冷链设备行业市场分析报告

冷链设备行业市场分析报告2022年3月

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量（台）产能利用率产销率4000035000250002000015000100005000120.00%80.00%40.00%0.00%0201820192020资料来源：公司公告，市场研究部资料来源：公司公告，市场研究部3）客车空调公司客车空调系列产品主要适用于6-14米大中型客车，客户主要集中在客车生产厂商、公交公司、客运公司、旅游公司等。目前，公司产品服务于大中型客车，主要为新能源电动空调和传统空调。表4：客车空调产品产品类型产品用途应用场景/行业产品图样适用于6-14米大中型客车、公交车、校车、机场摆渡车及旅游车等车型，制冷量涵盖12,000Kcal/h-36,000Kcal/h范围客车生产厂商、公交公司、客运公司、旅游公司等客车空调资料来源：公司公告，市场研究部客车空调为公司第三大收入来源，2018-2020年收入保持在9000万元上下，2020年为9295万元，占比16.9%，收入为2492万元，占比为。客车空调产品，同冷藏车制冷机组相似，需经历产品设计、钣金装配、管路焊接、组件组装和功能调试等主要环节，上述主要工序使用的机器设备通用性较强，能够保证生产的连续性和安全性。因此，以生产流程个别环节的生产能力或者以机器设备工时为产能指标无法真实反映公司的生产能力，而以生产人员的工时数为统计标准更客观和准确。2018-2020年客车空调产能利用率呈上升趋势，2020年达，有所下降，为54.0%。产。10销率则历年保持在100%上下，2020年为98.0%，为100%。图：客车空调收入及占比/万元客车空调占比900080007000600050004000300020001000016.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%201820192020资料来源：公司公告，市场研究部图10：客车空调产能利用情况图：客车空调产销情况实际工时（h）产能利用率定额工时（h）产量（台）销量（台）产销率500004500040000350002500015000500090.00%80.00%70.00%60.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%6000103.00%102.00%101.00%100.00%99.00%98.00%97.00%96.00%95.00%40003000200000201820192020201820192020资料来源：公司公告，市场研究部资料来源：公司公告，市场研究部4）汽车零部件公司汽车零部件业务主要向客车生产厂商提供零部件配套及服务，部分产品型号也可用于公司制冷设备产品的配套。公司汽车零部件产品是从上游供应商采购并直接销售给下游客户。表5：公司汽车零部件产品产品类型传动带、轮胎、卡箍、加热器代表性产品图样传动带轮胎卡箍加热器资料来源：公司公告，市场研究部汽车零部件收入及占比逐年下降，2020万元，占比，收入为2450万元，占比为10.1%。。图：汽车零部件收入及占比/万元汽车零部件占比18000160001200080004000030.00%25.00%20.00%15.00%5.00%0.00%资料来源：公司公告，市场研究部5）制冷设备集成业务制冷设备集成业务是公司根据客户个性化的需求提供冷链产品解决方案设计，主要部件制冷机组、客车空调主机由外部采购，增加安装辅件、焊接管路、安装调试等工序由公司独立完成。制冷设备集成业务收入及占比逐年下降，2020年收入为万元，占比7.7%，收入为806万元，占比3.3%。图：制冷设备集成收入及占比万元制冷设备集成占比1200010000800040002000025.00%20.00%15.00%0.00%201820192020资料来源：公司公告，市场研究部财务情况：以华中和华东为主，2021年归母净利润5048万元公司收入近年来整体呈上升趋势，2020年收入同比增长4.3%达到5.57亿元，年同比增长3.8%，达到5.78亿元。公司主营业收入历年来均占比98%以上。。12图14：公司营业收入情况图：公司主营业务收入占以上主营业务收入其他业务收入营业收入/万元99%99%98%98%5900058000570005600054000520005100025.0%15.0%10.0%5.0%0.0%2018201920202021资料来源：公司公告，市场研究部资料来源：公司公告，市场研究部公司目前收入以华中和华东地区为主，二者合计占比年达73%，其中华中收入占51%，合计占比有所下降，为72%，其中华中收入占比40%。另外出口销售占比较低，历年在以下。公司收入存在一定季节性，主要以第二季度和第四季度为主，2020年第二季度和第四季度收入占比分别为27.5%和30.7%。图16：公司销售以华中和华东为主图：公司收入存在一定季节性华中地区华东地区华北地区东北地区华南地区西北地区西南地区出口销售第一季度第二季度第三季度第四季度100%80%60%40%20%0%80%60%20%0%201820192020资料来源：公司公告，市场研究部资料来源：公司公告，市场研究部公司归母净利润2018-2020年呈持续上升趋势，年达到7148万元，同比增长39.3%，2021年有所下降，为万元，同比下降，主要原因来自2021年毛利率的下滑，202124.9%，相比3.1pct，净利率8.7%，同比下降4.1pct。。13图18：公司归母净利润情况图：公司毛利率及净利率情况归母净利润/万元毛利率净利率80007000600050004000300020001000050.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%20182019202020212018201920202021资料来源：公司公告，市场研究部资料来源：公司公告，市场研究部公司期间费用及费用率2018-2021年整体均呈下降趋势，2021年略有上升，期间费用为6468万元，同比增长4.5%，期间费用率为，同比上升0.1pct。期间费用主要由销售费用和管理费用组成，销售费用率占比整体呈下降趋势，2021年略微上升，达4261万元，同比增长4.0%，销售费用率为7.4%。管理费用率和财务费用率则保持稳定，2021年分别为3.6%和0.2%。图20：公司期间费用率整体呈下降趋势图：公司期间费用主要来自销售及管理费用期间费用期间费用率销售费用率管理费用率财务费用率800060005000300020001000016.00%12.00%10.00%6.00%4.00%2.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%20182019202020212018201920202021资料来源：公司公告，市场研究部资料来源：公司公告，市场研究部公司研发费用2018-2020年不断上升，年有所下降，同比下降，达2827万元。研发费用率则保持稳定在上下，2021年为4.9%。图：公司研发费用费保持稳定在上下研发费用（万元，左轴）研发费用率300025002000150050020.0%15.0%10.0%5.0%02018201920202021资料来源：公司公告，市场研究部。14竞争优势：售后服务、区位、客户资源等，多维度构建公司优势1）产品优势①公司现有产品品类齐全，产品迭代创新能力强商用展示柜已拥有众多系列产品，可满足不同终端场景需求，为客户提供安全可靠、节能环保、性能稳定的终端制冷设备；冷藏车制冷机组、客车空调根据驱动动力源、制冷空间的不同，开发了适合不同车型的多系列产品。同时，公司及时把握客户需求和行业发展趋势，依托设计、技术、生产和管理等方面的积淀，全方位的检测能力，可以快速开发出符合市场需求的产品，并能不断进行优化和升级。②注重客户个性化需求，拥有为客户提供“量身制作”的解决方案的能力公司的研发团队和技术团队灵活根据客户的需求，攻克技术难关，设计出根据客户需求的最优系统匹配解决方案。公司的定制化产品和服务不仅更贴近客户的要求，令其更具市场竞争优势，而且加强了公司与客户合作的深度和广度，有利于建立长期稳定的客户关系、拓宽合作市场，与客户谋求共同发展。③产品布局已覆盖冷链物流各个环节，应用范围广公司围绕“全程冷链”，在冷链物流、商超等领域积极进行产品布局与研发，产品布局已初步覆盖了从仓储、运输配送到消费末端各个冷链环节，具备为客户在冷链各环节提供所需一站式服务的能力。2）客户资源优势公司凭借技术、品牌、产品质量和服务等综合优势，多年来与大型食品企业、客车企业和冷链物流企业达成稳定合作，已快速成长为国内知名的冷链设备制造企业。下游客户包括伊利、蒙牛、君乐宝等知名乳品企业；金锣、三全、思念等肉食加工及冻品企业；宇通客车、比亚迪、江淮汽车、金龙汽车、中车时代等客车制造企业；新飞专用车、镇江康飞、吉利商用车、中集车辆等专用改装车企业。公司通过与上述客户多年的合作，凭借平台客户资源可进一步拓展公司全程冷链业务，提升公司品牌知名度。图23：公司竞争优势资料来源：公司公告，市场研究部。153）区位优势公司位于河南省省会郑州市，河南是全国重要的农业大省、粮食生产大省和畜牧业大省，被国务院确定为国家粮食生产核心区。河南粮食及肉类加工能力全国第一，其中火腿肠、味精、面粉、方便面、挂面、速冻制品等产量均居全国第一；肉类加工基地和速冻食品生产基地销售的产品，分别占全国市场份额的70％和60％。全国市场1/2的火腿肠、1/3的方便面、1/4的馒头、3/5的汤圆、7/10另外，郑州拥有较为便利的公路、铁路和航空基础设施，是“一带一路”节点城市和国家综合交通枢纽城市。近年来中原经济区规划、航空港试验区和自由贸易试验区、促进中部地区崛起“十三五”规划先后获批，国家支持郑州建设国家中心城市，郑州市快捷便利的交通与区位优势更加凸显，能够实现劳动力、资源、货物的快速流动和交换。4）技术创新优势公司冷藏车制冷机组业务具备核心技术优势，自主研发的智能化独立控制系统，具有较强的竞争力。公司研发的双温独立制冷机组实现了极端工况下的技术突破，确保了冷藏车在极端高温、极端低温、高海拔环境下的稳定温控；公司提前布局新能源机组产品，目前已经研发出适用于全系列新能源商用车的产品，其中轻型商用车电动机组已进入批量生产阶段。此外，公司通过自主研发、合作研发等方式，积极研发新产品。公司与中科院合作研发超低温技术，已开发部分医用冷柜冷库系列产品，并取得《医疗企业许可证》等市场准入资质；公司已建立信息化团队，利用硬件优势和物联网技术，研发冷链管理系统，平台已上线运行。同时，公司正在积极研发田间预