财务分析课件

1、财务分析学主讲：张水英湖 南 财 政 经 济 学 院 会 计 系学习意义作为财会工作人员与企业管理人员作为信贷工作人员作为投资者（烧饼的故事、中石油、巴菲特）第一章 财务报表分析概述1.1 财务报表分析的产生与发展1.2 财务报表分析的含义、作用、目的与原则1.3 财务报表分析的体系与内容本章重点：分析目的、分析原则、内容体系1.1 财务报表分析的产生与发展1900年美国的汤姆斯发表了铁路报告分解一书，用于分析铁路经营状况银行进行信用分析非银行贷款人和股权投资者社会公众经营管理者产生发展1.2 财务报表分析的含义、作用、目的与原则以企业基本经济活动为对象，以财务报表为主要信息来源，采用科学的评

2、价标准和适当的分析方法，遵循规范的分析程序，对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标进行分析、综合、判断、推理，进而系统地认识过去、评价现在和预测未来，帮助报表使用者进行决策的一项经济管理活动和经济应用学科。通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断；通过分析利润表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力做出判断；通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量；通过所有者权益变动表可以搭建资产负债表和利润表之间的钩稽关系，使财务报告体

3、系中各要素之间能够继续保持着紧密的联系。含义作用股东：进行权益性投资决策债权人：进行贷款及债券投资决策客户：了解供应商的持续经营能力和发展趋势供应商：了解客户的付款能力竞争对手：了解竞争对手的市场份额、盈利水平、成本费用等情况，有利于产品定价、产品结构调整、市场规划等方面的决策。经营管理者：了解企业的偿债能力、盈利能力，提高企业的管理效率。目的实事求是全面：有利与不利；主观与客观；内部与外部系统：相互联系发展：过去、现在、将来定量为主，定性与定量结合原则 目的与原则1.3 财务报表分析的体系与内容概论：总论财务报表分析目的、方法、资料、环境会计分析：明确会计信息的内涵与质量，即从会计数据表面提

4、示其实际含义。报表分析在会计分析的基础上，应用专门的分析技术与方法，对企业的财务状况与成果进行分析。通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的全面、准确评价。 ：美国财务报表分析体系 一1.3 财务报表分析的体系与内容概论：总论财务报表分析目的、环境分析工具：分析的程序（经营环境分析、基础资料分析、财务报表分析、前景分析）和技术分析方法分析应用：上述分析工具在实践领域的应用。通常包括证券分析、信贷分析及经营分析评价在兼并与收购、公司筹资政策和管理交流等方面的应用。美国财务报表分析体系二1.3 财务报表分析的体系与内容概

5、论：分析目的、资料、内容经营分析投资分析美国财务报表分析体系三筹资分析价值评估分析1.3 财务报表分析的体系与内容基础理论：概述、信息基础、程序与方法报表分析：四张综合分析本书能力分析：四项价值评估财务分析报告重点本章重点回顾分析目的：债权人、投资者、经营者、供应商、客户.分析原则：实事求是、全面（有利与不利；主观与客观；内部与外部）、系统（相互联系）、发展（过去、现在、将来）、定性与定量结合内容体系：理论基础（概述、信息基础、分析程序与方法）、报表、能力、综合、价值评估、财务分析报告本章重点第二章 财务报表分析信息基础2.1 财务报表分析信息概述2.1 财务报告信息的可信度分析2.3 常见操

6、纵财务报告信息的方法及影响消除重点2.1 财务报表分析信息概述财务报表分析信息的作用财务报表分析信息是财务报表分析的根本依据。财务报表分析信息的数量和质量，决定着财务报表分析的质量与效果。财务报表分析信息的种类内部信息与外部信息 定期信息与不定期信息 实际信息与标准信息2.1 财务报表分析信息概述财务报表分析信息的要求1. 完整性。2. 系统性。 3. 准确性。 4. 及时性。5. 相关性。 财务报表分析评价标准信息经验标准行业标准历史标准预算标准 2.2 财务报告信息的可性度分析审计意见技术性错误： 报表之间的勾稽关系（货币资金、未分配利润） 主表和明细表之间的关系（明细与总额，发生额与余额

7、） 附注说明（会计政策变化） 财务指标 2.3常见的财务信息操纵方法及其影响的消除财务造假动机上市、发新股、贷款、业绩考评：提高业绩节税：减少利润 2.3常见的财务信息操纵方法及其影响的消除财务造假常见手段虚增收入、提前确认收入；隐匿收入、推迟确认收入，多计或少计费用、提前或推迟确认费用、利息的费用化与资本化调节将不属于本企业的资产作为本企业的资产，少提或多提资产减值准备，调整折旧与摊销，调整存货发出计价方法，公允价值滥用隐匿负债、虚增负债利用关联交易转移利润：购销、资产置换、债务重组 2.3常见的财务信息操纵方法及其影响的消除财务造假识别方法之一：财务比率法 营业利润率=营业利润/营业收入。

8、应收账款/营业收入。销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入其他应收款/流动资产营业利润/利润总额支付的所得税/利润总额 2.3常见的财务信息操纵方法及其影响的消除财务造假识别方法之二：剔除法不良资产剔除法：长期待摊费用、超龄应收账款、积压存货，不良资产多，利润的水分多关联交易剔除法：多大程度依赖关联交易？定价？合并利润是否小于上市公司的利润？异常利润剔除法：其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入等非经营性收入从企业的利润总额中剔除 2.3常见的财务信息操纵方法及其影响的消除财务造假识别的其他分析方法分析三大报表之间的关系现金流量表结构分析财务指标异常波动分析审计报告意见类型、审计事务所变

9、更 本章重点回顾财务造假的常见手段： 收入 、费用 、 资产、 负债财务造假的主要识别方法：1.财务比率法：2.剔除法：不良资产、关联交易、异常利润3.财务造假识别的其他分析方法： 分析三大报表之间的关系 现金流量表结构分析 财务指标异常波动分析 审计报告意见类型、审计事务所变更本章重点第三章 财务报表分析程序与方法 3.1 财务报表分析程序3.2 财务报表分析方法重点3.1财务报表分析程序确定分析目标分析主体：信用分析、投资分析、经营决策分析、税务分析分析形式：日常分析、总结分析、预测分析、检查分析制定分析方案分析内容、时间安排、分工、评价标准收集整理数据宏观经济、行业、内部生产销售与财务信

10、息分析与结论3.2 财务报表分析方法比较分析法比率分析法因素分析法杜邦分析法沃尔评分法综合分析法（12章再讲）一 、比较分析法概念：将若干相关、可比的指标进行对比，分析其差异可比：计算口径；自然、经济、技术条件比较标准： （1）历史数据：变动分析或趋势分析（定基、环基） （2）行业数据：竞争对手、行业平均、行业先进 （3）预算或计划：分析差异，揭示问题，改进工作比较内容： （1）报表项目金额 （2）比率二 、比率分析法概念：通过计算比率进行分析比率种类 （1）结构比率：部分/总体， （2）效率比率：反映投入产出，如资产净利率 （3）相关比率：相关指标相比，如流动比率 动态比率、相对比率三 、因

11、素分析法（连环替代法）分解指标，确定分析对象（总差异）计算各因素的影响 连环替代（顺序：先数量后质量，先重要后次要） 计算差额合计各因素的影响（应等于分析对象）【例题】某企业某产品的有关资料如下: 产量 （件） 单耗（公斤/件） 单价（元/公斤） 产品总成本 （元） 去年30004672000本年40003.5570000（1）确定分析对象：70000-72000=-2000（2）确定各因素的影响 去年：300046=72000 替换产量： 400046=96000 替换单耗： 40003.56=84000 替换单价：40003.55=70000 产量的影响 :96000-72000=2400

12、0 单耗的影响:84000-96000=-12000 单价的影响:70000-84000=-14000 （3）各因素的影响之和：24000+（-12000）+（-14000）=-2000第四章 资产负债表分析4.1 资产负债表分析的目的与内容4.2 资产负债表一般项目分析重点4.3 资产负债表趋势分析4.3 资产负债表结构分析 4.1 资产负债表分析的目的与内容一、资产负债表概述1、格式报告式、账户式2、内容企业拥有或控制的经济资源，企业的资金来源和构成:左方反映企业的资产（资源分布、资金使用）；右方反映企业的负债和所有者权益（资金的来源）。二、分析目的1.了解财务状况及变动2.了解资产结构与

13、权益结构 4.1 资产负债表分析的目的与内容三、资产负债表分析的内容（一）资产负债表水平分析（横向分析） 1. 与年初数（即上年年末数）比较； 2. 多个年度比较（趋势分析：重要项目）（二）资产负债表纵向分析 1.资产结构分析：资源配置的变动及合理性 2.资本结构分析：资金来源的渠道及财务结构的稳定性。 （三）资产负债表具体项目的分析 对重要项目进一步分析 4.2 资产负债表水平分析 资产负债表水平分析，是指对企业资产、负债及所有者权益规模及其变动情况进行分析。 资产负债表水平分析，应当注意观察各项目异常的变化，并对这些变化作进一步分析，找出变化的原因，确定这种变化对企业生产经营活动的影响程度

14、。 分析思路：总体类别项目 4.3 资产负债表结构分析 资产负债表结构分析，重点关注： 1.结构是否合理（与同类企业比较）； 2.结构变动（与前期比较） 分析思路：1.大类占总体的结构比例2.项目占总体的比例（项目占大类的比例） 4.3 资产负债表结构分析二、资本结构分析（一）影响因素：筹资环境、筹资成本与风险、行业因素、生命周期（发展与成熟期：高负债）、获利能力与投资机会（获利能力强、投资机会多负债率高）保守：主权资本多、流动负债少（流动资产多）风险：负债多，流动负债多（二）分析思路与内容 1.大类占总体的结构比例 2.项目占总体的比例（项目占大类的比例） 4.3 资产负债表结构分析一、资产

15、结构分析（一）影响因素：管理能力、企业规模、资本结构、行业、生命周期（二）分析思路与内容 1.大类占总体的结构比例 特别关注固流结构：与行业、规模、风险态度有关 2.项目占总体的比例（项目占大类的比例） 4.3 资产负债表结构分析二、资本结构分析（一）影响因素（二）分析思路与内容 1、总体 负债占多大比例，财务风险如何。 负债所占比例如何变化，财务风险如何变化。 2、负债内部 流动负债：非流动负债 如何？变化如何？ 短期偿债风险如何？变化如何 3、重要项目占类别的比重如何？变化如何？ 4.4 资产负债表具体项目分析性质重要、金额大、变动异常的项目 一、资产具体项目分析（一）货币资金 由于是时点

16、指标，注意偶然因素影响 1.规模是否恰当 过少，影响正常经营；过多，影响盈利。 一般等于或略高于日常经营需要，具体应结合一下因素分析: 资产规模与业务量、筹资能力、资金运用能力、行业特点2.增减变动是否正常，原因是什么？ 销售规模的变动；信用政策； 期末交易3.内部构成是否合理 4.4 资产负债表具体项目分析（二）应收票据 1.规模、结构及其变动 2.坏账准备计提是否合理 3.关联单位的往来情况（三）应收账款 1.规模、结构及其变动 销售规模、信用政策、收账、质量（客户结构与账龄结构）、坏账准备的核算 2.坏账损失的核算是否合理 计提范围、计提比例、坏账损失的确认 3.关联单位的往来情况注意：

17、是否有利用坏账准备和关联交易操纵资产和利润的嫌疑。 4.4 资产负债表具体项目分析（四）存货1.规模及其变动（结合生产规模的变得分析）2.结构及其变动（内部结构、占流动资产的比重）3.发出计价和期末计价 注意有无变化，有无故意操纵利润的嫌疑4.存货跌价准备的核算是否合理5.存货的明细情况 4.4 资产负债表具体项目分析二、负债具体项目分析（一）短期借款 1.规模、结构及变动分析 2.相互担保 （二）应付账款/应付票据 1.生产规模的变动（存货的变动） 2.关联交易 4.4 资产负债表具体项目分析三、所有者权益项目1、股本（实收资本） 资本是否真正到位 股权结构的变动（大股东）2.盈余公积 提取

18、、使用是否合理合法； 增减变动如何3.未分配利润 本年增长的未分配利润（净利润、盈余公积金、股利支付率）第六章 利润表分析6.1 利润表分析的目的与内容6.2 利润表一般分析重点6.3 利润表分部分析6.4 利润表分项分析6.5 利润质量分析 6.1利润表概述 利润表是反映企业在一定会计期间的经营成果的报表。常见的利润表格式主要有单步式和多步式。财务报表列报准则规定，企业应当采用多步式列报利润表。 利润表分析的内容： 利润表一般分析（水平分析、垂直分析） 利润表分部分析 利润表分项分析 利润质量分析 6.2利润表的一般分析一、利润表水平分析 利润表的水平分析是将不同时期的利润表进行对比分析,

19、如将本年度的利润表与上年度的利润表进行对比分析, 将本月的利润表与上月的利润表进行对比分析, 以便了解收入、 成本费用及利润的变动情况及变动原因。 分析要点: 一是将营业成本的变化与营业收入的变化进行对比分析, 看企业营业规模扩张对企业营业利润的影响, 看企业的成控制如何; 二是将销售费用、 管理费用的变化与营业收入的变化进行对比分析, 看企业的费用控制如何; 三是将财务费用的变化结合企业的负债规模变化进行分析, 了解企业的财务负担如何; 四是关注企业投资收益对企业营业利润的影响; 五是关注公允价值变动收益和资产减值损失对企业营业利润的影响。 6.2利润表的一般分析二、利润表垂直分析 利润表的

20、垂直分析也称结构分析, 是通过计算利润表中各项目占营业收入的比重即结构比率来分析财务成果的结构, 通过不同时期结构比率的对比分析来了解企业利润表结构比率的变动情况, 通过与同类企业结构比率的对比分析来了解本企业结构比率的高低情况。 垂直分析要点： 1、 与同类企业 (一般为绩优企业) 比较, 了解该企业结构比率的高低情况。 将净利润、 利润总额、 营业利润占营业收入的比重; 营业成本占营业收入的比重；各项费用占营业收入的比重2、 与上期进行比较, 了解企业结构比率的变化情况。 6.3利润表分部分析 分部报告包括业务分部报告和地区分部报告。 分部分析, 可以了解各行业、业务分部的收入、 成本费用

21、和利润情况。 有助于分析者了解企业的不同组成部分的运转效率, 有助于分析者了解企业的主要业绩贡献点及薄弱环节。 业务分部水平分析包括: 一是将各业务分部不同时期的营业收入、 营业费用、 营业利润等进行比较分析, 揭示各业务分部营业收入、 营业费用、 营业利润等的变动情况;二是将本期各业务分部的营业收入、 营业费用、 营业利润进行比较分析, 揭示各业务分部的差异。 业务分部垂直分析包括: 一是将各业务分部不同时期的结构比率进行比较分析, 揭示各业务分部结构比率的变动情况; 二是将本期的各业务分部的结构比率进行比较分析, 揭示各业务分部的差异。 6.4利润表分项分析一、营业收入、营业成本与营业税金

22、及附加(一) 营业收入分析1、 营业收入的可靠性分析营业收入的现金含量分析(2) 营业收入的真实性与确认时间合理性分析(3) 关联交易分析2、营业收入规模分析3、 营业收入的结构分析稳定性结构分析 (2) 品种结构分析 (3) 收入的地区结构4、营业收入的变动分析营业收入的变动趋势分析 (2) 营业收入变动的因素分析 6.4利润表分项分析（二）营业成本分析 营业成本要结合营业收入分析，营业收入减营业成本即毛利。分析毛利应注意：行业类型、竞争程度、竞争策略等。对毛利率 的变化应分清客观因素和主观因素。 客观：政策、供求、通胀 主观：采购渠道、批量、成本控制、成本核算方式（三）营业税金及附加 6.

23、4利润表分项分析二、主营业务利润影响因素分析主营业务利润 =主营收入 -主营成本 -主营税金及附加= (销量 单位主营业务利润)= 销量 （单价 - 单位成本 - 单价 税率或附加比率） 6.4利润表分项分析三、期间费用(一) 销售费用企业的销售费用可分为三类: 一类是与企业的销售规模有关, 如运输费、 装卸费、 保险费、 差旅费、 展览费等; 一类是与企业从事销售活动的人员待遇有关, 如营销人员的工资、奖金及福利等; 还有一类是与企业未来的发展有关, 如广告、 宣传等市场开拓费以及品牌的提升费等等。 6.4利润表分项分析三、期间费用 (二) 管理费用 管理费用可分为两类: 一类是属于前期已支

24、出按权责发生制归属于本期的管理费用, 如固定资产的折旧费用、 无形资产的摊销费等等; 另一类是归属于当期需要在当期支付或日后支付的管理费, 如管理人员的工资福利、 业务招待费、 差旅费、 技术开发费等等。 第一类管理费用, 属于前期已支出费用, 不存在控制问题, 但受会计政策的影响。 所以应关注企业会计政策有无变化, 有无通过会计政策变化调节利润的可能性。 第二类管理费可以控制。 一般, 在企业资产规模和销售规模未明显变动的情况下, 企业管理费用不应该大幅度上升, 若管理费用大幅上升, 应进一步分析原因, 寻找管理费用控制的有效途径。 6.4利润表分项分析三、期间费用 (三) 财务费用 通过对

25、企业不同期间的财务费用的分析比较, 我们可以了解企业的财务费用的支出变动情况。 从而来了解企业的财务活动情况。 财务费用的内容主要是利息收支、 汇兑损益和手续费支出。 财务费用的多少与企业的负债规模有重要关系, 因此可结合资产负债表的负债项目和现金流量表的筹资活动进行综合分析。 6.4利润表分项分析四、资产减值损失资产减值损失是指计提各项资产减值准备所形成的损失, 利润表中资产减值损失项目的明细, 通常在财务报表附注中以编制资产减值准备明细表的形式加以说明。 具体包括坏账准备、 存货跌价准备、 可供出售金融资产减值准备、 持有至到期投资减值准备、 长期股权投资减值准备、 固定资产减值准备、 在

26、建工程减值准备、 工程物资减值准备、 无形资产减值准备、 商誉减值准备等。 分析资产减值损失时应注意对应资产减值准备的计提金额是否恰当。有无通过资产减值准备的计提与转回, 多提与少提人为调节企业利润。 6.4利润表分项分析五、公允价值变动收益公允价值变动收益是企业交易性金融资产、 交易性金融负债以及采用公允价值模式计量的投资性房地产、 衍生工具、 套期保值业务等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。 如为净损失, 以 “ - 冶 号填列, 该项目应根据 “公允价值变动损益冶 科目的发生额分析填列。 分析公允价值变动收益时应注意公允价计量是否符合规范, 有无利用公允价值人为调节利润和资产

27、的可能性存在。 6.4利润表分项分析六、投资收益投资收益是企业以各种方式对外投资所取得的收益或发生的损失。 投资收益包括对外投资所分得的股利和收到的债券利息、 投资到期收回或到期前转让所得款项高于账面价值的差额, 以及按权益法核算的股权投资在被投资单位所享有的净利润等。 投资也可能遭受损失,投资收益减去投资损失则为投资净收益。 如为净损失, 以 “ - 冶 号填列。 分析投资收益时应注意投资收益对企业利润的影响程度、 投资收益的明细内容以及对投资所采用的会计核算方法等。 6.4利润表分项分析七、 营业外收支 营业外收入反映企业发生的与其经营活动无直接关系的各项净收入, 主要包括处置非流动资产利

28、得、 非货币性资产交换利得、 债务重组利得、 罚没利得、 政府补助利得、 确实无法支付而按规定程序经批准后转作营业外收入的应付款项、 捐赠利得、 盘盈利得等。 营业外支出项目反映企业发生的与其经营活动无直接关系的各项净支出, 包括处置非流动资产损失、 非货币性资产交换损失、 债务重组损失、 罚款支出、 捐赠支出、 非常损失等。 6.5利润质量分析一、利润的质量特征(一) 合规性程度高利润核算过程规范, 严格按照企业会计准则等的要求进行。(二) 具有较高的现金含量利润是根据权责发生制计算的, 有利润并不代表一定有现金的净流入, 只有能带来现金流入的利润才是真正实现的利润。 高质量的利润应该有相应

29、的现金支撑, 如果有大额的利润, 却没有相应的现金流入, 则认为利润质量不高。(三) 具有较强的稳定性利润具有稳定性和可持续性, 则认为利润质量较高。 一般, 来自日常活动的利润所占比例越高, 说明利润的稳定性越强; 反之, 若利润主要来源于营业外活动则认为利润的稳定性很差。 6.5利润质量分析二、利润质量的影响因素(一) 会计政策的制定与运用企业管理当局对会计政策有一个可选择的范围可以采取稳健的会计政策, 也可以采取激进的会计政策。 稳健的会计政策使得企业少计资产和利润, 由此核算出的利润质量相对较高; 反之, 企业利润质量则会相对较低。制定会计政策之后, 对如何运用该会计政策, 企业管理当

30、局有一定自由决定权。 如坏账准备的计提方法与计提比例, 长期股权投资的核算方法, 固定资产的折旧计算方法及折旧年限确定等等。 这些都会直接影响企业的收益。 6.5利润质量分析(二) 信用政策的制定宽松的信用政策会产生较高水平的应收账款, 潜在的坏账风险增加, 造成账面资产和利润虚增。 同时, 由于销售收入有较大部分没有形成现金流入, 从而进一步加大了账面利润与净现金流量的差距, 降低了利润的现金含量。 因此, 关注利润的同时, 还应关注企业的现金流量。 6.5利润质量分析(三) 非日常交易和关联交易非日常交易产生的损益通常记 “营业外收入冶 或 “营业外支出冶, 这种损益是不稳定的。 因此,

31、营业外收支占企业利润的比重过大, 会影响利润的稳定性。 关联交易是指发生在企业与其关联方之间的交易。 一般认为, 企业利润对关联交易的依赖性越大, 说明企业的利润质量越低。 6.5利润质量分析三、利润质量的分析与评价(一) 合规性分析与评价利润的合规性可通过会计资料的检查来进行分析和评价。 对已经过注册会计师审计的会计报表, 可以参照注册会计师的审计意见进行分析判断。 注册会计师的审计意见可分为四种: 无保留意见、 保留意见、 否定意见和拒绝表示意见。 一般认为无保留意见下的报表利润质量最高, 保留意见次之。 6.5利润质量分析(二) 利润的现金含量分析与评价经营利润现金保障指数 =经营现金净

32、流量/（经营利润 +非付现费用 ）经营利润 =营业利润 -投资收益 -公允价值变动收益 +资产减值损失 +财务费用一般, 经营利润现金保障指数大于等于100%, 说明日常经营活动的利润有足够的现金作保障, 利润质量较好; 反之, 如果经营利润现金保障指数大大低于100%, 说明现有的利润没有相应的现金支撑, 利润质量较低。 其常见的原因是信用政策过于宽松, 导致大量应收账款产生。 6.5利润质量分析(三) 利润的稳定性分析一般经营利润具有较强的稳定性与可持续性, 因此利润的稳定性可通过经营利润占利润总额的比重来进行分析与评价, 其计算公式如下:经济利润占利润总额的比重 =经营利润/利润总额一般

33、, 该比率应在100%上下, 低于100%很多意味着非经营收益的比重过大, 利润的稳定性和可持续性较差, 利润的质量较低。 盈利能力分析本章重点：盈利能力指标计算与分析本章内容：商品经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析资本经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析8.1盈利能力分析的目的盈利能力：相对企业管理者：了解经营业绩及管理中存在的问题投资者：了解投资获利债权人：了解债权的保障程度政府机构：了解纳税多少8.2 商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力：收入创造利润的能力，或投入成本产生利润的能力。可从收入利润率和成本利润率两个方面进行分析根据经营活动的范围可划分为三个层次: 主营业务活动的盈利能力分析 日常经营活动的盈利能力分析 全部经营活动的盈利能力分析。一、主营业务活动的盈利能力分析(一) 销售毛利率（营业毛利率）（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入反映企业主营业务的毛利空间大小。导致毛利率变化的原因主要有: 一是售价变动; 二是购货成本或生产成本变动; 三是商品结构变动。分析时应注意毛利率的高低与企业所处行业、产品的竞争程度、经营方式及存货周转率等有关。【案例分析8 1】一、主营业务活动的盈利能力分析(二) 主营业务利润率（主营收入-主营成本-主营税金及附加）/主营收入