新能源汽车数据分析：海外新能源-电气化加速-特斯拉业绩亮眼

1、新能源汽车数据分析：海外新能源_电气化加速_特斯拉业绩亮眼一、欧洲八国新能源乘用车2021年Q3累计销量44.7万 辆，同比增长44.7%在欧洲我们主要关注德国、法国、英国、挪威、瑞典、意大利、荷兰和西班牙这 八个国家的新能源乘用车销量，该八国2019年和2020年新能源乘用车销量在欧洲占 比分别为83.2%和83.8%，若无特殊说明，本报告中数据销量口径均为乘用车。根据各国政府官网，欧洲八国新能源乘用车2021年9月合计销量18.9万辆，同比 增长40.5%，环比增长52.7%。分动力类型来看，纯电动乘用车和插电式混合动力乘 用车销量分别为12.1万辆和6.8万辆，同比增速分别为54.4%和

2、20.9%，占比分别为 64.1%和35.9%。从渗透率来看，欧洲八国2021年9月新能源乘用车渗透率为24.4%，同比增加 11.7pct。供给约束下欧洲八国乘用车销量为77.7万辆，同比下降26.9%，但新能源 乘用车销逆势上涨，一定程度上体现了车企对于新能源车生产的资源倾斜。预计随 海外车企加速新能源转型，优质车型供给增加，叠加碳排放政策约束和持续性强的 高补贴政策，欧洲新能源乘用车渗透率将进一步提升。根据CCFA数据，法国新能源乘用车9月销量为2.9万辆，同比增长61.3%，环比 增加65.4%。分动力类型来看，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车销量分别为 1.7万辆和1.2万辆，同比

3、增速分别为69.7%和50.5%。从渗透率来看，法国新能源乘用车9月渗透率为21.5%，同比增加10.9pct，法国 新能源车高增长趋势不减。根据Marklines数据，2021年9月美国新能源乘用车销量5.5万辆，同比增长 62.4%，环比增长14.2%。新能源乘用车单月渗透率为5.5%，同比增加3.0pct。分动 力类型来看，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车销量分别为4.0万辆和1.5万辆， 占比分别为72.4%和27.6%。分车型来看，特斯拉在美国9月销量为3.2万辆，其中Model 3和Model Y的销量 分别为1.0万辆和2.0万辆。福特野马Mach-E 9月销量为1578辆，大

4、众ID.4 9月销售 1339辆。预计随传统车企优质供给车型的增加，叠加新能源车政策补贴力度有望超 预期，美国新能源车渗透率或加速上行。二、欧洲八国广义混合动力乘用车 21年 Q3销量为 46.1 万辆，渗透率持续提升根据各国政府官网，欧洲八国广义混合动力乘用车2021年Q3合计销量46.1万辆， 同比增长19.3%，环比下降16.7%。从渗透率来看，欧洲八国2021年Q3广义混合动 力乘用车渗透率为22.8%，同比增加8.6pct，加速趋势显著。21年前三季度欧洲八国 广义混合动力乘用车累计销售148.6万辆，同比增长88.2%，渗透率提升至21.2%。 预计在碳排放政策约束和消费者需求提升

5、的推动下，欧洲广义混合动力乘用车渗透 率有望进一步提升。分国家来看，广义混合动力乘用车的销售主要集中在德国、英国、法国、意大利 和西班牙。其中英国、意大利、德国、法国和西班牙广义混合动力乘用车2021年Q3 销量分别为12.3万辆、8.7万辆、11.3万辆、6.3万辆和5.1万辆，同比增速分别为7.6%、 37.0%、17.4%、28.7%和25.8%。英国、意大利、德国、法国和西班牙广义混合动 力乘用车渗透率均呈持续提升的态势，2021年Q3分别提升至30.3%、30.6%、18.1%、 18.7%和26.5%，同比分别增加10.9pct，14.1pct、6.5pct、7.8pct和10.7

6、pct。以德国为例来看混合动力车型，德国2021年前三季度混合动力乘用车销量排名 前三的车型分别是奥迪A4、宝马3系和奥迪A6，分别销售18755辆、18500辆和18248 辆，混动类型均为48V轻混。分车系来看，德系品牌中奥迪、宝马和奔驰的混合动力 车型均为48V轻混，在德国混动市场中占据显著优势。日系品牌中，丰田所售混合动 力车型均为强混，包括丰田Yaris、卡罗拉、C-HR和RAV4等车型。整体来看，德国 在售混合动力车型以48V轻混为主。美国高压混动乘用车2021年Q3合计销量20.5万辆，同比增加56.6%，高压混动 乘用车渗透率为6.0%，同比增加2.7pct，加速趋势显著。21

7、年前三季度美国高压混 合动力乘用车累计销售61.5万辆，同比增长104.2%，渗透率为5.3%。三、特斯拉 21 年 Q3 销量和业绩表现亮眼21年Q3特斯拉销售24.1万辆，同比增长73.2%，环比增长19.9%。分车型来看， 其中Model 3和Model Y销售了23.2万辆，环比增长16.4%；Model S和Model Y销售 了0.9万辆，环比增长390.7%。21年Q3特斯拉实现营收892.2亿元，同比增长49.4%，环比增长15.5%；实现归 母净利润104.9亿元，同比增长365.5%，环比增长42.2%，业绩表现亮眼。分业务来 看，公司汽车销售业务21年Q3收入为757.0亿元，同比增长51.3%，环比增长18.7%， 占当期总收入的比例为84.8%；公司汽车租赁、储能和服务及其他收入21年Q3收入 分别为25.0亿元、52.2亿元和58.0亿元，占当期总收入的比例分别为2.8%、5.9%和 6.5%。从毛利率来看，特斯拉21年Q3毛利率