浅谈国有企业股权结构多元化的改革新思路

1、摘要改革开放以来，为为了搞活国有有企业，各级级党委和政府府以及广大企企业切实采取取了不少措施施，做了大量量工作。总体体看，国有企企业改革成绩绩非常显著，企企业经营机制制不活的状况况有所改变，适适应市场经济济的能力不断断增强。但国国有股份“一股独大”的现象仍旧旧存在于大多多数国有企业业，影响了企企业活力的进进一步增长，阻阻碍了现代企企业制度的建建立。国有企企业走股权多多元化的道路路,是树立社社会 市场经经济的微观主主体,构建法法人管理构造造的现代企业业制度的必然然选择。我国国在经济体制制变革转轨过过程中,应不断推进国有企业业的变革,特特别是产权构构造的调整。采采取何种方式式进行股权多多元化是一个

2、个非常重要和和现实的问题题，它不仅关关系到企业的的存亡，还关关系到我国经经济改革的成成败。关键词：国有企企业 一股独独大 股权多多元化abstracctSince tthe reeform and oopeninng, inn ordeer to enlivven thhe staate-owwned eenterpprisess, parrty coommitttees aand goovernmments at alll levvels aas welll as the eenterpprise earnesstly ttake aa lot of meeasurees to do a l

3、ot oof worrk. Onn the wholee, refform oof staate-owwned eenterpprise achieevemennt is remarrkablee, thee enteerprisse opeeratioon mecchanissm nott liviing coonditiions cchangee, adaapt too the markeet ecoonomy abiliity sttrengtthens contiinuoussly. BBut sttate-oowned sharees a streaam of singlle big

4、g phennomenoon stiill exxists in moost sttate-oowned enterrprisees, thhe imppact oof thee enteerprisse vittalityy and hindeer thee furtther ggrowthh of tthe esstabliishmennt of moderrn entterpriise syystem. Statte-ownned ennterprrises to goo equiity diiversiified road, is tto esttablissh soccial mma

5、rkett econnomy mmicroccosmicc, connstruccting legall manaagemennt strructurre of the mmodernn enteerprisse sysstem iinevittable choicce. Ouur couuntry in ecconomiic sysstem rreformm trannsitioon proocess, shouuld coonstanntly ppromotte staate-owwned eenterpprise reforrm, esspeciaally tthe prropertty

6、 rigght sttructuure addjustmment. Take whateever mmeans equitty divversifficatiion iss an iimporttant aand reealisttic prroblemms, itt is nnot onnly reelatedd to tthe exxistennce off a buusinesss, buut alsso rellates to thhe succcess of Chhinass economicc refoorm.Keywordd: statte-ownned ennterprrise

7、 A sttream of siingle big Equuity ddiverssifiedd 目录引言一、我国国有企企业发展现状状、问题及出出路（一）国有企业业的现状和问问题（二）国有企业业的未来出路路二、股权结构多多元化在我国国国有企业的的可行性（一）股权多元元化改革的理理论依据（二）股权多元元化改革面临临的主要问题题（三）股权多元元化改革的实实施方法（四）股权多元元化改革的战战略意义三、国有企业股股权结构多元元化在我国的的实践（一）股权多元元化改革的成成效（二）股权多元元化改革中的的问题及解决决措施四、结论国有企业股权结结构多元化的的改革新思路路引言党的十四届三中中全会明确指指：“加快

8、推进国国有企业股份份制改革，按按照产权清晰晰，权责明确确，政企分开开，管理科学学”的要求建立立现代企业制制度。”党的十五大大确立了我国国公有制的实实现方式可以以而且应该多多样化，公有有制为主体多多种所有制经经济共同发展展，非公有制制经济是社会会主义市场经经济的重要组组成部分。十十六届三中全全会再次重申申并肯定了国国有企业改革革的这一方向向和目标,进进一步明确指指出：“要适应市场场经济不断发发展的趋势，进一一步增强公有有制经济的活活力，大力发发展国有资本本、集体资本本和非公有资资本等参股的的混合所有制制经济，实现现投资主体多多元化，使股股份制成为公公有制经济的的主要形式。”上述经济理论的确立，具

9、有重大而深远的历史意义，它不但使我们大大解放了思想，统一了认识，更新的传统的、固有的经济发展模式，而且还为我们以后经济工作的开展指明了前进的方向和道路。近年来股份制改改造已成为我我国企业改造造的主流，并并取得一定的的进展和成效效。但在实践践中，不少国国有企业股份份制改造效果果并不明显，这这其中一个很很重要的原因因是由于国有有企业改制而而来的公司股股权结构设置置不合理，导导致股份制企企业的良好运运营机制难以以形成并发挥挥应有的作用用，股权结构构问题成为我我国国有企业业改革进一步步深化的一大大阻碍。 通通过对国有企企业股权结构构的研究发现现：国有企业业股权结构不不合理，“一股独大”严重影响企企业效

10、益和企企业的壮大和和发展。国有股“一股独独大”阻碍了有效效的公司治理理结构的建立立，导致国有有公司的市场场活力降低，影影响了国有公公司的壮大再再发展。为了改变这一局局面，国有企企业走股权多多元化道路势势在必行。通通过股权结构构多元化能够够让国有企业业吸引和组织织更多的社会会资本，从而而增强公有制制的的主体作作用，进一步步增强国有企企业活力、资资源配置效率率和市场竞争争力。并且国有有企业股权结结构多元化可可以形成多元元化的产权结结构和多元化化的投资主体体，有利于摆摆脱政府的行行政干预，从从而达到产权权清晰、政企企分开，同时时股权结构多多元化也是是是构建有效法法人治理结构构的现代企业业制度的必然然

11、选择。一、我国国有企企业发展现状状、问题及出出路（一）国有企业业的现状和问问题30年来，国有有企业改革始始终是整个经经济体制改革革的中心环节节。随着改革革的深入，国国有企业实现现了向市场主主体的转变。这这一过程，大大体经历了四四个阶段。第一阶段：从11978年底底至19844年9月。这这是扩大企业业自主权的试试点阶段。这这一阶段，在在计划制定、产产品销售、利利润留存等方面，政政府给企业下下放了一些权权力，特别是是实行了企业业留利制度，使使国有企业在在发展生产、改改善职工集体体福利和奖励励职工等方面面有了一定的的财力，增强强了企业活力力。 第二阶段：从19844年10月到到1986年年底。这是实

12、实行以承包制制为主体的多多种经营方式式的阶段。11984年110月，中共共十二届三中中全会通过了了中共中央央关于经济体体制改革的决决定，拉开开了城市经济济体制改革的的序幕。这一一阶段企业改改革的基本思思路是：强调调政企分开、所所有权和经营营权分开，实实行多种经营营方式。多数数企业采取了了承包经营的的方式，承包包的形式多种种多样：一些些小企业实行行了租赁经营营；少数企业进行了了股份制改造造的试点。通通过采取多种种经营方式，企企业的自主权权进一步扩大大。 第三阶段：从19877年到19993年底。这这是转换企业业经营机制的的阶段。这一一阶段的基本本思路是：强强调企业改革革的重点必须须从扩权让利利转

13、到转换企企业机制的轨轨道上来。具具体做法仍然然是强调完善善承包制。因因而国务院颁颁布了全民民所有制工业业企业承包经经营责任制暂暂行条例、企企业法实施施条例，制定定了全民所所有制工业企企业转换机制制条例，赋赋予企业十四四项经营自主主权。同时，随随着指令性计计划的减少和和价格的不断断放开，不少少国有企业被被推入了市场场，按照市场场法则进行经经营。 第四阶段：从11994年开开始，中国的的企业改革进进入了建立现现代企业制度度的新阶段。11993年111月，中共共十四届三中中全会通过了了关于建立立社会主义市市场经济体制制若干问题的的决定，明明确指出，中中国国有企业业改革的方向向是建立适应应市场经济要要

14、求的“产权权明晰、权责责明确、政企企分开、管理理科学”的现现代企业制度度。并指出，国国有企业实行行公司制，是是建立现代企企业制度的有有益探索，具具备条件的国国有大中型企企业，要根据据自己的不同同情况，改组组成有限责任任公司和股份份有限公司。即即要以理顺产产权关系、实实行政企分开开、明确责权权、加强企业业管理为核心心，深化企业业产权制度及及相关体制的的配套改革，逐步建立立与社会化大大生产和市场场经济发展相相适应的现代代企业制度，使使国有企业真真正成为自主主经营、自负负盈亏、自我我发展、自我我约束的法人人实体和市场场竞争的主体体，为建立社社会主义市场场经济新体制制创造基础。与与此同时，全全国人大还

15、颁颁布了公司司法，这标标志着中国的的国有企业改改革进入了第第四个阶段，即即建立现代企企业制度、进进行企业的新新阶段。经过不断深化改改革和机制转转换，国有企企业逐渐成为为市场竞争主主体，国有经经济布局结构构不断优化，国国有资本进一一步向关系国国家安全和国国民经济命脉脉的重要行业业和关键领域域集中，向国国有经济具有有竞争优势的的行业和未来来可能形成主主导产业的领领域集中。向具具有较强国际际竞争力的大大公司大企业业集中。300年来，体制制的不断变革革和机制的不不断创新，增增强了国有企企业的市场主主体意识，激激发了国有企企业的发展活活力，特别是是党的十六大大，国有企业业的管理水平平和运行质量量不断提高

16、，经经济效益屡创创新高。一批批具有较强国国际竞争力的的大公司大企企业集团不断断涌现。实践践证明，我们们已经探索出出一条中国特特色的国有企企业改革发展展之路，继续续沿着这条道道路深入推进进国有企业市市场化改革，国国有企业一定定能够搞好，国国有经济一定定能够更好的的发挥主导作作用。在经过几个大阶阶段的改革后后，我过的国国有企业呈现现出一下几大大点的现状：1、基本建立了了明确的产权权制度，实现现了国有企业业的政企分离离。2、基本上完善善看国有企业业的法人治理理结构，实现现了由厂长经经理负责制向向现代企业法法人治理结构构的转变。3、完善了企业业的人事制度度，完善了企企业内部的激激励机制。4、基本完成了

17、了对国有企业业的股份制改改革，扩大了了国有资本的的可支配范围围5、国有企业的的的利润分配配得到了一定定程度的解决决。6、国有企业创创新有了一定定程度的突破破。7、国有资本的的监督力度得得以加强。8、实现部分国国有股份制企企业的上市，扩扩大了国有企企业的资本来来源。虽然以上现状，都都说明了国有有企业改革至至今所取得的的巨大成果，但但是，多年的的改革进程中，也也出现和积累累了不少问题题。最主要的的问题还上权权责问题。虽虽然几年的改改革基本上已已经实现了政政企分离，但但是，中国的的国有企业，尤尤其是大中型型企业，离真真正意义上的的政企分离还还有一定距离离，政府和企企业相互限制制，干涉冲突突的事件比比

18、比皆是。在我国，国有股股“一股独大”的问题与完完善公司治理理，建立适应应所有权和经经营权分离的的“权力制衡”机制等重大大问题联系在在一起，引起起了社会各界界的关注。企业的国有股“一股独大”不利于企业业经营机制的的转换，不利利于刺激劳动动的积极性；国有资本难难以支撑国有有经济的盘子子，造成诸多多问题；国有有股“一股独大”，给公司有有效的治理机构的建建立造成了严严重障碍。（二）国有企业业的未来出路路国有企业实施股股权多元化，并并不会导致我我国公有制经经济的削弱，也也不会改变我我国的社会主主义公有制性性质。股权结结构的优化，可可以大大增强强企业活力，从从而也有助于于投入企业中中国有资产的的活力，增强

19、强国有经济在在国民经济中中的主导作用用；有助于整整个国民经济济的活力，达达到现阶段生生产关系适应应生产力的发发展水平。股权多元化可以以让企业拥有有多个股东，充充分吸收社会会各方资金，有有利于企业的的筹资，降低低经营风险。与与此同时，企企业中各股东东形成一种相相互制衡，避避免了一个股股东的独裁，使使企业决策在在民主的基础础上做出科学学的决策，提高高了决策水平平，减少了决决策失误，加加强了企业内内部监督和约约束，消减了了企业内部腐腐败，维护大大部分股东和和企业的利益益。并且股权权的多元化往往往企业职工工也会成为企企业股东，能能够让职工积积极参与企业业管理，调动动其积极性。因因此改变国有有企业中“一

20、股独大”的现象必须须走股权多元元化的道路。二、股权结构多多元化在我国国国有企业的的可行性（一）国有企业业股权结构多多元化改革的的理论依据 企业股权结结构多元化是是现代市场经经济的客观要要求,特别是是在我国国有有企业的股权权权结构单一一情况下,更更具有重要的的意义。 1、马克思思的股份公司司理论 单个资本数量有有限与有效生生产所需最低低资本额不断断提高的矛盾盾是股份制产产生的直接原原因。在资本本主义生产初初期，某些生生产部门由于于所需资本的的最低限额不不足，国家不不得不对这些些私人企业进进行补助，这这就促使某些些享有合法垄垄断权的企业业的形成，这这些由过去独独资性质的私私人企业转化化为国家投资资

21、与私人资本本合股或私人人资本之间合合股经营的企企业，这就是是现代股份企企业的前驱。对对此，马克思思写道：“单单个的货币所所有者或商品品所有者要蛹蛹化为资本家家而必须握有有的最低限度度价值额，在在资本主义生生产的不同发发展阶段上是是不同的，而而在一定的发发展阶段上，在在不同的生产产部门内，也也由于它们的的特殊的技术术条件而各不不相同。还在资本主主义生产初期期，某些生产产部门所需要要的最低限额额的资本就不不是在单个人人手中所能找找到的。这种种情况一方面面引起国家对对私人的补助助另一方方面，促使对对某些工商业业部门的经营营享有合法垄垄断权的公司司的形成，这这种公司就是是现代股份公公司的前驱。”（注注

22、：马克思.资本论：第第一卷M.人民出版版社，19775.3433.）马克克思对股份公公司产权关系系的分析被看看作是对私有有产权改革的的最早的理论论阐述,早在在100多年年前马克思就就对尚处于发发展阶段的股股份公司予以以极大的关注注。他以其经经典的资本分分析理论进行行研究和把握握。他认为:“猛烈增长着着的生产力对对它的资本属属性的反抗,要要求承认它的的社会本性的的这种日益增增长的必要性性”。他主张随随着生产力的的发展要求资资本不断的社社会化。马克克思的思想突突出了股份公公司使其资本本和生产属性性发生了变化化,私人资本本变为社会资资本,私人性性生产转变为为社会生产。 2、西方新制度经济学的产权理论

23、科斯产权理论的的核心是：一一切经济交往往活动的前提提是制度安排排，这种制度度实质上是一一种人们之间间行使一定行行为的权力。因因此，经济分分析的首要任任务界定产权权，明确规定定当事人可以以做什么，然然后通过权利利的交易达到到社会总产品品的最大化。1960科斯发发表了著名的的论社会成成本问题，在这篇文章章中，科斯认认为，只要交易易界区清晰，交交易成本就不不存在，如果果交易成本为为零，那么传传统微观经济济学和标准福福利经济学所所描述的市场场机制就是充充分有效的，经经济当事人相相互间的纠纷纷便可以通过过一般的市场场交易得到有有效解决，外外在性也就根根治了。这里里隐含着这样样一个思想：只要产权界界区不清

24、，交交易成本不为为零，市场机机制就会由于于外在性的存存在而失灵。所所以，经济学学的任务首先先是分析产权权，资源配置置的有效性取取决于产权界界区的清晰度度。 最近三、四四十年来出现现的西方新制制度经济学,对现代企业业的产权关系系进行了深入入的挖掘,建建立了系统的的产权经济学学理论。科斯斯()被看作作是现代产权权关系研究的的鼻祖。他在在1960年年发表的社社会成本问题题把产权关关系纳入了经经济学体系,从交易费用用角度考察了了产权问题,即整个产权权理论从头到到尾贯穿或隐隐藏着交易费费用理论(张张军,19994)。他认认为只要存在在交易费用,产权制度就就对生产产生生影响,因此此,要通过产产权界定变更和

25、结构构安排,消除除市场机制运运行的社会费费用,改善资资源配置,提提高企业运行行效率。科斯斯的这一产权权理论被人称称作“科斯定理”。 阿尔奇安和和德姆塞茨详详细地论证了了企业产权结结构和产权制制度安排,他他们认为,企企业产权结构构就是为了克克服内部各种种要素所有者者之间在协作作群生产的偷偷懒和搭便车车而建立起来来的制度安排排。只有生产产要素非同属属于企业主人人的情况下,才能减少和和消除其他因因素(如劳动动力)的偷懒懒动机。要提提高劳动生产产力,就必须须在产权的结结构上制造一一种监督装配配。他们的这这一理论被称称为“协作群生产产假说”。3、现代产权制制度理论。 改革开放以以来，我国关关于产权问题题

26、的理论研究究和实践探索索不断深化，党党的十六届三三中全会通过过的中共中中央关于完善善社会主义市市场经济体制制若干问题的的决定明确确提出了建立立健全现代产产权制度的任任务，并从理理论和政策上上做了阐述。产产权是适应现现代要求而出出现的经济范范畴。一般认认为，产权主主要是指财产产权或者财产权权利，是以为为主体的一系系列财产权利利的总和，包包括所有权及及其衍生的占占有权、使用用权、收益益权、让渡渡权等权利。产产权具有独立立性、排他性性、流动性、可可分性等基本本特征。 产权制度是是关于产权界界定、运营、保保护等一系列列体制安排和和法律规定的的总称。现代代产权制度则则是与和现代代市场经济（股股份制经济出

27、出现是主要标标志）相适应应的产权制度度。其主要特特征是：归属属清晰，即各各类财产所有有权的具体所所有者明确并并为相关法律律法规所清晰晰界定；权责责明确，即产产权具体实现现过程中各相相关主体权利利到位，责任任落实；保护护严格，即保保护产权的法法律制度完备备，各种经济济类型、各种种形式的产权权一律受到法法律的严格保保护；流转顺顺畅，即各类类产权以谋求求收益最大化化为目的，依依法在市场上上自由流动、有有效经营。 产权和所有有制有密切关关系又不完全全相同，产权权是所有制的的核心和主要要内容。产权权和所有制的的区别在于：同一所有制制可以有不同同的产权制度度；不同的所所有制，也可可以采用相同同的产权制度度

28、。现代产权权制度，实质质上是通过保保证和强化收收益权来弱化化传统的所有有权或归属权权。将财产权权分离为多种种功能，不同同产权主体分分别支配相应应的权利，不不仅可以发挥挥财产的社会会功能和价值值增值功能，而而且可以为所所有人带来更更多的选择和和收益。 按照现代产产权制度理论论，当前我国国正在进一步步完善国有资资产管理体制制，保障国有有资本出资人人权益，落实实企业作为市市场主体和法法人实体应享享有的各项权权利，加快现现代企业制度度建设。 可见,上述理论论研究都表明明,产权结构构的多元化是是建立现代企企业制度的基基础。这些理理论都是在市市场经济体制制下,以现代代企业产权关关系为背景,为分析中国国企业

29、股权结结构多元化提提供了理论支支撑。（二）股权多元元化改革面临临的主要问题题1、政府的干预预和非适度介介入。政府仍仍旧不放弃对对企业的管理理权，企业机机构人员仍由由政府任免。为为了本地区的的利益，寻找找借口阻碍或或限制国有企企业跨地区跨跨部门的资产产重组与联合合。2、对科学技术术重视不足，尚尚未有技术入入股。3、观念尚未彻彻底转变，改改革意识不强强。一是在实实施股权多元元化的过程中中，有些主管管部门和企业业等、靠、要要的思想依然然严重，对企企业的改组和和改制缺乏积积极性：二是是条块分割、本本位主义及局局部思想依然然存在，导致致根据市场规规律原本可以以联合的企业业联合不起来来，原本应被被兼并或破

30、产产的企业无法法实施兼并或或破产；三是是在实施股权权多元化改革革过程中，部部分企业存在在“重改制，轻轻管理”的思想倾向向，以改革代代替管理。未未能以产权改改革为契机加加强各项基础础管理、促进进企业的全面面改革以及提提高企业管理理水平。4、配套改革政政策未跟上，具具体操作存在在一定难度。企业管理机构或地方政府从自身利益出发，置国家政策不顾，阻碍了股权多元化的实施，政府部门之间工作交叉矛盾突出，国有股权流动和置换困难，影响了改革效率。5、富余人员分分流难。社会会保障制度不不完善，使富富余分流出的的职工面临生生活和再就业业的压力。6、缺乏实施股股权多元化改改革与发展所所需的真正人人才。国有股股权多元

31、化改改革过程中缺缺乏熟悉国家家法律、法规规和政策的人人才，面对股股权多元化改改革后的企业业组织新形式式。缺乏懂操操作懂经营的的管理人才。（三）股权多元元化改革的实实施方法1、制定国有企企业股权多元元化改革的总总体战略，培培植一批优势势产业，骨干干企业和名牌牌产品，从总总体上搞活整整个国有经济济。其主要内内容包括：国国有资本需要要进入或退出出的领域及其其比重；国有有企业股权多多元化改革的的操作主题确确定及其操作作程序；国有有产权转让收收入的集中管管理及使用原原则；国有企企业实施股权权多元化的筹筹资渠道及注注资渠道；调调整分流企业业富余人员和和解决其社会会保障问题的的具体方案等等。2、转变政府职职

32、能，使政企企真正分开。将政府在国国有企业股权权多元化改革革过程中的作作用定位于提提供各种配套套改革措施，消消除经济体制制和政策方面面的障碍，为为企业改革创创造好的外部部环境和规范范的运行机制制提供支持、监监督和服务。3、完善各项配配套改革，为为国有企业股股权多元化改改革创造一个个良好的外部部环境。一是是加强市场法法规建设及国国有资产管理理立法工作，规规范市场行为为和国有资产产管理。二是是建立和完善善生产要素市市场，发展资资本市场和产产权交易市场场。利用市场场机制促进企企业的改革与与发展，推动动国有资产的的流动、重组组和置换。三三是改革现行行财税体制，使使征税权与产产权分开；四四是改革现行行金融

33、体制，改改变银行信贷贷切块分配体体制，按照效效益原则、偿偿债能力原则则，规模投资资原则重新建建立新的借贷贷体制。4、采取多种形形式实现国有有企业股权多多元化改革，多多渠道筹集资资金支持国有有企业的发展展壮大。实施施股权多元化化改革不仅可可以通过变更更或重组国有有产权的方式式，如股权合合作制、股份份制等，也可可以通过不涉涉及国有产权权变更的方式式，如联合、兼兼并、组建企企业集团等，企企业发展所需需资金也可以以通过财政筹筹资、银行贷贷款、股票发发行上市、出出售部分国有有企业等形式式来筹集。5、针对国有企企业的战略性性重组。培养养一大批懂管管理、懂科学学、懂经济、懂懂法规的综合合性管理人才才，充实到

34、进进行改革的国国有企业及各各行业等形式式主管部门和和政府机构去去，为国有企企业实施股权权多元化改革革提供必需的的人才。6、全面向各种种非公有制经经济主体转让让国有股份。转让对象包包括外资、法法人、民营企企业、企业高高管层、流通通股股东等。7、向社会公开开发行股票并并上市交易。这一方式可以使企业广泛吸收社会战略投资者的资金及社会公众的资金和各种基金，是一种实现股权多元化的较好形式，但由于我国对股票上市交易目前仍然采取严格的审批制，因此，采取这一方式并不是每一个企业都可以做到的，但是，今后随着上市交易备案登记制的实行，更多的企业都将会有这种机会。（四）股权多元元化改革的战战略意义1、股权多元化化有

35、利于调整整国有经济布布局，推动经经济发展国有企业股权多多元化要求企企业将国有股股权转让给非非国有经济成成分，与此同同时，国家可可以利用退出出的国有资本本来加强对重重点领域的控控制，提高国国有经济的质质量和控制力力。股权结构构多元化可以以吸引和组织织更多的社会会资本，使既既定的国有资资本可以支配配更多的社会会资本，将更更多的社会资资本纳入国有有经济的分工工体系，从而而提高国有经经济的控制力力、影响力和和带动力，增增强了公有制制的主体作用用，放大了国国有资本的功功能，进一步步推动了经济济的发展。2、股权多元化化有利于形成成规范的法人人治理结构，建建立现代企业业制度。公司治理与股权权结构有着密密切的

36、联系，可可以说，公司司治理取决于于股权结构。只只有股权结构构合理才能从从总体上形成成完善的公司司治理一套制制度安排，通通过这些制度度安排来协调调公司中各相相关利益主体体的关系，解解决他之间现现有的和潜在在的利益冲突突。正是因为为股权结构是是公司治理的的基础，在相相当程度上起起着决定性的的作用。当前前我国国有企企业大部分没没有建立规范范的法人治理理结构，究其其原因在于企企业的股权结结构多元化不不够理想，所所以优化公司司的股权结构构是完善公司司治理机制的的必由之路。股股权结构多元元化可以避免免企业决策中中的“一言堂”，建立起股股东之间，所所有者与经营营者之间休戚戚与共、相互互制衡的机制制，使公司治

37、治理结构合理理化。使企业业真正成为自自主经营、自自负盈亏、自自我发展、自自我约束的法法人实体和市市场主体。建建立起完善的的激励与约束束机制。只有有走股权多元元化道路，形形成众多的股股东，使不同同的股东之间间以及股东和和经营者之间间既有共同利利益又有不同同利益，才可可以真正实现现股东之间、股股东和经营者者之间的相互互制衡，从而而建立具有相相互制衡作用用的公司法人人治理体制，建建立现代企业业制度三、国有企业股股权结构多元元化在我国的的实践（一）股权多元元化改革的成成效西安第一印刷厂厂创建于19951年，属属于国有中型型印刷企业，拥拥有总资产99782万元元，职工7000人。该厂厂以“先人一步”的大

38、胆改革革受到社会各各界的关注。11996年110月，西安安市委、是政政府将西安第第一印刷厂确确认为全市国国有中小型股股份合作制改改造的重点企企业。经过三三个月的女里里，该厂合理理处置了国有有资产，完成成了产权主体体转换，并于于1997年年元月以股份份合作制企业业挂牌运营。具具体做法包括括：（1）先先由国资局对对企业的资产产进行严格的的核实和评估估，再由财政政局对企业多多年来形成的的坏账、呆账账、及财产损损失进行核销销，最后确定定国有经营性性净资产为11139万元元，由全体职职工出资一次次性买断；对对非经营性资资产如职工住住宅由改制后后的企业代管管；企业占用用的国有土地地暂按现行办办法由企业使使

39、用；离退休休人员医疗费费用按人均88000元，养养老保险金按按10年计算算，一次性的的从国有净资资产中扣除6688万元由由企业代管，按按时发放给离离退休职工；企业改制前前的银行贷款款4900万万元，由改制制后的企业负负担，避免债债务悬空。（22）企业职工工实行全员入入股，按照“按份持有，同同股同利，利利益共享，风风险共担”的原则，按按职务高低、责责任大小拉开开档次；其股股份可依照章章程的规定在在企业内部赠赠予与转让。（33）在利益分分配上采取按按劳分配和按按股分红相结结合的方式；工资是劳动动报酬，全部部进入成本；红利是股金金增值，在税税后利润中分分配；年终按按股东持股比比例分享或分分担盈亏。（

40、44）实行股东东代表大会、董董事会、监事事会、和厂长长层组成的企企业管理机构构，形成了权权力机构、经经营机构、监监管机构相互互分离、相互互制衡的机制制。改制后的两年来来，企业有了了新的生机和和活力，职工工关心企业的的自觉性不断断提高，参与与企业重大问问题决策的意意识进一步增增强。企业经经济效益明显显提高。19997年完成成工业总产值值8034.41万元，利利税11111万元，比改改制前的19996年分别别整长了7.6%和366.83%，实实现每股红利利50.3%的高额报酬酬。19988年，在金融融风暴的不利利条件下，企企业全年仍实实现了销售收收入81544万元、利税税1217万万元的良好业业绩

41、。（二）股权多元元化改革中的问题及解决决措施1、改变思想观观念是改革的的重要保证。西西安第一印刷刷厂的领导班班子深深懂得得：企业只有有不断深化改改革，才能持持续发展。西西安第一印刷刷厂的领导班班子学习了邓邓小平同志的的“三个有利于于”的指示，分析了了厂子条件，认认为实行股份份合作制是改改革深化，使使企业成为真真正产权明晰晰、政企分开开、管理科学学、自主经营营的经济实体体，是搞活企企业的一条好好路子。2、政府的支持持是改革的重重要条件。西西安市委、市市政府和有关关部门把西安安第一印刷厂厂作为西安市市试行股份合合作制试的重重点单位，为为企业改革提提供良好的外外部环境，减减少了改革阻阻力。3、转变企

42、业机机制，妥善安安排职工安置置问题。让企企业经营者和和职工成为企企业的股东，从从根本上调动动了企业经营营者和职工的的积极性、主主动性，解决决了企业经营营机制、激励励机制和监督督机制失灵的的问题。四、结论国有独资公司和和国家控股公公司股权结构构的调整涉及及社会各方面面的利益，必必须积极而慎慎重的加以处处理。既要反反对消极观望望，防止贻误误股权结构调调整的有利时时机，降低国国有资产流动动的机会收益益，也要避免免草率从事，导导致公共资产产向少数人流流失，造成严严重的社会分分配不公。股股权多元化的的过程要求国国有股的流动动和交易，这这就可能给蚕蚕食和鲸吞公公共资产带来来了可乘之机机。这种情况况下，我们既既不能因为有有可能出现流流失而不积极极进行股权调调整，也不能能简单动机以以价格高低来来判断是否流流失。而必须须建立严密的的组织，规定定严格的秩序序和规则以及及尽量利用竞竞争性市场的的力量，尽可可能防止流失失的发生。（一）转变思想想