公募基金一季报回顾：主动偏股型基金仓位快速回升

1、市场概况：主动偏股型基金仓位快速回升主动偏股型基金仓位明显回升公募基金 2019 年一季报于 4 月 22 日披露结束，从持仓情况来看：全部公募基金中股票类资产占比回升。2019 年第一季度 A 股市场一改颓势，在国内稳增长政策发力、信贷放量释放流动性，中美贸易和谈整体进展相对顺利等因素影响下，A 股领涨全球主要股市，上证综指一季度涨幅 24%。股票市场的快速拉升带来公募基金大类资产配置的方向性变化，今年一季度全部公募基金股票类资产从去年年底的 1.56 万亿元上升至 2.04 万亿元，增幅 31%，占基金总资产的比例从历史底部的 11%回升至 14%。相比之下债券和现金类资产的绝对规模虽未下

2、降但增速明显放缓。主动偏股型基金仓位回升近 6 个百分点，为近三年单季最大提升幅度。从主动偏股型基金（一般股票型+偏股混合型）来看，股票类资产占比由去年年底的 78%明显上升至 84%，持股市值从去年年底的 0.63 万亿元回升至 0.84 万亿元，增幅 34%。灵活配置型基金的股票仓位比例在今年一季度也从 44%明显提升至 55%。今年一季度股市经历快速拉升后，市场整体估值已经修复至历史均值附近。随着经济和市场预期好转，政策基调也在发生微调。从上周末政治局会议传递的精神来看，未来货币政策可能不会更宽松，但暂时可能也不至于收紧，财政政策依然积极。在此背景下我们预计未来 3-6 个月市场涨幅将较

3、一季度有所趋缓，但也不宜过于悲观，在稳增长政策、减税降费以及未来潜在改革举措之下，盈利可能会有所复苏。配置方面，我们建议操作视角要从前期的“自上而下”逐步转移到更重视“自下而上”的择股，符合消费升级与产业升级趋势的龙头公司仍是建议关注的重点。图表 1: 全部公募基金中股票市值 2.04 万亿元图表 2: 全部基金资产中股票占比迅速回升16,00014,00012,00010,000200%Rmb bn150%100%100%90%80%70%60%6,00014%5,0004,0008,00050%50%3,0006,0004,0002,00013%0%-50%40%30%20%10%2,00

4、01,000Sep/04 Mar/05 Sep/05 Mar/06 Sep/06 Mar/07 Sep/07 Mar/08 Sep/08 Mar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11 Sep/11 Mar/12 Sep/12 Mar/13 Sep/13 Mar/14 Sep/14 Mar/15 Sep/15 Mar/16 Sep/16 Mar/17 Sep/17 Mar/18 Sep/18 Mar/19Mar/03 Sep/03 Mar/04 Sep/04 Mar/05 Sep/05 Mar/06 Sep/06 Mar/07 Sep/07 Mar/08 Sep/08 M

5、ar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11 Sep/11 Mar/12 Sep/12 Mar/13 Sep/13 Mar/14 Sep/14 Mar/15 Sep/15 Mar/16 Sep/16 Mar/17 Sep/17 Mar/18 Sep/18 Mar/190-100%0%0股票债券基金权证现金其他资产规模同比增速（右）股票债券基金权证现金其他资产沪深300(右) 资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，图表 3: 主动偏股型基金中股票市值 0.84 万亿元图表 4: 主动偏股型基金股票仓位明显升至 84%，较上季度跳升近 6 个百分点，为最近三年最大幅度的季度

6、提升3,0002,500Rmb bn6,0005,000100%95%90%6,00084%5,0002,0004,00085%80%4,0001,5003,00075%3,0001,00050002,0001,000070%65%60%55%Mar/03 Sep/03 Mar/04 Sep/04 Mar/05 Sep/05 Mar/06 Sep/06 Mar/07 Sep/07 Mar/08 Sep/08 Mar/09 Sep/09 Mar/10 Sep/10 Mar/11 Sep/11 Mar/12 Sep/12 Mar/13 Sep/13 Mar/14 Sep/14 Mar/15 Sep

7、/15 Mar/16 Sep/16 Mar/17 Sep/17 Mar/18 Sep/18 Mar/1950%2,0001,0000股票债券基金权证现金其他资产沪深300(右)偏股型股票仓位占比沪深300(右)资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，图表 5: 偏股混合型基金仓位历史变化图表 6: 灵活配置型基金仓位历史变化%偏股混合型基金仓位历史变化8580757065605583.122,9050%80705,6050403055.166,000905,0004,0003,0000001,000020灵活配置型基金仓位历史变化6,0000004,0003,0002,0001,0000偏股混

8、合型（股票市值占比）偏股混合型（A股市值占比） 上证综指（左）灵活配置型（股票市值占比）灵活配置型（A股市值占比） 上证综指（左） 资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，图表 7: 普通股票型基金份额变动情况图表 8: 基金持股占 A 股自由流通市值比例降至 8%左右6,00090十亿份5,00070504,000303,000102,00010)1,00030)50)035%33%8%30%25%20%15%10%(5%Mar-03 Sep-03 Mar-04 Sep-04 Mar-05 Sep-05 Mar-06 Sep-06 Mar-07 Sep-07 Mar-08 Sep-08 Ma

9、r-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Mar-11 Sep-11 Mar-12 Sep-12 Mar-13 Sep-13 Mar-14 Sep-14 Mar-15 Sep-15 Mar-16 Sep-16 Mar-17 Sep-17 Mar-18 Sep-18 Mar-19(0%Mar/03 Dec/03 Sep/04 Jun/05 Mar/06 Dec/06 Sep/07 Jun/08 Mar/09 Dec/09 Sep/10 Jun/11 Mar/12 Dec/12 Sep/13 Jun/14 Mar/15 Dec/15 Mar/16 Jun/16 Sep/16 Dec/16

10、 Mar/17 Jun/17 Sep/17 Dec/17 Mar/18 Jun/18 Sep/18 Dec/18 Mar/19(股票型基金净申购沪深300(右)基金持有市值占A股总市值比例基金持有市值占A股流通市值比例基金持有市值占自由流通市值比例 资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，配置特征：食品饮料、农业相对加仓，银行地产相对降仓主动偏股型基金管理人一季度相对增配食品饮料和农业板块从主动偏股型基金一季度板块、行业配置及择股情况来看：中小市值公司重仓仓位有所提升。中小板和创业板今年第一季度重仓仓位均有所提升，其中中小板仓位提升比例高于创业板，从去年年底的 20%提升至 22%。偏下游行业

11、重仓仓位提升比例较大，尤其是白酒和农业。在消费预期回暖、高端酒扩张预期、外资流入等因素影响下，白酒板块一季度仓位明显提升，五粮液一季度主动偏股型基金净增加 85 家，为增持家数最高的公司，贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒也位列基金增持家数前十。猪价上行预期继续拉升农业股行情，温氏股份、正邦科技等一季度也有较多基金增持。TMT 板块除传媒领域仓位略有下降外，通信、计算机、电子仓位均有所提升。地产相对减仓。市场对地产政策预期反复，去年第四季度仓位提升幅度最为明显的地产板块今年一季度仓位下降。万科、保利地产主动偏股型基金一季度净减少家数最高。金融板块持仓分化。一季度保险板块依然受到主动基金管理者的青睐，

12、中国平安仍是目前主动偏股型基金持有家数最高的公司，且较去年年底净增持家数进一步上升； 但相比之下银行和证券仓位比例有所下降，农业银行、华泰证券、建设银行等主动偏股型基金一季度净减少家数较多。具体个股增减持情况请详见报告中的图表 2741。图表 9: 全部基金持股比例变化（1Q19 vs.2018）图表 10: 1Q19 全部基金持股比例 制造业软件和信息服务业农、林、牧、渔业卫生和社会工作交通运输、仓储和邮政业住宿和餐饮业教育综合租赁和商务服务业居民服务、修理和其他服务业科学研究和技术服务业水利环境和公共管理业批发和零售业房地产业金融业文化、体育和娱乐业电力、热力、燃气及水建筑业采矿业(0.0

13、2)(0.10)(0.20)(0.39)(0.47)(0.50)(0.52)(0.80)(0.95)0.770.520.260.110.020.010.010.000.002.24制造业金融业软件和信息服务业房地产业批发和零售业交通运输、仓储和邮政业采矿业农、林、牧、渔业建筑业卫生和社会工作租赁和商务服务业文化、体育和娱乐业电力、热力、燃气及水科学研究和技术服务业水利环境和公共管理业住宿和餐饮业综合教育居民服务、修理和其他服务业7.75.03.12.42.01.91.71.71.61.31.30.60.30.10.10.10.015.353.7-2.0 -1.00.01.02.03.00204

14、060资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，图表 11: 1Q19 主动偏股型基金重仓比例图表 12: 基金重仓仓位季度变化情况食品饮料医药生物电子计算机家用电器银行保险房地产农林牧渔机械电气设备商贸零售基础化工传媒互联网汽车及其零通信航空机场建材餐饮旅游轻工制造证券及其他电力有色金属公路铁路物流建筑装饰综合纺织服装煤炭石油石化基金重仓仓位1Q198.2%6.0%5.7%5.5%5.4%5.1%4.9%3.7%3.5%2.6%2.5%2.3%2.2%2.1%1.5%1.3%1.2%1.2%1.1%0.7%0.6%0.5%0.5%0.5%0.4%0.3%0.2%15.6%14.5%食品饮料农林

15、牧渔电子医药生物保险家用电器计算机汽车及其零部件航空机场通信建材综合商贸零售钢铁港口航运纺织服装煤炭公路铁路物流石油石化餐饮旅游电气设备证券及其他环保及公用事业建筑装饰传媒互联网机械轻工制造基础化工有色金属3.8%2.1%1.0%0.7%-1.2%-1.8%电力基金重仓仓位季度变化（1Q19-2018）环保及公用 0.1%银行钢铁港口航运0.1%0.0%0%5%10%15%20%房地产-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5% 资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，图表 13: 基金重仓仓位超/低配情况（当前/历史均值）图表 14: 基金重仓仓位超/低配情况（当前/市值占比）基金重仓仓位超/

16、低配（1Q19VS2006至今历史均值）5.9%4.5%-1.6%-6.2%食品饮料医药生物农林牧渔电子家用电器计算机保险航空机场餐饮旅游电气设备轻工制造建材综合纺织服装港口航运电力通信 房地产公路铁路物流机械传媒互联网汽车及其零部件证券及其他环保及公用事业钢铁商贸零售建筑装饰有色金属石油石化基础化工食品饮料医药生物机械农林牧渔电子家用电器计算机商贸零售保险航空机场餐饮旅游房地产建材综合电气设备轻工制造纺织服装通信港口航运公路铁路物流煤炭传媒互联网钢铁汽车及其零部件环保及公用事业石油石化电力有色金属建筑装饰基础化工基金重仓仓位超/低配（1Q19-自由流通市值占比）6.6%3.5%2.2%9.8

17、%煤炭银行-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%证券及其他-4.6%银行-4.7%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10% 12% 资料来源：万得资讯，资料来源：万得资讯，图表 15: 基金仓位风格变化（按板块）图表 16: 基金仓位风格变化（周期/防御）100%90%仓位风格变化（板块）70%60%仓位风格变化（周期、防御）80%70%60%50%40%30% 50%40%30%20%10%0%主板中小板创业板工业类周期防御 消费及金融类周期图表 17: 基金仓位风格变化（按上中下游）图表 18: 上游行业基金仓位变化 80%仓位风格变化（上中下游）70%60%50%40%30%2

18、0%10%0%12%10%8%6%4%2%0%上游行业仓位历史变化上游中游 下游石油石化煤炭 有色金属图表 19: 中游机械电力行业基金仓位变化图表 20: 中游基建化工相关行业基金仓位变化 16%中游电力机械相关行业仓位历史变化14% 电力12%机械10%环保及公用事业8%电气设备6%4%2%0%14%中游基建化工相关行业仓位历史变化钢铁12%建材10%基础化工建筑装饰8%6%4%2%0%资料来源：万得资讯，图表 21: 下游日常消费相关行业基金仓位变化图表 22: 下游农业/医药/食品饮料行业基金仓位变化 16%下游消费行业仓位历史变化 纺织服装14%餐饮旅游12%家用电器10%商贸零售8

19、%6%4%2%0%25%下游医药/食品/农业行业仓位历史变化食品饮料20%医药生物15%农林牧渔10%5%0%图表 23: 下游汽车房地产相关行业基金仓位变化图表 24: 下游 TMT 相关行业基金仓位变化18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%下游汽车房地产行业仓位历史变化20%下游TMT行业仓位历史变化18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%通信计算机传媒互联网电子汽车及其零部件房地产图表 25: 金融行业仓位变化图表 26: 交通运输行业基金仓位变化 40%金融行业仓位历史变化35%银行30%保险25%证券及其他20%15%10%5%0%14%交运行业仓位历史变化航空

20、机场12%10%公路铁路物流8%港口航运6%4%2%0%资料来源：万得资讯，图表 27: 1Q19 主动偏股型基金重仓持有家数前 50 公司代码证券简称行业2018持有家数1Q19家数变化持有2018市值(百万元)1Q19市值变化1Q19表现%2Q19YTD601318.SH中国平安保险1752032810665.415877.35211.937.412.855.1600519.SH贵州茅台食品饮料144189459138.514713.15574.744.711.561.4000661.SZ长春高新医药生物98155574750.77878.63127.981.1-1.877.9000858

21、.SZ五粮液食品饮料36121853128.110122.86994.886.77.099.8600036.SH招商银行银行125118-77243.09806.72563.734.66.142.9300498.SZ温氏股份农林牧渔66117512668.85656.12987.355.1-3.250.1000651.SZ格力电器家用电器111104-76999.68803.31803.734.137.784.6600276.SH恒瑞医药医药生物9189-23641.95371.91730.049.3-1.547.1002475.SZ立讯精密电子3387542335.45079.02743.6

22、76.46.988.5000002.SZ万科A房地产17283-896434.84842.4-1592.429.02.532.2600887.SH伊利股份食品饮料8681-54697.64862.8165.227.29.539.4000063.SZ中兴通讯通信737411917.12665.8748.749.125.086.3600570.SH恒生电子计算机5872141908.52526.0617.568.43.173.6601012.SH隆基股份电气设备4866182970.13370.9400.849.715.472.8000568.SZ泸州老窖食品饮料3865274027.46916.

23、82889.463.73.870.0600048.SH保利地产房地产12761-665891.13574.8-2316.320.8-0.320.4601888.SH中国国旅餐饮旅游7761-163060.13004.8-55.316.412.230.6300059.SZ东方财富传媒互联网7560-152045.61811.8-233.860.2-0.759.1000333.SZ美的集团家用电器6255-73067.53962.1894.632.213.049.4601166.SH兴业银行银行5755-21745.42980.21234.821.611.735.9002157.SZ正邦科技农林牧

24、渔175437319.61897.31577.8206.816.6257.8600031.SH三一重工机械505222479.22323.5-155.853.22.757.4002415.SZ海康威视计算机485243234.54003.4769.036.1-0.535.5002714.SZ牧原股份农林牧渔274619693.82584.71890.9120.24.7130.6601336.SH新华保险保险384572340.42502.6162.227.120.052.5002202.SZ金风科技电气设备3042121362.01744.8382.759.9-11.441.6300347.S

25、Z泰格医药医药生物214221613.31403.7790.455.1-5.346.9600438.SH通威股份农林牧渔334071224.42704.01479.546.920.176.3300450.SZ先导智能机械3040101489.21555.165.928.5-2.125.8002304.SZ洋河股份食品饮料5138-132391.92012.4-379.437.7-5.530.1600763.SH通策医疗医药生物3938-12572.63540.6968.048.5-5.240.8600383.SH金地集团房地产163620502.4907.0404.642.9-4.836.13

26、00122.SZ智飞生物医药生物3935-41038.2863.4-174.831.8-12.814.9002044.SZ美年健康医药生物3835-33229.74057.0827.424.3-5.517.5601688.SH华泰证券证券及其他6634-321575.8875.4-700.538.3-2.235.3601155.SH新城控股房地产4134-71810.51527.5-283.090.6-7.975.5600436.SH片仔癀医药生物303441450.72183.9733.232.61.935.2002371.SZ北方华创电子183416549.51270.9721.486.7

27、-8.570.8300014.SZ亿纬锂能电子163418236.21106.0869.855.117.482.0002142.SZ宁波银行银行3832-62586.62699.0112.530.910.144.2002384.SZ东山精密电子293231002.71657.9655.268.26.178.4002146.SZ荣盛发展房地产153116420.91099.9679.041.50.742.5002124.SZ天邦股份农林牧渔83123142.3899.7757.3157.115.7197.5300144.SZ宋城演艺餐饮旅游5530-251660.31259.6-400.78.7

28、-0.87.8002624.SZ完美世界传媒互联网3829-91399.01697.6298.514.6-3.310.9600585.SH海螺水泥建材3728-91139.31055.7-83.630.411.545.4300015.SZ爱尔眼科医药生物3028-21512.71631.3118.529.3-0.628.4000961.SZ中南建设房地产5282351.0890.1839.069.3-7.456.9资料来源：万得资讯，已经剔除限制名单中的股票持有家数代码证券简称行业持有市值(百万元)表现%图表 28: 1Q19 主动偏股型基金重仓增持家数前 50 公司20181Q19家数变化2

29、0181Q19市值变化1Q192Q19YTD000858.SZ五粮液食品饮料36121853128.110122.86994.886.77.099.8000661.SZ长春高新医药生物98155574750.77878.63127.981.1-1.877.9002475.SZ立讯精密电子3387542335.45079.02743.676.46.988.5300498.SZ温氏股份农林牧渔66117512668.85656.12987.355.1-3.250.1600519.SH贵州茅台食品饮料144189459138.514713.15574.744.711.561.4002157.SZ正邦

30、科技农林牧渔175437319.61897.31577.8206.816.6257.8601318.SH中国平安保险1752032810665.415877.35211.937.412.855.1000568.SZ泸州老窖食品饮料3865274027.46916.82889.463.73.870.0000596.SZ古井贡酒食品饮料42723463.12990.42527.399.22.1109.0000961.SZ中南建设房地产5282351.0890.1839.069.3-7.456.9002124.SZ天邦股份农林牧渔83123142.3899.7757.3157.115.7197.53

31、00347.SZ泰格医药医药生物214221613.31403.7790.455.1-5.346.9603369.SH今世缘食品饮料4252190.8845.2754.498.1-5.587.2600383.SH金地集团房地产163620502.4907.0404.642.9-4.836.1002607.SZ亚夏汽车汽车及其零部件019190.01055.21055.288.33.294.3002714.SZ牧原股份农林牧渔274619693.82584.71890.9120.24.7130.6300033.SZ同花顺计算机32118120.3937.8817.6162.82.2168.630

32、0014.SZ亿纬锂能电子163418236.21106.0869.855.117.482.0601012.SH隆基股份电气设备4866182970.13370.9400.849.715.472.8002371.SZ北方华创电子183416549.51270.9721.486.7-8.570.8600352.SH浙江龙盛基础化工6221626.7286.5259.878.227.8127.8002146.SZ荣盛发展房地产153116420.91099.9679.041.50.742.5002773.SZ康弘药业医药生物3171425.0730.8705.849.511.566.7600570

33、.SH恒生电子计算机5872141908.52526.0617.568.43.173.6603986.SH兆易创新电子112413221.41030.8809.563.0-1.559.0000860.SZ顺鑫农业食品饮料1123121317.32924.91607.690.1-0.993.8600050.SH中国联通通信152712456.81138.4681.631.36.538.3002202.SZ金风科技电气设备3042121362.01744.8382.759.9-11.441.6002798.SZ帝王洁具轻工制造31512103.8371.2267.478.2-0.477.66008

34、09.SH山西汾酒食品饮料132411742.21975.21232.972.5-3.270.1000338.SZ潍柴动力汽车及其零部件112211538.51445.8907.353.913.179.0002353.SZ杰瑞股份机械3141192.1273.9181.958.610.167.4002508.SZ老板电器家用电器11211126.2275.2149.059.5-4.652.1000876.SZ新希望农林牧渔7171066.1291.7225.682.711.7104.0300450.SZ先导智能机械3040101489.21555.165.928.5-2.125.8002727

35、.SZ一心堂医药生物7169186.5493.6307.242.316.065.0300601.SZ康泰生物医药生物6159257.5273.816.358.5-7.147.2600115.SH东方航空航空机场4128146.2604.1457.946.14.963.2002555.SZ三七互娱传媒互联网19815.1237.4222.347.2-2.342.8002405.SZ四维图新计算机0880.0127.1127.160.712.881.4002074.SZ国轩高科电气设备1989.4453.9444.552.2-8.139.8002271.SZ东方雨虹建材122081334.3150

36、3.8169.562.7-7.457.6002001.SZ新和成医药生物19825.6358.3332.723.19.334.6002180.SZ艾派克电子3118317.5893.1575.637.5-10.722.7601336.SH新华保险保险384572340.42502.6162.227.120.052.5603019.SH中科曙光计算机14217553.3975.2421.868.0-0.266.8002236.SZ大华股份计算机172471165.81265.9100.143.34.452.2资料来源：万得资讯，已经剔除限制名单中的股票代码证券简称行业持有家数持有市值(百万元)表

37、现%图表 29: 1Q19 主动偏股型基金重仓减持家数前 50 公司20181Q19家数变化20181Q19市值变化1Q192Q19YTD000002.SZ万科A房地产17283-896434.84842.4-1592.429.02.532.2600048.SH 保利地产房地产12761-665891.13574.8-2316.320.8-0.320.4601766.SH 中国中车机械578-491334.1354.9-979.20.91.84.2600498.SH 烽火通信通信559-461165.6219.7-946.010.75.014.0601288.SH 农业银行银行7227-452

38、117.0724.1-1392.93.61.36.9600406.SH 国电南瑞电气设备6125-362435.11502.2-933.013.90.216.6600900.SH 长江电力电力4813-351393.2909.1-484.16.2-1.15.6601688.SH 华泰证券证券及其他6634-321575.8875.4-700.538.3-2.235.3600547.SH 山东黄金有色金属4617-291288.6404.8-883.82.7-2.0-1.1601939.SH 建设银行银行4520-251301.9777.8-524.29.16.019.6600886.SH 国投

39、电力电力294-25568.8180.8-388.03.11.36.0600011.SH 华能国际电力316-25732.8149.5-583.3-11.10.9-9.1300144.SZ 宋城演艺餐饮旅游5530-251660.31259.6-400.78.7-0.87.8000895.SZ 双汇发展食品饮料4722-251943.5874.6-1069.09.61.813.4600271.SH 航天信息计算机3613-231700.61249.5-451.122.00.223.2600872.SH 中炬高新食品饮料4624-222263.31990.7-272.624.2-5.116.40

40、02594.SZ比亚迪汽车及其零部件4221-211431.41402.4-29.04.97.917.9601601.SH 中国太保保险4020-202482.61449.6-1033.019.711.138.6002376.SZ新北洋计算机299-20755.9459.3-296.615.1-7.08.1601877.SH 正泰电器电气设备3212-20887.6285.8-601.710.63.016.7300203.SZ 聚光科技环保及公用事业223-19781.237.4-743.87.2-0.49.2600104.SH 上汽集团汽车及其零部件268-18319.755.0-264.7

41、-2.29.011.1002299.SZ 圣农发展农林牧渔2810-18438.8838.0399.250.58.962.0300036.SZ 超图软件计算机192-17668.8140.8-528.0-3.5-0.3-3.8600201.SH 生物股份农林牧渔181-17437.410.2-427.27.1-9.6-3.1300037.SZ新宙邦基础化工269-17662.5282.8-379.76.62.212.1300274.SZ 阳光电源电气设备258-17961.2241.4-719.923.218.748.1601888.SH 中国国旅餐饮旅游7761-163060.13004.8

42、-55.316.412.230.6600566.SH 济川药业医药生物2711-161683.7400.5-1283.23.05.713.9300408.SZ 三环集团电子2712-151117.3724.4-392.922.6-1.723.2600563.SH 法拉电子电子194-15422.4168.0-254.39.3-1.210.8300059.SZ 东方财富传媒互联网7560-152045.61811.8-233.860.2-0.759.1600085.SH同仁堂医药生物173-141007.3276.9-730.38.89.018.6601006.SH 大秦铁路公路铁路物流184-

43、14623.4349.8-273.51.31.43.0600489.SH 中金黄金有色金属195-14582.8167.5-415.3-0.3-0.7-1.6002821.SZ凯莱英医药生物4026-14908.2803.5-104.835.71.837.8002304.SZ 洋河股份食品饮料5138-132391.92012.4-379.437.7-5.530.1000681.SZ 视觉中国传媒互联网196-13871.3538.5-332.813.0-14.7-1.3300146.SZ 汤臣倍健食品饮料3320-131210.61073.2-137.434.5-9.222.1002025.

44、SZ 航天电器电子163-13710.1491.1-219.029.4-3.924.4300073.SZ 当升科技基础化工185-13421.356.3-365.0-0.5-1.6-0.7601933.SH 永辉超市商贸零售3623-132689.02751.662.69.85.616.3600028.SH 中国石化石油石化208-12409.5250.3-159.213.73.316.2资料来源：万得资讯，已经剔除限制名单中的股票图表 30: 1Q19 主动偏股型基金重仓持有市值前 50 公司代码证券简称行业2018持有家数1Q19家数变化2018持有市值(百万元)1Q19市值变化1Q19表

45、现%2Q19YTD601318.SH中国平安保险1752032810665.415877.35211.937.412.855.1600519.SH贵州茅台食品饮料144189459138.514713.15574.744.711.561.4000858.SZ五粮液食品饮料36121853128.110122.86994.886.77.099.8600036.SH招商银行银行125118-77243.09806.72563.734.66.142.9000651.SZ格力电器家用电器111104-76999.68803.31803.734.137.784.6000661.SZ长春高新医药生物981

46、55574750.77878.63127.981.1-1.877.9000568.SZ泸州老窖食品饮料3865274027.46916.82889.463.73.870.0300498.SZ温氏股份农林牧渔66117512668.85656.12987.355.1-3.250.1600276.SH恒瑞医药医药生物9189-23641.95371.91730.049.3-1.547.1002475.SZ立讯精密电子3387542335.45079.02743.676.46.988.5600887.SH伊利股份食品饮料8681-54697.64862.8165.227.29.539.4000002

47、.SZ万科A房地产17283-896434.84842.4-1592.429.02.532.2002044.SZ美年健康医药生物3835-33229.74057.0827.424.3-5.517.5002415.SZ海康威视计算机485243234.54003.4769.036.1-0.535.5000333.SZ美的集团家用电器6255-73067.53962.1894.632.213.049.4600048.SH保利地产房地产12761-665891.13574.8-2316.320.8-0.320.4600763.SH通策医疗医药生物3938-12572.63540.6968.048.5

48、-5.240.8601012.SH隆基股份电气设备4866182970.13370.9400.849.715.472.8002127.SZ南极电商基础化工3026-42175.03008.3833.352.3-3.744.5601888.SH中国国旅餐饮旅游7761-163060.13004.8-55.316.412.230.6000596.SZ古井贡酒食品饮料42723463.12990.42527.399.22.1109.0601166.SH兴业银行银行5755-21745.42980.21234.821.611.735.9000860.SZ顺鑫农业食品饮料1123121317.32924

49、.91607.690.1-0.993.8600340.SH华夏幸福房地产3122-93180.92921.0-259.921.92.832.4601933.SH永辉超市商贸零售3623-132689.02751.662.69.85.616.3600438.SH通威股份农林牧渔334071224.42704.01479.546.920.176.3002142.SZ宁波银行银行3832-62586.62699.0112.530.910.144.2000063.SZ中兴通讯通信737411917.12665.8748.749.125.086.3002714.SZ牧原股份农林牧渔274619693.8

50、2584.71890.9120.24.7130.6600570.SH恒生电子计算机5872141908.52526.0617.568.43.173.6601336.SH新华保险保险384572340.42502.6162.227.120.052.5600009.SH上海机场航空机场2416-81896.32330.0433.722.47.031.1600031.SH三一重工机械505222479.22323.5-155.853.22.757.4600436.SH片仔癀医药生物303441450.72183.9733.232.61.935.2002304.SZ洋河股份食品饮料5138-13239

51、1.92012.4-379.437.7-5.530.1600872.SH中炬高新食品饮料4624-222263.31990.7-272.624.2-5.116.4600809.SH山西汾酒食品饮料132411742.21975.21232.972.5-3.270.1002007.SZ华兰生物医药生物2417-71513.91939.2425.337.2-2.732.6600690.SH青岛海尔家用电器202001849.81915.766.023.53.332.6002157.SZ正邦科技农林牧渔175437319.61897.31577.8206.816.6257.8300059.SZ东方财

52、富传媒互联网7560-152045.61811.8-233.860.2-0.759.1002202.SZ金风科技电气设备3042121362.01744.8382.759.9-11.441.6002032.SZ苏泊尔家用电器131521210.11731.0520.942.9-0.347.5002624.SZ完美世界传媒互联网3829-91399.01697.6298.514.6-3.310.9002384.SZ东山精密电子293231002.71657.9655.268.26.178.4300015.SZ爱尔眼科医药生物3028-21512.71631.3118.529.3-0.628.40

53、02311.SZ海大集团农林牧渔2322-11434.61574.7140.121.78.831.6300450.SZ先导智能机械3040101489.21555.165.928.5-2.125.8300012.SZ华测检测综合2922-71294.41549.1254.734.43.435.9资料来源：万得资讯，已经剔除限制名单中的股票代码证券简称行业持有家数持有市值(百万元)表现%图表 31: 1Q19 主动偏股型基金重仓增持市值前 50 公司20181Q19家数变化20181Q19市值变化1Q192Q19YTD000858.SZ五粮液食品饮料36121853128.110122.8699

54、4.886.77.099.8600519.SH 贵州茅台食品饮料144189459138.514713.15574.744.711.561.4601318.SH 中国平安保险1752032810665.415877.35211.937.412.855.1000661.SZ 长春高新医药生物98155574750.77878.63127.981.1-1.877.9300498.SZ 温氏股份农林牧渔66117512668.85656.12987.355.1-3.250.1000568.SZ 泸州老窖食品饮料3865274027.46916.82889.463.73.870.0002475.SZ

55、立讯精密电子3387542335.45079.02743.676.46.988.5600036.SH 招商银行银行125118-77243.09806.72563.734.66.142.9000596.SZ 古井贡酒食品饮料42723463.12990.42527.399.22.1109.0002714.SZ 牧原股份农林牧渔274619693.82584.71890.9120.24.7130.6000651.SZ 格力电器家用电器111104-76999.68803.31803.734.137.784.6600276.SH 恒瑞医药医药生物9189-23641.95371.91730.049

56、.3-1.547.1000860.SZ 顺鑫农业食品饮料1123121317.32924.91607.690.1-0.993.8002157.SZ 正邦科技农林牧渔175437319.61897.31577.8206.816.6257.8600438.SH 通威股份农林牧渔334071224.42704.01479.546.920.176.3601166.SH 兴业银行银行5755-21745.42980.21234.821.611.735.9600809.SH 山西汾酒食品饮料132411742.21975.21232.972.5-3.270.1002607.SZ 亚夏汽车汽车及其零部件01

57、9190.01055.21055.288.33.294.3600763.SH 通策医疗医药生物3938-12572.63540.6968.048.5-5.240.8601233.SH 桐昆股份基础化工6104265.01224.5959.555.011.377.3000338.SZ 潍柴动力汽车及其零部件112211538.51445.8907.353.913.179.0000333.SZ 美的集团家用电器6255-73067.53962.1894.632.213.049.4300014.SZ 亿纬锂能电子163418236.21106.0869.855.117.482.0000961.SZ

58、中南建设房地产5282351.0890.1839.069.3-7.456.9002127.SZ 南极电商基础化工3026-42175.03008.3833.352.3-3.744.5002044.SZ 美年健康医药生物3835-33229.74057.0827.424.3-5.517.5300033.SZ同花顺计算机32118120.3937.8817.6162.82.2168.6603986.SH 兆易创新电子112413221.41030.8809.563.0-1.559.0300347.SZ 泰格医药医药生物214221613.31403.7790.455.1-5.346.9002415

59、.SZ 海康威视计算机485243234.54003.4769.036.1-0.535.5002124.SZ 天邦股份农林牧渔83123142.3899.7757.3157.115.7197.5603369.SH今世缘食品饮料4252190.8845.2754.498.1-5.587.2000063.SZ 中兴通讯通信737411917.12665.8748.749.125.086.3600436.SH片仔癀医药生物303441450.72183.9733.232.61.935.2002371.SZ 北方华创电子183416549.51270.9721.486.7-8.570.8002773.

60、SZ 康弘药业医药生物3171425.0730.8705.849.511.566.7600050.SH 中国联通通信152712456.81138.4681.631.36.538.3002146.SZ 荣盛发展房地产153116420.91099.9679.041.50.742.5002384.SZ 东山精密电子293231002.71657.9655.268.26.178.4601111.SH 中国国航航空机场14195343.2985.8642.641.9-4.144.0300383.SZ 光环新网传媒互联网1915-4534.61166.8632.248.0-3.342.8600570.