降息“冷却期”结构性货币政策工具亟待发力

1、8月央行调降OM、F利率，LR报价也随之下行。在这一有力的政策刺激下，我们认为9 月不会继续降息，换言之，降息工具进入了“冷却期。然而，货币政策依面临着稳增长和防风险的双重压力在当前背景下我们认为结构性货币政策工具仍有大的落实空间，或将成为最优选择。结构性矛盾需要结构性政策当前货币政策面临“两难困境”一方面国内经济下行压力仍存稳增长任务重大信用渠道有待疏通需要货币政策予以支持7月金融数据明显走弱人民币贷款同比少增2亿元银“票据冲量行为再现，居民和企业的中长贷较往年同期占比下滑从总量和结构上均反映出目前宽用进程不畅、稳增长任务艰巨。8 月，受国内疫情散点多发、高温天气持续不断、川渝长江中下游部分

2、地区限电节电等因素影响I指数虽有所改善但仍位于收缩区间延续着7月份以来复苏较弱的趋势在这一背景下后续货币政策目标需要从落实前期出台的抗疫纾困政策逐步切换为疏通货币政策传导机制和宽信用。图：7月新增民币（）图：P（）,00,00.04,000.008,000.00-7-7202-07.0.0.0.0.0-9-9-1-1-3-5-7-9-1-1-3-5-7另一方面，海外政策溢出风险仍存，汇率和资本外流压力制约了我国货币政策空间。二季度货币政策执行报告强调“以我为主兼顾外内平衡”和“坚持底线思维，叠加货政报告中“密切关注主要发达经济体经济走势和货币政策调整的溢出影响以我为主兼内外平衡的表述表明外部环

3、境在货币政策目标中的权重有所增加。经济下行压力以仍处高位的美元指数使得近期人民币偏弱运行货币政策如果加剧分化很可能会导致中利差倒挂加剧，或对人民币产生情绪扰动，债市外资流出压力也有可能增加。虽然我国币政策依然坚持“以我为主，但是在美联储加息缩表的进程下，依然需要重视珍惜正常货币政策空间的诉求，提高政策的精准性和直达性。图：美元兑民币间价图：0年期美到期益率（）7.00006.80006.60006.40006.2000-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1.0.0.0.0.0.0.0.0-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1综合来看目前货币政策工具的选择既要珍惜

4、总量性政策的空间又要加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持力度在货币政策引导宽信用的过程中需要供给端和需求端方面共同发力。货币当局向市场提供了充足的流动性减少对信用供给（主要是商业行的约束还需要实体经济一方有资金需求而这通常取决于经济基本面以及资金面等例如改善经营预期或降低实际融资成本目前来看市场流动性整体合理充裕但实体一需求较弱，总量性政策空间有限但重点领域和薄弱环节仍待支持，因此预计结构性工具成关键抓手。图：政策对信用传导辑意图资料来：结构性工具适合缓解当前难题结构性货币政策工具具有激励相容机制可以发挥精准滴灌实体经济的独特优势自新冠疫情发生以来人民银行创造性地推出了一系列结构性货币政策工具而

5、这些工具精心设计了激励相容机制将央行激励资金与金融机构的定向信贷支持直接定量地挂钩成为推动工具快速有效落地的“内驱力，让金融活水精准滴灌到经济发展的薄弱环节。以普惠小微企业贷款为例来看工具实施的效果1年2月中国人民银行创设普惠小微贷款支持工具，截至2 年2 季度末，普惠小微企业贷款余额0 万亿元，同比增长 2.8%，维持了较高增速。可以看出，结构性货币政策工具为金融直达实体经济、支持国民经济发展的重点领域和薄弱环节作出了重要贡献，助力小微企业抵御风险增强市场力。图：小微企普惠贷款额同比（元，）图：普惠小贷款营主累值及累同比万户，）250,000200,000150,000100,000,00小

6、微企业普贷款额（元同比（，右）.0.0.0.0.0,0,0,0,0,0,00普惠小贷款营主累计（户累计同比，右轴）.0.0.0.0.0.0“聚焦重点合理适度有进有退的施政方针可以平衡政策的提前量和冗余度二季度货币政策报告中增加了结构性货币政策工具“聚焦重点、合理适度、有进有退”的施政方针，并要做到“发挥结构性货币政策工具的精准滴灌、正向激励作用“聚焦重点、合理适度有进有退”这一政策既概括了结构性工具的特点也表明了后续结构性货币政策工具的方向。具体来说“聚焦重点”体现了结构性工具可以在不引起“大水漫灌”的前提下对特定群体提供定向支持“合理适度体现了结构性工“滴灌式的支持方式，不易引发资金面的过度

7、宽松，符合当下货币政策稳健的基调“有进有退”体现了结构性工具根据实体经济需求变化而灵活调整的优势。结构性货政工具的梳理及进度跟踪广义上结构性货币政策工具包括再贷款再贴现、TML、三档两优的存款准备金率框架、CB、碳减排支持工具等；而根据央行的定义，主要是再贷款或资金激励。218 以来为了平衡稳增长和防风险货币政策更加强调精准性和直达性，在珍惜正常的货政策空间的诉求下结构性货币政策工具种类以及功能逐渐丰富包括再贷款再贴现档两优的存款准备金率框架C普惠小微企业贷款延期工具和碳减排支持工具等是根据央行的定义主要是指是人民银行引导金融机构信贷投向发挥精准滴灌杠杆动作用的工具通过提供再贷款或资金激励的方

8、式，支持金融机构加大对特定领域和行的信贷投放，降低企业融资成本。结构性货币政策工具兼具总量和结构双重功能建立“金融机构独立放贷、台账理，人民银行事后报销、总量限额，相关部门明确用途、随机抽查”的机制，主要包括农再贷款支小再贷款碳减排支持工具等十项具体工具目前存续的结构性货币政策工具可划分为一是长期性工具和阶段性工具（前者主要服务于普惠金融长效机制建设者有明确的实施期限或退出安排；二是总行管理的工具和分支行管理的工具（前者面向全国性金融机构，后者面向地方法人金融机构，确保政策贴近基层和普惠性；三是提供再贷款资金的工具和提供激励资金的工（结构性货币政策工具中除普惠小微贷款支持具之外均属于再贷款。截

9、至 6月末，0项结构性工具合计余额 4万亿元，仅考虑今年新设的专项再贷款，后续仍有近 0亿元额度待使用根据央行披露的情况表截至6月末0项结构性政策工具合计额度超2 万亿元，合计余额约为4 万亿元，工具的数量和投放规模控制在合意水平与总量型的政策工具形成良好配合与此同时我们也注意到今年新增的亿元科技创新再贷款、0亿元交通物流领域再贷款、0亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额（1年新设时设定0亿元额度今年新增0亿以及0亿元普惠养老领域再贷款截至6月基本尚未投放考虑到阶段性工具往往比长期性工具更讲求时效性，我们预计至少有0亿左右的额度将在今年年内落地使用。表：结构性币政工具况（截至2年6月末）工具名

10、称支持领域发放对象利率额度余额（1年期）（亿元）（亿元）农商行合行农信、支农再款涉农领域村镇银行长期城商行商行农合、支小再款小微企、民企业工具村镇银、民银行具有贴资格银行金再贴现涉农、微和营企业（）融机构普惠小贷款持工具普惠小企业地方法金融构（激）棚户区造、下管、重水利开发银、农行、出抵押补贷款.%/工程口银行碳减排持工具清洁能、节减排碳减技术1家全国性金融构.%支持煤炭清洁高效利用煤炭清资源效利、煤开发工农中交、发银、阶段性.%专项再款利用和备进出口行工具科技创再贷款科技创企业1家全国性金融构.%0浙江、苏、南、北、西试工农中交、发银、普惠养专项贷款.%0点，普养老目进出口行道路货运输营者中

11、小物流工农中交、储、发交通物专项贷款.%0（含快）企业行合计资料来：中人民行官，后市影响与债市策略我们认为今年下半年结构性货币政策的重点将是现有工具的落实。进入三季度以来，央行并未新设专项再贷款或提高其额度综合支农支小再贷款再贴现以及各类专项再贷款下半年有超过1 万亿再贷款再贴现额度可供使用，仅考虑今年新增的再贷款项目及额度，也有超过0 亿的投放。虽然后续结构性工具仍有新设或新增额度的可能，但我们认目前更重要的是现有政策的落实。若 0亿元再贷款资金顺利投放既可以拉动社融增长也有助于基础货币的补充。诚如上文所述后续仍有近0亿元额度待使用保守假设下半年央行将投放0亿元再贷款资金一方面会直接鼓励银行

12、以更低的资金成本向再贷款支持的重点领域放贷，低实体融资成本，假设结构性工具刺激信贷新增0 亿元，将拉动社融同比增速提高约 0.pc另一方面再贷款也是基础货币投放方式之一具“四两拨千斤的撬动作用，因此未来也有助于在央行引导资金利率回归政策利率的过程中保证流动性合理充裕综合来看再贷款再贴现等工具的运用“稳增长增益但难以扭转债市行情短期内易重心转向基本面，叠加深圳等地疫情仍未平息，利率或仍将维持低位震荡。资金面市场回顾22年9月2日银存间质押式回购加权利率大体下行隔夜7天4天1天 和1个月分别变动了-bps9bpsbps-1s和0s至%3%、 %.%和.%国债到期收益率大体上行1年3年5年0年分别变

13、动-bs、-bps、b、bps 至2%、1%、0%、%。7 月1 日上证综指上涨%至.深证成指下跌0%至103创业板指下跌%至。央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕222年9月2日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作今日央行公开市场开展0亿元7天逆回购操作当日有20亿元逆回购到期，当日流动性实现完全对冲。【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测7 年开年来至今流性的“投与收。增量方面，我们根据逆回购、LF、F 等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据0 年2 月对比6 年2 月累计增加100.66 亿元，外汇占款累计下降81.16 亿元、财

14、政存款累计增加88.66亿元粗略估计通过居民取现外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。图：0年9月2日至2年9月2日公开市操作到期控（亿）图：7年1月1日至2年9月2日流动性放和笼统（亿元）图：02年9月2日人民币各币种率当值相于前日变化百比市场回顾及观点可转债市场回顾9 月2 日转债市场，中证转债指数收于7 点，日上涨%，可转债指数收于57点日上涨%可转债预案指数收于8点日上涨%平均转债价格92 元，平均平价为2 元。当日，博汇转债上市。45 支上市交易可转债，除3支停牌2支上涨2支横盘8支下跌其中博汇转（2%

15、盛路转（%）和江丰转（%领涨中矿转（-%上能转（-%)和聚合转（-%）领跌48支可转债正股92支上涨4支横盘2支下跌其中联得装（%正裕工（%)和纵横通（.%领涨鸿达兴（-%绿茵生（%）和郑中设计（-2%）领跌。可转债市场周观点中证转债指数上周继续调整转债估值水平仍旧显著拖累了市场走势高价标的承了较大压力，而市场交投情绪同样回落。转债市场的估值水平已经连续压缩近半月时间本轮估值压缩进程较快，投资者情迅速逆转截止上周五股性估值水平已经回到%水平线附近年初以来我们判断当下场环境下转债市场估值合理中枢水平或在%附近因此当前市场估值快速压缩的时间或告一段落估值风险已经在较大程度得到释放，后续市场的核心驱

16、动力在于正股。我建议投资者围绕正股择券配置在风格上适当均衡以考察个券层面的性价比为上。重关注两类标的，一类是估值极低高弹性标的以正股择券为主，另一类则是价格回落后供一定安全垫的标的，从正股潜在高波动着手配置。周期品价格在近期调整较大考虑到稳增长的目标短期可以适当交易黑色系相关会重点关注粮食安全相关的上游化工化肥相关品种的弹性此外当前也可以考虑大建相关的机械方向标的。泛消费板块受到需求不振的持续拖累，但当前市场预期较差边际弹性较大从转债场来看属于价格安全垫相对较好正股潜在弹性高的方向可以适当增加配置比例其中医药、可选消费、猪周期等标的为主。制造业方向近期回落较多成长标的仍属于高景气区间这一方向尤

17、其需要精选标的当前优先配置白马高弹性个券。我们建议重点围绕专精特新国产以及清洁能源等方向布局。高弹性组合建议重点关注斯莱转债、利尔（川恒）转债、万顺转、三角（苏试）债、伯特转债、朗新转债、亨通转债、上能转债、寿仙转债、台华转债。稳健弹性组合建议关注浙2 转债、江丰转债、珀莱转债、旺能转债、华翔转债、建转债、回盛转债、大禹转债、拓尔转债、温氏转债。风险因素市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期无风险利率大幅波动，正股股价超期波动。股票市场表：市场概况代码简称收盘价日变化（）成交额（亿）.SH上证指数,.8.5,.8.SZ深证成指,.9.9,.5.SZ沪深,.1.0,.8.SZ中小板指,.8.1

18、.5.SZ创业板指,.2.3,.0.SH上证,.6.7.4表：行业涨幅每日涨幅前五板块日涨跌幅（）每日跌幅前五板块日涨跌幅（）传媒中信).4消费者务中信).3通信中信).4煤炭中信).2电子中信).9食品饮料中信).8国防和军工中信).7家电中信).2综合中信).2电力设及新源中信).5表：规模风指数跌幅名称日涨跌幅（）名称日涨跌幅（）大盘价值.7大盘成长.8中盘价值.0中盘成长.1小盘价值.6小盘成长.3转债市场表：可转债场名称收盘价日变化（）中证转指数.7.6等权可债指数,.7.4可转债案指数,.8.8表：可转债券涨幅情况名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SZ博汇转债.2.2.

19、3.SZ盛路转债.0.9,.8.SZ江丰转债.7.3,.5.SZ通光转债.0.1,.6.SH升1转债.6.5,.8.SH嘉澳转债.3.1.2.SZ联得转债.0.6,.2.SH明新转债.1.0.2.SH鼎胜转债.5.3.6.SH法兰转债.1.9.1.SH泉峰转债.9.7.6.SH贵广转债.3.6,.8.SZ银轮转债.8.4.8.SH伯特转债.1.2.0.SZ飞凯转债.0.0.3.SZ帝尔转债.0.9.3.SZ润建转债.7.7.8.SH文灿转债.9.6,.7.SZ盛虹转债.1.4.4.SZ泰林转债.1.3,.9.SZ拓尔转债.0.0.4.SZ海波转债.0.6.8.SH华兴转债.6.0.9.SZ回盛

20、转债.2.7.2.SZ蓝盾转债.0.3.8.SH拓普转债.7.1.2.SH正裕转债.7.1.6.SZ苏试转债.3.5.6.SZ斯莱转债.0.2.2.SZ朗新转债.0.1.3.SZ北方转债.9.6,.7.SZ横河转债.0.6.8.SH亨通转债.7.5.2.SZ万顺转2.2.2.7.SZ锋龙转债.2.7.3.SH明泰转债.5.1.7.SZ天地转债.0.9.2.SZ今飞转债.0.8.0.SZ特发转2.7.3.8.SZ三角转债.1.1.9.SH新星转债.7.2.9.SZ楚江转债.0.1.9.SZ申昊转债.0.0.1名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SZ哈尔转债.0.7.3.SZ亚太转债.7

21、.3.1.SZ利德转债.6.3.9.SZ杭氧转债.0.3.9.SH杭叉转债.3.3.8.SH彤程转债.8.1.7.SZ思特转债.0.9.2.SZ万顺转债.3.8.4.SH纵横转债.0.5.7.SH火炬转债.6.3.2.SH永鼎转债.9.8.2.SZ威唐转债.0.8.4.SZ元力转债.0.2.9.SH世运转债.6.9.3.SZ惠城转债.4.8.9.SH百达转债.8.7.8.SZ三超转债.0.7.6.SZ聚飞转债.8.1.8.SZ飞鹿转债.0.1.1.SH长久转债.9.8.5.SZ洁美转债.7.5.7.SH福能转债.5.3.0.SZ国城转债.5.3.1.SZ长信转债.0.2.7.SH节能转债.0.

22、0.8.SZ震安转债.1.0.8.SZ三花转债.0.9.9.SH春秋转债.3.9.0.SZ美联转债.1.9.2.SZ明电转债.7.3.4.SH台华转债.7.0.1.SZ超声转债.7.8.7.SZ凯中转债.8.6.4.SZ贝斯转债.8.6.2.SZ新北转债.0.4.9.SZ智能转债.0.4.6.SH胜达转债.5.3.0.SH松霖转债.9.2.0.SZ华源转债.0.9.7.SH禾丰转债.9.6.5.SZ隆华转债.0.4.2.SZ鲁泰转债.7.2.2.SZ齐翔转2.8.1.3.SZ铂科转债.2.1.6名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SZ兴森转债.5.1.6.SH广电转债.1.1.2.S

23、H环旭转债.1.9.2.SZ裕兴转债.3.7.2.SZ三力转债.0.3.3.SZ万讯转债.0.2.7.SZ麒麟转债.7.0.1.SH道通转债.0.7.0.SH风语转债.0.4.0.SZ晶瑞转2.0.3.1.SZ科伦转债.0.9.9.SZ合兴转债.7.8.2.SZ通裕转债.5.8.5.SZ汉得转债.4.7.2.SH银微转债.2.7.4.SZ国祯转债.3.7.6.SH小康转债.9.6,.7.SZ德尔转债.9.5.1.SH沪工转债.1.4.3.SH永安转债.7.3.5.SZ联诚转债.6.2.6.SZ凯发转债.0.2.9.SH丰山转债.0.8.7.SZ国微转债.0.7.3.SZ兄弟转债.8.5.6.S

24、H晶科转债.3.5.3.SH伟2转债.0.4.7.SZ金禾转债.0.9.2.SZ精装转债.5.8.8.SZ豪美转债.6.7.5.SZ湖广转债.3.7.2.SH隆2转.2.6.0.SZ汽模转2.4.6.1.SZ旺能转债.0.5.7.SZ模塑转债.2.5.9.SZ太极转债.0.3.4.SZ道恩转债.7.2.8.SH永2转债.2.1.8.SZ华通转债.0.0.9.SH闻泰转债.3.0.0.SZ日丰转债.0.8.5.SZN嘉美转.9.8.7.SZ贵轮转债.0.8.6.SZ佩蒂转债.0.8.0名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SZ迪龙转债.0.7.5.SH台1转债.3.7.9.SH迪贝转债.

25、0.7.0.SZ翔鹭转债.1.3.9.SH润达转债.2.1.1.SZ永东转2.6.8.0.SZ瑞鹄转债.0.8.5.SZ特一转债.1.7.4.SZ立讯转债.3.6.9.SZ应急转债.6.6.5.SH景0转债.7.6.3.SH嘉泽转债.2.4.5.SH苏利转债.2.4.1.SH华友转债.9.4.5.SZ宏川转债.0.3.9.SZ远东转债.0.2.0.SZ拓斯转债.0.2.8.SZ宝莱转债.2.2.6.SZ中辰转债.0.1.6.SZ耐普转债.5.0.9.SH烽火转债.4.9.0.SH淳中转债.7.9.3.SZ捷捷转债.8.9.2.SH多伦转债.6.7.8.SH洁特转债.0.6.0.SZ九洲转2.9

26、.5.7.SZN国泰转.9.3.4.SH海环转债.2.3.0.SZ开润转债.0.3.4.SH东风转债.5.2.2.SH吉视转债.3.2.3.SZ岭南转债.8.9.2.SZ奥飞转债.9.9.8.SZ英力转债.0.8.1.SZ九强转债.7.8.2.SH巨星转债.0.6.7.SZ航新转债.5.5.0.SZ丝路转债.9.5.3.SZ英联转债.0.4.9.SH芯海转债.6.4.3.SZ精测转债.4.2.8.SZ未来转债.5.2.8.SH山石转债.4.1.3.SZ文科转债.8.1.6名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SZ宏丰转债.0.0.6.SH翔港转债.2.0.6.SZ永东转债.5.8.6.

27、SZ科利转债.2.6.6.SH佳力转债.7.5.3.SH高测转债.2.5.4.SZ朗科转债.0.5.8.SZ联创转债.6.5.6.SZ锦鸡转债.6.5.6.SH阿拉转债.5.3.7.SH艾华转债.4.3.1.SZ川恒转债.0.0.6.SH利群转债.6.0.8.SH珀莱转债.5.9.4.SH华体转债.9.9.7.SH联泰转债.8.9.0.SZ晶瑞转债.0.7.1.SH微芯转债.1.6.5.SZ洋丰转债.3.6.0.SZ长集转债.8.6.7.SH伊力转债.0.5.4.SZ英特转债.8.5.2.SH大参转债.2.4.9.SZ卡倍转债.0.4.6.SZ新天转债.3.4.9.SZ润禾转债.0.4.6.S

28、Z九典转债.8.4.8.SZ科华转债.0.3.3.SZ大族转债.0.3.8.SH威派转债.2.3.3.SH白电转债.4.2.7.SH寿仙转债.4.2.2.SH川投转债.2.1.8.SHN晨丰转.9.1.9.SH浙2转债.7.1.4.SZ大禹转债.4.0.8.SH天业转债.3.9.7.SZ景兴转债.4.9.3.SZ万兴转债.6.8.2.SZ天康转债.8.8.6.SZ博世转债.2.6.8.SH绿动转债.6.6.2.SZ中环转2.1.4.3.SH华锐转债.9.4.4名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SH华翔转债.0.4.6.SZ红相转债.9.3.5.SH南航转债.3.3.5.SZ牧原转债

29、.2.3.1.SH永2转债.8.3.7.SH起帆转债.0.3.9.SZ华锋转债.4.2.3.SZ华森转债.0.1.6.SH长汽转债.5.1.1.SH全筑转债.4.1.4.SZ濮耐转债.9.0.6.SH东时转债.0.0.8.SH龙净转债.1.9.0.SZ金农转债.8.9.3.SZ美锦转债.4.6.5.SH奇精转债.5.6.0.SZ金轮转债.6.6.6.SZ设研转债.9.5.0.SZ杭锅转债.0.4.5.SZ海亮转债.5.3.5.SH宏发转债.0.2.1.SZ金陵转债.0.2.7.SH济川转债.3.2.8.SZ北陆转债.8.2.6.SZ鸿路转债.0.0.4.SZ昌红转债.2.0.8.SZ中特转债.

30、6.0.4.SZ龙大转债.0.8.5.SZ三诺转债.8.8.1.SZ崇达转2.6.6.6.SZ一品转债.9.6.2.SZ双箭转债.5.5.3.SH金能转债.2.5.0.SH苏银转债.5.5.0.SH好客转债.0.4.0.SZ岩土转债.9.3.4.SH维格转债.5.2.9.SH宏辉转债.0.2.9.SH建工转债.4.1.6.SZ孚日转债.9.1.8.SZ江银转债.9.1.7.SZ正丹转债.0.0.5.SH天路转债.8.0.7.SH福莱转债.9.9.4名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SZ万孚转债.0.9.1.SZ亚药转债.8.9.5.SH东湖转债.2.8.3.SZ众兴转债.7.8.7

31、.SZ久其转债.5.7.7.SZ康泰转2.4.7.5.SZ垒知转债.2.6.8.SZ新乳转债.9.6.6.SH起步转债.7.5.2.SZ康医转债.4.5.6.SZ首华转债.7.5.7.SH博2转债.8.5.0.SH艾迪转债.0.4.0.SH京源转债.9.4.4.SZ温氏转债.3.4.0.SZ乐歌转债.0.3.7.SZ思创转债.9.3.8.SZ奇正转债.6.2.7.SH君禾转债.3.1.4.SH现代转债.8.1.4.SH正川转债.6.0.1.SH塞力转债.7.9.2.SH核建转债.2.9.6.SZ富瀚转债.3.9.0.SH家悦转债.0.8.1.SH友发转债.0.8.1.SH江山转债.2.7.8.

32、SH中银转债.8.7.1.SZ中钢转债.0.6.3.SH深科转债.7.6.2.SH大业转债.3.5.2.SH金博转债.1.4.6.SZ恒逸转2.7.4.4.SH花王转债.2.4.2.SZ卫宁转债.6.4.4.SZ雪榕转债.0.4.5.SZ交建转债.1.3.1.SH健友转债.2.3.8.SH灵康转债.2.2.8.SZ中陆转债.0.2.8.SZ铁汉转债.3.2.5.SZ中装转2.2.1.2.SH甬金转债.4.1.8.SZ众信转债.9.0.8名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SZ银信转债.1.0.1.SZN百润转.9.0.0.SH中信转债.1.0.5.SZN弘亚转.8.9.2.SH科沃转

33、债.3.8.1.SH金田转债.0.8.1.SZ瑞达转债.0.8.5.SH华正转债.3.8.2.SH海优转债.2.8.2.SZ瀛通转债.6.8.1.SZ希望转2.0.8.4.SZ帝欧转债.8.8.8.SH大丰转债.0.7.2.SH科达转债.6.7.1.SH上银转债.8.7.4.SH国投转债.7.6.4.SH苏农转债.6.6.9.SH鹰9转债.6.5.6.SZ搜特转债.9.5.4.SZ瑞丰转债.0.5.6.SH杭银转债.6.5.9.SH广汇转债.4.5.9.SH浦发转债.3.4.4.SH皖天转债.2.4.4.SH华安转债.0.4.2.SH城地转债.2.4.4.SH杭电转债.8.3.6.SZ药石转债

34、.8.3.2.SH华钰转债.9.3.3.SZ盈峰转债.9.2.7.SZ北港转债.2.2.9.SH光大转债.0.1.0.SZ健帆转债.1.0.1.SZ博杰转债.0.0.3.SH成银转债.9.0.6.SZ雷迪转债.7.0.0.SZ强力转债.9.0.8.SZ青农转债.5.0.9.SZ英科转债,.0.0.0.SZ中大转债.2.0.0.SZ尚荣转债.0.0.2.SH财通转债.6.0.2.SH鹤1转债.0.1.6.SZ游族转债.9.1.7名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SH苏租转债.7.1.3.SH富春转债.3.1.8.SZ苏行转债.8.2.5.SH山玻转债.7.2.2.SH太平转债.1.2

35、.9.SZ敖东转债.3.3.3.SH重银转债.8.3.6.SH大秦转债.6.4.7.SH海澜转债.1.4.7.SH紫银转债.1.6.4.SH兴业转债.7.7.6.SZ蓝晓转债.0.8.5.SH博瑞转债.1.8.1.SH特纸转债.4.0.4.SZ华阳转债.0.2.7.SZ希望转债.4.2.4.SZ天铁转债.0.2.2.SH美诺转债.6.2.0.SZ侨银转债.1.2.3.SZ招路转债.6.3.7.SZ维尔转债.2.4.7.SZ蓝帆转债.3.5.0.SZ城市转债.0.6.9.SZ国光转债.6.6.1.SH天创转债.3.7.0.SZ本钢转债.0.8.3.SH嘉元转债.8.9.6.SH凌钢转债.4.9.

36、6.SH国君转债.9.9.1.SZN仙乐转.0.0.2.SZ湘佳转债.8.0.0.SZ利民转债.4.1.6.SZ普利转债.7.1.7.SZ美力转债.2.2.0.SH精工转债.0.3.5.SZ张行转债.9.4.5.SH洪城转债.9.4.0.SZ迪森转债.0.4.2.SH山鹰转债.5.5.6.SZ长证转债.0.6.9.SH南银转债.8.7.8.SZ蒙娜转债.8.8.7.SZ中金转债.5.9.8.SH金诚转债.9.9.1名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（百万）.SH上2转债.1.1.0.SH柳药转债.8.3.7.SZ火星转债.5.5.2.SH通2转债.3.7.4.SZ洽洽转债.0.0.1.SZ冀

37、东转债.0.3.2.SZ长海转债.5.4.6.SHN凤1转.1.4.1.SZ万青转债.2.9.5.SZ利尔转债.3.0.7.SZ乐普转2.1.1.1.SH无锡转债.0.1.4.SZ正邦转债.1.2.7.SH荣泰转债.5.4.8.SZ锦浪转债.0.6.5.SH贵燃转债.0.9.0.SH精达转债.3.4.7.SH旗滨转债.1.5.5.SZ天能转债.3.9.2.SZ天壕转债.0.9.3.SZ恒逸转债.9.1.3.SH天奈转债.2.8.0.SH华海转债.0.6.8.SZ亚泰转债.8.6.3.SH欧2转债.2.7.7.SZ靖远转债.2.9.9.SZ绿茵转债.2.1.1.SZ胜蓝转债.0.1.3.SZ溢利

38、转债.0.6.8.SH韦尔转债.2.3.8.SZ太阳转债.3.6.2.SZ华统转债.0.1.5.SZ奥佳转债.0.3.1.SH永吉转债.7.4.0.SZ恩捷转债.0.9.3.SZ鸿达转债.8.3.2.SZ盘龙转债.0.4.5.SH聚合转债.7.7.4.SZ上能转债.1.8.0.SZ中矿转债.0.2,.4表：可转债股涨幅情况名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ联得装备.3.0.8名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SH正裕工业.3.5.8.SH纵横通信.5.4.9.SH上海沪工.7.2.6.SZ中大力德.1.0.6.SH长久物流.2.8.3.SZ江丰电子.0.6.2.SZ特发

39、信息.2.2.7.SZ天地数码.2.8.4.SH贵广网络.3.0.8.SH嘉澳环保.3.3.5.SZ盛路通信.8.4.2.SZ翔鹭钨业.2.9.9.SH法兰泰克.8.4.9.SZ立讯精密.0.7.0.SZ申昊科技.2.3.7.SZ国城矿业.7.8.4.SH永鼎股份.1.1.9.SZ开润股份.8.7.5.SH伯特利.5.5.9.SZ润建股份.5.3.1.SZ海波重科.0.3.1.SZ*ST科华.9.7.7.SH明新旭腾.6.0.8.SH百达精工.1.3.8.SZ惠城环保.7.3.3.SH文灿股份.9.8.2.SH正川股份.6.8.2.SZ瀛通通讯.6.5.5.SZ华源控股.9.7.7.SH拓普集

40、团.7.3.1.SH华兴源创.0.9.9.SH烽火通信.5.8.7.SZ今飞凯达.2.4.4.SH多伦科技.0.1.6.SH永安行.6.4.2.SH禾丰股份.8.4.8.SZ丝路视觉.3.2.9.SH苏州科达.7.2.5.SH佳力图.2.9.3.SH深科达.9.0.7.SH泉峰汽车.5.7.7.SZ回盛生物.2.7.4.SZ佩蒂股份.3.4.1.SZ弘亚数控.9.4.0名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ新疆交建.1.7.9.SZ德尔未来.0.7.6.SH芯海科技.2.5.9.SZ泰林生物.5.4.0.SZ兴森科技.0.0.8.SZ智能自控.7.1.9.SH春秋电子.2.1.6.S

41、H鼎胜新材.2.7.5.SH深圳新星.6.1.0.SZ金陵体育.8.1.0.SZ鲁泰A.9.6.2.SZ贝斯特.3.4.0.SZ金新农.2.4.4.SZ瑞鹄模具.5.8.0.SZ飞鹿股份.7.7.3.SZ思创医惠.9.6.6.SZ银轮股份.7.2.8.SZ思特奇.6.8.9.SH博瑞医药.0.6.8.SZ亚太股份.7.6.9.SZ森麒麟.9.4.2.SZ拓尔思.1.3.7.SZ新北洋.7.7.0.SZ雷迪克.7.7.7.SZ三角防务.8.7.9.SH淳中科技.8.5.8.SH京源环保.0.3.8.SH风语筑.0.3.6.SH银河微电.2.0.3.SZ通光线缆.6.9.7.SH旭升股份.0.8.

42、6.SZ嘉美包装.9.8.8.SZ道恩股份.3.8.3.SH华体科技.7.4.5.SZ中环海陆.5.7.7.SZ航新科技.3.6.7.SZ长青集团.6.3.0.SZ朗科智能.3.2.2.SZ银信科技.2.0.5.SZ宏川智慧.1.9.6.SZ游族网络.8.8.6.SZ晶瑞电材.4.8.0.SZ凯发电气.9.7.2.SZ博世科.3.4.5名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ众信旅游.3.3.9.SH广电网络.0.1.3.SH迪贝电气.1.8.9.SZ威唐工业.9.8.3.SH浙商证券.3.6.7.SH东风股份.2.5.3.SZ久其软件.6.3.4.SZ万兴科技.2.3.9.SZ博汇股

43、份.9.9.5.SH环旭电子.1.8.9.SZ万讯自控.3.3.3.SZ锋龙股份.6.1.2.SZ富瀚微.9.1.8.SZ岭南股份.9.0.9.SZ合兴包装.2.0.8.SH翔港科技.6.8.4.SZ三超新材.8.5.4.SZ乐歌股份.1.3.0.SZ英联股份.7.2.5.SZ超声电子.1.8.2.SZ美联新材.1.7.2.SZ科伦药业.7.4.2.SZ明阳电路.5.3.0.SZ聚飞光电.9.3.3.SZ华森制药.2.1.6.SZ崇达技术.3.1.4.SZ昌红科技.2.0.1.SZ模塑科技.9.9.9.SZ英力股份.4.9.5.SZ裕兴股份.4.6.5.SH城地香江.1.6.7.SZ洁美科技.

44、1.5.9.SZ三力士.5.4.5.SZ强力新材.0.3.0.SH吉视传媒.4.1.6.SZ瑞达期货.4.0.0.SZ天康生物.8.6.4.SH奇精机械.0.1.8.SZ天汽模.7.1.6.SH天创时尚.6.7.2.SH大胜达.0.0.9.SZ三花智控.5.8.2.SZ长信科技.8.7.5.SH福能股份.2.6.0名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ东方盛虹.6.6.1.SZ中船应急.6.2.4.SZ维尔利.7.8.2.SZ正丹股份.0.5.1.SZ雪迪龙.0.4.7.SZ特一药业.1.4.0.SH全筑股份.4.3.2.SZ万顺新材.8.1.7.SH丰山集团.6.8.9.SZ博杰股

45、份.0.7.2.SH松霖科技.4.4.5.SZ贵州轮胎.6.4.0.SZ震安科技.0.3.4.SZ太极股份.8.3.0.SZ铂科新材.8.3.0.SZ德尔股份.3.2.2.SZ奥飞数据.4.1.3.SZ瑞丰高材.7.1.7.SH晨丰科技.7.0.7.SH华正新材.6.0.2.SH永创智能.2.8.4.SH彤程新材.8.7.7.SZ锦鸡股份.8.6.5.SZ润禾材料.8.3.6.SZ横河精密.2.1.1.SZ文科园林.5.0.6.SZ哈尔斯.2.0.5.SZ拓斯达.0.9.2.SZ凯中精密.8.8.1.SZ中辰股份.3.6.7.SZ胜蓝股份.8.6.2.SH利群股份.0.5.2.SZ利亚德.3.

46、4.3.SZ双箭股份.7.1.7.SZ温州宏丰.7.1.4.SZ隆华科技.5.0.8.SZ飞凯材料.5.9.3.SZ*ST蓝盾.6.9.1.SZ楚江新材.6.8.6.SH润达医疗.1.8.2.SH山东玻纤.5.7.8.SZ宝莱特.3.7.2.SH巨星农牧.6.5.7.SH江苏银行.4.4.6名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SH台华新材.6.3.2.SZ大族激光.5.3.8.SH阿拉丁.8.3.4.SH节能风电.5.3.5.SZ北陆药业.9.1.4.SZ湖北广电.3.0.6.SZ尚荣医疗.3.0.0.SZ英科医疗.2.8.5.SZ捷捷微电.1.7.4.SZ华锋股份.9.5.1.SH大

47、丰实业.4.5.0.SZ江阴银行.5.4.5.SH山石网科.1.3.5.SZ国光股份.3.9.0.SH华翔股份.2.9.9.SZ奥佳华.1.8.9.SZ中天精装.3.8.5.SZ联创电子.4.5.2.SZ永东股份.4.4.7.SH联泰环保.6.3.6.SZ汉得信息.4.2.7.SZ卡倍亿.4.0.0.SZ朗新科技.4.0.1.SZ康泰医学.3.9.3.SZ雪榕生物.0.8.8.SZ兄弟科技.8.8.4.SZ远东传动.9.7.4.SH绿色动力.1.5.4.SH伊力特.3.5.1.SZ众兴菌业.5.2.5.SH金田股份.1.2.7.SZ精测电子.8.2.1.SZ日丰股份.8.1.0.SH太平鸟.6

48、.0.6.SH大业股份.1.7.9.SH闻泰科技.5.6.5.SZ景兴纸业.4.5.9.SZ耐普矿机.8.5.0.SH赛力斯.7.5.7.SZ齐翔腾达.4.4.0.SH塞力医疗.0.3.2.SH中国核建.7.2.5.SH锦泓集团.2.2.1.SZ新城市.6.9.9名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SZ搜于特.8.9.8.SH皖天然气.9.8.3.SH海峡环保.4.7.0.SH重庆建工.1.5.6.SZ侨银股份.5.3.9.SZ浙农股份.0.3.0.SZ九洲集团.7.2.3.SH伟明环保.1.1.3.SZ长海股份.4.0.2.SH重庆银行.6.0.8.SH东方时尚.9.0.6.SZ联诚

49、精密.3.9.6.SH富春染织.3.7.4.SH世运电路.5.6.3.SH南方航空.9.5.8.SH荣泰健康.7.3.8.SZ中装建设.2.3.8.SZ盈峰环境.3.2.7.SH艾华集团.1.2.9.SH贵州燃气.3.1.8.SH威派格.4.1.4.SH精达股份.2.0.0.SZ元力股份.5.0.0.SH明泰铝业.9.9.9.SZ九典制药.0.9.0.SH西藏天路.0.8.5.SZ卫宁健康.8.7.2.SZ旺能环境.6.6.0.SZ北部湾港.1.2.2.SZ牧原股份.0.1.9.SH杭叉集团.0.1.1.SZ垒知集团.6.8.3.SH永吉股份.4.7.1.SH旗滨集团.4.5.2.SH国药现代

50、.3.5.9.SH中信银行.7.4.7.SH凌钢股份.8.2.9.SZ孚日股份.5.9.7.SZ新希望.1.8.5.SH山鹰国际.4.8.9.SZ红相股份.0.7.1.SZ蓝帆医疗.8.6.4.SZ迪森股份.3.5.8.SHST龙净.0.3.2名称简称收盘价（元）涨跌幅（）成交额（亿）.SH济川药业.2.1.1.SZ苏试试验.6.0.2.SH杭州银行.8.8.0.SZ天铁股份.3.6.2.SZ一品红.6.4.7.SH嘉泽新能.9.4.4.SH景旺电子.8.3.8.SH苏博特.7.2.5.SZ斯莱克.8.1.9.SH金诚信.9.1.7.SZ设研院.7.0.6.SH南京银行.8.9.4.SZ大禹节水.4.9.9.SZ正邦科技.8.7.7.SH新疆天业.4.6.3.SZ九强生物.3.6.3.SH友发集团.8.5.9.SZ物产金轮.0.5.3.SH苏利股份.9.4.0.SZ中环环保.6.4.1.SH天奈科技.6.4.5.SH永冠新材.3.1.3.SH道通科技.5.1.1.SZ万年青.8.0.8.SZ温氏股份.4.8.3.SH华锐精密.0.8.1.SH川投能源.2.8.8.SH华钰矿业.9.0.4.SH华安证券.8.0.7.SZ北方国际.0.0.2.SH紫金银行.5.0.8.SH广汇汽车.6.0.7.SH.5.0.3.SZ溢多利.0.0.1.SH华海药业.2.0.6.SH君禾股份.5.