货币银行学 课件

第七章货币理论（上：供给）

中央银行体制下的货币供给第七章1第七章货币理论（上：供给）中央银行体制下的货币供给第七章第一节基础货币一、货币供应量１、货币供应量：由政府企事业单位社会公众等持有的，由银行体系所供应的债务总量。狭义的货币供应＝流通中的现金＋商业银行活期存款广义货币供应＝流通中现金＋商业银行活期存款＋定期和储蓄存款2第一节基础货币一、货币供应量狭义的货币供应＝流通中的现金＋２、货币供应的内生性与外生性首先是一个外生变量。当代世界各国无不建立起独享货币发行权的中央银行制，央行既是货币发行者，又是货币数量调节者。内生变量：又叫非政策性变量，它是指在经济机制内部由纯粹的积极因素所决定的变量。外生变量：又叫政策变量，是指在经济运行过程中，由经济循环外部因素，即非经济因素所决定的变量．其次，货币供应量并不是纯粹的外生变量．也就说，政府不能随意地增加或减少货币供应量，而必须根据经济发展的客观需要。3２、货币供应的内生性与外生性首先是一个外生变量。当代世界各国二、基础货币1、基础货币或高能货币highpoweredmoney：是中央银行所发行的现金货币（即流通中现金），以及对各商业银行负债的总和。实际上也是中央银行对社会大众的负债总额，由于这一部分货币可以支撑数倍的货币供给额，故称基础货币．由于它会派生出货币，又叫做高能货币。4二、基础货币1、基础货币或高能货币highpowered2、中央银行资产负债表资产(ASSETS)负债(LIBILITIES)对专业银行的贷款财政借款流通中的通货商业银行准备金来源方面：基础货币是金融当局（央行＋财政部）的货币供应量。运用方面：基础货币＝商业银行的准备金＋流通中通货＝R＋C。52、中央银行资产负债表资产(ASSETS)负债(LIBILI三、影响基础货币的因素①公开市场业务：指中央银行在公开市场上买卖国债或其他政权的业务。例：假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券，基础货币也会增加相同的数额。反之同样成立。1、货币政策中央银行控制基础货币的2种主要方式6三、影响基础货币的因素①公开市场业务：指中央银行在公开市场上②贴现贷款贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1000元。反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减少；7②贴现贷款贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1002、政府财政收支弥补财政赤字1）增加税收：基础货币不会增加也不减少。2）发行债券，向公众融资；一般也不会对基础货币产生直接影响。3）发行货币。增发货币，也就是债务的货币化，会带来基础货币的增加。82、政府财政收支弥补财政赤字1）增加税收：基础货币不会增加也3、国际收支和汇率政策不一致的三位一体：希望资本自由流动、但是汇率固定、还希望有灵活的货币政策。中央银行的稳定汇率目标也可能与控制基础货币的目标相互冲突。93、国际收支和汇率政策不一致的三位一体：中央银行的稳定汇率目4、银行的贴现贷款需求银行贴现贷款需求萎缩时，央行可降低贴现率来刺激这种需求；但是由于整个社会对经济前景悲观，所以中央银行可能出现有钱无处贷放的现象。当银行面临资金困难时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。因为它必须维护整个金融体系的稳定。104、银行的贴现贷款需求银行贴现贷款需求萎缩时，央行可降低贴现第二节货币创造一、一些基本概念原始存款是派生存款的基础，原始存款数量的多少决定着派生存款扩张的基数，与派生存款成正比。3、存款货币：是指存在商业银行使用支票可以随时提取的活期存款。4、货币供给＝通货＋活期存款。1、原始存款：指商业银行接受的客户现金和中央银行对商业银行的再贷款。2、派生存款：相对于原始存款而言，指由商业银行发放贷款，办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款，又叫衍生存款。11第二节货币创造一、一些基本概念原始存款是派生存款的基础，原二、信用货币创造1、前提条件（2）非现金结算制度（1）部分准备金制度只把一部分存款作为准备金的制度。银行不用把所吸收的存款都作为准备金留在金库中或存入中央银行；法定准备率是中央银行规定的银行所保持的最低准备金与存款的比率。12二、信用货币创造1、前提条件（2）非现金结算制度（1）部分准2、简化的基本假设（1）假设商业银行没有超额储备，只有法定准备。（2）假设银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行，即没有现金漏损。在货币银行理论中，货币创造是多家银行的多次行为才能产生的；这同时也是银行的运行。132、简化的基本假设（1）假设商业银行没有超额储备，只有法定准3、货币银行的存款货币创造举例银行吸收了100元“原始存款”，其中20元“缴存存款准备金”，剩下的80元放贷款；客户得到了80元贷款后，用于支付给另一个客户。这种行为进行了无限回合后，在最初存进银行的100元“原始存款”全部变成准备金后停止。最后银行总体的账户上负债有500元存款，资产有400元贷款和100元准备金。另一个客户将这80元资金存入另一家银行；这家银行在缴存16元存款准备金后，放64元贷款。143、货币银行的存款货币创造举例银行吸收了100元“原始存款”（1）客户在A银行存入100元现金，A银行按20％比例缴存法定准备金。A银行资产负债表资产负债现金80元

法定准备金20元存款100元

15（1）客户在A银行存入100元现金，A银行按20％比例缴存法（2）A银行对客户放贷款80元，客户提现后购买在B银行开户的客户的商品，存款划入B银行(以后经过无数类似的递减回合)。A银行资产负债表资产负债贷款80元

法定准备金20元存款100元B银行资产负债表资产负债现金64元

法定准备金16元存款80元

16（2）A银行对客户放贷款80元，客户提现后购买在B银行开户的三、货币乘数moneymultiplier1、货币乘数：基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给额增加或减少的倍数。货币乘数本身是由中央银行、商业银行和非银行部门的行为共同决定的。17三、货币乘数moneymultiplier1、货币乘数：基2、单一存款货币形式下的货币乘数式中Ｍs表示货币供给额，D为活期存款;γd为法定存款准备率Ｂ表示基础货币，m表示货币乘数，（1）商业银行没有超额储备。只有法定准备（2）银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行。182、单一存款货币形式下的货币乘数式中（1）商业银行没有超额储3、影响货币乘数变动的因素（1）法定准备金率——与派生存款的数量成反比（4）活期存款转化为定期存款的比例重——与派生存款的数量成反比（2）现金漏损率——与派生存款的数量成反比（3）超额准备金率——与派生存款的数量成反比现金漏损率＝提现率，是指公众提取现金所形成的现金漏损与存款总额之比193、影响货币乘数变动的因素（1）法定准备金率——与派生存款的（2）现金漏损下的货币乘数假设活期存款中的提现率是k类似于央行的提取准备金的情况公众持有通货、现金的影响因素：流动性偏好机会成本20（2）现金漏损下的货币乘数假设活期存款中的提现率是k公众持有（3）银行超额准备金excessreserves

①银行持有超额准备金的成本是一种机会成本，是银行没有将这部分存款贷放出去所造成的收益的减少。这种机会成本与市场利率是有关的。如果市场利上升，银行持有超额准备金的损失就会增大。所以二者是成反向关系的。21（3）银行超额准备金excessreserves①银行持②持有超额准备金的收益就是避免因流动性不足所造成的损失。2方面：出现流动性不足时从其他渠道获得流动性的难易程度。渠道向别的银行借入同业资本；签定证券回购协议；向中央银行申请贴现贷款；出售证券；催还贷款，或将未到期贷款销售给其他银行无论采取上述何种方式，都要支付一定的成本。出现流动性不足的可能性。取决于两个因素：未来一段时间内存款的流出量的大小。预期存款流出量的不确定性。22②持有超额准备金的收益就是避免因流动性不足所造成的损失。2方③影响银行超额准备金的因素利率。当市场利率上升时，持有超额准备金机会成本上升，超额准备金率下降。预期。当未来存款流出量大时，出现流动性不足的概率就大，超额准备金率就高。未来存款流出的不确定性越高，超额准备金率越大。能力。银行的负债管理能力越强，借入资金越容易，持有超额准备金的必要性就越低，超额准备金率就越低。投资机会。越多，超额准备金率下降。23③影响银行超额准备金的因素利率。当市场利率上升时，持有超额准④超额准备的货币乘数excessreserves

假设活期存款中的超额准备金率是e同样类似于央行的提取准备金的情况24④超额准备的货币乘数excessreserves假设活期（4）活期存款转化为定期存款的比例定期存款也必须有准备金，虽然没有法定的比率。假设定期存款的准备金率是rt，t是定期存款占活期存款的比例。增加了定期存款的准备金影响因素：定期存款利率收入水平25（4）活期存款转化为定期存款的比例定期存款也必须有准备金，虽4、复杂的货币乘数：一国货币供给并不是完全由中央银行决定的。整个货币乘数是由中央银行、非银行公众和商业银行三主体决定。进一步的理解：1元的初始活期存款中，需要扣除其他减少创造的各种因素。264、复杂的货币乘数：一国货币供给并不是完全由中央银行决定的。5、狭义货币下的货币乘数狭义货币M１＝流通中现金＋活期存款＝C＋D＝m×H其中H是基础货币275、狭义货币下的货币乘数狭义货币M１27第三节中国的货币供给1、货币供给的基本模型：Ｍs＝H×m货币供应量基本取决于基础货币和货币乘数：基础货币基本上是受中央银行货币政策所左右，所以货币供应是具有外生性，是外生变量．货币乘数中有些因素不受中央银行的直接控制，因此，货币供应量也有一定的内生性．28第三节中国的货币供给1、货币供给的基本模型：货币供应量基本2、中国货币层次的划分M0＝流通中现金M１＝M0＋活期存款（包括企业活期存款、机关团体存款和农村存款）M2

＝M１＋储蓄存款＋企业定期存款＋其他存款292、中国货币层次的划分M0＝流通中现金29第七章货币理论（上：供给）

中央银行体制下的货币供给第七章30第七章货币理论（上：供给）中央银行体制下的货币供给第七章第一节基础货币一、货币供应量１、货币供应量：由政府企事业单位社会公众等持有的，由银行体系所供应的债务总量。狭义的货币供应＝流通中的现金＋商业银行活期存款广义货币供应＝流通中现金＋商业银行活期存款＋定期和储蓄存款31第一节基础货币一、货币供应量狭义的货币供应＝流通中的现金＋２、货币供应的内生性与外生性首先是一个外生变量。当代世界各国无不建立起独享货币发行权的中央银行制，央行既是货币发行者，又是货币数量调节者。内生变量：又叫非政策性变量，它是指在经济机制内部由纯粹的积极因素所决定的变量。外生变量：又叫政策变量，是指在经济运行过程中，由经济循环外部因素，即非经济因素所决定的变量．其次，货币供应量并不是纯粹的外生变量．也就说，政府不能随意地增加或减少货币供应量，而必须根据经济发展的客观需要。32２、货币供应的内生性与外生性首先是一个外生变量。当代世界各国二、基础货币1、基础货币或高能货币highpoweredmoney：是中央银行所发行的现金货币（即流通中现金），以及对各商业银行负债的总和。实际上也是中央银行对社会大众的负债总额，由于这一部分货币可以支撑数倍的货币供给额，故称基础货币．由于它会派生出货币，又叫做高能货币。33二、基础货币1、基础货币或高能货币highpowered2、中央银行资产负债表资产(ASSETS)负债(LIBILITIES)对专业银行的贷款财政借款流通中的通货商业银行准备金来源方面：基础货币是金融当局（央行＋财政部）的货币供应量。运用方面：基础货币＝商业银行的准备金＋流通中通货＝R＋C。342、中央银行资产负债表资产(ASSETS)负债(LIBILI三、影响基础货币的因素①公开市场业务：指中央银行在公开市场上买卖国债或其他政权的业务。例：假定中央银行从公开市场上购入1000元的证券，基础货币也会增加相同的数额。反之同样成立。1、货币政策中央银行控制基础货币的2种主要方式35三、影响基础货币的因素①公开市场业务：指中央银行在公开市场上②贴现贷款贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1000元。反之、中央银行若收回先前发放的贴现贷款，也会引起基础货币的减少；36②贴现贷款贴现贷款增加1000元时，基础货币也同样增加1002、政府财政收支弥补财政赤字1）增加税收：基础货币不会增加也不减少。2）发行债券，向公众融资；一般也不会对基础货币产生直接影响。3）发行货币。增发货币，也就是债务的货币化，会带来基础货币的增加。372、政府财政收支弥补财政赤字1）增加税收：基础货币不会增加也3、国际收支和汇率政策不一致的三位一体：希望资本自由流动、但是汇率固定、还希望有灵活的货币政策。中央银行的稳定汇率目标也可能与控制基础货币的目标相互冲突。383、国际收支和汇率政策不一致的三位一体：中央银行的稳定汇率目4、银行的贴现贷款需求银行贴现贷款需求萎缩时，央行可降低贴现率来刺激这种需求；但是由于整个社会对经济前景悲观，所以中央银行可能出现有钱无处贷放的现象。当银行面临资金困难时，作为“最后贷款人”的中央银行又很难坐视不救。因为它必须维护整个金融体系的稳定。394、银行的贴现贷款需求银行贴现贷款需求萎缩时，央行可降低贴现第二节货币创造一、一些基本概念原始存款是派生存款的基础，原始存款数量的多少决定着派生存款扩张的基数，与派生存款成正比。3、存款货币：是指存在商业银行使用支票可以随时提取的活期存款。4、货币供给＝通货＋活期存款。1、原始存款：指商业银行接受的客户现金和中央银行对商业银行的再贷款。2、派生存款：相对于原始存款而言，指由商业银行发放贷款，办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款，又叫衍生存款。40第二节货币创造一、一些基本概念原始存款是派生存款的基础，原二、信用货币创造1、前提条件（2）非现金结算制度（1）部分准备金制度只把一部分存款作为准备金的制度。银行不用把所吸收的存款都作为准备金留在金库中或存入中央银行；法定准备率是中央银行规定的银行所保持的最低准备金与存款的比率。41二、信用货币创造1、前提条件（2）非现金结算制度（1）部分准2、简化的基本假设（1）假设商业银行没有超额储备，只有法定准备。（2）假设银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行，即没有现金漏损。在货币银行理论中，货币创造是多家银行的多次行为才能产生的；这同时也是银行的运行。422、简化的基本假设（1）假设商业银行没有超额储备，只有法定准3、货币银行的存款货币创造举例银行吸收了100元“原始存款”，其中20元“缴存存款准备金”，剩下的80元放贷款；客户得到了80元贷款后，用于支付给另一个客户。这种行为进行了无限回合后，在最初存进银行的100元“原始存款”全部变成准备金后停止。最后银行总体的账户上负债有500元存款，资产有400元贷款和100元准备金。另一个客户将这80元资金存入另一家银行；这家银行在缴存16元存款准备金后，放64元贷款。433、货币银行的存款货币创造举例银行吸收了100元“原始存款”（1）客户在A银行存入100元现金，A银行按20％比例缴存法定准备金。A银行资产负债表资产负债现金80元

法定准备金20元存款100元

44（1）客户在A银行存入100元现金，A银行按20％比例缴存法（2）A银行对客户放贷款80元，客户提现后购买在B银行开户的客户的商品，存款划入B银行(以后经过无数类似的递减回合)。A银行资产负债表资产负债贷款80元

法定准备金20元存款100元B银行资产负债表资产负债现金64元

法定准备金16元存款80元

45（2）A银行对客户放贷款80元，客户提现后购买在B银行开户的三、货币乘数moneymultiplier1、货币乘数：基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给额增加或减少的倍数。货币乘数本身是由中央银行、商业银行和非银行部门的行为共同决定的。46三、货币乘数moneymultiplier1、货币乘数：基2、单一存款货币形式下的货币乘数式中Ｍs表示货币供给额，D为活期存款;γd为法定存款准备率Ｂ表示基础货币，m表示货币乘数，（1）商业银行没有超额储备。只有法定准备（2）银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行。472、单一存款货币形式下的货币乘数式中（1）商业银行没有超额储3、影响货币乘数变动的因素（1）法定准备金率——与派生存款的数量成反比（4）活期存款转化为定期存款的比例重——与派生存款的数量成反比（2）现金漏损率——与派生存款的数量成反比（3）超额准备金率——与派生存款的数量成反比现金漏损率＝提现率，是指公众提取现金所形成的现金漏损与存款总额之比483、影响货币乘数变动的因素（1）法定准备金率——与派生存款的（2）现金漏损下的货币乘数假设活期存款中的提现率是k类似于央行的提取准备金的情况公众持有通货、现金的影响因素：流动性偏好机会成本49（2）现金漏损下的货币乘数假设活期存款中的提现率是k公众持有（3）银行超额准备金excessreserves

①银行持有超额准备金的成本是一种机会成本，是银行没有将这部分存款贷放出去所造成的收益的减少。这种机会成本与市场利率是有关的。如果市场利上升，银行持有超额准备金的损失就会增大。所以二者是成反向关系的。50（3）银行超额准备金excessreserves①银行持②持有超额准备金的收益就是避免因流动性不足所造成的损失。2方面：出现流动性不足时从其他渠道获得流动性的难易程度。渠道向别的银行借入同业资本；签定证券回购协议；向中央银行申请贴现贷款；出售证券；催还贷款，或将未到期贷款销售给其他银行无论采取上述何种方式，都要支付一定的成本。出现流动性不足的可能性。取决于两个因素：未来一段时间内存款的流出量的大小。预期存款流出量的不确定性。51②持有超额准备金的收益就是避免因流动性不足所造成的损失。2方③影响银行超额准备金的因素利率。当市场利率上升时，持有超额准备金机会成本上升，超额准备金率