2013年1月资本运营与融资试题和答案

1、2013年1月高等教育自学考试资本运营与融资试题（课程代码10424）重要提示：1、本试卷共4页，满分100分；考试时间150分钟。2、应考者必须在“答题卡”上按要求作答，答在试卷上无效。一、单项选择题（本大题共20小题每小题1分，共20分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1、投入企业的资本形成资产后，以增值为目标而进行的企业经济活动指的是B.货币资本运营B.货币资本运营D.增量资本运营B.经营管理权D.收益权存量资本运营2、产权资本运营的对象是A产权C实物所有权 3、由市场利率水平发生变动丽引起的资本经营风险称

2、为社会风险B.利率风险C.政治风险D.经营风险4、债务筹资又称A自有资本B.临时贷款C.结算贷款D.借入资金5、债券的发行价格高于票面金额，但以后偿还本金时仍按票面额偿还的发行方式叫B.平价发行B.平价发行D.竞价发行B.个别资本成本率D.边际资本成本率B. a系数D.财务杠杆系数C.折价发行6、企业选择筹资方式的依据是A.综合资本成本率C.资产收益率7、对财务杠杆计量的主要指标是A.综合杠杆系数C.B系数 8、一般意义上来说，资本结构就是指B.流动比率D.速动比率B.流动比率D.速动比率C.现金比率 9、项目的年均净利润与年平均投资额之比称为A.内部报酬率B.贴现回收期C.平均会计报酬率D.

3、可获利指数10、证券投资活动中最普遍、最常见的风险是A.市场风险C.购买力风险11、在风险评估子系统中，A.财务风险C.市场风险B.利率风险D.政策风险由于环境因素导致赢得市场竞争优势的不确定性风险称为B.信用风险D.违约风险12、处于同一行业、生产或经营同一产品的商业上的竞争对手之间的并购称为A横向并购B.纵向并购C.混合并购D.直接并购13、意愿并购也称B强制并购D.B强制并购D.自由并购C.善意并购 14、垄断优势理论的提出者是A.海默B.巴克利C.弗农D.小岛清15、在众多国际直接投资流派中最具有综合性和概括性的理论是A.垄断优势理论B.市场内部化理论C.产品生命周期理论D.国际生产折

4、衷理论16、在企业集团的构成中，紧密层亦称A.集团公司B.控股层C.参股层D.固定协作层17、以一个大型骨干企业的名优产品为龙头，通过兼并、收购等形式向外扩张，联合生产，形成多层次的 配套网络。这种企业集团属于B.生产联合型D.智能集团型B.生产联合型D.智能集团型B.外部收购D.杠杆收购C.混合集团型18、管理者收购也称为A.第三方收购C.雇员持股计划19、按照资产剥离协议，将企业的一部分出售给本企业控制之外的其他企业的剥离方式是A.管理者收购A.管理者收购纯资产剥离雇员持股计划D第三方收购20、在并购活动中，最常用的支付方式为A.全额现金支付A.全额现金支付C转移支付B. “股权+现金”支

5、付D.综合证券收购B.产权资本运营D.增量资本运营B.B.产权资本运营D.增量资本运营B.违约风险D.市场风险A.普通公司债券C.利息公司债券E.参加公司债券24、股权资本成本包括A.长期贷款资本成本C.长期债权资本成本E.综合资本成本改组公司债券延期公司债券留存收益资本成本普通股资本成本二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是 符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21、按资本运营的形式，可以将资本运营划分为A.实业资本运营C.无形资本运营E.金融资本运营22、微观性风险主要包括A.经营风险

6、C.商业风险E.财务风险 23、按发行债券的目的来分，公司债券可分为25、根据MM定理，权益成本的大小取决于A.资产负债率B.营业净利润债务权益率D.资产的必要报酬率债务成本26、在资本预算的方法中，贴现法具体包括A.净现值法B.内含报酬率法回收期法D.获利能力指数法会计报酬率法27、证券投资风险的特征主要有A.客观存在性B.不确定性C可测度性D.相对性E.可防范性28、按照并购的具体运作方式来分，企业并购可以为A.现金购买式并购B.股份交易式并购C.承担债务式并购D.直接并购E间接并购29、在国际直接投资的相关理论中，以产业组织理论为基础的是A.垄断优势理论B.市场内部化理论C.产品生命周期

7、理论D.边际产业扩张论E.投资和贸易替代理论30、企业集团财务管理的原则主要有A.整体性原则B.赢利性原则C.平衡性原则D.长期性原则E.稳健性原则三、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）31、经营风险32、资本筹集33、WACC34、财务杠杆35、内部报酬率法四、简答题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）36、简述发行新股的弊端。37、简述降低企业筹资中资本成本的途径。38、什么是最优资本结构？它有哪些特点？39、简述证券投资组合管理的具体内容。40、简述企业集团的特征。五、论述题（本大题共2小题。每小题10分，共20分）41、试述资本运营管理的基本原则。42、试述资本预算

8、的基本程序。2013年1月高等教育自学考试资本运营与融资试题答案（课程代码10424）一、单项选择题（本大题共20小题每小题1分，共20分）15：CABDA610：BDACA1115：CADAD1620：BBDDB二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）21.ABCE22.ABCE23.ABCD24.BD25.CDE26.ABD27.ABCDE28.ABC29.AB30.ABCD三、名词解释题（本大题共5小题，每小题3分，共15分）是指企业的决策人员和管理人员在经营管理过程中出现失误（1分）而导致的企业的赢利水平发生变化、 （1分）投资者的预期收益率下降的风险。（1分）是指企业

9、从自身生产经营现状和资本需求情况出发，（1分）根据企业的经营策略和发展规则，经过科 学的预测、决策，采用适当的筹资渠道和筹资方式，（1分）从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获 取所需资金的一种行为，是企业财务管理的重要内容。（1分）是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，（2分）对各种长期资金的资本成本加权平 均计算出来的资本总成本。（1分）是指企业对债务的依赖程度，（1分）企业在它的资本结构中使用的负债筹资越多，（1分）它运用的财 务杠杆就越大。（1分）是指能够使为了现金流入量现值等于为了现金流出量现值的贴现率，（1分）或者说是使投资方案净现 值为零的贴现率，（1分）也称为“

10、内含收益率”。（1分）四、简答题（本大题共5小题，每小题5分，共25分）（1）必须作现股折让（通常折让会大于配售）。（1分）（2）基于监管原因通常不包括海外股东。（1分）（3）摊簿股价。（1分）（4）完成时间长于配售，因此风险较大，承销商要求较多费用。（1分）（5）现有股东可能有资金限制。（1分）（1）合理安排筹资期限。（1分）（2）合理选择筹资渠道和方式，力求降低资本成本。（1分）（3）合理安排资本结构，力求降低综合资本成本。（1分）（4）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。（2分）38最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC最低，使企业的价值达到最大化。（1分）最 优资本结构

11、主要有四个特点：（1）在最优资本结构条件下，上市公司的企业价值才会实现最大。（1分）（2）最优资本结构是动态的。（1分）（3）最优资本结构具有高度的易变形性。（1分）（4）最优资本结构的复杂性与多变性。（1分）（1）界定适合选择的证券范围。（1分）（2）估计各个证券的潜在回报率和风险。（1分）（3）投资组合的优化。（1分）（4）投资组合的调整。（1分）（5）投资组合业绩的评价。（1分）（1）企业集团不具备独立的法人资格。（1 分）（2）组织结构的多层次性。（1 分）（3）组织结构的稳定性。（1 分）（4）经营方针的多元化。（1 分）（5）生产经营的国际化。（1 分） 五、论述题（本大题共2小题。每小题 10分，共20 分）（1）资本系统整合原则。（1 分）（2）资本结构最优原则。（1 分）（3）资本运营机会成本最小原则。（1 分）（4）资本经营的开发原则。（1 分）（5）资本周期时间最短原则。（1 分）（6）资本规模最优原则。（1 分）