债权融资考点

1、第四章 债务融融资第一节 政府债债券掌握我国国债的的发行方式；熟悉记账式式国债和凭证证式国债的承承销程序；掌掌握财政部代代理发行地方方政府债券和和地方政府自自行发债的异异同。1.1地方政政府一般债券券发行管理暂暂行办法（2015年年）第一条 为加加强地方政府府债务管理，规规范地方政府府一般债券发发行等行为，保保护投资者合合法权益，根根据预算法法和国务务院关于加强强地方政府性性债务管理的的意见（国国发2011443号号），制定本本办法。第二条 地地方政府一般般债券（以下下简称一般债债券）是指省省、自治区、直直辖市政府（含含经省级政府府批准自办债债券发行的计计划单列市政政府）为没有收益的的公益性项

2、目目发行的、约约定一定期限限内主要以一一般公共预算算收入还本付付息的政府债债券。一般债债券采用记账账式固定利率率附息形式。第三条条 省、自治治区、直辖市市依照国务院院下达的限额额举借的债务务，列入本级级预算调整方方案，报本级级人民代表大大会常务委员员会批准。债券资金收收支列入一般般公共预算管管理。第第四条 一般般债券期限为为1年、3年年、5年、77年和10年年，由各地根根据资金需求求和债券市场场状况等因素素合理确定，但但单一期限债债券的发行规规模不得超过过一般债券当当年发行规模模的30%。第五条条 一般债券券由各地按照照市场化原则则自发自还，遵遵循公开、公公平、公正的的原则，发行行和偿还主体体

3、为地方政府府。第六六条 各地按照有有关规定开展展一般债券信信用评级，择择优选择信用用评级机构，与信用评级级机构签署信信用评级协议议，明确双方方权利和义务务。第七七条 信用评评级机构按照照独立、客观观、公正的原原则开展信用用评级工作，遵遵守信用评级级规定与业务务规范，及时时发布信用评评级报告。第八条 各地应及时时披露一般债债券基本信息息、财政经济济运行及债务务情况等。第九条 信息披露遵遵循诚实信用用原则，不得得有虚假记载载、误导性陈陈述或重大遗遗漏。投投资者对披露露信息进行独独立分析，独独立判断一般般债券的投资资价值，自行行承担投资风风险。第第十条 各地地组建一般债债券承销团，承承销团成员应应当

4、是在中国国境内依法成成立的金融机机构，具有债债券承销业务务资格，资本本充足率、偿偿付能力或者者净资本状况况等指标达到到监管标准。第十一条 地方政府财政部门与一般债券承销商签署债券承销协议，明确双方权利和义务。承销商可以书面委托其分支机构代理签署并履行债券承销协议。第十二条 各地可以在一般债券承销商中择优选择主承销商，主承销商为一般债券提供发行定价、登记托管、上市交易等咨询服务。第十三条 一般债券发行利率采用承销、招标等方式确定。采用承销或招标方式的，发行利率在承销或招标日前1至5个工作日相同待偿期记账式国债的平均收益率之上确定。承销是指地方政府与主承销商商定债券承销利率（或利率区间），要求各承

5、销商（包括主承销商）在规定时间报送债券承销额（或承销利率及承销额），按市场化原则确定债券发行利率及各承销商债券承销额的发债机制。招标是指地方政府通过财政部国债发行招投标系统或其他电子招标系统，要求各承销商在规定时间报送债券投标额及投标利率，按利率从低到高原则确定债券发行利率及各承销商债券中标额的发债机制。第十四条 各地采用承销方式发行一般债券时，应与主承销商协商确定承销规则，明确承销方式和募集原则等。各地采用招标方式发行一般债券时，应制定招标规则，明确招标方式和中标原则等。第十五条 各地应当加强发债定价现场管理，确保在发行定价过程中，不得有违反公平竞争、进行利益输送、直接或间接谋取不正当利益以

6、及其他破坏市场秩序的行为。第十六条 各地应积极扩大一般债券投资者范围，鼓励社会保险基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等机构投资者和个人投资者在符合法律法规等相关规定的前提下投资一般债券。第十七条 各地应当在一般债券发行定价结束后，通过中国债券信息网和本地区门户网站等媒体，及时公布债券发行结果。第十八条 一般债券应当在中央国债登记结算有限责任公司办理总登记托管，在国家规定的证券登记结算机构办理分登记托管。一般债券发行结束后，符合条件的应按有关规定及时在全国银行间债券市场、证券交易所债券市场等上市交易。第十九条 企业和个人取得的一般债券利息收入，按照财政部 国家税务总局关于地方政府债券

7、利息免征所得税问题的通知（财税20135号）规定，免征企业所得税和个人所得税。第二十条 各地应切实履行偿债责任，及时支付债券本息、发行费等资金，维护政府信誉。第二十一条 登记结算机构、承销机构、信用评级机构等专业机构和人员应当勤勉尽责，严格遵守职业规范和相关规则。对弄虚作假、存在违法违规行为的，列入负面名单并向社会公示。涉嫌犯罪的，移送司法机关处理。第二十二条 财政部驻各地财政监察专员办事处加强对一般债券的监督检查，规范一般债券的发行、资金使用和偿还等行为。第二十三条 各地应将本地区一般债券发行安排、信用评级、信息披露、承销团组建、发行兑付等有关规定及时报财政部备案。一般债券发行兑付过程中出现

8、重大事项及时向财政部报告。一般债券每次发行工作完成后，应在15个工作日内将债券发行情况向财政部及财政部驻当地财政监察专员办事处报告；全年发行工作完成后，应在20个工作日内将年度发行情况向财政部及财政部驻当地财政监察专员办事处报告。第二十四条 本办法自印发之日起施行。财政部印发了地地方政府一般般债券发行管管理暂行办法法（以下简简称办法）。近近日，财政部部国库司有关关负责人就地地方政府一般般债券发行管管理有关问题题接受了记者者采访。 问：办办法制定的的背景是什么么？答：新预算法法规定，经经国务院批准准的省、自治治区、直辖市市的预算中必必需的建设投投资的部分资资金，可以在在国务院确定定的限额内，通通

9、过发行地方方政府债券举举借债务的方方式筹措。国国务院关于加加强地方政府府性债务管理理的意见（国国发2011443号号）提出，建建立规范的地地方政府举债债融资机制，地地方政府举债债采取政府债债券方式。没没有收益的公公益性事业发发展确需政府府举借一般债债务的，由地地方政府发行行一般债券融融资，主要以以一般公共预预算收入偿还还。为加强地地方政府债务务管理，规范范地方政府一一般债券发行行等行为，保保护投资者合合法权益，根根据预算法法和国发22014443号文，制制定了地方方政府一般债债券发行管理理暂行办法。问：办法提出，一般债券由地方政府按照市场化原则自发自还，是如何考虑的？答：近年来，财政部一直按照

10、疏堵结合、“开前门、堵后门、筑围墙”的思路，完善地方政府债务管理和债券发行机制。2009年起为实施好积极的财政政策，国务院同意地方政府在国务院批准额度内发行债券。当时由于地方政府债券发行渠道尚未建立，2009年和2010年地方政府债券由财政部代理发行，代办还本付息。2011年至2013年，经国务院批准，上海等地区试点在国务院批准的额度内自行发行债券，但仍由财政部代办还本付息。代发代还和自发代还，在促进地方政府债券顺利发行的同时，也存在一些问题，如发债主体和偿债主体不完全一致，不利于强化地方政府偿债责任和风险控制意识，不利于建立规范合理的中央和地方政府债务管理和风险预警机制等。经国务院批准，20

11、14年上海等10个地区开展了地方政府债券自发自还试点工作。从2014年试点情况看，试点地区按照有关规定规范开展信用评级和信息披露，有利于推进预算公开透明，改进预算管理制度；按照市场化原则自行组织本地区政府债券发行、支付利息和偿还本金，消除了代发代还和自发代还模式下发债主体和偿债主体不完全一致的问题，为建立规范合理的地方政府举债融资机制积累了宝贵的经验。在总结分析2014年地方政府债券自发自还试点工作经验基础上，按照新预算法和国务院有关规定，确定一般债券全部由地方政府按照市场化原则自发自还，发行和偿还主体为地方政府，对创新和完善地方政府举债融资机制、强化市场约束、控制和化解地方债务风险等具有重要

12、意义。问：办法与2014年地方政府债券自发自还试点办法相比，主要进行了哪些调整？答：与2014年地方政府债券自发自还试点办法相比，办法主要进行了以下主要调整：一是根据预算法和国发201443号文，明确了地方政府一般债券的定义和还款来源。二是明确了省、自治区、直辖市依照国务院下达的限额举借的债务，列入本级预算调整方案，报本级人民代表大会常务委员会批准。债券资金收支列入一般公共预算管理。三是丰富了债券期限品种，在2014年5年、7年和10年期品种基础上，增加了1年和3年期品种，由地方政府根据资金需求和债券市场状况等因素合理确定，但单一期限债券的发行规模不得超过一般债券年度发行规模的30%。四是明确

13、一般债券由地方政府按照市场化原则自发自还，遵循公开、公平、公正的原则，发行和偿还主体为地方政府。五是进一步完善债券发行定价机制，规定一般债券发行利率采用承销、招标等方式确定，采用承销或招标方式的，发行利率应在承销或招标日前1至5个工作日相同待偿期国债收益率基础之上确定。六是积极扩大一般债券投资者范围，鼓励社会保险基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等机构投资者和个人投资者在符合法律法规等相关规定的前提下，投资一般债券。七是明确对弄虚作假、存在违法违规行为的登记结算机构、承销机构、信用评级机构等，列入负面名单并向社会公示，并要求财政部驻各地财政监察专员办事处加强对一般债券发行、资金使用

14、和偿还等行为的监督检查。问：地方政府专项债券发行方面的管理办法为什么没有同时印发？答：国发201443号文提出，有一定收益的公益性事业发展确需政府举借专项债务的，由地方政府通过发行专项债券融资，以对应的政府性基金或专项收入偿还。专项债券是地方政府债券的一个新品种，在还款来源、项目管理、信息披露等方面与一般债券有较大区别。我们参照一般债券发行管理办法，结合专项债券发行特点，充分听取各方面意见，已基本完成了专项债券发行管理暂行办法的拟定工作，待修改完善后尽快发布。链接：国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（2014年）加快建立规范的的地方政府举举债融资机制制（一）赋予地方方政府依法适适度举债权限

15、限。经国务院院批准，省、自自治区、直辖辖市政府可以以适度举借债债务，市县级级政府确需举举借债务的由由省、自治区区、直辖市政政府代为举借借。明确划清清政府与企业业界限，政府府债务只能通通过政府及其其部门举借，不得通过企事业单位等举借。（二）建立规范范的地方政府府举债融资机机制。地方政政府举债采取取政府债券方方式。没有收收益的公益性性事业发展确确需政府举借借一般债务的的，由地方政政府发行一般般债券融资，主主要以一般公公共预算收入入偿还。有一定收益益的公益性事事业发展确需需政府举借专专项债务的，由由地方政府通通过发行专项项债券融资，以以对应的政府府性基金或专专项收入偿还还。（三）推广使用用政府与社会

16、会资本合作模模式。鼓励社社会资本通过过特许经营等等方式，参与与城市基础设设施等有一定定收益的公益益性事业投资资和运营。政政府通过特许许经营权、合合理定价、财财政补贴等事事先公开的收收益约定规则则，使投资者者有长期稳定定收益。投资资者按照市场场化原则出资资，按约定规规则独自或与与政府共同成成立特别目的的公司建设和和运营合作项项目。投资者者或特别目的的公司可以通通过银行贷款款、企业债、项项目收益债券券、资产证券券化等市场化化方式举债并并承担偿债责责任。政府对对投资者或特特别目的公司司按约定规则则依法承担特特许经营权、合合理定价、财财政补贴等相相关责任，不不承担投资者者或特别目的的公司的偿债债责任。

17、（四）加强政府府或有债务监监管。剥离融融资平台公司司政府融资职职能，融资平平台公司不得得新增政府债债务。地方政政府新发生或或有债务，要要严格限定在在依法担保的的范围内，并并根据担保合合同依法承担担相关责任。地地方政府要加加强对或有债债务的统计分分析和风险防防控，做好相相关监管工作作。三、对地方政府府债务实行规规模控制和预预算管理（一）对地方政政府债务实行行规模控制。地方政府债务规模实行限额管理，地方政府举债不得突破批准的限额。地方政府一般债务和专项债务规模纳入限额管理，由国务院确定并报全国人大或其常委会批准，分地区限额由财政部在全国人大或其常委会批准的地方政府债务规模内根据各地区债务风险、财力

18、状况等因素测算并报国务院批准。（二）严格限定地方政府举债程序和资金用途。地方政府在国务院批准的分地区限额内举借债务，必须报本级人大或其常委会批准。地方政府不得通过企事业单位等举借债务。地方政府举借债务要遵循市场化原则。建立地方政府信用评级制度，逐步完善地方政府债券市场。地方政府举借的债务，只能用于公益性资本支出和适度归还存量债务，不得用于经常性支出。（三）把地方政府债务分门别类纳入全口径预算管理。地方政府要将一般债务收支纳入一般公共预算管理，将专项债务收支纳入政府性基金预算管理，将政府与社会资本合作项目中的财政补贴等支出按性质纳入相应政府预算管理。地方政府各部门、各单位要将债务收支纳入部门和单

19、位预算管理。或有债务确需地方政府或其部门、单位依法承担偿债责任的，偿债资金要纳入相应预算管理。第二节 金融债债券掌握证券公司债债【公司债债券发行与交交易管理办法法实施后，证证券公司债规规定已取消】、证券公司次级债、证券公司短期融资券的发行条件、申报与备案、信息披露等规定。1.1 证券公公司次级债券券债务管理规规定（20112年）（2012年112月27日日 证监会会公告20012511号）第一条 为规规范证券公司司次级债管理理，维护投资资者合法权益益，根据证证券法、证证券公司监督督管理条例等等法律、行政政法规的规定定，制定本规规定。 第二条 本规定所所称证券公司司次级债，是是指证券公司司向股东

20、或机机构投资者定定向借入的清清偿顺序在普普通债之后的的次级债务（以以下简称次级级债务），以以及证券公司司向机构投资资者发行的、清清偿顺序在普普通债之后的的有价证券（以以下简称次级级债券）。次次级债务、次次级债券为证证券公司同一一清偿顺序的的债务。 前款款所称的机构构投资者是指指：经国家金金融监管部门门批准设立的的金融机构，包包括商业银行行、证券公司司、基金管理理公司、信托托公司和保险险公司等；上上述金融机构构面向投资者者发行的理财财产品，包括括但不限于银银行理财产品品、信托产品品、投连险产产品、基金产产品、证券公公司资产管理理产品等；注注册资本不低低于人民币11000万元元的企业法人人；合伙人

21、认缴缴出资总额不不低于人民币币5000万万元，实缴出出资总额不低低于人民币11000万元元的合伙企业业；经中国证证监会认可的的其他投资者者。 证券公司次次级债券只能能以非公开方方式发行，不不得采用广告告、公开劝诱诱和变相公开开方式。每期期债券的机构构投资者合计计不得超过2200人。 第三条 次级债分分为长期次级级债和短期次次级债。 证券公公司借入或发发行期限在11年以上（不不含1年）的的次级债为长期次级债债。证券公司为为满足正常流流动性资金需需要，借入或或发行期限在在3个月以上上（含3个月月）、1年以以下（含1年年）的次级债债为短期次级债债。 第四条 长期次级债债可按一定比比例计入净资资本，到

22、期期期限在3、22、1年以上上的，原则上上分别按1000%、700%、50%的比例计入入净资本。 短期期次级债不计计入净资本。证证券公司为满满足承销股票票、债券业务务的流动性资资金需要而借借入或发行的的短期次级债债，可按照以以下标准扣减减风险资本准准备： （一）在在承销期内，按债务资金与承销业务风险资本准备的孰低值扣减风险资本准备； （二）承销结束，发生包销情形的，按照债务资金与因包销形成的自营业务风险资本准备的孰低值扣减风险资本准备。 承销结束，未发生包销情况的，借入或发行的短期次级债不得扣减风险资本准备。 第五条 证券公司借入或发行次级债应根据公司章程的规定对以下事项作出决议： （一）次级

23、债的规模、期限、利率以及展期和利率调整； （二）借入或募集资金的用途； （三）与借入或发行次级债相关的其他重要事项； （四）决议有效期。 第六条 证券公司发行次级债券应提供募集说明书，借入次级债务应与债权人签订次级债务合同。募集说明书和次级债务合同应约定以下事项： （一）清偿顺序在普通债之后； （二）次级债的金额、期限、利率； （三）次级债本息的偿付安排； （四）借入或募集资金用途； （五）证券公司应向债权人披露的信息内容和披露时间、方式； （六）次级债的借入或发行、偿还或兑付应符合本规定； （七）违约责任。 募集说明书还应载明公司基本情况、财务状况、债券发行、转让范围及约束条件。 第七条 证

24、券公司借入或发行次级债应符合以下条件： （一）借入或募集资金有合理用途； （二）次级债应以现金或中国证监会认可的其他形式借入或融入； （三）借入或发行次级债数额应符合以下规定： 1.长期次级债计入净资本的数额不得超过净资本（不含长期次级债累计计入净资本的数额）的50%； 2.净资本与负债的比例、净资产与负债的比例等各项风险控制指标不触及预警标准。 （四）募集说明书内容或次级债务合同条款符合证券公司监管规定。 第八条 证券公司申请借入或发行次级债，应提交以下申请文件： （一）申请书； （二）关于借入或发行次级债的决议； （三）募集说明书或借入次级债务合同； （四）借入或募集资金的用途说明； （五

25、）合同当事人之间的关联关系说明； （六）证券公司最近6个月的风险控制指标情况及相关测算报告； （七）债权人资产信用的说明材料； （八）中国证监会要求提交的其他文件。 第九条 证券公司次级债券可在证券交易所或中国证监会认可的交易场所（以下统称交易场所）依法向机构投资者发行、转让。发行或转让后，债券持有人不得超过200人。 次级债券发行或转让后，证券公司应在中国证券登记结算有限责任公司或中国证监会认可的其他登记结算机构（以下统称登记结算机构）办理登记。 证券公司在银行间市场发行次级债券，应事先经中国证监会认可，并遵守银行间市场的相关规定。 第十条 证券公司次级债券的发行、转让、兑付、登记、托管、结

26、算、投资者适当性、信息披露和投资者权益保护等应符合法律法规以及交易场所和登记结算机构的相关规定。 证券公司次级债券可由具备承销业务资格的其他证券公司承销，也可由证券公司自行销售。 第十一条 证券公司申请次级债务展期，应提交以下申请文件： （一）申请书； （二）关于次级债务展期的决议； （三）借入次级债务合同； （四）债务资金的用途说明； （五）证券公司最近3个月的风险控制指标情况及相关测算报告； （六）中国证监会要求提交的其他文件。 前款所称次级债务展期，包括将短期次级债务转为长期次级债务。 第十二条 证券公司申请偿还次级债务，应在债务到期前至少10个工作日提交以下申请文件： （一）申请书；

27、（二）借入次级债务合同； （三）证券公司最近1个月的风险控制指标情况及相关测算报告； （四）中国证监会要求提交的其他文件。 证券公司偿还短期次级债务的，还应提交债务资金使用情况的说明。 证券公司提前偿还次级债务的，还应提交关于提前偿还次级债务的决议。 第十三条 中国证监会及其派出机构对证券公司借入或发行次级债进行批准。其中，中国证监会对证券公司申请发行次级债券事项作出核准或不予核准的书面决定，中国证监会派出机构对证券公司申请次级债务借入、展期、偿还、利率调整等事项作出核准或不予核准的书面决定。 （一）对证券公司发行长期次级债券的申请，自受理之日起20个工作日内作出决定；对证券公司发行短期次级债

28、券的申请，自受理之日起10个工作日内作出决定； （二）对证券公司借入长期次级债务、次级债务展期的申请，自受理之日起10个工作日内作出决定；对证券公司借入短期次级债务、偿还次级债务和利率调整的申请，自受理之日起5个工作日内作出决定。 证券公司次级债券经批准后，可分期发行。次级债券分期发行的，自批准发行之日起，证券公司应在6个月内完成首期发行，剩余债券应在24个月内完成发行。 第十四条 证券公司可自长期次级债资金到账之日起按规定比例计入净资本。但是，长期次级债资金于获批日之前到账的，只能在获得批复后按规定比例计入净资本。 证券公司借入的短期次级债务转为长期次级债务或将长期次级债务展期的，在获得批复

29、后方可按规定比例将长期次级债务计入净资本。 第十五条 证券公司提前偿还长期次级债务后1年之内再次借入新的长期次级债务的，新借入的次级债务应先按照提前偿还的长期次级债务剩余到期期限对应的比例计入净资本；在提前偿还的次级债务合同期限届满后，再按规定比例计入净资本。【提前偿还后再发新债的，目的防止通过新债还旧债来规避扣减计入的规则】 新借入的长期次级债务数额超出提前偿还的长期次级债务数额的，超出部分的次级债务可按规定比例计入净资本。 第十六条 证券公司向其他证券公司借入长期次级债务或发行长期次级债券的，作为债权人的证券公司在计算自身净资本时应将借出或融出资金全额扣除。 证券公司不得向其实际控制的子公

30、司借入或发行次级债。 第十七条 证券公司借入次级债务等事项获批后，未经批准不得变更次级债务合同。 第十八条 证券公司风险控制指标不符合规定标准或偿还次级债务后将导致风险控制指标不符合规定标准的，不得偿还到期次级债务本息。次级债务合同应明确约定前述事项。 证券公司到期偿还次级债券不受前款约束。 第十九条 除以下情形外，证券公司不得提前偿还或兑付次级债： （一）证券公司偿还或兑付全部或部分次级债后，各项风险控制指标符合规定标准且未触及预警指标，净资本数额不低于借入或发行长期次级债时的净资本数额（包括长期次级债计入净资本的数额）； （二）债权人将次级债权转为股权，且次级债权转为股权符合相关法律法规规

31、定并经批准； （三）中国证监会认可的其他情形。 第二十条 证券公司应自借入次级债务获批之日起3个工作日内在公司网站公开披露借入次级债务事项，自发行次级债券获批之日起2个工作日内在公司网站公开披露获准发行次级债券事项，并及时披露次级债券的后续发行情况。证券公司偿还或兑付次级债，应在到期日前至少3个工作日在公司网站公开披露，并在实际偿还或兑付次级债后3个工作日内公开披露偿还或兑付情况。证券公司在交易场所发行次级债券，还应遵守其信息披露的要求。 上市证券公司借入或发行、偿还或兑付次级债的，除应遵守本规定要求外，还应按照上市公司信息披露管理的规定，履行信息披露义务。 第二十一条 中国证监会及其派出机构

32、应加强对证券公司次级债存续期间的日常监管，对违反本规定及相关监管要求的，责令其及时改正，并依法采取监管措施。 第二十二条 从事证券相关业务的证券类机构借入或发行、偿还或兑付次级债等事项，经中国证监会同意，可参照本规定执行。 前款所称的证券类机构，包括但不限于证券金融公司。 第二十三条 本规定自公布之日起施行。证券公司借入次级债务规定（证监会公告201023号）同时废止。总结：次级债分类（长长/短期比较）项目长期次级债务短期次级债务期限1年以上（不含含1年）的次级级债为长期次次级债。发行期限在3个个月以上（含含3个月）、1年以下（含含1年）的次级级债为短期次次级债计入净资本长期次级债可按按一定比

33、例计计入净资本，到到期期限在33、2、1年以上的，原原则上分别按按100%、70%、50%的比例例计入净资本本。【获批前到账，只只能按获得批批复后规定计计入】不计入净资本，仅可在公司开展有关特定业务时按规定和要求扣减风险资本准备注：证券公司借借入的短期次次级债务转为为长期次级债债务或将长期期次级债务展展期的，在获获得批复后方方可按规定比比例将长期次次级债务计入入净资本相关链接：关关于为证券公公司次级债券券提供转让服服务的通知（2013年）【上交所】四、次级债券在在本所固定收收益证券综合合电子平台挂挂牌转让五、每期次级债债券的持有账账户数不得超超过200户。证券公司次级债债，展期指短短期展期为长

34、长期，需经证证监会批准，走走内部股东大大会流程。1.2 证券券公司短期融融资券管理办办法（20004年）证券公司短期融融资券管理办办法第一章总则第一条为为进一步发展展货币市场，拓拓宽证券公司司融资渠道，规规范证券公司司短期融资券券的发行和交交易，保护短短期融资券投投资人的合法法权益，根据据中华人民民共和国中国国人民银行法法制定本办办法。第二条本办办法所称证券券公司短期融融资券（以下下简称“短期融资券券”）是指证券券公司以短期期融资为目的的，在银行间间债券市场发发行的，约定定在一定期限限内还本付息息的金融债券券。第三条证券券公司短期融融资券的发行行和交易接受受中国人民银银行的监管。第四条中国国人

35、民银行授授权全国银行行间同业拆借借中心（以下下简称“同业拆借中中心”）通过同业业拆借中心的的电子信息系系统每半年向向银行间债券券市场公示中中国证券监督督管理委员会会（以下简称称“证监会”）有关短期期融资券发行行人是否符合合发行短期融融资券基本条条件的监管意意见。第五条证券券公司短期融融资券只在银银行间债券市市场发行和交交易。第六条证券券公司短期融融资券的发行行和交易应遵遵循公平、诚诚信、自律的的原则。短期融资券券的投资人应应满足各自监监管部门的审审慎监管要求求，并具备识识别、判断、承承担风险的能能力。短期融融资券的风险险由投资人自自行承担。第七条发行行短期融资券券的证券公司司应当按期还还本付息

36、。第八条发行行短期融资券券的证券公司司应按本办法法的规定真实实、准确、完完整、及时地地进行信息披披露。第二章发行第九条申请发发行短期融资资券的证券公公司，应当符符合以下基本本条件，并经经证监会审查查认可：（一）取得得全国银行间间同业拆借市市场成员资格格1年以上；（二）发发行人至少已已在全国银行行间同业拆借借市场上按统统一的规范要要求披露详细细财务信息达达1年，且近近1年无信息息披露违规记记录；（三）客客户交易结算算资金存管符符合证监会的的规定，最近近1年未挪用用客户交易结结算资金；（四）内内控制度健全全，受托业务务和自营业务务严格分离管管理，有中台台对业务的前前后台进行监监督和操作风风险控制，

37、近近两年内未发发生重大违法法违规经营；（五）采采用市值法对资产产负债进行估估值，能用合合理的方法对对股票风险进进行估价；（六）中中国人民银行行和证监会规规定的其他条条件。第十条经证证监会认可具具有发行短期期融资券资格格的证券公司司，拟在银行行间债券市场场发行短期融融资券应向中中国人民银行行提交以下备备案材料：（一）取取得全国银行行间同业拆借借市场成员资资格的批准文文件复印件；（二）同同业拆借中心心发布的相关关信息披露情情况公告的复复印件；（三）证监监会有关短期期融资券发行行资格的认可可文件复印件件；（四）中中国人民银行行要求提交的的其他材料。中国人民银行自收到符合要求的备案材料之日起10个工作

38、日内，以备案通知书的形式确认收到备案材料并核定证券公司发行短期融资券的最高余额。【相关链接】关关于证券公司司短期融资券券发行管理和和信息披露有有关事项的通通知银市场场【20122】19号中国人民银行以以备案通知书书的形式核定定证券公司发发行短期融资资券的最高余余额，最高余余额自通知书书印发之日起起一年内有效效，有效期内内证券公司可可自主发行短期期融资券。证券公司可采用用招标或簿记记建档方式发发行短期融资资券，证券公公司不得认购购或变相认购购自己发行的的短期融资券券。证券公司不得以以自己发行的的短期融资券券为标的资产产进行债券交交易，但依据有关规规定或合同进进行提前赎回回的除外。第十一条拟发发行

39、短期融资资券的证券公公司应当聘请请资信评级机机构进行信用用评级。【相关链接】关于在银行间债券市场发行债券(包括证券公司短期融资券，即短期公司债，下同)信用评级的有关具体事项公告中国人民银行公告2004第22号二、拟发债机构构在向有关资资信评级机构构提出评级申申请的同时，应应向中国人民民银行报告。报告材料应包括：资信评级机构的受理承诺；信用评级收费标准；跟踪评级安排等内容。三、对发行债券券提供担保的的，资信评级级机构还应对对担保机构及及债券增值进进行信用评级级，确定信用用等级。信用用评级工作结结束后，资信信评级机构应应在向拟发债债机构送达信信用评级报告告书的同时，向向中国人民银银行报送信用用评级

40、报告书书备份。第十二条发行短期融融资券的证券券公司应当按按照有关规定定，制定相关关的业务规则则，建立、健健全相应的风风险管理和内内部控制制度度。第十三条条证券公司司发行短期融融资券实行余余额管理，待待偿还短期融融资券余额不不超过净资本本的60%。在此此范围内，证证券公司自主主确定每期短短期融资券的的发行规模。中国人民银行根据证监会提供的证券公司净资本情况，每半年调整1次发行人的待偿还短期融资券余额上限，并将该余额上限情况向全国银行间债券市场公示。中国人民银行有权根据市场情况和发行人的情况，对证券公司待偿还短期融资券余额与该证券公司净资本的比例上限进行调整。第十四条短期融资券的期限最长不得超过9

41、1天。发行短期融资券的证券公司可在上述最长期限内自主确定短期融资券的期限。中国人民银行有权根据市场发展情况对短期融资券的期限上限进行调整。第十五条短期融资券的发行期最长不超过3个工作日，即从短期融资券发行招标日到确立债权债务关系日，不超过3个工作日。第十六条短期融资券的发行应采取拍卖方式，发行利率或发行价格由供求双方自行确定。第十七条中国人民银行授权中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）负责安排短期融资券的发行时间。证券公司发行每期短期融资券前应向中央结算公司申请安排发行时间，由中央结算公司根据各发行人申请的先后顺序排期发行。申请安排发行时间的材料至少应包括如下内容：（一）中

42、国人民银行的备案通知书；（二）拟发行短期融资券的规模；（三）拟发行短期融资券的期限；（四）拟发行短期融资券的利率确定方式；（五）待偿还短期融资券的余额和明细情况；（六）中国人民银行规定的其他内容。中央结算公司应在收到符合本条规定的申请材料后2个工作日内确定发行日期并通知发行人。第十八条发行人应在中央结算公司确定的发行日前3个工作日，通过中国债券信息网公布当期短期融资券的募集说明书。募集说明书必须由律师事务所出具法律意见书。募集说明书的内容应当具体明确，详细约定短期融资券当事人的权利和义务。募集说明书至少应包括以下内容：（一）发行人的基本情况；（二）拟发行短期融资券的规模、期限和利率确定方式；（

43、三）拟发行短期融资券的担保情况；（四）发行期；（五）本息偿还的时间、方式；（六）发行人的违约责任；（七）发行对象；（八）投资风险提示；（九）中国人民银行要求公布的其他事项。第十九条短期融资券发行完毕后，发行人应在完成债权债务登记日的次一工作日，通过中国债券信息网向市场公告当期短期融资券的实际发行规模、实际发行利率、期限等发行情况。中央结算公司应定期汇总发行公告，并向中国人民银行报告短期融资券的发行情况。第二十条证券公司不得将发行短期融资券募集资金用于以下用途：（一）固定资产投资和营业网点建设；（二）股票二级市场投资；（三）为客户证券交易提供融资；（四）长期股权投资；（五）中国人民银行禁止的其他

44、用途。第三章交易、托托管、结算与与兑付第二十一条条短期融资资券可以按照照全国银行行间债券市场场债券交易管管理办法的的规定，在全全国银行间债债券市场进行行交易。短期期融资券于债债权债务登记记日的次一工工作日即可流流通转让。短短期融资券的的交易必须通通过同业拆借借中心的电子子交易系统进进行。第二十二二条短期融融资券采用簿簿记方式在中中央结算公司司进行登记、托托管和结算。第二十三条发行人应依照发行公告的约定，按期兑付短期融资券本息，不得擅自变更兑付日期。第二十四条短期融资券到期日前3个工作日为截止过户日。发行人应于短期融资券到期日（遇节假日顺延）将待兑付短期融资券本息1次性全额划入中央结算公司指定的

45、资金账户，由中央结算公司向短期融资券投资人支付本息。第二十五条如果发行人未能按期向中央结算公司指定账户全额划付短期融资券本息，中央结算公司应在短期融资券到期日日终，通过中国货币网和中国债券信息网及时向投资人公告发行人的违约事实。第四章信息披披露第二十六条条发行短期期融资券的证证券公司，有有向银行间债债券市场披露露信息的义务务。第二十七七条发行短短期融资券的的证券公司的的董事会或主主要负责人应应当保证所披披露的信息真真实、准确、完完整，并承担担相应的法律律责任。第二十八条条发行短期期融资券的证证券公司，必必须通过同业业拆借中心的的电子信息系系统定期披露露以下信息：（一）每每年1月200日以前，披

46、披露上年末的的资产负债表表、净资本计计算表、上年年度的利润表表及利润分配配表；（二二）每年7月月20日以前前，披露当年年6月30日日的资产负债债表、净资本本计算表、当当年16月的利润润表和利润分分配表；（三）每年年4月30日日前，披露经经具有从事证证券期货相关关业务资格的的会计师事务务所及其会计计师审计的年年度财务报表表和审计报告告，包括审计计意见全文、经经审计的资产产负债表、净净资本计算表表、利润表及及利润分配表表和会计报表表附注。第二十九条条发行人出现现下列情形之之一时，应当当及时予以公公告：（一）预预计到期难以以偿付利息或或本金；（二）减资资、合并、分分立、解散及及申请破产；（三）股股权

47、变更；（四）中中国人民银行行规定应该公公告的其他情情形。第三十条条已经成为为上市公司的的证券公司可可以豁免定期期披露本办法法第二十八条条第（一）、（二二）项内容。第五章监督管管理第三十一条条中国人民民银行有权随随时对证券公公司短期融资资券的发行、交交易和募集资资金的使用等等情况进行动动态检查。第三十二二条发行人人有下列行为为之一的，中中国人民银行行可按照低于于发行人原待待偿还短期融融资券余额上上限50%的的比例，重新新核定该发行行人的待偿还还短期融资券券余额上限：（一）未未按期全额兑兑付短期融资资券本息的；（二）33年内累计22次未按要求求披露信息的的。第三十三三条发行人人有下列行为为之一的，

48、中中国人民银行行可暂停该发发行人在全国国银行间债券券市场发行短短期融资券66个月：（一）待待偿还短期融融资券余额超超过中国人民民银行核定的的上限的；（二）将将短期融资券券募集资金用用于禁止性用用途的；（三）6个个月内累计发发生2次未按按期全额兑付付短期融资券券本息的；（四）33年内累计33次未按要求求披露信息的的。第三十四四条发行人人有下列行为为之一的，中中国人民银行行可禁止该发发行人在全国国银行间债券券市场发行短短期融资券：（一）被被取消同业拆拆借市场成员员资格的；（二）披披露虚假信息息的；（三）证证监会认定该该公司不符合合本办法第九九条第（三）、（四四）、（五）、（六六）项规定中中任意一项

49、的的；（四四）因违法违违规经营受到到证监会及其其他主管部门门罚款以上（含含罚款）行政政处罚的；（五）主主要财务指标标中有2项以以上（含2项项）未达到证证监会监管要要求的；（六）1年年内累计3次次未按期全额额兑付短期融融资券本息的的；（七七）3年内累累计3次以上上（不含3次次）未按要求求披露信息的的。第三十五五条中央结算公公司应于每个个交易日，及及时向市场披披露上一交易易日日终持有有短期融资券券的数量超过过该期短期融融资券总托管管量20%的的投资人名单单和持有比例例。第三十六六条同业拆借中中心负责短期期融资券交易易的日常监测测，中央结算算公司负责短短期融资券结结算的日常监监测。同业拆拆借中心和中

50、中央结算公司司发现异常交交易和结算情情况应及时向向中国人民银银行报告。第三十七七条同业拆拆借中心和中中央结算公司司应依据本办办法制定相应应的短期融资资券交易、结结算和信息披披露规则。第三十八八条短期融融资券交易中中的其他违反反本办法规定定的行为，按按照全国银银行间债券市市场债券交易易管理办法的的有关规定处处罚。第三十九九条对发行行人披露虚假假信息负有直直接责任的董董事、高级管管理人员和其其他直接责任任人员，按照照中国人民民银行法第第四十六条处处罚。第六章附则第四十条本办办法由中国人人民银行负责责解释。第四十一条条本办法自自2004年年11月1日日起实施。掌握商业银行、保保险公司发行行次级债券的

51、的一般性规定定；熟悉混合合资本债券的的一般性规定定。2.1 商业业银行次级债债券发行管理理办法（20004年）第一章 总 则则 第一条条 为规范商商业银行发行行次级债券行行为，维护投投资者合法权权益，促进商商业银行资产产负债结构的的改善和自我我发展能力的的提高，根据据中华人民民共和国中国国人民银行法法、中华华人民共和国国银行业监督督管理法和和中华人民民共和国商业业银行法等等法律，制定定本办法。 第二条 本办办法所称商业业银行次级债债券（以下简简称“次级债债券”）是指指商业银行发发行的、本金金和利息的清清偿顺序列于于商业银行其其他负债之后后、先于商业业银行股权资资本的债券。 经中中国银行业监监督

52、管理委员员会批准，次次级债券可以以计入附属资资本。 第三条 次级级债券可在全全国银行间债债券市场公开开发行或私募募发行。 商业业银行也可以以私募方式募募集次级定期期债务，商业业银行募集次次级定期债务务应遵循中国国银行业监督督管理委员会会发布的相关关规定。 第四条 次级级债券发行人人（以下简称称发行人）为为依法在中国国境内设立的的商业银行法法人。 第五条 次级级债券的发行行遵循公开、公公平、公正、诚诚信的原则，并并充分披露有有关信息和提提示次级债券券投资风险。 第六条 次级债券的投资风险由投资者自行承担。 第七条 中国人民银行和中国银行业监督管理委员会依法对次级债券发行进行监督管理。中国银行业监

53、督管理委员会负责对商业银行发行次级债券资格进行审查，并对次级债券计入附属资本的方式进行监督管理；中国人民银行对次级债券在银行间债券市场的发行和交易进行监督管理。第二章 次级债债券发行申请请及批准 第八条条 商业银行行发行次级债债券应由国家家授权投资机机构出具核准准证明；或提提交发行次级级债券的股东东大会决议。 股东大大会决议应包包括以下内容容： （一一）发行规模模、期限； （二二）募集资金金用途； （三）批批准或决议的的有效期。 第九条 商业业银行公开发发行次级债券券应具备以下下条件： （一）实实行贷款五级级分类，贷款款五级分类偏偏差小； （二）核心心资本充足率率不低于5%； （三三）贷款损失

54、失准备计提充充足； （四）具具有良好的公公司治理结构构与机制； （五五）最近三年年没有重大违违法、违规行行为。 第十条 商业业银行以私募募方式发行次次级债券或募募集次级定期期债务应符合合以下条件： （一一）实行贷款款五级分类，贷贷款五级分类类偏差小； （二二）核心资本本充足率不低低于4%； （三三）贷款损失失准备计提充充足； （四）具具有良好的公公司治理结构构与机制； （五五）最近三年年没有重大违违法、违规行行为。 第十一条 商商业银行发行行次级债券应应分别向中国国银行业监督督管理委员会会、中国人民民银行提交申申请并报送有有关文件（申申请材料格式式见附1），主主要包括： （一一）次级债券券发行

55、申请报报告； （二）国国家授权投资资机构出具的的发行核准证证明或股东大大会通过的专专项决议； （三三）次级债券券发行可行性性研究报告； （四四）发行人近近三年经审计计的财务报表表及附注； （五五）发行章程程、公告（格格式要求见附附2、3）； （六六）募集说明明书（格式要要求见附4）； （七七）承销协议议、承销团协协议； （八）次次级债券信用用评级报告及及跟踪评级安安排的说明； （九九）发行人律律师出具的法法律意见书。 第十二条 中国银行业监督管理委员会应当自受理商业银行发行次级债券申请之日起3个月内，对商业银行发行次级债券进行资格审查，并做出批准或不批准的书面决定，同时抄送中国人民银行。中国人

56、民银行应当自收到中国银行业监督管理委员会做出的批准文件之日起5个工作日内决定是否受理申请，中国人民银行决定受理的，应当自受理申请之日起20日内做出批准或不批准的决定。 未经中国人民银行批准，商业银行不得在全国银行间债券市场发行次级债券。 第十三条 商业银行持有的其他银行发行的次级债券余额不得超过其核心资本的20。 第十四条 次级债券计入商业银行附属资本的条件按照中国银行业监督管理委员会发布的相关监管规定执行。第三章 次级债债券的发行 第十五五条 商业银银行发行次级级债券应聘请请证券信用评评级机构进行行信用评级。证证券信用评级级机构对评级级的客观、公公正和及时性性承担责任。 第十六条 商业银行次

57、级债券的发行可采取一次足额发行或限额内分期发行的方式。发行人根据需要，分期发行同一类次级债券，应在募集说明书中详细说明每期发行时间及发行额度。若有变化，发行人应在每期次级债券发行15日前将修改的有关文件报中国人民银行备案，并按中国人民银行的要求披露有关信息。 第十七条 发行次级债券时，发行人应组成承销团，承销团在发行期内向其他投资者分销次级债券。 第十八条 次级债券的承销可采用包销、代销和招标承销等方式；承销人应为金融机构，并须具备下列条件： （一）注册资本不低于2亿元人民币； （二）具有较强的债券分销能力； （三）具有合格的从事债券市场业务的专业人员和债券分销渠道； （四）最近两年内没有重大

58、违法、违规行为； （五）中国人民银行要求的其他条件。 第十九条 以招标承销方式发行次级债券，发行人应向承销人发布下列信息： （一）招标前，至少提前3个工作日向承销人公布招标具体时间、招标方式、招标标的、中标确定方式和应急招投标方案等内容； （二）招标开始时，向承销人发出招标书； （三）招标结束后，发行人应立即向承销人公布中标结果，并于次日通过中国人民银行指定的媒体向社会公布招标结果。 第二十条 招投标通过中国人民银行债券发行系统进行，发行人不得透露投标情况，不得干预投标过程。中国人民银行监督招标过程。 第二十一条 发行人应在中国人民银行批准次级债券发行之日起60个工作日内开始发行次级债券，并在

59、规定期限内完成发行。 发行人未能在规定期限内完成发行时，原批准文件自动失效，发行人如仍需发行次级债券，应另行申请。 第二十二条 次级债券发行结束后5个工作日内，发行人应向中国人民银行、中国银行业监督管理委员会报告次级债券发行情况。 第二十三条 次级债券私募发行时，发行人可以免于信用评级；私募发行的次级债券只能在认购人之间进行转让。次级定期债务，经批准可比照私募发行的次级债券转让方式进行转让。 第二十四条 次级债券的交易按照全国银行间债券市场债券交易的有关规定执行。第四章 登记、托托管与兑付 第二十十五条中央国债登登记结算有限限责任公司（以以下简称“中中央结算公司司”）为次级级债券的登记记、托管

60、机构构。 第二十六条条 发行期结结束后，发行行人应及时向向中央结算公公司确认债权权。在债权确确认完成后，中中央结算公司司应及时完成成债权登记工工作。 第二十七条条 发行人应应向中央结算算公司缴付登登记托管费。 第二十八条 发行人应于次级债券还本或付息日前10个工作日，通过中国人民银行指定的新闻媒体向投资者公布次级债券兑付公告。 第二十九条 次级债券还本或付息日前，发行人应将兑付资金划入中央结算公司指定的账户。 第三十条 发行人应向中央结算公司支付兑付手续费。第五章 信息披披露 第三十十一条 商业业银行公开发发行次级债券券时，发行人人应在中国人人民银行批准准发行次级债债券后，在发发行次级债券券前