总资产50％综合偿债能力即付比率流动资产/负债70％短期偿债能力负债收入比率年债务支出/年税后收入40％短期偿债能力流动性比率流动资产/月支出3-6应急储备状况

项目计算公式参考值主要功能结余比率年结余/年税后收入

10％重点章节要点串讲重点章节要点串讲《个人理财》知识体系个人理财业务专业知识(4章)个人理财业务专业技能(2章)职业道德操守和相关法律法规(4章)《个人理财》知识体系个人理财业务专业知识(4章)第一章银行个人理财业务概述

该章节注重对基本概念的把握影响个人理财因素的理解第一章银行个人理财业务概述

P4理财顾问服务是专业化服务，区别销售储蓄存款、信贷产品等进行的产品介绍、宣传和推介等一般性业务咨询活动。个人理财业务、理财顾问服务、综合理财服务定义P5综合理财服务与理财顾问服务的一个重要区别：前者是客户授权，银行操作，风险共担，在理财顾问服务基础上，突出个性化；后者是客户自行操作，独自承担风险。P6私人银行概念、特征、历史综合理财服务的分类（新）

个人理财辅导材料课件个人理财影响因素宏观因素微观因素政治、法律与政策环境P9-19财政政策货币政策收入分配政策税收政策提问：这些政策与投资需求、资产价格的关系?经济发展阶段（P12）消费者收入水平（提问：指标？）宏观经济状况（经济周期、通胀、就业、汇率）经济环境社会环境技术环境文化环境制度环境（养老、养老、其他：住房、教育等）人口环境（总量、结构：自然、社会）金融市场竞争程度金融市场开放程度金融市场价格机制法定利率、市场利率名义利率、实际利率市场利率上升，债券、股票、房产市场如何反应？（P19）个人理财影响因素宏观因素微观因素政治、法律与政策环境P9-1其他因素客户对理财业务的认知度商业银行个人理财业务定位其他理财机构理财业务的发展中介机构发展水平金融机构监管体制NEW其他因素客户对理财业务的认知度商业银行个人理财业务定位其他理货币政策法定存款准备金率（提高，紧缩，资产价格下降）再贴现率（提高，紧缩，资产价格下降）公开市场业务（卖出国债，紧缩）例题：一般而言，宽松性的货币政策有助于刺激投资需求增长，导致（）A．利率上升；金融资产价格下降B．利率下跌；金融资产价格下跌C．利率下跌；金融资产价格上升D．利率上升；金融资产价格上升货币政策工具不包括（）A.存款准备金率B.财政支出C.再贴现率D.公开市场业务货币政策法定存款准备金率（提高，紧缩，资产价格下降）例题：第2章

银行个人理财理论与实务基础家庭生命周期各阶段理财重点表（p24）货币时间价值计算、收益与风险测定投资组合理论（新增加）银行理财业务实务基础（新增加）第2章

银行个人理财理论与实务基础家庭生命周期各阶段理财重2.2银行理财业务实务基础2.2.1理财业务的客户准入NEW限制条件：财产准入门槛客户本人实名并能够提交合法有效的身份证明（处罚条例）2005.9《指引》保证收益理财计划的起点金额人民币5万以上，外币应在5000美元（等值外币）之上，其他理财计划和投资产品的销售起点不低于保证收益理财计划的起点2009.7.6《投资管理》，理财客户划分成有投资经验和无投资经验，在销售过程中表明适合的客户类别。其中仅适合有投资经验客户的理财产品起点金额不得低于10万元人民币（或等值外币），不得向无投资经验客户销售。重要人士纳入客户：高管人员高等学校、科研单位、医疗单位、文艺体育单位贷款金额一定额度、无不良记录的贷款客户、信用卡持有人2.2银行理财业务实务基础2.2.1理财业务的客户准入2.资产组合理论NEW1.理论依据：1952.哈里·马科维茨现代投资组合理论在最小风险水平下获得既定的期望收益率，或者是在既定的条件下获得最大期望收益率。2.原理：预期收益和预期风险的组合，以求得单位风险水平上的收益最高，或单位收益的水平上风险最小。3.资产组合的风险和收益：资简化的方法是用分布的两个特征：期望收益率和方差来描述计量。4.资产组合的预期收益率：各个资产预期收益率的加权平均数。协方差和相关系数：它们是测算投资组合中任意两个投资项目收益率之间变动关系的统计指标2.资产组合理论NEW1.理论依据：1952.哈里·马相关系数的定义：等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积。由于标准差总是正值，因此相关系数的符号取决于两个变量的协方差的符号。相关系数含义：如果相关系数为正，则表明两种资产的收益正相关；如果相关系数为负，说明两种资产的收益负相关；如果相关系数为零，说明两种资产的收益之间没有相关性。更重要的是，可以证明相关系数总是介于-l和+1之间，这是由于协方差除以两个标准差乘积后使得计算结果标准化。相关系数的定义：等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标5.相关系数：区间-1，1？

运用：通过资产组合来消除非系统性风险6.两种资产组合的收益率和方差

公式：R=XaRa+XbRbXa+Xb=1Ra、Rb之间有协方差、相关系数的联系

5.相关系数：区间-1，1？7.最优资产组合含义：2点投资者的个人偏好：中庸、