P2P信贷行业研究报告

1、P2P信信贷行业业研究报报告目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc374320292 一、P22P 信信贷市场场概述 PAGEREF _Toc374320292 h 33 HYPERLINK l _Toc374320293 （一）、中国 P2PP 信贷贷行业的的发展历历程 PAGEREF _Toc374320293 h 4 HYPERLINK l _Toc374320294 （二）中中国P22P信贷贷的发展展环境 PAGEREF _Toc374320294 h 66 HYPERLINK l _Toc374320295 1、中国国P2PP信贷的的法律法法规 PAGE

2、REF _Toc374320295 h 6 HYPERLINK l _Toc374320296 2、中国国与欧美美P2PP信贷发发展环境境比较 PAGEREF _Toc374320296 h 77 HYPERLINK l _Toc374320297 二、P22P信贷贷市场发发展现状状 PAGEREF _Toc374320297 h 10 HYPERLINK l _Toc374320298 （一）中中国P22P信贷贷产业链链及流程程 PAGEREF _Toc374320298 h 10 HYPERLINK l _Toc374320299 1、P22P信贷贷的流程程 PAGEREF _Toc374

3、320299 h 10 HYPERLINK l _Toc374320300 2、P22P信贷贷的主要要收入来来源 PAGEREF _Toc374320300 h 111 HYPERLINK l _Toc374320301 3、产业业链参与与方分析析 PAGEREF _Toc374320301 h 12 HYPERLINK l _Toc374320302 （二）、 P22P信贷贷平台发发展现状状 PAGEREF _Toc374320302 h 14 HYPERLINK l _Toc374320303 1、P22P信贷贷的公司司规模 PAGEREF _Toc374320303 h 114 HYPE

4、RLINK l _Toc374320304 2、 PP2P信信贷的交交易规模模 PAGEREF _Toc374320304 h 14 HYPERLINK l _Toc374320305 3、主要要P2PP信贷公公司交易易规模 PAGEREF _Toc374320305 h 115 HYPERLINK l _Toc374320306 三、国外外P2PP信贷发发展模式式 PAGEREF _Toc374320306 h 17 HYPERLINK l _Toc374320307 （一）、美国P22P信贷贷发展历历程 PAGEREF _Toc374320307 h 177 HYPERLINK l _To

5、c374320308 （二）、国外PP2P信信贷公司司简介 PAGEREF _Toc374320308 h 119 HYPERLINK l _Toc374320309 1、Prrospper模模式 PAGEREF _Toc374320309 h 199 HYPERLINK l _Toc374320310 2、Zoopa模模式 PAGEREF _Toc374320310 h 200 HYPERLINK l _Toc374320311 3、Leendiing Cluub模式式 PAGEREF _Toc374320311 h 21 HYPERLINK l _Toc374320312 4、Kiiva模

6、模式 PAGEREF _Toc374320312 h 222 HYPERLINK l _Toc374320313 （三）、国外PP2P信信贷行业业对中国国的启示示 PAGEREF _Toc374320313 h 23 HYPERLINK l _Toc374320314 四、国内内P2PP企业案案例分析析 PAGEREF _Toc374320314 h 25 HYPERLINK l _Toc374320315 （一）红红岭创投投 PAGEREF _Toc374320315 h 25 HYPERLINK l _Toc374320316 1、红岭岭创投公公司基本本情况 PAGEREF _Toc374

7、320316 h 225 HYPERLINK l _Toc374320317 2、红岭岭创投220122 年发发展情况况 PAGEREF _Toc374320317 h 26 HYPERLINK l _Toc374320318 3、红岭岭创投风风险控制制简介 PAGEREF _Toc374320318 h 227 HYPERLINK l _Toc374320319 （二）、拍拍贷贷 PAGEREF _Toc374320319 h 28 HYPERLINK l _Toc374320320 1、拍拍拍贷公司司基本情情况 PAGEREF _Toc374320320 h 288 HYPERLINK l

8、 _Toc374320321 2、拍拍拍贷20012 年发展展情况 PAGEREF _Toc374320321 h 229 HYPERLINK l _Toc374320322 3、拍拍拍贷风险险控制简简介 PAGEREF _Toc374320322 h 300 HYPERLINK l _Toc374320323 （三）、人人贷贷 PAGEREF _Toc374320323 h 31 HYPERLINK l _Toc374320324 1、人人人贷基本本情况 PAGEREF _Toc374320324 h 331 HYPERLINK l _Toc374320325 2、人人人贷20012 年发展

9、展情况 PAGEREF _Toc374320325 h 332 HYPERLINK l _Toc374320326 3、人人人贷风险险控制简简介 PAGEREF _Toc374320326 h 322 HYPERLINK l _Toc374320327 五、行业业前瞻 PAGEREF _Toc374320327 h 333 HYPERLINK l _Toc374320328 趋势一：更多行行业联盟盟将会出出现 PAGEREF _Toc374320328 h 333 HYPERLINK l _Toc374320329 趋势二：政府监监管加强强 PAGEREF _Toc374320329 h 34

10、 HYPERLINK l _Toc374320330 趋势三：风控理理念更宏宏观 PAGEREF _Toc374320330 h 355 HYPERLINK l _Toc374320331 趋势四：开放型型的风险险控制模模型 PAGEREF _Toc374320331 h 366 HYPERLINK l _Toc374320332 趋势五：纯线上上模式的的爆发 PAGEREF _Toc374320332 h 337 HYPERLINK l _Toc374320333 趋势六：P2PP信贷促促进国内内信用体体系建设设 PAGEREF _Toc374320333 h 38一、P22P 信信贷市场场

11、概述所谓P22P（PPeerr too Peeer）网贷，根据银银监会与与小额信信贷联盟盟的公文文，中文文官方翻翻译为“人人贷贷“。简单单地说，就是有有资金并并且有理理财投资资想法的的个人，通过中中介机构构牵线搭搭桥，使使用信用用贷款的的方式将将资金贷贷给其他他有借款款需求的的人。其其中，中中介机构构负责对对借款方方的经济济效益、经营管管理水平平、发展展前景等等情况进进行详细细的考察察，并收收取账户户管理费费和服务务费等收收入。这这种操作作模式依依据的是是合同同法，其实就就是一种种民间借借贷方式式，只要要贷款利利率不超超过银行行同期贷贷款利率率的4倍倍，就是是合法的的。P2P信信贷由22006

12、6年“诺贝尔尔和平奖奖”得主尤尤努斯教教授（孟孟加拉国国）首创创。200世纪990年代代以来，小额信信贷在世世界上很很多国家家兴起，形成了了众多发发展模式式，并取取得了很很大成功功，目前前，世界界上比较较著名的的网络小小额贷款款服务平平台有PProssperr、Zoopa、Lenndinng CCLubb等机构构。P22P在线线贷款模模式在国国外发展展迅速，正是因因为符合合了外国国人特有有的消费费习惯。英美等等国人长长期以来来形成了了依赖信信用卡进进行超前前消费的的习惯，所以当当一种比比向银行行借款更更灵活更更可行的的形式出出现时，他们接接受起来来就更加加容易，同时，由于国国外信用用消费的的历

13、史长长，具有有完善的的信用评评级制度度，每个个人的信信用程度度都可以以有据可可查。所所以在国国外P22P的发发展趋势势几乎都都是线上上模式，也是目目前互联联网金融融比较完完善的一一种模式式。P2P 信贷模模式于220077 年进进入中国国，目前前正在结结合中国国的特殊殊国情，逐渐本本土化。20112 年年多家PP2P 信贷平台台连续发发生恶性性事件，暴露出出该行业业在本土土化进程程中的问问题。尽尽管如此此，P22P 信信贷依然然呈现高高速发展展的态势势。（一）、中国 P2PP 信贷贷行业的的发展历历程任何新生生事物从从诞生到到成熟，社会对对该行业业的期待待都必然然经历从从泡沫产产生到泡泡沫化低

14、低谷的过过程。针针对P22P信贷贷在国内内的发展展历程来来看，目目前我国国P2PP信贷正处处于行业业整合期期。图表1：P2PP信贷的的发展历历程萌芽期（07年年前）期望膨胀胀期（20007-220100）行业整合合期（20110-220133）泡沫化低低谷（20113-220155）正规运作作期（20115年后后）时代特征征P2P在在英国初初创国内鲜有有试水者者从业者增增多恶性事件件频发正规化，联盟化化企业数量量减少社会融资资不可忽忽视的渠渠道代表企业业ZopaaProssperr孟加拉乡乡村银行行拍拍贷宜信陆金所有利网人人贷-萌芽期：P2PP 小额额贷款的的理念起起源于119766 年，但鉴

15、于于当时并并没有互互联网技技术，因因此在该该理念下下的金融融活动无无论贷款款规模、从业者者规模还还是社会会认知层层面都比比较局限限。直到到20005年33 月，英国人人理查德德杜瓦、詹姆斯斯亚历山山大、萨萨拉马休斯斯和大卫卫尼克尔尔森4 位年轻轻人共同同创造了了世界上上第一家家P2PP信贷平平台Zoopa，P2PP信贷才才被广泛泛传播。次年PProssperr在美国国成立，如今这这两家PP2P信信贷平台台已经成成了欧美美最典型型的P22P信贷贷平台。期望膨胀胀期：220066年股市市的火热热为我国国P2PP信贷行行业的发发展起到到了积极极作用，一方面面它为我我国居民民解放了了投资理理财的思思想

16、枷锁锁，另一一方面在在股市中中积累的的财富也也急需在在20007 年年以及之之后资本本市场的的低迷期期间找到到出路。因此，P2PP信贷于于20007 年年正式进进入中国国，拍拍拍贷是国国内第一一家注册册成立的的P2PP信贷公公司，同同期还有有宜信、红岭创创投等平平台相继继出现。但总体体来看，20007-220100 年间间，我国国社会融融资的需需求和导导向还没没有从资资本市场场中转移移，大部部分资金金集团还还寄希望望于资本本市场的的再次转转暖，尽尽管市场场对于新新形式的的融资平平台期望望较高，但是从从业者相对对较少。行业整合合期：进进入20010 年后，随着利利率市场场化、银银行脱媒媒以及民民

17、间借贷贷的火爆爆，P22P贷款款呈现出出爆发性性的态势势，大量量的P22P信贷贷平台在在市场上上涌现，各种劣劣质产品品也大量量的涌向向市场。由于缺缺少必要要的监管管和法规规约束，导致220122 年多多家P22P信贷贷公司接接连发生生恶性事事件，给给我国正正常的金金融秩序序带来不不利影响响。市场场也因此此重新审审视P22P信贷贷行业的的发展，对行业业的期待待开始回回归理性性，各PP2P信信贷公司司也开始始组成行行业联盟盟、资信信平台，并积极极向央行行靠拢，寻求信信用数据据对接，市场开开始呼唤唤法律法法规的监监管。泡沫化低低谷期：随着市市场的理理性回归归，市场场上不正正规的劣劣质企业业将被淘淘汰

18、，企企业数量量增速放放缓，幸幸存下来来的优质质P2PP信贷公公司将具具有更多多话语权权。艾瑞瑞预计，未来两两年内将将会有关关于P22P信贷贷的法律律法规出出台，试试点增多多，P22P信贷贷行业进进入牌照照经济时时代。正规运作作期：我我国的个个人及中中小企业业征信系系统将因因P2PP信贷风风控体制制的补足足而进一一步完善善，同时时P2PP信贷的的本土化化进程基基本完成成，整体体市场将将形成三三足鼎立立局面：首先是是更多国国有金融融机构将将会以子子公司或或入股已已有P22P 公公司的方方式参与与P2PP 市场场竞争；其次是是资历较较深的正正规P22P信贷贷公司，经过行行业整合合后实力力将进一一步加

19、强强；最后后是地区区性、局局部性以以及针对对特定行行业的小小规模PP2P信信贷平台台。（二）中中国P22P信贷贷的发展展环境1、中国国P2PP信贷的的法律法法规互联网金金融在中中国还属属新兴行行业，关关于P22P信贷贷的法律律法规几几乎是空空白，相相关的制制度约束束仅限于于各基本本法律的的部分条条文，并并没有成成体系的的约束。图表2：20113 年年中国PP2P信信贷相关关法律法法规名称颁布时间间颁布机构构内容侧重重刑法19799年全国人大大洗钱罪民法通则则19866年全国人大大民间借贷贷利息最最高不得得超过同同期银行行贷款利利率的44倍，超超出部分分利息法法律不予予保护。合同法19999年全

20、国人大大关于人民民法院审审理借贷贷案件的的若干意意见19911年最高人民民法院在借贷关关系中，仅起联联系、介介绍作用用的人，不承担担保证责责任电信管理理条例20000年国务院P2P网网站需在在电信管管理局进进行注册册登记，业务种种类为“因特网网信息服服务业务务”公司登记记管理条条例20066年国务院个人信用用信息基基础数据据库管理理暂行办办法20055年人民银行行个人信用用报告目目前仅限限于中华华人民共共和国境境内设立立的商业业银行、城市信信用合作作社等金金融机构构、人民民银行、消费者者使用，网络借借贷中介介平台并并非合法法使用者者中国银监监会办公公厅关于于人人贷贷风险提提示的通通知20111

21、年银监会提示风险险，并要要求银行行业金融融机构必必须建立立于人人人贷中介介公司之之间的防防火墙征信业务务管理条条例20122年国务院规范市场场，将以以公民身身份证号号码和组组织机构构代码为为基础的的统一社社会信用用代码制制度支付业务务风险提提示20133年人民银行行提示网贷贷信用卡卡套现风风险，限限制信用用卡投资资网贷互联网金金融处于于互联网网、金融融、科技技以及通通讯多个个行业的的交叉领领域，不不但容易易形成监监管真空空，而且且还容易易产生行行业标准准不统一一、各方方夺市场场主导权权以及利利益分配配不均等等乱象，非常不不利于行行业的健健康发展展。而且且目前顺顺利解决决P2PP信贷的的市场监监

22、管问题题，赋予予正规PP2P信信贷企业业合法地地位，不不但有助助于解决决P2PP信贷行行业发展展问题，还可以以为互联联网金融融其他领领域的法法规监管管问题积积累经验验，提供供解决方方案。2、中国国与欧美美P2PP信贷发发展环境境比较中国与欧欧美地区区除了法法律法规规上的差差异外，在金融融发展环环境方面面也有诸诸多不同同，这导导致中国国P2PP信贷的的发展方方向不同同于欧美美地区，并且在在P2PP信贷本本土化的的过程中中更加贴贴合中国国国情。图表3：20113年中中美欧PP2P信信贷发展展环境对对比比较维度度中国美国欧洲居民存款款率30%-50%0%-55%10%-15%信用体系系各机构不不统一

23、，数据库库不能对对接市场主导导，依需需求建设设数据库库，竞争争力强央行主导导，强制制执行，短时间间内见效效信息征集集依赖线下下，线上上空白线下线上上均已完完备，并并可影响响全球信信用评级级利率市场场化刚刚起步步19866年完成成19766年德国国完成19800年英国国完成资源分布布以北上广广为中心心，集中中于沿海海地区比较平均均分布平均均，但国国家间差差距正在在逐步增增大员工薪酬酬占企业业收入比比10%23%-25%20%-25%用户需求求比较旺盛盛无刚性需需求一般居民存款款率：中中国居民民存款率率居世界界第一位位，大量量货币资资产停留留在银行行。从贷贷款需求求方的角角度看，目前，银行放放贷审

24、核核比较严严格，满满足条件件的大型型企业融融资需求求已非常常固定，整体市市场格局局稳定。而中小小微型企企业由于于较难满满足放贷贷条件，因而很很少可以以得到银银行的资资金支持持。中小小微企业业以及创创业者单单体贷款款需求量量小，但但是总量量巨大，如果这这部分资资金需求求无法从从庞大的的居民储储蓄中解解决，既既无益于于我国金金融体系系的活跃跃，也必必然促进进资金需需求方对对新型融融资渠道道的需求求。从资资金供给给方的角角度看，在面临临通胀压压力的情情况下，高比例例的居民民储蓄如如果得不不到相应应的回报报，则储储蓄对用用户的重重要性就就将减弱弱。而且且普通用用户放贷贷资金规规模较小小，无法法通过常常

25、规渠道道进行投投资。这这两个原原因促使使资金供供给方也也对新型型融资渠渠道产生生需求。综合两两方的需需求，PP2P信信贷平台台是一种种将两种种需求对对接的有有效渠道道。信用体系系及信息息征集：关于信信用体系系的建设设中外的的差距比比较大。欧美的的优越性性体现在在以下三三个方面面：首先先，全面面性。欧欧美的征征信体系系涵盖信信用卡违违约、医医疗保险险信息、社会不不良记录录等多个个方面，不仅只只从金融融层面衡衡量，通通过多个个维度构构建社会会的信用用；其次次，共享享性。欧欧美地区区不但同同行企业业之间的的信息可可以共享享，不同同行业之之间的信信用记录录也可以实实现共享享，这就就使众多多的维度度串联

26、成成为整体体，便于于使用；最后，渠道多多样性。欧美信信用体系系收集渠渠道的多多样性和和其全面面性是相相互促进进的关系系，因为为收集渠渠道的多多样，线线上线下下都涵盖盖，因此此数据就就相对全全面。而而全面的的数据一一旦发生生遗漏，又会反反向促进进获取渠渠道的升升级，通通过新手手段补足足这部分分数据。信用体体系的完完善无疑疑为P22P信贷贷的发展展提供了了良好条条件，在在这方面面国内还还有很多多不足。利率市场场化：利利率市场场化是一一国金融融环境自自由发展展的标志志之一，从欧美美的经验验上看，利率限限制对金金融生态态环境的的实际意意义要小小于其象象征意义义。美国国和欧洲洲各主要要国家在在20 世纪

27、880、990 年年代相继继完成了了利率市市场化，虽然这这对监管管机构的的权利进进行了部部分削弱弱，但是是利率市市场化对对金融生生态环境境自律性性的促进进作用弥弥补了这这部分损损失。一一个开放放，有序序的金融融环境对对于新生生金融技技术和模模式的正正向刺激激作用非非常显著著。资源分布布和人力力成本：中国是是一个发发展中国国家，城城市发展展、企业业分布和和人口分分布都不不平均。这种特特殊的资资源分布布在短期期内对于于P2PP信贷的的拓展是是一种优优势，因因为网络络在信息息获取和和传播方方面的成成本低廉廉，加之之P2PP信贷平平台内的的资金需需求规模模较低，也可以以有效调调动经济济欠发达达地区的的

28、投资需需求。但但是长期期来看，尽管中中国的人人力成本本还低于于欧美地地区，但但是人力力成本逐逐步走高高是未来来趋势，且由于于信用体体系的限限制，大大部分融融资业务务依然依依靠线下下的尽职职调查来来评估风风险，这这种桎梏梏势必导导致P22P信贷贷平台向向线下运运作，对对平台长长期的发发展提出出了挑战战。用户需求求：P22P信贷贷在中国国要比在在欧美发发展具有有更为良良好的用用户需求求环境。欧美地地区金融融环境的的发达，可以孕孕育出PP2P信信贷这种种创新金金融模式式，但是是其过于于良好的的金融环环境使用用户可以以随时随随地的得得到相应应的金融融服务，一个普普通欧美美用户的的社交圈圈中，可可以包括

29、括税务、法务、证券券投资、金融理理财等全全行业的的朋友或或者服务务人员，因此欧欧美用户户对P22P信贷贷的刚性性需求并并没有中中国强烈烈，这使使P2PP信贷在在中国可可以获得得更好的的发展空空间。综上所述述，中国国在用户户需求，人力成成本等软软环境方方面非常常适合PP2P信信贷的发发展，但但是诸如如信用体体系和信信息征集集方式等等硬性环环境上还还有待改改善。值值得一提提的是，P2PP信贷的的蓬勃发发展有助助于我国国在这两两方面环环境的建建设。二、P22P信贷贷市场发发展现状状（一）中中国P22P信贷贷产业链链及流程程由于P22P信贷贷的核心心理念是是最大限限度的方方便民间间资金融融通，因因此它

30、的的运作模模式相对对简单。从外部部看，PP2P信信贷平台台的运营营只有四四步，且且除了投投融资双双方和PP2P信信贷平台台外，并并不涉及及第四方方的介入入。但是是由于我我国环境境的不同同，P22P信贷贷在本土土化的进进程中不不免要与与其他相相关方面面合作。1、P22P信贷贷的流程程P2P信信贷平台台在全部部运营过过程中起起的作用用十分重重要。第一步：由于PP2P信信贷平台台在建立立之初，需要面面临市场场扩展，投资理理念培育育和信用用体系建建设等严严峻考验验，因此此在寻找找融资需需求的过过程中，不但会会雇佣地地勤人员员进行线线下贷款款需求挖挖掘，而而且还会会求助于于小贷公公司和电电商平台台，将它

31、它们已有有的融资资需求引引入自身身平台。第二步：当融资资用户的的贷款需需求和资资信信息息汇总到到P2PP信贷平平台后，由平台台根据各各自的风风险控制制体系进进行信用用等级的的划分。由于PP2P信信贷公司司在信用用评估方方面的实实力较为为薄弱，因此在在这一环环节上会会和专业业的评级级机构合合作，并并成立行行业联盟盟，实现现信息共共享，增增强风险险抵御能力。第三步：当投融融资需求求相互对对接后，并不意意味着平平台责任任的结束束。由于于中国用用户的投投资理念念趋于保保守，因因此他们们大多不不愿自己己承担风风险，加加之我国国信用体体系尚处处基础阶阶段，就就更加剧剧了风险险的爆发发。面对对这种情情况P2

32、2P信贷贷平台在在风险的的事前控控制下，还会引引入小贷贷公司或或其他专专业的金金融机构构，作为为担保以以保障用用户的资资金安全全。第四步：当投资资到期后后，投融融资双方方按照合合同约定定进行资资金交割割。这时时会出现现两种情情况，第第一，融融资方履履约，还还本付息息。则PP2P信信贷平台台收取相相应费用用，实际际上平台台收取的的管理费费和手续续费并不不止在投投资到期期日结算算，具体体收取方方式根据据各自服服务协议议内容运运作。但但如果是是双向收费的的平台，则会在在投资到到期日时时向投资资方收取取费用。第二，发生违违约。则则P2PP信贷平平台则要要履行追追讨责任任，在有有担保的的情况下下进行赔赔

33、付，若若没有担担保，则则用户需需要自己己承担投投资损失失。2、P22P信贷贷的主要要收入来来源作为一个个服务平平台，向向投融资资双方收收取服务务费用是是最基本本的盈利利保障，目前业业内已经经初步形形成统一一的收费费标准。图表4、20113年中中国P22P信贷贷中的交交易费率率名称行业普遍遍费率标标准收取对象象收取方式式及时间间VIP会会员费100-1500元/年年投资人+筹资人人根据用户户需求手续费盈利的110%投资人结算时或或根据协协议管理费每月借款款规模的的0.33%-00.5%筹资人按月收取取，根据据借款时时长不同同有所增增减担保费根据用户户不同信信用等级级收取费费率不同同投资人+筹资人

34、人根据协议议保证金借款额的的5%-8%筹资人放贷时或或根据协协议3、产业业链参与与方分析析1）监管管机构目前，我我国对PP2P信信贷的监监管比较较松，主主要分为为三个方方面：国国家监管管、行业业自律和和第三方方监测。图表5、20113年中中国P22P信贷贷三类监监管机构构比较比较维度度国家监管管行业自律律第三方监监测约束力最强较强较弱覆盖范围围全部从业业者加入联盟盟的企业业各细分领领域介入深度度企业基本本登记注注册信用体系系及行业业标准交易数据据及模式式研究反应速度度慢快非常快从国家监监管层面面上看，它对行行业的发发展及约约束有着着最强的的影响力力，目前前我国法法律法规规还没有有对P22P信贷

35、贷行业实实行具有有针对性性的规范范。所有有国家监监管机构构仅停留留在企业业创设层层面的基基本功能能上，这这也是目目前造成成行业内内恶性事事件频发发的重要要原因。但是政政策监管管的真空空期并不不会持久久，未来来国家监监管的介介入会进进一步深深入。从行业自自律层面面上看，我国PP2P信信贷行业业的发展展环境比比较特殊殊，由于于政策法法规处于于真空期期，而业业内对行行业标准准及规范范程度的的需求又又比较迫迫切，因因此从业业企业先先于政府府，自发发性的成成立联盟盟，自行行约束行行业。由由于这些些组织大大多由从从业者构构成，对对P2PP信贷了了解程度度最高，因此对对行业发发展趋势势有较强强的影响响力。但

36、但行业自自律组织织没有国国家机构构的强制制性，其其所能覆覆盖的企企业数量量有限，并且不不同联盟盟互相之之间也会会产生不不同的标标准，因因此对业业内的约约束力并并没有国国家监管管机构强强。目前前，我国国P2PP信贷行行业只有有上海市市网络信信贷服务务企业联联盟一家家行业自自律型机机构在运运作，该该联盟意意在建立立完善的的信用体体系，并并在积极极争取与与央行数数据库对对接。这这既是对对P2PP信贷行行业的一一种规范范，也是是完善我我国整体体信用体体系的重重要一步步，各方方应予以以积极的的配合。从第三方方监测层层面上看看，这些些机构和和P2PP信贷行行业没有有直接的的利益纠纠葛，意意在客观观公正的的

37、反应市市场情况况。因此此他们对对行业的的约束力力非常微微弱，但但由于集集合了大大量的数数据、深深入的研研究和迅迅速的反反应，对对行业健健康发展展和未来来趋势具具有指导导意义。2）小贷贷公司小贷公司司在P22P信贷贷行业中中的地位位比较特特殊，他他们的主主要功能能分为三三类：直直接从事事P2PP信贷、担保和和资源提提供。图表6、20113年中中国小贷贷公司在在P2PP信贷领领域的三三种功能能功能参与方式式直接从业业搭建自己己的P22P网络络平台，将自身身资源引引入平台台信用担保保由借入人人属地小小贷公司司进行贷贷款调查查，风险险爆发后后先行赔赔付资源提供供将自身拥拥有的贷贷款需求求，转入入其他P

38、P2P信信贷平台台首先，对对于直接接从业的的小贷公公司，就就是P22P信贷贷在中国国本土化化的产物物。在搭搭建自己己的P22P 网网络平台台后，它它们也既既成为了了P2PP信贷公公司的一一种，这这是线下下企业互互联网化化的体现现，也是是未来行行业发展展的一个个趋势；其次，信用担担保型的的小贷公公司本身身不直接接从事PP2P信信贷平台台的运作作，由于于部分PP2P信信贷平台台风控能能力较弱弱，需要要与小贷贷公司合合作保证项目目的质量量，而小小贷公司司也需要要P2PP信贷平平台为资资金需求求寻找接接口，因因此双方方达成合合作，优优势互补补；最后后，资源源提供型型的小贷贷公司和和信用担担保型的的小贷

39、公公司类似似，只是是在项目目运作过过程中将将风险转转嫁至PP2P信信贷平台台，自己己并不承承担资金金赔付的的责任。（二）、P2PP信贷平平台发展展现状1、P22P信贷贷的公司司规模20122 年我我国P22P信贷贷公司将将近3000 家家，同比比增长339.33%。图表7、20009年-20116年我我国P22P信贷贷公司数数量一方面，由于220122 年PP2P信信贷行业业已经暴暴露出风风险，全全行业面面临洗牌牌，劣质质的公司司将被淘淘汰，并并且新的的进入者者将会趋趋于谨慎慎，因此此未来公公司规模模增速将将进一步步放缓；另一方方面，未未来P22P信贷贷行业或或将面临临政府加加强监管管，牌照照

40、发放等等正规化化进程，将导致致全行业业野蛮拓拓展的终终结，这这也会影影响从业业公司规规模的扩扩张。2、P22P信贷贷的交易易规模截至20012 年，我我国共有有P2PP信贷公公司近3300 家，放放贷规模模达到2228.6 亿亿元，同同比增长长2711.4%。预计计贷款规规模未来来两年内内仍将保保持100%左右的的增速。图表8、20009-220166年中国国P2PP信贷交交易规模模虽然交易易规模的的上升速速度较快快，但是是完成交交易的手手段和质质量都相相对较差差，纯线线上交易易的份额额占全部部P2PP信贷的的27.6%，其余772.44%均为为复合交交易。随着P22P信贷贷的逐步步正规化化，

41、以及及投资理理念的普普及，未未来纯线线上贷款款的份额额会缓慢慢提升。但是鉴鉴于国内内信用体体系及投投资者风风险意识识两方面面因素的的制约，P2PP信贷交交易类型型中涉及及线下操操作的复复合交易易在长时时间内不不会消失失。3、主要要P2PP信贷公公司交易易规模由于国内内P2PP信贷企企业较多多，市场场仅仅经经历了66 年的的发展，因此在在市场内内还没有有形成寡寡头型的的龙头企企业，各各家P22P信贷贷公司的的交易规规模偏小小。图表9、20112年中中国各主主要P22P信贷贷公司交交易规模模目前，各各地成规规模的PP2P信信贷公司司多成立立于20009 至20011 年间，多数公公司的业业务还只只

42、停留在在注册地地省内范范围，只只有少数数几家将将业务拓拓展到了了全国，而且各各P2PP信贷公公司的盈盈利点基基本相同同，同质质化竞争争比较严严重。P2P信信贷呈现现出上述述市场格格局有以以下四方方面原因因：首先，行行业较新新。从全全球角度度看，PP2P信信贷也只只有不到到十年的的发展时时间，相相比于传传统银行行、保险险、信托托、券商商等金融融机构还还太年轻轻，虽然然拥有成成形的运运营模式式，但PP2P 在我国国本土化化进程中中，各方方还都在在探索更更科学，更高效效的运作作方法。因此各各公司交交易规模模较小，波动较大；其次，理理念使然然。P22P信贷贷从最初初的创立立，其目目的就在在于服务务广大

43、小小额投融融资者，以普惠惠金融和和民主金金融为指指导理念念。这种种基调在在行业最最初发展展阶段，显然不不利于其其内部产产生大规规模的资资本运作作；再次，地地域局限限。P22P信贷贷公司并并不具备备银行等等专业金金融机构构的风险险控制能能力，因因此在本本土化的的进程中中不免要要和一些些地方性性的小贷贷公司合合作，在在加强风风险控制制的同时时，将贷贷款需求求引流进进自身平平台，这这就使得得P2PP信贷公公司产生生了地域域局限，而某一一个或几几个特定定区域的的款需求求是有限限的。但但是这种种情况会会随着我我国互联联网硬件件环境的的建设，以及法法律法规规等软性性基础设设施建设设而消逝逝；最后，人人文环

44、境境。虽然然目前我我国居民民投资理理财的刚刚性需求求比较强强，但是是面对PP2P信信贷这一一新生事事物，面面临新的的未知风风险时，他们实实际的投投资行为为还趋于于保守，导致投投资规模模较小。这有待待P2PP信贷公公司的共共同努力力，在追追求自身身利益的的同时，要兼顾顾健康和和良性的的生态环环境培养养。三、国外外P2PP信贷发发展模式式（一）、 美国国P2PP信贷发发展历程程美国的PP2P信信贷行业业经历了了三个主主要的发发展历程程：初创期：20005 年年Proospeer 公公司成立立，以该该公司为为代表的的美国PP2P 企业在在创立之之初，以以电子商商务平台台的运作作模式为为蓝本，建立了了

45、网络信信贷的基基本框架架，将贷贷款需求求引入平平台，按按照荷兰兰式拍卖卖的形式式为融资资需求筹筹集资金金。当时时并没有有按照投投融资人人的信用用等级来来对信贷贷进行评评分，完完全根据据拍卖结结果来实实现评级级。这种种运作方方式比较较笨拙，系统操操作困难难，投融融资效率率低。同同期另一一家代表表企业LLenddingg Cllub 于20007 年成立立。探索期：进入220088 年，Proospeer 公公司的贷贷款业务务遭到SSEC（美国证证券交易易委员会会）的禁禁止，这这意味着着美国仅仅用了33 年时时间，政政府监管管就正式式介入了了P2PP信贷领领域。尽尽管20009年年在Prrospp

46、er 获得相相应资格格后，SSEC 恢复了了它的业业务，但但是其国国内龙头头的地位位已被LLenddinggCluub 取取代。在在这一时时期，美美国的PP2P信信贷出现现了两个个变化：第一是是风险控控制的进进步，从从之前简简单的以以拍卖结结果评级级，引入入了社交交网络，当时的的经营者者认为，由于用用户之间间具有相相同的属属性，因因此贷款款违约的的可能性性要小；第二是是机构投投资者以以投资人人的身份份进入平平台投资资，这说说明P22P贷款款的影响响力得到到了显著著提升，但由于于机构投投资者在在投资过过程中仅仅关注筹筹资者的的资信水水平，因因此对社社交网络络的力量量有所削削弱。发展期：20110

47、 年年后，美美国P22P信贷贷进入高高速发展展时期，这一时时期内，主要出出现了三三个变化化：首先先，政府府监管进进一步加加强，虽虽然对整整个行业业的规范范起到了了正向刺刺激，但但是SEEC 对对P2PP 平台台的监管管过于严严格，给给经营带带来了一一定的不不便。其其次，随随着机构构投资者者的进入入，美国国的大型型投资银银行也开开始注意意到了PP2P信信贷这一一领域，开始投投资优质质的P22P信贷贷公司，其中尤尤以Prrospper 和Leendiing Cluub 为为主，也也正因为为大型投投行的介介入，使使得P22P信贷贷行业很很快出现现了寡头头型企业业，行业业进入洗洗牌期。最后，由于寡寡头

48、型PP2P信信贷企业业对市场场的垄断断，导行行业发展展战略由由规模化化转入个个性化。出现了了一批针针对不同同行业的的专业型型P2PP信贷公公司。成熟期：预计220155 年后后，美国国的P22P信贷贷行业将将走向成成熟，其其中最重重要的一一个标志志是P22P信贷贷公司实实现盈利利。（二）、国外P22P信贷贷公司简简介除了Prrospper 和Leendiing Cluub 两两大巨头头以外，还存在在着多家家只针对对个别行行业和多多家慈善善性组织织，并且且这些慈慈善行组组织的成成立时间间要早于于整个PP2P信信贷行业业的发起起时间。慈善的的理念和和网络技技术的运运用，蕴蕴育出了了普惠性性、民主主

49、性为主主旨的PP2P 精神，为20005 年P22P 贷贷款行业业的诞生生打下坚坚实基础础。图表100、国外外P2PP信贷公公司简介介公司名称称成立时间间公司属性性公司简介介Prossperr20055年大型综合合平台寡头之一一，截至至20113年11季度，累计放放贷4.47亿亿美元，单笔最最高贷款款额3550000美元Lenddingg Cllub20077年大型综合合平台寡头之一一，截至至20113年11季度，累计放放贷155.211亿美元元，单笔笔最高贷贷款额3350000美元元Kivaa20055年非营利性性平台主要针对对第三世世界国家家的筹资资企业，截至220122年6月月，共放放4

50、6万万笔贷款款，总金金额3.4亿美美元，平平均贷款款额非常常小Globbal Givvingg19977年全球慈善善组织通过电子子邮件将将他们不不需要的的物品信信息发布布到本地地群组邮邮件列表表进行交交换Kopeerniik-科技类平平台专注科技技类筹资资需求，以及不不发达社社区设计计解决方方案Donoors Chooos20000年教育类平平台为公立学学校老师师们的教教案开发发和创新新募集资资金1、Prrospper模模式20066年，网网站prrospper.Comm在美国国成立并并运营。proospee帮助人人们更方方便地相相互借贷贷。借的的人要说说明自己己借钱的的理由和和还钱的的时间；

51、贷款额额最低550元。网站就就帮助借借贷双方方找到自自己的需需要，实实现自己己的愿望望，而网网站靠收收取手续续费盈利利。与普普通的机机构贷款款对借款款人过往往借款历历史的严严格审查查标准不不同，PProssperr出借人人是根据据借款人人的个人人经历、朋友评评价和社社会机构构的从属属关系来来进行判判断的。对于借借款人，可以创创建最高高2.55万美元元的借款款条目，并设定定一个愿愿意支付付给出借借人的最最高利息息率。像像拍卖一一样，出出借人开开始通过过降低利利息率进进行竞拍拍，拍卖卖结束后后，Prrospper将将最低利利率的出出借人组组合成一一个简单单的贷款款交给借借款人。Proospeer负

52、责责交易过过程中的的所有环环节，包包括贷款款支付和和收集符符合借贷贷双方要要求的借借款人和和出借人人。Prossperr的收入入来自借借贷双方方，从借借款人处处提取每每笔借贷贷款的11%33%费用用，从出出借人处处按年总总出借款款的1%收取服服务费。从20006年年1月发发布至220088年1月月，Prrospper已已促成了了1.117亿美美元的贷贷款交易易，20007年年贷款额额比20006年年增加了了81000万美美元，增增长速度度达到了了1155%;美美国国内内的总注注册会员员已达到到58万万人，220077年增加加用户440.55万人，达到了了2300%的增增长速度度。这个个网站最最

53、终引起起了美国国证监会会的注意意，他们们认为网网站实际际是在卖卖投资、卖金融融产品，这种PP2P(个人对对个人)的借贷贷模式不不合法，20008年初初，美国国证监会会勒令网网站关闭闭。 不不过20009年年加州允允许该公公司重新新开业并并重新从从事P22P信贷贷业务。这说明明P2PP信贷模模式在美美国也是是处于动动荡的探探索期。Prossperr模式是是比较单单纯的信信贷中介介模式，出售平平台服务务并收取服务费费。2、Zoopa模模式Zopaa起源于于英国，并在美美国日本本和意大大利推广广。它提提供的是是P2PP社区贷贷款服务务。Zoopa 提供的的是比较较小的贷贷款，在在10000美元元和2

54、550000美元之之间，他他们运用用信用评评分的方方式来选选择他们们的借款款人。首首先将借借款人按按信用等等级分为为A*、A、BB和C四四个等级级，然后后出借人人可以根根据借款款人的信信用等级级、借款款金额和和借款时时限提供供贷款，当然，借款人人也可以以相应地地选择能能够接受受的贷款款利率。Zoppa在整整个交易易中代替替银行成成为了中中间人，责任包包括借贷贷双方交交易中所所有有关关借款的的所有事事务、完完成法律律文件、执行借借款人的的信用认认证、雇雇佣代理理机构为为出借人人追讨欠欠账等等等。Zopaa希望能能用各种种保护措措施降低低出借人人的风险险，比如如强制要要求借款款人按月月分期偿偿还贷

55、款款、借款款人必须须签署法法律合同同、允许许出借人人将一笔笔钱贷给给几位个个人借款款人。ZZopaa的收入入来源于于收取借借款人每每笔0.5%以以及出借借人年借借款额00.5%的服务务费。ZZopaa的模式式获得了了业界的的认可，在20007年年分别获获得了WWebbby AAwarrd的“最佳金金融/支支付网站站”奖和BBankker Awaard的的“最佳在在线项目目”奖。成成立至今今Zoppa已经经获得包包括天使使投资在在内的四四轮共333900万美元元的投资资。Zopaa模式的的特点在在于分散散贷款、划分信信用等级级、强制制按月还还款，网网站担负负了更多多的工作作，较好好地控制制了风险

56、险。3、Leendiing Cluub模式式20077年5月月上线的的加州的的森尼维维尔市贷贷款的俱俱乐部 Lenndinng CClubb，看中中的却是是网民联联络平台台的高传传播特性性及朋友友之间的的互相信信任，使使用Faacebbookk应用平平台和其其他社区区网络及及在线社社区将出出借人和和借款人人聚合。 Faacebbookk是一个个类似于于MSNN的全球球网民联联络平台台，拥有有千万用用户。LLenddingg Cllub具具有固定定的贷款款利率及及平均三三年的贷贷款年限限。借款款人在进进行贷款款交易前前必须要要经过严严格的信信用认证证和A-G分级级。出借借人可以以浏览借借款人的的

57、资料，并根据据自己能能够承受受的风险险等级或或是否是是自己的的朋友来来进行借借款交易易。Leendiing Cluub不采采取竞标标方式，而是根根据不同同的借款款人的信信用等级级有不同同的固定定利率。借款人人可以在在Lenndinng CClubb Faacebbookk应用中中发出借借款请求求，因为为Facceboook中中多为认认识多时时的朋友友或同学学，所以以大多数数借款人人都觉得得将借款款请求在在此公布布会增加加成功的的可能性性，同时时也不必必将自己己的信用用历史公公布，增增强了私私密性。Lenndinng CClubb的平均均贷款额额为55500美美元。最最低10000美美元，最最高

58、2.5万美美元。目目前Leendiing Cluub已经经获得了了来自CCanaaan Vennturre PParttnerrs和NNorwwestt Veentuure Parrtneers112300万美元元投资。Lenddingg Cllub模模式除了了划分信信用等级级外，网网站还规规定固定定利率，并且利利用网民民交际平平台为自自己服务务，这一一点不得得不说是是一个创创举。4、Kiiva模模式 20005年成成立的KKivaa是一个个非营利利的P22P贷款款网站，主要面面对的借借款人是是发展中中国家收收入非常常低的企企业。出出借人根根据地域域、商业业类型、风险水水平等选选择企业业或企业

59、业家。每每一个贴贴出的贷贷款请求求会详细细提供各各企业家家的简历历、贷款款理由和和用途、从其他他出借人人处借贷贷的总金金额、贷贷款时限限(一般般为6-12 个月)，以及及贷款的的潜在风风险。KKivaa采取的的是“批量出出借人+小额借借贷”模式，一般每每位出借借人只要要支付225 美美元。一一旦一笔笔贷款的的总金额额募集完完成，KKivaa使用PPayPPal将将贷款转转账给KKivaa的当地地合伙人人。 当当地合伙伙人一般般是发展展中国家家当地的的小额金金融服务务机构(MFII)，他他们负责责找寻、跟踪和和管理企企业，同同时负责责支付和和收集小小额贷款款，最后后将到期期的贷款款收集齐齐后返还

60、还给Kiiva， Kiiva再再通过PPayPPal返返还给出出借人。通过以上上四种PP2P企企业的典典型分析析可以看看出，国国外P22P企业业主要是是在探索索中前进进，就其其运营模模式来看看，Kiiva是是非盈利利的公益益借款平平台，PProssperr是典型型的借贷贷中介平平台，在在此出借借人和借借款人完完全是自自主交易易、Zoopa做做得更多多，最主主要的是是强制借借款人每每月还款款，降低低了出借借人的风风险，LLenddingg Cllub则则承担了了更多责责任，主主要表现现在根据据借款人人信用评评级规定定不同的的固定利利率并利利用现成成的网络络交际平平台为自自己服务务。而其其盈利模模