股票基本知识

1、PAGE 10PAGE 251目 录 HYPERLINK l 一 第一章 股票的基本常识第一节股票的的概念与特征征 3第二节股票的的种类 55第三节股票的的作用 88第四节股票与与债券的区别别 100第五节股票与与储蓄的区别别 122第六节股票的的价值 133 HYPERLINK l 二 第二章 股息与红利第一节股息与与红利的来源源 155第二节股息与与红利的发放放方式 177第三节除权与与除息 188第四节送红股股的利弊 199第五节配股的的利弊 211第六节股息红红利与投资回回报 244第七节业绩增增长与投资回回报 255 HYPERLINK l 三 第三章 股份公司第一节股份公公司的概念

2、 266第二节股份公公司的设立程程序 299第三节股份公公司的组织 322第四节股份公公司的重整与与合并 366第五节股份公公司的解散与与清算 399第六节实行股股份制的意义义 400第七节企业的的股份制改造造 422 HYPERLINK l 四 第四章 股票市场第一节股票市市场的概念与与地位 444第二节股票市市场的性质与与职能 455第三节股票发发行市场 47第四节股票交交易市场 500第五节证券机机构概览 533第六节证券交交易所 555第七节我国的的证券交易所所 622第八节我国股股市的基本特特点 633 HYPERLINK l 五 第五章 股票指数第一节股票指指数的定义 655第二节

3、股票指指数的计算方方法 666第三节几种著著名的股票指指数 699第四节我国的的股票指数 722 第五节股票指指数与投资收收益 733 HYPERLINK l 六 第六章 股票的发行第一节股票上上市的原则与与基本过程 755第二节股票的的发行价格 788第三节股票的的发行方式 800第四节股票上上市交易的费费用 811附：我国证券交交易所上市规规则 822 HYPERLINK l 七 第七章 股票的交易易程序与方式式第一节开户 900第二节委托买买卖 933第三节成交 955第四节清算与与交割 1001第五节过户 1005第六节股票的的交易方式 1007第七节深沪股股市的股市行行情表 1113

4、 HYPERLINK l 八 第八章 股市风险第一节“股市市有风险，入入市须慎重” 1166第二节风险的的种类 1119第三节风险的的成因 1221第四节风险的的度量 1223第五节风险的的防范方法 124第一章 股票的的基本常识第一节股票的的概念与特征征 随着经济体体制改革的深深化，我国股股票市场也不不断地发展与与完善，参与与股市投资的的投资者日益益增多，股市市投资已成为为一种人们愿愿意承担其风风险的理财手手段，而股票票自然而然也也成为了人人人关心的热门门话题。股票到底是是什么？股票票是股份证书书的简称，是是股份公司为为筹集资金而而发行给股东东作为持股凭凭证并借以取取得股息和红红利的一种有有

5、价证券。每每股股票都代代表股东对企企业拥有一个个基本单位的的所有权。股股票是股份公公司资本的构构成部分，可可以转让、买买卖或作价抵抵押，是资金金市场的主要要长期信用工工具。股票的作用用有三点。（11）股票是一一种出资证明明，当一个自自然人或法人人向股份有限限公司参股投投资时，便可可获得股票作作为出资的凭凭证；（2）股股票的持有者者凭借股票来来证明自己的的股东身份，参参加股份公司司的股东大会会，对股份公公司的经营发发表意见；（33）股票持有有者凭借股票票参加股份发发行企业的利利润分配，也也就是通常所所说的分红，以以此获得一定定的经济利益益。股票作为一一种有价证券券，具有如下下特征：1稳定性性股票

6、投资是是一种没有期期限的长期投投资。股票一一经买入，只只要股票发行行公司存在，任任何股票持有有者都不能退退股，即不能能向股票发行行公司要求抽抽回本金。同同样，股票持持有者的股东东身份和股东东权益就不能能改变，但他他可以通过股股票交易市场场将股票卖出出，使股份转转让给其他投投资者，以收收回自己原来来的投资。2风险性性任何一种投投资都是有风风险的，股票票投资也不例例外。股票投投资者能否获获得预期的回回报，首先取取决于企业的的盈利情况，利利大多分，利利小少分，公公司破产时则则可能血本无无归；其次，股股票作为交易易对象，就如如同商品一样样，有着自己己的价格。而而股票的价格格除了受制于于企业的经营营状况

7、之外，还还受经济的、政政治的、社会会的甚至人为为的等诸多因因素的影响，处处于不断变化化的状态中，大大起大落的现现象也时有发发生。股票市市场上股票价价格的波动虽虽然不会影响响上市公司的的经营业绩，从从而影响股息息与红利，但但股票的贬值值还是会使投投资者蒙受部部分损失。因因此，欲入市市投资者，一一定要谨慎从从事。3责权性性股票持有者者具有参与股股份公司盈利利分配和承担担有限责任的的权利和义务务。根据公司法法的规定，股股票的持有者者就是股份有有限公司的股股东，他有权权或通过其代代理人出席股股东大会、选选举董事会并并参与公司的的经营决策。股股东权力的大大小，取决于于占有股票的的多少。持有股票的的股东一

8、般有有参加公司股股东大会的权权利，具有投投票权，在某某种意义上亦亦可看作是参参与经营权；股东亦有参参与公司的盈盈利分配的权权力，可称之之为利益分配配权。股东可可凭其持有的的股份向股份份公司领取股股息和索偿权权和责任权。在在公司解散或或破产时，股股东需向公司司承担有限责责任，股东要要按其所持有有的股份比例例对债权人承承担清偿债务务的有限责任任。在债权人人的债务清偿偿后，优先股股和普通股的的股东对剩余余资产亦可按按其所持有股股份的比例向向公司请求清清偿(即索偿偿)，但优先先股股东要优优先于普通股股，普通股只只有在优先股股索偿后如仍仍有剩余资产产时，才具有有追索清偿的的权利。4流通性性股票可以在在股

9、票市场上上随时转让，进进行买卖，也也可以继承、赠赠与、抵押，但但不能退股。所所以，股票亦亦是一种具有有颇强流通性性的流动资产产。无记名股股票的转让只只要把股票交交付会给受让让人，即可达达到转让的法法律效果；记记名股票转让让则要在卖出出人签章背书书后才可转让让。正是由于于股票具有颇颇强的流通性性，才使股票票成为一种重重要的融资工工具而不断发发展。股票凭证是是股票的具体体表现形式。股股票不但要取取得国家有关关部门的批准准才能发行上上市，而且其其票面必须具具备一些基本本的内容。股股票凭证在制制作程序、记记载的内容和和记载方式上上都必须规范范化并符合有有关的法律法法规和公司章章程的规定。一一般情况下，

10、上上市公司的股股票凭证票面面上应具备以以下内容：1发行该该股票的股份份有限公司的的全称及其注注册登记的日日期与地址。2发行的的股票总额、股股数及每股金金额。3股票的的票面金额及及其所代表的的股份数。4股票发发行公司的董董事长或董事事签章，主管管机关核定的的发行登记机机构的签章，有有的还注明是是普通股还是是优先股等字字样。5股票发发行的日期及及股票的流水水编号。如果果是记名股票票，则要写明明股东的姓名名。6印有供供转让股票时时所用的表格格。7股票发发行公司认为为应当载明的的注意事项。如如注明股票过过户时必须办办理的手续、股股票的登记处处及地址，是是优先股的说说明优先权的的内容等。由于电子技技术的

11、发展与与应用，我国国深沪股市股股票的发行和和交易都借助助于电子计算算机及电子通通讯系统进行行，上市股票票的日常交易易已实现了无无纸化，所以以现在的股票票仅仅是由电电子计算机系系统管理的一一组组二进制制数字而已。但但从法律上来来说，上市交交易的股票都都必须具备上上述内容。我我国发行的每每股股票的面面额均为一元元人民币，股股票的发行总总额为上市的的股份有限公公司的总股本本数。 第二节股票的的种类 股票种类很很多，可谓五五花八门、形形形色色。这这些股票名称称不同，形成成和权益各异异。股票的分分类方法因此此也是多种多多样的。按股东权利利分类，股票票可分为普通通股、优先股股和后配股。1普通股股普通股是随

12、随着企业利润润变动而变动动的一种股份份，是股份公公司资本构成成中最普通、最最基本的股份份，是股份企企业资金的基基础部分。普通股的基基本特点是其其投资收益(股息和分红红)不是在购购买时约定，而而是事后根据据股票发行公公司的经营业业绩来确定。公公司的经营业业绩好，普通通股的收益就就高；反之，若若经营业绩差差，普通股的的收益就低。普普通股是股份份公司资本构构成中最重要要、最基本的的股份，亦是是风险最大的的一种股份，但但又是股票中中最基本、最最常见的一种种。在我国上上交所与深交交所上市的股股票都是普通通股。一般可把普普通股的特点点概括为如下下四点：(11)持有普通通股的股东有有权获得股利利，但必须是是

13、在公司支付付了债息和优优先股的股息息之后才能分分得。普通股股的股利是不不固定的，一一般视公司净净利润的多少少而定。当公公司经营有方方，利润不断断递增时普通通股能够比优优先股多分得得股利，股利利率甚至可以以超过50%；但赶上公公司经营不善善的年头，也也可能连一分分钱都得不到到，甚至可能能连本也赔掉掉。(2)当当公司因破产产或结业而进进行清算时，普普通股东有权权分得公司剩剩余资产，但但普通股东必必须在公司的的债权人、优优先股股东之之后才能分得得财产，财产产多时多分，少少时少分，没没有则只能作作罢。由此可可见，普通股股东与公司的的命运更加息息息相关，荣荣辱与共。当当公司获得暴暴利时，普通通股东是主要

14、要的受益者；而当公司亏亏损时，他们们又是主要的的受损者。(3)普通股股东一般都拥拥有发言权和和表决权，即即有权就公司司重大问题进进行发言和投投票表决。普普通股东持有有一股便有一一股的投票权权，持有两股股者便有两股股的投票权。任任何普通股东东都有资格参参加公司最高高级会议每年一次的的股东大会，但但如果不愿参参加，也可以以委托代理人人来行使其投投票权。(44)普通股东东一般具有优优先认股权，即即当公司增发发新普通股时时，现有股东东有权优先(可能还以低低价)购买新新发行的股票票，以保持其其对企业所有有权的原百分分比不变，从从而维持其在在公司中的权权益。比如某某公司原有11万股普通股股，而你拥有有10

15、0股，占占1%，现在在公司决定增增发10%的的普通股，即即增发10000股，那么么你就有权以以低于市价的的价格购买其其中1%即110股，以便便保持你持有有股票的比例例不变。在发行新股股票时，具有有优先认股权权的股东既可可以行使其优优先认股权，认认购新增发的的股票，也可可以出售、转转让其认股权权。当然，在在股东认为购购买新股无利利可图，而转转让或出售认认股权又比较较困难或获利利甚微时，也也可以听任优优先认股权过过期而失效。公公司提供认股股权时，一般般规定股权登登记日期，股股东只有在该该日期内登记记并缴付股款款，方能取得得认股权而优优先认购新股股。通常这种种登记在登记记日期内购买买的股票又称称为附

16、权股，相相对地，在股股权登记日期期以后购买的的股票就称为为除权股，即即股票出售时时不再附有认认股权。这样样在股权登记记日期以后购购买股票的投投资不再附有有认股权。这这样在股权登登记日期以后后购买股票的的投资者(包包括老股东)，便无权以以低价购进股股票，此外，为为了确保普通通股权的权益益，有的公司司还发认股权权证即能够在在一定时期(或永久)内内以一定价格格购买一定数数目普通股份份的凭证。一一般公司的认认股权证是和和股票、债券券一起发行的的，这样可以以更多地吸引引投资者。综上所述，由由普通股的前前两个特点不不难看出，普普通股的股利利和剩余资产产分配可能大大起大落，因因此，普通股股东所担的风风险最大

17、。既既然如此，普普通股东当然然也就更关心心公司的经营营状况和发展展前景，而普普通股的后两两个特性恰恰恰使这一愿望望变成现实即提供和和保证了普通通股东关心公公司经营状况况与发展前景景的权力的手手段。然而还还值得注意的的是，在投资资股和优先股股向一般投资资者公开发行行时，公司应应使投资者感感到普通股比比优先股能获获得较高的股股利，否则，普普通股既在投投资上冒风险险，又不能在在股利上比优优先股多得，那那么还有谁愿愿购买普通股股呢？一般公公司发行优先先股，主要是是以保险安安全型投资资者为发行对对象，对于那那些比较富有有冒险精神神的投资者者，普通股才才更具魅力。总总之，发行这这两种不同性性质的股票，目目

18、的在于更多多地吸引具有有不同兴趣的的资本。2优先股股优先股是普通股的的对称。是股股份公司发行行的在分配红红利和剩余财财产时比普通通股具有优先先权的股份。优优先股也是一一种没有期限限的有权凭证证，优先股股股东一般不能能在中途向公公司要求退股股(少数可赎赎回的优先股股例外)。优优先股的主要要特征有三：一是优先股股通常预先定定明股息收益益率。由于优优先股股息率率事先固定，所所以优先股的的股息一般不不会根据公司司经营情况而而增减，而且且一般也不能能参与公司的的分红，但优优先股可以先先于普通股获获得股息，对对公司来说，由由于股息固定定，它不影响响公司的利润润分配。二是是优先股的权权利范围小。优优先股股东

19、一一般没有选举举权和被选举举权，对股份份公司的重大大经营无投票票权，但在某某些情况下可可以享有投票票权。如果公司股股东大会需要要讨论与优先先股有关的索索偿权，即优优先股的索偿偿权先于普通通股，而次于于债权人，优优先股的优先先权主要表现现在两个方面面：(1)股股息领取优先先权。股份公公司分派股息息的顺序是优优先股在前，普普通股在后。股股份公司不论论其盈利多少少，只要股东东大会决定分分派股息，优优先股就可按按照事先确定定的股息率领领取股息，即即使普遍减少少或没有股息息，优先股亦亦应照常分派派股息。(22)剩余资产产分配优先权权。股份公司司在解散、破破产清算时，优优先股具有公公司剩余资产产的分配优先

20、先权，不过，优优先股的优先先分配权在债债权人之后，而而在普通股之之前。只有还还清公司债权权人债务之后后，有剩余资资产时，优先先股才具有剩剩余资产的分分配权。只有有在优先股索索偿之后，普普通股才参与与分配。优先股的种种类很多，为为了适应一些些专门想获取取某些优先好好处的投资者者的需要，优优先股有各种种各样的分类类方式。主要分类有有以下几种：(1)累积积优先股和非非累积优先股股。累积优先先股是指在某某个营业年度度内，如果公公司所获的盈盈利不足以分分派规定的股股利，日后优优先股的股东东对往年来付付给的股息，有有权要求如数数补给。对于于非累积的优优先股，虽然然对于公司当当年所获得的的利润有优先先于普通

21、股获获得分派股息息的权利，但但如该年公司司所获得的盈盈利不足以按按规定的股利利分配时，非非累积优先股股的股东不能能要求公司在在以后年度中中予以补发。一一般来讲，对对投资者来说说，累积优先先股比非累积积优先股具有有更大的优越越性。(2)参与与优先股与非非参与优先股股。当企业利利润增大，除除享受既定比比率的利息外外，还可以跟跟普通股共同同参与利润分分配的优先股股，称为参参与优先股。除了既定定股息外，不不再参与利润润分配的优先先股，称为非参与优先先股。一般般来讲，参与与优先股较非非参与优先股股对投资者更更为有利。(3)可转转换优先股与与不可转换优优先股。可转转换的优先股股是指允许优优先股持有人人在特

22、定条件件下把优生股股转换成为一一定数额的普普通股。否则则，就是不可可转换优先股股。可转换优优先股是近年年来日益流行行的一种优先先股。(4)可收收回优先股与与不可收回优优先股。可收收回优先股是是指允许发行行该类股票的的公司，按原原来的价格再再加上若干补补偿金将已发发生的优先股股收回。当该该公司认为能能够以较低股股利的股票来来代替已发生生的优先股时时，就往往行行使这种权利利。反之，就就是不可收回回的优先股。优先股的收收回方式有三三种：(1)溢价方式：公司在赎回回优先股时，虽虽是按事先规规定的价格进进行，但由于于这往往给投投资者带来不不便，因而发发行公司常在在优先股面值值上再加一笔笔溢价。(2)公司

23、在在发行优先股股时，从所获获得的资金中中提出一部分分款项创立偿债基金，专用于定定期地赎回已已发出的一部部分优先股。(3)转换方方式：即优先先股可按规定定转换成普通通股。虽然可可转换的优先先股本身构成成优先股的一一个种类，但但在国外投资资界，也常把把它看成是一一种实际上的的收回优先股股方式，只是是这种收回的的主动权在投投资者而不在在公司里，对对投资者来说说，在普通股股的市价上升升时这样做是是十分有利的的。3.后配股股后配股是在在利益或利息息分红及剩余余财产分配时时比普通股处处于劣势的股股票，一般是是在普通股分分配之后，对对剩余利益进进行再分配。如如果公司的盈盈利巨大，后后配股的发行行数量又很有有

24、限，则购买买后配股的股股东可以取得得很高的收益益。发行后配配股，一般所所筹措的资金金不能立即产产生收益，投投资者的范围围又受限制，因因此利用率不不高。后配股股一般在下列列情况下发行行：(1)公司司为筹措扩充充设备资金而而发行新股票票时，为了不不减少对旧股股的分红，在在新设备正式式投用前，将将新股票作后后配股发行；(2)企业业兼并时，为为调整合并比比例，向被兼兼并企业的股股东交付一部部分后配股；(3)在有有政府投资的的公司里，私私人持有的股股票股息达到到一定水平之之前，把政府府持有的股票票作为后配股股。 第三节股票的的作用 1.对上市市公司的好处处(1)股票票上市后，上上市公司就成成为投资大众众

25、的投资对象象，因而容易易吸收投资大大众的储蓄资资金，扩大了了筹资的来源源。(2)股票票上市后，上上市公司的股股权就分散在在千千万万个个大小不一的的投资者手中中，这种股权权分散化能有有效地避免公公司被少数股股东单独支配配的危险，赋赋予公司更大大的经营自由由度。(3)股票票交易所对上上市公司股票票行情及定期期会计表册的的公告，起了了一种广告效效果，有效地地扩大了上市市公司的知名名度，提高了了上市公司的的信誉。(4)上市市公司主权分分散及资本大大众化的直接接效果就是使使股东人数大大大增加，这这些数量极大大的股东及其其亲朋好友自自然会购买上上市公司的产产品，成为上上市公司的顾顾客。(5)可争争取更多的

26、股股东。上市公公司对此一般般都非常重视视，因为股票票多就意味着着消费者多，这这利于公共关关系的改善和和实现所有者者的多样化，对对公司的广告告亦有强化作作用。(6)利于于公司股票价价格的确定。(7)上市市公司既可公公开发行证券券，又可对原原有股东增发发新股，这样样，上市公司司的资金来源源就很充分。(8)为鼓鼓励资本市场场的建立与资资本积累的形形成，一般对对上市公司进进行减税优待待。当然，并非非所有的大公公司都愿意将将其股票在交交易所挂牌上上市。美国就就有许多这样样的大公司，它它们不是不能能满足交易所所关于股票挂挂牌上市的条条件，而是不不愿受证券交交易委员会关关于证券上市市的种种限制制。例如，大大

27、多数股票交交易所都规定定，在所里挂挂牌的公司必必须定期公布布其财务状况况等，而有的的公司正是因因为这一原因因而不在交易易所挂牌了。2.对投资资者的好处(1)挂牌牌上市为了股股票提供了一一个连续性市市场，这利于于股票的流通通。证券流通通性越好，投投资者就越愿愿意购买。不不过，在交易易所挂牌股票票的流通性却却不如场外市市场上股票的的流通性。这这里多数股票票都在场外流流通的一个重重要原因。(2)利于于获得上市公公司的经营及及财务方面的的资料，了解解公司的现状状，从而做出出正确的投资资决策。(3)上市股票票的买卖，须须经买卖双方方的竞争，只只有在买进与与卖出报价一一致时方能成成交，所以证证券交易所里里

28、的成交价格格远比场外市市场里的成交交价格公平合合理。(4)股票交易易所利用所传传播媒介，迅迅速宣布上市市股票的成交交行情。这样样，投资者就就能了解市价价变动的趋势势，作为投资资决策的参考考。(5)证券券交易所对经经纪人所收取取的佣金有统统一的标准，老老少无欺。 第四节股票与与债券的区别别 股票与债券券都是有价证证券，是证券券市场上的两两大主要金融融工具。两者者同在一级市市场上发行，又又同在二级市市场上转让流流通。对投资资者来说，两两者都是可以以通过公开发发行募集资本本的融资手段段。由此可见见，两者实质质上都是资本本证券。从动动态上看，股股票的收益率率和价格与债债券的利率和和价格互相影影响，往往

29、在在证券市场上上发生同向运运动，即一个个上升另一个个也上升，反反之亦然，但但升降幅度不不见得一致。这这些，就是股股票和债券的的联系。 股票和债券券虽然都是有有价证券，都都可以作为筹筹资的手段和和投资工具，但但两者却有明明显的区别。1.发行主主体不同作为筹资手手段，无论是是国家、地方方公共团体还还是企业，都都可以发行债债券，而股票票则只能是股股份制企业才才可以发行。2.收益稳稳定性不同从收益方面面看，债券在在购买之前，利利率已定，到到期就可以获获得固定利息息，而不管发发行债券的公公司经营获利利与否。股票票一般在购买买之前不定股股息率，股息息收入随股份份公司的盈利利情况变动而而变动，盈利利多就多得

30、，盈盈利少就少得得，无盈利不不得。3.保本能能力不同从本金方面面看，债券到到期可回收本本金，也就是是说连本带利利都能得到，如如同放债一样样。股票则无无到期之说。股股票本金一旦旦交给公司，就就不能再收回回，只要公司司存在，就永永远归公司支支配。公司一一旦破产，还还要看公司剩剩余资产清盘盘状况，那时时甚至连本金金都会蚀尽，小小股东特别有有此可能。4.经济利利益关系不同同上述本利情情况表明，债债券和股票实实质上是两种种性质不同的的有价证券。二二者反映着不不同的经济利利益关系。债债券所表示的的只是对公司司的一种债权权，而股票所所表示的则是是对公司的所所有权。权属属关系不同，就就决定了债券券持有者无权权

31、过问公司的的经营管理，而而股票持有者者，则有权直直接或间接地地参与公司的的经营管理。5.风险性性不同债券只是一一般的投资对对象，其交易易转让的周转转率比股票较较低，股票不不仅是投资对对象，更是金金融市场上的的主要投资对对象，其交易易转让的周转转率高，市场场价格变动幅幅度大，可以以暴涨暴跌，安安全性低，风风险大，但却却又能获得很很高的预期收收入，因而能能够吸引不少少人投进股票票交易中来。另外，在公公司交纳所得得税时，公司司债券的利息息已作为费用用从收益中减减除，在所得得税前列支。而而公司股票的的股息属于净净收益的分配配，不属于费费用，在所得得税后列支。这这一点对公司司的筹资决策策影响较大，在在决

32、定要发行行股票或发行行债券时，常常以此作为选选择的决定性性因素。由上分析，可可以看出股票票的特性：第第一，股票具具有不可返递递性。股票一一经售出，不不可再退回公公司，不能再再要求退还股股金。第二，股股票具有风险险性。投资于于股票能否获获得预期收入入，要看公司司的经营情况况和股票交易易市场上的行行情，而这都都不是确定的的，变化极大大，必须准备备承担风险。第第三，股票市市场价格即股股市具有波动动性。影响股股市波动的因因素多种多样样，有公司内内的，也有公公司外的；有有经营性的，也也有非经营性性的；有经济济的，也有政政治的；有国国内的，也有有国际的；等等等。这些因因素变化频繁繁，引起股市市不断波动。第

33、第四，股票具具有极大的投投机性。股票票的风险性越越大，市场价价格越波动，就就越有利于投投机。投机有有破坏性，但但也加快了资资本流动，加加速了资本集集中，有利于于产业结构的的调整，增加加了社会总供供给，对经济济发展有着重重要的积极意意义。 第五节股票与与储蓄的区别别 股票投资和和储蓄存款这这两种行为在在形式上均表表现为：货币币所有人将一一定的资金交交付给股份公公司或银行机机构，并获取取相应的利益益。但两者在在本质上是根根本不同的。 1性质不不同。股票投投资和储蓄存存款都是建立立在某种信用用基础上的，但但股票是以资资本信用为基基础，体现着着股份公司与与股票投资者者之间围绕股股票投资行为为而形成的权

34、权利与义务关关系；而储蓄蓄存款则是一一种银行信用用，建立的是是银行与储蓄蓄者之间的借借贷性债务债债权关系。2股票持持有者与银行行存款人的法法律地位和权权利内容不同同。股票持有有者处于股份份公司股东的的地位，依法法有权参与股股份公司的经经营决策，并并对股份公司司的经营风险险承担相应的的责任；而银银行存款人的的存款行为相相当于向银行行贷款，处于于银行债权人人的地位，其其债权的内容容尽限于定期期收回本金和和获取利息，不不能参与债务务人的经营管管理活动，对对其经营状况况也不负任何何责任。3投资增增值的效果不不同。股票和和存款储蓄都都可以使货币币增值，但货货币增值的多多少是不同的的。股票是持持有者向股份

35、份公司的直接接投资，投资资者的投资收收益来自于股股份公司根据据盈利情况派派发的股息红红利。这一收收益可能很高高，也可能根根本就没有，它它受股份公司司当年经营业业绩的影响，处处于经常性的的变动之中。而而储蓄存款是是通过实现货货币的储蓄职职能来获取货货币的增值部部分，即存款款利息的。这这一回报率是是银行事先约约定的，是固固定的，不受受银行经营状状况的影响。4存续时时间与转让条条件不同。股股票是无期的的，只要股票票发行公司存存在，股东不不能要求退股股以收回本金金，但可以进进行买卖和转转让；储蓄存存款一般是固固定期限的，存存款到期时存存款人收回本本金和利息。普普通的储蓄存存款不能转让让，大额可转转让储

36、蓄存单单除外。5风险不不同。股票投投资行为是一一种风险性较较高的投资方方式，其投资资回报率可能能很高，但高高回报率伴随随的必然是高高度的风险；银行作为整整个国民经济济的重要金融融支柱，其地地位一般说来来是稳固的，很很少会衰落到到破产的危险险地步。尽管管银行存款的的利息收入通通常要低于股股票的股息与与红利收益，但但它是可靠的的，而且存款款人存款后也也不必像买入入股票后那样样的要经常性性的投入精力力去关注它的的变化。 第六节股票的的价值 股票是虚拟拟资本的一种种形式，它本本身没有价值值。从本质上上讲，股票仅仅是一个拥有有某一种所有有权的凭证。股股票所以能够够有价，是因因为股票的持持有人，即股股东，

37、不但可可以参加股东东大会，对股股份公司的经经营决策施加加影响，还享享有参与分红红与派息的权权利，获得相相应的经济利利益。同理，凭凭借某一单位位数量的股票票，其持有人人所能获得的的经济收益越越大，股票的的价格相应的的也就越高。股票的价值值可分为：面面值、净值、清清算价格、发发行价及市价价等五种。1.面值股票的面值值，是股份公公司在所发行行的股票票面面上标明的票票面金额，它它以元/股为为单位，其作作用是用来表表明每一张股股票所包含的的资本数额。在在我国上海和和深圳证券交交易所流通的的股票的面值值均为壹元，即即每股一元。股票面值的的作用之一是是表明股票的的认购者在股股份公司的投投资中所占的的比例，作

38、为为确定股东权权利的依据。如如某上市公司司的总股本为为1，0000，000元元，则持有一一股股票就表表示在该公司司占有的股份份为1/1，0000，0000。第二个个作用就是在在首次发行股股票时，将股股票的面值作作为发行定价价的一个依据据。一般来说说，股票的发发行价格都会会高于其面值值。当股票进进入流通市场场后，股票的的面值就与股股票的价格没没有什么关系系了。股民爱爱将股价炒到到多高，它就就有多高。2.净值股票的净值值又称为帐面面价值，也称称为每股净资资产，是用会会计统计的方方法计算出来来的每股股票票所包含的资资产净值。其其计算方法是是用公司的净净资产（包括括注册资金、各各种公积金、累累积盈余等

39、，不不包括债务）除除以总股本，得得到的就是每每股的净值。股股份公司的帐帐面价值越高高，则股东实实际拥有的资资产就越多。由由于帐面价值值是财务统计计、计算的结结果，数据较较精确而且可可信度很高，所所以它是股票票投资者评估估和分析上市市公司实力的的的重要依据据之一。股民民应注意上市市公司的这一一数据。3.股票的的清算价格股票的清算算价格是指一一旦股份公司司破产或倒闭闭后进行清算算时，每股股股票所代表的的实际价值。从从理论上讲，股股票的每股清清算价格应与与股票的帐面面价值相一致致，但企业在在破产清算时时，其财产价价值是以实际际的销售价格格来计算的，而而在进行财产产处置时，其其售价一般都都会低于实际际

40、价值。所以以股票的清算算价格就会与与股票的净值值不相一致。股股票的清算价价格只是在股股份公司因破破产或其他原原因丧失法人人资格而进行行清算时才被被作为确定股股票价格的依依据，在股票票的发行和流流通过程中没没有意义。4.股票的的发行价当股票上市市发行时，上上市公司从公公司自身利益益以及确保股股票上市成功功等角度出发发，对上市的的股票不按面面值发行，而而制订一个较较为合理的价价格来发行，这这个价格就称称为股票的发发行价。5.股票的的市价股票的市价价，是指股票票在交易过程程中交易双方方达成的成交交价，通常所所指的股票价价格就是指市市价。股票的的市价直接反反映着股票市市场的行情，是是股民购买股股票的依

41、据。由由于受众多因因素的影响，股股票的市价处处于经常性的的变化之中。股股票价格是股股票市场价值值的集中体现现，因此这一一价格又称为为股票行市。 第二章 股息与与红利第一节股息与与红利的来源源 股息是股东东定期按一定定的比率从上上市公司分取取的盈利，红红利则是在上上市公司分派派股息之后按按持股比例向向股东分配的的剩余利润。获获取股息和红红利，是股民民投资于上市市公司的基本本目的，也是是股民的基本本经济权利。一般来讲，上上市公司在财财会年度结算算以后，会根根据股东的持持股数将一部部分利润作为为股息分配给给股东。根据据上市公司的的信息披露管管理条理，我我国的上市公公司必须在财财会年度结束束的120天

42、天内公布年度度财务报告，且且在年度报告告中要公布利利润分配预案案，所以上市市公司的分红红派息工作一一般都集中在在次年的第二二和第三季度度进行。在分配股息息红利时，首首先是优先股股股东按规定定的股息率行行使收益分配配，然后普通通股股东根据据余下的利润润分取股息，其其股息率则不不一定是固定定的。在分取取了股息以后后，如果上市市公司还有利利润可供分配配，就可根据据情况给普通通股股东发放放红利。股东一年的的股息和红利利有多少要看看上市公司的的经营业绩，因因为股息和红红利是从税后后利润中提取取的，所以税税后利润既是是股息和红利利的唯一来源源，又是上市市公司分红派派息的最高限限额。在上市市公司分红派派息时

43、，其总总额一般都不不会高于每股股税后利润，除除非有前一年年度节转下来来的利润。由由于各国的公公司法对公司司的分红派息息都有限制性性规定，如我我国就规定上上市公司必须须按规定的比比例从税后利利润中提取资资本公积金来来弥补公司亏亏损或转化为为公司资本，所所以上市公司司分配股息和和红利的总额额总是要少于于公司的税后后利润。由于上市公公司的税后利利润既是股息息和红利的来来源，又是它它的最高限额额，上市公司司的经营状况况直接关系这这股息和红利利的发放。在在一个经营财财会年度结束束以后，当上上市公司有所所盈利时，才才能进行分红红与派息。且且盈利愈多，用用于分配股息息和红利的税税后利润就愈愈多，股息和和红利

44、的数额额也就愈大。除了经营业业绩以外，上上市公司的股股息政策也影影响股息与红红利的派法。在在上市公司盈盈利以后，其其税后利润有有两大用途，除除了派息与分分红以外，还还要补充资本本金以扩大再再生产。如果果公司的股息息政策倾向于于公司的长远远发展，则就就有可能少分分红派息或不不分红而将利利润转为资本本公积金。反反之，派息分分红的量就会会大一些。股息和红利利的分配受国国家税收政策策的影响。上上市公司的股股东不论是自自然人还是法法人都要依法法承担纳税义义务，如我国国就有明确规规定，持股人人必须交纳股股票收益（股股息红利）所所得税，其比比例是根据股股票的面额，超超过一年期定定期储蓄存款款利率的部分分要交

45、纳200%的所得税税。上市公司在在实施分红派派息时，它必必须符合法律律规定且不得得违反公司的的章程，这些些规定在一定定程度上也影影响着股息和和红利的发放放数量。这些些原则如下：1.必须依依法进行必要要的扣除后才才能将税后利利润用于分配配股息和红利利。其具体的的扣除项目和和数额比例要要视法律和公公司章程的规规定。上市公公司的股东大大会和董事会会通过的分红红决议是不能能与法律和公公司章程的规规定相抵触的的。在上市公司司的税后利润润中，其分配配顺序如下：（1）弥补补以前年度的的亏损。（2）提取取法定盈余公公积金。（3）提取取公益金。（4）提取取任意公积金金。（5）支付付优先股股息息。（6）支付付普通

46、股股息息。在公司按规规定的比例交交纳所得税后后，将依照注注册资本的数数额（也就是是总股本）提提取10%的的法定盈余公公积金，但当当法定的盈余余公积金达到到注册资本的的50%以上上时，可不再再提取。公益益金比例一般般为5-100%，任意公公积金和股利利由公司董事事会根据当年年的盈利情况况报请公司股股东大会批准准实施。2.分红派派息必须执行行上市公司已已定的股息政政策。上市公公司一般都要要将公司的长长远发展需要要与股东们追追求短期投资资收益有机地地结合起来，制制定相应的股股息政策，做做为分配股息息、红利的根根据。3.分红派派息必须执行行同股同利的的原则。具体体表现在持有有同一种类股股票的股东在在分

47、红派息的的数额、形式式、时间等内内容上不得存存在差别，但但公司章程另另有规定的可可例外。如沪沪深股市的一一些上市公司司在分红派息息时，给个人人股或职工内内部股送红股股，而给法人人股或国家股股派法现金红红利。这实际际上是一种不不公平行为，它它侵犯了法人人股和国家股股的权益，是是同股不同权权的表现，所所以国有资产产管理局多次次发文制止同同股不同权的的分红方式。4.上市公公司在依上述述原则分红派派息时，还必必须注意有关关的法律限制制。一般包括括：（1）上市市公司在无力力偿付到期债债务或者实施施分红派息后后将无力偿付付债务时，不不得分派股息息、红利。即即使是公司的的总资产额超超过了公司所所欠债务总额额

48、，但是当其其流动资金不不足以抵偿到到期债务时，公公司亦不得分分派股息、红红利。（2）上市市公司分配股股息、红利，不不得违反公司司所签订的有有关约束股息息、红利分配配的合同条款款。（3）上市市公司分派股股息、红利，依依法不得影响响公司资产的的结构及其正正常的运转。如如此，公司为为了分派股息息、红利或收收回库藏股票票而支出的金金额，不得使使公司的法定定资本（股本本）有所减少少。（4）公司司董事会的自自行限制。其其主要表现在在分派股息、红红利时，不得得动用公司董董事会为了扩扩大再生产或或应付意外风风险而从公司司利润中提取取的留存收益益部分。 第二节股息与与红利的发放放方式 股息红利作作为股东的投投资

49、收益，是是以股份为单单位计算的货货币金额，如如每股多少元元。但在上市市公司实施具具体分派时，其其形式可以有有四种：这就就是现金股利利、财产股利利、负债股利利和股票股利利等。 财产股利是是上市公司用用现金以外的的其他资产向向股东分派的的股息和红利利。它可以是是上市公司持持有的其他公公司的有价证证券，也可以以是实物。负负债股利是上上市公司通过过建立一种负负债，用债券券或应付票据据作为股利分分派给股东。这这些债券或应应付票据既是是公司支付的的股利，又确确定了股东对对上市公司享享有的独立债债权。现金股股利是上市公公司以货币形形式支付给股股东的股息红红利，也是最最普通最常见见的股利形式式，如每股派派息多

50、少元，就就是现金股利利。股票股利利是上市公司司用股票的形形式向股东分分派的股利，也也就是通常所所说的送红股股。采用送红股股的形式发放放股息红利实实际上是将应应分给股东的的现金留在企企业作为发展展再生产之用用，它与股份份公司暂不分分红派息没有有太大的区别别。股票红利利使股东手中中的股票在名名义上增加了了，但与此同同时公司的注注册资本增大大了，股票的的净资产含量量减少了。但但实际上股东东手中股票的的总资产含量量没什么变化化。由于要在获获得利润后才才能向股东分分派股息和红红利，上市公公司一般是在在公司营业年年度结算以后后才从事这项项工作。在实实际中，有的的上市公司在在一年内进行行两次决算，一一次在营

51、业年年度中期，另另一次是营业业年度终结。相相应地向股东东分派两次股股利，以便及及时回报股东东，吸引投资资者。但年度度中期分派股股利不同于年年终分派股利利，它职能在在中期以前的的利润余额范范围内分派，且且必须是预期期本年度终结结时不可能亏亏损的前提下下才能进行。根据公司法法的规定，上上市公司分红红的基本程序序是，首先由由公司董事会会根据公司盈盈利水平和股股息政策，确确定股利分派派方案，然后后提交股东大大会审议通过过方能生效。董董事会即可依依股利分配方方案向股东宣宣布，并在规规定的付息日日在约定的地地点以约定的的方式派发。在沪深股市市，股票的分分红派息都由由证券交易所所及登记公司司协助进行。在在分

52、红时，深深市的登记公公司将会把分分派的红股直直接登录到股股民的股票帐帐户中，将现现金红利通过过股民开户的的券商划拨到到股民的资金金帐户。沪市市上市公司对对红股的处理理方式与深市市一致，但现现金红利需要要股民到券商商处履行相关关的手续，即即股民在规定定的期限内到到柜台中将红红利以现金红红利权卖出，其其红利款项由由券商划入资资金帐户中。如如逾期未办理理手续，则需需委托券商到到证券交易所所办理相关手手续。 第三节除权与与除息 上市公司发发放股息红利利的形式虽然然有四种，但但沪深股市的的上市公司进进行利润分配配一般只采用用股票红利和和现金红利两两种，即统称称所说的送红红股和派现金金。当上市公公司向股东

53、分分派股息时，就就要对股票进进行除息；当当上市公司向向股东送红股股时，就要对对股票进行除除权。当一家上市市公司宣布上上年度有利润润可供分配并并准备予以实实施时，则该该只股票就称称为含权股，因因为持有该只只股票就享有有分红派息的的权利。在这这一阶段，上上市公司一般般要宣布一个个时间称为股权登记日日，即在该该日收市时持持有该股票的的股东就享有有分红的权利利。在以前的股股票有纸交易易中，为了证证明对上市公公司享有分红红权，股东们们要在公司宣宣布的股权登登记日予以登登记，且只有有在此日被记记录在公司股股东名册上的的股票持有者者，才有资格格领取上市公公司分派的股股息红利。实实行股票的无无纸化交易后后，股

54、权登记记都通过计算算机交易系统统自动进行，股股民不必到上上市公司或登登记公司进行行专门的登记记，只要在登登记的收市时时还拥有股票票，股东就自自动享有分红红的权利。进行股权登登记后，股票票将要除权除除息，也就是是将股票中含含有的分红权权利予以解除除。除权除息息都在股权登登记日的收盘盘后进行。除除权之后再购购买股票的股股东将不再享享有分红派息息的权利。在股票的除除权除息日，证证券交易所都都要计算出股股票的除权除除息价，以作作为股民在除除权除息日开开盘的参考。因为在开盘盘前拥有股票票是含权的，而而收盘后的次次日其交易的的股票将不再再参加利润分分配，所以除除权除息价实实际上时将股股权登记日的的收盘价予

55、以以变换。这样样，除息价就就是登记日收收盘价减去每每股股票应分分得的现金红红利，其公式式为：除息价=登登记日的收盘盘价-每股股股票应分得权权利对于除权，股股权登记日的的收盘价格除除去所含有的的股权，就是是除权报价。其其计算公式为为：股权价=股股权登记日的的收盘价（1+每股股送股率）若股票在分分红时即有现现金红利又有有红股，则除除权除息价为为：除权价=（股股权登记日的的收盘价每每股应分的现现金红利配配股率配股价）（1每股股送股率每每股配股率） 第四节送红股股的利弊 在上市公司司分红时，我我国股民普遍遍都偏好送红红股。其实对对上市公司来来说，在给股股东分红时采采取送红股的的方式，与完完全不分红、将

56、将利润滚存至至下一年度等等方式并没有有什么区别。这这几种方式，都都是把应分给给股东的利润润留在企业作作为下一年度度发展生产所所用的资金。它它一方面增强强了上市公司司的经营实力力，进一步扩扩大了企业的的生产经营规规模，另一方方面它不像现现金分红那样样需要拿出较较大额度的现现金来应付派派息工作，因因为企业一般般留存的现金金都是不太多多的。所以这这几种形式对对上市公司来来说都是较为为有利的。当上市公司司不给股东分分红或将利润润滚存至下一一年时，这部部分利润就以以资本公积金金的形式记录录在资产负债债表中。而给给股东送红股股时，这一部部分利润就要要作为追加的的股本记录在在股本金中，成成为股东权益益的一部

57、分。但但在送红股时时，因为上市市公司的股本本发生了变化化，一方面上上市公司需到到当地的工商商管理机构进进行重新注册册登记，另外外还需对外发发布股本变动动的公告。但但不管在上述述几种方式中中采取哪一种种来处理上一一年度的利润润，上市公司司的净资产总总额并不发生生任何变化，未未来年度的经经营实力也不不会有任何形形式的变化。而对于股东东来说，采取取送红股的形形式分配利润润将优于不分分配利润。这这几种方式虽虽都不会改变变股东的持股股比例，也不不增减股票的的含金量，因因为送红股在在将股票拆细细的同时也将将股票每股的的净资产额同同比例降低了了，但送红股股却能直接提提高股民的经经济效益。其其根据如下：1.按

58、照我我国的现行规规定，股票的的红利的征税税可根据同期期储蓄利率实实行扣减，即即给予一定的的优惠，具体体税额就是每每股红利减去去同期储蓄利利率后再征收收20%的股股票所得税，这这样在每次分分红时要征收收的税额是：所得税=（每每股红利本本年度一年期期定期储蓄利利率）20%当上市公司司在本年度不不分配利润或或将利润滚存存至下一年时时，下一年度度的红利数额额就势必增大大，股民就减减少了一次享享受税收减免免的优惠。2.在股票票供不应求阶阶段，送红股股增加了股东东的股票数量量，在市场炒炒作下有利于于股价的上涨涨，从而有助助于提高股民民的价差收入入。3.送红股股以后，股票票的数量增加加了，同时由由于除权降低

59、低了股票的价价格，就降低低了购买这种种股票的门槛槛，在局部可可改变股票的的供求关系，提提高股票的价价格。将送红股与与派现金相比比，两者都是是上市公司对对股东的回报报，只不过是是方式不同而而已。只要上上市公司在某某年度内经营营盈利，它就就是对股民的的回报。但送送红股与派发发现金红利有有所不同，如如果将这两者者与银行存款款相比较，现现金红利有点点类似于存本本取息，即储储户将资金存存入银行后，每每年取息一次次。而送红股股却类似于计计复利的存款款，银行每过过一定的时间间间隔将储户户应得利息转转为本金，使使利息再生利利息，期满后后一次付清。但但送股这种回回报方式又有有其不确定性性，因为将盈盈利转为股本本

60、而投入再生生产是一种再再投资行为，它它同样面临着着风险。若企企业在未来年年份中经营比比较稳定、业业务开拓较为为顺利，且其其净资产收益益率能高于平平均水平，则则股东能得到到预期的回报报；若上市公公司的净资产产收益率低于于平均水平或或送股后上市市公司经营管管理不善，股股东不但在未未来年份里得得不到预期回回报，且还将将上一年度应应得得红利化化为了固定资资产沉淀。这这样送红股就就不如现金红红利，因为股股民取得现金金后可选择投投资其他利润润率较高的股股票或投资工工具。上市公司的的分红是采取取派现金还是是送红股方式式，它取决于于持多数股票票的股东对公公司未来经营营情况的判断断和预测，因因为分红方案案是要经