高级会计师考试财管常用公式总结归纳应试精华

1、20XX 年高级会计师考试常用公式大全其次章企业投资,融资决策与集团资金治理1.复利终值：F n P 1 i P F / P,i , n 2.复利现值：P F 1 i nF F P / F ,i , n F A F / A, i ,n n 1 i 3.年金终值：F A F / A,i ,n P 4.年金现值：P AP / A,i , n A P / A, i, n 5.现金流量的估量付现成本=总成本 非付现成本（利息,折旧,摊销,其他）现金净流量（可正可负）=现金流入量 现金流出量6. 现金净流量的运算CF0 Q 现金流出量 CFt （收入+回收期）（付现成本+税款+营运资本增量）=（收入 总

2、成本 税款）+折旧+摊销+利息+其他 营运资本+回收额CFt 净利润+折旧+摊销+利息+其他 营运资本增量+回收额净利润=（收入 付现成本 折旧 摊销 利息 其他）1-T 7. 回收期法（1）非折现的回收期特别方法条件：投资一次性发生,在期初（I）经营期每年CFt 相等（A ）回收期= I A 一般方法（列表法）第 1 页,共 13 页1）列表运算累积 CFt 2）在累计CFt 一栏中确定最终一项负值栏,对应的时间设为 m3）代入公式m回收期=m t 0 CFm CFm 1（2）折现回收期1）列表t CFt P/F, i, t 折现CFt P/F, i, t 累积折现2）在累计CFt 一栏中确

3、定最终一项负值栏,对应的时间设为 m3）代入公式mCFm P/ F,i,m t 0 回收期=m CFm 1P/ F,i,m 1 n CF t 8.NPV= t t 0 1 i 9.内含酬劳率法 IRR （内部收益率）（1）定义：净现值等于 0 的折现率nCF P/ F,IRR ,t 0t 0 （2）试误法（内插法）逐次测试靠近法步骤：任选r1 ,运算净现值NPV1 0（NPV1 r1（r1 r2）,运算NPV2 类推得到：NPV 0 ,r mNPVm 1 0,rm 1特别留意：rm 与rm 1 是最接近的折现率！rm 1IRR 第 2 页,共 13 页rm NPVm 平行线段中对应线段成比例I

4、RR rm rm 1rm 0NPVm NPVm 1NPVm （3）简化得：IRR r mNPVm r m1rm NPVm NPVm 110. 修正的内含收益率 F P 1 i n i n F 1 P 回报阶段的终值MIRR n 1 投资阶段的现值回报阶段的现值 MIRR n 投资阶段的现值（1+折现率）111. 现值指数法（PI）获利指数法n CFt PI t s s 1 1 CF t r t 回报阶段的现值原始投资的现值t t 0 1 r 12. 投资收益法（ARR ）（不折现）ARR 回报阶段平均净现金流量（年平均）原始投资额（投资总额）13. 资本资产定价模型RRf Rm Rf 必要收益

5、率=无风险收益率+风险收益率Rf无风险酬劳率Rm市场平均酬劳率风险系数留存收益第 3 页,共 13 页14.（正确）外部融资需要量=中意企业增长所需要的净增投资额内部融资量由=于（销资售产收新入增的需增要长量而增长负债新增融资量）估量销售收入销售净利率（1 现金股利支付率）留存收益率净利润15.内部增长率外部融资需求量=A S0 g P S0 1+g 1 d=0 ROA 变换后可得：gA p 1 d 1ROA 1 d P 1 d ROA 1 d g：内部增长率；S0 为基期销售收入；P 为销售净利率；（1 d）为股利支付率；为公司总资产酬劳率；16. 可连续增长率S01+gP1 d+ S01+

6、gP1 dD/E= A S0gP 1 d 1 D / E g可连续增长率= A P 1 d1 D / E ROE 1 d g可连续增长率= 1 ROE 1 d 负债债务权益比率= 权益负债 权益乘数= 1+ 权益资产 = 权益留存收益 留存收益净利润 净资产收益率= 权益= 净利润销售收入资产销售收入资产权益=销售净利率总资产周转率权益乘数可连续增长率= 1销售净利率总资产周转率权益乘数权益乘数销售净利率总资产周转率17.配股除权价格配股前股票市值 配股价格配股除权价格= 配股前股数+配股数量配股后股票价格 配股价格配股市值= 购买一股新股所需的配股权数配股数量18.市盈率市盈率= 每股市价

7、每股收益19.可转换债券转换比率债券面值转换比率= 转换价格第 4 页,共 13 页转换价值=转换比率股票市价赎回溢价=赎回价格 债券面值20. EBIT-EPS 分析法每股收益无差别点法净利润EPS：每股收益（每股净利）= 一般股股数令EPS1=EPS2,得到（EBIT -I ）1-T 1（EBIT -I ）1-T 2N1 N2 解方程得：EBIT N1I 2 N2 I1 （EBIT -I ）1-T 2N1 N2 （EPS = EBIT -I ）1-T 1N1 N2 21.资本成本资本成本率= 用资费用 筹资净额（筹资总额）K i1 T 银行借款K=i1 T 债券资本成本等价发行（按面值发行

8、）不等价发行（不按面值发行）K I 1 T LL 为发行价格；股票资本成本永续年金型K DP 固定股利增长型K D1 gP D 为股利,D 1 为第一年股利,P 为价格,g 为固定增长率加权平均资本成本KW KW K 为个别资本成本,W 为各筹资额占总额比重；第三章企业预算治理1.期望值分析期望值= 大事结果结果对应的概率总成本模型y=a+bx EBIT px bx a p b x aMa （M 为边际贡献）第 5 页,共 13 页2本量利分析法目标利润=目标边际贡献 固定成本=估量产品销量单位边际贡献 固定成本=估量产品销量（单位产品售价 单位产品变动成本）固定成本Y=a+bx 基本公式EB

9、IT=px bx a盈亏平稳点：盈亏分界点也成保本点,EBIT=0 解出x a保本点销量pbap b保本点单价x 保利点：EBIT p bx a解出 x a EBIT 保利点销量P bp EBIT bx a 保利点价格x 安全边际量=实际销量 保本点销量3. 比例预算法销售利润率：目标利润 =估量销售收入测算的销售利润率成本利润率：目标利润 =估量营业成本费用核定的成本费用利润率投资酬劳率：目标利润 =估量投资资本平均总额核定的投资资本回报率成本利润率 = 利润 成本成本资产酬劳率= EBIT 资产目标利润=资产资产酬劳率利润增长率法：几何平均增长率= n Vn 1V0 上加法：企业留存收益=

10、盈余公积金+未支配利润第 6 页,共 13 页净利润= 本年新增留存收益1股利支配率=本年新增留存收益+股利支配额目标利润= 1股利支付率= 净利润 所得税税率股利 净利润留存收益 留存收益率= 净利润留存收益 净利润= 留存收益率净利润=税前利润（1 T）净利润 目标利润（税前）= 1 税率4.确定年度经营目标的要点销售收入增长率=销售收入增加/基期销售收入企业的目标收入=估量产品销售数量单位产品售价企业的目标利润=估量产品销售数量（单位产品售价单位产品变动成本）固定费用第四章业绩评判1.成本中心的业绩评判方法（1）成本差异分析因素分析法经济关系式：N=a b 销售收入=销售数量 销售价格总

11、成本=用量 价格原理：N= a+ b 分析的程序：第一运算差异然后确定关系（1）运算总差异 N=N1 N2 （2）运算因素差异第 7 页,共 13 页数量差异由于销售量的变化对总量的影响a=a1 a0b0 质量差异b=（b1 b0）a1 原就：数基质报（3）确定关系N= a+ b 直接材料成本分析：N（直接材料成本差异）=实际用量实际单价实际产量下的标准用量标准单价a（直接材料数量差异）=实际用量实际产量下的标准用量）标准单价b（直接材料价格差异）=（实际单价标准单价）实际用量原理：N= a+ b 直接人工差异分析：N 直接人工成本差异=实际直接人工标准直接人工实际直接人工=实际工时实际工资率

12、标准直接人工（实际产量下的）=实际产量工时标准标准工资率 标准工资率a（直接人工的效率差异）=（实际工时实际产量下的标准工时）b（直接人工工资率差异）=（实际工资率标准工资率）实际工时原理：N= a+ b 变动制造费用分析：N变动制造费用成本差异标准支配率=实际工时实际支配率实际产量下的标准工时标准支配率支配率= 总额 总工时a（变动制造费用效率差异）=（实际工时实际产量下的标准工时）b（变动制造费用耗费差异）=（实际支配率标准支配率）实际工时N= a+ b 固定制造费用分析：N= 实际费用估量费用+直接人工成本差异+变动制造费用差异+固定制造费用总成本差异=直接材料成本差异差异第 8 页,共

13、 13 页总成本差异=实际成本 标准成本（2）成本差异的责任归属差异直接材料价格差异直接材料数量差异直接人工工资率差异直接人工效率差异变动制造费用耗费差异变动制造费用效率差异责任归属 是在选购过程中形成的,应由选购部门对其作出说明,如供应商价格变动,未按经济订货批量订货,不必要的快速运输方式,紧急订货等；是在耗用过程中形成的,应当由生产部门负责,如操作失误造成废品废料增加,操作技术改进等,反映了生产部门的业绩把握标准；由加班或使用临时工,出勤率变化,工资率调整等缘由形成,一般来说应当由劳动人事部门负责；由工作环境,工人体会,劳动心情,作业方案等缘由形成,主要是生产部门 的责任；生产部门有责任将

14、变动性制造费用把握在弹性预算限额之内,变动制造费 用耗费差异一般应当由生产部门负责；实际工时脱离了标准造成变动性制造费用效率差异,其缘由与人工效率差异相同,一般应当由生产部门负责；2.利润中心的业绩评判方法 利润中心各指标的运算公式如下：（1）贡献毛益=销售净收入 变动成本（2）可控贡献毛益=贡献毛益 可控固定成本（3）部门税前营业利润 =可控贡献毛益 不行控固定成本（4）部门税前利润=部门税前营业利润 总部分摊的治理费用3.财务指标公式（1）偿债才能指标 衡量短期偿债才能的指标有：流淌比率流淌资产流淌负债 速动比率速动资产流淌负债 现金比率现金持有流淌负债 现金流量比率等经营活动现金流流淌负

15、债 衡量长期偿债才能的指标有：资产负债率总负债总资产 产权比率负债全部者权益 权益系数总资产全部者权益 长期资本负债率非流淌负债长期资本第 9 页,共 13 页利息保证倍数息税前利润利息现金流量保证倍数经营活动现金流利息 现金流量债务比经营活动现金流负债；（2）衡量企业营运才能的指标：应收账款周转率销售收入应收款均值应收账款周转天数360周转率 存货周转率销售成本存货均值 存货周转天数360周转率 应对账款周转率销售成本应对款均值应对账款周转天数360周转率 现金转换天数应收款周转天数存货周转天数应对账款周转天数流淌资产周转率销售收入流淌资产均值非流淌资产周转率销售收入非流淌资产均值 营运资本

16、周转率等销售收入营运资本均值营运资本流淌资产 流淌负债（3）衡量企业盈利才能的指标：销售毛利率毛利销售收入销售净利率净利润销售收入 总资产净利率净利润总资产权益净利率净利润净资产 经营资产净利率净利润经营资产（4）衡量企业经营绩效的市场指标：每股收益净利润一般股股数 市盈率股价每股收益市净率股价每股净资产 股利保证倍数每股收益每股股利股利支付率股利每股收益（5）风险指标 经营杠杆EBIT 变动率收入变动率 财务杠杆EPS 变动率 EBIT 变动率 利息保证倍数息税前利润利息第 10 页,共 13 页（6）经营增长指标 总资产增长率增加的总资产上年总资产 利润增长率增加的利润上年利润销售收入增长

17、率增加的收入上年收入4.投资中心的业绩评判指标 投资酬劳率息税前利润 投资酬劳率= 投资占用的资本剩余收益法：息税前利润 = 非流淌资产 营运资本剩余收益=息税前利润 投资占用资本的成本=息税前利润 投资占用的资本平均资本成本率经济增加值：经济增加值=税后净营业利润所占用的资本加权平均资本成本率20XX 年12 月28 曰,国资委发布了中心企业负责人经营业绩考核暂行方法；经济增加值税后净营业利润调整后资本平均资本成本率税后净营业利润净利润（利息支出争论开发费用调整项 非经常性收益调整项50%）（1 25%）调整后资本平均全部者权益平均负债合计 平均无息流淌负债 平均在建工程第七章企业并购1.并

18、购决策并购溢价=并购价格 并购前被并购方价值并购收益=并购后整体企业价值 并购前并购企业价值 并购前被并购企业价值并购净收益=并购收益 并购溢价 并购费用2.自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）（资本支出+营运资本增加额）税后净营业利润=息税前利润（1 所得税税率）息税前利润=主营业务收入 主营业务成本（1 折扣和折让）营业税金及附加 治理费用 营业费用3.加权平均资本成本模型：rWACC E / E D r eD / E D rd第 11 页,共 13 页式中：rw 为企业的加权平均资本成本；D 为企业负债的市场价值；E 为企业权益的市场价值；r e 为股权资本成本；r 为债务资本成本；式中re 可接受两种运算方法：资本资产定价模型：re rf rm r f 式中：re 为股权资本成本；rf 为无风险酬劳率；rm 为市场投资组合的预期酬劳率；rm r f 为市场风险溢价； 为市场风险系数；利用哈马达方程对 系数进行调整；1 0 1 1 T D/ E 式中：1 为负债经营的 系数；0 为无负债经营的 系数；T 为企业所得税税率；D为企业负债的市场价值；E 为企业权益的市场价值；股利折现模型：P0 t 1 Dt t 1 D0 1 g 1 t r 1 t r 当假定每年股利不变时,运算公式如下：reD0 /