ISLM曲线模型的应用课件

第四讲IS-LM曲线模型的应用11/23/20221IS-LM曲线模型的应用第四讲IS-LM曲线模型的应用10/22/20221IS-L主要内容财政政策的有效性货币政策的有效性财政政策和货币政策的配合宏观经济政策的局限性宏观经济政策目标的选择11/23/20222IS-LM曲线模型的应用主要内容财政政策的有效性10/22/20222IS-LM曲线财政政策的有效性财政政策效应 财政政策对收入水平的影响程度11/23/20223IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性财政政策效应10/22/20223IS-LM财政政策的有效性财政政策效应的度量根据IS-LM曲线方程，求出均衡收入。考察政策变量对均衡收入的影响11/23/20224IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性财政政策效应的度量10/22/20224IS财政政策的有效性LM曲线的中间区域11/23/20225IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20225IS财政政策的有效性LM曲线的中间区域11/23/20226IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20226IS财政政策的有效性财政政策乘数LM曲线的中间区域11/23/20227IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20227IS财政政策的有效性观察 1) 财政政策乘数反映了在真实货币 供给不变的情况下，财政政策通 过对自主性支出的影响使均衡收 入产生多大的变动。LM曲线的中间区域11/23/20228IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20228IS财政政策的有效性观察 2) 自主性支出的变化包含着财政政 策对每一项自主性支出的影响 3) 财政政策乘数小于投资乘数LM曲线的中间区域11/23/20229IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20229IS财政政策效应扩张性财政政策提高收入水平乘数效应提高货币需求提高利率水平货币供给不变挤出私人投资削弱最初乘数效应降低收入水平乘数效应LM曲线的中间区域11/23/202210IS-LM曲线模型的应用财政政策效应扩张性财政政策提高收入水平乘数效应提高货币需求提财政政策的有效性挤出效应 扩张性财政政策引起私人支出减少进而降低收入的情况财政政策效应乘数效应挤出效应=-LM曲线的中间区域11/23/202211IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性财政政策效应乘数效应挤出效应=-LM曲线的中挤出效应YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2在LM曲线的倾斜部分，扩张性的财政政策本应使收入由Y0增加到Y1，但实际上，收入只增加到Y2。乘数效应政策效应挤出效应LM曲线的中间区域11/23/202212IS-LM曲线模型的应用挤出效应YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2在LM曲线的倾财政政策的有效性财政政策效应分析假设 1) 真实货币供给不变 2) 政府实施扩张性财政政策，增加购 买性支出G。因此，LM曲线的中间区域11/23/202213IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202213I财政政策的有效性财政政策效应分析在既定的下，财政政策乘数的大小决定着财政政策效应的大小。因此，我们要考察影响财政政策乘数的各种因素的变化。LM曲线的中间区域11/23/202214IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202214I投资乘数（ki）对财政政策效应的影响rIS0IS1LM曲线的中间区域IS0LMYY3HIS1r0Y0Y1EFY4KY2G11/23/202215IS-LM曲线模型的应用投资乘数（ki）对财政政策效应的影响rIS0IS1LM曲投资对利率的敏感性（d）对财政政策效应的影响rIS0r0Y0IS1IS0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMYEEY3E11/23/202216IS-LM曲线模型的应用投资对利率的敏感性（d）对财政政策效应的影响rIS0r0Y0货币需求对利率的敏感性（h）对财政政策效应的影响YIS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMLMEEY3Er11/23/202217IS-LM曲线模型的应用货币需求对利率的敏感性（h）对财政政策效应的影响YIS0r0货币需求对收入的敏感性（k）对财政政策效应的影响IS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMLMYEEY3Er11/23/202218IS-LM曲线模型的应用货币需求对收入的敏感性（k）对财政政策效应的影响IS0r0Y财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域政府购买支出增加货币市场恢复均衡产品市场恢复均衡利率提高货币市场失衡货币需求增加kki抑制收入增加d挤出私人投资总支出增加产品市场失衡收入增加ki货币需求下降hk11/23/202219IS-LM曲线模型的应用财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域政府购买支出增加财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域参变量均衡利率均衡收入ki↑↑↑d↑↓↓h↑↓↑k↑↑↓11/23/202220IS-LM曲线模型的应用财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域参变量均衡利率均财政政策的有效性在古典区域，LM曲线是垂直的，增加政府购买支出对均衡收入水平没有影响，即发生完全的挤出效应。LM曲线的古典区域11/23/202221IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的古典区域10/22/202221I古典区域的财政政策效应Yrr0增加政府购买支出引起收入增加，扩大了货币需求，使利率上升，但因均衡收入保持不变，因此必然挤出等量的私人投资。LM曲线的古典区域IS0Y0LMEIS1Y1Er1E11/23/202222IS-LM曲线模型的应用古典区域的财政政策效应Yrr0增加政府购买支出引起收入增加，财政政策的有效性观察 在古典区域，根据均衡收入公式可以得到：LM曲线的古典区域11/23/202223IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的古典区域10/22/202223I古典货币数量论名义收入只取决于货币数量不管利率如何，人们持有的货币数量总是比例于总交易量（P×Y）。11/23/202224IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论名义收入只取决于货币数量10/22/20222古典货币数量论令V=1/k，则有：11/23/202225IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论令V=1/k，则有：10/22/202古典货币数量论V被定义为货币流通速度，是指每年内货币存量在融通该年收入流量时被换手的次数。11/23/202226IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论V被定义为货币流通速度，是指每年内货币存量在古典货币数量论当货币流通速度和收入水平不变时，价格水平和货币存量呈同比例变化。11/23/202227IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论当货币流通速度和收入水平不变时，价格水平和货币古典货币数量论古典货币数量论本质上是一个关于通货膨胀的理论古典宏观经济学认为，充分就业是长态，而货币流通速度是稳定的。11/23/202228IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论古典货币数量论本质上是一个关于通货膨胀的理论1货币流通速度11/23/202229IS-LM曲线模型的应用货币流通速度10/22/202229IS-LM曲线模型的应用货币流通速度如果货币需求与收入呈比例z(i)表示利率决定的那部分货币需求11/23/202230IS-LM曲线模型的应用货币流通速度如果货币需求与收入呈比例10/22/202230货币流通速度货币流通速度反比于货币需求11/23/202231IS-LM曲线模型的应用货币流通速度货币流通速度反比于货币需求10/22/20223货币流通速度推论货币流通速度与利率同向变化11/23/202232IS-LM曲线模型的应用货币流通速度推论10/22/202232IS-LM曲线模型的财政政策的有效性在流动性陷阱区域，LM曲线是水平的，增加政府购买支出对均衡收入水平产生充分的乘数效应，没有发生任何挤出。LM曲线的流动性陷阱区域11/23/202233IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的流动性陷阱区域10/22/2022流动性陷阱区域的财政政策效应Yr在流动性陷阱区域，人们对货币流动性的偏好趋于无穷，因此，增加政府购买支出虽然扩大了货币需求，但不会导致利率上升，进而不会挤出任何私人投资。LM曲线的流动性陷阱区域IS0rY0LMEIS1Y1E11/23/202234IS-LM曲线模型的应用流动性陷阱区域的财政政策效应Yr在流动性陷阱区域，人们对货币充分就业下挤出效应的非古典说明YrIS0Yf在充分就业经济中，增加政府购买支出一方面扩大了货币需求，引起利率上升，产生挤出效应；另一方面，还会引起价格水平上升，从而降低真实货币供给，使LM曲线左移，进一步提高利率，直至初始增加的总支出被完全挤占。LM(P=P1)EEIS1LM(P=P2)E11/23/202235IS-LM曲线模型的应用充分就业下挤出效应的非古典说明YrIS0Yf在充分就业经济中预算赤字货币化（货币适应）YrIS0r0Y0货币当局可以通过增加货币供给以适应政府增加购买支出，从而保持利率不变，不产生任何挤出效应。LMLMEIS1EY1E11/23/202236IS-LM曲线模型的应用预算赤字货币化（货币适应）YrIS0r0Y0货币当局可以通过预算赤字货币化（货币适应）预算赤字货币化实质上是中央银行为政府赤字融资，因此会增加高能货币存量，进而增加了货币供给量。11/23/202237IS-LM曲线模型的应用预算赤字货币化（货币适应）预算赤字货币化实质上是中央银行为政预算赤字货币化（货币适应）思考 如果政府向公众借债以弥补赤字，对高能货币存量有影响吗？11/23/202238IS-LM曲线模型的应用预算赤字货币化（货币适应）思考10/22/202238IS-货币政策的有效性货币政策效应可以通过货币政策乘数来反映我们从LM曲线的中间区域开始分析11/23/202239IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性货币政策效应可以通过货币政策乘数来反映10/货币政策的有效性LM曲线的中间区域11/23/202240IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202240I货币政策的有效性货币政策乘数LM曲线的中间区域11/23/202241IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202241I货币政策的有效性观察 1) 货币政策乘数反映了在自主性支 出保持不变时，增加真实货币供 给，会增加多少均衡收入。LM曲线的中间区域11/23/202242IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202242I货币政策的有效性观察 2) 在既定的m下，货币政策乘数 的大小决定着货币政策效应的大 小。LM曲线的中间区域11/23/202243IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202243I货币需求对利率的敏感性（h）对货币政策效应的影响rLM曲线的中间区域YISLM0LM1LM0LM1r0Y0EY1EY2E11/23/202244IS-LM曲线模型的应用货币需求对利率的敏感性（h）对货币政策效应的影响rLM曲线的货币需求对收入的敏感性（k）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲线的中间区域LM0LM1LM0LM1EEY2EY11/23/202245IS-LM曲线模型的应用货币需求对收入的敏感性（k）对货币政策效应的影响rr0Y0I投资乘数（ki）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲线的中间区域LM0ISLM1EEY2EY11/23/202246IS-LM曲线模型的应用投资乘数（ki）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲投资对利率的敏感性（d）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲线的中间区域LM0ISLM1EEY2EY11/23/202247IS-LM曲线模型的应用投资对利率的敏感性（d）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY货币政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域货币供给增加货币市场失衡利率下降货币市场恢复均衡产品市场失衡储蓄增加产品市场恢复均衡投资增加d收入增加ki货币需求增加hk11/23/202248IS-LM曲线模型的应用货币政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域货币供给增加货币货币政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域参变量均衡利率均衡收入h↑↑↓k↑↑↓ki↑↑↑d↑↑↑11/23/202249IS-LM曲线模型的应用货币政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域参变量均衡利率均货币政策的有效性在古典区域，LM曲线是垂直的，货币政策效应最大。LM曲线的古典区域11/23/202250IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的古典区域10/22/202250I古典区域的货币政策效应YrY0IS在古典区域，增加货币供给造成的利率降低不会直接影响货币需求，只能通过刺激投资进而收入增加使货币需求等量增加，故货币政策效应最大。LMr0LM曲线的古典区域Y1LMEr1E11/23/202251IS-LM曲线模型的应用古典区域的货币政策效应YrY0IS在古典区域，增加货币供给造货币政策的有效性在流动偏好陷阱区域，LM曲线是水平的，货币政策无效。LM曲线的流动性陷阱区域11/23/202252IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的流动性陷阱区域10/22/2022流动性陷阱区域的货币政策效应YrIS0rY0在流动性陷阱区域，人们对货币流动性的偏好趋于无穷，因此，增加货币供给不会影响利率上升，进而不会影响私人投资和均衡收入水平。LMLMELM曲线的流动性陷阱区域11/23/202253IS-LM曲线模型的应用流动性陷阱区域的货币政策效应YrIS0rY0在流动性陷阱区域财政政策和货币政策的配合假设 1) 经济不处于流动性陷阱和古典情 况

2) 不考虑政策的灵活性和速度11/23/202254IS-LM曲线模型的应用财政政策和货币政策的配合假设10/22/202254IS-L财政政策和货币政策的配合财政政策和货币政策的比较货币政策主要通过刺激对利率敏感的投资支出而对产出的数量产生影响通常，住宅建筑受货币政策影响最大。 货币政策通过财富效应对消费也有影响，但相对较小。11/23/202255IS-LM曲线模型的应用财政政策和货币政策的配合财政政策和货币政策的比较10/22/财政政策和货币政策的配合财政政策和货币政策的比较财政政策不仅影响产出的数量，而且还可以影响产出的构成。11/23/202256IS-LM曲线模型的应用财政政策和货币政策的配合财政政策和货币政策的比较10/22/财政政策和货币政策的比较政策手段均衡利率消费投资均衡收入降低所得税++-+扩大政府转移支付++-+扩大政府购买支出++-+投资补贴++++货币扩张-+++11/23/202257IS-LM曲线模型的应用财政政策和货币政策的比较政策手段均衡利率消费投资均衡收入降低ISIIISLM投资补贴的效应IrYrr0I0Er0Y0EEY1I1r1Er1补贴提高了自主性投资投资支出增加提高了利率11/23/202258IS-LM曲线模型的应用ISIIISLM投资补贴的效应IrYrr0I0Er0Y0财政政策和货币政策的配合启示 针对不同的经济情况可以采取相应的政策组合11/23/202259IS-LM曲线模型的应用财政政策和货币政策的配合启示10/22/202259IS-L政策组合经济状况财政政策货币政策产出利率严重衰退扩张扩张增加不确定严重膨胀紧缩紧缩减少不确定轻微衰退扩张紧缩不确定上升轻微膨胀紧缩扩张不确定下降11/23/202260IS-LM曲线模型的应用政策组合经济状况财政政策货币政策产出利率严重衰退扩张扩张增加第四讲结束IS-LM曲线模型的应用11/23/202261IS-LM曲线模型的应用第四讲结束IS-LM曲线模型的应用10/22/202261I第四讲IS-LM曲线模型的应用11/23/202262IS-LM曲线模型的应用第四讲IS-LM曲线模型的应用10/22/20221IS-L主要内容财政政策的有效性货币政策的有效性财政政策和货币政策的配合宏观经济政策的局限性宏观经济政策目标的选择11/23/202263IS-LM曲线模型的应用主要内容财政政策的有效性10/22/20222IS-LM曲线财政政策的有效性财政政策效应 财政政策对收入水平的影响程度11/23/202264IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性财政政策效应10/22/20223IS-LM财政政策的有效性财政政策效应的度量根据IS-LM曲线方程，求出均衡收入。考察政策变量对均衡收入的影响11/23/202265IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性财政政策效应的度量10/22/20224IS财政政策的有效性LM曲线的中间区域11/23/202266IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20225IS财政政策的有效性LM曲线的中间区域11/23/202267IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20226IS财政政策的有效性财政政策乘数LM曲线的中间区域11/23/202268IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20227IS财政政策的有效性观察 1) 财政政策乘数反映了在真实货币 供给不变的情况下，财政政策通 过对自主性支出的影响使均衡收 入产生多大的变动。LM曲线的中间区域11/23/202269IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20228IS财政政策的有效性观察 2) 自主性支出的变化包含着财政政 策对每一项自主性支出的影响 3) 财政政策乘数小于投资乘数LM曲线的中间区域11/23/202270IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/20229IS财政政策效应扩张性财政政策提高收入水平乘数效应提高货币需求提高利率水平货币供给不变挤出私人投资削弱最初乘数效应降低收入水平乘数效应LM曲线的中间区域11/23/202271IS-LM曲线模型的应用财政政策效应扩张性财政政策提高收入水平乘数效应提高货币需求提财政政策的有效性挤出效应 扩张性财政政策引起私人支出减少进而降低收入的情况财政政策效应乘数效应挤出效应=-LM曲线的中间区域11/23/202272IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性财政政策效应乘数效应挤出效应=-LM曲线的中挤出效应YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2在LM曲线的倾斜部分，扩张性的财政政策本应使收入由Y0增加到Y1，但实际上，收入只增加到Y2。乘数效应政策效应挤出效应LM曲线的中间区域11/23/202273IS-LM曲线模型的应用挤出效应YrISLMr0Y0Y1ISr1Y2在LM曲线的倾财政政策的有效性财政政策效应分析假设 1) 真实货币供给不变 2) 政府实施扩张性财政政策，增加购 买性支出G。因此，LM曲线的中间区域11/23/202274IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202213I财政政策的有效性财政政策效应分析在既定的下，财政政策乘数的大小决定着财政政策效应的大小。因此，我们要考察影响财政政策乘数的各种因素的变化。LM曲线的中间区域11/23/202275IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202214I投资乘数（ki）对财政政策效应的影响rIS0IS1LM曲线的中间区域IS0LMYY3HIS1r0Y0Y1EFY4KY2G11/23/202276IS-LM曲线模型的应用投资乘数（ki）对财政政策效应的影响rIS0IS1LM曲投资对利率的敏感性（d）对财政政策效应的影响rIS0r0Y0IS1IS0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMYEEY3E11/23/202277IS-LM曲线模型的应用投资对利率的敏感性（d）对财政政策效应的影响rIS0r0Y0货币需求对利率的敏感性（h）对财政政策效应的影响YIS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMLMEEY3Er11/23/202278IS-LM曲线模型的应用货币需求对利率的敏感性（h）对财政政策效应的影响YIS0r0货币需求对收入的敏感性（k）对财政政策效应的影响IS0r0Y0IS1Y1Y2LM曲线的中间区域LMLMYEEY3Er11/23/202279IS-LM曲线模型的应用货币需求对收入的敏感性（k）对财政政策效应的影响IS0r0Y财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域政府购买支出增加货币市场恢复均衡产品市场恢复均衡利率提高货币市场失衡货币需求增加kki抑制收入增加d挤出私人投资总支出增加产品市场失衡收入增加ki货币需求下降hk11/23/202280IS-LM曲线模型的应用财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域政府购买支出增加财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域参变量均衡利率均衡收入ki↑↑↑d↑↓↓h↑↓↑k↑↑↓11/23/202281IS-LM曲线模型的应用财政政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域参变量均衡利率均财政政策的有效性在古典区域，LM曲线是垂直的，增加政府购买支出对均衡收入水平没有影响，即发生完全的挤出效应。LM曲线的古典区域11/23/202282IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的古典区域10/22/202221I古典区域的财政政策效应Yrr0增加政府购买支出引起收入增加，扩大了货币需求，使利率上升，但因均衡收入保持不变，因此必然挤出等量的私人投资。LM曲线的古典区域IS0Y0LMEIS1Y1Er1E11/23/202283IS-LM曲线模型的应用古典区域的财政政策效应Yrr0增加政府购买支出引起收入增加，财政政策的有效性观察 在古典区域，根据均衡收入公式可以得到：LM曲线的古典区域11/23/202284IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的古典区域10/22/202223I古典货币数量论名义收入只取决于货币数量不管利率如何，人们持有的货币数量总是比例于总交易量（P×Y）。11/23/202285IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论名义收入只取决于货币数量10/22/20222古典货币数量论令V=1/k，则有：11/23/202286IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论令V=1/k，则有：10/22/202古典货币数量论V被定义为货币流通速度，是指每年内货币存量在融通该年收入流量时被换手的次数。11/23/202287IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论V被定义为货币流通速度，是指每年内货币存量在古典货币数量论当货币流通速度和收入水平不变时，价格水平和货币存量呈同比例变化。11/23/202288IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论当货币流通速度和收入水平不变时，价格水平和货币古典货币数量论古典货币数量论本质上是一个关于通货膨胀的理论古典宏观经济学认为，充分就业是长态，而货币流通速度是稳定的。11/23/202289IS-LM曲线模型的应用古典货币数量论古典货币数量论本质上是一个关于通货膨胀的理论1货币流通速度11/23/202290IS-LM曲线模型的应用货币流通速度10/22/202229IS-LM曲线模型的应用货币流通速度如果货币需求与收入呈比例z(i)表示利率决定的那部分货币需求11/23/202291IS-LM曲线模型的应用货币流通速度如果货币需求与收入呈比例10/22/202230货币流通速度货币流通速度反比于货币需求11/23/202292IS-LM曲线模型的应用货币流通速度货币流通速度反比于货币需求10/22/20223货币流通速度推论货币流通速度与利率同向变化11/23/202293IS-LM曲线模型的应用货币流通速度推论10/22/202232IS-LM曲线模型的财政政策的有效性在流动性陷阱区域，LM曲线是水平的，增加政府购买支出对均衡收入水平产生充分的乘数效应，没有发生任何挤出。LM曲线的流动性陷阱区域11/23/202294IS-LM曲线模型的应用财政政策的有效性LM曲线的流动性陷阱区域10/22/2022流动性陷阱区域的财政政策效应Yr在流动性陷阱区域，人们对货币流动性的偏好趋于无穷，因此，增加政府购买支出虽然扩大了货币需求，但不会导致利率上升，进而不会挤出任何私人投资。LM曲线的流动性陷阱区域IS0rY0LMEIS1Y1E11/23/202295IS-LM曲线模型的应用流动性陷阱区域的财政政策效应Yr在流动性陷阱区域，人们对货币充分就业下挤出效应的非古典说明YrIS0Yf在充分就业经济中，增加政府购买支出一方面扩大了货币需求，引起利率上升，产生挤出效应；另一方面，还会引起价格水平上升，从而降低真实货币供给，使LM曲线左移，进一步提高利率，直至初始增加的总支出被完全挤占。LM(P=P1)EEIS1LM(P=P2)E11/23/202296IS-LM曲线模型的应用充分就业下挤出效应的非古典说明YrIS0Yf在充分就业经济中预算赤字货币化（货币适应）YrIS0r0Y0货币当局可以通过增加货币供给以适应政府增加购买支出，从而保持利率不变，不产生任何挤出效应。LMLMEIS1EY1E11/23/202297IS-LM曲线模型的应用预算赤字货币化（货币适应）YrIS0r0Y0货币当局可以通过预算赤字货币化（货币适应）预算赤字货币化实质上是中央银行为政府赤字融资，因此会增加高能货币存量，进而增加了货币供给量。11/23/202298IS-LM曲线模型的应用预算赤字货币化（货币适应）预算赤字货币化实质上是中央银行为政预算赤字货币化（货币适应）思考 如果政府向公众借债以弥补赤字，对高能货币存量有影响吗？11/23/202299IS-LM曲线模型的应用预算赤字货币化（货币适应）思考10/22/202238IS-货币政策的有效性货币政策效应可以通过货币政策乘数来反映我们从LM曲线的中间区域开始分析11/23/2022100IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性货币政策效应可以通过货币政策乘数来反映10/货币政策的有效性LM曲线的中间区域11/23/2022101IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202240I货币政策的有效性货币政策乘数LM曲线的中间区域11/23/2022102IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202241I货币政策的有效性观察 1) 货币政策乘数反映了在自主性支 出保持不变时，增加真实货币供 给，会增加多少均衡收入。LM曲线的中间区域11/23/2022103IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202242I货币政策的有效性观察 2) 在既定的m下，货币政策乘数 的大小决定着货币政策效应的大 小。LM曲线的中间区域11/23/2022104IS-LM曲线模型的应用货币政策的有效性LM曲线的中间区域10/22/202243I货币需求对利率的敏感性（h）对货币政策效应的影响rLM曲线的中间区域YISLM0LM1LM0LM1r0Y0EY1EY2E11/23/2022105IS-LM曲线模型的应用货币需求对利率的敏感性（h）对货币政策效应的影响rLM曲线的货币需求对收入的敏感性（k）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲线的中间区域LM0LM1LM0LM1EEY2EY11/23/2022106IS-LM曲线模型的应用货币需求对收入的敏感性（k）对货币政策效应的影响rr0Y0I投资乘数（ki）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲线的中间区域LM0ISLM1EEY2EY11/23/2022107IS-LM曲线模型的应用投资乘数（ki）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲投资对利率的敏感性（d）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY1LM曲线的中间区域LM0ISLM1EEY2EY11/23/2022108IS-LM曲线模型的应用投资对利率的敏感性（d）对货币政策效应的影响rr0Y0ISY货币政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域货币供给增加货币市场失衡利率下降货币市场恢复均衡产品市场失衡储蓄增加产品市场恢复均衡投资增加d收入增加ki货币需求增加hk11/23/2022109IS-LM曲线模型的应用货币政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域货币供给增加货币货币政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域参变量均衡利率均衡收入h↑↑↓k↑↑↓ki↑↑↑d↑↑↑11/23/2022110IS-LM曲线模型的应用货币政策乘数效应的传导机制LM曲线的中间区域参变量均衡利率均货币政策的有效性在古典区域，LM曲线是垂直的，货币政策效应最大。LM曲线的古典区域11/23/2022111IS-LM曲线模型的应用货