读后感：《大空头》

1、可编辑读后感：大空头最新读后感：大空头 读完掩卷之际，100年前利维莫尔的一段话消失在脑际：“华尔街不曾变过。口袋变了，股票变了，华尔街却从来没变，由于人性没有变。”100年前的经济历史背景和造就大萧条的一些缘由可能与最近的次贷危机完全不同，但风云变幻、历史变迁中，那些基本的规律和规律就像亘古的星辰一样，在拨开历史的云雾后，熠熠发光。 从上个世纪80年月兴起的与新技术时代相伴的房地产市场和证券市场成为美国经济增长的引擎。蓬勃进展的商业、消费和房地产市场催生了信贷的进展，反过来，信贷的进展又助长了前者的富强。 金融行业开头不满足于既有的放贷业务和利润规模增长，想尽各种方法提高自有资金的使用效率，

2、增加杠杆。它们将各种贷款变成产品，然后基于这些贷款开发出各种债券，将债券通过层层关系最终卖给一般投资者（也就是一般的消费者），以此来收回资金并进一步的放贷。这种信贷资产的证券化本身没有问题，问题的关键是，为了获得更多的贷款、开发更多的债券、得到更丰厚的利润，金融机构制造了更多和更简洁的相关金融衍生品，并将风险把握的标准降得越来越低，最终甚至“将钱借给那些没有还款力气的消费者”。 在这个过程中，伴随着房地产泡沫和各种有意无意的风险忽视，那些被认为是最精明和最谨慎的华尔街投行、评级机构及（其他）参与其中的金融机构，为了利益和贪欲，将次贷的泡沫越做越大。而这个泡沫不断的自身强化，让身处其中的人们欲罢

3、不能。他们制造和包装债券，把最差的债券打包成金融产品，然后为了进一步的开发债券，在用完贷款之后又凭空制造出一些虚假的贷款。就像皇帝的新衣一样，他们自我沉醉到了荒谬的地步，举个例子，到了大崩盘的前夕，那些开发和售卖债券的人甚至希望市场上有更多做空自己债券的产品，以此来扩大自身债券业务的规模这就好像制药企业希望通过宣扬药物的副作用以此来卖更多的药一样荒谬。 在这场保守估量带来上万亿美元损失的次贷危机中，上百年来历经风（雨）、细心设计的各项金融制度和风把握度被华尔街的贪欲击得粉碎，或者可以说，面对人性，这些制度本身就存在重大的缺陷和漏洞。和前面的每一次一样，这一次失败的还是人类自己。站在几年后的今日

4、，我们似乎学到了更多，似乎，（什么）也没有学到。 在这本（关于）次贷危机的半纪实作品中，刘易斯生动的刻画了几个先知先觉的投资者，他们最早熟识到市场的荒谬和疯狂，并实行行动来应对。 他们中间有独眼的患有阿斯伯格综合症的巴里，有很小的对冲基金经理查理，有性格惊奇的从律师转行证券业的艾斯曼。他们都是小人物，性格和（生活）经受迥异，但他们共同的特点是，对熟识事物的真相有偏执狂般的热忱，独立思考，拒绝随波逐流，逆着潮流坚持的（士气）。 当次贷市场一片富强，全部人都沉醉其中而拒绝或者不知道去面对真相，羊群效应驱动着无意识的人们在散场的凌晨钟声敲响之前载歌载舞。几乎全部人选择了沿着似乎始终光明的道路前行，包

5、括那些华尔街的精英们。 人类的贪欲驱动着一切，却唯独忽视了那些最基本的常识和原理：太多没有还款力气的借款人得到了借款；华尔街的金融机构们担当了几十倍的杠杆；虚拟金融的规模是全球GDP的十几倍；金融衍生品简洁到没有人能够理解；几乎全部次级贷款池里所包含的具体内容无人知晓；房地产市场和证券市场被过高的估值但几乎没有人糊涂。 书中还有一个人物让我印象深刻，他就是摩根士丹利的抵押债券交易员豪伊，他制造了90亿美元的历史上最大的单一交易亏损。作为摩根士丹利的抵押债券明星交易员，豪伊的聪慧和力气毋庸置疑，而且很早的时候他就熟识到了美国住房抵押贷款市场的风险，并且实行了相应的行动买入了20亿美元针对3B级次

6、级债券的对冲产品。但为了冲抵成本对短期业绩的影响，他又买入了160亿美元他认为确定（平安）的3A级次级债券相关产品。问题的关键是他太自以为是，认为自己把握了真相：3A级没问题，3B级出问题的可能性较大。仔细分析，在这个大事里有两个漏洞：豪伊没有自己（想象）中那么了解次级债券；市场的长期上涨和对利益的追逐让豪伊和摩根士丹利丢失了警惕，变得贪欲。 （爱）因斯坦说过：宇宙中唯有两件事物是无限的，那就是宇宙的大小与人的愚蠢。而对于前者，我还不能确定。 看到书中那些弄潮儿的精彩演出，不由想到了巴菲特等投资大师们。在这场群体的癫狂中，巴菲特芒格们早就预见到了市场的不理性和疯狂，对于常识和规律的宠爱和坚守，让他们远离这个市场，正如历史上他们一次次远离的各种泡沫和危机一样。不认同，不参与；不了解，不参与如此简洁的原则，却几乎没有人能够做到。 知行合一，独立思考，信任常识，