三大报表阅读重点与分析技巧

1、第 8 章長期償債能力分析一、選擇題（ A ） 1. 負債比率與權益比率可作為下列何項分析之指標？(A) 資本結構分析(B) 獲利能力分析(C) 短期償債能力分析(D) 資產結構分析（ B）2.資產結構分析之相關的財務比率包括下列何者？( 甲 )流動資產對總資產比率( 乙 )固定資產對總資產比率( 丙 )股東權益對固定資產比率(丁)負債對股東權益比率(A)(甲)(乙 )(B)( 甲)(乙)(丙 )(C)( 丙 )( 丁)(D)(甲)(乙)(丙 )(丁)（ C） 3.企業因舉債過多而無法支應還本付息的固定支出，所發生經營困難之風險，稱為：(A) 商業風險(B) 營業槓桿風險(C) 財務槓桿風險(

2、D) 以上皆是（ C）4.相對於發行股票募集資金，發行債券募集資金具有的好處包括下列何者？(甲) 風險較低( 乙 ) 債券不能在市場上交易(丙 ) 債券利息可減少課稅(丁 ) 現有股東持股比例不受影響(A)(甲)(乙 )(B)( 甲)(丙) (C)( 丙)(丁) (D)( 甲)(丙)(丁 )（ C） 5.下列何者最不可能為債務合約中約定之事項？(A) 擔保處分之限制(B)盈餘分配之限制(C)營業虧損之避免發生(D) 負債比率不得超過特定百分比。（ B） 6.某企業相關財務資料如下：流動負債300 億元、長期負債500 億元、固定資產 700 億元、長期資金占固定資產比率為1.4，試問該公司的流

3、動資產總額為何？(A)500 億元(B)580 億元(C)660 億元(D)740 億元（ B） 7.下列何者對普通股股東最為不利：(A) 舉債成本大於總資產報酬率且股東權益比率高(B) 舉債成本大於總資產報酬率且負債比率高(C) 總資產報本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-32財務報表分析題 庫酬率大於舉債成本且負債比率高(D) 總資產報酬率大於舉債成本且股東權益比率高（ A ） 8. 企業所有各項融資資金來源，占資金來源總額的結構為：(A) 資本結構股權結構 (C) 營運結構 (D) 利率期間結構（ B） 9.舉債經營有利時，

4、財務槓桿指數應：(A) 小於 1 (B) 大 於1(C) 等於1不一定（ C） 10.償還應付帳款對利息保障倍數之影響為：(A) 增加(B) 減少(C) 不變不一定C） 11.長期資金對固定資產的比率，可衡量企業以長期資金購買固定資產的能力。這裡所稱的長期資金是指：(A) 長期負債(B) 股東權益(C) 長期負債加股東權益(D) 股東權益減流動負債（ B）12.綜合損益表之同型報表，應以何項目作為100%？ (A) 營業收入總額(B)營業收入淨額(C) 營業毛利(D) 稅前純益。（ B） 13.下列何者非靜態分析？(A) 同一報表科目與類的比較(B) 不同期間報表科目互相比較(C) 結構分析(

5、D) 不同報表類與類的比較。（ C） 14.下列敘述何者有誤？(A) 前後期會計政策不一致，趨勢分析即失去意義(B) 物價水準變動，有損趨勢分析之意義(C) 流動資產減少，乃不利趨勢分析(D) 趨勢分析時，比率與絕對數字應並重。（ C） 15.比較兩家營業規模相差數倍的公司時，下列何種方法最佳？(A) 水平分析(B) 趨勢分析(C) 共同比財務報表(D) 比較財務報表。（會計師考試會計報告分析試題）（ B） 16.在綜合損益表上的哪一個項目最有助於我們預測未來的營業狀況？(A)稅後淨利(B) 營業部門稅前淨利(C)停業單位損益(D) 以上皆是。（ B） 17.編製共同比財務報表係屬下列何種分析

6、？(A) 比較分析(B) 比率分析結構分析 (D) 趨勢分析。（證券商高級業務員資格測驗試題）本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-3長期償債能力分析3（ D） 18.下列為百世達公司兩年（92 及 91 年）共同比綜合損益表：9291銷貨收入淨額100%100%銷貨成本5570銷貨毛利4530營業費用（包括所得稅）2018淨利25%12%營業收入趨勢百分比：92130%91100%試問：該公司在92年時之銷貨毛利趨勢百分比為多少？(A)58.5%(B)130%(C)150%(D)195% 。（高考第二試會計學試題）二、問答及計算題

7、1.試問何謂資本結構、財務結構，兩者有何異同？Ans：資本結構指公司資本來源的組合狀態，泛指各種長期資金的相對比利，及長期負債與普通股、特別股、保留盈餘等權益資金的分配情況。財務結構與資本結構的差異在於多納入了流動負債，是指公司長、短期負債與權益資金的分配情形，也就是公司資產負債表的整體融資狀況。2.試說明公司增加資本結構中負債要素的使用量時，優缺點為何？Ans：當公司增加資本結構中負債要素的使用量時，股東權益報酬率及每股盈餘的不穩定性都會開始增加，提高了公司的財務風險，但卻也帶來了增加報酬的機會，以成本效益的觀點來看，舉債之利息費用享有稅盾效益，能同時降低本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿

8、、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-34財務報表分析題 庫公司的負債成本。3.長期資金來源包括長期負債、普通股及特別股等權益資金，試比較其優缺點各為何？Ans：長期負債：一般而言長期負債的資金成本低於普通股及特別股，且債權人對於公司決策不具表決權，也無法分享未來的經營成果，故不會有控制權及盈餘稀釋的問題，但缺點在於公司必須承擔案時還款的壓力，一旦未能如期償還不僅影響公司信譽，也會增加未來的借款成本，甚至面臨倒閉危機。普通股：發行條件沒有到期日的設定，且股利發放不具強制性，公司不用承擔還本付息的壓力，但相對於長期負債及特別股，資金成本為最高，且會衍生控制權及盈餘稀釋的

9、問題。特別股：同時具備固定收益證券及普通股的特性，特別股股東通常享有固定比率的股利，但並無強制性，公司不會因此承擔財務危機，且亦無特定到期日，公司也不用承擔還本的壓力，至於是否能具投票權，則需視發行條件之設計。4.試說明為何以短支長、以長支短的資金來源配置為何不恰當。Ans：如籌措短期資金來支應長期性資產的需求，即以短支長，可能因為展期不順而造成現金不足償還本息的窘境；反之，若利用長期資金來支應短期性資產需求，即以長支短，則必須負擔較高的資金成本，損及公司利潤。因此唯有以長期資金支應長期性需求，以短期資金因應短期性需求，才可確保公司的本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。I

10、SBN 978-957-41-6212-3長期償債能力分析穩定性及安全性。55.甲公司今年度的固定資產淨額為1,200 億元，股東權益總額為2,874 億元，長期負債為 215 億元，短期負債為51 億元，試問公司當年度長期資金對固定資產比率為何，並說明其代表之意義。Ans：長期資金對固定資產比率=( 長期負債總額+股東權益總額)/固定資產淨額= (215 + 2,874)/1,200=2.57其比率大於1，表示公司的長期資金足以支應購置固定資產，即符合以長支長的概念。6.活水生物科技公司過去均以普通股融資，總資本共計4億元，目前每股市值為40元，前一年度之息前稅前利潤為4,500萬元，所得稅

11、率為15%。今年初為了擴充營運、添購研發機器等，需要資金2,500萬元。該公司的財務長正評估以下三個方案全部以普通股融資。(2) 發行 5年期公司債，票面利率為固定利率5% 。(3) 發行 5年期可轉換公司債，票面利率為固定利率2%，轉換價格為36 元。試問以上三個方案，對公司之負債比率、財務槓桿、股東權益報酬率；總投資報酬率有何影響？如果您是財務長，您將選擇哪一方案？為什麼？Ans：方案一：全部以普通股融資資產與股東權益同額增加 2,500 萬元，各項比率變化如下：負債比率 =0財務槓桿 =42,500 萬元 /42,500 萬元 =1股東權益報酬率 =(4,500 (1-15%) 萬元 /

12、42,500 萬元 =9%在零舉債下，總資產報酬率=股東權益報酬率 =9%本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-36財務報表分析題 庫(2) 方案二：發行5 年期公司債，票面利率為固定利率5%資產及負債同額增加2,500 萬元，每年利息費用將增加125 萬元，各項比率變化如下：負債比率 =2,500 萬元 /42,500萬元 =5.88%財務槓桿 =42,500萬元 /40,000萬元 =1.0625股東權益報酬率=4,500- 1251- 15%萬元3,718.75萬元9.30%40,000萬元40,000萬元總資產報酬率= 4,

13、500 1 -15%萬元3,825萬元9%42,500 萬元42,500萬元(3) 方案三：發行5 年期可轉債，票面利率為固定利率2% ，轉換價格為 46元。資產及負債同額增加2,500 萬元，每年利息費用將增加50 萬元，各項比率變化如下：負債比率 =2,500 萬元 /42,500萬元 =5.88%財務槓桿 =42,500萬元 /40,000萬元 =1.06254,500 - 501-15%萬元3,544.5萬元40,000 萬元40,0009.46%股東權益報酬率=萬元4,500 1- 15% 萬元3,570 萬元42,500 萬元9%總資產報酬率=42,500 萬元結論：方案二及方案三

14、均為負債融資，兩方案的股東權益報酬率均高於總資產報酬率，代表總資產報酬率高於稅後負債成本，適度的舉債對於股東價值有利。至於應選擇方案二或方案三，則須視財務長對於公司現況及公司未來前景之看法，若財務長看好未來前景，且公司已有可帶來一定獲利的產品，則可選擇方案二，若財務長對於前景看法保守，且公司的獲利並不穩定，則可選擇發行可轉債，降低利息費用的負擔。本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-3長期償債能力分析77.下表為某公司107 年之相關財務資訊，假設該公司每年固定必須支付除利息費用外尚有特別股之股利，試問其固定支出保障倍數為何？(假設

15、所得稅率 25%)銷貨收入$10,000,000銷貨成本$7,200,000稅前盈餘$800,000利息費用$400,000所得稅費用$150,000普通股股利$100,000特別股股利$40,000Ans：8.某公司97 年底的負債及股東權益資料如下，若稅前淨利$300,000 、所得稅費用$60,000 ，試問利息保障倍數為何？流動負債總額$300,000應付公司債 (102 年到期、 8%)$800,000普通股(面額 $10)$750,000特別股(面額 $10)$300,000本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-38財務

16、報表分析題 庫保留盈餘$600,000Ans：9.假設某公司的財務資訊如下，速動資產70 萬元、存貨28 萬元、流動負債45 萬元、長期負債25 萬元、特別股本20 萬元、固定資產50 萬元、銷貨收入235 萬元、毛利 58 萬元、營業費用29 萬元、利息費用9 萬元、所得稅4 萬元。試問該公司的負債比率為何?Ans：10. 觀察過去5 年台積電的資產負債表( 附表 8-1) ，試回答以下問題：請以台積電 2008 年的財務資料計算以下財務比率：負債比率權益比率負債對股東權益比率長期負債對股東權益比率v.流動負債對總負債比率請根據 (1) 之結果，觀察其趨勢變化，回答以下問題：台積電之融資政策

17、偏向權益融資或負債融資？本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-3長期償債能力分析9台積電之負債是以流動負債或長期負債為主？此對其財務有何影響？iii. 台積電每1 元負債中，有多少權益資金做為保障？而其每1 元長期負債中，有多少權益資金做為保障？Ans：(1)20082007200620052004負債比率0.1187330.1172240.1143740.1219790.181697權益比率0.8812670.8827760.8856260.8780210.818301負債對股東權益比率0.1347290.132790.12914

18、50.1389250.222042長期負債對股東權益比率0.0114010.0287440.0279050.0496170.059534流動負債對總負債比率0.8273191860.6771690.654010.519860.684502(2)權益融資流動負債為主，代表台積電仰賴短期資金，其舉債成本可能很容易受到利率變化影響。iii. 以 08 年為例，每1 元負債，有7.42 元的權益資金作保障；每1 元長期負債中，有87.71 元的權益資金作保障。附表8-1台積電之資產負債表(2004 年 2008 年 )本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-

19、41-6212-310財務報表分析題 庫單位：百萬元20082007200620052004流動資產現金及約當現金138,20872,422100,13985,38365,531公平價值變動列入損益之4242441,380-金融資產備供出售金融資產-22,26725,96746,452-持有至到期日金融資產5,88111,5268,510602-應收關係人款項11,72826,70116,86921,05016,136應收票據及帳款11,44117,91116,27820,59115,326備抵呆帳(436)(688)(690)(976)(980)備抵退貨及折讓(5,868)(3,856)(2

20、,751)(4,269)(3,327)其他應收關係人款項4895254491,7971,667其他金融資產7113316531,1062,080存貨 -淨額12,80720,98719,15216,25714,171遞延所得稅資產3,6505,2687,8327,0138,849預付費用及其他流動資產1,1928611,2211,1711,232流動資產合計179,849174,299193,676197,562173,667長期投資採權益法之長期股權投資109,871113,048101,04451,07646,828備供出售金融資產2,0321,3976,647-持有至到期日金融資產11,

21、7618,69728,97328,77525,691以成本衡量之金融資產519748712807772長期投資合計124,184123,891137,37880,65973,292固定資產建築物114,014101,90796,96190,76984,299機器設備635,008589,131527,850459,850390,719辦公設備9,7489,1678,6597,8507,041累積折舊(557,247)(486,725)(417,467)(359,191)(300,006)預付款項及未完工程17,75821,08212,23014,86745,923固定資產淨額219,28223

22、4,564228,235214,145227,976無形資產商譽1,5671,5671,5671,5671,916遞延借項 -淨額6,4017,1725,593-無形資產合計7,9698,7407,1601,5671,916其他資產本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-3長期償債能力分析11遞延所得稅資產6,4977,2415,7616,7591,645存出保證金2,7192,7411,3068385其他552935,6606,6818,845其他資產合計9,27310,27712,72713,60410,700資產總計540,55

23、9551,772573,584507,539487,553流動負債公平價值變動列入損益之8324710234-金融負債應付帳款4,3149,4856,1438,0526,488應付關係人款項1,2022,9993,3623,2423,198應付所得稅9,22210,9777,8503,815379應付員工紅利及董事酬勞15,148-應付工程及設備款7,5745,38910,6698,85931,154應付費用及其他流動負債7,55314,7007,9037,9808,917一年內到期之應付公司債8,000-7,000-10,500流動負債合計53,09943,80042,90532,18460

24、,638長期負債應付公司債4,50012,50012,50019,50019,500其他長期應付款9311,5011,2711,5111,934長期負債合計5,43114,00114,17522,11123,752其他負債應計退休金負債3,7103,6573,5303,4613,101存入保證金1,4792,2403,8092,892412遞延貸項4629801,1831,259682其他負債合計5,6516,8788,5237,6134,196負債合計64,18264,68165,60361,90988,587股本普通股股本256,254264,271258,296247,300232,51

25、9資本公積49,87553,73254,10757,11756,537保留盈餘170,053218,864197,124142,771113,730股東權益其他項目193,816(49,776)(629)(1382)(3,821)股東權益合計476,377487,091507,981445,630398,965負債及股東權益合計540,559551,772573,584507,539487,553東利公司過去五年部分損益比較表資料如下：98年99年100年101年102年本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-312財務報表分析題 庫

26、銷貨收入$2,500$3,000$3,400$2,900$4,000銷貨成本1,3001,6502,3002,0502,950銷管費用80869285100試作（計算至百分比整數，四捨五入）以 98 年為基期，編製部分綜合損益表趨勢百分比表。以上一年為基期，編製部分綜合損益表趨勢百分比表。（特考試題）Ans：趨勢百分比 (%)98 年99 年100 年101 年 102 年銷貨收入100%120%136%116%160%銷貨成本100%127%177%158%227%銷管費用100%108%115%106%125%(2) 銷貨收入100%120%113%85%138%銷貨成本100%127%1

27、39%89%144%銷管費用100%108%107%92%118%試述趨勢分析應注意的事項。Ans：單獨某一項目作趨勢分析甚無意義，必須與其相關項目同時分析才有助益，如銷貨收入分析不妨與營業資產、銷貨成本，或營業費用的趨勢一併比較觀察，如銷貨收入的增加，原為良好趨勢，然而據瞭解，投資於廠房設備遠較銷貨收入的增加為多，而那些增加營業資產的資金來源，又來自高利率長期負債，就不是樂觀的趨勢；又如某企業近年來因受市場的影響，銷貨收入呈本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-3長期償債能力分析13現低潮，但由於銷貨成本的穩定及營業費用的大力節省

28、，每年仍可維持相當的盈利，顯然該企業具有不可忽視的潛力。除此以外，作趨勢分析時常須注意下列各點：各有關項目趨勢增減的程度。如流動資產逐年減少乃不利趨勢，但流動負債減少更多，即成為良好趨勢。前後期會計原則政策不一致，趨勢分析就失去意義。物價水準的變動直接影響趨勢，有損比較意義。有時候趨勢分析需與絕對數字一併觀察。大信公司的各項資料如下：年度19X519X419X319X219X1銷貨$2,250,000$2,160,000$2,070,000$1,980,0001,800,000現金$30,000$40,000$48,000$65,00050,000應收帳款570,000510,000405,0

29、00345,000300,000存貨750,000720,000690,000660,000600,000合計$1,350,000$1,270,000$1,143,000$1,070,000$950,000流動負債$640,000$580,000$520,000$440,000$400,000以 19X1 年為基期，將銷貨、資產及負債之各項資料以趨勢百分比表示。評述分析的結果。Ans：大信公司有關資料之趨勢百分比：年度19X119X219X319X419X5銷貨100110115120125現金100130968060應收帳款100115135170190存貨100110115120125本題

30、庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-314財務報表分析題 庫流動資產100113120134142流動負債100110130145160(2)銷貨：呈穩定成長。流動資產：應收帳款上升幅度高於銷貨上升幅度，現金水準則大幅減低，顯示應收帳款收帳速度減慢。收帳速度減慢，可能係因資金凍存於應收帳款而使現金不足。存貨成長幅度與銷貨相同，應屬正常。流動負債：其增加幅度較銷貨及流動資產更高，其可能原因為大信公司現金狀況不良，導致負債有拖欠之現象，以及流動負債金額增加。結論：就債權人而言：顯示大信公司短期償債能力有惡化情況，債權人最好拒絕其借款，以免

31、增加倒帳風險。就內部管理者而言：應收帳款之信用政策及收帳能力，應檢討是否有不當之情況，且應避免償債能力進一步惡化。惟其銷貨情況尚屬正常。註：銷貨增加，一般而言，期末存貨亦會等比例上升。孔仁公司的比較綜合損益表如下：孔仁公司比較綜合損益表19X1 年、 19X2 年 6 月 30日止19X219X1銷貨$5,000,000$4,000,000減：銷貨成本3,160,0002,400,000銷貨毛利$1,840,000$1,600,000本題庫係著作版權所有，若有抄襲、模仿、冒用情事，依法追究。ISBN 978-957-41-6212-3長期償債能力分析15銷貨費用$900,000$700,000管理費用680,000584,000費用合計$1,580,000$1,284,000營業利益$260,000$316,000利息費用6