《金融学基础（第3版）》9放眼国际

第九章放眼国际.金融学基础学习目标知识目标了解国际金融市场的概念、分类及其发展历程了解国际资本流动的概念、类型、影响及特点掌握国际货币体系的演变历程及三个阶段的内容及特点熟悉不同国际货币体系的优点及局限性能力目标运用国际资本流动的知识分析热钱流动产生的影响运用国际货币体系的知识对当前国际货币体系做初步分析与评价分析人民币离岸市场建设的重要意义2情境导入小金这段时间在网上经常看到有关“人民币国际化”的新闻和讨论,什么“货币互换”,什么“国际金融中心”,什么“货币战争”,小金有点迷糊。不过小金想,“人民币国际化”了,是不是意味着人民币更值钱了(升值)?那也是好事啊,以后出国旅游,买国外商品什么的就更划算了。而且,据说还可以直接买其他国家上市公司的股票。“那不就意味着我也有机会成为苹果、微软、三星、西门子、大众这些国际巨头公司的股东了?”小金与室友讨论道。思考:你认同小金的看法吗?你怎么理解“人民币国际化”?“人民币国际化”对你的生活会有什么影响?金融学基础3本章内容第一节国际金融市场第二节国际资本流动第三节国际货币体系金融学基础4第一节国际金融市场一、国际金融市场的概念所谓国际金融市场,是指国际资金借贷关系或国际资金融通的场所。广义的国际金融市场,是指进行各种国际金融业务活动的场所。这些业务活动包括长、短期资金的借贷以及外汇与黄金的买卖。这些业务活动分别形成了货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。这几类国际金融市场不是截然分离的,而是互相联系的。狭义的国际金融市场,是指在国际经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场,因而亦称为国际资金市场,它包括短期资金市场和长期资金市场两个部分。金融学基础5二、国际金融市场的分类(一)传统国际金融市场和新型国际金融市场传统国际金融市场又称为在岸金融市场,是指从事市场所在国的国际信贷和国际债券业务,交易主要发生在市场所在国的居民与非居民之间,并受市场所在国的金融法律法规约束的金融市场。新型国际金融市场又称为离岸金融市场或境外市场,是指专门从事非居民之间的资金筹集和资金运用,与市场所在国的国内金融体系完全分离,并不受市场所在国政府管制的金融市场。(二)国际货币市场和国际资本市场按照资金融通的期限(三)国际资金市场、外汇市场和国际黄金市场

按照经营业务种类(四)现货市场、期货市场和期权市场按照金融资产交割方式金融学基础6三、国际金融市场的发展(一)最早国际金融市场的出现第一次世界大战前,伦敦率先发展为国际金融中心,成为当时世界上最主要的国际金融市场。(二)三大国际金融市场的形成第二次世界大战后,纽约、苏黎世和伦敦成为三大国际金融市场。(三)欧洲货币市场的产生20世纪60年代后,伦敦逐步形成了一个新的国际金融市场,即欧洲美元市场。(四)发展中国家金融市场的兴起20世纪70年代以后,国际金融市场不再局限于少数传统的国际金融中心,发展中国家的兴起对国际金融市场的发展产生了很大影响。金融学基础7四、国际金融市场的作用(一)提高资源国际化配置效率国际金融市场利用利息杠杆和信贷融通,以及多方面的分配渠道,引导资金从盈余国投向资金缺乏国,改善了国际资金分配状况,提高了世界资源配置效率。(二)调节国际收支国际金融市场的扩展为国际收支逆差国开辟了新的调节国际收支的渠道。(三)提高银行信用的国际化水平(四)促进国际贸易与投资的迅速增长金融学基础8第二节国际资本流动一、国际资本流动的概念国际资本流动是指资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。国际资本流动按其流动方向,可分为国际资本流入和国际资本流出。资本流入表示资本从境外流入境内,表现为本国对外国负债的增加和本国在外国的资产的减少,或者说,外国在本国资产的增加和外国对本国负债的减少。资本流出表示资本从境内流往境外,表现为本国对外国负债的减少和本国在外国资产的增加,或者说外国在本国的资产减少和外国对本国负债的增加。对一个国家或地区来讲,总存在资本流出入,只不过流出入的比例不同。金融学基础9二、国际资本流动的类型(一)长期国际资本流动长期国际资本流动是指使用期限在一年以上或者未规定期限(如股票投资)的资本流动。其特点是多与生产要素的国际转移结合在一起,具有相对稳定性。按照资本流动的方式可分为国际直接投资、国际间接投资和国际贷款三种。(二)短期国际资本流动短期国际资本流动是指使用期限在一年或一年以内的资本流动。特点是多借助票据、债券、银行活期存款凭证等信用工具,不涉及生产要素的转移,资本流量大、流动频繁,可以迅速、直接地影响一国的货币供应量。按照不同的动机,短期国际资本流动可以分为贸易性资本流动、金融性资本流动、保值性资本流动、投机性资本流动等。金融学基础10三、国际资本流动对经济的影响(一)长期国际资本流动的影响积极影响：第一，缓解了发展中国家资金短缺的问题,为发展中国家发展经济提供了更多的机遇;第二,资本输入能够给东道国带来资金、技术和其他生产要素,创造就业机会;第三,能够促进资本输入国产业结构调整。消极影响：第一,如果过多借入国际贷款又使用不当,就会发生偿债困难,甚至导致债务危机;第二,加深对外资的依赖性,影响民族产业的发展;第三,外国投资建立的经济实体会掠夺当地资源,挤占当地市场。(二)短期国际资本流动的影响加剧国际金融市场动荡不利于国际收支调节,是“破坏稳定性投机”破坏了货币政策的实施力度,削弱了经济政策的实施效果。金融学基础11四、当代国际资本流动的趋势和特点(一)国际资本流动规模持续增长且日益脱离实体经济

国际资本流动规模的增长速度远远超过了国际贸易的增长速度和实体经济的增长速度,国际资本流动相对于国际贸易和世界生产的独立性日益增强。金融衍生工具交易产生的国际资本流动量已远远超过传统交易产生的国际资本流动量。(二)国际资本流动呈现多元化、证券化自20世纪80年代后期以来,随着发展中国家对外投资的不断增加和石油输出国逐步跻身于投资国行列,国际资本投资主体呈现多元化格局。金融学基础12第三节国际货币体系一、国际货币体系的含义国际货币体系又称国际货币制度,是指各国政府共同遵守的为有效进行国际各种交易支付而确立的一系列规则和制度安排。国际货币体系主要包括以下几个方面：(1)确定关键货币。(2)汇率制度的确定。(3)国际收支的调节。(4)国际储备资产的确定。金融学基础13二、国际货币体系的产生与发展国际货币体系的发展经历了国际金本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系三个阶段。1880年前后,当主要国家的国内货币制度都采用金本位制时,即自发形成了国际金本位制度,这一阶段的国际金本位制是典型的金币本位制。1944年,在国际货币合作的基础上建立了布雷顿森林体系。布雷顿森林体系的核心是确立了美元作为主要的国际储备货币,实行“美元—黄金”本位制,即美元与黄金挂钩、其他国家货币与美元挂钩的“双挂钩”体系,布雷顿森林体系于1973年彻底崩溃。1976年,国际货币基金组织成员国达成了“牙买加协议”,国际货币体系进入了多元国际储备和浮动汇率的时期,即“牙买加体系”。金融学基础14本章小结1.国际金融市场是指国际资金借贷关系或国际资金融通的场所。按国际金融市场的性质,国际金融市场可分为传统国际金融市场和新型国际金融市场;按资金融通的期限,国际金融市场可分为国际货币市场和国际资本市场;按经营业务种类,国际金融市场可分为国际资金市场、外汇市场和国际黄金市场;按金融资产交割方式,国际金融市场可分为现货市场、期货市场和期权市场。2.国际资本流动是指资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。国际资本流动按照期限,可以划分为长期国际资本流动和短期国际资本流动两大类。长期国际资本流动对资本输入国和资本输出国既有积极方面的影响,又有消极方面的影响;短期国际资本流动会对国际金融市场、国际收支及国内经济