2022年职业考证-金融-期货从业资格考试名师押题精选卷I（带答案详解）试卷号41

住在富人区的她2022年职业考证-金融-期货从业资格考试名师押题精选卷I（带答案详解）（图片可根据实际调整大小）题型12345总分得分一.综合题(共50题)1.多选题

在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务应当提供（

）服务。

问题1选项

A.协助办理开户手续

B.提供期货行情信息、交易设施

C.代理客户收付期货保证金

D.代理客户进行期货交易

【答案】A;B

【解析】根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：（1）协助办理开户手续（A选项正确）；（2）提供期货行情信息和交易设施（B选项正确）；（3）中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。CD选项不符合题意。

2.判断题

在指数化投资策略的实际运用中，避险策略在实际操作中较难获取超额收益。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】避险策略的关键因素是要准确预测交易成本和收益，选取放空期货点和平仓点。择时能力的强弱对能否利用好该策略有显著影响，因此实际操作中较难获取超额收益。

3.单选题

如果存在玉米期权市场，在点价交易过程中，粮食供应商的合理操作是（）。

问题1选项

A.期货空头套保，即买入标的为玉米期货合约的虚值看涨期权

B.期货多头套保，即买入标的为玉米期货合约的虚值看涨期权

C.期货空头套保，即卖出标的为玉米期货合约的虚值看涨期权

D.期货多头套保，即卖出标的为玉米期货合约的虚值看涨期权

【答案】A

【解析】作为卖出玉米而又是基差买方的粮食供应商来说，在点价过程中，为防止期价大涨导致亏损，而又要保住期价下跌时的获利机会，宜采取买入看涨期权的策略。再从成本角度考虑，虚值期权的权利金较低。

4.单选题

某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股分别占比36%、24%、18%和22%，β系数分别为0.8、1.6、2.1和2.5。其投资组合的β系数为

（）。

问题1选项

A.1.3

B.1.6

C.1.8

D.2.2

【答案】B

【解析】β=0.8×36%+1.6×24%+2.1×18%+2.5×22%=1.6。

5.不定项选择题

在6月1日，某美国进口商预期3个月后需支付进口货款5亿日元，目前的即期市场汇率为USD/JPY＝146.70，期货市场汇率为JPY/USD＝0.006835，该进口商为避免3个月后因日元升值而需付出更多的美元来兑换成日元，就在CME外汇期货市场买入40手9月到期的日元期货合约，进行多头套期保值，每手日元期货合约代表1250万日元。9月1日，即期市场汇率为USD/JPY＝142.35，期货市场汇率为JPY/USD＝0.007030，该进口商进行套期保值，结果为（  ）。

问题1选项

A.亏损6653美元

B.盈利6653美元

C.亏损3320美元

D.盈利3320美元

【答案】A

【解析】该进口商进行的是外汇期货多头套期保值。6月1日：即期市场：即期汇率USD/JPY＝146.70，则5亿日元价值为：500000000÷146.70＝3408316（美元）。期货市场：买入40手9月到期合约，成交价为：0.006835÷0.000001＝6835点。9月1日：即期市场：从即期市场买入5亿日元，需付出美元为：500000000÷142.35＝3512469（美元），比6月1日多支付：3512469－3408316＝104153（美元），即成本增加104153美元。期货市场：卖出40手9月到期合约平仓，成交价为：0.007030÷0.000001＝7030点，共获利：7030－6835＝195点，每点代表12.5美元，共盈利：195×12.5×40＝97500（美元）即期市场成本的增加与期货市场的盈利，相互抵消后亏损：104153－97500＝6653（美元）。正确选项选A，BCD选项错误。

6.多选题

全面结算会员期货公司调整非结算会员结算准备金最低余额的，应当在当日结算前向（）报告。

问题1选项

A.中国证监会

B.中国期货业协会

C.期货交易所

D.期货保证金安全存管监控机构

【答案】C;D

【解析】全面结算会员期货公司调整非结算会员结算准备金最低余额的，应当在当日结算前向期货交易所和期货保证金安全存管监控机构报告。正确答案选CD，A选项中国证监会是监管机构，B选项期货业协会是自律组织。

7.多选题

期权风险度量指标包括（）指标。

问题1选项

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

【答案】A;B;C;D

【解析】Delta衡量标的资产价格波动对期权价格的影响。Gamma衡量标的资产价格波动对Delta值的影响，Theta衡量到期日对期权价格的影响。Vega衡量标的资产价格波动率对期权价格的影响。此外，Rho指标用于衡量利率变动对期权价格的影响。

8.单选题

美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数（）表明制造业生产活动在收缩，而经济总体仍在增长。

问题1选项

A.低于57%

B.低于50%

C.低于43%

D.在50%和43%之间

【答案】D

【解析】ISM采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常以50%作为经济强弱的分界点。一般而言，①当ISM采购经理人指数超过50%时，表明制造业和整个经济都在扩张；②当该指数在50%以下但在43%以上时，表明生产活动收缩，但经济总体仍在增长；③当其持续低于43%时，表明生产和经济可能都在衰退。

9.不定项选择题

某期货公司期末风险监管报表显示，该公司净资本为6000万元，风险资本准备为5500万元，净资产为1.5亿元，负债为1.7亿元，流动资产为8000万元，流动负债为7500万元。下列风险监管指标中触及预警标准的是（）。

问题1选项

A.净资本/净资产

B.净资本/风险资本准备

C.负债/净资产

D.流动资产/流动负债

【答案】B;D

【解析】《期货公司风险监管指标管理办法》第八条规定，期货公司应当持续符合以下风险监管指标标准：（一）净资本不得低于人民币3000万元；（二）净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100％；

（三）净资本与净资产的比例不得低于20％；（四）流动资产与流动负债的比例不得低于100％；（五）负债与净资产的比例不得高于150％；（六）规定的最低限额结算准备金要求。

中国证监会对风险监管指标设置预警标准。规定“不得低于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的120%，规定“不得高于”一定标准的风险监管指标，其预警标准是规定标准的80%。

A选项净资本/净资产=40%，B选项净资本/风险准备=109.09%，C选项负债/净资产=113.33%，D选项流动资产/流动负债=106.67%，

故正确答案选BD，AC没有触及预警指标。

10.不定项选择题

客户王某收到期货公司追加保证金通知后，表示将提交有价证券作为保证金。可以作为期货保证金有价证券是（

）。

问题1选项

A.企业债券

B.可转换公司债券

C.经期货交易所认定的标准仓单

D.可流通的国债

【答案】C;D

【解析】本题考查期货交易所可以接受充抵保证金的有价证券。《期货交易所管理办法》第七十条第一款规定，期货交易所可以接受以下有价证券充抵保证金：（1）经期货交易所认定的标准仓单（2）可流通的国债；（3）中国证监会认定的其他有价证券。故本题选择CD项，AB选项是不包括的。

11.多选题

实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨以下账户中的资金或者有价证券的，人民法院不予支持（）。

问题1选项

A.属于结算会员自有的有价证券

B.非结算会员在结算会员保证金账户中的资金

C.结算会员自有账户中的资金

D.非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券

【答案】B;D

【解析】实行会员分级结算制度的期货交易所的结算会员为债务人，债权人请求冻结、划拨结算会员

以下资金或者有价证券的，人民法院不予支持：

（一）非结算会员在结算会员保证金账户中的资金；

（二）非结算会员向结算会员提交的用于充抵保证金的有价证券。

故本题答案选BD，AC选项是错误的。

12.不定项选择题

9月10日，豆油现货价格为10200元/吨，某榨油厂以10250元/吨的价格在11月份豆油期货合约上建立套期保值头寸。10月10日，豆油现货价格跌至9700元/吨，期货价格跌至9650元/吨，该榨油厂将豆油现货出售，并将期货合约对冲平仓。对该榨油厂套期保值操作，描述正确的是（）。（不计手续费等费用）

问题1选项

A.不完全套期保值，且有净亏损

B.通过套期保值，豆油的实际售价为9750元/吨

C.期货市场亏损600元/吨

D.基差走强100元/吨

【答案】D

【解析】期货市场盈利：10250-9650=600元/吨。现货市场亏损：9700-10200=500元/吨。通过套期保值实现了净盈利100元/吨。建仓基差=10200-10250=-50元/吨，平仓时基差=9700-9650=50元/吨，基差走强100元/吨。豆油的实际售价=9700+600=10300元/吨。故本题答案选D。

13.单选题

现货交易者采取“期货价格+升贴水”方式确定交易价格时，主要原因为期货价格具有（

）。

问题1选项

A.公开性

B.连续性

C.权威性

D.预测性

【答案】C

【解析】本题考查期货及衍生品的功能和作用。期货市场是集中化的交易场所，自由报价，公开竞争，透明度高，避免了现货交易中一对一的交易方式容易产生的欺诈和垄断行为，因此，期货交易发现的价格具有较高的权威性。正是由于期货价格的权威性（C选项正确），使得现货市场参与者纷纷将期货价格作为制定现货价格的最重要参考，采取“期货价格＋升贴水＋运费”的方式确定现货价格，从而使期货市场从价格发现中逐渐具备了定价的功能。故本题答案选C，ABD是干扰项。

14.判断题

国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，经国务院期货监督管理机构批准，可以从事投机性交易。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】B

【解析】本题题干说法错误。本题考查国有以及国有控股企业进行境内外期货交易的相关规定。《期货交易管理条例》第四十一条规定，国有以及国有控股企业进行境内外期货交易，应当遵循套期保值的原则，严格遵守国务院国有资产监督管理机构（而不是国务院期货监督管理机构）以及其他有关部门关于企业以国有资产进入期货市场的有关规定。

15.单选题

能够确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，以满足投资者的风险收益偏好及投资者面临的各种约束条件的是（）。

问题1选项

A.资产混合配置

B.战术性资产配置

C.战略性资产配置

D.市场条件约束下的资产配置

【答案】C

【解析】战略性资产配置，是指确定股票、债券或其他资产的长期配置比例，从而满足投资者的风险收益偏好，以及投资者面临的各种约束条件。投资者确定的战略性资产配置不因短期资本市场的条件变化而改变。

16.单选题

根据《期货公司风险监管指标管理办法》，期货公司出现（）情形时，中国证监会派出机构应当在知晓相关情况后2个工作日内对相关情况和原因进行核实。

问题1选项

A.未按期报送风险监管报表的

B.风险监管指标达到预警标准的

C.风险监管指标不符合规定标准的

D.报送的风险监管报表有虚假记载的

【答案】C

【解析】期货公司风险监管指标不符合规定标准的，中国证监会派出机构应当在知晓相关情况后2个工作日内对期货公司不符合规定标准的情况和原因进行核实，视情况对期货公司及其董事、监事和高级管理人员采取谈话、提示、记入信用记录等监管措施，并责令期货公司限期整改，整改期限不得超过20个工作日。正确答案选C，AD选项情形发生时，中国证监会派出机构应当要求期货公司限期保送或者补充更正，B选项风险预警期内，中国证监会派出机构可视情况采取措施。

17.判断题

目前，我国大连、郑州和上海三家商品期货交易所均已推出期转现交易。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】期转现交易是国际期货市场中长期实行的交易方式，在商品期货、金融期货中都有着广泛应用。我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所也已经推出了期转现交易。

18.判断题

美国贸易商向国外出口大豆时，采用基差定价模式。通常大豆出口价格=点价期内任意一个交易日CBOT大豆某合约期货价格+FOB升贴水+运费。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】美国贸易商向国外出口大豆时，大多采用以下基差定价模式：大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格，其中，CNF升贴水=FOB升贴水+运费。

19.单选题

期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，与客户之间可能发生利益冲突的，应当遵循（）的原则予以处理；不同客户之间存在利益冲突的，应当遵循（）的原则予以处理。

问题1选项

A.客户利益优先；公平对待

B.自身利益优先；先开发的客户利益优先

C.自身利益优先；公平对待

D.客户利益优先；先开发的客户利益优先

【答案】A

【解析】《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十四条规定，期货公司及其从业人员与客户之间可能发生利益冲突的，应当遵循客户利益优先的原则予以处理；不同客户之间存在利益冲突的，应当遵循公平对待的原则予以处理。简单来说发生利益冲突时要以客户利益优先，同时要公平对待不同客户之间的利益冲突，正确答案选A，BCD的说法错误。

20.多选题

在（）的情况下，将使卖出套期保值者出现亏损。

问题1选项

A.正向市场、基差走强

B.正向市场、基差走弱

C.反向市场、基差走强

D.反向市场、基差走弱

【答案】B;D

【解析】基差=现货价格－期货价格。卖出套期保值是指买入或持有现货的同

时卖出期货，相当于买入基差。如果基差走弱，则出现亏损。

21.单选题

国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。

问题1选项

A.外汇端

B.利率端

C.需求端

D.供给端

【答案】C

【解析】从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，经济走势从需求端等方面对大宗商品价格产生影响。

22.单选题

根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司开展介绍业务应当提供的服务是（）。

问题1选项

A.收取期货保证金

B.与客户签署开户协议

C.提供期货行情信息、交易设施

D.代办期货交割

【答案】C

【解析】证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务：

（一）协助办理开户手续；

（二）提供期货行情信息、交易设施；C选项正确。

（三）中国证监会规定的其他服务。

证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

故本题答案选C，ABD选项错误。

23.判断题

期货公司董事、监事和高级管理人员在任职期间累计3次被行业自律组织纪律处分的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】期货公司萤事、监事和高级管理人员在任职期间累计3次被行业自律组织纪律处分的，中国证监会及其派出机构可以将其认定为不适当人选。

24.不定项选择题

期货公司为某机构设计了一款场外期权产品，以便对其进行风险管理，以下是这款场外期权合约的主要条款：

根据以上信息，回答以下四题。

（1）这款产品中所含的期权是（）。

（2）合约甲方所持有的期权头寸是（）。

（3）合约中的期权在合约建立时处于的价值状态是（）。

（4）假设到期日合约的结算价格为98.2，则这时的现金流状况是（）。

问题1选项

A.行权价为100的看涨期权

B.行权价为100的看跌期权

C.行权价为96.2的看涨期权

D.行权价为96.2的看跌期权

问题2选项

A.看涨期权多头

B.看涨期权空头

C.看跌期权多头

D.看跌期权空头

问题3选项

A.实值

B.平值

C.虚值

D.无法确定

问题4选项

A.甲方向乙方支付现金540

B.乙方向甲方支付现金600

C.甲方向乙方支付现金600

D.甲乙双方无现金流动，合约自然失效

【答案】第1题:D

第2题:C

第3题:C

第4题:D

【解析】（1）指数价格下跌跌破既定的基准价96.2，甲方获得低于基准部分的收益，所以这是一个看跌期权，行权价就是合约规定的基准价。

（2）乙方的义务就是甲方的权利，即甲方拥有上面提到的看跌期权。

（3）合约刚开始建立时，指数的点位是100，而看跌期权的行权价则是96.2，所以这是一个虚值期权。

（4）结算价没有低于96.2，所以乙方没有履约义务，即到期时没有现金流发生（甲方不行权）。

25.单选题

债券组合的基点价值为3200，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110，为了将债券组合的基点价值降至2000，应（  ）手国债期货。

问题1选项

A.卖出10

B.买入11

C.买入10

D.卖出11

【答案】D

【解析】基点价值（BPV）是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。要降低债券组合的基点价值，即降低利率变动引起债券价格变动的风险，应做空国债期货合约。对冲所需国债期货合约数量=债券组合的BPV÷期货合约的BPV=（3200-2000）/110≈11（手）。

26.单选题

当前，中证500指数涨幅较上证50指数大，银行间市场的同业拆借利率和回购利率逐步走高。则可以推测当前市场状况是（）。

问题1选项

A.经济复苏、货币政策宽松

B.经济繁荣、货币政策从紧

C.经济衰退、货币政策宽松

D.经济滞涨、货币政策从紧

【答案】B

【解析】经济繁荣时，市场风险偏好强，喜欢成长型股票；利率上升代表货币政策从紧。

27.不定项选择题

假设某期货交易所相同月份的螺纹铜期货和线材期货的合理价差为130元/吨，套利者认为当前价差过小，因此卖出螺纹铜期货的同时买入线材期货进行套利交易，交易情况如下表所示，则该套利者的交易盈亏状况为（）（铜的交易单位为5元/吨，不计手续费等费用）（单位均为10吨/手，不考虑交易成本）螺纹铜合约（元/线材合约（元吨）/吨）

问题1选项

A.盈利2400元

B.亏损24000元

C.盈利24000元

D.亏损2400元

【答案】C

【解析】如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，我们称这种套利为买入套利。建仓时价差=2550-2440=110元/吨，平仓时价差=2600-2460=140元/吨。盈利（140-110）*80*10=24000元。故本题答案选C。

28.不定项选择题

以棕榈油期货价格为被解释变量，豆油期货价格Y为解释变量进行一元线性回归分析。结果如下：

问题1选项

A.无法判断

B.较差

C.不显著

D.显著

问题2选项

A.平均下跌约12.21Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

B.平均上涨约12.21Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

C.下跌约12.21

D.上涨约12.21

问题3选项

A.棕榈油和豆油的价格线性负相关Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

B.棕榈油和豆油的价格非线性相关Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

C.棕榈油和豆油的价格不相关Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

D.棕榈油和豆油的价格线性正相关Normal07.8磅02falsefalsefalseEN-USZH-CNX-NONE

【答案】第1题:D

第2题:B

第3题:C

【解析】（1）根据豆油期价与棕榈油期价一元线性回归的结果，P值为0.0000（2）根据豆油期价与棕榈油期价一元线性回归的结果，豆油期价与棕榈油期价的线性关系可以表示为：

P=-2182.268+1.221476Y

表示豆油期价每上涨10元/吨，棕榈油期价平均上涨12.21476元/吨。

（3）豆油期价与棕榈油期价的线性关系可以表示为：-2182.268+1.2214761；豆油期价的系数为正，

说明棕榈油和豆油的价格线性正相关。。

29.单选题

某交易者以1830元/吨买入1手玉米期货合约，并将最大损失额定为30元/吨，因此在上述交易成交后下达了止损指令，设定的价格为（）元/吨。（不计手续费等费用）

问题1选项

A.1800

B.1860

C.1810

D.1850

【答案】A

【解析】止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令，题中是以1830元/吨买入期货合约，最大损失额定为30元/吨，因此买入止损指令设定的价格为1830-30=1800元/吨。正确答案选A，BCD选项错误。

30.单选题

看涨期权的执行价格为300美元，权利金为5美元，标的物的市场价格为280美元，则该期权的内涵价值为（  ）美元。

问题1选项

A.－25

B.－20

C.0

D.5

【答案】C

【解析】看涨期权的内涵价值＝标的物的市场价格－期权的执行价格，但只有在有利时多头方才会行权，所以，内涵价值最小为零。本题中280－300小于0，故该期权的内涵价值为0。正确答案选C，ABD选项不符合题意。

31.单选题

以Y表示实际观测值，Y表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（）最小。

问题1选项

A.

B.

C.

D.

【答案】C

【解析】最小二乘法的目的在于使估计值与观测值之间的偏差最小化，常用的偏差度量指标为残差平方和。

32.单选题

金融机构在做出合理的风险防范措施之前会进行风险度量，（）度量方法明确了情景出现的概率。

问题1选项

A.在险价值

B.情景分析

C.敏感性分析

D.压力测试

【答案】A

【解析】情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，为了解决这个问题，需要用到在险价值VaR。在险价值是指在一定概率水平a%（置信水平）下，某一金融资产或资产组合的价值在未来特定时期（10天）的最大可能损失。计算VaR目的在于明确未来10天内投资者有1-a的把握认为其资产组合的价值损失不会超过的金额。

33.多选题

根据《期货市场客户开户管理规定》，下列关于客户资料修改的表述中，正确的有（

）。

问题1选项

A.期货公司申请修改的客户资料内容，应当与期货经纪合同中客户资料保持一致

B.期货公司申请对客户姓名或者名称、客户有效身份证明文件号码、客户期货结算账户户名进行修改的，中国期货保证金监控中心重新进行复核

C.期货公司修改与申请交易编码相关的客户资料，应当向中国期货保证金监控中心提交修改申请

D.期货公司申请修改的内容通过中国期货保证金监控中心重新复核的，相关期货交易所、期货公司应当按照中国期货保证金监控中心的修改进行相关修改

【答案】A;B;C;D

【解析】本题考查客户资料的修改。A、C选项正确，《期货市场客户开户管理规定》第二十二条规定，期货公司修改与申请交易编码相关的客户资料，应当向监控中心提交修改申请，申请修改的内容应当与期货经纪合同中客户资料保持一致。B、D选项正确，第二十三条规定，期货公司申请对客户姓名或者名称、客户有效身份证明文件号码、客户期货结算账户户名进行修改的，监控中心重新按本规定第十七条进行复核。通过复核的，监控中心将修改后的资料转发相关期货交易所和期货公司并由其进行相应处理。故本题选A、B、C、D选项。

34.单选题

某公司3个月后将收到1000万元并计划买入固定收益证券，担心未来利率下降，该公司可以（）中金所5年期国债期货合约进行套期保值。

问题1选项

A.买入10手

B.买入100手

C.卖出100手

D.卖出10手

【答案】A

【解析】中金所5年期国债期货合约标的面值为100万人民币，1000/100=10手。国债期货买入套期保值是通过期货市场开仓买入国债期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率下降的风险。其适用的情形主要有：

（1）计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。

（2）按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。

（3）资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。

正确答案选A，BCD选项错误。

35.多选题

下列基差的变化中，属于基差走弱的是（  ）。

问题1选项

A.基差从－100元/吨变为－80元/吨

B.基差从100元/吨变为－120元/吨

C.基差从100元/吨变为－50元/吨

D.基差从－100元/吨变为－120元/吨

【答案】B;C;D

【解析】基差走弱是指基差变小，其常见的情形有：现货价格涨幅小于期货价格涨幅，以及现货价格跌幅超过期货价格跌幅。这意味着，相对于期货价格表现而言，现货价格走势相对较弱。A选项属于基差走强，BCD选项属于基差走弱，故本题答案选BCD。

36.多选题

在中美之间的大豆贸易中，中国油厂主要是通过（）方式确定最终的大豆进口采购价格。

问题1选项

A.点价

B.点价卖货

C.点价买货

D.一口价

【答案】A;D

【解析】中国油厂主要是通过一口价和点价方式确定最终的大豆进口采购价格，而美国农民则主要是采取点价卖货的方式。

37.多选题

1月初，3月和5月玉米现货合约价格分别是2340元/吨和2370元/吨，该套利者以该价格同时卖出3月，买入5月玉米合约。等价差变动到（）时，交易者平仓是亏损的。（不计手续费等费用，价差是用价格较高的期货合约减去价格较低的期货合约）

问题1选项

A.10

B.20

C.80

D.40

【答案】A;B

【解析】套利者买入价格较高的5月合约，同时卖出价格较低的3月合约，为买入套利，价差扩大时平仓获利，价差缩小时平仓亏损。套利者建仓时价差为2370－2340＝30，价差缩小至10、20时交易者平仓是亏损的，故选AB选项。CD不符合题意。

38.判断题

检验时间序列的平稳性方法通常采用White检验。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】B

【解析】检验时间序列的平稳性方法通常采用单位根检验，常用的单位根检验方法有DF检验和ADF检验，White检验用于检验异方差。

39.单选题

期货从业人员在执业过程中应当以专业的技能，以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务，并（）。

问题1选项

A.最大限度维护投资者利益

B.为投资者创造最大权益

C.满足投资者的各项要求

D.维护投资者的合法权益

【答案】D

【解析】《期货从业人员执业行为准则（修订）》第七条规定，从业人员在执业过程中应当以专业的技能，以小心谨慎、勤勉尽责和独立客观的态度为投资者提供服务，维护投资者的合法权益。故本题答案选D，ABC选项错误，要维护的是投资者的合法权益，而不是为客户创造最大权益或者是满足客户的全部要求。

40.单选题

会员结算准备金最低余额由会员以（）向期货交易所缴纳。

问题1选项

A.客户资金

B.自有资金

C.银行贷款

D.有价证券

【答案】B

【解析】《期货交易所管理办法》第70条第二款规定，会员结算准备金最低余额由会员以自有资金向期货交易所缴纳。正确答案选B，ACD选项错误。

41.判断题

在季节性图表分析法中，包括的季节性指标主要有上涨年度百分比、平均最大涨幅与平均最大跌幅差值、月度收益率、平均百分率变动等。

问题1选项

A.对

B.错

【答案】A

【解析】本题考核季节性图表分析法的概念。

42.不定项选择题

根据下面资料，回答下列问题

某日，某油厂向某饲料公司报出以大连商品交易所豆粕期货5月合约价格+升水600元/吨的来年2月份之前提货的豆粕点价报价。当日饲料公司所在地区豆粕现货价格3960元/吨，大商所豆粕5月合约收盘价3340元/吨，基差为+620元/吨。饲料公司通过对豆粕基差图的分析发现，豆粕期价通常的贴水值区间在200～700元/吨。据此回答以下三题。

（1）由此判断未来一段时间豆粕基差（  ）的可能性较大。

（2）根据对未来一段时间豆粕基差的判断，目前（  ）。

（3）饲料公司的正确决断应该是（  ）。

问题1选项

A.走弱

B.走强

C.不变

D.变化不定

问题2选项

A.期货价格可能被低估或现货价格被高估

B.期货价格可能被高估或现货价格被低估

C.当前买入现货豆粕的风险较高

D.当前买入现货豆粕的风险较低

问题3选项

A.不宜接受油厂报价，即不与油厂进行豆粕基差贸易

B.接受油厂报价，与油厂进行豆粕基差贸易

C.考虑立即在期货市场上进行豆粕买入套保

D.考虑立即在现货市场上进行豆粕采购

【答案】第1题:A

第2题:A、C

第3题:A、C

【解析】（1）采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式是国际大宗商品定价的主流模式。从基差定价模式中可以看出，升贴水及期货价格是决定基差交易中最终现货成交价的两个关键项。当点价结束时，对升贴水报价一方来说，最终现货价格=期货价格+升贴水；升贴水=最终现货价格-期货价格=基差。因此，升贴水实际上也是基差的一种表现形式。豆粕期价通常的贴水值区间在200～700元/吨，表明豆粕基差通常在200～700元/吨。当日豆粕基差为620元/吨，较其正常值来说偏高，因此未来豆粕基差走弱的可能性较大。

（2）基于未来一段时间豆粕基差走弱可能性较大的判断，认为当前期货价格可能被低估或现货价格被高估，当前买入现货豆粕的风险较高。

（3）基于未来一段时间期货合约价格可能上涨的判断，饲料公司不宜接受油厂报价，而适宜在期货市场进行豆粕买入套期保值。

43.多选题

证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当符合以下条件（）。

问题1选项

A.最近5年未因重大违法违规行为被行政处罚

B.净资产、净资本等财务和风险控制指标符合法律、行政法规和中国证监会的规定

C.具有投资研究部门，且专职从事投资研究的人员不少于3人

D.具备符合条件的高级管理人员和2名以上投资经理

【答案】B;C

【解析】《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》第十条，证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应当符合以下条件：

（一）净资产、净资本等财务和风险控制指标符合法律、行政法规和中国证监会的规定；B选项正确

（二）法人治理结构良好，内部控制、合规管理、风险管理制度完备；

（三）具备符合条件的高级管理人员和三名以上投资经理；D选项错误

（四）具有投资研究部门，且专职从事投资研究的人员不少于三人；C选项正确

（五）具有符合要求的营业场所、安全防范设施、信息技术系统；

（六）最近两年未因重大违法违规行为被行政处罚或者刑事处罚，最近一年未因重大违法违规行为被监管机构采取行政监管措施，无因涉嫌重大违法违规正受到监管机构或有权机关立案调查的情形；A选项错误

（七）中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。证券公司、基金管理公司、期货公司设立子公司从事私募资产管理业务，并由其投资研究部门为子公司提供投资研究服务的，视为符合前款第

（四）项规定的条件。

故本题正确答案选BC，AD选项错误。

44.单选题

某日，国内橡胶期货出现如下表的价差结构，表现为远月高升水。在不考虑其他因素的情况下，较好的策略是（）。

问题1选项

A.买入橡胶09合约，卖出05合约

B.卖出橡胶09合约，买入05合约

C.单边买入橡胶05合约

D.单边卖出橡胶05合约

【答案】B

【解析】近月合约与远月合约的价差为-1226，大幅低于价差均值1630，所以应该做正向套利，即买入近月合约的同时卖出远月合约。

45.不定项选择题

小李开立期货账户时，期货公司的下列做法中，错误的是（）。

问题1选项

A.仅由营业部保存小李的开户资料和影像资料

B.实时采集并保存小李头部正面照和身份证正反面扫描件的影像资料

C.对照有效身份证明文件，核实小李是否本人亲自开户

D.发现小李交易编码申请表的姓名与有效身份证明文件的姓名有稍许差异，经首席风险官批准后，为其开立账户

【答案】A;D

【解析】《期货市场客户开户管理规定》第九条规定，期货公司应当对客户进行以下实名制审核：（一）对照有效身份证明文件，核实个人客户是否本人亲自开户（C选项正确），核实单位客户是否由经授权的代理人开户；（二）确保客户交易编码申请表、期货结算账户登记表、期货经纪合同等开户资料所记载的客户姓名或者名称与其有效身份证明文件中的姓名或者名称一致（D选项错误）。第十条规定，客户开户时，期货公司应当实时采集并保存客户以下影像资料：（一）个人客户头部正面照和身份证正反面扫描件（B选项正确）；（二）单位客户开户代理人头部正面照、开户代理人身份证正反面扫描件、单位客户有效身份证明文件扫描件。第十二条规定，期货公司应当按照监控中心规定的格式要求采集并以电子文档方式在公司总部集中统一保存客户影像资料，并随其他开户材料一并存档备查（A选项错误）。各营业部也应当保存所办理的客户开户资料及其影像资料。题干问的是错误的，所以答案选AD，BC选项是正确的。